紹介

分散型金融の世界は、オープンで許可のないサードパーティの無料の金融エコシステムを作成しようとする運動であり、多くの新しい概念を生み出しました。 そのような概念の1つがイールドファーミングです。

2020年の夏に登場したイールドファーミングは、暗号投資家がアイドル状態の暗号資産で受動的な収入を得るために使用する戦略です。 この戦略は、登場後すぐに人気を博し、DeFiセクターの成長の主な理由の1つになりました。 今日、イールドファーミングは、DeFiセクターの400億ドルのトータルバリューロック(TVL)暗号資産に50億ドル以上貢献しています。

この記事では、イールドファーミングの複雑さ、イールドファーミングと他の収益戦略の違い、イールドファーマーが獲得する利益、関連するリスク、イールドファーミングに最適なプラットフォームとプロトコルについて説明します。

イールドファーミングとは何ですか?

イールドファーミングは、暗号投資家が暗号通貨の保有で追加の収入を得るために使用する戦略です。 この戦略は、植え付けと刈り取りという農業のプロセスを模倣しているため、イールドファーミングと呼ばれています。 ただし、この場合、投資家は資産をDeFiプロトコルに固定し、報酬を獲得します。

イールドファーミングには、スマートコントラクトに裏打ちされた投資家の暗号通貨資産のコレクションである流動性プールに暗号通貨保有の形で流動性を提供することが含まれます。 この流動性を提供する目的は、他のユーザーが資産を貸し借りしたり、取引したりできるようにすることです。 提供された流動性と引き換えに、投資家は通常、預金の利子の形で報酬を受け取ります。

イールドファーミングはどのように機能しますか?

イールドファーミングは、流動性プロバイダーと流動性プールという2つの主な要因に基づいています。 暗号資産を流動性プールに預ける投資家は、流動性プロバイダーとして知られています。 さらに、流動性プールはスマートコントラクトに基づいており、トレーダーが仲介者を必要とせずに資産を借りたり、取引したり、貸したりできるピアツーピアマーケットプレイスである分散型取引所(DEX)のDeFiプロトコルを強化するのに役立ちます。

これらのDeFiプロトコルで利用可能な流動性により、他のユーザーはこれらの資産を貸し借り、または取引することができます。 ユーザーがそのプールから資産を貸し出したり取引したりするたびに、手数料を支払います。 その後、すべての手数料は、流動性プールに保有されている資産の割合に応じて流動性プロバイダーに分配されます。 これらのプロセスは、自動マーケットメーカー(AMM)と呼ばれるスマートコントラクトモデルを構成します。

場合によっては、イールドファーミングプロツールは、ガバナンストークンや貸し手からの利益など、他のタイプのインセンティブを提供します。 これらの利回りはすべて、年利回り(APY)を使用して毎年計算されます。

イールドファーミングは有益ですか?

イールドファームの高いリスクは、投資家が得る利益と平行しています。 ただし、イールドファーミングで獲得できる利益は、戦略にどれだけの時間と資産を費やすことができるかに完全に依存します。

DeFiプラットフォームとプロトコルに関する幅広い知識を持つ投資家は、投資家の初期預金を2倍または3倍にする可能性があります。 数百または数千パーセントポイントのAPYを提供する流動性プールを見つけることは、少しの調査と細部への注意で比較的簡単です。

最終的に、これらのプールから真の利益を得る唯一の現実的な方法は、プロトコルに多くの資金を貸し出し、イールドファーミングに関連する複雑な戦略に精通することです。

イールドファーミングの収益を計算する方法

イールドファーミングの収益は通常、毎年計算されます。 イールドファーミングの収益を計算するために使用される測定基準には、年率(APR)と年利率(APY)の2つがあります。

APRは、単利とも呼ばれ、毎年計算され、パーセンテージで表される収益率です。 これに対し、APYは複利を考慮しながら暗号通貨で獲得した利息を計算する方法です。 複利は、最初の預金とその預金で発生した利息の両方で得られた利息から生じます。

利回りを計算する両方の方法の違いは、APYが複利を考慮し、APRが考慮しないことです。 ただし、両方の用語が互いの代わりに使用される場合があります。

ステーキングvsイールドファーミングvs流動性マイニング

DeFiネットワーク内では、ステーキング、イールドファーミング、流動性マイニングが分散型金融ネットワーク内で最も人気のある用語と戦略です。 3つの用語はすべて相互に関連していますが、特定の違いがあります。

まず、ステーキングは最も包括的な戦略です。 これには、プルーフオブステーク(PoS)アルゴリズムを活用するブロックチェーンネットワークに暗号資産の形で担保を提供することが含まれます。 暗号をステーキングする主な目的は、ブロックチェーンネットワークを検証し、この検証が行われるたびにオンチェーンで配布されるトークンの形で報酬を獲得することです。 ステーキングはPoSメカニズムを使用して行われ、NexoやCoinbaseなどの集中型ネットワークで動作します。

第二に、イールドファーミングはより人気のある戦略であり、アイドル状態の暗号資産の形で流動性プールに流動性を提供し、他のユーザーがそれらの資産を借りられるようにします。 イールドファーミングは分散型金融アプリケーション(dApp)で行われ、投資家はETHなどのスマートコントラクトベースの流動性プールに暗号を保存します。

最後に、流動性マイニングは、取引のために暗号資産をDeFiプロトコルに預けることを含むDeFi収益戦略です。 提供された流動性と引き換えに、流動性マイナーはプロトコルのネイティブトークンを受け取ります。 この戦略は、流動性プロバイダー(LP)とスマートコントラクトという分散型メカニズムに基づいています。

3つすべての主な違いは、それらの内部の仕組み、受け取る報酬、および投資家が戦略を適用するために使用するメカニズムです。 注意すべき点の1つは、3つの用語はすべて、暗号資産で収入を得るためにDeFiネットワークで使用される戦略ですが、それらは互いのサブセットであるということです。 エルゴ、イールドファーミングはステーキングのサブセットであり、流動性マイニングはイールドファーミングのサブセットです。

トップイールド農業プラットフォーム

経験豊富なイールドファーマーは、収益を最大化する最善の方法は、さまざまなDeFiプロトコルを使用することであることを知っています。 一部のプロトコルは他のプロトコルよりも人気があり、これらの上位プロトコルは次のとおりです。

• AAVE: 7つのネットワークと13の市場で合計90億ドル以上の価値がロックされているAAVEは、最も人気のあるDeFiの貸し借りプロトコルの1つです。 このプラットフォームは、流動性プロバイダーにローンの金利のパーセンテージとフラッシュローンに請求される手数料のパーセンテージを提供します。

• カーブ:別の大規模なDeFiプラットフォームであるカーブファイナンスは、主にステーブルコインに焦点を当てた分散型交換プロトコルです。このプロトコルには、50億ドルを超えるトータルバリューロック資産と、暗号ボリュームシェアの30%以上があります。 カーブプラットフォーム上のAPYは、1%未満から32%の範囲です。 このプラットフォームは、ステーブルコインの交換を最適化するように設計されています。

• ユニスワップ: この分散型交換プラットフォームは、信頼できないトークンの交換をサポートしています。 このプラットフォームで稼ぐために、流動性プロバイダーはプールの両側に等しい割合の資産を賭けることが期待されています。 Uniswapには独自のガバナンストークンがあり、プロトコルの摩擦のない性質に人気があります。

• コンパウンド: これは、資産の貸し借りのためにユーザーに開放されているオープンソースプロトコルです。 イーサリアムウォレットを持っている暗号保有者は、複合プロトコルにアクセスし、流動性を提供し、資産の利回りを得ることができます。 さらに、コンパウンドファイナンスには独自のトークンCOMPもあります。

  イールドファーミングに伴うリスクは何ですか?

  ほとんどの暗号通貨投資と同様に、イールドファーミングは、主にそのボラティリティや投資プロセスに関連するその他の要因により、さまざまなリスクの影響を受けやすくなっています。 手始めに、ほとんどのイールドファーミングはイーサリアムネットワーク上で実行されるため、高額のガス料金がかかります。 さらに、イールドファーミングに固有のリスクには次のものがあります。

• スマートコントラクトのリスク:イールドファーミングの流動性プールは、スマートコントラクト、当事者間の契約条件を備えたペーパーレスデジタルコードに基づいています。ただし、サードパーティシステムの排除をサポートするDeFiセクターの性質上、スマートコントラクトコードは予算が限られている小規模な開発者チームによって作成されることがよくあります。 したがって、スマートコントラクトはバグや攻撃の影響を受けやすくなります。

• ラグプル: これは、開発者がプロジェクトに着手するために資金を要求し、プロジェクトを放棄してすべての資金を放棄したときに発生する出口詐欺です。 2020年下半期には、イールドファーミングシーンでの不正行為の99%がラグプルの原因でした。

• 無常の損失: 暗号通貨の不安定な性質は、多くの場合、暗号通貨の価値の劇的な上昇と下降をもたらします。 このボラティリティは突然の利益または損失をもたらす可能性があり、市場価値が低い間に資産が引き出された場合、不利になる可能性があります。

結論

イールドファーミングは、DeFiセクター内の収益性の高い収益戦略であり、投資家は暗号通貨の保有からリターンを得ることができます。 高い割合でリターンを生み出す可能性がありますが、複雑で多くのリスクの影響を受けやすくなっています。