*Orijinal Başlığı İletin：HashKey Capital 2024 Web3 Yatırım Pisti Kapsamlı Analizi

ZK (Sıfır Bilgi) Parçaları

ZK kulvarı, 2023'te ölçeklenebilirlik ve zincirler arası bağlamlara odaklanmanın ötesinde daha fazla uygulama senaryosuna doğru genişleyerek farklı kulvarlara ayrılmıştır.

zkEVM (Sıfır Bilgi Ethereum Sanal Makinesi)

zkEVM sektöründe tip0, tip1 ve tip2 konularında bazı gelişmeler olmuştur. Type0, Ethereum ile tamamen eşdeğerdir ancak blok üretim hızı, dağıtım ve doğrulama durumu gibi eşdeğerliğe yaptığı güçlü vurgu nedeniyle hala teknik zorluklarla karşı karşıyadır. EVM'yi geliştiren ve onunla uzlaşan Tip1, şu anda genel uygulama deneyimi ve işlem kodu uyumluluğu açısından en öne çıkanıdır. Type2 ana ağını daha önce başlattı ve uygulama ekosistemini buna göre geliştiriyor.

Polygon'un CDK'sı, StarkNet'in tam zincir oyunları gibi belirli proje durumları değişiklik gösterir ve geliştirme yollarına göre analiz edilmeleri gerekir.

zkVM (Sıfır Bilgi Sanal Makinesi)

zkVM alanındaki ana teknik rota şu anda daha güçlü ölçeklenebilirliğe sahip olan zkWASM'dir. Bu nedenle, yüksek performanslı DEX'ler geliştirmek için borsalarla işbirliğine odaklanmaktadır. zkWASM alanındaki başlıca projeler arasında Delphinus Labs, ICME, wasm0 vb. yer almaktadır.

RISC V mimarisi doğrultusunda, RISC0 bu alanı araştıran kayda değer bir projedir. WASM ile karşılaştırıldığında, ön uç dilleri ve arka uç donanımı için daha kolaydır, ancak potansiyel sorunlar verimlilik ve kanıt süresini içerir. Ethereum yürütme ortamını simüle etmek için Reth, FHE çalışma zamanı ortamları, Bitcoin Rollup vb. gibi mevcut uygulamalar da genişlemektedir.

Bir diğer alan ise zkLLVM'dir. =nil; kısa süre önce bu teknolojiye dayalı bir Tip-1 zkEVM'yi piyasaya sürdü ve yüksek seviyeli dillerin zkSNARK devrelerine hızlı bir şekilde derlenmesini sağladı.

ZK Madencilik

ZK Madenciliği alanında, GPU'ların ve FPGA'ların verimliliği şu anda benzerdir, ancak GPU'lar daha pahalıdır ve FPGA'lar daha çok prototip doğrulama gibidir. ASIC senaryoları, özel amaçlı ASIC çipleri, yeni FHE talepleri vb. gibi kademeli olarak farklılaşabilir.

Buna ek olarak, Prover DAO'larının sayısı önemli ölçüde artmıştır ve hesaplama gücü temel bir rekabet avantajıdır. Bu nedenle, Prover DAO'ları oluşturan madenci ekipleri belirgin bir rekabet avantajına sahip olma eğilimindedir.

ZK Middleware

ZK ara yazılımı, doğrulanabilir hesaplamaları içeren zkBridge, zkPoS, ZK Coprocessor, zkML, zk trusted computing vb. senaryoları içerebilir. ZK Coprocessor senaryoları, çoğu projenin testnet aşamasına ulaşmasıyla oldukça nettir; zkML yolu, bir dereceye kadar ilerleme ve rekabetçi farklılaşma gösteren projelerle sıcak kalmaya devam etmektedir. Ayrıca, ZK kanıt paylaşımı (kanıtların bir ağa toplu olarak gönderilmesi, ardından toplu işlemden sonra gelirin paylaşılması) için yeni bir yol ortaya çıkmıştır.

MEV

• Ana odak noktası, işlem tedarik zincirinin ilk aşamaları, yani niyet aşaması olabilir.
• LVR ve LP'nin iyileştirilmesi için giderek daha fazla yeni nesil DEX tasarımları ve altyapı çözümleri olacak ve daha fazla sermaye çekecektir.
• Özel açık artırmalar/ticaret havuzları etkin bir şekilde çalışabilirse, işlem tedarik zincirini büyük ölçüde geliştirecektir. FHE, MPC ve ZKP'lerin gelişimi dikkate değerdir.
• Şu anda çoğu sistem merkezi röleler, izinli çözücüler ve güvenilir kurucular vb. kullanmaktadır. Bununla birlikte, yarışın son oyununun en rekabetçi pazara ulaşmak için izinsiz olacağına inanıyoruz.
• MEV tedarik zinciri APS, sipariş yürütme, PEPC gibi alanlarda değişecektir.

OFA

Emir Akışı Açık Artırmaları (OFA) 2023 yılında popülerlik kazanmaya başlamıştır. Yüksek değerli işlemler artık halka açık ticaret havuzlarına değil OFA'ya akacak ve kullanıcılara kendi yarattıkları değeri geri verecek. RFQ ihalelerinden blok alanı toplayıcılarına kadar, fiyat keşfi ve uygulama kalitesinde farklı ihtiyaçları karşılamak için çeşitli OFA uygulama şemaları vardır. İleriye dönük olarak, OFA aracılığıyla giderek daha fazla ETH işleminin gerçekleştirileceği tahmin edilmektedir.

Blok Oluşturucu

Relayscan aracılığıyla gördüğümüz gibi, inşaatçı piyasası, bazıları yüksek frekanslı ticaret şirketleri olan ve kendi ticaret ihtiyaçlarına hizmet eden birkaç inşaatçıda yoğunlaşmıştır. Gelecekte, CEX/DEX arbitraj hacmi azaldıkça, yüksek frekanslı ticaretin avantajları da azalabilir.

Röle

Röle piyasası iki temel sorunla karşı karşıyadır: (1) Piyasa BloXroute ve Flashbots gibi birkaç şirkette yoğunlaşmıştır; (2) Röleler için teşvik mekanizmaları yoktur.

Gelecekte, iyimser rölelerin hızlı gelişimini ve uygulanmasını ve ayrıca röle teşvikleri için önerileri görmeyi dört gözle bekliyoruz.

AA

AA (Hesap Soyutlama) izleri temel olarak iki ana kategoriye ayrılabilir: akıllı sözleşme cüzdanları ve modüler hizmetler.

Akıllı sözleşme cüzdanları alanında, AA cüzdan kulvarındaki şirketler esasen genel cüzdan kulvarının manzarasını yansıtmıştır. Trafik kazanmak için yalnızca işlevselliğe güvenmek giderek daha zor hale geldi. Bunun yerine, dikkatler cüzdan fabrikası yönüne doğru kayıyor.

Modüler hizmetler açısından Bundler ve Paymaster, tüm bu temel sağlayıcıların sunması gereken işlevlerdir. Aslında, bu hizmetler çoktan standart teklifler haline geldi.

Bazı parkurlardaki güncel trendler şunlardır:

• Altyapının büyük bir kısmı inşa edilmiş olup, gelişim artık nispeten istikrarlıdır. Tüm parkurdan elde edilen verilere göre, hızlı bir büyüme yörüngesine girmiştir. Kullanıcı cüzdanlarının sayısı Haziran ayından bu yana artmakta olup, Kasım ayı itibariyle yaklaşık 200 bin MAU ile 6 milyonun üzerinde Userops'a ulaşmıştır.
• AA'nın L2'deki gelişimi, L1'dekinden daha iyidir ve EF, L2 için yerel desteği göz önünde bulundurur.
• DApp'lerin AA'yı desteklememesi sorunu, çapraz zincir ve çapraz Rollup hesaplarının uygulanmasıyla ilgili sorunlar da dahil olmak üzere ciddiyetini korumaktadır. Yeni çözümler önerilmesi gerekmektedir.
• Özel mempool'lar, kullanıcı deneyimini optimize etmek için MEV ve niyetlerle birleşecek.

Niyetler

Bu yıl dikkatleri üzerine çeken Intent'ler, kötü niyetli çözücüler ve emir akışında güven gibi sorunlarla karşılaşmalarına rağmen hızla gelişti. Bununla birlikte, uygulanabilir çözümler mevcuttur.

Intent'lerin daha iyi gelişmesi için sipariş akışı ve kullanıcı edinimi gibi hususlar çok önemlidir. Bu nedenle, mimari ve iş perspektifinden bakıldığında, Intent'ler MEV ve AA mimarileriyle entegre olmak için çok uygundur. İnşaatçılar ve Araştırmacılar eşleştirme ve çözme için en uygun rollerdir.

Telegram Botlarının Niyetlere doğru evrimleşmesi muhtemeldir. Sipariş akışındaki avantajları, inşaatçılar ve SUAVE üzerinde, potansiyel olarak daha büyük cüzdanlarınkini aşan önemli bir pazarlık gücü sağlamaktadır.

DA

DA (Veri Kullanılabilirliği) parkurunun genel olarak daha az katılımcısı vardır ve bunlar arasında Celestia, Eigenlayer ve Avail gibi projeler yer almaktadır. Baş etkisi önemli olup, orta ve kuyruk segmentleri için çok az fırsat bırakmaktadır. DA alanındaki projeler temel olarak güvenlik (veri bütünlüğü ve ağ mutabakatı dahil), özelleştirilebilirlik, birlikte çalışabilirlik ve maliyetlere odaklanmaktadır. Celestia'nın piyasaya sürülmesi ve fiyatının artmasıyla birlikte DA pistinin genel değerleme seviyesi yükselmiştir. Ancak, DA esasen bir B2B işidir ve DA proje taraflarının geliri ekosistem projelerinin miktarı ve kalitesiyle yakından ilişkilidir.

Bir müşterinin bakış açısından, DA'yı Ethereum üzerinde başlatmak en güvenli ancak en pahalı çözümdür. Protodanksharding'den sonra Ethereum'un ücretleri önemli ölçüde azaldı, bu nedenle büyük Rollup projeleri DA katmanı olarak hala Ethereum'u tercih ediyor. Şu anda, EigenDA dışındaki DA projelerinin müşterileri çoğunlukla Cosmos ekosisteminden ve RaaS projelerinden gelmektedir; EigenDA'nın konumlandırması biraz özeldir, Ethereum ile ilgilidir ancak doğrudan bağlantılı değildir, bu da müşterileri orta bir yerden çekebilir. Ayrıca, bazı erken aşamadaki DA projeleri ve Bitcoin DA gibi belirli senaryoları hedefleyen DA, niş alanlarda kayda değer pazar paylarına ulaşabilir.

Rollup Frameworks & RaaS

Toplama pazarı esasen doymuş durumda ve yeni gelişmeleri bekliyor. Şu anda en az 30 girişim sermayesi (VC) destekli Hizmet Olarak Toplama (RaaS) projesi ve altyapı sağlayıcısı pazara giriyor. RaaS üzerinde hangi kullanım durumlarının başarılı olduğunu ve hangi birlikte çalışabilirlik çözümlerinin etkili olabileceğini anlamak önemlidir.

OP Stacks gibi bazı Katman 2/Katman 3 çerçeveleri, kamu malları ve geliştiricilerin benimsemesi için önemli miktarda fon almıştır.

DePIN gibi belirli uygulamalar, özel yürütme ortamları aracılığıyla Ethereum rollup'larını potansiyel olarak kullanabilir.

Ayrıca, Risc0 Zeth ve diğer projeler gibi rollup teknolojisinde, doğrulayıcılara veya senkronizasyon komitelerine güvenmeden rollup doğrulama durumlarının yönetilme şeklini değiştirebilecek birçok yeni gelişme vardır. Sıfır Bilgi Kanıtları (ZKP) ve Çok Taraflı Hesaplama (MPC) gibi ilkellerle birlikte kullanıldığında, Tam Homomorfik Şifreleme (FHE) toplamaları, diğer olasılıkların yanı sıra DeFi için tamamen genel bir gizlilik sunabilir.

Kozmos

Cosmos Hub, ekosistemdeki konumunu çeşitli şekillerde güçlendirmeye devam etmeyi amaçlamaktadır. Örneğin, Kısmi Güvenlik Sinyali (PSS), bir doğrulayıcı alt kümesinin tüm Cosmos Hub doğrulayıcılarını katılmaya zorlamadan paylaşılan çapraz zincir güvenliği (Blok Zincirler Arası İletişim veya IBC) sağlamasına olanak tanıyarak doğrulayıcılar üzerindeki baskıyı azaltır ve daha geniş bir benimsemeyi kolaylaştırır. Ayrıca Cosmos Hub, kullanıcı deneyimini geliştirmek için çok atlamalı IBC'yi etkinleştirmeyi ve atomik çapraz zincir işlemlerini desteklemek için Megablocks ve Atomic IBC gibi özellikler eklemeyi ve potansiyel olarak Ethereum ekosisteminin paylaşılan sıralayıcı ve SUAVE'sine benzer birleşik bir Madenci Çıkarılabilir Değer (MEV) pazarı oluşturmayı planlamaktadır.

Cosmos ekosistemi açısından, uygulama zincirlerinin gelişim yörüngesi son zamanlarda Layer 2 ve diğer geliştirme çerçevelerinden etkilenerek yeni projelerin sayısında düşüşe yol açmıştır. Bununla birlikte, son derece özelleştirilebilir temel çerçevesi ve esnekliği nedeniyle, özelleştirilmiş değişikliklere uğramış kamu zincirleri arayarak ana akım anlatı ile gelişmeye devam edebilir.

Güvenlik

Güvenlik alanındaki projeler çeşitli seviyelerde ilerleme kaydederek zincir üzerinde tespit ve durdurma için araçlar ve protokoller, zincir üzerinde izleme araçları, manuel denetim ve ödül hizmetleri, geliştirme ortamı araçları ve çeşitli teknik metodolojilerin uygulamaları (örn. fuzz testi) sunmaktadır.

Her araç belirli güvenlik açıklarını tespit etmek için daha uygundur ve akıllı sözleşmelerdeki güvenlik açıklarını incelemek için özel yöntemlere sahiptir (statik analiz, sembolik yürütme, fuzz testi vb.), ancak araçların bir kombinasyonunun tam bir denetimin yerini alması hala zordur.

Bu farklı odak noktalarının ötesinde, projeler bakım ve güncelleme hızları, güvenlik açığı veritabanının boyutu, ortamlar ve ortakların gerçek ihtiyaçları açısından da değerlendirilebilir.

YAPAY ZEKA

Kriptonun yapay zeka ile mevcut entegrasyonu esas olarak temel hesaplama altyapısı, belirli veri kaynaklarına dayalı eğitim, sohbet araçları ve veri etiketleme platformları gibi alanlara odaklanmaktadır. Hesaplamalı güç altyapısı ve güç ağları alanında, projeler farklı noktalarda yenilikler yapmaktadır, ancak genellikle erken aşamalardadır ve farklı türde aracılar yaratmanın ötesinde sürdürülebilir ticari genişleme yollarını dikkate almaları gerekmektedir. Veri etiketleme platformları, geleneksel manuel etiketleme hizmetlerini, sipariş alma yeteneğinin çok önemli olduğu Web3 formatlarına dönüştürüyor. Bununla birlikte, düşük bariyerli veri etiketlemenin yerini gelecekte kolayca yapay zeka alabileceğinden, yüksek değerli ve yüksek bariyerli veriler etrafında daha fazla sipariş almaya odaklanmak önemlidir.

Dahası, yapay zekayı birleştiren birçok yeni proje, diğer şeylerin yanı sıra To C sohbet araçlarını geliştiriyor. Bir kripto fonu olarak, büyük dil modelleri ve diğer temel altyapılar gibi daha az yetkin olduğumuz alanlardan ziyade, ZKML'ye odaklanan, kriptoya özgü dikeylerde veri avantajına sahip olan veya To C ürünlerinde yapay zeka ile yakından entegre olan projelerle daha çok ilgileniyoruz.

DeFi

2023'teki bir değişiklik, birçok yatırımcının emisyona dayalı getiri yerine ideal olarak LSDfi veya RWA'lardan gelenler gibi gerçek getiri ürünleri araması olabilir. Ayrıca, merkezi borsaların önemli bir düzenleme baskısıyla karşı karşıya kalması ve varlıkların likiditeye ihtiyaç duyması nedeniyle DEX'ler, özellikle de yüksek performanslı uygulamalara olanak tanıyan L2'lerin piyasaya sürülmesiyle birlikte büyük bir fırsata sahip. Bu nedenle, L2'deki DEX fırsatlarına odaklanmak faydalı olabilir.

Öte yandan, kriptolu olmayan kullanıcıların (kurumlar dahil) Web3 verimlerine erişmesini sağlayan projeler de büyük bir potansiyele sahiptir. Blok zinciri unsurlarını soyutlayabilen ve kripto yerlisi olmayan kullanıcılar için güvenli bir ortam sağlayabilenler önemli fonlar çekebilir. Messari tarafından hazırlanan bir rapora göre, daimi DEX sektöründeki diğerlerinin yanı sıra dYdX, GMX, Drift ve Jupiter gibi tanınmış projeler, kendi alt sektörlerinde en yüksek ücret gelirini elde etmektedir.

Likidite stake etme 2023 yılında büyümeye devam etmiştir. Tüm ETH'nin yaklaşık %22'si stake edilirken, Lido ETH stake pazar payının yaklaşık %32'sini oluşturmaktadır (yazım itibariyle). Likit stake tokenları, 20 milyar USD'lik TVL ile aslında en büyük DeFi sektörü olmaya devam ediyor.

Oyun & Eğlence

Stüdyo

Stüdyo tipi projeler, tabloda özetlendiği gibi, kategorilerine bağlı olarak özellikleri ve odak alanları bakımından farklılık göstermektedir:

>>>>> gd2md-html uyarısı: buraya satır içi resim bağlantısı (images/image1.png'ye). Görüntüyü görüntü sunucunuzda saklayın ve gerekirse yol/dosya adı/uzantıyı ayarlayın.
(Başa dön)(Sonraki uyarı)
>>>>>

Genel olarak, oyun geliştirme ekiplerinin kalitesi ve profesyonel seviyesi bir önceki döngüye kıyasla önemli ölçüde iyileşmiştir. Web3'e olgun ürün geliştirme ve operasyon geçmişine sahip stüdyoların yanı sıra, oyun yapımcılarını KOL'larla birleştiren, öğrenmeye hevesli, kripto ve topluluğa duyarlı ve sesini duyurmaya istekli kurucular aramaya devam ediyoruz.

Web3 açısından, blok zinciri oyunlarının kısa geçmişi ve olgun deneyimlerin eksikliği göz önüne alındığında, fikirleri ve yaklaşımları Web3 ilkeleriyle uyumlu olan ekiplere değer veriyoruz ve kapsamlı Web3 deneyimi yerine hızlı öğrenmeyi vurguluyoruz.

Merkezi Web2 UGC çözülemeyen sorunlarla karşı karşıya olduğu için UGC'ye dikkat etmeye devam edeceğiz. UGC, kullanıcılara içerik oluşturmaları için araçlar sağlamanın yanı sıra tamamen şeffaf bir ödül mekanizması ve varlık ticareti özgürlüğü de sunmalıdır ki bu da ademi merkeziyetçiliğin etkili bir şekilde ele alabileceği bir konudur. Web2 içerik oluşturucu kaynaklarına sahip ekiplerde, bu içerik oluşturucuları Web3 UGC platformlarına çekmek için şeffaflık ve daha yüksek kazanç hedefleyen büyük bir potansiyel görüyoruz.

Oyun UA

Game UA kategorisindeki projeler öncelikle üç boyutu içeren kullanıcı profilleri oluşturmaya odaklanmaktadır: zincir içi, zincir dışı ve sosyal etkileşim. Bunlar müşteri edinme (Carv) ve operasyonel strateji (Helika) olarak ikiye ayrılır. Ancak, tüm müşteri edinme platformları kullanıcıları elde tutma zorluğuyla karşı karşıyadır. Bununla birlikte, oyuncu verilerinin kullanıcı tabanıyla birlikte artan bir değere sahip olduğu inkar edilemez. Eğer uygulamanın yaygın olarak benimsenme potansiyeli konusunda iyimser olunursa, oyun verisi analizi bu değerin bir kısmını yakalayabilir.

Oyun dağıtım platformlarına geçecek olursak, son döngüde altyapı ve araçlara odaklanan platformların rekabet gücünü yavaş yavaş kaybettiğini görüyoruz. Şu anda dağıtım hizmetlerinin başarısı, geniş bir kullanıcı tabanının ilgisini çekebilecek temel oyun ürünlerine dayanıyor.

Kullanıcı/Hayran Katılımı

Proje ağırlıklı olarak eğlence, spor etkinlikleri, film ve televizyon sektörlerini kapsamaktadır. Fikri mülkiyet sahipleri ile işbirliğine dayalı olarak, kabaca iki türe ayrılabilir: fikri mülkiyet sahipleri tarafından doğrudan operasyon ve fikri mülkiyet lisanslama işbirliği. İkincisi platformlar üzerinde daha az operasyonel baskı yaratır, ancak etkinliği IP sahipleri tarafından sağlanan kaynaklara bağlıdır. Fikri mülkiyet sahiplerinin doğrudan işletmesi genellikle fikri mülkiyet etkinliklerinin/içeriğinin nihai ürünlerle daha iyi entegrasyonunu sağlar ve kullanıcılara NFT'ler aracılığıyla daha fazla yan hak tanıyarak potansiyel olarak daha iyi taraftar teşvikleri ve geri bildirimleri sağlar. Ayrıca, çeşitli projelerin izlenmesi, sağlam bir topluluk temeline sahip platformların (örneğin, Karate dövüşü) mevcut kullanıcıları IP hayranlarına dönüştürmenin, sıfırdan başlamaktan ve hayran katılımı için tamamen IP'ye dayalı bir hayran kitlesi oluşturmaktan daha kolay olduğunu göstermiştir. Gelecekte yüksek IP değerine sahip kuruluşlara, oyun/bahis profilleriyle örtüşen izleyicilere/fanlara ve doğrudan IP işbirliği hedeflerine odaklanılacaktır.

Kurumsal Hizmet

Kurumsal hizmet yolu aşağıdaki alt yollara ayrılabilir:

• Ticaret / Aracılık Hizmetleri: Borsalar, likidite sağlayıcılar, brokerler/tacirler, takas/uzlaşma vb. dahil.
• Varlık Yönetimi: Fon yönetimi, yüksek frekanslı ticaret, arbitraj, saklama vb.
• Bankacılık/Ödeme: Ödeme işlemcileri / giriş-çıkış fonları, kart çıkarma, bankacılıkla ilgili hizmetler vb. dahil.
• Diğer Hizmetler: Ticaret teknolojisi sağlayıcıları vb. dahil.
• Bu parçadaki genel eğilim şunları içermektedir:
• Kurumsal hizmetler alanının önümüzdeki yıllarda istikrarlı bir şekilde büyümeye devam etmesi beklenmektedir.
• Uyumluluk, kurumsal hizmetler alanında önemli bir trenddir ve şirketler aktif olarak uyumluluk altyapısı oluşturmaktadır.
• Çeşitli hizmet sağlayıcıların rolleri, her katılımcının kendi temel görevlerine odaklanmasıyla daha belirgin hale gelmektedir. Alt sektörler arasındaki bu karşılıklı denge ve denetleme, piyasanın daha dürüst ve etkin bir şekilde işlemesini teşvik etmektedir.
• PB (Prime Brokerage) hizmet şirketlerinin pazar payının giderek artması beklenmektedir. Şu anda kriptoda boş olan ancak geleneksel alanlarda olgunlaşan alanlara (ECN'ler, Tamamen düzenlenmiş takas odası, Çapraz Marj yetenekleri) dikkat edilmeye devam edilmelidir.
• ETF uygulamalarına yönelik pencere döneminde, kripto-yerel hizmet şirketleri geleneksel finans firmalarının rekabetiyle karşı karşıya kalacak, uyumlu ürünlere olan talebi daha da artıracak ve pazar ortamını yeniden şekillendirecektir.
• Avrupa, kurumsal hizmetler alanının gelişimi için sıcak bir noktadır ve Güney Amerika gibi gelişmekte olan pazarlar da potansiyel barındırmaktadır.

Bitcoin

Bitcoin son zamanlarda yazıtlar ve benzer özellikler nedeniyle dikkat çekmiş olsa da, Bitcoin blok zincirinin küresel bir paylaşılan durumu yoktur, bu da Ethereum'un tüm yaklaşımından (durum, hesaplar, hesaplama modeli) önemli ölçüde farklıdır. Dolayısıyla orta ve uzun vadede Bitcoin altyapı ve uygulamalarının inşasında farklı bir yaklaşım benimsenmesi gerekiyor.

Bu bağlamda, Taproot Assets, Rollups, Lightning Network'e dikkat etmeye ve ayrıca Statechains gibi yeni teknolojik yönleri izlemeye değer.

Yan Zincirler

Yan zincir teknolojisinin bir parçası olan Stacks gibi teknolojik yaklaşımlar, Bitcoin'in 2. katman ağına ilişkin anlatıya uzun süredir hakimdir. Bunun nedeni, nispeten küçük bir teknik yüke sahip olmaları (zincir dışında uygulanabilir) ve güçlü bir ekosistem etkisini kolaylaştıran yüksek programlanabilirliğe izin vermeleridir. Bununla birlikte, öncelikle çapraz zincir teknolojisine ve ana zincire demirlemeye dayanmaktadırlar; bu da daha fazla trafik ve ilgi çeken diğer yeni teknolojik yönelimlerin gölgesinde kalabilir.

Layer 2

Bitcoin Katman 2 olarak adlandırılan teknolojilerin birçoğu, temel teknik ilke perspektifinden bakıldığında hala bir yan zincir formuna benzemekle birlikte, Ethereum teknoloji modelini izleyerek eksiksiz bir yürütme, uzlaştırma, doğrulama/hesaplaşma ve Veri Kullanılabilirliği (DA) çerçevesi oluşturmuştur. Mevcut Bitcoin Katman 2 projelerindeki farklılıklar temel olarak çeşitli seviyelerdeki teknoloji yığınlarının seçiminde yatmaktadır; örneğin Cosmos SDK, OP Stack, Polygon zkEVM, Taiko vb. benimseyen yürütme katmanı; bazı üçüncü taraf projeler DA katmanını uygularken bazıları kendi kendini uygulamaktadır; ayrıca, hem Ethereum hem de Bitcoin adres formatlarını desteklemek ve kullanıcı işlemlerini kolaylaştırmak için genellikle bir "hesap soyutlama" katmanı veya çok zincirli cüzdan entegrasyonu dahil edilmektedir.

İstemci Tarafı Doğrulama

Zincir üzerinde minimum ayak izi ile varlıkların ihraç edilmesini ve alım satımını sağlayan RGB ve Taproot Assets gibi teknolojiler sürekli olarak dikkat çekmeye değer.

Yıldırım Ağı

Lightning Labs, önümüzdeki yıl Taproot Assets'te sabit coinleri ve diğer varlıkları piyasaya sürmeyi planlıyor. Ayrıca, Likidite Hizmet Sağlayıcıları (LSP) ve diğerleri tarafından yerel varlık getirisi ürünlerinin teşvik edilmesi de umut vericidir.

BRC20 Benzeri Varlıklar

BRC20 benzeri varlıklar, endeksleyiciler gibi belirli altyapılara olan yoğun bağımlılıkları nedeniyle, bu altyapılara ve ARC20 gibi yeni varlık türlerine yönelik ilgiyi hak etmektedir. Ancak, ilgili teknik uygulama riskleri göz önünde bulundurulmalıdır.

DLC

Gizli Günlük Sözleşmeleri (DLC'ler), daha önce önerilmiş olmasına rağmen, sınırlı talep nedeniyle tanıtım konusunda zorluklarla karşılaşmıştır. Ekosistem inşasının daha sonraki büyük ölçekli genişlemesiyle birlikte, DLC teknolojisinin uygulanması, özellikle bazı kahinlerle işbirliği içinde daha yaygın hale gelebilir. Ancak, DLC uygulama sürecinde ortaya çıkan merkezileşme risklerine dikkat edilmelidir.

DePIN

DePIN, boğa piyasaları sırasında kolayca ölçek büyütebilen bir sektördür. Oyunlara benzer şekilde, DePIN de geleneksel kullanıcıları etkili bir şekilde dönüştürebilecek bir yolu temsil etmekte ve bu nedenle sektörde büyük ilgi görmektedir. DePIN birkaç temel unsur etrafında toplanmaktadır:

1) Ademi Merkeziyetçilik, Oynanış ve Mekanizmalar**: Bunlar DePIN'in yaşam çizgisidir. DePIN projelerine yatırım, mekanizmalarının değerlendirilmesiyle başlamalıdır.

2) Zamanlama**: İyi bir mekanizmanın doğru zamanlama ile hizalanması gerekir. Boğa piyasasının ilk aşamalarında başlatılan projeler kesinlikle daha kolay müşteri kazanacaktır, bu da ekibin web3 piyasasına karşı keskin bir duyarlılığa sahip olmasını gerektirir.

3) Endüstri Temelleri**: Donanım türü seçimi ve hedeflenen kullanıcıların özellikleri bir projenin başarısını veya başarısızlığını belirleyebilir. Aşağıda donanım türlerine göre bir sınıflandırma yer almaktadır:

• Benzer donanımların henüz popüler olmadığı ToC senaryolarına ve pazarlarına odaklanmak devrim niteliğinde değişikliklere yol açabilir**: ToC senaryolarında sıklıkla kullanılan donanımlar için (örneğin giyilebilir cihazlar), web3 oyun ve mekanizmaları aslında proje ekiplerine daha iyi ve daha verimli bir ürün kitle fonlaması kanalı sağlayarak hem kullanıcılar hem de satıcılar için engelleri azaltır. DePIN dünyasında, net token teşvikleri nedeniyle, kullanıcılar donanım satın almak için daha fazla motive olurlar (hızlı yatırım getirisi) ve tüccarlar üretimden önce ön satış bile yapabilirler. Esnek nakit akışı sayesinde tüccarlar yazılım ekosistemini zenginleştirmek, diğer donanımlarla bağlantı kurmak ve ekosistem içinde tokenleri güçlendirmek gibi temel konulara odaklanabilirler. Bu durum özellikle bazı donanımların DePIN olmadan asla satın alınamayacağı az gelişmiş bölgeler için geçerlidir, ancak erken madenciliğe spekülatif katılım gerçek donanımın yaygın olarak benimsenmesine yol açabilir.

• İyileştirme tipi donanımlar konusunda dikkatli olun**: Kullanıcı tabanının ve sahipliğin geniş olduğu ToC yerleştirilmiş veya düşük frekanslı ancak gerekli donanımlar (ör. yönlendiriciler) için DePIN, deneyimi iyileştirmek için bir fırsat olabilir. Teorik olarak DePIN, tedarikçiler ve kullanıcılar arasında kaynakları ve talepleri yeniden dağıtabilir, maliyetleri ve gelirleri yeniden tahsis ederek daha makul birim ekonomisi yaratabilir ve hizmetleri kullanıcılar için daha uygun hale getirebilir. Bununla birlikte, zorluklar da mevcuttur:

  1) Teknolojik olarak, merkezsizleştirmenin merkezi çözümleri geçip geçemeyeceği, çünkü birçok merkezsizleştirilmiş bilgi işlem veya depolama çözümü daha pahalı ve daha az verimli olabilir;

  2) Ticari olarak, merkezi devlerin çıkarlarını ihlal edip etmediği. Temel ve büyük sahiplik, yılların kullanıcı, marka ve finansal birikimine sahip çok sayıda büyük oyuncu anlamına gelir. DePIN çözümleri temelde devrim niteliğinde atılımlar gerçekleştiremez veya büyük markaların etkisinin ötesinde güçleri birleştiremezse, web2 muadilleriyle rekabet etmek zorlaşır.

• Madencilik makinelerinin özel yönünü gözlemleyin**: Diğer düşük frekanslı, günlük hayatta gerekli olmayan donanımlar ve hatta madencilik için özel olarak satın alınan donanımlar için DePIN kısa vadeli getiri sağlayabilir ancak kullanıcı sadakatini teşvik etmeyebilir. DePIN'in yeni kullanıcı alışkanlıkları geliştirebileceği göz ardı edilemez, ancak bu belirli bir dereceye kadar şans içerir ve tahmin edilmesi zordur, belirli projeler için özel analiz gerektirir.

Sorumluluk Reddi：

1. Bu makale TechFlow, Forward Orijinal Başlığı'HashKey Capital 2024 Web3 Investment Track Full Analysis'den yeniden basılmıştır.Tüm telif hakları orijinal yazara aittir [*HashKey Capital]. Bu baskıya itirazınız varsa, lütfen Gate Learn ekibiyle iletişime geçin, onlar bu konuyu derhal ele alacaklardır.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yalnızca yazara aittir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalenin diğer dillere çevirisi Gate Learn ekibi tarafından yapılmaktadır. Belirtilmediği sürece, çevrilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya intihal edilmesi yasaktır.