Principais pontos a reter

• Espera-se que a SEC aprove o Ethereum à vista, potencialmente trazendo até $5 bilhões de entrada nos primeiros seis meses.
• A aprovação do ETF Ethereum poderia impulsionar os rendimentos do dólar sintético da Ethena, sUSDe, assim como os rendimentos observados após a aprovação do ETF Bitcoin.
• Os produtos da Ethena apresentam riscos relacionados à volatilidade da taxa de financiamento, desafios de liquidez e possíveis vulnerabilidades em contratos inteligentes e operações de custódia. No entanto, agora eles são bem abordados de forma transparente.
• Ethena planeia melhorar a utilidade do seu token ENA e está posicionada para lançar a sua Ethena Appchain.

2024 foi um ano único na indústria de criptomoedas. Do lado institucional, o ano começou com a aprovação de um ETF de Bitcoin. Isso permitiu que investidores tradicionais obtivessem exposição aos movimentos de preço do Bitcoin por meio de um produto financeiro regulamentado negociado em bolsas de valores estabelecidas, sem precisar possuir ou gerenciar diretamente a criptomoeda. Esse foi um fator que trouxe sentimento positivo ao mercado, levando ao crescimento do limite de mercado de criptomoedas.

Do lado das criptomoedas, a tendência era lançar as suas próprias rollups e memecoins. Comparativamente ao último ciclo de alta, não houve muitos novos primitivos significativos construídos e usados pelos utilizadores de criptomoedas. No entanto, no espaço das dapps DeFi, Ethena destacou-se. O dólar sintético da Ethena, USDe, tornou-se o criptomoeda mais rápida a atingir 3 mil milhões de dólares, ultrapassando o recorde de DAI e USDC. Muitos fatores contribuíram para esse sucesso, incluindo sua arquitetura não bifurcável, modelo de negócio único e oportunidades de rendimento sustentáveis.

Olhando para o presente, um dos maiores focos do mercado é a aprovação antecipada do Ethereum ETF, esperada para ser anunciada em julho deste ano. A aprovação de um Ethereum ETF poderia trazer nova liquidez para o ecossistema Ethereum, abrindo caminho para outras oportunidades. Esse fator de segunda onda poderia posicionar os produtos da Ethena - USDe, sUSDe e ENA - para novas oportunidades. Neste artigo, vamos explorar o sentimento atual em relação ao Ethereum ETF e o que isso significa para a Ethena.

1. Estado atual do Ethereum ETF e estimativas de influxo

Qual é o sentimento atual em relação ao Ethereum? O sentimento passado em torno dos ETFs Ethereum antes de maio de 2024 foi marcado por ceticismo e incerteza. Essa incerteza foi alimentada pela histórica relutância da SEC dos EUA em aprovar ETFs de criptomoedas, especialmente aqueles ligados a altcoins como o Ethereum. Em julho de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA deu passos para aprovar os ETFs spot do Ethereum. Após a aprovação dos ETFs spot do Bitcoin no início do ano, oA SEC concedeu alterações nas regras em maio de 2024permitir que as bolsas listem ETFs de spot Ethereum. Várias empresas de gestão de ativos, incluindo BlackRock, Bitwise e Fidelity,apresentaram pedidospara estes produtos. A partir de 16 de julho, o ETF spot éprovavelmente começar a negociarem 23 de julho.

Origem: Dimensionando o Mercado para o ETF Ethereum | Galaxy

1.1 Estimativa de Entrada Após Aprovação

Fonte: Galaxy Digital, CoinDesk, Aventura cripto, CryptoSlate, CoinDesk, Cointelegraph, O Bloco, Investing.com

É bastante difícil fazer uma estimativa do fluxo de Ethereum, uma vez que a dinâmica do mercado de ETFs de Ethereum é influenciada por fatores distintos do Bitcoin, como a parte substancial de ETH bloqueada em staking, pontes e contratos inteligentes, o que pode amplificar a sensibilidade do preço do ETH. À medida que os investidores de varejo têm acesso mais fácil ao ativo, espera-se que essa demanda impulsione os primeiros fluxos de entrada, com o interesse institucional crescendo à medida que as plataformas de gestão de patrimônio aumentam a acessibilidade. No entanto, a falta de recompensas de staking pode diminuir parte do apelo.

Gemini, uma bolsa de criptomoedas, prevêque os ETFs de Ethereum poderiam ver entradas líquidas de até $5 bilhões nos primeiros seis meses de negociação. Por outro lado,Analistas do JPMorganTenho uma estimativa mais conservadora, projetando $3 bilhões em entradas líquidas para 2024. Muitos analistas estão usando o desempenho do ETF de Bitcoin como referência, com estimativas variando de 15% a 50% das entradas do ETF de Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin haviam atraído $15.1 bilhões em entradas líquidas nos primeiros cinco meses de negociação.

Também há um debate sobre se a aprovação do ETF Ethereum terá um impacto tão significativo no preço do ETH como os ETFs Bitcoin tiveram para o BTC. Alguns analistas acreditam que o o efeito pode ser mais atenuadodevido às atuais condições de mercado e à saturação de investidores.Ilan Solot, co-chefe de ativos digitais na Marex Solutions, expressou que “O pessimismo ubíquo é uma forte configuração para um desempenho superior. O mesmo vale para a estratégia de vender a notícia, muitos tentarão replicar o ETF de BTC. No entanto, receio que muitas previsões de influxo possam estar sobremarcadas ao compará-las com os números do ETF de BTC.”

2. Oportunidade para sUSDe a partir da aprovação do ETF Ethereum

A aprovação de um ETF de Ethereum spot poderia potencialmente tornar o sUSDe uma opção atraente para investidores, traçando paralelos com a recente experiência de aprovação de ETF de Bitcoin. Além disso, a aprovação provavelmente traria mais capital institucional para o ecossistema Ethereum, potencialmente aumentando a demanda por ativos geradores de rendimento denominados em dólares, como sUSDe. Como uma oferta sintética de dólares com altos rendimentos, sUSDe poderia se tornar uma opção atraente para investidores que buscam manter exposição em USD enquanto se beneficiam do crescimento no mercado de Ethereum.

Como estratégia de investimento complementar para exposição ao Ethereum ETF, o sUSDe pode ser uma ótima opção. Vamos primeiro analisar o que aconteceu durante a última aprovação do Bitcoin ETF e examinar como os rendimentos do sUSDe funcionam e os potenciais fatores influentes.

2.1 Olhando para Trás Quando o Bitcoin ETF Foi Aprovado

A aprovação do ETF Bitcoin teve um impacto profundo no mercado, impulsionando os preços e aumentando as taxas de financiamento. As taxas de financiamento, que são pagamentos periódicos feitos entre posições longas e curtas no mercado de futuros, viram um aumento substancial, à medida que mais traders assumiram posições longas, antecipando a valorização do preço. Essas taxas são influenciadas pela dinâmica da demanda e da oferta do ativo subjacente.

Antes da aprovação do ETF, as taxas de financiamento eram relativamente estáveis, rondando os 10%. No entanto, após a aprovação, essas taxas dispararam dramaticamente, chegando a 50% anualizado. Da mesma forma, a aprovação de um ETF Ethereum pode aumentar as taxas de financiamento para futuros perpétuos de ETH, beneficiando os detentores de sUSDe, uma vez que o rendimento do token é parcialmente derivado dessas taxas de financiamento.

Além disso, o preço do Bitcoin também subiu desde a aprovação. O gráfico ilustra a correlação entre o preço do Bitcoin e o rendimento anualizado do financiamento para contratos futuros perpétuos de julho de 2023 a julho de 2024. Os dados mostram um aumento significativo tanto no preço do Bitcoin quanto nas taxas de financiamento após a aprovação do ETF. A aprovação do ETF do Bitcoin pela SEC dos EUA em 10 de janeiro de 2024, levou a um aumento notável no preço do Bitcoin, que subiu de cerca de $40,000 para quase $80,000 em poucos meses.

Fonte: Ethena

Ativos denominados em dólares, como Ethena USDe, ganharam destaque na esteira das aprovações do ETF Bitcoin. Esses ativos oferecem estabilidade e rendimentos atrativos, tornando-os ideais para uso como garantia em plataformas DeFi. O rendimento do sUSDe, por exemplo, disparou para mais de 30% após a aprovação do ETF, destacando seu crescente apelo entre investidores em busca de ativos estáveis e de alto rendimento. Vamos analisar como esse rendimento funciona e quais poderiam ser os potenciais fatores que influenciariam isso.

Origem: Ethena

2.2 Potencial Impacto nos Rendimentos de sUSDe

O USDe da Ethena, um token de dólar sintético, surgiu como uma opção especialmente atraente após a aprovação do Bitcoin ETF. Aproveitando a maior atividade de mercado e as taxas de financiamento mais altas, o USDe foi capaz de gerar rendimentos superiores a 30% após a aprovação do ETF. Esse retorno impressionante foi alcançado por meio de uma combinação de estratégias, incluindo hedge-delta com garantia Ethereum apostada e aproveitando a diferença ampliada entre os mercados à vista e de futuros por meio de sua arbitragem de base. Vamos entender como funciona e por que o Ethereum ETF pode afetar esses rendimentos.

2.2.1 Sobre Como o Rendimento é Gerado em sUSDe

Origem: Explicação do rendimento | Ethena Labs

O mecanismo de rendimento para sUSDe (Staked USDe) no protocolo Ethena funciona através de uma recompensaSistema de "Token Vault", semelhante a outros tokens de staking como o rETH da Rocketpool. Quando os utilizadores fazem staking do seu USDe, recebem tokens sUSDe, que representam um interesse fracionário no total de USDe mantido no contrato de staking.

O protocolo gera rendimento a partir de duas fontes principais: recompensas de staking por deter ativos como stETH como garantia e financiamento e spread de base obtido a partir de posições de derivados de delta hedging. Este rendimento é então distribuído aos detentores de sUSDe através de um aumento do valor de sUSDe em relação ao USDe ao longo do tempo. É importante salientar que o protocolo garante que o valor de sUSDe só pode aumentar ou permanecer estável, com quaisquer perdas potenciais cobertas pelo Fundo de Seguro da Ethena. (No entanto, a cobertura do Fundo de Seguro está atualmente apenas cerca de 1%.) Os utilizadores não precisam de tomar quaisquer ações adicionais para obter rendimento; simplesmente manter sUSDe permite-lhes beneficiar dos retornos gerados pelo protocolo. Para saber mais sobre como isto funciona, leia este artigo “Ethena: Crescer um Dólar Sintético para os bilhões” por Steve de Four Pillars.

2.2.2 ETF Ethereum e Rendimentos de sUSDe

Um dos principais fatores que poderia impulsionar rendimentos mais altos para sUSDe é a persistência das taxas de base e de financiamento nos mercados de futuros perpétuos. Com a aprovação dos ETFs Ethereum, há uma expectativa de uma melhoria na procura por contratos perpétuos, uma vez que investidores institucionais podem buscar exposição ao Ethereum através de vários instrumentos financeiros. Esta maior procura poderia levar a um ambiente de taxas de financiamento positivas sustentadas, beneficiando os detentores de sUSDe que potencialmente podem ganhar rendimentos adicionais desses pagamentos de financiamento.

Origem: Ethena

A demanda spot atrasada em exchanges offshore, à medida que mais volume spot se desloca para ETFs regulamentados, pode criar oportunidades de arbitragem interessantes. Essa situação pode resultar em uma base persistente entre preços spot e futuros, que poderia ser explorada por traders e potencialmente contribuir para rendimentos mais elevados para detentores de sUSDe. Além disso, o sentimento positivo após a aprovação de ETFs pode aumentar as taxas de financiamento, ampliando ainda mais o potencial de rendimento para sUSDe. Adados históricosmostra que durante períodos de sentimento positivo, as taxas de financiamento tendem a aumentar.

No entanto, é importante notar que a dinâmica do mercado pode ser complexa e imprevisível, e os resultados reais podem variar com base em uma infinidade de fatores.

Origem:Ethereum: Taxas de Financiamento - Todas as Bolsas | CryptoQuant

3. Riscos do USDe e sUSDE

Ethena cresceu em um curto espaço de tempo, superando o recorde anterior de outros dólares criptográficos. Tem sido a cripto dólar mais rápidoatingir $3 bilhões, em cerca de 200 dias. Isto levanta a questão, será que isto será sustentável? Quais são os riscos? Nesta parte, vamos analisar alguns dos riscos.

3.1 Riscos na Taxa de Financiamento e Liquidez

Origem:App | Ethena

Ethena enfrenta riscos relacionados às taxas de financiamento e à liquidez. As taxas de financiamento podem se tornar negativas se houver mais posições curtas do que posições longas, levando a perdas para o protocolo. Se as taxas de financiamento se tornarem negativas, o protocolo será obrigado a fazer pagamentos substanciais às posições longas, o que pode esgotar o fundo de reserva (fundo de seguro). De acordo com a pesquisa da Ethena, mostra que o rendimento combinado de stETH e financiamento ETH curto é positivo em 89% dos dias, mas negativo em 11% dos dias.

Isto pode ser mais difícil de gerir à medida que a capitalização de mercado do USDe cresce muito, tornando difícil manter a sua posição delta-neutral e utilizar o fundo de reserva. Além disso, surgem riscos de liquidez se houver liquidez insuficiente nos mercados de derivativos subjacentes. Isto pode afetar a estabilidade do USDe e o rendimento global distribuído aos stakers. Por exemplo, se a liquidez nas bolsas centralizadas diminuir durante os declínios do mercado, a Ethena pode ter dificuldades em reequilibrar as posições.

3.2 Riscos de Custódia e Contrato Inteligente

Origem:Solução: O Vínculo da Internet | Laboratórios Ethena

Ethena também está exposta a riscos de custódia e contratos inteligentes. O protocolo depende de plataformas externas, como bolsas centralizadas e fornecedores de Liquidação Fora da Bolsa (OES), o que introduz potenciais riscos decorrentes de suas operações ou violações de segurança. Se essas plataformas enfrentarem insolvência ou problemas operacionais, isso pode afetar a capacidade da Ethena de executar negociações e manter sua posição delta-neutra. No entanto, se uma bolsa centralizada se tornar insolvente, a posição perpétua da Ethena será encerrada, mas os ativos de garantia em si devem estar seguros, pois nunca estiveram nas bolsas desde o início.

Além disso, vulnerabilidades ou bugs em contratos inteligentes podem levar a consequências não intencionais ou exploração. Enquanto Ethena implementou medidaspara mitigar esses riscos, como usar vários fornecedores e monitoramento ativo, eles continuam sendo uma preocupação significativa.

3.3 Sobre os Riscos do Ethena

Como Conor Ryder, o chefe de pesquisa na Ethena disseram, Ethena tem riscos potenciais, no entanto, tem sido um dos projetos que tem sido aberto sobre isso e tem feito pesquisa pública, e construiu um painel em tempo real para ser público sobre o estado da Ethena.

Estas dashboards, acessível no site do Ethena e em outras plataformas como Dune Analytics e DefiLlama, fornecer informações em tempo real sobre as posições de carteira custodial, posições de sub-conta de exchange, ativos de carteira on-chain, oferta de USDe e métricas-chave para USDe e sUSDe. O painel de posições exibe detalhes sobre os ativos de garantia, posições de derivativos para delta-hedging e circulação do USDe. (Algumas informações não estão acessíveis em outras plataformas.)

Conor Ryder, o chefe de pesquisa da Ethenatambém disse“Para ser claro, o USDe não é mais seguro ou melhor do que outros projetos - simplesmente estamos oferecendo algo com um perfil de risco não correlacionado ao resto do DeFi. Sem vínculos com o sistema bancário tradicional. Um retorno real que não é tirado do nada. Trazendo um fluxo de caixa CeFi para DeFi.”

4. $ENA, Por trás das cenas do USDe

Ethena lançou seu token de governança ENA em 2 de abril de 2024O lançamento do token ENA marcou um marco na jornada da Ethena rumo à descentralização e governança comunitária. Como parte do lançamento, a Ethena distribuiu 750 milhões de tokens ENA, representando 5% do fornecimento total de 15 bilhões, para os primeiros contribuidores do ecossistema e participantes da sua “Campanha Shard.”

Ethena está agora incentivando os participantes a se envolverem no ecossistema Ethena. Anteriormente, ele administrou o Temporada 1 "Shards" Campanhapara o lançamento do token ENA no início de abril de 2024. Ethena está atualmente em Campanha da 2ª temporada “Sats”, concluindo em 2 de setembro de 2024. Esta campanha incentiva os participantes a ganhar Sats através de estratégias envolvendo Pendle e Morpho, com um compromisso total de distribuição de tokens de 15-20% em todas as campanhas de pontos.

A tokenomics do ENA estão estruturados para equilibrar o incentivo aos contribuidores e manter um ecossistema ativo. Os principais contribuidores detêm 30% da alocação de tokens, os investidores detêm 25%, a Fundação Ethena detém 15% e os restantes 30% são reservados para o desenvolvimento do ecossistema, incluindo airdrops e financiamento para novos projetos.

Origem: ENA Token Launch — Ethena Labs

Como muitos tokens de aplicação, $ENA serve como um token de governança para o protocolo Ethena, permitindo que os detentores tomem decisões sobre vários assuntos, incluindo decidir sobre ativos de garantia USDe (modificando ou adicionando), decisões sobre entidades de custódia (provedores OES), implementações intercadeias, doações, quais trocas usar e selecionar um quadro de gerenciamento de risco.

No entanto, o token ENA atualmente tem pouca utilidade. Embora a TVL da Ethena tenha crescido rapidamente e tenha sido um dos principais projetos que geraram uma quantidade significativa de receita, atualmente não é compartilhado com os detentores de tokens.

Isso veio para mudar muito no próximo desenvolvimento de Ethena. Ethena não será apenas mais um projeto DeFi. Tem um roteiro que fará com que $ENA se tornem mais oportunistas, e as duas oportunidades estão em Potencial Partilha de Receitas e Ethena Appchain.

4.1 Partilha Potencial de Receitas

Fonte: Token Terminal [Data: Semana a partir de segunda-feira, 27 de maio de 2024]

Ethena tem experimentado um crescimento significativo de receita, com seu dólar sintético, USDe, tornando-se a quarta maior stablecoin em termos de capitalização de mercado. Aqui estão alguns pontos-chave sobre o crescimento da receita da Ethena:

• Líder de receita: Na última semana de maio, o USDe da Ethena gerou $7 milhões em receita, superando os US$ 6,3 milhões de Solana. Apenas Tron e Ethereum superaram a geração de receita do DApp.
• Capitalização de mercado: A capitalização de mercado do USDe temultrapassou os 3 bilhões de dólares, tornando-o o ativo de criptodólar de crescimento mais rápido na história das criptomoedas.
• Projeções de Receita: De acordo com os dadosA partir do Token Terminal, prevê-se que a Ethena esteja a caminho de gerar uma impressionante receita de $222.5 milhões nos próximos 12 meses.

Como o token ENA serve como o token de governança para o protocolo Ethena, os detentores de tokens podem ter a oportunidade de votar em propostas que podem incluir mecanismos de distribuição de receita. Isso poderia potencialmente permitir que os detentores de ENA influenciassem as decisões sobre como as receitas do protocolo são alocadas, o que pode incluir direcionar uma parte dos rendimentos gerados pela staking do USDe ou outras atividades do protocolo de volta para os detentores de tokens.

4.2 ENA Appchain e Restaking

Recentemente, Ethena anunciou uma atualizaçãopara o roteiro do token ENA e introduziu novas iniciativas para a tokenomics do ENA. Ethena está lançando capacidades de staking para o ENA, o que fornecerá segurança para transferências entre cadeias e integrará o ENA na sua infraestrutura financeira, incluindo a próxima Appchain da Ethena. Também um novo requisito obriga os utilizadores a bloquear pelo menos 50% dos seus tokens reclamáveis, incentivando a alinhamento a longo prazo entre os detentores de ENA. Esta medida faz parte de uma estratégia mais ampla para garantir a estabilidade e crescimento do ecossistema.

Origem: Atualização para $ENA Tokenomics - Ethena Labs

O protocolo introduziu uma retomada generalizada para ENA, com recompensas potenciais para pools de restaking ENA dentro do Symbiotic. A introdução de pools de retomada generalizada marca uma expansão na utilidade da ENA. Esses pools fornecerão segurança econômica para transferências entre cadeias de USDe, aproveitando o sistema de mensagens DVN LayerZero. Esta iniciativa faz parte do desenvolvimento mais amplo do Ethena Appchain, que visa construir aplicações financeiras e infraestrutura usando USDe como ativo principal. A ENA apostada nesses pools receberá várias recompensas, incluindo multiplicadores altos, pontos simbióticos e potenciais alocações futuras da LayerZero.

Olhando para o futuro, a utilidade do ENA está definida para expandir significativamente. O roteiro da Ethena delineia planos para integrar o ENA em várias aplicações financeiras e soluções de infraestrutura na Ethena Appchain. Estas incluem DEX spot, trocas descentralizadas perpétuas, plataformas de negociação de rendimento, mercados monetários e protocolos de empréstimo subcolateralizado. Além disso, o ENA pode desempenhar um papel em serviços de corretagem prime on-chain, opções e produtos estruturados. Esta ampla gama de aplicações não só irá melhorar a utilidade do ENA, mas também impulsionar a sua procura à medida que o ecossistema cresce.

5. Olhando para o Futuro

Fonte: X (@leptokurtic_)

A aprovação dos ETFs Ethereum marca um momento crucial para o mercado de criptomoedas, semelhante ao impacto dos ETFs Bitcoin no início do ano. Este desenvolvimento está preparado para trazer uma liquidez substancial e interesse institucional para o Ethereum, potencialmente influenciando preços e mercado. A Ethena, com seu dólar sintético USDe e token sUSDe com rendimento, está em uma posição privilegiada para se beneficiar dessas mudanças. O potencial de aumento da demanda por instrumentos financeiros relacionados ao ETH pode impulsionar taxas de financiamento positivas e criar oportunidades de arbitragem, resultando em maiores rendimentos para os detentores de sUSDe. Esse tipo de aumento foi observado após a aprovação do ETF Bitcoin.

No entanto, é crucial reconhecer os riscos inerentes associados a esse rápido crescimento e mudanças no mercado. A Ethena deve enfrentar desafios relacionados à volatilidade da taxa de financiamento, gerenciamento de liquidez e vulnerabilidades de custódia e de contratos inteligentes. Apesar desses riscos, a abordagem transparente da plataforma em relação à gestão de riscos e medidas proativas, como painéis em tempo real e uso diversificado de provedores, proporcionam um grau de confiança nela.

USDe tem visto um crescimento exponencial desde a sua criação, tornando-se o dólar criptográfico mais rápido a atingir um valor de mercado de $3 bilhões. Com a aprovação do ETF Ethereum, Ethena é esperado para crescer ainda mais. Além disso, a iminente expansão da utilidade do ENA através de iniciativas como partilha de receitas e a Appchain Ethena podem fornecer valor e estabilidade adicionais. Por isso, é importante ficar atento a oportunidades.

APÊNDICE A: Principais Marcos da Ethereum ETF

A.1 Janeiro de 2024: ETFs de Bitcoin abrem caminho

A aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024 marcou um marco significativo e abriu caminho para os ETFs de altcoin, com o Ethereum emergindo como o próximo candidato provável. O sucesso dos ETFs de Bitcoin, que viram entradas líquidas sem precedentes e solidificaram o status do BTC como um ativo de investimento legítimo. O lançamento desses fundos de rastreamento de Bitcoin provou ser um dos maiores debutsna história do ETF. Ele se traduziu em um fluxo líquido de $8 bilhões, de acordo com dados do Morningstar Direct. Até o final de junho, os nove produtos recém-introduzidos haviam acumulado $38 bilhões em ativos, o que comprovou o forte apetite dos investidores pela exposição às criptomoedas por meio de instrumentos financeiros tradicionais.

Origem: Fluxo do Bitcoin ETF - Investidores da Farside

A.2 de maio de 2024: ETFs Ethereum ganham impulso

Em maio de 2024, a USEC fez um significativoalteração de regra aprovando pedidos das principais bolsas para listar ETFs Ethereum à vista. Esta decisão permitiu que as bolsas Nasdaq, New York Stock Exchange e Cboe listassem oito ETFs Ethereum. A aprovação da SEC veio depois que os requerentes alteraram seus registros para se alinhar com as preferências regulatórias, principalmente removendo Ethereum stakingdas operações do fundo ETF, o que foi visto como um potencial obstáculo para aprovação.

A alteração das regras exigiu que os emissores de ETF atualizassem seus formulários 19b-4, que são usados para propor novas regras ou alterações às existentes para organizações autorreguladoras, como bolsas de valores. Embora a SEC tenha aprovado esses formulários para oito ETFs de Ethereum spot, incluindo aqueles da Bitwise, BlackRock e VanEck, os emissores ainda precisam obter aprovação para suas declarações de registo individual S-1 antes que a negociação possa começar oficialmente.

A.3 Junho 2024: Expectativas e Atrasos

Em junho de 2024, as expectativas para a aprovação do ETF Ethereum continuaram a crescer. O presidente da SEC, Gary Gensler, indicou que o processo de aprovação estava a progredir sem problemas, com alguns analistas prevendo um lançamento já no dia 4 de julho. No entanto, o A SEC adiou o lançamentode ETFs de Ether à vista, empurrando o cronograma para meados de julho ou mais tarde.

A.4 de julho de 2024: Atraso e incerteza

Em julho de 2024, o atraso na aprovação dos ETFs Ethereum levou à incerteza entre os investidores. Apesar de alguns analistas preverem um lançamento nas próximas duas semanas, o mercado permaneceu cauteloso. Bitwise apresentou um formulário S-1 emendado, indicando que os produtos estavam quase prontos para o lançamento, mas os comentários da SEC empurraram a linha do tempo ainda mais para trás. O sentimento do mercado estava misto, com alguns analistas prevendo uma possível queda no preço do ETH se os ETFs não gerarem influxos significativos.

A.5 Meio de julho de 2024: A confirmação está próxima

Houve relatóriosETFs do Ethereum nesse local poderiam começar a ser negociados já na próxima semana. De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, a SEC dos EUA informou aos emissores de fundos negociados em bolsa de ETH que seus fundos podem começar a ser negociados em 23 de julho de 2024. A SEC teria informado que não tem mais comentários sobre os formulários S-1 recentemente apresentados e solicitou que as versões finais sejam apresentadas até quarta-feira, 17 de julho. A reação do mercado reflete um crescente otimismo sobre o impacto potencial desses novos produtos financeiros no ecossistema mais amplo de criptomoedas.

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