Pengantar

Stagflasi menjadi sorotan publik pada tahun 1973 hingga 1975 ketika dunia menghadapi kesulitan ekonomi akibat krisis minyak. Maju cepat ke masa yang lebih baru, setelah COVID-19 pada tahun 2020 menyebabkan ketakutan ekonomi global lainnya yang menyebabkan terhentinya kegiatan ekonomi antarbenua. Berkat langkah-langkah bersama dan kerja sama yang dilembagakan oleh negara-negara dalam melawan pandemi, para ekonom memperkirakan bahwa tahun 2022 akan menjadi momen perputaran ekonomi. Namun, guncangan ganda dari gejolak pasca-Covid dan ketegangan Rusia-Ukraina meningkatkan tingkat inflasi di luar ekspektasi dan memperburuk perkiraan pertumbuhan ekonomi.

Sekali lagi, stagflasi ada di depan mata, dan potensi kembalinya stagflasi membuat para pembuat kebijakan khawatir. Karena mata uang kripto semakin kuat dalam mekanisme ekonomi dunia, para penggemar kripto mencari jawaban atas kemungkinan bencana ekonomi yang mempengaruhi pasar kripto. Artikel ini bertujuan untuk mengeksplorasi arti dari stagflasi, bagaimana hal tersebut mempengaruhi pasar kripto, bagaimana mata uang kripto dapat membantu selama stagflasi, dan apakah aman untuk berinvestasi dalam kripto jika terjadi stagflasi.

Latar Belakang tentang Stagflasi

Stagflasi adalah periode inflasi yang terus-menerus, pertumbuhan ekonomi yang lambat, dan tingkat pengangguran yang tinggi. Para pembuat kebijakan ekonomi mengalami kesulitan dalam mengaturnya karena solusi untuk salah satu faktor dapat memperburuk faktor lainnya. Oleh karena itu, stagflasi merupakan situasi tersulit bagi para ekonom karena mereka harus menghadapi berbagai masalah secara bersamaan.

Meskipun stagflasi bukanlah sesuatu yang patut ditiru, namun baru-baru ini stagflasi menjadi topik hangat di kalangan analis dan ekonom. Hal ini dikarenakan indeks harga konsumen (CPI), yang mengevaluasi dampak perubahan harga terhadap biaya hidup, telah meningkat menjadi 7,5% pada tahun lalu. Selain itu, pertumbuhan tahunan ekonomi di seluruh dunia terus merosot, memperburuk situasi ekonomi global dan berpotensi menjerumuskan ekonomi ke dalam stagflasi.

Riwayat

Catatan stagflasi yang paling memadai pertama kali terjadi pada tahun 1970-an ketika banyak negara maju mengalami pengangguran yang tinggi, pertumbuhan ekonomi yang lambat, dan kenaikan inflasi yang disebabkan oleh kelangkaan bahan bakar global. Karena perselisihan yang berkepanjangan, Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) menempatkan embargo minyak pada negara-negara, menyebabkan guncangan minyak yang membuat harga minyak naik hingga lebih dari 300%.

Guncangan minyak tersebut disertai dengan perubahan kebijakan moneter lainnya di mana mantan presiden Richard Nixon membawa AS menjauh dari standar emas. Hal ini, ditambah dengan kemerosotan ekonomi global, memunculkan semua faktor yang diperlukan yang membenarkan stagflasi. Intinya, inflasi yang tinggi, pertumbuhan ekonomi yang lambat, dan pengangguran yang tinggi terjadi secara bersamaan dan dalam waktu yang lama.

Ketika harga minyak naik, biaya transportasi dan produksi meningkat, menyebabkan harga konsumen melonjak. Pada saat yang sama, bisnis tidak dapat mengimbangi pelemahan ekonomi, menyebabkan banyak perusahaan melakukan perampingan pekerja atau gulung tikar. Hal ini menyebabkan konsekuensi makroekonomi dan geopolitik yang tak terduga yang tidak dapat dibayangkan akan terjadi lagi.

Sumber: Trading Economics - Grafik yang menunjukkan tingkat inflasi AS selama tahun 1970-an

Bagaimana Cara Kerja Stagflasi?

Sumber: Berita E-Crypto

Stagflasi adalah situasi yang tidak mudah karena para pembuat kebijakan harus mengatasi berbagai masalah sekaligus. Pertumbuhan ekonomi melambat sementara pengangguran dan inflasi meningkat. Satu langkah untuk menyelesaikan salah satu masalah akan membuat masalah yang lain menjadi lebih buruk. Jika pemerintah menaikkan suku bunga untuk memperlambat inflasi, pertumbuhan ekonomi akan melambat karena bisnis tidak akan mampu membayar pinjaman untuk bisnis mereka, sehingga merugikan lapangan kerja.

Di sisi lain, jika negara menyuntikkan uang ke dalam perekonomian untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja, situasi inflasi negara tersebut akan naik ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Situasi yang saling silang dalam menyelesaikan stagflasi ini adalah alasan mengapa hal ini mengerikan. Hal ini pernah dianggap mustahil dan dihilangkan dari teori-teori ekonomi yang ada sebelum tahun 1970-an.

Penyebab

Sumber: Coinmarketcap

Ada banyak postulasi tentang penyebab stagflasi karena, sebelum tahun 1970-an, secara umum diterima bahwa pengangguran berkorelasi terbalik dengan inflasi. Para ahli telah mengidentifikasi teori-teori yang mungkin di balik stagflasi, dan kami akan membahasnya secara lebih rinci di bawah ini:

• Kebijakan moneter dan ekonomi yang buruk: Keputusan ekonomi yang buruk terbukti menjadi penyebab stagflasi. Pemerintah dan bank sentral dapat secara tidak sengaja meningkatkan inflasi dan berdampak negatif pada pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja di negara mereka.
• Guncangan pasokan: Guncangan pasokan juga dituding sebagai penyebab stagflasi. Ketika terjadi penurunan tiba-tiba dalam pasokan barang dan jasa yang terkait dengan harga tinggi, margin keuntungan yang lebih rendah pada barang menyebabkan sebagian besar bisnis gulung tikar. Hal ini memperlambat pertumbuhan ekonomi dan dapat menyebabkan pengangguran besar-besaran.
• Akumulasi diferensial: Teori ini mengkaji stagflasi dalam pengertian global dan mengaitkannya dengan merger dan akuisisi. Merger dan akuisisi memusatkan kendali harga dan pasokan komoditas pada beberapa pemain, sehingga meningkatkan risiko stagflasi.

Apa yang dimaksud dengan Inflasi?

Sumber: Akademi Moralis

Untuk memahami lebih jauh konsep stagflasi, mari kita telusuri inflasi dan stagnasi, dua konsep yang melahirkan istilah "stagflasi". Inflasi terjadi ketika daya beli mata uang berkurang. Dalam hal ini, harga barang dan jasa meningkat, dan jumlah uang yang digunakan untuk membeli barang dan jasa sebelumnya tidak lagi cukup. Oleh karena itu, terjadi penurunan pendapatan yang dapat dibelanjakan, dan orang cenderung tidak sering berbelanja. Orang-orang juga cenderung tidak menabung atau menginvestasikan uangnya, dan ekonomi secara umum melambat.

Apa itu Stagnasi Ekonomi?

Istilah kedua yang membentuk stagflasi adalah stagnasi ekonomi. Selama stagnasi, ekonomi mengalami sedikit atau bahkan tidak ada pertumbuhan. Secara tradisional, para ekonom telah sepakat bahwa pertumbuhan tahunan kurang dari 2% adalah stagnasi, dan ini dapat terjadi pada industri atau negara mana pun. Hal ini biasanya disebabkan oleh pengangguran yang tinggi, output ekonomi yang kecil, dan kesulitan umum. Patut dicatat bahwa bencana alam, pandemi, perang, kekurangan rantai pasokan, dan guncangan ekonomi dapat menyebabkan stagnasi ekonomi.

Cara Mengatasi Stagflasi

Para ahli telah mengusulkan beberapa cara untuk menangani stagflasi, tetapi tidak ada solusi yang cocok untuk semua. Akan ada kebutuhan akan biaya peluang dalam jangka pendek karena solusi yang diarahkan pada satu faktor dapat memperburuk faktor lainnya. Oleh karena itu, mengatasi stagflasi menimbulkan pilihan ekonomi yang sulit bagi para pembuat kebijakan.

Pemerintah biasanya mengatasi inflasi terlebih dahulu sebelum mengatasi pengangguran dan stagnasi ekonomi. Hal ini karena jika inflasi tidak dikelola tepat waktu, inflasi dapat meningkat menjadi lebih buruk, membawa lebih banyak kekacauan ekonomi.

Untuk mengendalikan inflasi, bank sentral dapat meningkatkan suku bunga. Pemerintah dapat meningkatkan aktivitas ekonomi dengan mengurangi pajak bisnis dan meluncurkan paket stimulus lainnya. Meningkatkan pengeluaran pemerintah melalui kebijakan fiskal yang bersifat inflasioner juga dapat memicu pertumbuhan ekonomi.

Langkah lain yang mungkin berguna adalah upaya untuk menurunkan tingkat pengangguran melalui kebijakan pasar tenaga kerja yang aktif. Mata uang kripto juga dapat menjadi alat yang berharga dalam mengekang stagflasi karena memungkinkan semua orang untuk terlibat dengan pasar global tanpa perantara atau lembaga keuangan di antaranya.

Bagaimana Stagflasi Mempengaruhi Pasar Kripto

Sumber: Akun X milik Wojak

Mata uang kripto sudah ada dalam waktu yang relatif singkat, jadi tidak ada data yang memadai untuk membuktikan apakah mereka adalah kelas aset yang baik selama stagflasi. Namun, karena pasar kripto sudah berkorelasi dengan pasar tradisional, terutama setelah persetujuan ETF, kita dapat mempelajari respons pasar tradisional selama stagflasi di masa lalu untuk mendapatkan konteks.

Stagflasi berdampak buruk bagi pasar tradisional, dan efeknya dapat tercermin pada pasar kripto. Sentimen negatif ini berimplikasi pada pemegang dan pengakuisisi aset kripto. Bagi para pemegang, mereka mungkin bersedia mencairkan aset kripto mereka karena ketidakpastian ekonomi dan volatilitas aset kripto yang tinggi. Hal ini akan menyebabkan berkurangnya permintaan untuk kripto dan kemungkinan ketidakstabilan pasar.

Pengakuisisi aset digital juga mungkin cenderung tidak dapat mengakuisisi lebih banyak aset karena stagflasi. Ini karena inflasi tinggi yang berkepanjangan secara langsung memengaruhi jumlah uang tunai yang dimiliki orang untuk berinvestasi atau membeli kripto. Karena kripto adalah investasi yang sangat berisiko, ada kemungkinan lebih besar lagi bahwa pihak yang mengakuisisi akan menjauhinya.

Pasar kripto mungkin menguntungkan dalam beberapa kasus, terutama jika situasi ekonomi yang buruk yang terjadi di satu negara tidak sampai ke negara lain. Karena mata uang kripto berjalan pada blockchain terdesentralisasi yang tidak dikontrol oleh kebijakan ekonomi negara tertentu, mata uang kripto dapat membantu orang keluar dari masalah ekonomi negara mereka. Investor dapat menggunakan blockchain untuk memanfaatkan keuntungan pasar kripto secara umum bahkan di tengah tekanan stagflasi di negara asalnya.

Akhirnya, terlepas dari situasi ekonomi, investor yang cerdas akan selalu menemukan cara untuk mendapatkan keuntungan dalam kondisi pasar apa pun. Inilah sebabnya mengapa para penggemar kripto harus dibekali dengan metode riset pasar terbaik dan belajar menghilangkan emosi saat berinvestasi atau memperdagangkan aset digital.

Apa Arti Stagflasi untuk Kripto

Karena stagflasi terjadi bersamaan dengan kemerosotan ekonomi yang parah dan inflasi yang tinggi, beberapa analis menyarankan bahwa Bitcoin dan mata uang kripto lainnya dapat menjadi lindung nilai. Meskipun risiko hedging menggunakan kripto cukup tinggi, kita dapat menganalisis kemungkinan ini dengan mengeksplorasi tiga aset kripto yang dapat digunakan:

Bitcoin

Sumber: Bitbo.io - Suhu Harga Bitcoin (BPT) yang menunjukkan posisi BTC saat ini di pasar

Emas telah digunakan sebagai lindung nilai terhadap inflasi sejak lama, dan Bitcoin juga dapat mengikuti jejak yang sama. Karena Bitcoin sekarang disebut sebagai "emas digital", dan merupakan metode pembayaran terdesentralisasi di luar kendali pusat, Bitcoin tidak terpengaruh oleh kebijakan ekonomi atau korupsi. Selain itu, Bitcoin adalah aset yang langka dengan persediaan yang terbatas, mengkonsolidasikan statusnya sebagai penyimpan nilai yang sebenarnya. Karena sifatnya yang menyerupai emas, para investor dapat mempertimbangkan Bitcoin karena mereka ingin mempertahankan daya beli mereka selama stagflasi.

Seiring dengan semakin terbukanya dunia terhadap Bitcoin, mata uang kripto ini terus mendapatkan tempat sebagai sarana investasi yang dapat diandalkan. Jika Bitcoin dapat mematahkan korelasinya dengan pasar tradisional, Bitcoin akan berkonsolidasi dengan lebih baik dan tidak akan terpengaruh oleh kondisi pasar tradisional. Sebagai tanggapan, kesadaran dan suntikan uang ke dalam Bitcoin akan meningkat, yang mengarah pada mata uang yang lebih stabil yang dapat menjadi tempat penyimpanan uang yang aman selama ketidakpastian ekonomi.

Ethereum

Karena Ethereum memiliki korelasi yang sangat erat dengan Bitcoin dan secara konsisten membuntutinya dalam grafik mata uang kripto global, Ethereum juga terlihat dalam percakapan ini. Meskipun Ethereum mungkin tidak akan segera menyusul Bitcoin dalam hal nilai, ETH memiliki kepemimpinan yang jelas dan kegunaan yang unik, mengklaim tempat sebagai "komputer dunia yang terdesentralisasi." Sebelum mempertimbangkan Ethereum sebagai lindung nilai terhadap stagflasi, penting untuk diperhatikan bahwa Ethereum memiliki beta yang lebih tinggi (persentase tertinggi lebih tinggi dan persentase terendah lebih rendah) daripada Bitcoin, dan Anda harus melakukan penilaian risiko sebelum berinvestasi.

Altcoin Lainnya

Dibandingkan dengan Bitcoin dan Ethereum, altcoin lain memiliki beta yang jauh lebih tinggi, dan investor harus sangat berhati-hati sebelum melakukan hedging dengan altcoin tersebut. Selama pasar bearish, yang kemungkinan besar terjadi selama stagflasi, altcoin dapat turun lebih rendah dari yang bisa dibayangkan, menjadikannya terlalu berisiko. Oleh karena itu, selalu berusaha untuk memeriksa altcoin dengan cermat dan mempertimbangkan kegunaan jangka panjang, kasus penggunaan, profitabilitas, dan komunitasnya sebelum mengambil langkah apa pun.

Kesimpulan

Meskipun dunia tidak mengalami stagflasi saat ini, berbagai peristiwa yang terjadi menunjukkan kehati-hatian yang tinggi. Bank Dunia, dalam proyeksi ekonomi global bulan Juni 2022, memperingatkan bahwa risiko stagflasi telah meningkat karena perlambatan tajam aktivitas ekonomi global dan lonjakan tingkat inflasi. Selain itu, Federal Reserve Amerika Serikat dan Bank of England telah mengeluarkan peringatan bahwa resesi sedang mengancam karena inflasi yang terus-menerus terjadi di Amerika Serikat dan Inggris. Banyak negara lain di seluruh dunia juga mengalami tingkat penurunan ekonomi yang berbeda.

Kita hidup dalam satu dekade di mana dunia mengkhawatirkan terjadinya stagflasi. Saat dunia mengambil langkah aktif untuk memandu melawannya, pasar kripto juga terlibat dalam campuran. Karena kripto berkorelasi erat dengan pasar tradisional, penurunan ekonomi dapat memengaruhi pasar kripto. Namun, karena Bitcoin mengkonsolidasikan perannya sebagai emas digital, mata uang kripto dapat menjadi surga bagi para investor yang ingin melakukan lindung nilai terhadap ketidakpastian ekonomi.