Web3 dan pasar kripto saat ini dapat dirangkum dalam satu kalimat: harga koin tetap stabil, tapi industri berada dalam pasar beruang yang dalam. Ini adalah situasi yang tidak biasa bagi industri ini. Di masa lalu, harga dan volume perdagangan bergerak naik atau turun bersama-sama. Tapi sekarang, untuk pertama kalinya dalam lebih dari sepuluh tahun, kita melihat adanya perbedaan serius di antara keduanya.

Meskipun situasi ini mungkin terlihat aneh, alasan sebenarnya sangat sederhana - semuanya tentang likuiditas. Banyak yang bertanya-tanya mengapa harga koin dan kapitalisasi pasar terlihat stabil, namun industri ini sedang lesu. Pertanyaannya sendiri agak tidak tepat. Ingat, tingkat dana federal AS masih berada di level tertinggi sepanjang sejarah, dan kita sedang dalam siklus likuiditas yang ketat. Pada saat seperti ini, pasar saham dan kripto diharapkan berada dalam pasar beruang. Jadi pertanyaan sebenarnya adalah: mengapa harga koin baik-baik saja ketika industri sedang berjuang?

1. Perubahan Struktural Utama

Ketika sesuatu yang tidak biasa terjadi, selalu ada alasan. Di balik ketidaksesuaian saat ini antara harga koin dan keadaan industri terdapat pergeseran mendasar dalam struktur pasar. Sedikit yang menyadari bahwa di awal tahun ini, pasar kripto mengalami transformasi signifikan dan struktural. Persetujuan Bitcoin ETF telah menciptakan pasar mata uang digital baru yang hampir sepenuhnya independen: pasar saham AS. Ini merupakan titik balik dalam sejarah perkembangan kripto, dan ketidaksesuaian antara harga koin dan industri lebih luas merupakan fenomena baru yang berasal dari struktur pasar baru ini.

Sekarang bahwa ada dua pasar, kami melihat dua hasil yang tampaknya bertentangan. Harga koin yang 'bagus' didorong oleh pasar saham AS, sementara industri yang 'berjuang' masih terikat pada pasar kripto tradisional.

Rally Bitcoin yang dimulai pada paruh kedua tahun lalu sebagian besar didorong oleh ETF. Namun, dana yang mengalir ke ETF sebagian besar tetap berada di Wall Street, dengan sedikit atau tanpa modal masuk ke pasar kripto secara umum atau mendukung proyek kripto baru. Sebaliknya, pasar kripto masih berjuang dengan kekurangan likuiditas, diperparah oleh suku bunga tinggi dan persaingan dari AI. Tanpa suntikan likuiditas eksternal, persaingan internal di dalam industri ini tak terhindarkan. Kesulitan yang kita lihat di ruang kripto sekarang ini adalah tanda jelas dari kekakuan likuiditas ini.

Pasar bull yang sebenarnya hanya akan datang ketika likuiditas menjadi lebih tersedia. Ketika itu terjadi, dana akan kembali membanjiri pasar kripto, dan pasar bull pasti akan mengikuti.

Ada tanda-tanda meningkat bahwa siklus pemotongan suku bunga Federal Reserve hanya beberapa bulan lagi. Tingkat dana federal saat ini berada pada titik tertinggi sepanjang sejarah, dan dari sisi optimis, siklus pemotongan suku bunga ini bisa berlangsung cukup lama untuk memberikan industri periode pertumbuhan yang lebih panjang. Dari sisi pesimis, jika inflasi melonjak setelah pemotongan suku bunga, Fed mungkin terpaksa menaikkan suku bunga lagi, menyebabkan periode kekacauan. Secara pribadi, saya cukup optimis tentang masa depan, tetapi bahkan jika kita memasuki era yang kacau, 2025 kemungkinan masih akan menjadi tahun yang kuat.

Pada jangka panjang, akan ada pertarungan besar antara kedua pasar ini. Namun, hal itu hanya akan menentukan siapa yang akan unggul—mereka kemungkinan akan tetap berdampingan untuk masa depan yang dapat diprediksi.

2. Empat Sektor yang Menjanjikan

Banyak orang mencoba menebak sektor mana yang akan bersinar di pasar bullish berikutnya. Berikut adalah pemikiran pribadi saya dan alasan-alasannya, meskipun ini bukanlah saran keuangan, dan saya tidak bertanggung jawab atas hasil apapun.

BTCFi

Saya tidak akan menolaknya - ini sedikit promosi diri. Saat ini, Solv Protocol dan Babylon adalah dua kekuatan utama dalam BTCFi. Untuk memecahkannya: Babylon memimpin dalam stack BTC asli, sementara Solv mendominasi ruang BTCFi dalam stack EVM. Dua proyek ini memiliki kemitraan yang hebat. Jadi sebagai salah satu dari pendiri Solv, saya yakin dengan BTCFi, dan tidak mengherankan saya menempatkannya sebagai sektor peluang teratas. Tetapi biarkan saya jelaskan mengapa saya pikir BTCFi pantas mendapatkan posisi ini.

Pertama, BTC adalah aset satu-satunya yang dapat menghubungkan pasar saham AS dan pasar kripto dalam siklus berikutnya. ETH belum sampai di sana, dan aset lain bahkan lebih tertinggal. Hanya BTC yang memiliki potensi untuk menghubungkan konsensus dan likuiditas dari kedua pasar besar ini.

Kedua, BTC sangat besar—benar-benar besar. Jika BTCFi dapat mengakses hanya 5% dari aset BTC dalam siklus berikutnya, bersama dengan beberapa derivatif, ia berpotensi tumbuh menjadi skala ratusan miliar.

Ketiga, masalah infrastruktur yang telah menghambat BTCFi sebagian besar telah teratasi. Baik jaringan Lightning, sidechain, BTC Layer 2, atau penghubung BTC ke rantai EVM melalui jembatan lintas-rantai, baik dompet multi-tanda tangan atau kontrak cerdas Script BTC, teknologi saat ini jauh lebih maju dari apa yang ada pada siklus sebelumnya. Dalam BTCFi, hampir semua yang bisa Anda pikirkan sekarang bisa dilakukan.

Keempat, ada pergeseran pola pikir dalam komunitas BTC. Melalui pengalaman Solv dengan BTCFi, kami belajar bahwa pemegang BTC dan penggemar ETH adalah dua kelompok yang sangat berbeda dengan jalur pertumbuhan, gagasan, dan pola pikir yang berbeda. Di masa lalu, BTCFi tidak mendapat daya tarik utama karena pemegang BTC tidak tertarik. Namun, dengan boomingnya ekosistem ordinal tahun lalu, terjadi dua perubahan utama. Pertama, sekelompok veteran DeFi aktif telah bergabung dengan komunitas BTC. Kedua, jumlah pemegang BTC yang secara tradisional konservatif namun semakin bertambah mulai mengubah pola pikir mereka, dan sekarang lebih bersedia untuk terlibat dalam pengembangan BTCFi.

Selain dari empat alasan yang lebih mudah dimengerti yang sudah saya sebutkan, ada alasan yang lebih dalam mengapa saya yakin tentang BTCFi.

Mereka yang sudah lama berkecimpung di industri ini akan ingat bahwa sebelum tahun 2018, banyak proyek langsung didanai dengan BTC, dan BTC memiliki likuiditas dan aktivitas yang tinggi. Namun, setelah runtuhnya gelembung ICO yang menyakitkan pada tahun 2017-18, dan terutama dengan munculnya stablecoin, BTC mundur ke peran emas digital, dan aktivitasnya menurun secara signifikan. Akibatnya, banyak orang mulai percaya bahwa BTCFi mungkin merupakan jalan buntu. Tetapi siapa pun yang akrab dengan sejarah sistem moneter global tahu bahwa ini adalah masalah yang pernah dihadapi dan diatasi oleh umat manusia sebelumnya.

Selama era standar emas yang berlangsung selama berabad-abad, emas sebagai mata uang utama menghadapi tantangan serupa. Masalah intinya adalah bahwa emas dipercaya karena kemampuannya untuk menyimpan nilai dan melawan inflasi, yang merupakan pondasi utama peran sebagai mata uang standar. Namun, karena hal ini, orang cenderung menyimpan emas sebagai cadangan. Namun, uang seharusnya beredar, dan uang yang ditimbun tidak efektif. Dengan kata lain, peran emas sebagai penyimpan nilai bertentangan dengan perannya sebagai alat tukar. Jadi, bagaimana masalah ini dapat diatasi?

Pada September 1717, Isaac Newton, sebagai Master of the Royal Mint, mengusulkan untuk mengaitkan emas dengan pound Inggris. Ini adalah salah satu kontribusi terbesar Newton, di luar karyanya di bidang matematika dan fisika. Sangat tidak masuk akal bahwa orang yang tidak mengenal ekonomi mengabaikan tahun-tahun terakhir Newton sebagai tidak penting. Yang sebenarnya dilakukan Newton adalah menciptakan sistem cadangan yang fleksibel untuk emas. Dia memungkinkan orang untuk menyimpan emas "telanjang" dengan aman sambil menggunakan pound Inggris yang sangat likuid sebagai voucher. Sistem ini menciptakan sistem moneter dua tingkat yang seimbang antara keamanan dan likuiditas, memungkinkan pertumbuhan ekonomi yang cepat. Selama era emas sejarah ekonomi ini, emas jarang muncul secara langsung dalam transaksi ekonomi, tetapi tetap menjadi dasar di balik segalanya.

Saya percaya BTCFi berada pada titik balik yang sama hari ini. Jika BTCFi tumbuh dengan baik dalam siklus ini, itu bisa menjadi kekuatan peng stabil bagi seluruh ekonomi kripto. Sambil memecahkan kebutuhan untuk penyimpanan yang aman, BTC dapat berpartisipasi aktif dalam ekonomi kripto dalam bentuk “voucher,” mendorong pertumbuhan ekonomi kripto secara efektif dan berkelanjutan. Ini adalah alasan inti mengapa saya optimis tentang BTCFi.

Pada catatan terkait, banyak orang bertanya kepada saya bagaimana Solv memposisikan dirinya. Jika Anda memahami alasan yang lebih dalam yang baru saja saya jelaskan, visi Solv menjadi jelas. Tujuan Solv adalah menciptakan cadangan fleksibel untuk BTCFi, sehingga BTC, sebagai emas digital, dapat benar-benar mengaktifkan ekonomi kripto.

Meme Koin

Mereka yang mengenal saya memahami bahwa saya bukan penggemar berat memecoin, dan itu sebagian besar karena nilai-nilai pribadi saya. Tetapi meskipun demikian, saya tetap harus menghitung koin meme sebagai salah satu sektor yang paling saya optimis tentang.

Bukan hanya karena koin meme adalah salah satu area yang masih menghasilkan buzz di pasar beruang, tetapi lebih karena koin meme memiliki keuntungan yang semakin meningkat dalam mengatasi tantangan etika di dalam dunia kripto.

Memecoins memiliki dua kekuatan kunci.

Yang pertama jelas: mereka murah untuk masuk.

Yang kedua lebih halus: koin meme memprioritaskan keadilan dan transparansi dibandingkan dengan janji nilai.

Jadi, apa perbedaan terbesar antara memecoin dan koin bernilai yang disebut? Perbedaannya adalah koin bernilai menjanjikan nilai pertama, sementara koin meme menjanjikan keadilan dan transparansi pertama. Sekarang, saya tidak mengatakan koin meme benar-benar adil—seringkali ada beberapa tipu muslihat di balik layar—tapi umumnya, ada lebih sedikit asimetri informasi dengan koin meme daripada dengan koin bernilai.

Mana yang lebih sulit dicapai: nilai atau keadilan? Seperti yang dikatakan oleh Wang Yangming, “Lebih mudah untuk mengusir pencuri dari pegunungan daripada dari hati seseorang.” Menciptakan nilai untuk aset relatif mudah, tetapi mendistribusikan nilai tersebut secara adil jauh lebih sulit. Koin nilai mulai mudah tetapi menjadi sulit. Karena tidak ada kerangka regulasi yang nyata dalam industri ini, begitu koin nilai mulai mendapatkan perhatian, tim menghadapi godaan untuk memanfaatkan situasi. Inilah di mana ujian sebenarnya datang, dan sangat sedikit yang berhasil melewatinya. Begitu tim koin nilai melanggar janjinya, koin itu kehilangan keadilan dan nilainya. Memekoin, di sisi lain, tidak perlu menjanjikan nilai sama sekali—mereka bisa sepenuhnya bersifat spekulatif. Tetapi mereka memulai dengan seperangkat aturan yang relatif adil dan informasi yang lebih simetris. Dari dasar ini, bahkan mungkin untuk menambahkan nilai pada memekoin melalui pengembangan sekunder. Pendekatan “sulit pertama, mudah kemudian” ini membuat lebih mudah membangun keadilan dengan memekoin daripada mencoba mengembalikan keadilan pada koin nilai yang tidak berharga.

Jangan salah paham—saya sangat yakin bahwa kripto seharusnya tentang menciptakan nilai nyata, dan saya bekerja keras untuk membuat koin bernilai berhasil. Tetapi saya juga harus mengakui bahwa, bagi banyak orang, memfavoritkan memecoin adalah pilihan yang rasional.

Itulah sebabnya saya berpikir bahwa dalam siklus berikutnya, sementara peluang seseorang untuk mencapai kesuksesan dengan koin meme tertentu akan tetap rendah, sektor koin meme secara keseluruhan akan terus berkembang. Saya juga percaya bahwa kita akan melihat beberapa pengembang pihak ketiga membangun aplikasi di sekitar koin meme yang sudah ada, menambah nilai kepada mereka melalui inovasi sekunder.

Pembayaran Stablecoin

Apakah blockchain benar-benar hanya untuk spekulasi dan tidak ada yang lain? Banyak orang berpikir begitu, tetapi mereka benar-benar salah. Aplikasi terbesar dari blockchain saat ini adalah pembayaran, dan segmen dengan pertumbuhan tercepat dalam pembayaran adalah pembayaran stablecoin.

Jujur saja, termasuk pembayaran stablecoin dalam daftar sektor unggulan saya agak curang. Itu karena pembayaran stablecoin bukan sesuatu yang mungkin populer di masa depan - mereka sudah terjadi. Stablecoin telah lama digunakan secara luas dalam industri kripto sebagai aset utama untuk investasi dan insentif. Tetapi baru-baru ini, stablecoin mulai merambah perdagangan lintas batas. Terutama dalam beberapa tahun terakhir, banyak bisnis lintas batas skala kecil dan menengah telah mulai menggunakan stablecoin secara besar-besaran untuk pembayaran B2B dalam rantai pasokan mereka. Di area ini, pembayaran blockchain menunjukkan keunggulan mereka - pembayaran instan, kliring dalam hitungan menit, dan catatan transaksi yang dapat dilacak seumur hidup. Begitu bisnis terbiasa dengannya, mereka tidak memerlukan banyak bujukan untuk terus menggunakannya.

Hambatan satu-satunya saat ini adalah regulasi.

Ada kesalahpahaman umum di ruang kripto bahwa negara-negara besar akan terus menekan pembayaran stablecoin dalam jangka panjang. Tetapi sebagai tim di balik standar token ERC-3525, kami telah melakukan percakapan dan kolaborasi yang mendalam dengan bank sentral dan organisasi keuangan global selama dua tahun terakhir. Saya bisa memberi tahu Anda bahwa itu tidak sama sekali. Dari Bank Penyelesaian Internasional hingga Bank Dunia, dari bank sentral di Asia Tenggara dan beberapa negara Afrika hingga bank internasional besar yang menangani transaksi lintas batas besar-besaran, mereka semua sangat sadar akan manfaat yang ditawarkan oleh stablecoin. Sebagian besar dari mereka memahami bahwa ini adalah tren yang tidak dapat dihentikan, dan mereka secara aktif belajar dan mengadopsinya.

Ini bukan kasus "menangis serigala" atau berpura-pura memeluk sesuatu sementara sebenarnya takut padanya. Ini didasarkan pada teori yang kuat dan pengalaman dunia nyata. Yang mereka hadapi sekarang adalah bagaimana menyeimbangkan penerimaan stablecoin sebagai metode pembayaran yang sah dengan memberlakukan tindakan anti-pencucian uang (APU) dan anti-pembiayaan teroris (APT), yang harus dimiliki setiap lembaga keuangan yang bertanggung jawab dan negara yang taat hukum. Sebagian besar penelitian saat ini di bidang ini fokus pada menyelesaikan masalah ini. Begitu mereka berhasil menyelesaikan itu, pembayaran stablecoin akan membanjiri industri keuangan seperti gelombang pasang.

Pembayaran stablecoin niscaya akan menjadi bagian pertama yang sukses dari sektor Real World Asset (RWA). Banyak orang berpikir RWAs akan mulai populer dalam gelombang berikutnya, tetapi saya percaya waktu yang tepat belum datang. Pembayaran stablecoin akan memimpin jalan, dan hanya setelah mereka mengalami pertumbuhan signifikan, aset RWA lainnya akan mulai mendapatkan daya tarik. Itu mungkin akan memakan waktu setidaknya siklus lain. Namun, tren naik untuk RWAs jelas, dan investor yang sabar akan mulai memposisikan diri mereka untuk itu cukup segera.

Jaringan Sosial Web3

Dalam fase berikutnya, saya percaya kita akhirnya akan melihat pemain terkemuka muncul di jaringan sosial Web3—ini adalah prediksi paling berani saya. Topik ini telah banyak dibicarakan dalam waktu yang lama, dan setiap upaya yang dilakukan sejauh ini telah gagal. Jadi mengapa saya pikir terobosan akan segera datang?

Alasan utama adalah munculnya pendekatan dan solusi baru, dengan Solana Blink dan TON sebagai contoh yang menonjol.

Pertama, mari kita klarifikasi satu hal: Web3 adalah tentang internet nilai, dan jaringan sosial Web3 pada dasarnya adalah platform di mana pengguna dapat berinteraksi dengan nilai, bukan hanya konten. Dengan kata lain, jaringan sosial Web3 membangun pada apa yang sudah dilakukan jaringan sosial Web2 dengan baik; mereka adalah upgrade, bukan pengganti. Platform sosial Web2 sudah sangat baik dalam menciptakan dan berbagi konten, jadi tidak perlu menciptakan ulang roda. Jika Anda mencoba membangun platform sosial baru yang menghabiskan sebagian besar sumber dayanya untuk mereplikasi apa yang telah dikuasai oleh jaringan Web2, dan kemudian mengharapkan pengguna untuk meninggalkan koneksi dan data yang sudah terakumulasi selama bertahun-tahun untuk memindahkan semuanya ke platform baru Anda, itu tidak hanya sulit - itu adalah ide buruk. Mengapa tidak hanya menambahkan lapisan nilai ke jaringan sosial Web2 yang sudah ada, memungkinkan pengguna untuk melakukan pembayaran, perdagangan, dan melakukan kegiatan terkait nilai di platform yang sudah mereka kenal dan gunakan?

Pendekatan ini sangat sederhana dan logis, namun selama bertahun-tahun, wirausahawan sosial Web3 melewatkannya. Untungnya, dengan TON dan Solana Blink, ide itu akhirnya berhasil. Apa kesamaan keduanya? Mereka menambahkan lapisan nilai ke jejaring sosial Web2 dengan lalu lintas tinggi yang ada daripada mencoba membangun platform baru dari awal dan berharap orang akan bermigrasi karena alasan ideologis. Dengan kata lain, mereka membuat Web3 beradaptasi dengan lalu lintas, alih-alih mengharapkan pengguna datang mencari Web3. Banyak orang kehilangan hutan untuk pepohonan, terobsesi dengan data dan mengkritik TON karena memiliki lalu lintas tetapi kurang bernilai, atau mengejek Blink karena membuat kebisingan tanpa banyak tindakan. Kritik ini mungkin adil secara terpisah, tetapi mereka mengabaikan tren yang lebih besar dan kehilangan pentingnya perubahan pemikiran tentang jejaring sosial Web3 ini. Saya tidak mengatakan TON atau Blink pasti akan berhasil, saya juga tidak mengklaim mereka akan menjadi pemenang akhir. Sama seperti MiTalk datang sebelum WeChat, dan Musical.lyDatang sebelum TikTok, platform-platform ini mungkin bukan yang pada akhirnya mendominasi, tetapi mereka membuka jalan dan mengarahkan kita ke arah yang benar. Itulah yang paling penting.

Jejaring sosial selalu menjadi raja dari semua aplikasi, dan akan terus menjadi demikian di Web3. Tidak ada isu mendasar dengan jejaring sosial Web3; mereka hanya belum berhasil sebelumnya karena pemikiran yang salah. Sekarang bahwa pendekatan ini telah berhasil, kita akan melihat lonjakan dalam pembayaran sosial Web3 dan platform transaksi sosial, yang akan membentuk lanskap Web3 dalam dekade mendatang. Saya sangat yakin dengan masa depan ini.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ Gate.io ]Yan Meng @ Solv Protocol | ERC-3525]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [@myanTokenGeek]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang tertera dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.