Nguồn: TOKEN Insight

Catizen và Hamster Kombat là hai dự án trò chơi tiềm năng nhất trong hệ sinh thái TON. Catizen là một quán cà phê mèo ảo, người chơi có thể kiếm CATI Token thông qua việc tham gia các trò chơi và hoạt động thú vị, trong khi Hamster Kombat là một trò chơi tap-to-earn trên Telegram tăng lên nhanh chóng, người chơi đóng vai trò CEO của sàn giao dịch mã hóa ảo.

Hai dự án này đã thu hút sự theo dõi rộng rãi trong cộng đồng mã hóa. Cả hai Token đều mới được phát hành, Token CATI của Catizen được phát hành vào ngày 20 tháng 9 năm 2024, trong khi Token HMSTR của Hamster Kombat được phát hành trên nền tảng TON vào ngày 26 tháng 9 năm 2024.

Token Catizen (CATI)

CATI Token là Token tiện ích và quản trị cấp độ của hệ sinh thái Catizen, Catizen là một nền tảng play-to-earn dựa trên Telegram.

Token效用：

Token CATI có nhiều chức năng quan trọng trong hệ sinh thái Catizen:

• Tiền tệ trong trò chơi: CATI là đơn vị tiền tệ chung trong hệ sinh thái Catizen, người dùng có thể sử dụng CATI để mua các vật phẩm, nâng cấp và dịch vụ trong trò chơi như Trung tâm trò chơi, Launchpool và Nhiệm vụ mở. Bằng cách sử dụng CATI để thực hiện các giao dịch này, người dùng có thể truy cập vào nội dung và chức năng nâng cao. *治理：CATI là mã thông báo quản trị, cho phép người nắm giữ bỏ phiếu cho các quyết định quan trọng trong hệ sinh thái, bao gồm dự án Launchpool sắp tới. Phi tập trung giúp định hình tương lai của nền tảng.
• Launchpool 参与：用户可以在 Catizen 的 Launchpool 中质押 CATI Token以获得奖励，包括独家Airdrop和奖励。

thế chấp và thu nhập:

Người dùng có thể thế chấp Token CATI trong Launchpool của Catizen để tham gia các hoạt động tạo lợi nhuận. Ngoài ra, người dùng nắm giữ CATI có thể nhận được phần thưởng Airdrop trong tương lai thông qua nền tảng Open Task. Thế chấp cung cấp nhiều lợi ích:

• Chiết khấu thanh toán: Người dùng có thể được giảm giá 30% khi thanh toán bằng CATI trên Trung tâm Trò chơi.
• thế chấp奖励：在 Launchpool 或 Earn Pool 中thế chấp CATI，用户可以从其他高价值项目中赚取Token。
• Phần thưởng Airdrop: Người dùng tham gia nền tảng Open Task có thể kiếm điểm, mỗi ba tháng có thể đổi thành CATI. Hồ bơi thưởng mỗi quý phát hành hơn 1% CATI Token, bao gồm cả phần thưởng Airdrop của các dự án khác như Bombie và Vanilla.
• Phí giảm giá: Người dùng cũng có thể sử dụng CATI để thanh toán phí giao dịch trên các nền tảng giao dịch như Vanilla TG để nhận ưu đãi giảm giá 30%.

Phân bổ Token:

Tổng cung cấp của CATI là 10 tỷ đồng, được phân chia cụ thể như sau:

Airdrop và hệ sinh thái (34%)：

• 15% được giải phóng 100% tại TGE (Phát hành Token lần đầu tiên), được sử dụng cho phần thưởng người chơi mùa 1.
• 19% không được phát hành vào thời điểm TGE, phần còn lại sẽ được sử dụng cho hoạt động Airdrop mùa giải quý, thưởng cho những người chơi của mùa giải trong tương lai. 9.900.000 đồng token (0,99%) sẽ được phân phát trong giai đoạn đầu của quý 2. Con số này sẽ tăng 10% mỗi quý đến khi kết thúc quý thứ 7, sau đó việc phân phát sẽ tăng lên theo hàm tuyến tính. Toàn bộ hoạt động Airdrop sẽ được hoàn thành trong vòng 12 quý sau TGE.

Launchpool (9%): Sử dụng cho Launchpool, người dùng có thể thế chấp Token để nhận thêm phần thưởng.

Nhóm (20%): Phân phối cho nhóm, Token không được phát hành trong thời gian TGE, bắt đầu được giải phóng sau 12 tháng, sau đó giải phóng tuyến tính trong 48 tháng.

Tài chính (15%)：Dành làm dự trữ chiến lược, 10% được giải phóng khi TGE, phần còn lại tuân theo kỳ hạn khóa 12 tháng và kế hoạch giải phóng tuyến tính trong 48 tháng.

Nhà đầu tư (10%): Các Token này sẽ được giải phóng tuyến tính trong vòng 48 tháng sau giai đoạn khóa 12 tháng.

顾问 (7%)：với cách mở khóa tương tự như các nhà đầu tư, không có sự giải phóng ban đầu khi TGE, sau đó mở khóa tuyến tính sau 12 tháng.

Thanh khoản (5%): Các Token này được mở khóa hoàn toàn trong TGE để đảm bảo thanh khoản ngay lập tức.

Phân tích giá CATI

Token Catizen (CATI) sau khi được niêm yết vào ngày 20 tháng 9 năm 2024, đã trải qua Biến động giá đáng kể. Ban đầu, giá Token tăng mạnh, đạt đỉnh mọi thời đại (ATH) là $1.11 trong ngày giao dịch đầu tiên, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ ở giai đoạn đầu. Tuy nhiên, đà tăng này nhanh chóng giảm sút, giá sau vài ngày rớt về mức mở cửa gần $0.75. Đến cuối tháng 9, giá giao dịch của CATI khoảng $0.79, thấp hơn lịch sử cao nhất 31%.

Hiện tại, lượng cung lưu thông của CATI chiếm khoảng 30.5%, dự kiến sẽ tăng dần lên 40% vào tháng 9 năm 2025, điều này có nghĩa là khoảng 10% CATI Token mới sẽ được đưa ra thị trường trong vòng một năm. Điều này có thể gây áp lực bán đôi chút, nhóm Catizen đang phát triển chức năng thế chấp mới để khuyến khích người dùng nắm giữ và thế chấp Token, từ đó giảm bớt áp lực bán.

Để hiểu vị trí của CATI trong hệ sinh thái TON tốt hơn, có thể so sánh vốn hóa thị trường của nó với các dự án chính khác. Ví dụ, đến ngày 28 tháng 9, vốn hóa thị trường của dự án tap-to-earn hàng đầu Notcoin là 1 tỷ đô la, trong khi vốn hóa thị trường của CATI chỉ là 218 triệu đô la, chỉ bằng 1/5 của Notcoin. Tuy nhiên, khi xem xét về Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV), FDV của CATI là 720 triệu đô la, gần bằng với 1 tỷ đô la của Notcoin.

Tiềm năng và rủi ro

Catizen so với một số trò chơi tap-to-earn đơn giản khác phức tạp hơn. Không giống như những trò chơi chỉ cần chạm vào màn hình để kiếm tiền trong game, cách chơi của Catizen đòi hỏi người chơi phải trượt và kết hợp các con mèo cùng cấp để nhận phần thưởng. Cách chơi phức tạp này khiến cho Catizen trở nên hấp dẫn hơn so với các trò chơi chỉ đơn giản là chạm vào. Đến tháng 9 năm 2024, số người dùng của Catizen đã vượt quá 34 triệu, trong đó có 800 nghìn người dùng trả phí đóng góp cho doanh thu trung bình mỗi người dùng (ARPU) là $33, theo một bản báo cáo của Cointelegraph, những dữ liệu cơ bản mạnh mẽ này hỗ trợ cho việc ước lượng giá trị hiện tại của dự án game hàng đầu trên TON.

Đáng chú ý là, dự án Notcoin, dự án tap-to-earn dẫn đầu trong hệ sinh thái TON, là một Token phân phối hoàn toàn, do đó không bị ảnh hưởng bởi áp lực bán liên tục do việc mở khóa Token. Mặc dù có ưu điểm này, giá của Notcoin đã liên tục giảm từ tháng 6 sau khi đạt đỉnh, ngay cả trong giai đoạn Bật lại thị trường gần đây, cũng chưa có dấu hiệu hồi phục rõ rệt. Hiệu suất của Notcoin kém hơn so với ETH và TON, mặc dù vốn hóa thị trường của nó nhỏ hơn, thông thường các dự án có vốn hóa thị trường nhỏ hơn sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ hơn trong giai đoạn Bật lại thị trường. Hiệu suất kém có thể cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Token tap-to-earn đã giảm so với đầu năm, đây là một thách thức tiềm ẩn đối với các dự án tương tự trong lĩnh vực này.

Trong bối cảnh này, ước tính hiện tại của CATI có thể đối mặt với thách thức, đặc biệt là khi các dự án giống như trò chơi TON on-chain được ra mắt. Những Token mới này có thể làm phân tán Thanh khoản của CATI, vì các nhà đầu tư có thể chọn phân bổ vốn vào nhiều dự án trò chơi trong hệ sinh thái, từ đó làm tăng cường sự cạnh tranh về thị phần và sự chú ý.

Để chứng minh tính hợp lý của định giá cao hơn, việc theo dõi chặt chẽ sự phát triển sản phẩm của Catizen là vô cùng quan trọng. Chỉ khi nào Catizen có thể cung cấp trải nghiệm trò chơi đáng kể tốt hơn trong hệ sinh thái TON, thì việc hỗ trợ định giá cao hơn mới có khả năng. Trong hệ sinh thái cạnh tranh và liên tục phát triển, hiệu suất sản phẩm mạnh mẽ là yếu tố quan trọng để duy trì lòng tin của nhà đầu tư và chiếm lĩnh thị phần, đặc biệt là khi có dự án trò chơi mới liên tục ra mắt trên TON on-chain.

Token Hamster Kombat (HMSTR)

HMSTR là Token công cụ của hệ sinh thái Hamster Kombat, được sử dụng chủ yếu cho các phần thưởng trong trò chơi, tùy chỉnh cá nhân và tham gia các hoạt động trong hệ sinh thái Hamster Kombat.

Token效用：

$HMSTR Token có nhiều ứng dụng trong hệ sinh thái Hamster Kombat:

• Tiền tệ trong game: Token HMSTR là đồng tiền chính trong các giao dịch trong game, người chơi có thể sử dụng nó để mua, bán và giao dịch vật phẩm, nhân vật và nội dung nâng cấp.
• Truy cập nội dung độc quyền: Người chơi có thể sử dụng Token HMSTR để mở khóa nội dung đặc biệt mà không thể có được trong trò chơi thông thường, bao gồm các vật phẩm hiếm và nhân vật độc đáo.
• Hoạt động tham gia: Token này cho phép người chơi tham gia các sự kiện và giải đấu tạm thời, những sự kiện này cung cấp phần thưởng độc đáo, tạo ra một môi trường chơi game vừa cạnh tranh vừa thú vị.
• Mở khóa tính năng cao cấp: Người chơi có thể sử dụng Token HMSTR để truy cập tùy chọn tùy chỉnh cao cấp và cơ chế nâng cấp tăng tốc, từ đó có lợi thế cạnh tranh trong trò chơi.

Phân bổ Token:

Tổng cung cấp của Token Hamster Kombat (HMSTR) là 100 tỷ, trong đó một phần đáng kể được sử dụng cho phần thưởng người chơi và hệ sinh thái tăng lên. Dưới đây là phân bổ chi tiết của Token:

初始分配：总供应量的 64.38%（64.375 亿枚 HMSTR）将在Token生成事件（TGE）期间释放。、

Phần thưởng cho người chơi:

• 60% được sử dụng cho phần thưởng người chơi mùa giải 1: Người chơi chỉ có thể nhận 88,75% HMSTR Token được phân phối của họ vào ngày thứ 1, và số còn lại là 11,25% sẽ được giải phóng tuyến tính trong vòng 10 tháng. Nghĩa là khoảng 53,24 tỷ token được phân phối miễn phí cho người dùng trong lần phát hành Token, trong khi 6,75 tỷ Token sẽ được giải phóng trong vòng 10 tháng sau khi niêm yết.
• 15% được sử dụng cho phần thưởng người chơi mùa 2: Các Token này được dành cho Airdrop mùa 2, nhưng chưa bắt đầu.

Phân bổ khác

Hamster Kombat nhằm thúc đẩy sự tham gia và tiếp tục quan tâm của cộng đồng bằng cách phân phối một lượng lớn Token cho người chơi. Token HMSTR không có nhà đầu tư. Theo White Paper, dự án này không liên quan đến bất kỳ công ty đầu tư hoặc vốn rủi ro (VC) nào. Điều này được nêu rõ nhằm giảm áp lực bán phá giá và đảm bảo Token được duy trì bởi cộng đồng.

Dự án đặc biệt nhấn mạnh rằng giá trị của Token sẽ được xác định bởi sự tham gia của cộng đồng, nhu cầu và hệ sinh thái, chứ không phụ thuộc vào các nhà đầu tư ngoại vi tìm kiếm thanh khoản. Phương pháp này giúp tránh các chiến lược thoát thường thấy từ các nhà đầu tư, những chiến lược này thường gây áp lực bán và ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị Token.

Phân tích giá HMSTR

Giá giao dịch của Token HMSTR khi lên sàn khoảng $0.009758 và nhanh chóng tăng lên đỉnh cao khoảng $0.01004, trong thời gian ngắn đã đạt được vốn hóa thị trường là $6.46 tỷ. Tuy nhiên, đà tăng này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, Token đã giảm mạnh xuống mức $0.007 trong vài giờ.

Trong quá trình phát hành Token, khối lượng cung lưu thông của HMSTR khá cao, khoảng 64%. Phân phối Token của nhóm sẽ bị khóa cho đến tháng 9 năm 2025, và chỉ có một phần Token được mở khóa trong năm tới để dành cho đối tác và phần thưởng, tổng khối lượng mở khóa chỉ là 1,5%. Ngoài ra, dự án cũng dành tổng khối lượng cung cấp 15% cho bốc thăm giải thưởng mùa thứ hai, nhưng kế hoạch cụ thể cho mùa thứ hai vẫn chưa được xác định.

Hiện tại, Vốn hóa thị trường của HMSTR là khoảng 437 triệu đô la, khoảng một nửa so với dự án tap-to-earn hàng đầu trong hệ sinh thái TON là Notcoin. So với đó, Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của HMSTR là 680 triệu đô la, tương tự với CATI là 710 triệu đô la. Cả hai FDV đều thấp hơn so với Notcoin là 1 tỷ đô la.

Tuy nhiên, với tỷ lệ cung cấp lưu thông cao hơn 64% của HMSTR (so với 30,5% của CATI), điều này có nghĩa là sau khi Token được phát hành, những người tham gia Airdrop có thể nhanh chóng bán phá giá Token và đối mặt với áp lực bán ngắn cao hơn. Tuy nhiên, do áp lực mở khóa Token trong tương lai thấp hơn, giá của nó có thể ổn định nhanh hơn. Điều này cũng có thể giải thích tại sao Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của HMSTR hiện tại thấp hơn một chút so với CATI.

HMSTR và CATI đối mặt với những thách thức tương tự, với vai trò là Token theo dõi hàng đầu, Notcoin sau khi đạt đỉnh vào tháng 6 vẫn chưa thể phục hồi mức giá đáng kể. Điều này cho thấy lĩnh vực theo dõi để kiếm có thể đang mất sự quan tâm từ các nhà đầu tư. Ngoài ra, với sự gia tăng của các dự án tương tự được ra mắt trong hệ sinh thái TON, HMSTR và CATI cũng có thể đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn.

Kết luận

CATI và HMSTR là Token trò chơi tap-to-earn mới nhất trong hệ sinh thái TON, hiện giá trị thị trường pha loãng hoàn toàn của cả hai là khoảng 700 triệu đô la Mỹ, thấp hơn Notcoin - Token tap-to-earn hàng đầu, với giá trị thị trường là 1 tỷ đô la Mỹ.

CATI có kế hoạch mở khóa Token mạnh mẽ hơn, với việc có thêm Token đi vào lưu thông, có thể dẫn đến áp lực bán dài hạn lớn hơn. Trái lại, HMSTR có lượng cung cấp lưu thông ban đầu cao, dẫn đến áp lực bán ngắn hạn cao hơn, đặc biệt từ các người tham gia Airdrop cố gắng bán phá giá Token. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là sau khi hoạt động ban đầu kết thúc, áp lực bán dài hạn của HMSTR có thể giảm đi.

Cả hai đều đối mặt với những thách thức tương tự, bao gồm việc chuyển đổi cốt truyện thị trường từ tap-to-earn sang các lĩnh vực khác, cũng như sự cạnh tranh gay gắt từ các dự án mới trên chuỗi TON Khốion-chain mang lại. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến sự quan tâm của nhà đầu tư và thanh khoản thị trường, do đó CATI và HMSTR phải đối mặt thông qua sự khác biệt và duy trì sự tham gia của người dùng, để duy trì sức cạnh tranh trong thị trường phát triển nhanh này.