前言

近年来，加密货币越来越受欢迎。然而，受限于高波动性等缺点，加密货币大规模采用仍举步维艰，这一点让诸多大型机构参与者（如银行、投资基金等组织）望而却步。当前，绕过这块绊脚石的有效办法就是创建稳定币。
目前市场上的稳定币多达数十种，这些币往往与法币，尤其是美元锚定。对投资者来说，了解主流稳定币及其运行方式颇为重要。

什么是稳定币？

稳定币很好地回应了加密货币投资者的需求，不少投资者都希望能在市场上找到一种与法币（例如美元）相当的加密货币。
稳定币是将自身价值与特定资产锚定的加密货币，锚定资产可以是黄金，也可以是其他商品，但目前更流行的还是像美元这样的法币。通过锚定，稳定币可以克服波动性，在长时间内保持价格相对稳定，并易于价值转移。
举个简单的例子：假设有一位比特币投资者从最近的交易中获利了，现在，他需要将这部分收益快速转换为类似于美元的货币（稳定且容易获利），然后再投资到其他地方或直接提取到他的银行账户。在这种情况下，请问最好的办法是什么？这就是稳定币诞生的原因。

稳定币的用途

除了上面提到的例子，稳定币还可以保护投资者的资金免受其他加密货币价格波动的影响。稳定币可以被看作是法币，或者是其他已经确立价值的货币的代币化版本。
部分去中心化金融平台也开始使用稳定币为客户提供加密货币借贷服务，如Nexo和Abra。这些平台选择稳定币的主要原因之一是，在客户走完一整套申请流程的过程中，确保代币的价值不会出现较大变化，申请额度和最后到手的额度不会存在较大出入。

主流稳定币有哪些？

泰达币（USDT）

泰达币（USDT）最初问世于2014年，当时名为“Realcoin”。发行之初，USDT声称会严格遵守“美元本位”的理念，即每发出一个USDT，都会有一美元储存在银行账户中。值得注意的是，除了泰达币，其背后的公司Tether Limited还发行过其他稳定币，包括欧元稳定币EURT、 人民币稳定币CNHT、黄金稳定币XAUT和墨西哥比索稳定币MXNT。
泰达币目前稳坐稳定币头把交椅。与此同时，迫于市场压力，其公司终于开始发布储备报告，以证明泰达币与美元之间的锚定可以维持。然而，报告结果却显示，其储备金中只有约10%的存款或现金，而剩下大半是T型债券和商业票据，后者指的是公司为筹集资金而发行的短期债务。泰达公司表示，其下一阶段的目标是将商业票据的占比减少到零，进而保证泰达币储备金的质量 ，避免步2022年5月UST归零的后尘。
投资者可以随时访问泰达币官网 Transparency 查看其储备金情况，相关数据每天都会进行更新。

USD Coin (USDC)

USDC诞生于2018年9月，由一家加密货币交易所与另一家矿企合作开发。USDC被认为是目前最安全且最可靠的稳定币之一，因为其储备完全由现金和短期美国国债组成。
除此之外，美国第六大会计和咨询机构Grant Thornton LLP会每月审计USDC的储备金状况，审计结果也会发布在官网Transparency上。

Binance USD (BUSD)

BUSD由一加密货币交易所与金融机构和技术公司Paxos联合创立，并于2019年推出。该币持续与美元挂钩，Paxos 托管着与 BUSD 总供应量持平的美元，BUSD 作为储备金存入受美国联邦存款保险公司 (FDIC) 保护的美国银行，或者受美国国债支持。与USDC类似，BUSD也有第三方审计公司Withum进行月度审计，相关报告可以前往Paxos官网 Attestation 查阅。

Dai (DAI)

于2017年推出的Dai，由以太坊去中心化自治组织MakerDAO开发并管理。该资产通过所谓的 Maker (MKR) Dai 稳定币系统与美元 1:1 挂钩。 但与其他美元稳定币不一样的是，所有流通的Dai 背后都有超额的抵押品支撑，这些抵押品托管在可审计且可公开查看的以太坊智能合约中。这些抵押品是由其他加密货币支持的，而不是美元。到目前为止，这种通过智能合约确保透明度的多抵押品稳定币运行方式，已能证明是有效的。此外，用户可以在MakerDao社区投票添加更多的抵押品选项。
虽然DAI完全可以用于交易，但它更常被用于DeFi协议服务中。自推出以来，Dai也增加了多种金融服务。同时，任何用户都可以铸造DAI，并存入ETH作为抵押。

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD 是首个完全锚定美元且受监管的稳定币，它经全美最大会计公司Armanino实时审计，确保美元储备与其流通比达到1:1，实现100%储备。审计结果显示，TUSD的发行量受限于持有的美元数量，所以该币的发行量是有限的。另一方面，由不少投资者认为TUSD的日交易量偏低，因为持有该币就可以获得DeFi和质押收益。
若需查看TUSD的储备状况，请点击Armanino的 TrustExplorer 进行试试验证。

Gate稳定币 (USDG)

USDG（Gate USD）是Gate.io管理的由多种数字币超额抵押产生的锚定USD价值的区块链稳定币。USDG是Gate.io的生态成员，是存储在GateChain和Ethereum等多种区块链上面的跨链资产。

TerraUSD（UST）崩盘简析

2020年9月问世的TerraUSD (UST) 与前面提到的稳定币都很不一样，它们均依靠资产储备来维持价格稳定，但UST是算法稳定币，通过一个基于合约的智能算法，以永久销毁LUNA代币来铸造新的UST代币为前提，将UST的价格固定在1美元。具体组发可以概括为“铸造/销毁机制”，即：每铸造一个UST，就必须烧掉价值1美元的LUNA。LUNA再通过套利和铸币税机制维持UST对美元的锚定。
2022年5月，受市场的高波动性和大熊市影响，这个看似稳妥的平衡机制骤然失效：UST的需求大幅下降，LUNA出现了巨大的抛售压力。

Terraform Labs从Curve划走1.5亿美元的UST转为储备4pool的资金敞口；
所谓的 “攻击者 “在Curve上以USDC出售了3.5亿美元的UST，导致资金池中两种资产占比严重失衡：UST占比85%，而3CRV仅有15%；
在UST脱锚的第一个信号出现（短时间内骤跌至1美元以下）后，用户蜂拥至Anchor将UST换回LUNA抛售。

结论

稳定币无疑已成为加密货币经济的一个基本组成部分，旨在为投资者和交易员提供一个安全可靠的交易媒介。监管部门的目光也越来越多的聚焦于加密货币市场及其波动，这对整个行业来说都是绝佳的兆头。尤其在市场处于下行时，稳定币是可以强化加密货币经济的必要组成部分。
然而，稳定币仍存在巨大的发展空间，特别是如何确保锚定机制的有效性及锚定储备的可靠性，一旦稳定币能交出令人满意的答卷，势必给整个市场带来更多信任，并吸引机构玩家加入。投资者在选择投资稳定币之前，请务必了解其机制，因为稳定币也可能有“不稳定”的时候。