O mercado está aquecido e as novas redes públicas L1 estão gradualmente se recuperando.

De Solana a Avalanche, podemos ver claramente o efeito de rotação e o transbordamento de capital na mesma faixa L1, assim como depois que o Inscription se tornou popular no BTC, ele também aparecerá em outras cadeias.

Mas este tipo de rotação precisa de se basear num acordo representativo dos nativos num determinado ecossistema.

Orca em Solana, Benqi em Avalanche, etc. Esses projetos são motores de recuperação de ecossistemas. Seguindo essa lógica, descobrimos que Thala, o protocolo DeFi nativo do Aptos, experimentou silenciosamente um aumento significativo.

No início de novembro, Messari já havia observado sinais de recuperação da Aptos, notando um aumento significativo no uso da rede no terceiro trimestre do ano. O oficial continuou a apoiar o desenvolvimento da Thala Foundry, uma incubadora criada em colaboração com Thala, o principal protocolo DeFi em seu ecossistema.

Não é difícil ver que Thala está atualmente intimamente ligado aos funcionários da Aptos.

Considerando que o foco atual do mercado pode não estar em Aptos, compreender antecipadamente as tendências de desenvolvimento de projetos representativos neste ecossistema nos ajudará a capturar a próxima oportunidade potencial. Na verdade, já exploramos os produtos e o design técnico do protocolo Thala no artigo “Protocolo Thala em profundidade: o primeiro protocolo DeFi construído no Stablecoin nativo do Aptos“ no início deste ano.

Quase um ano depois, além dos ganhos recentes, como está o desenvolvimento dos produtos da Thala? Que novos desenvolvimentos haverá no futuro?

Depois de compilar as tendências recentes do projeto, descobrimos que Thala na verdade formou a pedra angular DeFi do ecossistema Aptos, integrando vários componentes, como stablecoins, AMM, plataforma de lançamento, RWA e piquetagem de liquidez, e entre cada componente. Um ciclo virtuoso é formado.

Às vésperas de uma possível erupção coletiva no ecossistema L1, Thala merece mais atenção.

Construindo a pedra angular da liquidez da Aptos

Para um ecossistema de cadeia pública, o mercado de liquidez é vital para a sua prosperidade. Isto é particularmente verdadeiro para um ecossistema recentemente estabelecido, uma vez que o mercado depende do volume de capital, da eficiência do capital e da atenção, todos os quais requerem apoio dentro do ecossistema. Os mercados líquidos fornecem esse apoio.

Quando se trata de liquidez, a importância do DeFi é evidente. Desde permitir que os usuários usem e estabeleçam pools de liquidez até emprestar ativos, até o projeto econômico para bloquear liquidez em troca de retornos de aposta, etc., um bom protocolo DeFi pode ativar os fundos de todo o ecossistema.

Do processo de desenvolvimento do ano passado, Thala é sem dúvida um protocolo DeFi abrangente que constitui a pedra angular da liquidez da Apotos.

Revise sua estrutura de produto existente:

• MOD (Move Dollar): Uma moeda estável com excesso de garantia no Aptos, a cunhagem e o fornecimento de MOD podem fornecer liquidez para outros projetos DeFi e criar mais casos de uso e utilidade.
• Thala Swap: Uma DEX baseada em um mecanismo automatizado de formador de mercado, com diferentes estratégias de pool e retornos de acordo com regras diferentes.
• Launchpad: Uma nova plataforma de lançamento de ativos composta por “pools de inicialização de liquidez” no referido Swap. Orienta a liquidez dos usuários definindo os pesos inicial e final de dois ativos ao longo de um determinado período de tempo e permite que participem da troca de ativos do pool; Simplificando, ele usa tokens existentes para trocar por novos tokens.

Também mencionei num artigo anterior que os três acima constituem um volante para o crescimento da liquidez e o desenvolvimento do ecossistema, e não serão discutidos mais detalhadamente aqui.

Além destes, a Thala também lançou módulos de produtos relacionados a RWA em julho. Os usuários podem usar ativos tokenizados, incluindo títulos corporativos, empréstimos para consumo pessoal, títulos do tesouro, etc. como garantia para emprestar stablecoin MOD, o que aumenta ainda mais a atratividade e o uso de sua stablecoin.

Ao resumir todos os componentes do produto Thala, podemos ver que Thala está na verdade desempenhando a função de uma plataforma DeFi abrangente, criando possibilidades de liquidez de ativos no Aptos.

Ao mesmo tempo, se observarmos melhor a situação do ecossistema, a partir do indicador TVL, é fácil perceber que Thala é o líder entre os protocolos nativos do ecossistema Aptos, e os dados têm crescido de forma consistente. Na semana passada, o TVL aumentou mais de 100%, atingindo cerca de US$ 53 milhões no total.

Os projetos líderes tendem a alcançar um melhor desempenho de mercado quando os fundos chegam, mas também precisam de novos pontos funcionais e narrativas como suporte básico. Além da matriz de produtos existente da Thala, que outros recursos podem atrair mais atenção e ter potencial para despertar o sentimento do mercado?

Bênção do LSD, outra possibilidade de rendimento de ativos

Recentemente, o popular JITO trouxe vitalidade a toda a pista de staking de liquidez de Solana, demonstrando o reconhecimento do mercado por esta pista.

Da mesma forma, no Aptos, Thala também lançou produtos relacionados ao LSD em 23 de novembro. Do ponto de vista técnico, o LSD mantém a robustez e a segurança de toda a rede ao apostar os tokens nativos da cadeia pública. Do ponto de vista dos ativos, também oferece outra possibilidade de criação de retornos para os tokens nativos da cadeia pública.

Com base na matriz de produtos original, a adição de produtos LSD torna o Thala a única solução DeFi completa no Aptos; ao mesmo tempo, não há atualmente nenhum outro produto concorrente em todo o ecossistema Aptos que forneça funções de LSD.

Vale ressaltar que nos próximos cinco meses, o token nativo APT da Aptos passará por um desbloqueio de token no valor de US$ 172 milhões. A maioria desses tokens desbloqueados vem dos investidores e da própria equipe do projeto. Do ponto de vista de manter um preço APT estável e garantir o desenvolvimento do Aptos a longo prazo, é improvável que a equipe do projeto opte por vender um grande número de tokens para suprimir o preço do APT.

Então, para onde irão esses tokens APT extras?

O capital sempre busca retornos máximos e, desde que não afete a situação geral do mercado, o produto de garantia de liquidez da Thala pode se tornar um recipiente importante para acomodar a enorme quantidade desbloqueada de APT.

Além disso, os dados mostram que no Aptos, mais de 866 milhões de tokens APT (aproximadamente 81% do fornecimento total de APT) estão apostados nas mãos de mais de 116 validadores.

No entanto, apenas 0,4% do total mencionado acima (aproximadamente US$ 28 milhões) participa ativamente do protocolo de staking de liquidez, fazendo com que o valor ganho pelo ecossistema DeFi mais amplo seja insignificante.

Devido à falta de ativos nativos no ecossistema emergente, o LSD pode servir como um meio eficaz para aumentar a liquidez e criar novos casos de uso para o protocolo. Sem dúvida, isto proporciona um ambiente externo naturalmente favorável para que Thala atraia mais apostas de ativos.

Além disso, do ponto de vista do produto, Thala tem claramente uma vantagem de monopólio, uma vez que não existem produtos concorrentes no ecossistema. Ela pode ampliar ainda mais essa vantagem por meio de seus mecanismos stablecoin e AMM. Depois de compreender as expectativas e benefícios nesses aspectos de negócios, vamos nos concentrar no design específico do produto LSD da Thala.

1.Ativos envolvidos na aposta de liquidez Thala:

• thAPT: Certificado de depósito não substituível vinculado ao APT na proporção de 1:1.
• sthAPT: Um certificado de depósito redefinível que aumenta de valor ao longo do tempo, acumulando recompensas de validador.

2. A forma e função desses ativos:

• thAPT é um certificado de depósito que pode cunhar e trocar APT diretamente. Eles permitem que os usuários depositem APT no protocolo Thala e recebam uma quantia igual de thAPT em nome do APT apostado.
• sthAPT representa o rendimento da aposta. Os usuários criam sthAPT depositando o thAPT no módulo LSD do Thala, que reflete a renda obtida pelos usuários ao apostar no APT por meio dos validadores Thala.

3. Processo de fixação de liquidez e funções de participação:

• Os usuários depositam o APT no protocolo Thala e obtêm o thAPT.
• Os usuários podem optar por armazenar o thAPT no módulo LSD e lançar o sthAPT, que tem a propriedade de aumentar de valor com o tempo.
• Os validadores são responsáveis por executar os nós da rede, mantendo a segurança e a estabilidade da rede, e são recompensados por isso.
• O pool estável thAPT-APT fornece liquidez e suporta transações entre thAPT e APT.

4. Benefícios para diferentes participantes:

• Os benefícios recebidos pelos titulares do sthAPT incluem 100% das recompensas do validador sthAPT mais 80% das recompensas do validador thAPT.
• Os 20% restantes das recompensas do validador dos titulares do thAPT são usados ​​para incentivar o pool estável thAPT-APT no ThalaSwap, fornecer liquidez e ganhar recompensas.
• Os validadores recebem APT como recompensa executando nós e mantendo a estabilidade da rede. O próprio Thala APT não cobra comissões, mas os nós confiados à ParaFi Technologies e Bware Labs (dois provedores de serviços de blockchain) cobrarão uma comissão de 7%.
• Para os provedores de liquidez, Thala reduzirá as emissões de pools estáveis, aumentará o apoio aos pares thAPT-APT e fornecerá mais incentivos para os primeiros participantes.

Em suma, a aposta de liquidez de Thala permite aos titulares de APT apostar os seus activos sob a forma de tokenização e obter retornos potencialmente elevados através do sthAPT, mantendo ao mesmo tempo a liquidez dos seus activos. Este mecanismo também oferece recompensas aos validadores que mantêm a segurança da rede, ao mesmo tempo que incentiva o fornecimento de liquidez e aumenta a vitalidade de todo o ecossistema.

Após a bênção do LSD, Thala passou a ter uma estrutura de produto mais completa. LSD + moeda estável + negociação de swap (AMM) + barra de lançamento, vários componentes funcionam simultaneamente, tornando-o a primeira escolha para infraestrutura DeFi completa no Aptos.

Para participar do ecossistema Aptos, Thala é definitivamente um componente essencial. Seu posicionamento único dentro do ecossistema, aliado ao seu versátil portfólio de produtos, potencializa o potencial e as oportunidades de crescimento dos produtos.

Catalisadores de curto prazo

Além de adicionar LSD, que catalisadores Thala tem atualmente para impulsionar o seu crescimento?

Com base no painel de dados oficial do projeto, no momento da redação deste artigo, o valor total bloqueado do Thala excedeu US$ 55 milhões, consistindo principalmente em ativos de APT. Esta proporção pode aumentar ainda mais com o desbloqueio do APT conforme mencionado anteriormente e a descoberta pelo mercado do valor de outras plataformas L1.

Além disso, de acordo com os dados da DefiLlama, o valor de mercado do projeto Thala é atualmente de apenas cerca de US$ 9,74 milhões, enquanto o valor total bloqueado do projeto (TVL) atingiu US$ 55 milhões (com base no painel oficial). Isto significa que um projecto relativamente pequeno está a apoiar activos que valem várias vezes o seu próprio valor de mercado, o que pode indicar que Thala está actualmente subvalorizado pelo mercado.

Além da superfície dos dados, os seguintes eventos também merecem a nossa atenção.

• Mais suporte CEX: MEXC aprovou recentemente uma votação e decidiu listar o token nativo THL do projeto Thala.

• O OKX Wallet Plugin fornece suporte: os usuários agora podem acessar diretamente o protocolo Thala por meio da carteira Web3 da OKX, permitindo várias funções, como troca de ativos, piquetagem e cunhagem. Com o recurso de suporte a mais ativos de cadeia, a OKX Wallet elimina o custo de transferência de ativos entre cadeias para o Thala, facilitando a participação dos usuários no protocolo Thala.

• Crie um novo plano de incentivo de protocolo DeFi de US$ 1 milhão com a Fundação Aptos: Ambas as partes declararam em um comunicado que estabeleceriam a Thala Foundry na esperança de inspirar os desenvolvedores a criar “estratégias e casos de uso exclusivos alimentados pelo blockchain Aptos L1”. Considerando que o plano de incentivos está sujeito a mais protocolos novos, e esses novos protocolos muitas vezes têm parcerias simbólicas ou funcionais com investidores originais, o apoio financeiro de Thala também é positivo para o projeto em si. catalisador.
• Chamada para o pool oficial do Aptos no Thala:A postagem oficial de Thala no Twitter expressou a esperança de que o Aptos possa usar a função Launchpad para lançar novos tokens, que podem não apenas usar as funções do Thala com sucesso, mas também aumentar a riqueza do ecossistema. Ao mesmo tempo, do ponto de vista dos custos de execução, não há necessidade de novos projetos escolherem uma plataforma de lançamento e depois adicionarem liquidez a outro protocolo DeFi. Os múltiplos produtos da Thala podem atender à demanda ao mesmo tempo, o que também aumenta as expectativas de cooperação com novos projetos.

No geral, embora o ecossistema Aptos não seja atualmente tão popular como Solana e outros, isso não significa que não tenha possibilidade de surgir e atrair a atenção.

Thala é o líder “versátil” no ecossistema Aptos. Quanto mais abrangente for o produto, mais narrativas ele poderá capturar. Um show adormecido pode estar apenas começando.

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