Teruskan Judul Asli：Apa Itu Token Rebase: Mekanisme dan Risiko Rebase

Memahami Token Rebase

Token rebase adalah jenis mata uang kripto unik yang secara berkala (biasanya setiap hari atau beberapa kali dalam sehari) menyesuaikan total pasokannya. Penyesuaian ini bertujuan untuk menstabilkan harga token rebasing atau menstabilkan nilai tertentu dengan menambah atau mengurangi pasokan token untuk mengatasi penyimpangan harga dari target. Sebagai contoh, jika harga token naik di atas target, rebase positif akan meningkatkan suplai token dan mengurangi saldo pemegang saat ini. Sebaliknya, jika harga berada di bawah target, penyesuaian rebase negatif akan mengurangi pasokan dan meningkatkan nilai kepemilikan yang ada.

Sistem penyesuaian pasokan yang dinamis ini memperkenalkan karakteristik dan faktor unik yang perlu dipertimbangkan. Contoh token rebase termasuk Ampleforth (AMPL) dan Basis Cash (BAC). Token rebase memiliki risiko dan potensi keuntungan, termasuk ekonomi token inventif dan stabilitas harga. Investor harus menilai mekanisme token dengan cermat dan memahami bagaimana penyesuaian pasokan berdampak pada kepemilikan mereka, karena peristiwa rebase diotomatiskan dan dieksekusi menggunakan kontrak pintar.

Selain itu, karena kerumitannya, konsumen mungkin merasa kesulitan untuk sepenuhnya memahami struktur token rebase. Karena harga dapat berfluktuasi secara signifikan dan membutuhkan pemahaman rinci tentang karakteristik token, investor yang tertarik dengan token rebase harus melakukan pekerjaan rumah mereka dan melanjutkan dengan hati-hati.

Bagaimana Token Rebase Berbeda dari Token Tradisional

Token rebase berbeda dari token tradisional karena token ini menjauh dari pendekatan pasokan tetap tradisional dengan secara dinamis menyesuaikan keseluruhan pasokannya. Tidak seperti token tradisional, token Rebase menggunakan mekanisme suplai elastis untuk memodifikasi suplai yang beredar berdasarkan kondisi pasar, menjaga stabilitas harga atau mengikuti target harga. Rebase token secara otomatis menyesuaikan saldo setiap pemegang melalui kontrak pintar untuk mempertahankan bagian proporsional mereka dari total pasokan, meskipun ada fluktuasi, sedangkan perubahan pasokan token tradisional bersifat manual dan jarang terjadi. Namun, modifikasi yang sering dilakukan pada token Rebase berdasarkan algoritma bertujuan untuk menstabilkan harga token atau mencapai tujuan yang telah ditetapkan melalui pengendalian inflasi, mendorong partisipasi, dan mengurangi volatilitas harga dengan menggunakan teknologi canggih. Karena strategi baru ini, token Rebase dapat menyesuaikan diri dengan kondisi pasar, yang bertujuan untuk menstabilkan nilai dengan cara yang tidak dapat dilakukan oleh token tradisional, yang nilainya hanya ditentukan oleh penawaran tetap dan permintaan pasar. Perbedaan mendasar ini menyoroti sifat aset digital yang terus berkembang dan aplikasinya yang beragam dalam ekosistem mata uang kripto.

Cara Kerja Token Rebase

Token Rebase beroperasi berdasarkan mekanisme unik di mana total pasokan token disesuaikan secara berkala untuk menjaga stabilitas harga atau menargetkan nilai tertentu. Mari kita gunakan Ampleforth (AMPL) untuk mengilustrasikan prinsip kerja token rebase. Rebase, teknik yang digunakan oleh AMPL dan token rebase lainnya, mempertahankan target harga (misalnya, $1). Ketika AMPL menyimpang dari target ini, protokol secara otomatis memodifikasi pasokan token untuk mengembalikan harga pasarnya ke $1.

Jika harga pasar melebihi $1, maka akan terjadi penyesuaian rebase positif. Hal ini akan menurunkan nilai setiap token dan meningkatkan total pasokan token AMPL yang dimiliki oleh setiap pengguna sehingga harganya mendekati $1.

Di sisi lain, jika harga pasar di bawah $1, penyesuaian rebase negatif terjadi. Dalam hal ini, protokol secara efektif "membakar" sebagian pasokan untuk menyesuaikan harga ke atas ke target dengan mengurangi jumlah total token AMPL yang dipegang oleh setiap pengguna, sehingga meningkatkan nilai setiap token. Pengurangan pasokan dicapai dengan menyesuaikan saldo di antara semua pemegang, bukan dengan menghancurkan token. Token rebase menyesuaikan perubahan pasokan token ini untuk menjaga harga tetap stabil di sekitar nilai yang diharapkan.

Jadi, apakah token rebase sama dengan token algoritmik? Token rebase dan token algoritmik tidaklah sama. Meskipun token algoritmik mengacu pada kategori yang lebih luas yang melibatkan penggunaan berbagai algoritme untuk stabilisasi atau manajemen nilai, termasuk tetapi tidak terbatas pada penyesuaian pasokan seperti yang dilakukan oleh token rebase, token rebase secara eksplisit mengubah pasokan mereka melalui algoritme untuk mencapai stabilitas harga.

Implikasi Pajak dari Token Rebase

Implikasi pajak dari token rebase dapat menjadi rumit dan dapat bervariasi tergantung pada yurisdiksi dan keadaan spesifik pengguna.

Tergantung pada yurisdiksinya, setiap peristiwa revaluasi dapat dianggap sebagai peristiwa yang dapat dikenakan pajak dan dapat menimbulkan pendapatan, keuntungan atau kerugian. Beberapa otoritas pajak dapat mempertimbangkan rebasing positif, yang menghasilkan peningkatan jumlah token yang dimiliki, sebagai penghasilan kena pajak.

Untuk tujuan perpajakan, pengguna harus mendeklarasikan nilai token tambahan yang diterima selama rebase positif sebagai pendapatan. Selain itu, perubahan nilai pasar karena penyesuaian dapat menyebabkan keuntungan atau kerugian modal baik untuk basis positif maupun negatif.

Menentukan waktu pelaporan pajak untuk token rebase merupakan hal yang menantang karena melibatkan pemeliharaan catatan yang akurat dan memperkirakan nilai pasar wajar token pada setiap peristiwa rebase. Selain itu, ambiguitas peraturan membuat perlakuan pajak token rebase menjadi rumit karena kemungkinan interpretasi peraturan yang berbeda oleh otoritas pajak. Oleh karena itu, pengguna harus memahami undang-undang perpajakan di negara mereka untuk memastikan kepatuhan terhadap undang-undang dan peraturan perpajakan.

Manfaat Token Rebase

Token Rebase menawarkan stabilitas harga otomatis, desentralisasi, dan efisiensi, mengurangi volatilitas transaksi mata uang kripto dan meningkatkan keandalan.

Untuk kasus-kasus penggunaan seperti pembayaran, pinjaman, dan perdagangan, stabilitas harga sangat penting, dan token rebase menyediakan mekanisme unik untuk mencapai stabilitas harga. Tidak seperti stablecoin tradisional, token rebase secara dinamis memodifikasi pasokan token mereka untuk mengimbangi fluktuasi pasar dan memastikan nilainya tetap stabil dari waktu ke waktu.

Karena stabilitasnya, token rebase dapat menjadi alat tukar dan penyimpan nilai yang lebih andal, karena dapat mengurangi risiko yang terkait dengan volatilitas harga. Selain itu, token rebase sering kali beroperasi pada jaringan terdesentralisasi, mendorong perlawanan terhadap penyensoran dan menghilangkan satu titik kegagalan.

Selain itu, sifat otomatis dari mekanisme rebase menghilangkan kebutuhan akan kontrol terpusat dan intervensi manual, sehingga menyederhanakan pemeliharaan stabilitas harga.

Risiko Token Rebase

Token rebase memiliki potensi risiko yang harus dipertimbangkan dengan cermat oleh pengguna. Risiko-risiko ini termasuk ketidakstabilan harga, kebingungan pengguna, kerentanan kontrak pintar, dan ketidakpastian peraturan.

Token rebase bergantung pada algoritma yang kompleks untuk menyesuaikan pasokan mereka; kelemahan atau bug dalam kontrak pintar dapat menyebabkan kejadian tak terduga atau kerugian bagi pemegang token.

Selain itu, karena sifat otomatis dari proses rebasing, stabilitas harga tidak dapat dijamin, dan kondisi pasar yang parah dapat menyebabkan penyimpangan yang signifikan dari nilai yang diharapkan. Selain itu, pengguna yang tidak terbiasa dengan cara kerja token rebase mungkin menemukan proses yang membingungkan, yang dapat menyebabkan kurangnya adopsi atau kepercayaan diri.

Karena ketidakpastian legislatif dari token rebase dan kepatuhan mereka terhadap hukum dan peraturan saat ini, pengguna dan proyek yang menerbitkan token ini mungkin menghadapi masalah hukum.

Pernyataan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari coinlive, dengan judul asli "What is a Rebase Token: The Mechanics and Risks", hak cipta dimiliki oleh penulis asli[Web3 Frontier]. Jika ada keberatan dengan pencetakan ulang, silakan hubungi tim Gate Learn, dan tim akan menanganinya sesuai dengan prosedur yang berlaku sesegera mungkin.

2. Penafian: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata merupakan pandangan dan pendapat penulis dan bukan merupakan saran investasi.

3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn, dan tanpa menyebutkan Gate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh disalin, disebarluaskan, atau dijiplak.