Hôm qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã xử phạt Galois Capital Management LLC, một cựu cố vấn đầu tư đã đăng ký có trụ sở tại Florida, chủ yếu đầu tư vào tài sản tiền điện tử. SEC phát hiện ra rằng Galois Capital đã không tuân thủ các quy tắc lưu ký theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940, đặc biệt cho thấy những sai sót đáng kể trong việc quản lý tài sản tiền điện tử. Cụ thể, Galois Capital đã không đảm bảo rằng các tài sản tiền điện tử mà họ quản lý được nắm giữ bởi những người giám sát đủ điều kiện, thay vào đó lưu trữ chúng trên các nền tảng tiền điện tử không tuân thủ, dẫn đến việc mất hầu hết tài sản trong sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX. Ngoài ra, Galois đã đánh lừa các nhà đầu tư bằng cách cung cấp các điều khoản mua lại không nhất quán.

Aiying dự đoán rằng những sự cố như vậy sẽ trở nên ngày càng phổ biến trong ngành quản lý tài sản tiền điện tử trong tương lai. Khi tài sản tiền điện tử trở nên phổ biến, các công ty tư vấn đầu tư quản lý các tài sản này vẫn tự quy định chủ yếu do sự kẽ hở về quy định ban đầu và chi phí tuân thủ đang tăng lên. Do đó, khả năng xảy ra các sự kiện đen đủi hoặc sự trừng phạt theo quy định sau khi có khiếu nại được dự đoán sẽ tăng lên.

1. Sự áp dụng và mở rộng của Quy tắc Giám sát U.S.

Nguyên tắc và mục đích của Luật Giám Hộ

Các quy định về giám sát tại Mỹ về cơ bản là một bộ các quy định pháp lý nhằm bảo vệ tài sản của các nhà đầu tư. Những quy định này xuất phát từ Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940, với mục tiêu ngăn chặn bất kỳ hành vi bất lương nào của các công ty tư vấn đầu tư khi quản lý tài sản của khách hàng. Theo những quy định này, nếu một công ty tư vấn đầu tư có quyền kiểm soát hoặc quản lý tài sản của khách hàng, những tài sản này phải được giữ bởi một ngân hàng hoặc tổ chức tài chính được quy định.

Ý tưởng cốt lõi của các quy tắc sở hữu là đơn giản: Các công ty tư vấn đầu tư không được pha trộn tài sản của khách hàng với quỹ của họ, và họ phải quản lý chúng một cách riêng biệt. Nếu có bất kỳ sự thay đổi nào trong tài sản của khách hàng, người giữ tài sản phải thông báo cho khách hàng ngay lập tức và cung cấp báo cáo định kỳ về tình trạng tài sản. Những biện pháp này được thiết kế để đảm bảo an toàn cho các quỹ đầu tư và ngăn chặn bất kỳ tổn thất nào do lỗi hoặc hành vi kỷ luật của người tư vấn.

Mở rộng sang Tài sản ảo

Với sự gia tăng của tài sản ảo như Bitcoin và Ethereum, thị trường tài chính đã trải qua những thay đổi đáng kể. Do tính phi tập trung, nặc danh và biến động về giá, tài sản ảo đã đưa ra những thách thức mới đối với quản lý tài sản truyền thống. Nhận thức được những thay đổi này, SEC nhận ra nhu cầu mở rộng phạm vi bảo vệ quy tắc giữ gìn để bao gồm những tài sản ảo mới nổi này.

Trong những năm gần đây, SEC đã làm rõ rằng các quy tắc giám hộ áp dụng không chỉ đối với các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu mà còn đối với các tài sản ảo. Điều này có nghĩa là nếu một công ty tư vấn đầu tư quản lý tiền điện tử của khách hàng, các tài sản này cũng phải được giữ bởi một người giám hộ đủ năng lực. Người giám hộ đủ năng lực không chỉ phải đáp ứng các yêu cầu điều tiết truyền thống mà còn phải có khả năng kỹ thuật để giải quyết các rủi ro cụ thể liên quan đến các tài sản ảo, chẳng hạn như ngăn chặn hack hoặc mất tiền điện tử.

2. Yêu cầu cho Giấy phép Người giữ tài sản đủ điều kiện tại Hoa Kỳ

Cơ quan SEC và các cơ quan quản lý quy định liên quan khác tại Hoa Kỳ đã bắt đầu chú ý đến và điều chỉnh lĩnh vực mới nổi về người giữ tài sản đủ điều kiện cho tài sản tiền điện tử. Người giữ tài sản đủ điều kiện của tài sản kỹ thuật số phải đáp ứng các yêu cầu của người giữ tài sản truyền thống đồng thời cũng phải sở hữu các khả năng chuyên môn để quản lý và bảo vệ các tài sản kỹ thuật số này. Dưới đây là một số tiêu chuẩn và yêu cầu chính cho người giữ tài sản đủ điều kiện liên quan đến tài sản kỹ thuật số:

Các loại Đại lý quản lý chuyên nghiệp cho Tài sản số

1. Ngân hàng và Công ty Tín dụng:
   • Ngân hàng và các công ty quản lý được quy định bởi chính phủ liên bang hoặc tiểu bang có thể cung cấp dịch vụ giữ tài sản số cho tài sản kỹ thuật số. Để đáp ứng yêu cầu của một người giữ tài sản đủ điều kiện, những cơ sở này phải có công nghệ và cơ sở hạ tầng để bảo vệ và quản lý tài sản số.
2. Các Công Ty Chứa Kho Tài Sản Kỹ Thuật Số Chuyên Nghiệp:
   • Một số công ty chuyên cung cấp dịch vụ lưu trữ cho tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số khác. Những công ty này có thể được đăng ký ở cấp độ bang hoặc liên bang và phải tuân thủ theo quy định nghiêm ngặt. Ví dụ, các công ty như Coinbase Custody và BitGo Trust đã cung cấp dịch vụ lưu trữ cho tài sản kỹ thuật số và đã nhận được chứng chỉ lưu trữ tại các bang cụ thể hoặc ở cấp liên bang.
3. Đại lý môi giới đã đăng ký:
   • Các nhà môi giới được quy định bởi FINRA có thể cung cấp dịch vụ giữ tài sản tiền điện tử, nhưng họ phải đảm bảo rằng họ sở hữu khả năng kỹ thuật chuyên biệt cần thiết để quản lý tài sản tiền điện tử.
4. Các Cơ sở Tài chính Quy định khác:
   • Một số tổ chức tài chính được quy định, chẳng hạn như các nhà môi giới hợp đồng tương lai hoặc các tổ chức tài chính nước ngoài, cũng có thể được xem là người giám hộ đủ điều kiện nếu họ đáp ứng các yêu cầu về giám hộ tài sản kỹ thuật số.

Yêu cầu chính cho người giữ tài sản kỹ thuật số

1. Cơ sở hạ tầng công nghệ bảo mật:
   • Người giữ tài sản số phải sở hữu công nghệ bảo mật mạnh mẽ để ngăn chặn hacking và mất mát tài sản. Điều này thường bao gồm việc sử dụng lưu trữ ngoại tuyến, công nghệ chữ ký đa bên và các mô-đun bảo mật phần cứng (HSMs).
2. Phân tách tài sản và tài khoản độc lập:
   • Tài sản kỹ thuật số phải được lưu trữ một cách riêng biệt so với tài sản khác của người giữ tài sản, và tài sản của khách hàng phải được giữ trong các tài khoản độc lập, được xác định rõ ràng là tài sản của khách hàng.
3. Kiểm toán định kỳ và Báo cáo:
   • Người giữ tài sản kỹ thuật số cần phải thường xuyên được kiểm toán bởi bên thứ ba để đảm bảo an ninh tài sản và tuân thủ dịch vụ giữ tài sản. Ngoài ra, họ cần cung cấp cho khách hàng báo cáo tình trạng tài sản thường xuyên.
4. Khả năng tuân thủ:
   • Người giữ tài sản kỹ thuật số phải tuân thủ các yêu cầu tuân thủ tương tự như người giữ tài sản truyền thống, bao gồm chống rửa tiền (AML), biết khách hàng của bạn (KYC) và các quy định tài chính liên quan khác. Họ cũng phải tuân theo các khung pháp lý cụ thể cho tài sản kỹ thuật số, chẳng hạn như tính minh bạch và khả năng theo dõi giao dịch blockchain.
5. Bảo hiểm và Biện pháp bảo vệ:
   • Để bảo vệ tài sản của khách hàng, các nhà quản lý tài sản kỹ thuật số thường mua bảo hiểm để ngăn chặn các mất mát do hack hoặc lỗi hoạt động.

Quy định và Chứng nhận

• Chứng nhận tại các tiểu bang cụ thể: Ở Hoa Kỳ, một số tiểu bang, như New York, đã ban hành Luật Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York (NYDFS), cho phép các công ty đủ điều kiện cung cấp dịch vụ giữ tài sản mã hóa thông qua BitLicense. Điều này đã được trình bày trong bài viết trước đó của Aiying, “Phân tích chi tiết: Hai giấy phép quan trọng cho các công ty Web3 tham gia vào kinh doanh tiền điện tử tại New York - BitLicense và Giấy phép Công ty Trách nhiệm Hữu hạn Mục đích Đặc biệt.“
• Quy định Cấp liên bang: Mặc dù quy định cấp liên bang vẫn chưa đầy đủ bao phủ tất cả các loại dịch vụ lưu trữ tài sản kỹ thuật số, các cơ quan quản lý như SEC và CFTC đang dần đề xuất các quy định liên quan và giám sát thị trường. Điều này có thể được tham khảo trong bài viết trước đây của Aiying, “Phân tích Sâu về Cơ sở Pháp lý và Yêu cầu cho Giấy phép Thanh toán Tiền điện tử tại Hoa Kỳ.“

Hiện tại có tổng cộng 12 tổ chức đã có giấy phép giữ tài sản:

(Nguồn: Sở Tài chính New York State NYDFS)

3. Chính sách ở các khu vực khác

Hồng Kông

1. Giới thiệu về nền tảng

Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hong Kong đang dần củng cố quy định trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Với sự phổ cập của tiền điện tử và công nghệ blockchain, các cơ quan quản lý tại Hong Kong đã bắt đầu hình thành các quy định tương ứng để chuẩn hóa dịch vụ lưu giữ và giao dịch tài sản tiền điện tử. Giấy phép Dịch vụ Tín thác hoặc Công ty (TCSP) là một trong những giấy phép mà các nhà cung cấp dịch vụ lưu giữ tài sản kỹ thuật số phải có. Để biết thêm chi tiết, xem bài viết Hiểu rõ Chính sách Ứng dụng Mới nhất cho Nhà cung cấp Dịch vụ Bảo quản Tài sản Ảo (TCSP) tại Hong Kong vào năm 2024.“

2. Yêu cầu cụ thể

• Giấy phép TCSP: Tại Hồng Kông, các công ty cung cấp dịch vụ lưu trữ tài sản tiền điện tử cần phải nộp đơn và giữ giấy phép TCSP. Giấy phép này được quy định bởi Sở đăng ký công ty Hồng Kông (CR) và nhằm đảm bảo rằng các cơ sở cung cấp dịch vụ tin cậy hoặc công ty tuân thủ các yêu cầu chống rửa tiền (AML) và chống tài chính cho khủng bố (CFT).
• Phân chia Tài sản và Tài khoản Độc lập: Người giữ quyền sở hữu TCSP phải đảm bảo rằng tài sản tiền điện tử của khách hàng được lưu trữ một cách nghiêm ngặt tách biệt từ tài sản của họ, thường yêu cầu tài sản của khách hàng được giữ trong các tài khoản độc lập. Thực hành này giúp ngăn chặn các vấn đề tài chính của người giữ quyền sở hữu ảnh hưởng đến sự an toàn của tài sản của khách hàng.
• Công nghệ bảo mật và Yêu cầu tuân thủ: Các công ty sở hữu giấy phép TCSP cũng phải có các biện pháp bảo mật mạnh mẽ để bảo vệ tài sản kỹ thuật số của khách hàng. Điều này bao gồm sử dụng lưu trữ lạnh, công nghệ đa chữ ký và thiết lập các quy trình tuân thủ nghiêm ngặt để đảm bảo an ninh tài sản.
• Kiểm toán định kỳ và Báo cáo: Nhà cung cấp dịch vụ giữ tài sản cần tiến hành kiểm toán định kỳ và cung cấp cho khách hàng báo cáo tình hình tài sản chi tiết để đảm bảo tính minh bạch và quyền lợi thông tin của khách hàng.

3. Cơ quan quản lý

• Cơ quan đăng ký công ty Hồng Kông (CR): Cơ quan đăng ký công ty chịu trách nhiệm cấp và giám sát giấy phép TCSP, đảm bảo rằng các công ty cung cấp dịch vụ lưu ký tuân thủ các luật và quy định có liên quan. Trách nhiệm chính của CH Séc bao gồm xem xét các đơn đăng ký, tiến hành kiểm tra tại chỗ và giám sát việc tuân thủ các yêu cầu pháp lý về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố của các công ty được cấp phép.

4. Thực tiễn trong ngành

• Tại Hồng Kông, nhiều công ty fintech và các tổ chức tài chính truyền thống đã có được giấy phép TCSP để hợp pháp cung cấp dịch vụ giữ tài sản tiền điện tử. Ví dụ, các công ty như OSL, BC Group và Hashkey đã tham gia vào các hoạt động giữ hợp pháp tại Hồng Kông, cung cấp dịch vụ quản lý tài sản kỹ thuật số an toàn cho các nhà đầu tư cơ sở và quốc tế.

Singapore

1. Giới thiệu nền tảng

• Singapore thu hút nhiều công ty tài sản kỹ thuật số với chính sách tài chính mở và môi trường sáng tạo của mình. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) là cơ quan quản lý chính cho việc giữ tài sản kỹ thuật số, đã thiết lập một loạt quy định để đảm bảo rằng việc giữ tài sản mã hóa đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế. Để biết thêm chi tiết, xin tham khảo bài viết “Phân Tích Toàn Diện về Khung Pháp Lý Quản Lý Dịch Vụ Thanh Toán của Singapore và Yêu Cầu Giấy Phép Dịch Vụ Tài Sản Ảo DPT.”

2. Yêu cầu cụ thể

• Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA): Năm 2020, Singapore áp dụng Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA), đưa dịch vụ tài sản tiền điện tử (bao gồm dịch vụ lưu trữ) vào giám sát tuân thủ quy định. Theo PSA, các công ty cung cấp dịch vụ lưu trữ tài sản tiền điện tử phải có giấy phép “Dịch vụ Token Thanh toán Điện tử” do MAS cấp.
• Yêu cầu về người giám hộ: Ở Singapore, người giám hộ phải đảm bảo rằng công nghệ và cơ cấu hoạt động của họ đáp ứng các tiêu chuẩn bảo mật nghiêm ngặt. MAS yêu cầu người giám hộ phải có đủ quỹ, hệ thống quản lý rủi ro chắc chắn và các biện pháp an ninh mạng mạnh mẽ.
• Tuân thủ và kiểm toán: Người giữ tài sản phải tuân thủ các quy định chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT) và thiết lập các quy trình kiểm tra khách hàng mạnh mẽ (KYC). Họ cũng phải tiến hành các cuộc kiểm toán nội bộ và bên ngoài thường xuyên để đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ trong hoạt động của mình.
• Bảo vệ Tài sản của Khách hàng: Người giám hộ phải lưu trữ tài sản tiền điện tử của khách hàng một cách riêng biệt so với tài sản của họ và cung cấp dịch vụ quản lý tài khoản độc lập. Yêu cầu này nhằm đảm bảo an toàn cho tài sản của khách hàng, bảo vệ chúng khỏi tình hình tài chính của người giám hộ.

3. Cơ quan quản lý

• Ủy ban Dự trữ Tiền tệ Singapore (MAS): MAS là ngân hàng trung ương của Singapore và cơ quan quản lý tài chính chính, có trách nhiệm giám sát sự tuân thủ của dịch vụ giữ tài sản tiền điện tử. MAS đã thiết lập một khung pháp lý rõ ràng cho dịch vụ giữ tài sản tiền điện tử thông qua việc triển khai Đạo luật Dịch vụ Thanh toán.

4. Thực tiễn ngành

• Thị trường lưu ký tài sản kỹ thuật số ở Singapore đang phát triển nhanh chóng, với nhiều công ty tài sản kỹ thuật số nổi tiếng quốc tế thiết lập hoạt động lưu ký trong khu vực. Chẳng hạn, Propine trở thành công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số đầu tiên nhận được giấy phép "Lưu ký đầy đủ" từ MAS, đánh dấu vị trí hàng đầu của Singapore trong lĩnh vực này.

Thông tin tham khảo: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2024-111

Disclaimer:

1. Bài viết này được sao chép từ [ Sự tuân thủ AiYing], bản quyền thuộc về tác giả gốc [AiYing Sự tuân thủ] nếu bạn có bất kỳ ý kiến phản đối về việc sao chép lại, vui lòng liên hệ vớiHọc viện Gatevà đội ngũ sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo quy trình liên quan.

2. Miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trongGate, bài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.