RWA(Real-World Assets)は、ブロックチェーン技術との統合によってトークン化された物理的な資産です。これは、従来の金融がブロックチェーンのよりオープンで透明性が高く、取引しやすい利点の恩恵を受けられるようにすることを目的としています。

現在、世界的な資産運用大手のブラックロックでさえ、イーサリアム上で最初のトークン化されたファンドである「ブラックロックUSDインスティテューショナルデジタル流動性ファンド」(BUIDL)を立ち上げました。このファンドは、総資産の100%を現金、米国債、買い戻し契約に投資し、投資家がブロックチェーン上でトークンを保有しながらリターンを得ることができます。

次のテキストでは、RWAとは何か、どのように動作するか、将来の可能性、およびRWAが直面する課題について深く掘り下げて説明します。

RWAとは?

暗号用語では、実世界資産(RWA)とは、ローン、保険契約、商品、不動産など、現実世界で本質的な価値を持つ物理的または有形の資産を指します。これらの資産はブロックチェーン技術を使用してトークン化され、各トークンは原資産の共有、ステーク、または所有権を表します。

目標は、ブロックチェーンの不変性性と透明性を活用して、従来の資産をオンライン取引と投資でよりアクセスしやすくすることです。さらに、RWAはDeFiエコシステムに統合できるため、仲介者を減らし、より広範な取引市場を提供できます。

なぜRWAが必要なのか?

従来の金融では、ブロックチェーン上のRWAのトークン化は、資本がオンチェーンに持ち込まれて証券化されることに似ています。1990年代の証券化の成功を例にとると、規制の改善が資本形成をどのように変えたかがわかります。

証券化は、リスクを作成、集約、保存、分散するためのシステムです。資産が満たさなければならないベンチマーク(条件やリスクなど)を設定することで、流動性と資金調達源を大幅に向上させました。住宅ローン、企業ローン、消費者ローンは、証券化を通じて制度化され、展開され、消費者、企業、住宅購入者にとってより手頃な価格の資金調達が可能になりました。

簡単に言えば、多くの人は家を完全に購入する余裕がありませんが、ローンを通じて、ほとんどの人は家を買う余裕があります。

30年後、オンチェーン証券化はほぼ同じと見なすことができます;金融市場はまだインターネットに効果的に適応するように進化していません。投資銀行、カストディアン、格付け機関、サービス機関などの仲介業者のネットワークにより、借入コストは本来よりも高いままです。ほとんどの資産は証券化できず、ほとんどの事業主は依然として国際的な金融市場にアクセスできません。

仮想通貨業界が従来の事業運営に影響を与えたいのであれば、業界内の価値移転の問題に対処する必要があり、RWAはこの変革プロセスの重要な部分です。

トークン化

できる資産の例
1. 不動産

伝統的な不動産投資は、価値を維持し、ロング的なリターンを提供する能力で世界的に支持されています。しかし、不動産市場は流動性が低いことでも知られています。RWAのトークン化により、透明性と流動性の向上が期待されます。

さらに、将来的には、不動産全体を複数の株式に分割することで、複数の人が不動産を共同所有しやすくなり、投資の敷居が下がる可能性があります。スマートコントラクトによる自動実行は、配当としての賃貸収入または販売収益の分配を促進することもできます。(規制はまださらに洗練する必要があります。

1. 商品

これには、金、石油、農産物などの物理的な商品のトークン化が含まれます。これにより、投資家はこれらの資産を物理的に所有することなく、より便利に取引および保有することができます。(従来の金融では、すでにこのような取引が最適化されていますが、RWAはそれらをさらに強化することが期待されています。

1. 知的財産

これには、ソフトウェアコード、著作権、特許が含まれます。トークン化は、知的財産のライセンス供与と商業化を促進することができます。アーティストは、作品の部分的な権利を売却して資金を調達することを選択しながら、作品をある程度管理することができます。

1. ローンと担保

これには、物的資産をローンの担保として使用することが含まれます。たとえば、車や機械をトークン化してローンを確保し、それによって資産の流動性を高めます。

RWAの利点

流動性と取引効率の向上:トークン化により、以前は「流動性の低い」資産(不動産など)を分割可能で取引しやすいトークンに変換し、市場の流動性を高めることができます。

透明性とセキュリティの向上:ブロックチェーンは、所有権と取引履歴の改ざん防止台帳を提供し、資産管理をより安全で透明性の高いものにします。

投資機会へのアクセスの容易化:ブロックチェーン上のRWAは、最低投資額と参入障壁を下げ、より多くの人々が価値の高い資産に投資できるようにします。

金融商品のイノベーション:RWAは、フラクショナルオーナーシップや資産担保ローンなどの新しい金融商品への扉を開き、よりダイナミックな金融市場へのリーディングを行います。

全体として、RWAはまったく新しい発明ではありませんが、ブロックチェーンを通じて従来の金融の取引効率と透明性をさらに向上させ、より効率的な市場を生み出す可能性を秘めています。

RWAの動作原理

バイナンスのRWA調査レポートによると、包括的なRWAシステムには、オフチェーンの標準化、資産情報の統合、RWAに合わせたDeFiプロトコルの設計の3つの主要コンポーネントが必要です。

オフチェーンの標準化

現実世界の資産をデジタル台帳に統合する前に、その資産価値、所有権、法的地位を物理的な世界で決定する必要があります。RWAの価値を見積もる際には、市場価格、パフォーマンス履歴、資産の物理的状態などの要因を考慮する必要があります。さらに、資産には議論の余地のない法的所有権が必要であり、契約または請求書を通じて確認できます。

資産情報の統合

このフェーズでは、トークン化プロセスが行われ、資産情報がデジタルトークンに変換されます。資産の価値と法的所有権の情報は、トークンのメタデータに埋め込まれています。ブロックチェーンの透明性により、誰でもメタデータを通じてトークンの信憑性を検証できます。

RWA固有のDeFiプロトコルの設計

RWA金融モデル用に特別に設計されたDeFiプロトコルは、ユーザートランザクションを容易にするだけでなく、オフチェーン資産に関連する情報へのアクセスを容易にします。これにより、より多くの投資家を惹きつけることができます。

RWAトラックの潜在的なプロジェクトのコンパイル

Ondo Finance

Ondo Financeは、高い利回りと安定したリターンを提供するストラクチャード金融商品を開発することで、従来の金融とDeFiのギャップブリッジことを目的としています。さらに、さまざまなリスク選好を満たすために、さまざまな投資オプションを提供します。

主な指標:

• トークン:ONDOドル
• 時価総額:11億8,000万ドル
• 完全希薄化評価額(FDV):82億ドル
• ロック解除:総供給量の14.3%

Goldfinch

Goldfinchは、現実世界の融資に焦点を当て、分散型クレジットプロトコルを提供しています。このプロジェクトは、資本提供者に投資収益を提供すると同時に、担保として暗号通貨をロックする必要のない信用力のある申請者に暗号通貨ローンを提供します。

主な指標:

• トークン:GFIドル
• 時価総額:1億4,410万ドル
• 完全希薄化評価額(FDV):2億3,630万ドル
• ロック解除:総供給量の60.9%

Creditcoin

Creditcoinは、クレジットヒストリーと融資市場への信頼を高めることを目的とした、基盤となるL1ブロックチェーンとして機能するマルチチェーンのクレジットプロトコルです。

主な指標:

• トークン:CTCドル
• 時価総額:2億7,100万ドル
• 完全希薄化評価額(FDV):5億700万ドル
• アンロック:総供給量の53.4%

Polytrade Polytradeは、買い手、売り手、保険会社、投資家をつなぎ、シームレスな取引体験を提供するように設計されたブロックチェーンベースの分散型貿易金融プロトコルです。

主な指標:

• トークン:$TRADE
• 時価総額:5,270万ドル
• 完全希薄化評価額(FDV):1億6,750万ドル
• ロック解除:総供給量の32.5%

Realio

Realioは、ブロックチェーン技術と不動産投資を統合して透明性と流動性を高めるデジタル発行、投資、ピアツーピア取引プラットフォームです。

主な指標:

• トークン:$RIO
• 時価総額:1,100万ドル
• 完全希薄化評価額(FDV):9,260万ドル
• アンロック:総供給量の11.8%

RWAが直面する課題

RWAが暗号通貨分野で成功するためには、規制の明確化が不可欠です。また、関連技術の未熟さやユーザーのブロックチェーンに対する理解不足により、ハッカーの攻撃や技術的な脆弱性、RWA主体を装った悪意ある行為者などの問題が発生する可能性があります。

将来的には、トークンと物的資産の間のリンクのセキュリティを確保することが不可欠になります。さらに、RWAプラットフォームが大量のトランザクションとデータを効果的に管理できるかどうかも大きな課題となります。

以下は、RWAに関する最新ニュースをまとめたものです

RWA市場投融資

2024/05/13

RWAウィークリーレポート:アービトラムが入札を開始し、10の金融大手がトークン化された預金、CBDCで協力

大まかに言えば、RWAの本質は、すべての現実世界の資産をオンチェーンにして効率的な資産移転を可能にし、オンチェーンの構成可能性と組み合わせて、新しい資産クラスを作成することです。国際決済銀行(BIS)は、「将来的には、すべての資産がトークン化され、ブロックチェーンベースのFinternetが金融システムの未来になる」と明確に述べています。

2024年05月02日

ブラックロックがRWA市場をターゲットに:証券化のための4,700万ドルの資金調達ラウンドをリード、BUIDLが最大のトークン化された米国財務省ファンドに

米国を拠点とする資産トークン化会社Securitizeは、資産管理大手のブラックロックが主導する4700万ドルの資金調達ラウンドの完了を発表しました。このラウンドは、世界最大のプライベートマーケット投資会社の1つであるハミルトンレーンと、債券取引プラットフォームのリーディングであるトレードウェブマーケッツからもサポートを受けました。

2024年03月28日

1週間で2億5000万ドルを調達!ブラックロックのトークン化されたファンドBUIDLは毎月配当を支払い、RWA市場を獲得します

3月20日、ブラックロックはイーサリアムで最初の資産トークン化ファンドである「ブラックロックUSD機関投資家向けデジタル流動性ファンド」(BUIDL)の立ち上げを発表しました。このファンドは、資産の100%を現金、米国債、および買い戻し契約に投資し、投資家がブロックチェーン上でトークンを保有しながらリターンを獲得できるようにします。発売から1週間以内に、BUIDLは2億4,480万ドルの市場価値に達し、2番目に大きなトークン化された米国財務省ファンドになりました。

RWA Future Development

2024/01/23

オピニオン:Ondo Financeは、米国債のRWAに賭けた後、何をする必要がありますか?

Ondo Financeは、早い段階でRWA米国債市場に直接参入するという戦略的な動きをしました。 米国債は、低リスク、安定利回り、スケーラブルな資産であり、現在、RWAセクターの最大の受益者であり、無限の将来性を秘めています。

2024年01月03日

2024年のRWAの見通し:従来の金融モデルを破壊する7つの予測

現実世界の資産トークン化の中核は、不動産や車などの有形資産、またはその他の物理的なアイテムに関連付けられた投資ツールをブロックチェーン上に作成することです。所有権がブロックチェーンに記録されると、これらの資産は取引、分割、または安全に保持することができます。

2023年10月26日

RWAの時価総額は2030年までに16兆ドルに達する:VanEckは、現実世界の資産とステーブルコインのトークン化が従来の金融を混乱させると予測

実世界の資産(RWA)のトークン化は、暗号空間で話題になっています。ビットコインスポットETFも申請しているVanEckのデジタル資産ストラテジストであるGabor Gurbacs氏は最近、X(旧Twitter)で、ステーブルコインとトークン化されたRWAの市場の可能性は非常に大きいと述べました。

ステートメント:

1. この記事は[blocktempo]から転載されており、著作権は原作者[Dieter)に帰属しますので、転載に異議がある場合はまでご連絡くださいGate Learnチーム、およびチームは関連する手順に従ってできるだけ早く処理します。

2. 免責事項:この記事で表明された見解や意見は、著者の個人的な見解を表しているにすぎず、投資アドバイスを構成するものではありません。

3. 記事の他の言語版はGate Learnチームによって翻訳されており、Gate.io で言及されていない場合、翻訳された記事を複製、配布、または盗用することはできません。