O restabelecimento é uma forma de ganhar recompensas por apostar os mesmos tokens no blockchain principal e em outros protocolos, protegendo várias redes ao mesmo tempo. O Restaking oferece aos usuários recompensas adicionais para garantir protocolos adicionais, em troca de maiores riscos de corte.

Restaking é uma abordagem de gerenciamento de recursos para o staking descentralizado, criada pela EigenLayer. Os protocolos desse setor usam Liquid Restaking Tokens (LRT), uma versão flexível dos tokens de staking para extrair mais valor dos tokens de staking de uma forma benéfica para os stakers, outras redes e o próprio protocolo de restaking.

Por exemplo, se o senhor tiver stETH, que é um LST que representa seu ETH apostado no Ethereum 2.0, poderá recuperá-lo em um protocolo como o EigenLayer, que é um protocolo LSTFI que permite que o senhor obtenha mais rendimento de seu stETH.

Como o Restaking funciona?

O restabelecimento funciona criando um token derivado que representa seu LST restabelecido. Por exemplo, se o senhor recuperar seu stETH na EigenLayer, receberá o eLST, que é um token derivado que representa seu stETH mais as recompensas e taxas da EigenLayer. O senhor pode então usar seu eLST para acessar outros protocolos DeFi, como empréstimo, empréstimo, troca, etc.

Fonte: Mirror.xyz

Para recuperar seus tokens, o senhor precisará usar um protocolo de recuperação, como EigenLayer, Lido, StakeWise ou Rocket Pool. Cada protocolo tem seus próprios recursos e benefícios, portanto, o senhor deve fazer uma pesquisa e compará-los antes de escolher um. Neste artigo, usaremos o EigenLayer como exemplo, mas as etapas são semelhantes para outros protocolos.

Etapa 1: Faça a aposta de seus tokens no blockchain principal

Fonte: Site da Figment

A primeira etapa é apostar seus tokens no blockchain principal, como Ethereum 2.0, Cardano, Polkadot ou Tezos. Para fazer isso, o senhor precisará enviar seus tokens para um contrato inteligente ou para um endereço de carteira vinculado à blockchain. Isso bloqueará seus tokens por um determinado período de tempo, que varia de acordo com a blockchain. Por exemplo, no Ethereum 2.0, o senhor precisa apostar pelo menos 32 ETH por pelo menos 18 meses, enquanto no Cardano o senhor pode apostar qualquer quantia de ADA por qualquer período. Depois de apostar seus tokens, o senhor começará a receber recompensas periodicamente, geralmente a cada época ou a cada dia. Para este tutorial, estamos apostando na testnet ETH (Georli) no Figment.

Etapa 2: Deposite seus tokens apostados no protocolo de restauração

Fonte: Site da Figment

A segunda etapa é depositar os tokens apostados no protocolo de restauração, como o EigenLayer. Para isso, o senhor precisará enviar seus tokens apostados para outro contrato inteligente ou endereço de carteira que esteja vinculado ao protocolo de restauração. Isso trocará seus tokens de staking por tokens de staking líquido (LST), que são derivados de seus tokens de staking que podem ser usados no DeFi ou reestabelecidos em outros protocolos. Por exemplo, na EigenLayer, o senhor receberá eETH pela sua ETH em jogo, eADA pela sua ADA em jogo, eDOT pela sua DOT em jogo ou eXTZ pela sua XTZ em jogo. A quantidade de LST que o senhor recebe dependerá da taxa de câmbio, que é determinada pela oferta e demanda do mercado.

Etapa 3: Retomar o LST em outro protocolo

Fonte: Site da EigenLayer

A terceira etapa é restaurar seu LST em outro protocolo, como Lido, StakeWise ou Rocket Pool. Para isso, o senhor precisará enviar seu LST para outro contrato inteligente ou endereço de carteira que esteja vinculado ao protocolo adicional. Isso bloqueará seu LST por outro período de tempo, que também pode variar de acordo com o protocolo. Por exemplo, no Lido, o senhor pode retomar sua LST por qualquer período, enquanto no StakeWise é necessário retomar sua LST por pelo menos 6 meses. Depois que o senhor restabelecer seu LST em outro protocolo, começará a receber recompensas tanto do blockchain principal quanto do protocolo adicional, geralmente em tokens diferentes. Por exemplo, no Lido, o senhor receberá stETH para o seu eETH, stADA para o seu eADA, stDOT para o seu eDOT ou stXTZ para o seu eXTZ.

Diferentes métodos e modelos de restauração

Há diferentes métodos e modelos de restauração, dependendo de como o token derivado é criado e gerenciado. Em geral, há três tipos principais de restauração: restauração nativa, restauração LST e restauração LSD.

Fonte: Whitepaper da EigenLayer

Restauração nativa

Esse é o método mais simples e direto de restabelecimento, em que o próprio protocolo LSTFI emite o token derivado e gerencia o staking e a distribuição de recompensas. Por exemplo, o EigenLayer é um protocolo de restauração nativo que emite eLST para os detentores de stETH e lida com a distribuição de staking e recompensa do ETH 2.0 e do EigenLayer. A vantagem do restauro nativo é que ele é fácil de usar e tem baixo risco, pois o protocolo LSTFI é totalmente responsável pela segurança e pelo desempenho do restauro. A desvantagem é que ele tem baixa flexibilidade e complexidade, pois o protocolo LSTFI suporta apenas um tipo de LST e um tipo de recompensa.

No restabelecimento nativo, o protocolo LSTFI atua como um validador de proxy para a blockchain PoS subjacente e também como um agregador de recompensas para o LST restabelecido. O protocolo LSTFI mantém um mapeamento de um para um entre o LST e o token derivado e garante que o token derivado herde as mesmas propriedades e funcionalidades do LST. O protocolo LSTFI também coleta as taxas de rede e as recompensas de inflação da blockchain PoS subjacente e as distribui proporcionalmente aos detentores de tokens derivativos.

Além disso, o protocolo LSTFI gera suas próprias recompensas e taxas a partir de suas próprias operações de rede e as distribui também aos detentores de tokens derivativos. O protocolo LSTFI usa contratos inteligentes para automatizar e proteger o processo de restauração e também fornece mecanismos de governança para que os detentores de tokens derivativos participem das decisões da rede.

Restauração da LST

Esse é um método mais avançado e indireto de recomposição, em que o protocolo LSTFI usa outra LST como token derivado e aproveita a distribuição de recompensas e de staking existente da LST subjacente.

A vantagem da restauração de LSTs é que ela tem alta flexibilidade e complexidade, pois o protocolo LSTFI pode suportar vários tipos de LSTs e vários tipos de recompensas. A desvantagem é que ele tem alto risco e custo, pois o protocolo LSTFI depende da segurança e do desempenho do LST subjacente e pode incorrer em taxas e derrapagens adicionais.

No restabelecimento da LST, o protocolo LSTFI atua como um provedor de liquidez e um otimizador de rendimento para a LST subjacente. O protocolo LSTFI reúne os LSTs dos usuários e os fornece a outros protocolos DeFi que oferecem retornos atraentes, como empréstimos, empréstimos, trocas, etc. O protocolo LSTFI recebe então os LSTs mais os retornos dos protocolos DeFi e os distribui aos usuários proporcionalmente.

O protocolo LSTFI também coleta suas próprias recompensas e taxas de suas próprias operações de rede e as distribui aos usuários. O protocolo LSTFI usa contratos inteligentes para automatizar e proteger o processo de restauração e também fornece mecanismos de governança para que os usuários participem das decisões da rede.

LSD Restaking

Trata-se de um método híbrido e inovador de restabelecimento, em que o protocolo LSTFI divide o LST em dois componentes: um derivado de staking líquido (LSD) e um token de rendimento futuro (FYT). O LSD representa o principal do ativo apostado, enquanto o FYT representa as recompensas futuras do ativo apostado. Por exemplo, o Origin Ether é um protocolo de restauração LSD que divide o stETH em oETH e fyETH.

A vantagem do LSD restaking é que ele tem alta eficiência de capital e liquidez, pois o protocolo LSTFI permite que os usuários negociem, protejam e arbitrem seu LSD e FYT separadamente. A desvantagem é que ele tem alta complexidade e volatilidade, pois o protocolo LSTFI introduz novas dinâmicas e riscos ao processo de restauração.

No restabelecimento do LSD, o protocolo LSTFI atua como formador de mercado e oráculo de preços para o LSD e o FYT. O protocolo LSTFI cria um mercado sintético para o LSD e o FYT, no qual os usuários podem comprá-los e vendê-los a um preço justo que reflita o valor presente e futuro do ativo apostado. O protocolo LSTFI também fornece um oráculo de preços que alimenta o preço em tempo real do LSD e do FYT para outros protocolos DeFi, permitindo que eles se integrem e interajam com o LSD e o FYT. O protocolo LSTFI usa contratos inteligentes para automatizar e proteger o processo de restauração e também fornece mecanismos de governança para que os detentores de LSD e FYT participem das decisões da rede.

O método de restauração final escolhido pelos usuários dependerá do nível de risco que eles estão dispostos a assumir e dos tipos de posições que já possuem.

Como escolher o melhor método de descanso para o senhor

Não há uma resposta definitiva sobre como escolher o melhor método de restauração para seu portfólio, pois diferentes métodos e modelos de restauração podem implicar diferentes níveis e tipos de riscos e recompensas. No entanto, alguns fatores gerais que podem ajudar o senhor a decidir são:

• Sua tolerância ao risco e expectativas de retorno: Dependendo de seu apetite por risco e de suas metas de investimento, o senhor pode preferir um método de restauração que ofereça retornos mais altos ou mais baixos, bem como riscos mais altos ou mais baixos. Por exemplo, se o senhor for um investidor conservador que valoriza a segurança e a estabilidade, pode optar pela restauração nativa, que tem baixo risco e baixa complexidade, mas também baixa flexibilidade e baixa recompensa. Por outro lado, se o senhor for um investidor agressivo que busca crescimento e inovação, pode optar pelo LSD restaking, que tem alta eficiência de capital e liquidez, mas também alta complexidade e volatilidade.
• A composição e a diversificação de sua carteira: Dependendo do tamanho e da alocação de sua carteira, o senhor pode preferir um método de restauração que complemente ou equilibre seus investimentos existentes, bem como diversifique sua exposição e reduza sua correlação. Por exemplo, se o senhor tiver um portfólio grande e concentrado de ETH, talvez prefira o restauro de LST, que lhe permite acessar e explorar vários protocolos LSTs e LSTFI e ganhar exposição a diferentes tokens e recompensas. Por outro lado, se o senhor tiver uma carteira pequena e diversificada de LSTs, talvez prefira a restauração nativa, que simplifica e agiliza o processo de restauração e evita taxas adicionais e derrapagens.
• Suas necessidades e preferências de liquidez: Dependendo de suas necessidades e preferências de liquidez, o senhor pode preferir um método de recompra que ofereça mais ou menos liquidez, bem como mais ou menos eficiência de capital. Por exemplo, se o senhor tiver necessidades e preferências de alta liquidez, como negociações ou saques frequentes, poderá optar pelo restabelecimento do LSD, que lhe permite negociar, proteger e arbitrar seu LSD e FYT separadamente e otimizar a utilização de seu capital. Por outro lado, se o senhor tiver necessidades e preferências de baixa liquidez, como manutenção ou acumulação de longo prazo, poderá optar pelo restaking nativo, que bloqueia seus LSTs e tokens derivativos e maximiza seus juros compostos.

Benefícios do Restaking

O restabelecimento tem muitos benefícios para os investidores, tais como:

Eficiência de capital

O restabelecimento permite que os usuários utilizem seus tokens apostados de várias maneiras, sem sacrificar a aposta ou as recompensas originais. Os usuários podem usar seus LRT em aplicativos DeFi, como empréstimo, empréstimo, troca ou agricultura, ou recuperá-los em outros protocolos, como Lido, StakeWise ou Rocket Pool, para ganhar recompensas adicionais. Dessa forma, os usuários podem maximizar seus retornos e otimizar a alocação de capital.

Recompensas mais altas

O Restaking permite que os usuários ganhem recompensas maiores por proteger várias redes de uma só vez. Os usuários podem receber recompensas do blockchain principal, como o Ethereum 2.0, bem como do protocolo de restauração e do protocolo adicional. As recompensas geralmente são pagas em diferentes tokens, o que diversifica o portfólio do usuário e o expõe a diferentes oportunidades de mercado.

Segurança de rede

O restabelecimento contribui para a segurança e a estabilidade das redes nas quais os usuários apostam. Ao recuperar seus tokens, os usuários aumentam o número de tokens bloqueados e comprometidos com a rede, o que torna a rede mais resistente a ataques e bifurcações. O restabelecimento também reduz o risco de centralização, pois os usuários podem escolher entre diferentes validadores e protocolos para delegar sua participação.

O staking é suportado por muitas criptomoedas que usam prova de staking ou suas variantes, como Ethereum 2.0, Cardano, Polkadot e Tezos, sendo que cada rede tem suas próprias regras e requisitos para o staking, como a quantidade mínima de tokens, o período de bloqueio, a taxa de recompensa e o risco de slashing.

Riscos do restabelecimento

O restabelecimento, embora ofereça oportunidades atraentes de aumento de rendimento e gerenciamento de ativos, também envolve vários riscos que precisam ser considerados e mitigados. Alguns dos principais riscos do restauro são:

Redução de riscos

Esse é o risco de perder uma parte de seus ativos apostados devido a violações de rede ou mau comportamento dos validadores. O slashing pode ocorrer tanto na blockchain PoS subjacente quanto no protocolo LSTFI, dependendo de suas respectivas regras e condições de slashing. Por exemplo, se o senhor restaurar seu stETH no EigenLayer, poderá enfrentar o risco de corte tanto do Ethereum 2.0 quanto do EigenLayer, se algum deles detectar qualquer falha ou ataque dos validadores. É possível reduzir o risco escolhendo validadores confiáveis e de boa reputação, diversificando seu portfólio de staking e monitorando o desempenho e a segurança da rede.

Risco de liquidez

Esse é o risco de não poder acessar ou negociar seus ativos em jogo ou tokens derivativos a um preço justo ou prontamente. O risco de liquidez pode surgir de vários fatores, como baixa demanda do mercado, altas taxas de transação, congestionamento da rede, falha de protocolo ou intervenção regulatória. Por exemplo, se o senhor recomprar seu stETH na Pendle, poderá enfrentar o risco de liquidez tanto do stETH quanto da Pendle se um deles sofrer com o baixo volume de negociação, alta derrapagem ou problemas técnicos. O risco de liquidez pode ser reduzido com a escolha de LSTs e protocolos LSTFI líquidos e estáveis, com a cobertura de suas posições e com o uso de agregadores e pontes de liquidez.

Risco de complexidade

Esse é o risco de não compreender totalmente ou antecipar as implicações e os resultados de suas decisões e ações de restauração. O risco de complexidade pode ter várias origens, como falta de informação, educação ou transparência, bem como erro humano, parcialidade ou manipulação. Por exemplo, se o senhor refizer seu stETH no Origin Ether, poderá enfrentar o risco de complexidade tanto do stETH quanto do Origin Ether se não entender a documentação, a governança ou a tokenomics deles. O risco de complexidade pode ser reduzido se o senhor fizer sua própria pesquisa, due diligence e verificação, além de buscar aconselhamento e feedback de especialistas.

Como mitigar o risco de restabelecimento

Não há uma resposta definitiva sobre como mitigar os riscos do restauro, pois diferentes métodos e modelos de restauro podem acarretar diferentes níveis e tipos de riscos. No entanto, há algumas dicas gerais e práticas recomendadas que podem ajudá-lo a reduzir e gerenciar os riscos de restauração:

• Faça sua própria pesquisa e a devida diligência: Antes de decidir reestruturar seus LSTs em qualquer protocolo LSTFI, certifique-se de entender os recursos, as funções e os termos do protocolo, bem como o LST subjacente e o token derivado. Leia a documentação, o whitepaper, os relatórios de auditoria e as análises de usuários do protocolo e verifique o código-fonte, os contratos inteligentes e os mecanismos de governança. Além disso, verifique os dados de mercado, o histórico de preços e a liquidez do LST e do token derivativo e compare-os com outras opções semelhantes.
• Escolha validadores e operadores de boa reputação e confiáveis: Quando o senhor recupera seus LSTs, está confiando seus ativos aos validadores e operadores que protegem e operam a rede. Portanto, é importante escolher validadores e operadores que tenham boa reputação, histórico e desempenho no setor.
• Diversificar seu portfólio e estratégia de staking: Uma das principais vantagens do restking é que ele permite que o senhor acesse e explore vários protocolos LSTs e LSTFI e ganhe exposição a diferentes tokens e recompensas. No entanto, isso também significa que o senhor está exposto a diferentes riscos e incertezas. Portanto, é aconselhável diversificar seu portfólio e estratégia de staking e não colocar todos os ovos na mesma cesta. O senhor pode diversificar seu portfólio alocando seus ativos em diferentes LSTs e protocolos LSTFI, e pode diversificar sua estratégia usando diferentes métodos e modelos de restauração, como restauração nativa, LST ou LSD.
• Monitorar o desempenho e a segurança da rede: O restabelecimento envolve a interação com várias redes e protocolos, cada um com sua própria dinâmica e condições. Portanto, é fundamental monitorar o desempenho da rede e a segurança dos protocolos LSTs e LSTFI que o senhor está usando e estar ciente de quaisquer alterações, atualizações ou incidentes que possam afetar seu processo de restauração.
• Proteja suas posições e use agregadores e pontes de liquidez: O repasse pode expô-lo a vários riscos de mercado, como volatilidade de preços, risco de liquidez ou derrapagem. Portanto, é aconselhável proteger suas posições e usar agregadores e pontes de liquidez para proteger e otimizar seu processo de recompra. O senhor pode fazer hedge de suas posições usando vários protocolos DeFi, como opções, futuros ou swaps, para reduzir sua exposição a movimentos de preços ou travar seus lucros. O senhor também pode usar agregadores e pontes de liquidez, como 1inch, Uniswap ou EigenBridge, para encontrar os melhores preços e rotas para seus LSTs e tokens derivativos e para movimentá-los em diferentes redes e protocolos.

Conclusão

Restaking é uma maneira de ganhar mais recompensas apostando seus tokens em várias redes. Ele traz benefícios como eficiência de capital, segurança de rede e governança. Mas também tem riscos como redução, liquidez, regulamentação e segurança. O senhor deve pesquisar e comparar as redes e os protocolos antes de recuperar seus tokens.