Liquid Staking Token Finance (LSTFI), getiri yaratma ve varlık yönetimi için yeni yolların kilidini açmak üzere likit stake token'ları (LST'ler) kullanan yeni bir DeFi protokolleri kategorisidir. LST'ler, Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos vb. gibi proof-of-stake (PoS) blok zincirlerinde stake edilmiş kripto varlıklarınızı temsil eden tokenlardır. Kripto paranızı stake ederek ağdan ödüller kazanabilir ve LST'leri tutarak likidite, sermaye verimliliği ve çeşitli DeFi protokollerine erişim avantajlarından yararlanabilirsiniz.

Ancak, LST'lerinizi ek ödüller ve ücretler sunan diğer protokollerde yeniden düzenleyerek getirilerinizi daha da artırabileceğinizi biliyor muydunuz? Restaking, LST sahiplerinin LST'lerinden yararlanmalarını ve LSTFI ekosisteminde verimi en üst düzeye çıkarmalarını sağlayan yeni bir mekanizmadır.

LST'ler nedir?

Likit stake tokenlarının kısaltması olan LST'ler, Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos vb. gibi proof-of-stake (PoS) blok zincirlerinde stake edilmiş kripto varlıklarınızı temsil eden tokenlardır. Kripto paranızı stake ederek ağdan ödüller kazanabilir ve LST'leri tutarak likidite, sermaye verimliliği ve çeşitli DeFi protokollerine erişim avantajlarından yararlanabilirsiniz.

LST'ler, Lido, Rocket Pool, Swell gibi likit stake protokolleri tarafından oluşturulur ve bu protokoller stakerlar ile doğrulayıcılar arasında aracı görevi görür. Bu protokoller kullanıcılardan gelen bahisli varlıkları bir havuzda toplar ve bunları düğümleri çalıştıran ve ağın güvenliğini sağlayan doğrulayıcılara devreder. Bunun karşılığında, protokoller kullanıcılara LST'ler verir, bunlar stake edilen varlıkların değerine sabitlenir ve zaman içinde ödüller tahakkuk eder. Kullanıcılar daha sonra LST'lerini borç verme, ödünç alma, takas etme gibi diğer DeFi protokollerinde teminat, ödeme veya yatırım olarak kullanabilir.

LSTFi Nasıl Ortaya Çıktı?

LST'ler kavramı, Ethereum'un PoS mutabakat mekanizmasının 2022 yılında Ethereum 2.0'ın ilk aşaması olan Beacon Chain'in piyasaya sürülmesiyle başlayan evriminden esinlenmiştir. Beacon Chain, ağı güvence altına almanın ve doğrulamanın bir yolu olarak staking'i tanıttı ve ağ katılımcılarına ETH'lerini kilitleyerek ödül kazanma fırsatı sundu. Bununla birlikte, Ethereum 2.0'da stake etme işlemi de bazı sınırlamalar ve zorluklarla birlikte geldi:

• Yüksek giriş engeli: Ethereum 2.0'da bir doğrulayıcı olmak için en az 32 ETH yatırmak gerekir. Bu, çoğu insan için önemli miktarda bir paradır ve aynı zamanda merkezileşme riski yaratır, çünkü yalnızca birkaç varlıklı kuruluş doğrulayıcıları çalıştırmayı karşılayabilir.
• Düşük likidite: ETH bir kez stake edildiğinde artık kullanılamaz. Bu, stakerların ETH'lerini uzun bir süre boyunca fonlarına erişemeden veya kullanamadan kilitlemek zorunda oldukları anlamına gelir.
• Yüksek karmaşıklık: Ethereum 2.0 üzerinde bir doğrulayıcı çalıştırmak teknik bilgi, donanım kaynakları ve sürekli bakım gerektirir. Doğrulayıcılar düğümlerini çevrimiçi ve senkronize tutmak, ağ kurallarına ve koşullarına uymak ve herhangi bir hata veya saldırıdan kaçınmak zorundadır. Aksi takdirde, cezalar veya kesintilerle karşılaşabilirler ve bu da yatırdıkları ETH'nin bir kısmını kaybetmelerine neden olabilir.

Bu sınırlamaları ve zorlukları ele almak için, likit stake protokolleri, kullanıcıların ETH'lerini Ethereum 2.0'da stake etmelerini ve stake edilmiş ETH'lerini ve ödüllerini temsil eden LST'leri almalarını sağlayan bir çözüm olarak ortaya çıktı. Ethereum 2.0 için ilk likit stake protokolü, Aralık 2022'de başlatılan ve LST olarak stETH çıkaran Lido idi. Lido, kullanıcılara ETH'lerini yatırmak ve ödül kazanmak için basit ve kullanışlı bir yol sunarken aynı zamanda likidite, sermaye verimliliği ve çeşitli DeFi protokollerine erişim avantajlarından yararlandığı için hızla popülerlik ve benimseme kazandı.

LSTFi'nin Faydaları

LSTFi'nin faydalarından bazıları şunlardır:

• Gelişmiş getiriler: LSTFi protokolleri, LST'lerinizi ek ödüller ve ücretler sunan diğer protokollerde yeniden düzenleyerek getirilerinizi daha da artırmanıza olanak tanır. Örneğin, Ethereum 2.0'da stake edilmiş ETH'nizi temsil eden bir LST olan stETH'niz varsa, bunu stETH'nizden daha fazla verim elde etmenizi sağlayan bir LSTFi protokolü olan EigenLayer gibi bir protokolde yeniden kullanabilirsiniz.
• Çeşitlendirilmiş portföy: LSTFi protokolleri, farklı kripto projelerini ve ekosistemlerini keşfedip bunlara erişerek ve çeşitli token ve coinlere maruz kalarak portföyünüzü çeşitlendirmenize ve riskinizi azaltmanıza olanak tanır. Örneğin, stETH'e sahipseniz, bunu borç verme, ödünç alma, takas etme vb. gibi diğer DeFi protokollerine erişmek ve bunlara katılmak için kullanabilirsiniz.
• Kripto topluluğunu ve yeniliği desteklemek: LSTFi protokolleri, ağın güvenliğine ve ademi merkeziyetçiliğine katkıda bulunarak ve projenin geliştirilmesini ve benimsenmesini destekleyerek kripto topluluğunu ve yeniliği desteklemenizi sağlar. Aynı zamanda protokolün yönetişimine ve karar alma sürecine katılıyor ve gelecekteki yönünü ve büyümesini etkiliyorsunuz.

LST'nizi Yeniden Alabileceğiniz LSTFi Protokolleri

Restaking, LST sahiplerinin LST'lerini ek ödüller ve ücretler sunan diğer protokollerde restaking yaparak getirilerini daha da artırmalarını sağlayan yeni bir mekanizmadır. İşte yeniden başlatmayı mümkün kılan önde gelen LSTFi protokollerinden bazıları;

EigenLayer

Kaynak: Eigenlayer web sitesi

EigenLayer, stETH sahipleri için eLST yayınlayan ve hem ETH 2.0 hem de EigenLayer'ın stake ve ödül dağıtımını gerçekleştiren yerel bir restaking protokolüdür. EigenLayer, Ethereum 2.0 için bir vekil doğrulayıcı ve aynı zamanda restaked stETH için bir ödül toplayıcı görevi görür. EigenLayer, stETH ve eLST arasında bire bir eşleme sağlar ve eLST'nin stETH'nin aynı özelliklerini ve işlevlerini miras almasını sağlar.

EigenLayer ayrıca Ethereum 2.0'dan ağ ücretlerini ve enflasyon ödüllerini toplar ve bunları eLST sahiplerine orantılı olarak dağıtır. Ayrıca, EigenLayer kendi ağ operasyonlarından kendi ödüllerini ve ücretlerini üretir ve bunları eLST sahiplerine de dağıtır. EigenLayer, yeniden oluşturma sürecini otomatikleştirmek ve güvence altına almak için akıllı sözleşmeler kullanır ve ayrıca eLST sahiplerinin ağ kararlarına katılmaları için yönetişim mekanizmaları sağlar.

EigenLayer, düşük risk ve düşük karmaşıklık, ancak aynı zamanda düşük esneklik ve düşük ödül sunduğu için en basit ve en doğrudan yeniden oluşturma yöntemlerinden biridir.

Pendle

Kaynak: Pendle Finans Web Sitesi

Pendle, ETH sahipleri için türev token olarak stETH kullanan ve Lido'nun mevcut stake etme ve ödül dağıtımından yararlanan bir LST restaking protokolüdür. Pendle bir likidite sağlayıcısı ve dayanak stETH için bir getiri optimize edici olarak hareket eder. Pendle, kullanıcılardan gelen stETH'leri bir havuzda toplar ve bunları borç verme, ödünç alma, takas etme gibi cazip getiriler sunan diğer DeFi protokollerine sağlar. Pendle daha sonra stETH artı DeFi protokollerinin getirilerini alır ve bunları kullanıcılara orantılı olarak dağıtır. Pendle ayrıca kendi ağ operasyonlarından kendi ödüllerini ve ücretlerini toplar ve bunları kullanıcılara da dağıtır.

Pendle, geri alma sürecini otomatikleştirmek ve güvence altına almak için akıllı sözleşmeler kullanır ve ayrıca kullanıcıların ağ kararlarına katılmaları için yönetişim mekanizmaları sağlar. Pendle, yüksek esneklik ve karmaşıklığın yanı sıra yüksek risk ve yüksek maliyet sunduğundan, en gelişmiş ve dolaylı restaking yöntemlerinden biridir.

Köken Eter

Kaynak Origin Ether Web Sitesi

Origin Ether, stETH'i oETH ve fyETH'e ayıran bir LSD yeniden alma protokolüdür. oETH, yatırılan ETH'nin anaparasını temsil ederken, fyETH yatırılan ETH'nin gelecekteki ödüllerini temsil eder. Origin Ether, oETH ve fyETH için bir piyasa yapıcı ve bir fiyat kahini olarak hareket eder. Origin Ether, oETH ve fyETH için kullanıcıların stake edilen ETH'nin şimdiki ve gelecekteki değerini yansıtan adil bir fiyattan alıp satabilecekleri sentetik bir pazar oluşturur.

Origin Ether ayrıca, oETH ve fyETH'in gerçek zamanlı fiyatını diğer DeFi protokollerine besleyen bir fiyat oracle'ı sağlayarak, oETH ve fyETH ile entegre olmalarını ve etkileşime girmelerini sağlar. Origin Ether, restaking sürecini otomatikleştirmek ve güvence altına almak için akıllı sözleşmeler kullanır ve ayrıca oETH ve fyETH sahiplerinin ağ kararlarına katılmaları için yönetişim mekanizmaları sağlar. Origin Ether, yüksek sermaye verimliliği ve yüksek likidite, aynı zamanda yüksek karmaşıklık ve yüksek volatilite sunduğu için en yenilikçi ve hibrit restaking yöntemlerinden biridir.

Bunlar, yeniden yüklemeyi mümkün kılan önde gelen LSTFi protokollerinden bazılarıdır ve her birinin kullanıcının tercihlerine ve hedeflerine bağlı olarak kendi avantajları ve dezavantajları vardır.

Nasıl Yeniden Kazanılır ve Pasif Gelir Elde Edilir

Bazı basit adımları ve en iyi uygulamaları takip ettiğiniz sürece, yeniden yatırım yapmak ve pasif gelir elde etmek karmaşık bir süreç değildir.

Adım 1: Portföyünüz için en iyi LST ve LSTFi protokolünü seçin

Yeniden yapılandırma ve pasif gelir elde etmenin ilk adımı, risk toleransınız, getiri beklentileriniz, portföy kompozisyonunuz, likidite ihtiyaçlarınız ve tercihlerinize göre portföyünüz için en iyi LST ve LSTFi protokolünü seçmektir. Portföyünüz için en iyi LST ve LSTFi protokolünü seçerken göz önünde bulundurmanız gereken çeşitli faktörler vardır:

• Temel PoS blok zinciri ve onun stake ödülleri: Farklı PoS blok zincirleri, enflasyon oranı, toplam stake oranı, doğrulayıcı ücretleri, ağ performansı gibi çeşitli faktörlere bağlı olan farklı stake ödüllerine sahiptir. Cazip ve istikrarlı stake ödülleri sunan ve aynı zamanda yatırım hedefleriniz ve değerlerinizle uyumlu bir PoS blok zinciri seçmelisiniz. Örneğin, Ethereum ve geleceği konusunda yükseliş eğilimindeyseniz, Ethereum 2.0'a ETH yatırmayı ve LST'niz olarak stETH almayı seçebilirsiniz.
• Likit stake protokolü, özellikleri ve faydaları: Farklı likit stake protokollerinin tasarım, mimari, yönetişim, güvenlik, denetim vb. gibi çeşitli faktörlere bağlı olarak farklı özellikleri ve faydaları vardır. Güvenilir ve kullanışlı özellikler ve avantajlar sunan ve aynı zamanda sektörde iyi bir üne ve geçmişe sahip bir sıvı stake protokolü seçmelisiniz. Örneğin, güvenlik ve basitliğe önem veriyorsanız, likit stake protokolünüz olarak Ethereum 2.0 için ilk ve en büyük likit stake protokolü olan ve en iyi güvenlik ve denetim standartlarına sahip Lido'yu kullanmayı tercih edebilirsiniz.
• LSTFi protokolü ve onun geri alma yöntemi ve modeli: Farklı LSTFi protokolleri, türev belirteç, ödül dağılımı, risk yönetimi vb. gibi çeşitli faktörlere bağlı olan farklı geri alma yöntemlerine ve modellerine sahiptir. Uygun ve optimal bir yeniden oluşturma yöntemi ve modeli sunan ve aynı zamanda güçlü ve aktif bir topluluk ve yönetişime sahip bir LSTFi protokolü seçmelisiniz. Örneğin, getirinizi ve likiditenizi en üst düzeye çıkarmak istiyorsanız, stETH'i oETH ve fyETH'e bölen ve bunları ayrı ayrı takas etmenize, hedge etmenize ve arbitraj yapmanıza olanak tanıyan bir LSD yeniden oluşturma protokolü olan LSTFi protokolünüz olarak Origin Ether'i kullanmayı seçebilirsiniz.

Bunlar, portföyünüz için en iyi LST ve LSTFi protokolünü seçerken göz önünde bulundurmanız gereken faktörlerden bazılarıdır. Ancak, yeniden karar vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı ve durum tespitinizi yapmalısınız.

Adım 2: LST'nizi seçilen LSTFi protokolünde yeniden alın

Yeniden oluşturma ve pasif gelir elde etmenin ikinci adımı, LST'nizi seçilen LSTFi protokolünde yeniden oluşturmak ve yeniden oluşturulan LST'nizi ve ödüllerinizi temsil eden türev belirteci almaktır. LST'nizi seçilen LSTFi protokolünde yeniden oluşturma işlemi, protokolün arayüzüne ve işlevselliğine bağlı olarak değişebilir, ancak genel adımlar aşağıdaki gibidir:

• Cüzdanınızı bağlayın: LST'nizi tutan cüzdanınızı LSTFi protokolünün web sitesine veya uygulamasına bağlamanız ve gerekli izinleri ve onayları vermeniz gerekir. LSTFi protokolünün uyumluluğuna ve desteğine bağlı olarak MetaMask, Ledger, Trezor vb. gibi çeşitli cüzdanları kullanabilirsiniz.
• LST'nizi ve miktarınızı seçin: Yeniden almak istediğiniz LST'yi ve yeniden almak istediğiniz miktarı seçmeniz gerekir. LSTFi protokolünün minimum ve maksimum gereksinimlerini karşıladığı sürece istediğiniz miktarda LST'yi geri alabilirsiniz.

Kaynak: EigenLayer web sitesi

• İşleminizi onaylayın: Restaking işlemini gerçekleştirmek için işleminizi onaylamanız ve gerekli gaz ve şebeke ücretlerini ödemeniz gerekir. Ağ tıkanıklığı ve hızına bağlı olarak işlemin işlenmesi ve onaylanması biraz zaman alabilir.
• Türev tokeninizi alın: Restore edilmiş LST'nizi ve ödüllerinizi temsil eden ve cüzdan adresinize gönderilecek olan türev token'ı alacaksınız. Türev belirteç, LSTFi protokolünün yeniden oluşturma yöntemine ve modeline bağlı olarak LST'nizden farklı bir ada ve sembole sahip olabilir. Örneğin, stETH'inizi EigenLayer'da yeniden alırsanız, stETH'inizi temsil eden türev token olan eLST'nin yanı sıra EigenLayer'dan ödüller ve ücretler alacaksınız.

Kaynak: EigenLayer web sitesi

Bunlar, LST'nizi seçilen LSTFi protokolünde yeniden oluşturmak için genel adımlardır. Ancak, kullandığınız LSTFi protokolünün özel talimatlarına ve yönergelerine her zaman uymalı ve LST'nizi yeniden oluştururken dikkatli olmalısınız.

Adım 3: Restaked LST ve türev token'ınızı nasıl izler ve yönetirsiniz?

Restaking ve pasif gelir elde etmenin üçüncü adımı, restake edilmiş LST ve türev tokenlerinizi izlemek ve yönetmek ve restaking sürecinizi ve performansınızı optimize etmektir. Yeniden yapılandırılmış LST ve türev token'ınızı izleme ve yönetme süreci, LSTFi protokolünün arayüzüne ve işlevselliğine bağlı olarak değişebilir, ancak genel adımlar aşağıdaki gibidir:

• Bakiyenizi ve ödüllerinizi kontrol edin: Yeniden yapılandırılmış LST ve türev token'ınızın bakiyesini ve ödüllerini kontrol etmeniz ve yeniden yapılandırma işleminden ne kadar kazandığınızı ve tahakkuk ettiğinizi görmeniz gerekir. Bakiyenizi ve ödüllerinizi LSTFi protokolünün web sitesinden veya uygulamasından ya da türev tokeninizi tutan cüzdanınızdan kontrol edebilirsiniz.
• Dinlendirme stratejinizi ayarlayın: Dinlendirme stratejinizi ayarlamanız ve gerekirse veya istenirse dinlendirme sürecinizde değişiklikler yapmanız gerekir. Risk toleransınıza, getiri beklentilerinize, portföy bileşiminize, likidite ihtiyaçlarınıza ve tercihlerinize bağlı olarak, dinlendirme miktarınızı, sıklığını veya süresini değiştirerek veya farklı bir LST veya LSTFi protokolüne geçerek dinlendirme stratejinizi ayarlayabilirsiniz.
• Yönetişim ve yeniliğe katılın: Kullandığınız LSTFi protokolünün yönetişimine ve inovasyonuna katılmanız ve gelecekteki yönünü ve büyümesini etkilemeniz gerekir. Tekliflere oy vererek, öneri göndererek, tartışmalara katılarak, geri bildirim sağlayarak, hataları bildirerek vb. yönetişim ve inovasyona katılabilirsiniz. LSTFi protokolünün yönetişim belirteci ve mekanizmasına bağlı olarak katılımınız ve katkınız için ödüller ve teşvikler de kazanabilirsiniz.

Bunlar, yeniden oluşturulmuş LST ve türev token'ınızı izlemek ve yönetmek için genel adımlardır. Bununla birlikte, kullandığınız LSTFi protokolünün özel talimatlarını ve yönergelerini her zaman takip etmeli ve yeniden oluşturulmuş LST ve türev tokeninizi izlerken ve yönetirken proaktif ve sorumlu olmalısınız.

Adım 4: Restore edilmiş LST ve türev tokeninizi nasıl çekebilir veya kullanabilirsiniz?

Yeniden yapılandırmanın ve pasif gelir elde etmenin son adımı, yeniden yapılandırılmış LST ve türev tokeninizi çekmek veya kullanmak ve kârınızın ve ödüllerinizin tadını çıkarmaktır. Restore edilmiş LST ve türev tokeninizi çekme veya kullanma süreci, LSTFi protokolünün arayüzüne ve işlevselliğine bağlı olarak değişebilir, ancak genel adımlar aşağıdaki gibidir:

• Cüzdanınızı bağlayın: Türev tokeninizi tutan cüzdanınızı LSTFi protokolünün web sitesine veya uygulamasına bağlamanız ve gerekli izinleri ve onayları vermeniz gerekir. LSTFi protokolünün uyumluluğuna ve desteğine bağlı olarak MetaMask, Ledger, Trezor vb. gibi çeşitli cüzdanları kullanabilirsiniz.
• Türev tokeninizi ve tutarınızı seçin: Çekmek veya kullanmak istediğiniz türev belirtecini ve çekmek veya kullanmak istediğiniz tutarı seçmeniz gerekir. LSTFi protokolünün minimum ve maksimum gereksinimlerini karşıladığı sürece istediğiniz miktarda türev jetonu çekebilir veya kullanabilirsiniz.

Kaynak: EigenLayer web sitesi

• İşleminizi onaylayın: Para çekme veya kullanma işlemini gerçekleştirmek için işleminizi onaylamanız ve gerekli gaz ücretlerini ve ağ ücretlerini ödemeniz gerekir. Ağ tıkanıklığı ve hızına bağlı olarak işlemin işlenmesi ve onaylanması biraz zaman alabilir.
• LST'nizi ve ödüllerinizi alın: LST'nizi ve cüzdan adresinize gönderilecek olan çekilmiş veya kullanılmış türev tokeninize karşılık gelen ödülleri alacaksınız. LST ve ödüller, LSTFi protokolünün yeniden oluşturma yöntemine ve modeline bağlı olarak türev tokenınızdan farklı bir isme ve sembole sahip olabilir. Örneğin, eLST'nizi EigenLayer'da çekerseniz veya kullanırsanız, stETH'inize ve EigenLayer'ın ödüllerine ve ücretlerine karşılık gelen stETH ve ETH alacaksınız.

Kaynak: EigenLayer web sitesi

Restore edilmiş LST ve türev tokeninizi çekmek veya kullanmak için genel adımlar şunlardır. Bununla birlikte, kullandığınız LSTFi protokolünün özel talimatlarını ve yönergelerini her zaman takip etmeli ve geri yüklenen LST ve türev tokeninizi çekerken veya kullanırken dikkatli olmalısınız.

Sonuç

LST'leri yeniden oluşturmak, LST'lerinizi güçlendirmenin ve LSTFi ekosistemindeki veriminizi en üst düzeye çıkarmanın güçlü ve yenilikçi bir yoludur. Bununla birlikte, dikkate alınması ve hafifletilmesi gereken çeşitli risk ve zorlukları da beraberinde getirmektedir. Bu nedenle, yeniden karar vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı ve durum tespitinizi yapmalısınız.