Singkatnya, terlalu panjang dibaca (TL;DR)

Minggu lalu, pada simposium data lintas batas yang diselenggarakan oleh Pusat Pertukaran Elit Keuangan China-Hong Kong di Admiralty, Hong Kong, para ahli dari Lembaga Penelitian Kementerian Perdagangan, HKUST, perusahaan, asosiasi, dan elit lainnya secara bersama-sama membahas masalah-masalah terkini terkait aliran data lintas batas. Saya telah mengorganisir dan melengkapi pidato dan menit untuk membuat artikel tentang aset digital dan RWA untuk referensi Anda.

Dalam beberapa tahun terakhir, telah ada diskusi yang luas dan pengembangan kebijakan seputar elemen data dan transaksi aset digital. Pendirian Biro Data Besar Nasional dan institusi biro data lokal terkait menandakan bahwa elemen data telah menjadi fokus utama, dan pembahasan seputar pertukaran aset data menjadi lebih umum. RuiHe Capital secara utama berfokus pada membangun bank investasi RWA, dengan komunikasi dan kerja sama yang erat dengan bursa berlisensi, lembaga keuangan Hong Kong berlisensi seperti perusahaan pialang, perusahaan pengelolaan aset, perusahaan trust, dan lainnya.

RWA, atau Real World Assets, mewakili Web 2.5, kombinasi aset dunia nyata tradisional dan tokenisasi. Ini menggabungkan aset tradisional dan keuangan dengan Web 3.0 dan aset kripto, bertindak sebagai keadaan perantara transisi dan kompromi. Selama simposium, Presiden Wang dari HKUST merekomendasikan RWA Hong Kong sebagai keadaan ideal untuk aset data.

Promosi daftar aset data dan pendanaan hipotek data di Tiongkok daratan pada dasarnya adalah saluran pendanaan baru bagi perusahaan milik negara (BUMN). Hal ini karena sebagian besar perusahaan yang memiliki data pribadi atau industri skala besar adalah BUMN. Daftar dan pemberian pinjaman pada dasarnya berarti bank-bank memberikan kredit kepada BUMN, melibatkan 'aset' yang sebagian besar tidak likuid.

Data: Perdagangan atau Transaksi?

Jika itu perdagangan, itu menyiratkan bahwa data adalah komoditas. Jika itu transaksi, itu menyiratkan bahwa data adalah aset. Aset bukanlah data itu sendiri, karena data tidak dapat dibeli atau dijual secara langsung, terutama mengingat regulasi perlindungan privasi data. Kita jarang mengatakan kita membeli data hanya untuk membeli data; seringkali ada tujuan tidak langsung, seperti mencapai konsumen dengan atribut tertentu, mencapai penilaian kredit yang lebih akurat untuk pinjaman atau kontrak. Selain itu, data dapat dibagi menjadi data 2C (konsumen) dan 2B (bisnis): data pribadi mencakup data bank, WeChat, kesehatan, dll., sementara data industri mencakup perusahaan, rangkaian lengkap suku cadang, manufaktur, inventaris penjualan pasar, dan sebagainya.

Dari perspektif sekuritisasi aset, aset data lebih berkaitan dengan aset keuangan yang berasal dari pendapatan atau arus kas yang dihasilkan dengan mencapai tujuan tertentu. Menganalisanya menggunakan kerangka analisis industri ADF (Aset-Transaksi-Keuangan) membuatnya sangat jelas. Bagaimana data dapat dijadikan aset? Model Aset Dunia Nyata (RWA) adalah arah dan model yang baik. Model RWA tidak melibatkan transaksi langsung aset fisik tetapi lebih kepada pemasyarakatan aset dan tokenisasi berdasarkan arus kas atau pengembalian yang diharapkan dari aset-aset yang mendasarinya, dengan likuiditas di pasar sekunder. Oleh karena itu, RWA sangat cocok untuk 'transaksi' aset data.

Hong Kong memiliki kebijakan yang luas terkait RWA. Mengenai data, Hong Kong memiliki 'Pernyataan Kebijakan tentang Memfasilitasi Peredaran Data dan Memastikan Keamanan Data', yang mencantumkan beberapa poin: pertama, memastikan anonimitas aset yang diakses, dan kedua, menggunakan teknologi blockchain untuk membangun infrastruktur peredaran data.

Jadi, bagaimana data menjadi “aset” finansial yang berharga?

Pertama, ada skenario aplikasi yang sangat digital. Data dapat mencapai nilai melalui konfirmasi on-chain hak dan isolasi nilai (SPV), menciptakan aset data "SPV + kontrak pintar + arus kas". Misalnya, bisnis inti Vobile Group – layanan hak cipta konten media streaming – sepenuhnya online, dan arus kas serta distribusi pendapatan bersifat digital dan online, menjadikannya aset data RWA yang khas.

Kedua, ada skenario berbayar yang secara tidak langsung berasal dari data. Sebelumnya disebutkan, data secara tidak langsung menghasilkan kredit atau meningkatkan kredit, seperti proyek DePIN yang menghasilkan data berbasis konsensus melalui jaringan terdistribusi dan pembukuan, menciptakan kredit atau nilai peningkatan kredit dari perspektif aset keuangan, yang bersedia dibayar oleh institusi. Misalnya, proyek Domo, dengan jaringan terdistribusi BOM untuk mobil, mengubah data pribadi, kebiasaan mengemudi, dll., Menjadi aset data yang berharga untuk kredit pribadi dan algoritma penetapan harga asuransi, dengan perusahaan asuransi membayar untuk ini.

Selain itu, ada skenario nilai perantara untuk data. Para ahli menyebut penukaran data. Sebelumnya, dalam perdagangan luar negeri, ada kuota dari Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara (SASAC), setara dengan kolam aset besar virtual dari perusahaan milik negara luar negeri. Ini memungkinkan penukaran tanpa pertukaran mata uang yang kompleks dan mahal, sehingga mengurangi biaya modal dan meningkatkan efisiensi pengadaan. Nilai perantara ini, berasal dari data terperinci dan algoritma penetapan harga, menciptakan kuota elektronik, yang merupakan produk RWA serupa lainnya.

RWA dari aset data memerlukan beberapa langkah: langkah pertama adalah memaket dan mendesain aset data sebagai produk keuangan, langkah kedua adalah tokenisasi aset, dan langkah ketiga adalah perdagangan. Di masa depan, ini bisa lebih berkembang menjadi aliran kas ter-tokenisasi dan derivatif keuangan sekunder.

Untuk aset data di Tiongkok daratan, mungkin ada jalur: aset data daratan, setelah mendapatkan persetujuan, mendirikan struktur VIE ke entitas Hong Kong. Entitas Hong Kong mengeluarkan aset data RWA, melakukan perdagangan, dan berinvestasi di bursa berlisensi di Hong Kong. Melalui struktur perusahaan sepenuhnya milik asing WFOE dari VIE, ia terhubung dengan perusahaan di daratan, membentuk sebuah siklus.

Aset data bukan hanya data itu sendiri tetapi merupakan bagian dari ekosistem aset digital: dari desensitisasi data, pelabelan, dan konfirmasi aset, hingga koordinasi aplikasi, algoritma penetapan harga, perdagangan, dan kolam likuiditas. Dibandingkan dengan data pribadi, data industri mungkin lebih mudah dijadikan aset. Data industri, seringkali dikombinasikan dengan digitalisasi Industri 4.0, dapat menghasilkan nilai kredit industri dan memberikan nilai untuk perdagangan, pembiayaan rantai pasokan, dan modal industri, menjadikan skenario pengasatan aset data dan sumber arus kas semakin kaya.

Kompleksitas aset data industri memerlukan algoritma penetapan harga aset data dinamis berdasarkan kolam aset data yang dikombinasikan dengan teknologi seperti AIGC. Hal ini memastikan bahwa rantai industri dan data yang berbeda dapat membentuk penetapan harga aset dan nilai perantara secara wajar dan dinamis.

Oleh karena itu, ekosistem aset data akhir akan menjadi kaya, tidak hanya melibatkan pembeli dan penjual aset digital tetapi juga penyedia likuiditas (LP) aset data, inkubasi aset data dan dana investasi, spekulan, dan lembaga arbitrase, serta institusi perbankan investasi RWA untuk aset data.

(Pemetaan CHatGPT)

Seorang teman di lokasi bertanya di industri mana aset data cocok. Di sini, Ye Kai merangkum beberapa industri:

1. Media Streaming Konten Kultural: Intinya adalah konten streaming online, bukan film box office tradisional, tetapi kotak pintar konten seperti itu, platform video online, mikro-drama budaya luar negeri, dan platform seperti TikTok. Konten streaming ini sudah sepenuhnya online dengan langganan dan pembayaran isi ulang.
2. Jaringan Terdistribusi Energi Baru: Kapasitas penyimpanan surya China menyumbang 80% dari total global, namun lebih fokus pada perangkat keras dengan sisi perangkat lunak yang relatif lemah. Potensi pasar untuk aset data listrik hijau yang dihasilkan oleh perangkat jaringan terdistribusi yang sepenuhnya dimarketkan sangat besar. Kita sebaiknya menghindari situasi di mana kapasitas manufaktur perangkat keras ada di China, namun konfirmasi aset, penetapan harga, dan transaksi keuangan perangkat lunak ada di AS dan Eropa.
3. Kekuatan Komputasi: Principal Wang menyebutkan bahwa kekuatan komputasi AI terutama melibatkan perhitungan dan pemrosesan data. Saat ini kami adalah pembeli terbesar kekuatan komputasi AI, dengan pelatihan terpusat dari model-model besar dan permintaan yang signifikan untuk inferensi dan rendering dalam berbagai skenario aplikasi. Hal ini dapat membentuk aset data kekuatan komputasi AI yang efektif berdasarkan skala kebutuhan pengadaan.
4. Kesehatan dan Kesejahteraan: Dengan penyebaran digitalisasi dan resep elektronik, perangkat wearable pintar untuk diagnosis dan perawatan, serta perangkat pintar penyakit kronis, jaringan terdistribusi dari aset data terbentuk. Ini dapat digabungkan dengan aset kesehatan pribadi dan aset institusi layanan.
5. Industri dengan Tingkat Integrasi Industri 4.0 yang Tinggi: Seperti peralatan rumah pintar, ponsel pintar, dan robot pintar. Data yang terintegrasi dengan baik ini dengan rumah tangga, individu, dan skenario aplikasi khusus juga dapat dirancang menjadi aset data berharga.

Secara ringkas, aset data sangat cocok untuk RWA. Aset data RWA dapat mencapai digitalisasi, sekuritisasi, dan globalisasi data.

Akhirnya, kami sedang aktif bekerja sama dengan lembaga dan platform terkemuka di bidang Web3.0 dan RWA untuk menciptakan serangkaian layanan perbankan investasi profesional untuk RWA, menyediakan layanan pembiayaan terenkripsi yang beragam untuk aset-aset berkualitas tinggi dan para pengusaha. Kami menyambut semua pihak yang tertarik untuk bergabung dalam konstruksi. Anda dapat menambahkan WeChat YekaiMeta untuk bergabung dalam kelompok diskusi praktik RWA dan berpartisipasi dalam diskusi.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Techub]. Semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli [ GateYe Kai]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.