一文读懂Orderly Network（ORDER）
前言
随着加密货币业务的发展成熟，中心化交易所的市场形态逐渐靠近传统金融，Binance、OKX、Gate.io、Bybit中心化交易所交体量逐渐扩大，成为交易的主战场，但随着行业监管问题的爆发及一系列CEX破产或跑路的案例，交易体量有很大的下降。
早期的去中心化交易所（DEXs）尽管在透明度和去中心化方面具有优势，但在流动性、交易速度和用户体验上却难以与中心化平台竞争，因为传统的DEXs通常局限于单一区块链，这导致了流动性分散在不同的链上，无法充分利用。
DEX交易模式可以分为订单薄和AMM模式，二者的交易深度取决于流动性大小，流动性高能够增强交易深度，从而降低交易滑点，因此依赖于大量的主动做市商，相比之下AMM定价模式的问题在于对于大额订单的滑点较高，LP面临无常损失。
订单簿模型对撮合和交易的性能要求较高，依赖做市商通过挂单来提供流动性，由市场博弈产生实时交易价格。订单簿交易模式有着与CEX相同的交易体验，比较适合于流动性大的市场，项目冷启动是个问题；其优势在于大额订单不容易受到滑点影响。基于以上问题，Orderly Network定位为去中心化丁单薄协议，结合了CEXs的流动性和交易速度优势的同时，保留了 DeFi 的透明度、主权和链上结算的特点，为开发人员提供匹配引擎和流动性解决方案，为其简化将永续期货或现货交易集成到其应用程序中的过程。本文将基于协议的基本逻辑，详细展开描述产品实现路径、经济模型及发展现状等。
Orderly Network简介
Orderly Network结合了CEX和DEX的功能，在实现低延迟和集中流动性的同时保持去中心化交易所提供的透明度和资金自我托管。协议是基于Near生态的协议，成立于2022年4月，由Near和WOO Network共同孵化，依靠智能合约进行点对点交易，提供全链衍生品流动性层服务，用户可以直接从基础层进行交易，实现无缝用户体验；另外，以太坊主网上DEX能够提供由 Orderly Network 支持的永续合约交易。
团队联合创始人Ran Yi 和 Terence Ng二人在区块链领域拥有着丰富的经验，曾在跨链DEX WOOFi协议任职。近期，团队宣布刚完成500万美元的融资，OKX Ventures、Manifold Trading、Presto Labs、LTP、Nomad Capital 和 Origin Protocol参与投资，团队表示该笔资金将用于开发新产品并增强其链上流动性。
图片来源：https://orderly.network/team/
运行逻辑
Orderly Network创新性的提出了全链流动性聚合集合，通过汇聚多条区块链的流动性到统一的订单薄中，解决了DEX流动性碎片化的问题，提高了交易深度和交易效率。协议使用的是中央限价订单簿 (CLOB)，该订单簿集成了中心化和去中心化交易所的功能。
采用全链方法管理订单薄，可以将其基础设施分为三个主要组件：资产层、结算层和引擎层，其中：
（1）资产层（资产保险库）：在每个受支持的区块链上，负责处理与注册、存款和取款相关的用户交互，它是用户资金存储的地方。
（2）结算层（Orderly2）：该单链层充当交易分类账，存储交易和用户数据，不直接与用户交互。
（3）引擎层（订单薄）：该层管理订单和交易执行，其包括匹配引擎和风险管理服务，来自不同链的订单会汇聚在这里，统一流动性并使系统链不可知。
图片来源：https://orderly.network/blog/Orderly-unified-liquidity-layer-solves-defi-fragmentation-issue/
用户将资产存入资产层，并由Orderly上的经纪商发起交易，存款和交易订单信息随后会被传递到引擎层，在引擎层进行匹配。订单匹配后会被上传并结算在Orderly L2 链上，后者使用 OP Stack 定期结算到以太坊。这些层之间的通信由LayerZero连接，确保交易顺畅高效。
在Orderly Network平台上，用户可以交易现货或永续合约，所有的现货市场都必须使用USDC进行交易。链上订单簿系统中的Perp聚合器也可以实时记录和管理所有的买卖订单。通过订单簿聚合器能够迅速匹配买卖双方的交易请求，确保交易的快速执行。其中杠杆交易者就可以利用永续合约进行多空对冲或投机。由于聚合器提供了快速的交易执行和深度的流动性，交易者能够以更高的效率进行杠杆操作。
Orderly Network中通过三种方式来保护用户免受MEV攻击，一是快速匹配，通过排序器快速匹配订单，能够减少MEV提取器抢先交易的机会；二是批处理，在提交到区块链之前将交易分组，能够最大限度的降低MEV风险；三是确保所有的交易都在链上结算。
混合订单薄模型
Orderly Network宣传点之一即采用统一的订单簿机制，用户可以在不同的区块链上进行交易，但所有交易都在同一个订单簿中进行管理。这一机制消除了用户在进行跨链交易时通常面临的桥接操作需求，使得跨链交易更加无缝和高效。
通过这个链上订单簿，开发者可以利用其链上订单簿来构建模块化的DAPP。这些应用可以涵盖从简单的交易界面到复杂的金融工具，如永续合约、借贷平台等。此外，Orderly Network 还提供了即插即用的SDK和API，使开发者能够轻松集成订单簿功能到他们的DAPP中，而不需要从头开始开发复杂的交易系统。这大大降低了开发成本和时间。
全链流动性
通过聚合多条链的流动性，Orderly Network能够提供更广泛的资产池，满足不同用户的交易需求，还使得买卖订单之间的价差更小，用户能够以更接近市场价格的方式进行交易，减少滑点。
Orderly Network建立在NEAR区块链上，NEAR 区块链使用了一种称为“Nightshade”的分片技术，让网络能够水平扩展。每个分片（Shard）处理一部分网络的交易和数据，这样一来，即使网络中的交易量大幅增加，NEAR也能够保持高效的运行。交易速度方面，NEAR 区块链的区块时间为1秒左右，并且交易通常在1-2秒内得到确认，因此Orderly Network 能够提供接近实时的交易体验，减少了交易的延迟和失败的风险。
此外，Orderly Network也与EVM 和非EVM 区块链生态系统集成，支持流行的第2层链（如 Arbitrum、Optimism 和 Polygon PoS）以及非EVM NEAR 协议。
经济模型
ORDER是Orderly Network的原生代币，近期团队刚公布代币经济模型，空投将于近期进行，有关代币确切的启动日期、释放极致及领取流程也将在不久后公布。
ORDER代币总量10亿枚，其中55%将用于生态发展，这部分代币包括了空投（13.3%）；20%分配给Orderly团队和顾问；15%分配给战略投资者；10%保留在Orderly基金会的金库里，用户后期促进交易所的流动性及相关业务。
空投部分代币占总供应量占比为13.3%，并且所有空投的代币会在代币TGE时刻立即解锁，在60天内未领取的代币分配将退回到Orderly金库。
图片来源：https://orderly.network/blog/orderly-network-ORDER-staking/
图片来源：https://orderly.network/docs/introduction/tokenomics/distribution-and-emission-schedule
ORDER代币的用途主要是质押和治理。关于质押方面，持有者通过质押ORDER代币可以参与获得平台净交易费用收入的60%，截止到团队公布代币新经济模型，平台已经产生了超过800万美元的交易费收入。在TGE之后，60%的新增净交易费用将会持续累积给ORDER代币的质押者，质押奖励将会在赎回的时候以USDC支付。另外，分配给团队和投资者的嗲币在锁仓期间是不能获得质押奖励的，ORDER代币还会为使用Orderly Network集成的DEX的交易者提供额外奖励。在未来的交易和做市奖励计算中质押是关键参数，未来还可能增加累计到质押者的净交易费用百分比，关于新的交易和做市奖励的更多信息将在代币发布后不久公布。质押功能将在TGE后不久上线，日期和时间的更多详细信息待披露。
关于治理方面，团队计划分为一个开发实体和一个监督协议的基金会，ORDER持有者将获得投票治理权，参与到生态治理。
发展现状
通过结合CEX和DEX的功能，Orderly Network凭借其创新的基础设施和强大的合作伙伴关系已经吸引了一波资金和用户。截至目前，Orderly Network的总锁仓金额约2369万美元，其中Optimism链上流动性占比最高，接近一千万美元。
图片来源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
根据第三方数据统计，截至目前Orderly Network平台的24小时交易量达到6914万美元，总用户人数高达42万人，拥有超过291618个独立钱包的用户群。
图片来源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
总结
Orderly Network结合了CEX和DEX的功能，采用统一订单薄机制和全连流动性，缓解了流动性碎片化问题。对于交易用户来说通过链上订单簿实时获取市场价格和订单匹配信息，为用户提供高效且透明的交易体验；而通过整合全链流动性能够实现从多个区块链中获取流动性，提高交易效率和交易深度。
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随着加密货币业务的发展成熟，中心化交易所的市场形态逐渐靠近传统金融，Binance、OKX、Gate.io、Bybit中心化交易所交体量逐渐扩大，成为交易的主战场，但随着行业监管问题的爆发及一系列CEX破产或跑路的案例，交易体量有很大的下降。
早期的去中心化交易所（DEXs）尽管在透明度和去中心化方面具有优势，但在流动性、交易速度和用户体验上却难以与中心化平台竞争，因为传统的DEXs通常局限于单一区块链，这导致了流动性分散在不同的链上，无法充分利用。
DEX交易模式可以分为订单薄和AMM模式，二者的交易深度取决于流动性大小，流动性高能够增强交易深度，从而降低交易滑点，因此依赖于大量的主动做市商，相比之下AMM定价模式的问题在于对于大额订单的滑点较高，LP面临无常损失。
订单簿模型对撮合和交易的性能要求较高，依赖做市商通过挂单来提供流动性，由市场博弈产生实时交易价格。订单簿交易模式有着与CEX相同的交易体验，比较适合于流动性大的市场，项目冷启动是个问题；其优势在于大额订单不容易受到滑点影响。基于以上问题，Orderly Network定位为去中心化丁单薄协议，结合了CEXs的流动性和交易速度优势的同时，保留了 DeFi 的透明度、主权和链上结算的特点，为开发人员提供匹配引擎和流动性解决方案，为其简化将永续期货或现货交易集成到其应用程序中的过程。本文将基于协议的基本逻辑，详细展开描述产品实现路径、经济模型及发展现状等。
Orderly Network简介
Orderly Network结合了CEX和DEX的功能，在实现低延迟和集中流动性的同时保持去中心化交易所提供的透明度和资金自我托管。协议是基于Near生态的协议，成立于2022年4月，由Near和WOO Network共同孵化，依靠智能合约进行点对点交易，提供全链衍生品流动性层服务，用户可以直接从基础层进行交易，实现无缝用户体验；另外，以太坊主网上DEX能够提供由 Orderly Network 支持的永续合约交易。
团队联合创始人Ran Yi 和 Terence Ng二人在区块链领域拥有着丰富的经验，曾在跨链DEX WOOFi协议任职。近期，团队宣布刚完成500万美元的融资，OKX Ventures、Manifold Trading、Presto Labs、LTP、Nomad Capital 和 Origin Protocol参与投资，团队表示该笔资金将用于开发新产品并增强其链上流动性。
图片来源：https://orderly.network/team/
运行逻辑
Orderly Network创新性的提出了全链流动性聚合集合，通过汇聚多条区块链的流动性到统一的订单薄中，解决了DEX流动性碎片化的问题，提高了交易深度和交易效率。协议使用的是中央限价订单簿 (CLOB)，该订单簿集成了中心化和去中心化交易所的功能。
采用全链方法管理订单薄，可以将其基础设施分为三个主要组件：资产层、结算层和引擎层，其中：
（1）资产层（资产保险库）：在每个受支持的区块链上，负责处理与注册、存款和取款相关的用户交互，它是用户资金存储的地方。
（2）结算层（Orderly2）：该单链层充当交易分类账，存储交易和用户数据，不直接与用户交互。
（3）引擎层（订单薄）：该层管理订单和交易执行，其包括匹配引擎和风险管理服务，来自不同链的订单会汇聚在这里，统一流动性并使系统链不可知。
图片来源：https://orderly.network/blog/Orderly-unified-liquidity-layer-solves-defi-fragmentation-issue/
用户将资产存入资产层，并由Orderly上的经纪商发起交易，存款和交易订单信息随后会被传递到引擎层，在引擎层进行匹配。订单匹配后会被上传并结算在Orderly L2 链上，后者使用 OP Stack 定期结算到以太坊。这些层之间的通信由LayerZero连接，确保交易顺畅高效。
在Orderly Network平台上，用户可以交易现货或永续合约，所有的现货市场都必须使用USDC进行交易。链上订单簿系统中的Perp聚合器也可以实时记录和管理所有的买卖订单。通过订单簿聚合器能够迅速匹配买卖双方的交易请求，确保交易的快速执行。其中杠杆交易者就可以利用永续合约进行多空对冲或投机。由于聚合器提供了快速的交易执行和深度的流动性，交易者能够以更高的效率进行杠杆操作。
Orderly Network中通过三种方式来保护用户免受MEV攻击，一是快速匹配，通过排序器快速匹配订单，能够减少MEV提取器抢先交易的机会；二是批处理，在提交到区块链之前将交易分组，能够最大限度的降低MEV风险；三是确保所有的交易都在链上结算。
混合订单薄模型
Orderly Network宣传点之一即采用统一的订单簿机制，用户可以在不同的区块链上进行交易，但所有交易都在同一个订单簿中进行管理。这一机制消除了用户在进行跨链交易时通常面临的桥接操作需求，使得跨链交易更加无缝和高效。
通过这个链上订单簿，开发者可以利用其链上订单簿来构建模块化的DAPP。这些应用可以涵盖从简单的交易界面到复杂的金融工具，如永续合约、借贷平台等。此外，Orderly Network 还提供了即插即用的SDK和API，使开发者能够轻松集成订单簿功能到他们的DAPP中，而不需要从头开始开发复杂的交易系统。这大大降低了开发成本和时间。
全链流动性
通过聚合多条链的流动性，Orderly Network能够提供更广泛的资产池，满足不同用户的交易需求，还使得买卖订单之间的价差更小，用户能够以更接近市场价格的方式进行交易，减少滑点。
Orderly Network建立在NEAR区块链上，NEAR 区块链使用了一种称为“Nightshade”的分片技术，让网络能够水平扩展。每个分片（Shard）处理一部分网络的交易和数据，这样一来，即使网络中的交易量大幅增加，NEAR也能够保持高效的运行。交易速度方面，NEAR 区块链的区块时间为1秒左右，并且交易通常在1-2秒内得到确认，因此Orderly Network 能够提供接近实时的交易体验，减少了交易的延迟和失败的风险。
此外，Orderly Network也与EVM 和非EVM 区块链生态系统集成，支持流行的第2层链（如 Arbitrum、Optimism 和 Polygon PoS）以及非EVM NEAR 协议。
经济模型
ORDER是Orderly Network的原生代币，近期团队刚公布代币经济模型，空投将于近期进行，有关代币确切的启动日期、释放极致及领取流程也将在不久后公布。
ORDER代币总量10亿枚，其中55%将用于生态发展，这部分代币包括了空投（13.3%）；20%分配给Orderly团队和顾问；15%分配给战略投资者；10%保留在Orderly基金会的金库里，用户后期促进交易所的流动性及相关业务。
空投部分代币占总供应量占比为13.3%，并且所有空投的代币会在代币TGE时刻立即解锁，在60天内未领取的代币分配将退回到Orderly金库。
图片来源：https://orderly.network/blog/orderly-network-ORDER-staking/
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ORDER代币的用途主要是质押和治理。关于质押方面，持有者通过质押ORDER代币可以参与获得平台净交易费用收入的60%，截止到团队公布代币新经济模型，平台已经产生了超过800万美元的交易费收入。在TGE之后，60%的新增净交易费用将会持续累积给ORDER代币的质押者，质押奖励将会在赎回的时候以USDC支付。另外，分配给团队和投资者的嗲币在锁仓期间是不能获得质押奖励的，ORDER代币还会为使用Orderly Network集成的DEX的交易者提供额外奖励。在未来的交易和做市奖励计算中质押是关键参数，未来还可能增加累计到质押者的净交易费用百分比，关于新的交易和做市奖励的更多信息将在代币发布后不久公布。质押功能将在TGE后不久上线，日期和时间的更多详细信息待披露。
关于治理方面，团队计划分为一个开发实体和一个监督协议的基金会，ORDER持有者将获得投票治理权，参与到生态治理。
发展现状
通过结合CEX和DEX的功能，Orderly Network凭借其创新的基础设施和强大的合作伙伴关系已经吸引了一波资金和用户。截至目前，Orderly Network的总锁仓金额约2369万美元，其中Optimism链上流动性占比最高，接近一千万美元。
图片来源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
根据第三方数据统计，截至目前Orderly Network平台的24小时交易量达到6914万美元，总用户人数高达42万人，拥有超过291618个独立钱包的用户群。
图片来源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
总结
Orderly Network结合了CEX和DEX的功能，采用统一订单薄机制和全连流动性，缓解了流动性碎片化问题。对于交易用户来说通过链上订单簿实时获取市场价格和订单匹配信息，为用户提供高效且透明的交易体验；而通过整合全链流动性能够实现从多个区块链中获取流动性，提高交易效率和交易深度。
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