はじめに:

リステーキングはイーサリアム以外にも拡大しています。

リクイディティステーキングから派生したリステーキングは、イーサリアムのセキュリティを強化し、投資家により高いリターンを求めています。 この分野は、流動性ステーキングトークン(LST)からネストされたバージョンである流動性再取得トークン(LRT)へと徐々に進化してきました。

LRTは原則としてリテーキングバウチャーとして機能します。 流動性ステーキングによってETHをLSTに交換することで、LSTは「実際にETHをステーキングした」ことを証明するバウチャーとして機能します。 再受験を通じてLSTを新しい再受験バウチャーに交換すると、「確かにLSTを再受験した」ことが証明されます。 ただし、元の資産は常にETH自体です。

簡単に言えば、ETHをステーキングするとLSTが生成され、LSTをリステーキングするとLRTが生成され、リスタキングと呼ばれるネストプロセスが繰り返されます。 LRTは、リテーキングやレンディングなどのさらなる金融業務に使用でき、ステーキングレイヤーを追加するたびに、流動性からリターンを得る機会が増えます。

最近では、急速に評価されているRestake Finance($RSTK)や、rsETHを備えたEigenLayer上に構築されたLRTソリューションを提供するKelpDAOのような時価総額の低いプロジェクトなど、LRTコンセプトに関連するトークンがかなりの利益を上げています。

未発表のプロジェクトには、Swell、ether.fi、 Renzo、550万ドルを調達したPuffer Finance、マルチチェーンのRestakingに焦点を当てたexocore、さらにはIon ProtocolやAstridなどのステーキングおよびリスタッキングされた資産のレンディングプラットフォーム。

現在、最も一般的なリテーキング方法は、イーサリアムのLSTをEigenLayerにステーキングしてLRTを取得することですが、ビットコインステーキングプロトコルのバビロンやソラナエコシステムのピカソなど、他のエコシステムもリステーキングスペースに進出しています。 この記事では、イーサリアム以外のプロジェクトのリテーキングについて概説します。

バビロン

12月7日、ビットコインステーキングプロトコルバビロンは、ポリチェーンキャピタルとハックVCが主導し、フレームワークベンチャーズ、ABCDEキャピタル、IOSGベンチャーズ、ポリゴンベンチャーズ、OKXベンチャーズが参加する1800万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。

バビロンは、プルーフオブステークコンセンサスメカニズムを利用してブロックチェーンで使用するための経済的セキュリティトークンとしてビットコインをステークします。 通常、プルーフ・オブ・ステーク・チェーンは、イーサリアムのネットワークがセキュリティのためにETHを使用するなど、ネイティブトークンをステーキングするため、ネイティブトークンが普及していないチェーンのセキュリティが損なわれる可能性があります。 バビロンのプルーフオブステークサービスは、ビットコインを単なる価値の保存以外の目的で利用します。

バビロンは今年1月にテストネットに参入して以来、39のチェーンをテストネットに統合し、スケーラブルなリスタキングを開始する計画を立てています。

バビロンは、ビットコインエコシステム内の主要なプロジェクトであり、最大のビットコインステーキングインフラストラクチャです。 これは、共同創設者のDavid Tse、Fisher Yu、EigenLayerの創設者Sreeram Kannan、およびその他の共著者が共著したビットコインのセキュリティに関する研究論文に由来し、独自の科学的研究を表しています。

バビロンのビットコインステーキングプロトコルは、リモートステーキング方式を採用しており、暗号化の革新、コンセンサスプロトコルの革新、およびビットコインのスクリプト言語の最適化された使用を通じて、スマートコントラクトの欠如を克服しています。 これにより、ビットコイン保有者は、ブリッジ、ラップ、または保管を必要とせずに、PoSチェーンにビットコインをトラストレスにステーキングすることができ、チェーンに完全な削減可能なセキュリティ保証を提供します。

バビロンの主な特徴は、ビットコイン上の他のブロックチェーンからのイベントにタイムスタンプを付け、これらのイベントがビットコイントランザクションのようにビットコインのタイムスタンプを楽しむことを可能にするBTCタイムスタンププロトコルです。 これにより、タイムスタンプサーバーとしてのビットコインのセキュリティを効果的に活用できます。 BTCタイムスタンププロトコルは、迅速なステークの拘束解除、信頼の構成可能性、およびセキュリティコストの削減を可能にし、ビットコイン保有者の流動性を最大化します。 モジュラープラグインとして設計されており、さまざまなPoSコンセンサスアルゴリズム上で使用でき、リセットプロトコルを構築するための基盤を提供します。

ビットコインエコシステム内のプロジェクトとして、バビロンはビットコイン中心の生態学的世界を拡大し、2,100万ビットコインの収益の可能性を解き放ち、ビットコインのセキュリティを拡張して分散型PoSの世界をより多く保護することを目指しています。 再調整により、ビットコインはハードカレンシーとして機能するだけでなく、生産的な資産にもなります。

ステーキングの第1フェーズは終了しており、興味のあるユーザーは第2フェーズの更新を楽しみにしています。 バビロンは、ビットコインの次の半減期の前にメインネットを立ち上げることを目指しており、メインネットの展開はバビロンテストネットのセキュリティ監査結果に大きく依存しています。

リニア

LiNEARは、Nearプロトコルの流動性ステーキングプロトコルです。 2020年8月にローンチされたNEARメインネットは、シャード化されたプルーフ・オブ・ステーク(PoS)レイヤー1(L1)ブロックチェーンです。 その設計は、ネットワークのインフラストラクチャをいくつかのセグメントに分割し、ノードがネットワークのトランザクションのごく一部しか処理できないようにするシャーディングの概念を中心にしています。

LiNEARの主な利点は、バリデータの委任を自動的に監視および調整して、競争力のある安定した全体的な利回りを確保できることであり、現在、Nearエコシステムで最も高い年率8.35%です。

LiNEARは、$NEAR、$LiNEAR、$bLiNEARの3つのトークンを含む再ステーキングメカニズムを導入しています。 LiNEARの意思決定と開発にユーザーを完全に関与させるために、LiNEARプロトコルにガバナンストークンである$LNRが導入されています。

ステーキング$NEARユーザーは、NEAR/Auroraエコシステム内のさまざまなDeFiプロトコルでさらに使用できる$LiNEARを受け取ることができ、$NEARステーカーの資本効率を大幅に向上させることができます。 LiNEARが立ち上げた流動性再ステーキングデリバティブトークンである$bLiNEARは、ユーザーが$NEAR$bLiNEARステーキングプールに預けることができ、その見返りとして$NEARの再ステーキングを示す$bLiNEARを受け取ることができます。

$bLiNEARは、ローンの再ステーキングや流動性の提供など、あらゆるDeFiプロトコル内の追加の金融活動に使用できます。 $bLiNEARの注目すべき利点は、$NEARへの迅速な交換が可能であり、典型的な長いボンディング解除と引き出しの遅延を回避できることです。

プロトコルのガバナンストークンとして、$LNR保険基金に預けることができ、ステーカーはファンドでのシェアの代表として$sLNRを受け取ることができます。 $sLNR保有者は、$LiNEARと$bLiNEARステーキングプールの手数料を設定し、承認戦略を管理し、プロトコルの財務を監督し、エコシステムの成長とともに増加するプロトコルの収入の一部を獲得する権限を持っています。 新しい$LNRトークンは、$bLiNEARに関連する流動性を促進し、ガバナンスを強化するために、保険基金に定期的に導入されます。

LiNEARは、既存の$LiNEARユーザーとアーリー$bLiNEARアダプター向けにエアドロップを準備しています。 ユーザーは、特定の日付までに$NEARロックインして、満期までLiNEARプロトコルからのステーキング収入を享受し、満期時に自動的に$bLiNEARを受け取ることができます。 有効期限が切れる前に$NEARがロックされるのが早ければ早いほど、$LNRエアドロップの量が多くなります。

LiNEARに加えて、Octopus NetworkはNear Protocolの別の再ステーキングプロジェクトです。

12月17日、Octopus Networkは、最初のCosmos SDKアプリケーションチェーンであるOttochainを立ち上げ、Octopus 2.0が正式に稼働し、革新的なNEAR Retakeking共有セキュリティサービスとNEAR-IBCクロスチェーンサービスが安定的に動作していることを示しました。 Octopus 2.0では、NEARリステーキングメカニズムが導入されており、$NEAR保有者はトークンをNEARプロトコルまたはOttochainやその他のアプリケーションチェーンに再ステーキングして、Ottochainから追加の$OCT報酬を得ることができます。 LiNEARとは異なり、NEARをOctopusに再ステーキングしても流動性トークン(LRT)は提供されないため、ステーキングされたNEARをDeFiでさらに利用することはできません。

ピカソ

Picasso Networkは、複数のL1をサポートすることを目的としており、主にPolkadot、Kusama、Cosmosなどのエコシステム間のエコシステム間ブロックチェーン通信(IBC)を促進し、EthereumやSolanaなどの他のネットワークに拡張します。 しかし、このプロジェクトは現在、Solanaエコシステム内の流動性再ステーキングのニッチをターゲットとしており、IBC機能を通じて再ステーキングを可能にしようとしています。

ピカソは、安全な再ステーキングのためにLST$DOTと$lsDOTを導入しました。 具体的には、Picassoは、PicassoのSolana<>IBC接続を通じてSolana向けのバリデーターを提供することで、SolanaのEigenLayerに似たRestaking Vaultプランを立ち上げています。 ユーザーは、ソラナの流動性ステーキングプロジェクト(Marinade、Jito、Orca、Blazeなど)からmSOL、jSOL、Orca LP、bSOLなどのLSTトークンをバリデーターに再ステーキングし、ネットワークセキュリティを確保しながら再ステーキングの利益を得ることができます。

潜在的な機会は、ETHと比較してSOLの流動性ステーキング率が比較的低く、SOLの約8%がまだステーキングされていないことです。 この状況は、流動性のステーキングと流動性のリステーキングの両方にメリットがあります。

ソラナの流動性ステーキングプロジェクトが以前から一般的に上昇していたことを考えると、イーサリアムの再ステーキングの物語が勢いを増せば、市場資金も同様にソラナの同じ物語に波及する可能性があります。

レイヤーレス

Layerlessは、EigenLayerとLayerZeroがサポートするOmnichain Liquid Restakeプロトコルです。 レイヤーレスを理解するために、まずOmnichainのアセットを簡単に紹介しましょう。

Omnichainは、LayerZero上に構築されたマルチチェーンアプリケーションであり、基盤となるマルチチェーンアーキテクチャを統合アプリケーションレイヤーから分離できるため、エンドユーザーは異なるパブリックチェーン間の複雑な違いを見落とし、ブロックチェーンエコシステム全体を完全な全体として検討できます。 オムニチェーンのエコシステムでは、ユーザーが保有する資産はより統一され、安全になり、重要なことに、ブロックチェーン製品に不可欠な構成可能性を備えています。

Omnichain上の資産は、トークンが均質化されているかどうかに基づいて、Omnichain Fungible Token(OFT)とOmnichain Non-Fungible Token(ONFT)に分類できます。

Layerlessは、Omnichain Restaked Token(ORT)を作成しています。 ユーザーがLST(stETH、cbETH、rETHなど)をEigenLayerに預けると、EigenLayerでのシェアを表すORTを受け取り、流動性があり、構成可能で、DeFiプロトコルで使用可能になります。

Layerlessは、LayerZero OFT(Omnichain Fungible Token)規格を利用して、これらのORTトークンを多くのチェーンで使用できるようにします。 EigenLayerのリスタックトークンは、L2 Arbitrum、Optimism、Base、Metis、zkSync、Lineaなど、イーサリアム以外のユースケースで使用されています。

現在、Layerlessは第1四半期にテストネットを立ち上げる予定です。

「祀られた杭打ち」

Polygon 2.0では、POLはステーキングセンターにステーキングされ、ネットワーク内の任意の数のチェーンを検証するためにリスタッキングすることができます。 POL自体は、任意の数のチェーンをステークし、任意の数の役割に参加するために使用できます。 これにより、ステーカーは同じステーキング資金でより高いリターンを達成することができます。

POLは、MATICのメジャーな技術的アップグレードです。 当初、Polygonの創設者と研究者は、Polygonのインフラストラクチャを改善し、新しいトークンPOLを含むインターネットの価値レイヤーに変換するために、再設計されたPolygonプロトコルアーキテクチャを導入しました。

POLは新世代トークンとして記述されます。 簡単に言えば、ビットコインは第1世代のトークンであり、ビットコインプロトコルで重要な役割を果たしましたが、非生産的な資産であり、所有者にプロトコルでの役割を与えたり、そのような役割を果たすようにインセンティブを与えたりしません。 ETHはこれを改良し、第2世代のネイティブプロトコル資産である生産的なトークンを確立しました。

生産的なトークンは、保有者がそれぞれのプロトコルのバリデーターになり、有用な作業を行い、それに対して報酬を得ることができます。 PolygonのPOLは、この方向への次のステップとして、第3世代のネイティブ資産である超生産的なトークンを導入します。 生産的なトークンと同様に、POLは保有者がバリデーターになって報酬を受け取ることを可能にしますが、バリデーターは複数のチェーンを検証でき、各チェーンはバリデーターに複数の役割(および対応する報酬)を提供できるという2つの改善点があります。

POLは、再テーキングのリスクを高めることなく、マルチチェーンステーキングの利点を提供します。 Polygon 2.0の提案により、Polygonエコシステムは単一のチェーンから、簡単に相互運用して流動性を共有できるL2エコシステムに拡大します。

例えば、Polygon POSはPolygon zkがサポートするL2ネットワークになります。 バリデーターは、ハブを保護し、プルーバーを実行してプルーフを生成し、トランザクションをバッチ処理するためのシーケンサーとして機能することができます。 バリデーターが果たすことができる役割の数と、バリデーターが検証できるチェーンの数の増加により、ネットワークを強化するための新しいトークン設計が必要になります。

POLのユーティリティはバリデーターを中心に展開し、バリデーターが有用な作業を行うように調整し、インセンティブを与えることを目的としています。 バリデーターは、バリデーターセットに参加するためにPOLをステークする必要があります。 バリデーターはPOLをステークすると、バリデータープールに入り、Polygonチェーンを検証するためにサブスクライブする資格があります。 この有用な作業を行う見返りとして、バリデーターは少なくとも3つのインセンティブストリームを確立することができます。

• プロトコル報酬:ステーキングプロトコルは、事前に定義された数のPOLを継続的に発行し、それらを基本的なプロトコル報酬としてすべてのアクティブなバリデーターに配布します。 これらの報酬は、Polygonバリデーターが受け取る現在のMATICプロトコル報酬に取って代わるものです。
• 取引手数料:前述のように、バリデーターは任意の数のチェーンを検証し、通常、これらすべてのチェーンから取引手数料を徴収することができます。
• 追加の報酬:より多くのバリデーターを引き付けるために、一部のPolygonチェーンでは追加の報酬が導入される場合があります。 これらの報酬は、POL、ステーブルコイン、またはこれらのPolygonチェーンのネイティブトークンを含むがこれらに限定されない、任意のトークンにすることができます。

バリデーターのインセンティブについて議論する際には、Polygonにおけるバリデーションの概念が通常の狭い定義よりも広いことに注意することが重要です。 これにより、バリデーターの役割の価値提案がさらに強化され、複数のチェーンを検証するだけでなく、バリデーターは1つのチェーンで複数の役割を果たすこともできます。 これらの役割には、(i)トランザクションの受け入れとブロックの生成、(ii)ゼロ知識証明の生成、(iii)DAC(Data Availability Committee)への参加、および任意のPolygonチェーンでのその他の有用な作業が含まれます。

公式情報筋によると、MATICからPOLへのアップグレードには、MATICをアップグレードスマートコントラクトに送信する必要があり、同額のPOLが自動的に返されます。 トークン保有者には、4年以上など、アップグレードするのに十分な時間があります。 コミュニティが提案を支持するコンセンサスに達しれば、数か月以内に移行が開始される可能性があります。

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