Lời Tổng Biên Tập

Trong những năm gần đây, khi nền kinh tế đã vào một kênh giảm, đầu tư và tài chính toàn cầu cũng đã bắt đầu thắt chặt.

Lấy Đông Nam Á, một điểm nóng cho đầu tư nước ngoài, làm ví dụ, số lượng và số tiền giao dịch tài chính tại Đông Nam Á giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm vào năm 2023, và 88% nhà đầu tư cảm thấy họ đang đối mặt với một môi trường thoát khỏi khó khăn hơn.

Dưới những hoàn cảnh như vậy, ngày càng có nhiều công ty sản xuất Trung Quốc mở rộng quy mô ra nước ngoài đang bắt đầu đối mặt với một vấn đề khó xử - làm thế nào để giải quyết vấn đề về tài chính ở nước ngoài?

Trong hai năm qua, việc xe ô tô mới năng lượng của Trung Quốc đi ra nước ngoài đã trở thành một đề tài quốc gia quan tâm. Nhưng điều mà ít người biết là nhiều công ty ô tô Trung Quốc đã trước đó bắt đầu quá trình mở rộng ra nước ngoài. Tuy nhiên, do khó khăn tài chính ở nước ngoài, họ đáng tiếc đã phá sản. Finoba, một chi nhánh tại Đức của SINOMACH, là một ví dụ đáng tiếc.

Vào tháng 6 năm 2016, Công ty Công nghiệp Ô tô Trung Quốc, một chi nhánh của Sinomach Automobile, đã thành lập chi nhánh toàn bộ sở hữu của mình Finoba Bavaria ("Công ty Finoba") tại Đức để bắt đầu hành trình phát triển quốc tế của mình.

Hoạt động chính của Finoba là thiết kế và chế tạo dây chuyền sản xuất cho các nhà sản xuất ô tô châu Âu, cũng như tiếp thị và thực hiện các dự án chuyên môn tổng thầu. Công ty từng tham gia và đấu thầu các dự án kỹ thuật cho Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla và các công ty ô tô khác. Đấu thầu có nghĩa là cần một lượng lớn vốn dự trữ dự án. Tuy nhiên, dưới tác động của dịch bệnh toàn cầu, các nhà máy ô tô châu Âu chính đã hoàn toàn tạm ngừng sản xuất, và kinh doanh của các nhà sản xuất linh kiện hỗ trợ cũng đã bắt đầu trì trệ, gây áp lực lớn cho thanh toán tài chính của Finoba. Tuy nhiên, do thiếu hụt nghiêm trọng các dịch vụ tài chính do các tổ chức tài chính Trung Quốc cung cấp cho việc tài trợ cho các doanh nghiệp nước ngoài, cũng như sự thiếu hiểu biết của các ngân hàng nước ngoài về điều kiện kinh doanh thực tế của các đơn vị nước ngoài của các doanh nghiệp nước ngoài và sức mạnh tài chính của các đơn vị trong nước, họ sẽ do dự trong việc cấp tín dụng. Điều này khiến việc tài trợ cho Finoba rất khó khăn.

Vào tháng 9 năm 2020, Finoba bị áp lực quá nhiều cuối cùng đã bước vào quá trình phá sản. Đến ngày hôm nay, vấn đề phá sản này vẫn đang được xử lý.

Trên thực tế, Finoba không phải là một trường hợp cá biệt. Đây là một thách thức chung mà tất cả các công ty mở rộng ra nước ngoài phải đối mặt - trong bối cảnh tài chính toàn cầu trở nên khó khăn hơn, làm thế nào các công ty Trung Quốc ở "vùng đất nước ngoài" có thể giải quyết tình trạng khó khăn về tài chính của họ?

Trước đây, chỉ có một số ít các công ty nước ngoài có thể hoàn tất việc tài trợ nước ngoài thông qua vay ngân hàng địa phương và hỗ trợ VC. Ngày nay, một cách khác đã mở ra cho tài chính doanh nghiệp - RWA, Tài sản Thế giới Thực.

Ngày 23 tháng 8, Công ty niêm yết trên thị trường A LongShine Technology đã hợp tác với cánh tay công nghệ số của Ant Group để hoàn thành RWA đầu tiên của Trung Quốc dựa trên tài sản vật lý năng lượng mới tại Hồng Kông, với số tiền khoảng 100 triệu nhân dân tệ.

Tuyên bố phức tạp này có thể được giải thích theo cách khác: LongShine Technology đã huy động được 100 triệu nhân dân tệ thông qua RWA được phát hành bởi công ty con công nghệ số của Ant Group.

Dù quy mô nhỏ nhưng sự kiện này có ý nghĩa lớn. Điều này có nghĩa là ngay cả qua các vùng và biên giới quốc gia, các doanh nghiệp truyền thống vẫn có thể thực hiện việc cấp tín dụng từ xa và tài trợ thông qua tài sản số tương ứng với tài sản vật chất, “chứng minh giá trị của chính mình”.

01. Có một giải pháp mới cho vấn đề gây đau đầu cho các doanh nghiệp

Nhiều công ty truyền thống sẽ đối mặt với một vấn đề chết người - đầu tư tài sản quá mức, khiến cho công ty thường xuyên gặp áp lực về dòng tiền.

Lấy ngành năng lượng mới đang phát triển mạnh mẽ như một ví dụ: vận hành các trạm sạc cho xe điện mới là một ngành kinh doanh đòi hỏi vốn đầu tư rất lớn không thể chối bỏ.

LongShine Technology là một công ty năng lượng trong nước quan trọng về internet. Công ty con của nó, XinDianTu, phủ sóng hơn 90% mạng lưới dịch vụ sạc công cộng hoạt động tại Trung Quốc, tập hợp hơn 100.000 trạm sạc và 1,3 triệu thiết bị sạc trên hơn 400 thành phố trên toàn quốc.

Tuy nhiên, đằng sau mạng lưới sạc rộng lớn này là một khoản đầu tư tài chính đáng kể của các nhà điều hành.

Tình hình phản ánh trên nền tảng XinDianTu của LongShine chỉ là một cái nhìn tổng quan về ngành công nghiệp. Dữ liệu cho thấy hiện nay, 85% dịch vụ sạc công cộng tại Trung Quốc do các doanh nghiệp tư nhân cung cấp. Hơn 82% nhà khai thác sở hữu ít hơn 10 trạm sạc, và hơn 50% nhà khai thác đã đầu tư ít hơn 1 triệu nhân dân tệ tổng cộng.

Những nhà điều hành này tập trung chủ yếu vào dịch vụ vận hành cục bộ, giúp việc tìm kiếm nguồn lực địa phương và thiết lập các đối tác dịch vụ ổn định với các nguồn lực xung quanh dễ dàng hơn. Tuy nhiên, so với các nhà điều hành hàng đầu, họ vẫn đối mặt với những thách thức trong các kênh tài chính. Nhiều người trong số họ có nhu cầu tài chính đáng kể nhưng vẫn chưa tìm thấy các giải pháp phù hợp.

Thực tế, tình thế của họ nằm ở việc dù có đầu tư tài sản đáng kể, nhưng các tài sản này không cho phép họ dễ dàng đảm bảo khoản vay ngân hàng cũng như thu hút sự chú ý từ vốn đầu tư mạo hiểm.

Phương pháp tài chính mới đang thay đổi tình hình này.

Gần đây, Ant Group đã hợp tác với LongShine Technology để hoàn thành việc tài trợ RWA (tài sản thế giới thực) đầu tiên của Trung Quốc dựa trên tài sản vật lý năng lượng mới tại Hồng Kông, với số tiền thu được khoảng 100 triệu nhân dân tệ.

Nguyên tắc không phức tạp. XinDianTu của LongShine sử dụng một số cọc sạc trên nền tảng của mình làm tài sản neo RWA. Thông qua việc tích hợp công nghệ blockchain từ Ant Chain (thuộc Ant Group) và công nghệ IoT, mỗi tài sản kỹ thuật số đại diện cho một phần quyền doanh thu của cọc sạc tương ứng. Sản phẩm này được phát hành với sự hợp tác giữa nhánh công nghệ kỹ thuật số của Ant Group và UBS (Hồng Kông), đánh dấu một bước tiến đáng kể của Ant Chain trong việc thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp Web3.

Các chuyên gia trong ngành tin rằng phương pháp tài chính sáng tạo này của RWA năng lượng mới tin cậy trên chuỗi cung cấp một kênh tài chính độc đáo với triển vọng phát triển rộng lớn cho các nhà đầu tư và nhà điều hành tài sản năng lượng mới. Nó cũng cung cấp một kênh đầu tư mới cho các nhà đầu tư toàn cầu để đầu tư vào tài sản năng lượng mới của Trung Quốc. Nếu trường hợp ban đầu này có thể được nhân rộng ở quy mô lớn hơn, XinDianTu của LongShine sẽ sử dụng mô hình RWA này để giúp nhiều nhà điều hành lưu trữ năng lượng và cột sạc quy mô nhỏ và trung bình kích hoạt tài sản chất lượng cao hiện có của họ, tăng cường tính thanh khoản của tài sản nặng, hình thành một chu trình đầu tư và tài chính tích cực, và thực sự thực hiện sức mạnh công nghệ của tài sản vật lý.

02. RWA bí ẩn: Đây là một loại IPO khác

RWA bí ẩn là gì?

RWA, hay token hóa tài sản thế giới thực, đề cập đến một hình thức sở hữu được lưu trữ kỹ thuật số (dưới dạng mã thông báo) trên blockchain cho mục đích giao dịch, tương tự như "IPO" trong thế giới kỹ thuật số.

Đơn giản, nó sử dụng các phương tiện công nghệ để số hóa tài sản vật lý, ánh xạ chúng một cách một-một lên chuỗi khối để lưu trữ và giao dịch sau này. Công nghệ chính được sử dụng là chuỗi khối, cùng với các công nghệ khác như Internet of Things (IoT), máy tính riêng tư và trí tuệ nhân tạo.

Ant Chain hỗ trợ quá trình "trên chuỗi" của tài sản vật lý, sử dụng công nghệ blockchain để đảm bảo an ninh, tính minh bạch và tính không thể thay đổi của tài sản. Cách tiếp cận đổi mới này cải thiện đáng kể hiệu quả quản lý tài sản và khả năng kiểm soát rủi ro, đồng thời tạo ra môi trường đầu tư xanh rõ ràng và đáng tin cậy cho các nhà đầu tư. Cụ thể, sự kết hợp giữa blockchain, IoT và công nghệ AI có thể cung cấp hồ sơ dữ liệu minh bạch và có thể theo dõi, từ đó tăng cường sự tin tưởng của các tổ chức tài chính vào doanh nghiệp và giảm thiểu rủi ro tài chính.

)

So với việc xác nhận quyền sở hữu và giao dịch tài sản vật lý, RWA tận dụng tính tương tác của các mạng blockchain toàn cầu để mang lại nhiều thanh khoản hơn cho tài sản thực và giảm chi phí tài chính tài sản.

Công ty con về công nghệ số của Ant Group bắt đầu khám phá công nghệ blockchain ngay từ năm 2015, biến nó thành một trong những công ty sớm nhất tại Trung Quốc đầu tư vào nghiên cứu và phát triển công nghệ này trong dài hạn và thúc đẩy tích hợp ngành công nghiệp.

Vào tháng 6 năm 2021, Ant Chain chính thức ra mắt mô-đun blockchain của mình (MaaS), đánh dấu một bước tiến quan trọng để hỗ trợ quá trình số hóa trong ngành công nghiệp đáng tin cậy. Mô-đun MaaS được phục vụ như một “bộ kết nối” giữa thế giới vật lý và kỹ thuật số, cho phép chức năng “bật nguồn lên chuỗi”. Thông qua một gốc tin cậy dựa trên các đặc điểm thiết bị độc nhất, các thiết bị điện tử có thể kết nối tự động với blockchain, cho phép dữ liệu IoT trên chuỗi đáng tin cậy và mã hóa toàn quá trình.

Vào tháng 9 năm 2023, thương hiệu Web3 của Ant Chain là ZAN đã được ra mắt tại Hội nghị Bund. ZAN phục vụ thị trường Hong Kong và nước ngoài, cung cấp các giải pháp kỹ thuật hướng tới Web3 như dịch vụ node, xác minh danh tính kỹ thuật số (eKYC) và kiểm soát rủi ro giao dịch (KYT), tập trung vào các sản phẩm công nghệ an ninh và tuân thủ.

Trước đó, công nghệ trên chuỗi được tin cậy của Ant Chain đã được áp dụng rộng rãi trong lĩnh vực năng lượng mới như ô tô năng lượng mới, pin và tấm pin mặt trời, với số lượng thiết bị trên chuỗi tích luỹ vượt quá 12 triệu.

Ngoài LongShine Technology, một ví dụ khác về ứng dụng của Ant Chain là Dudu Battery Swap. Đây là một doanh nghiệp trao đổi pin xe đạp hai bánh chủ yếu cung cấp dịch vụ "trao đổi pin" cho cư dân cộng đồng, với các trạm trao đổi được thiết lập tại các khu dân cư hoặc tại các điểm đỗ xe điện trên đường phố. Hiện nay, Dudu Battery Swap đã triển khai hơn 5.000 tủ trao đổi pin ở các địa điểm như Shenzhen và Hangzhou, với tổng số người dùng đăng ký vượt quá 130.000.

Tuy nhiên, cốt lõi của việc phát triển kinh doanh hoán đổi pin là mua pin và sau đó cho thuê. Nếu chúng ta giả định đơn giá 1.000 nhân dân tệ cho mỗi pin, 200.000 người dùng sẽ cần tài sản pin trị giá 200 triệu nhân dân tệ. Đối với một công ty khởi nghiệp, loại áp lực tài chính này sẽ hạn chế nghiêm trọng sự phát triển kinh doanh. Sau khi hợp tác với Ant Chain, Dudu Battery Swap đã sử dụng "pin on-chain" trong các tình huống tài chính. Họ ghi lại dữ liệu từ BMS (Hệ thống quản lý pin) của pin - bao gồm mức sạc, điện áp, chu kỳ sạc-xả, sức khỏe của pin, v.v. - trên blockchain, đảm bảo nguồn dữ liệu đáng tin cậy và chống giả mạo. Hơn nữa, khi pin cần được tái chế, chúng có thể được định giá tốt hơn dựa trên sức khỏe của các tế bào pin, từ đó nhận ra sự đánh giá cao về giá trị.

Blockchain đã kích hoạt giá trị của tài sản công nghệ như pin, cung cấp một cách tiếp cận mới để giải quyết vấn đề tin cậy giữa các tổ chức tài chính và các doanh nghiệp sáng tạo công nghệ. Tận dụng dữ liệu pin trên chuỗi, Dudu Battery Swap đã có được khoản vay tín dụng cho vận hành thuê trị giá 20 triệu nhân dân tệ, với tỷ lệ tài trợ toàn diện giảm từ 10% trước đây xuống còn 6%, giảm đáng kể chi phí tài trợ.

03. RWA có đang trở thành ngựa ô mới trên đường đua web3 không?

Không phải ngẫu nhiên mà đợt phát hành RWA đầu tiên của LongShine Technology và Ant Digital Technology có thể hạ cánh tại Hồng Kông. Trên thực tế, Hồng Kông có nền tảng Web3 rất sâu.

Kể từ khi Người phát ngôn về Tài chính Hồng Kông phát hành “Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo tại Hồng Kông,” chính phủ Hồng Kông đã tích cực thúc đẩy phát triển Web3 trong khu vực. Vào tháng Hai năm 2023, chính phủ Hồng Kông đã thành công phát hành trái phiếu xanh tokenized trị giá HK$800 triệu, đây là một dự án tokenization RWA điển hình.

Ngày 11 tháng 4 năm 2023, Hiệp hội Web3 Hong Kong đã được thành lập. Tại buổi lễ, Tổng thống Hội đồng quản trị Hồng Kông John Lee đã thể hiện sự kỳ vọng của ông đối với sự phát triển Web3 tại Hồng Kông trong bài phát biểu của mình và nhấn mạnh tư duy mở cửa và quyết tâm vững chắc của chính phủ Hồng Kông trong việc phát triển tài sản ảo.

Sau đó, vào ngày 1 tháng 6 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông chính thức áp dụng các quy định quản lý mới cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo. Việc áp dụng các quy định mới không chỉ nâng cao sự tuân thủ trong giao dịch tài sản ảo mà còn đặt nền móng cho sự phát triển của Hồng Kông trong hệ sinh thái Web3 và tài sản ảo. Điều này cũng đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của RWA tại Hồng Kông.

Từ một góc nhìn khác, RWA là một cây cầu kết nối giữa thế giới vật lý và thế giới kỹ thuật số, là một thành phần quan trọng của Web3 mà Hong Kong đã phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây.

Vào tháng 5 năm nay, Ủy ban Dự trữ Tiền tệ Hồng Kông đã công bố danh sách các nhóm làm việc kiến trúc của lô hàng đầu tiên cho dự án Tiền tệ Kỹ thuật số Ngân hàng Trung ương (wCBDC) Ensemble, thúc đẩy việc xây dựng các tiêu chuẩn ngành để hỗ trợ tương tác giữa wCBDC, tiền tệ được mã hóa và tài sản được mã hóa. Các thành viên nhóm không chỉ bao gồm các ngân hàng đa quốc gia như Ngân hàng Trung Quốc (Hồng Kông), Ngân hàng Hàng Seng, HSBC và Standard Chartered Hồng Kông, mà còn có ZAN, một công ty con của Công nghệ Kỹ thuật số Ant, tham gia dưới hình thức công ty công nghệ để cung cấp các giải pháp kỹ thuật gửi tiền được mã hóa và tham gia đổi mới kịch bản tài sản được mã hóa.

Ngay hôm qua (ngày 28 tháng 8), Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã tổ chức buổi lễ khai mạc dự án Ensemble (sandbox) và giới thiệu bốn chủ đề chính cho vòng đầu tiên của các thí nghiệm về các trường hợp sử dụng mã hóa tài sản. Đây là một bước tiến quan trọng trong việc áp dụng thực tiễn mã hóa trong lĩnh vực tài chính.

Trong thực tế, như một nền tảng chiến lược cho các doanh nghiệp đại lục để "đi toàn cầu," Hồng Kông đóng vai trò là một "siêu kết nối" liên kết các doanh nghiệp đại lục với các nhà đầu tư ở nước ngoài. Việc phát hành RWA đầu tiên tại Hồng Kông có thể hiệu quả giúp các doanh nghiệp đại lục có được nguồn vốn phát triển trên thị trường vốn toàn cầu, mở rộng kinh doanh và củng cố những lợi thế khác biệt của Hồng Kông so với các trung tâm tài chính khác.

Năm nay, sự phát triển của RWA cũng đã bước vào làn đường nhanh.

Năm 2024, một số tổ chức tài chính lớn đã thực hiện những động thái chiến lược đầu tiên của họ trong lĩnh vực RWA.

Quỹ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity (BUIDL), một quỹ được mã hóa dựa trên mạng Ethereum, đã được ra mắt vào ngày 20 tháng 3 năm 2024. Quỹ BUIDL, bao gồm tiền mặt, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và hợp đồng mua lại, nhằm cung cấp cơ hội cho các nhà đầu tư đủ điều kiện kiếm lợi nhuận USD thông qua công nghệ blockchain. Đến tháng 7 năm nay, BUIDL đã trở thành quỹ Kho bạc lớn nhất được mã hóa, quản lý tài sản vượt quá 500 triệu đô la.

Trước đó, Goldman Sachs đã ra mắt một nền tảng tài sản kỹ thuật số và giới thiệu ba sản phẩm token hóa mới trong năm nay; Siemens cũng phát hành 60 triệu euro trị giá trái phiếu kỹ thuật số trên blockchain; các ông lớn tài chính như HSBC, JPMorgan Chase và Citigroup đều đang khám phá trái phiếu Kho bạc token.

Citibank đã phát hành một báo cáo nghiên cứu vào tháng 3 năm 2023, tổng quan phân tích con đường để Web3 đạt được một tỷ người dùng và tài sản kỹ thuật số đạt hàng ngàn tỷ đô la về quy mô. Theo dự đoán của họ, vào năm 2030, có khoảng $4-5 nghìn tỷ đô la tài sản sẽ được mã hóa thành token, trong khi giao dịch tài chính thương mại dựa trên blockchain sẽ đạt $1 nghìn tỷ đô la.

RWA có thể mang đến một số thay đổi chưa từng có đối với các doanh nghiệp Trung Quốc muốn đi ra thế giới.

Ngày nay, các doanh nghiệp Trung Quốc đi ra thế giới đã chuyển từ việc xuất khẩu sản phẩm trong quá khứ sang việc sản xuất ở nước ngoài và toàn cầu hóa thương hiệu. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp Trung Quốc cần thâm nhập sâu hơn vào thị trường nước ngoài và cư trú địa phương. Điều này không thể tránh khỏi yêu cầu về đầu tư và tài chính ở nước ngoài. Tuy nhiên, dịch vụ tài chính hỗ trợ ở nước ngoài có vẻ đang kém phát triển, khiến cho việc tài chính ở nước ngoài trở nên khó khăn và đắt đỏ, điều này đã trở thành một trong những vấn đề chính hạn chế sự phát triển của các doanh nghiệp Trung Quốc ở nước ngoài.

Theo dữ liệu của OCEES, ngoài việc phụ thuộc vào công ty mẹ, việc đăng ký vay vốn từ ngân hàng và tổ chức tài chính trong nước hoặc quốc gia chủ nhà là phương pháp tài chính chính cho các doanh nghiệp Trung Quốc ở nước ngoài. Tuy nhiên, nếu không có tài sản đảm bảo rõ ràng hoặc tài sản tín dụng được công nhận bởi các tổ chức tài chính địa phương, doanh nghiệp ở nước ngoài không thể vay được vốn ngân hàng.

RWA có thể giải quyết tiếng xử này thông qua việc mã hóa tài sản vật lý. Dự án năng lượng RWA mới của LongShine Technology là một ví dụ về giá trị độc đáo của Công nghệ số Ant cho việc đi ra thế giới, có sự tưởng tượng lớn hơn trong làn sóng mới của toàn cầu hóa doanh nghiệp Trung Quốc, giải quyết nhiều vấn đề về tài trợ thực tế.

Từ quá khứ khi Ant Chain và các đối tác của nó xây dựng nền tảng blockchain thiết bị năng lượng mới lớn nhất thế giới, đến bây giờ hoàn thành mắt xích cuối cùng của việc tài trợ, điều này có nghĩa là mô hình này đã đạt được một vòng lặp kín. Khi càng có nhiều công ty năng lượng mới tham gia trong tương lai, RWA năng lượng mới sẽ đẩy mạnh Web3 công nghiệp để đi vào một điểm khuất phục phục các doanh nghiệp thực.

Sau khi RWA mở ra việc mã hóa tài sản vật lý, dòng tài sản kỹ thuật số của ngành công nghiệp vật lý cũng sẽ hoàn thành dặm cuối cùng - số hóa tài sản vật chất và nhận ra lợi nhuận dự kiến trong thời gian thực. Đây cũng là bước ngoặt trong kỷ nguyên số, nơi số hóa ngành công nghiệp vật lý chuyển từ nâng cao năng suất sang xây dựng lại quan hệ sản xuất.

tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [Xiaguangshe]], tiêu đề gốc là “Định nghĩa lại IPO với Tài sản Thế giới Thực (RWA)” Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Liu Yu]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc sao chép, vui lòng liên hệĐội ngũ học viên Gate, đội ngũ sẽ xử lý nhanh chóng theo các quy trình liên quan.

2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong Gate.io. Bài dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.