Giriş

2017 ve 2018, ICO'ların (İlk Para Arzları) yıllarıydı. ICO'lar ilk olarak 2017'de popüler oldu ve o zamandan beri çok çeşitli kripto projeleri için milyarlarca dolar topladılar. Belirteç satışlarındaki patlayıcı büyüme, Ethereum'un benimsenmesini hızlandırmaya yardımcı oldu ve kripto ekosisteminde önemli bir değer oyuncusu olarak yerini sağlamlaştırdı. ICO'lar nihayetinde daha geniş kripto ekosistemini önemli ölçüde şekillendiren yeni nesil blok zinciri projeleri başlattı. Ancak 2019'da daha kurumsallaşmış bir süreç yer almaya başladı: BH'lerin onaylanması.

Güvenlik Simgesi Arzı (STO) Nedir?

Güvenlik Belirteci Arzı (STO), güvenliği temsil eden belirteçlerin ilk halka arzıdır. Bir STO'nun bir IPO (İlk Halka Arz) ve bir ICO'nun (İlk Madeni Para Arzı) bir kombinasyonu olduğu söylenebilir.
Geleneksel finansta halka arz, halka açık bir şirketin hisselerinin kurumsal veya özel yatırımcılara halka arz edilmesini ifade eder. Halka arz süreci boyunca, özel bir şirket halka açılır ve ölçeğini büyütmek için özsermayeyi artırır.
Kripto para birimleri dünyasında, IPO'nun eşdeğeri ICO tarafından temsil edilir. Temel fark, ICO'ların herhangi bir kurum tarafından düzenlenmemesi, ancak KYC prosedürü aracılığıyla yatırımcıların kimliğini doğrulamaya gerek kalmadan doğrudan blok zincirinde yer almasıdır.
Özetle, bir STO, blok zincirinin faydalarını tamamen düzenlenmiş ve yasalara uygun bir şekilde geleneksel finans dünyasının (bir işi büyütmek için sermayenin artırılması) ortak bir uygulamasına uygular. Geleneksel hisse senetleri satın alındığında, sahiplik bilgileri bir belgeye yazılır ve dijital sertifika olarak verilir. STO durumunda, her şey blok zincirinde kayıtlıdır ve bu nedenle güvenlik belirteci, yatırım ürününün sahiplik bilgilerini temsil eder.
Geçmişte, birkaç ICO projesinin dolandırıcılık olduğu ortaya çıktı ve çok sayıda yatırımcının para kaybetmesine neden oldu. Bu nedenle, ICO'lar birçok ülkede yasaklanmıştır ve diğer ülkelerde düzenleyiciler tarafından sürekli olarak izlenmektedir. Nihayetinde, STO'ların tamamen yasalara uygun olmaları gerektiğinden, gelişmiş ve güncellenmiş bir ICO türünü temsil ettiği söylenebilir.

STO nasıl çalışır?

Bir STO, halka arzın uzun ve yorucu sürecinden kaçınarak menkul kıymet tokenlerini halka satma sürecidir. Bununla birlikte, STO'ların Kara Para Aklamayı Önleme gereklilikleri ve menkul kıymetler yasası ile uyumlu olması amaçlanmaktadır. Bir STO düzenleme süreci hala göründüğü kadar hızlı ve basit değildir ve yüksek düzeyde yasal tavsiye gerektirir. Süreçler aşağıdaki aşamalarda genelleştirilebilir.

Hazırlık

İhraççı, iş planını özenle hazırladıktan sonra hedef yatırımcılara yönelik yatırımcı bilgilerini hazırlar. Bu belge, iş planını, kar tahminini, sermaye gereksinimini ve bağımsız değerlemeyi özetleyen bilgiler içerir. İçerik gereklilikleri, hedeflenen yatırımcıların, ihraççının ve komisyoncunun yargı yetkisine bağlıdır.

Teklifin özelliklerine karar vermek

İhraççılar, belirteçlerin miktarına, her bir belirtecin değerine, yumuşak
büyük harf kullanımı, haklar ve teklifin süresi. Bu aşamada, yasal konularda danışmak üzere hukukçuların atanması önemle tavsiye edilir.

Hizmet sağlayıcıların seçimi

Bu aşamada, ihraççılar blockchain platformunu, teknolojisini ve finansal aracıları seçer. İhraççılar ayrıca, dayanak varlıkları gözaltında tutmak, alınan nakit akışını tutmak ve kolaylaştırmak ve belirteci pazarlamak için saygın bir hizmet sağlayıcısı atamalıdır.

Sermaye arttırma

Aracıların yardımıyla, ihraççı hedef yatırımcılarını belirler ve bilgileri onlara dağıtır. Komisyoncular daha sonra yatırımcılardan fon toplayacak ve belirteçleri onlara dağıtacaktı.

Güvenlik listesi

Bu son aşamada, verilen jeton ticaret platformunda listelenecektir. İhraççılar ayrıca daha fazla pazarlama faaliyetleri yürütebilir ve likiditeyi artırmak için bir piyasa yapıcı atayabilir, çünkü bu genellikle yatırımcılar için önemli teşviklerden biridir. Listeleme kuralları, işlem ücretleri, minimum token ihraç boyutu açıkça belirtilmelidir.

STO'larla uğraşmanın avantajları ve dezavantajları nelerdir?

STO'larla uğraşmanın hem şirket hem de yatırımcı açısından çeşitli avantajları vardır. Kurumsal bir hisseyi temsil eden bir güvenlik belirteci, üzerinde yayınlandığı blok zincirinin özelliklerinden yararlanır. En alakalı avantajlar aşağıda listelenmiştir.

Yatırımcılar için daha büyük pazarlar

Dijital menkul kıymetler kolayca pazarlanabildiği ve sınır ötesi transfer edilebildiği için daha geniş bir yatırımcı kitlesine ulaşılabilir. Dolayısıyla, bağış toplama etkinliğinin bakış açısından, bir STO başlatmak, şirketinin dünyanın her yerinden yatırımcılara ulaşmasını sağlayacaktır.

bölünebilirlik

Tokenize edilmiş bir menkul kıymet birkaç parçaya bölünebilir, böylece yatırımcıların tek bir şirket hissesinin sadece bir kısmını bile elinde tutmasına olanak tanır. Bu, erişilebilirliği önemli ölçüde artırır çünkü küçük tasarruf sahiplerinin klasik finans dünyasında erişmesi zor olan finansal araçlara erişmesine olanak tanır.

hızlı yerleşim

Blockchain teknolojisi sayesinde, satın alma ve satma süreçleri ile bir cüzdandan diğerine transfer otomatikleştirilir ve dakikalar içinde tamamlanabilir. Sonuç olarak, yavaş ve masraflı idari prosedürler ortadan kaldırıldığı için mekanizma daha ucuz hale gelir.

şeffaflık

Blok zinciri, halka açık bir defterdir, bu nedenle herkes, belirteçleri yöneten ve ihraç ve tutmaları takip eden akıllı sözleşmeleri görüntüleyebilir. Ayrıca, STO'lar, düzenleme ve gözetimin uygulanması yoluyla dolandırıcılık tehdidini ortadan kaldırır. ICO'lar gölgeli ve düzenlenmemiş borsalarda alınıp satılırken, STO'lar doğrulanmış olanlarda alınıp satılır.

Düzenleyici belirsizlik, özel hizmetlerin eksikliği ve genellikle düşük likidite nedeniyle, STO'lar henüz yaygınlaşmayı başaramadı. Bu faktörler nedeniyle, birçok proje, yeterli sermayeye sahip olmayanlar bir yana bırakılarak, lansman sırasında yalnızca az sayıda yatırımcı tarafından erişilebilir hale gelebilir. Bunun da ötesinde, yüksek uyum maliyeti birçok yatırımcıyı ve şirketi STO'lara katılmaktan caydırabilir.

Çözüm

Bunlar STO'ların sadece ilk günleri ve biz ilerledikçe, giderek daha fazla şirket fon toplamak için varlıklarını nasıl 'tokenleştireceklerini' düşünüyor. Bu noktada, STO'lar esas olarak yeni ve heyecan verici bir şeye yatırım yapmak isteyen erken benimseyenler için uygundur.
Birçok kişi, STO'ların kurumsal yatırımcılar için güçlü bir katalizör olabileceğine ve böylece dünya çapında blok zincir ve kripto para birimlerinin benimsenmesine katkıda bulunabileceğine inanıyor. Yetkililerin ihraç ve akışı etkili bir şekilde düzenlemenin yollarını bulması gerektiğinden, düzenleyici cephede hala gidilecek çok yol var. Bununla birlikte, güvenlik belirteçleri finans dünyasında bir evrimi temsil ediyor.