Báo cáo nghiên cứu Uniswap (UNI)
Tên dự án: Uniswap
Nhãn: $UNI
Kiểu: DEX

Giới thiệu

Uniswap là một giao thức trao đổi phi tập trung được xây dựng trên Ethereum. Nó cho phép các giao dịch được hoàn thành tự động thông qua các nhóm thanh khoản, mà không cần sổ đặt hàng và trung gian tập trung.

Cơ chế cốt lõi

Uniswap từ bỏ kiến trúc truyền thống của các nền tảng giao dịch kỹ thuật số và thay vào đó sử dụng "Mô hình tạo lập thị trường tự động hóa sản phẩm không đổi (CPAMM)". Mô hình này là một biến thể của mô hình nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), cung cấp một cơ chế độc đáo cho các cặp giao dịch tiền điện tử mà không cần các đối tác truyền thống.
Trong CPAMM, các cặp giao dịch tồn tại dưới dạng các nhóm thanh khoản riêng biệt. Bất cứ ai cũng có thể cung cấp thanh khoản bằng cách gửi hai tài sản theo tỷ lệ xác định trước. Để duy trì sự cân bằng của tỷ lệ tài sản, Uniswap đặt một phương trình đơn giản, x * y = k, trong đó x và y đại diện cho giá trị của hai tài sản khác nhau trong nhóm và k là một hằng số. Công thức này đảm bảo rằng tích của giá của Tài sản A và Tài sản B luôn bằng cùng một số, do đó duy trì trạng thái cân bằng thị trường.

Phiên bản lặp lại

V1

Được phát hành vào tháng 11 năm 2018, V1 sử dụng mô hình AMM đơn giản, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp với các hợp đồng thông minh thay vì thị trường người mua và người bán truyền thống. Vì nó chỉ cung cấp chuyển đổi giữa mã thông báo và mã thông báo gốc, các vấn đề về chi phí là không thể tránh khỏi:

• Chi phí giao dịch: Người dùng cần hoàn thành hai giao dịch để quy đổi DAI và USDT—đầu tiên là hoán đổi DAI lấy ETH, sau đó hoán đổi ETH lấy USDT.
• Chi phí trượt giá: Hai giao dịch này chưa cung cấp khả năng giao dịch nguyên tử, yêu cầu người dùng phải chịu chi phí trượt giá riêng biệt trên chuỗi.

V2

V2 tiếp tục tối ưu hóa mô hình nhóm thanh khoản của V1, sử dụng mô hình triển khai nhà máy của các hợp đồng thông minh cho phép các nhóm thanh khoản được xây dựng giữa các mã thông báo. Nó cũng nhận ra các đường dẫn giao dịch chuỗi có thể tùy chỉnh và các nhà tiên tri giá tích hợp để giúp các ứng dụng khác có được thông tin giá tích lũy cho các cặp mã thông báo, ngăn chặn thao túng giá.

V3

Để giải quyết các vấn đề về hiệu quả vốn và tổn thất vô thường trong V2, V3 đã giới thiệu Thanh khoản tập trung trong một phạm vi xác định, giảm tình trạng lưu trữ vốn không hiệu quả ở một số khu vực nhất định. Các nhà cung cấp thanh khoản (LP) có thể đặt phạm vi giá cho các nhóm thanh khoản mà họ bơm vào, làm cho thanh khoản tập trung hơn trong phạm vi giá tương ứng với hầu hết các hoạt động giao dịch. V3 cũng cung cấp các mức phí khác nhau (0,05%, 0,30%, 1,00%), cho phép các nhà cung cấp thanh khoản lựa chọn các mức phí khác nhau. Ngoài ra, mỗi vị thế thanh khoản được thể hiện dưới dạng NFT, giúp quản lý thanh khoản và chuyển khoản linh hoạt hơn.

V4

Sự đổi mới cốt lõi của V4 là Hook, một tối ưu hóa hệ thống nhằm vào các nhà phát triển. Thông qua cơ chế Hook, các hợp đồng cụ thể có thể được chạy tại các điểm khác nhau trong vòng đời của một cặp giao dịch, tiếp tục mở khóa giá trị thanh khoản của V2 và V3. Mỗi nhóm thanh khoản có vòng đời từ tạo đến thêm, xóa hoặc điều chỉnh. Hook cho phép các nhà phát triển thêm mã thực hiện các hoạt động được chỉ định tại các điểm quan trọng trong suốt vòng đời của nhóm thanh khoản. Ví dụ: thêm Hooks có thể kích hoạt phí động gốc, thêm lệnh giới hạn trên chuỗi hoặc hoạt động như Nhà tạo lập thị trường trung bình có trọng số theo thời gian (TWAMM), dần dần dàn trải các lệnh lớn để giảm thiểu tác động giá. Tùy chỉnh các nhóm thanh khoản thông qua Hooks có thể là vô hạn, từ việc sử dụng nhiều oracle trên chuỗi đến gửi thanh khoản không sử dụng vào các giao thức cho vay.

Các chỉ số chính

Tokenomics

Tổng nguồn cung token là 1.000.000.000 được phân phối trong bốn năm:

1. Thành viên cộng đồng: 60% mã thông báo, với 15% ngay lập tức được phát hành dưới dạng airdrop hồi cứu
2. Đội ngũ và nhân viên tương lai: 21,266%
3. Nhà đầu tư: 18,044%
4. Cố vấn: 0.69%
5. Lạm phát đang diễn ra: Sau giai đoạn bốn năm ban đầu, hệ sinh thái UNI sẽ giới thiệu tỷ lệ lạm phát hàng năm 2% để khuyến khích tiếp tục tham gia và quản trị.