Dalam pos ini, kami bertujuan untuk memberikan gambaran data tentang keadaan saat ini dari l2s. Kami meneliti signifikansi pengurangan gas l2s dari peningkatan dencun pada bulan Maret, menyelidiki bagaimana aktivitas di jaringan-jaringan ini telah berkembang, dan menyoroti tantangan-tantangan yang muncul yang dipicu oleh aktivitas mev. Selain itu, kami membahas hambatan potensial dalam mengembangkan alat dan solusi mev untuk l2s.

kebaikan: pos penerimaan l2s setelah peningkatan dencun

biaya gas turun 10 kali lipat

biaya gas pada ethereum layer 2 (l2) terdiri dari dua komponen: biaya untuk menjalankan transaksi di l2, dan biaya untuk mengirimkan transaksi yang dikelompokkan ke ethereum l1. struktur biaya gas l2 yang spesifik dan aturan pengurutan bervariasi antara l2 yang berbeda, tergantung pada tahap pengembangan dan pilihan desain mereka. misalnya, arbitrum beroperasi berdasarkan first-come-first-serve (fcfs) di mana transaksi diproses sesuai dengan urutan penerimaannya. sebaliknya, optimism (op mainnet) dan base, yang merupakan bagian dari op stack, menggunakan model lelang gas prioritas (pga) yang menggabungkan biaya dasar l2 dan biaya prioritas. pengguna dapat memilih untuk membayar biaya prioritas yang lebih tinggi agar dimasukkan lebih cepat dan lebih awal dalam sebuah blok. memahami struktur biaya ini penting untuk memahami pertumbuhan ekosistem dan dinamika mev.

Secara historis, biaya l1 di Ethereum telah menyusun sebagian besar total biaya yang ditanggung pengguna saat bertransaksi di l2s, mencakup lebih dari 80% dari biaya tersebut, seperti yang terlihat pada batang hitam dalam grafik di atas. Namun, setelah upgrade dencun pada tanggal 14 Maret, l2s beralih dari penggunaan calldata ke metode yang lebih hemat biaya yang dikenal sebagai '...blobs 2'untuk mengirimkan batch ke l1. penyimpanan sementara ini mencakup pelelangan gasnya sendiri, terdiri dari biaya dasar blob dan biaya prioritas.

12

sejak dencun, ada penurunan signifikan dalam biaya l1 yang dibayar oleh l2s - grafik menunjukkan pergeseran besar dalam pemecahan biaya gas rantai op stack, dengan biaya l1 turun dari 90% menjadi hanya 1%, dan biaya l2 sekarang mencakup 99% dari total. transisi ini telah menyebabkan penurunan secara keseluruhan dalam biaya gas total rata-rata di seluruh l2 sekitar sepuluh kali lipat, dengan biaya gas rata-rata op mainnet, misalnya, anjlok dari sekitar $0,5 menjadi $0,05 per transaksi.

3

aktivitas l2s meningkat setelah itu

Setelah pengurangan biaya, ada lonjakan nyata dalam aktivitas dan penggunaan di L2S, sebagaimana dibuktikan oleh lonjakan biaya gas L2S yang digambarkan dalam grafik di atas. Khususnya, pada tanggal 26 Maret, biaya gas rata-rata di pangkalan melebihi tingkat tertinggi yang tercatat tepat sebelum peningkatan. Untuk mengakomodasi lebih banyak transaksi dan mengurangi kemacetan jaringan, basis raised 3target gasnya dimulai sekitar tanggal 26 Maret, dan membuat beberapapenyesuaian 3setelah itu.

grafik di bawah ini menyoroti jumlah transaksi harian di l2s, menampilkan pertumbuhan signifikan di jaringan seperti arbitrum, base, dan op mainnet. khususnya, base telah mengalami peningkatan empat kali lipat dalam transaksi harian, sekarang memproses sekitar 2 juta transaksi setiap hari.

4

Meskipun sulit untuk menentukan apakah itu adalah hasil dari keterlibatan organik atau dipengaruhi oleh program insentif dan kegiatan Sybil - telah terjadi peningkatan yang jelas dalam alamat aktif dan volume DEX di semua L2 utama dengan peningkatan EIP-4844, terutama pada basis dan arbitrum.

3

4

aset bergerak ke L2

dengan kondisi pasar yang membaik dan dimulainya musim memecoin yang dipicu oleh $wif di solana, telah terjadi peningkatan yang konsisten dalam total nilai yang terkunci (tvl) di seluruh l2 sejak akhir tahun lalu. Terutama, base telah muncul sebagai rantai yang tumbuh tercepat, baru-baru ini melampaui tvl total op mainnet.

8

base memiliki ~$1.5b usdcarus masuksejak awal Maret, dengan sebagian dari mereka menjadi coinbasebergerak 4dana pelanggan dan perusahaan ke basis. menurut data dari akuntansi artemis di 11 jembatan utama sejak januari 2024, telah terjadi aliran keluar $14 miliar dari ethereum ke l2-l2 utama. arbitrum memimpin dengan sekitar $7 miliar, diikuti dengan erat oleh zksync, basis, dan op mainnet. data lebih lanjut dari keuangan debridge, jembatan yang banyak digunakan di antara rantai evm dan solana, mengkonfirmasi bahwa arbitrum dan basis adalah penerima teratas dari semua aliran keluar.

15

yang buruk: di tengah gas yang lebih murah, hutan gelap semakin tumbuh

ketika kami lebih jauh memeriksa transaksi, kami perhatikan bahwa aktivitas perdagangan bot sedang meningkatkan biaya gas dan tingkat pembalikan di l2s. kami akan mengeksplorasi masalah ini lebih komprehensif di bagian berikutnya melalui studi kasus menggunakan statistik pada dasar, menyoroti efek gas yang lebih murah pada l2s setelah peningkatan dencun.

Posting L2s setelah dencun: seperti ethereum sebelum flashbots, tanpa mempool

kemacetan jaringan

tantangan-tantangan mulai muncul: pada 26 Maret, Base mengalami lonjakan biaya gas rata-rata jangka pendek yang melampaui bahkan tingkat sebelum dencun. Pada 3 Juni, Base telah menyesuaikan target gasnya menjadi 7,5 juta gas/detik, naik dari 2,5 juta gas/detik pada saat upgrade dencun, yang membawa biaya gas rata-rata kembali turun menjadi sekitar 5 sen.

kontrak yang paling banyak mengkonsumsi gas di fitur dasar bot trading telegram seperti sigma dan banana gun, bersama dengan dompet dan dexs seperti bitget dan uniswap. Selain itu, sejumlah kontrak yang tidak berlabel terlibat dalam aktivitas seperti pencetakan token, perdagangan memecoin, dan arbitrase atom.

17

dengan membandingkan perilaku router bot telegram populer seperti bananagun, jelas bahwa transaksi mereka mengakibatkan biaya gas yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan transaksi lainnya. setelah peningkatan, pengguna bot telegram bananagun membayar harga gas puncak sebesar 30 gwei untuk menjalankan transaksi di base. harga ini sejak itu stabil sekitar 3 gwei, yang tetap 43 kali lebih tinggi dari biaya gas yang dibayar untuk transaksi lainnya.

6

saat menganalisis harga gas rata-rata bulanan yang dibayar oleh semua bot perdagangan dex populer di base, dan membandingkannya dengan semua transaksi non-telegram-bots lainnya (batang hitam), jelas bahwa pengguna bot perdagangan mengalami biaya gas yang jauh lebih tinggi.

9

lonjakan tingkat pengembalian tinggi

ukuran penting lainnya untuk blockchain adalah tingkat pembatalan transaksi di seluruh jaringan, dari mana kami juga mengamati peningkatan untuk l2 setelah upgrade dencun - terutama pada base, arbitrum, dan op mainnet.

Saat ini, tingkat pemutaran Ethereum berada di sekitar 2%, sementara Binance Smart Chain dan Polygon memiliki tingkat sekitar 5-6%. Sebelum upgrade, tingkat pemutaran pada base sekitar 2%, tetapi sejak itu meningkat menjadi sekitar 15%, dengan puncak 30% pada tanggal 4 April. Demikian pula, Arbitrum dan OP Mainnet telah mengalami lonjakan periodik dalam transaksi yang gagal, berkisar antara 10% hingga 20%.

4

Menggali lebih dalam, kita perhatikan bahwa tingkat pembalikan yang tinggi pada l2s tidak selalu mencerminkan pengalaman setiap pengguna reguler. Sebaliknya, pembalikan ini kemungkinan berasal dari bot MEV.

menggunakan heuristik di bawah ini (kueri 4), kami mengidentifikasi serangkaian kontrak router dengan aktivitas mirip bot — yang tampaknya mengalami tingkat pengembalian tinggi, saat melakukan perdagangan ekstraksi mev:

sejak upgrade dencun,

• router aktif: kontrak telah memproses lebih dari 1.000 transaksi.
• eoas yang berinteraksi terbatas: kurang dari 10 eoa (akun dimiliki secara eksternal) dompet telah berinteraksi sebagai pengirim transaksi.
• distribusi pengirim: kurang dari 50% pengirim transaksi hanya mengirimkan satu transaksi, menunjukkan basis pengguna yang tidak menunjukkan distribusi ekor panjang. Hal ini menunjukkan bahwa router kemungkinan tidak digunakan oleh pengguna ritel.
• pola perilaku: riwayat transaksi mencakup tepat 24 jam atau menunjukkan lebih dari satu transaksi dalam satu blok, menunjukkan perilaku non-manusia.
• konsentrasi pertukaran: lebih dari 75% transaksi sukses melibatkan pertukaran.
• mendeteksi transaksi MEV: lebih dari 10% transaksi sukses menggunakan strategi MEV atomik, seperti yang dideteksi oleh hildobby’sheuristik 3.

menggunakan kriteria-kriteria ini, kami mendeteksi 51 router yang kemungkinan mewakili perkiraan konservatif dari aktivitas bot di dasar yang lebih rendah.

Kami membagi semua transaksi dasar yang diproses oleh router ke dalam dua kelompok untuk dianalisis. Perbandingan tingkat putar balik antara router mirip bot dan yang lainnya sangat mencolok: kontrak mirip bot menunjukkan tingkat putar balik rata-rata sebesar 60%, yang enam kali lebih tinggi dari sekitar 10% yang diamati dalam transaksi yang tersisa.

4dari data di atas, kita dapat menyimpulkan bahwa aktivitas bot, seperti bot MEV dan bot telegram, kemungkinan merupakan salah satu alasan utama dari biaya gas tinggi dan tingkat pembalikan yang tinggi pada dasar.

Infrastruktur pengganda tunggal dari l2s, yang dipasangkan dengan ketiadaan mempool publik, memperkuat strategi mev yang dominan yang melibatkan spam pengganda yang berat. Strategi ini secara signifikan berkontribusi pada kemacetan jaringan, terutama pada l2s yang menggunakan lelang gas prioritas (pgas) seperti op mainnet dan base. Konsekuensinya bukan hanya jaringan yang penuh sesak tetapi juga pemborosan ruang blok untuk transaksi yang dibalik dan biaya gas yang dibayar oleh pencari mev. Skenario ini mencerminkan keadaan ethereum sebelum flashbots, dengan pengecualian yang mencolok bahwa sandwiching mev tidak ada di l2s karena kurangnya mempool saat ini.

seberapa besar MEV di L2s?

Sangat penting untuk memahami dengan lebih dalam aktivitas MEV di l2s. Namun, hingga saat ini, tidak ada angka yang disepakati untuk MEV l2, yang divalidasi melalui beberapa sumber dan metodologi yang kuat. Selain itu, tidak ada data pemantauan langsung yang mirip dengan karya yang dilakukan untuk ethereum (misalnya.mev-inspect 5, libmev 5, eigenphi 12) untuk volume MEV l2 dan keuntungan pencari.

Beberapa set data dan penelitian MEV l2 yang diterbitkan sejauh ini meliputi:

• kumpulan data sumber terbuka yang dibangun olehhildobby 9pada analisis dune (pranala heuristik: Sandwiches 3 | arbitrase atom 3)
• makalah penelitian yang didanai oleh hibah flashbots,Mengkuantifikasi MEV di jaringan lapisan 2 8oleh arthur bagourd, luca georges francois, yang menghitung MEV pada polygon, op mainnet, dan arbitrum menggunakan implementasi mev-inspect.
• kertas riset, Berputar di bawah bayangan: menganalisis ekstraksi MEV di seluruh layer-2 rollups 12oleh christof ferreira torres, albin mamuti, ben weintraub, cristina nita-rotaru dan shweta shinde, aktivitas terkuantifikasi dan strategi mev baru dibahas di l2s dengan memanfaatkan peran pengatur dan keterlambatan konfirmasi batch l2nya

selain sumber-sumber di atas, Sorella labs 8akan segera merilis alat pengindeks data MEV mereka, Brontes, yang akan menjadi repositori open source yang dapat digunakan untuk baik mainnet ethereum dan L2. Flashbots dan Yayasan Uniswap mencari untuk memberikan hibah untuk memperluas taksonomi dan kuantifikasi MEV L2. Jika Anda telah melakukan pekerjaan di bidang ini atau tertarik untuk berkolaborasi, silakan hubungi tim penelitian pasar Flashbots.@tesadi telegram: @tesa_fb)!

meskipun diperlukan validasi lebih lanjut, dataset hildobby di dune analytics berfungsi sebagai tolok ukur awal yang berharga:

13

dalam setahun terakhir, telah ada lebih dari $3.6 miliar dalam volume arbitrase MEV atomik di enam L2 utama (arbitrum, op mainnet, base, zora, scroll, dan zksync) - yang berkisar dari 1% hingga 6% dari semua volume dex masing-masing di setiap rantai. volume MEV ini terutama terpusat pada arbitrum dan op mainnet tetapi baru-baru ini beralih ke base dan zksync.

volume sandwich di seluruh L2 jauh lebih rendah dibandingkan dengan volume arbitrase atomik, berbeda secara tajam dengan situasi di Ethereum, di mana volume sandwich empat kali lebih tinggi daripada volume arbitrase. ketidaksesuaian ini disebabkan oleh pengaturan sequencer tunggal L2 yang secara alami tidak memperkenalkan mempool, dalam hal ini, pencari tidak akan dapat melakukan sandwich MEV dengan transaksi pengguna yang diamati dari mempool (kecuali ada kebocoran mempool atau sandwich dari sequencer tunggal). Sebagai gantinya, strategi seperti arbitrase atomik, blind backruns, arbitrase statistik, dan likuidasi adalah pilihan paling layak bagi pencari di L2.

12

menentukan ukuran pasar MEV

Berapa pendapatan MEV yang tersisa di meja untuk L2s?

Meskipun sulit untuk secara tepat mengukur pasar MEV, kita dapat mengeksplorasi angka dari ekosistem lain dengan solusi MEV untuk membuat perbandingan ukuran:

• pada ethereum l1, validator tahunan pendapatan 1 dari blok mev-boost adalah sekitar $968 juta (diperkirakan menggunakan harga ETH pada $3500); dan nilai median blok mev-boost adalah 4x dari nilai blok validator vanila.

9

• di solana, pendapatan mev tambahan validator yang dikumpulkan dari tips validator melalui layanan bundle jito, diproyeksikan berdasarkan 50k 1sol per minggu, berdiri sekitar $338 juta (dihitung menggunakan harga sol pada $130).

sementara angka yang tepat untuk volume MEV base tidak tersedia, perkiraan ukuran pasar dapat dibuat dengan menganalisis pendapatan dari bot telegram banana gun, salah satu yang paling aktif dalam ruang ini. volume bot di basis sebagai l2 sebanding dengan volume di solana - secara konsisten menghasilkan lebih dari $1 juta dalam volume perdagangan harian dan konsekuensinya lebih dari $10.000 biaya harian di setiap chain.

4

Perlu dicatat bahwa mungkin ada perbedaan yang signifikan dalam pangsa pasar bot senjata pisang di Solana dibandingkan dengan Base. Misalnya, Solana memiliki beberapa bot Telegram besar lainnya, seperti bot perdagangan Sol dan Bonkbot, sedangkan kemungkinan ada sedikit bot Telegram yang mendukung Base. Oleh karena itu, volume senjata pisang tidak dapat diterjemahkan menjadi total pendapatan MEV untuk Base secara proporsional dengan rasio pendapatan Solana mereka.

namun, pertimbangkan proyeksi lain menggunakan metrik yang berbeda: hanya pada bulan maret, bot telegram banana gun membayar lebih dari $23 juta kepada pengembang dan validator ethereum! ketika membandingkan volume transaksinya di berbagai rantai, volume perdagangannya pada base bahkan melebihi ethereum pada minggu ke-26 dan 1 april (seperti puncak di atas grafik), menunjukkan potensi pendapatan mev yang signifikan pada base.

Tentu saja, ekosistem MEV dasar dan ethereum sangat berbeda. Persaingan MEV pada dasar kemungkinan jauh lebih sedikit dibandingkan dengan ethereum, yang berarti bot perlu menawarkan lebih sedikit kepada validator. Namun, bot perdagangan koin meme beroperasi terutama melalui penembakan buta dan arbitrase, yang tetap memungkinkan dalam pengaturan sequencer dasar.

3

meminta perhatian MEV

ethereum telah membentuk ekosistem MEV yang canggih dengan alat infrastruktur yang melayani berbagai lapisan pemain dalam rantai pasokan. Pada tingkat protokol,MEV-boost 1 memungkinkan validator untuk melakukan outsourcing proses pembuatan blok melalui lelang. Untuk pencari, layanan bundel yang disediakan oleh pembuat blok Ethereum, mirip dengan Jito Labs di Solana dan Fastlanes di Polygon, memungkinkan pencari untuk mengusulkan strategi MEV dengan perlindungan kembali. Layanan ini memastikan bahwa pembangun mensimulasikan transaksi dan hanya memproses transaksi yang tidak dikembalikan. Selain itu, layanan RPC pribadi seperti Flashbots Protect menawarkan pengguna ritel cara untuk menghindari mempool publik dan risiko terkait terjepit. L2 pada bentuknya saat ini masih memiliki kemajuan yang cukup besar dalam mengembangkan infrastruktur MEV yang sebanding.

mengapa kita harus memikirkan solusi MEV untuk l2s?

mev masih ada tanpa mempool. dan strategi mev seperti arbitrase statistik (arbitrase cex-dex), arbitrase atomik (arbitrase dex-dex) dan likuidasi memiliki tujuan untuk menjaga efisiensi pasar dengan membersihkan likuiditas yang tidak terpakai di amms dan pasar pinjaman.

namun, tanpa infrastruktur mev yang matang seperti layanan bundel, ada eksternalitas negatif. tanpa mempool, sebagian besar strategi mev cenderung menggunakan taktik spam, yang mengakibatkan:

• tingkat pembalikan yang meningkat di seluruh jaringan;
• biaya gas yang tinggi dan oleh karena itu kemacetan jaringan.

dengan memperkenalkan layanan bundel dan mengurangi tekanan persaingan mev dari onchain ke sidecar, pengguna dapat terbebas dari menderita biaya gas yang tinggi yang diperlombakan oleh bot mev. pencari juga dapat mendapatkan keuntungan lebih tinggi dari perlindungan pembatalan karena biaya kegagalan dapat dikurangi.

untuk l2s yang bertujuan memiliki pengatur urutan bersama, sebagian besar solusi saat ini akan memerlukan pengguna untuk mengirimkan transaksi mereka ke mempool publik, dan pada gilirannya sandwiching akan diperkenalkan kembali. itulah ketika solusi perlindungan mev, seperti rpc pribadi yang mengirimkan transaksi pengguna langsung ke pembangun blok seperti Flashbots melindungi, dapat memberikan perlindungan terhadap sandwich bahkan menawarkan pengembalian mev atau biaya prioritas untuk memberikan eksekusi yang lebih baik dan harga yang lebih baik kepada pengguna.

Namun, masih ada tantangan terbuka dengan infrastruktur MEV yang lebih canggih. Untuk satu, ekonomi mencari perubahan dan mengarah pada laba marjinal yang lebih rendah bagi pencari dari waktu ke waktu karena lebih banyak nilai dibayarkan kepada sequencer. Pada gilirannya ini mengarah pada pertanyaan tentang keberlanjutan strategi pencarian yang memiliki banyak persaingan dalam jangka panjang. Kami memperkirakan kekuatan pasar akan bermain di sini, di mana strategi pencarian umum akan membayar sebagian besar tetapi tidak semua nilainya kepada sequencer, dan strategi pencarian yang kurang umum perlu membayar lebih sedikit.

Selain itu, dinamika arus pesanan dari infrastruktur MEV yang ada seperti pasar pembangunan blok Ethereum masih terus berkembang pesat. Saat ini, mereka merupakan kontributor besar terhadap sentralisasi pasar pembangunan blok dan munculnya mempool pribadi di Ethereum L1. Bagaimana cara memastikan pasar pembangunan blok yang kompetitif dan adil masih menjadi tantangan terbuka.

akhirnya, solusi mev dari l2s juga dapat berbeda dari yang ada saat ini di ethereum, karena atribut uniknya seperti waktu blok yang lebih cepat, ruang blok yang lebih murah, dan tata kelola yang relatif lebih terpusat. Belum jelas apakah waktu blok yang cepat, seperti blok arbitrum 250ms, kompatibel dengan kinerja dan persyaratan saat ini dari infrastruktur mev yang ada. Selain itu, ruang blok yang melimpah dan murah yang ditawarkan oleh l2s mengubah dinamika pencarian secara tajam, yang membuat spam menjadi masalah yang lebih menonjol untuk dipecahkan dan mungkin membutuhkan solusi baru. Akhirnya, l2s relatif lebih terpusat dibandingkan dengan pengaturan lainnya, seperti ethereum l1. Dalam konteks tersebut, mungkin diperbolehkan untuk memberlakukan persyaratan tambahan pada penyedia layanan mev - misalnya, persyaratan bahwa pembangun blok tidak menyisipkan pengguna - untuk hasil pasar yang adil.

sebagai panggilan terakhir untuk tindakan dalam pos ini:

• Kami mendorong para peneliti dan tim untuk menghubungi dan berkolaborasi dalam menentukan strategi mev l2 yang baru dan merancang solusi mev l2. Silakan bagikan diskusi di bawah kiriman ini atau merujuk ke iniposting 9untuk mengajukan proposal penelitian flashbots grants.
• kami sedang mencari penerima hibah untuk berkontribusi pada alat pengukuran dan indeksasi MEV L2 serta membangun taksonomi mengenai keadaan MEV pada L2. Silakan hubungi tim riset pasar kami (.@tesadi telegram: @tesa_fb) untuk mempelajari lebih lanjut tentang detail hibah L2 MEV.

• sebagai upaya untuk menjelajahi pembangunan blok l2 di suave, kami sedang mencari orang-orang untuk bergabung dalam panggilan komunitas untuk membahas blind backrunning dan implikasinya terhadap desain sequencer dan throughput. silakan hubungi@dmarz di Telegram (@dmarzz) jika Anda ingin berpartisipasi.

disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [sui414], semua hak cipta milik penulis asli [danning sui]. Jika ada keberatan terhadap pengutipan ulang ini, silakan hubungi Gerbang belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. penyangkalan tanggung jawab: pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate learn. kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.