Geçenlerde bana şu soru soruldu: "Token ödüllerini alanlar tokenlarla ne yapıyor?"

Jüpiter'in son $JUP hava düşüşüne bakarsak, cevap çoğu satıştır.

Ödül alanların iki seçeneği vardır: 1) satmak veya 2) elde tutmak.

Bunları daha derinlemesine incelersek, satmak ya da elde tutmak, bireyin tokenı elinde tutma konusundaki risk iştahına bağlıdır. Tipik olarak, bir kripto girişimi oldukça risklidir, bu nedenle insanlar portföylerinin ne kadarını ayırmak istediklerine dair bir eşiğe sahip olacaklardır. Ödüller bu eşiğin ötesine geçerse ve elde tutma teşviki yeterince güçlü değilse, muhtemelen satılacaklardır.

Neden ödüllendirelim ki?

Ödüller, token başlatıcılarının elindeki güçlü bir araçtır. Token basmanın hiçbir maliyeti yoktur, bu nedenle başlangıçta bunları satmak tamamen kârdır. Senyoraj denilen bir kavram.

Projeler ücretsiz internet parasına sahip olur ve diğerlerini (likidite sağlayıcılar, kullanıcılar, vb.) protokolle etkileşime girmeye teşvik edebilir. Bu şekilde bir pazar yeri oluşturulabilir. Alıcı ve satıcıları sübvanse edin.

Plan nedir? Alıcı ve satıcı sayısının zaman içinde internet parası olmadan pazaryerinin organik olarak çalışmasını sağlayacağını umuyoruz.

Ücretsiz internet parasının harika bir araç olduğuna şüphe yok. Tokenları piyasaya süren neredeyse her proje bunu teşvikler için kullanıyor. Mesele şu ki, bu teşvikler ne kadar işe yarıyor?

Yine de etkili olabilirler mi?

Stake ödülleri de teşvik edicidir. Orijinal haliyle staking, bir Proof-of-Stake temel katmanının doğrulayıcılara basılmış internet parası ödediği bir mekanizmadır.

Ancak temel oyuncu olmayanlar, token sahiplerine tokenlarını ellerinde tutmaları için ödeme yapmak üzere bu taktiği benimsemiştir. Şu anda, birçok protokol tarafından uygulanan yaygın bir mekanizmadır.

Temel oyuncu olmayanların stake ödüllerinden bahsedecek olursak, amaç genellikle müşteriyi elde tutmaktır, yani insanlar tokena zaten sahip oldukları ve ellerinde tuttukları için ödüllendirilir.

Bir token ödül kampanyası token sahiplerini elinde tutabilir mi?

Gelir Payı İyi mi? başlıklı yazımda, GMX'in ödediği getiriyi şirket tahvillerinin getirisiyle karşılaştırdım. Çoğu insanın %3-4 gibi düşük bir getiri için $GMX gibi riskli bir varlığı elinde tutması pek olası değildir. Projede potansiyel gördükleri için varlığı spekülasyon amaçlı tutacaklar ve getiriyi bonus olarak alacaklar.

Bu durumda, token ödül kampanyasının sahipleri elinde tutamayacağını veya en azından çok düşük bir etkiye sahip olduğunu iddia ediyorum.

Ortalama Müşteri Elde Tutma

Token sahipleri ve müşteriler aynı değildir, ancak bazı örtüşmeler mevcuttur.

Staking ödüllerini müşteri tutma veya token sahibi tutma maliyetleri olarak düşünebiliriz. Hissedarları elde tutma mekanizması olarak temettülere benzer (temettülerin ayni ödeme olmaması dışında).

Aynı şekilde, Airdrop'lar da bir tür müşteri edinme maliyeti olarak görülebilir.

Ne yazık ki, stake ödüllerinin etkinliği hakkında çok fazla veri yok, ancak Airdrop'ların bazı harika örnekleri var.

Airdrop'lar çoğunlukla müşteri/token sahibi edinme ve elde tutma konusunda başarısız olmuştur (bkz. Uniswap, Looksrare ve diğer NFT platformları).

Örneğin, airdrop alıcılarının yüzde yedisi airdroptan bir süre sonra hala $UNI'ye sahipti. Bu, bir dereceye kadar Jüpiter'in yukarıdaki hava indirme kampanyasıyla eşleşiyor.

Kerman Kohli bunu daha da ileri götürerek Looksrare airdrop için müşteri edinme maliyetini inceliyor:

Airdrop ölçümleri stake etme ile tam olarak karşılaştırılabilir olmasa da, ödül kampanyaları ile gerçek kazanım oranının düşük veya pahalı olduğunu göstermektedir. Sanırım bahisler de farklı olmayacaktır.

Bu arada, işte Jüpiter:

Dune Dashboard https://dune.com/jhackworth/jupiter-airdrop

Karşılaştırma için(kaynak):

Arz Talebi Karşılar

Durumu daha da kötüleştiren şey, projelerin müşteri kazanmak için sadece dolar harcamıyor olması; token harcıyorlar. Bu tokenlerin birçoğu piyasada satış baskısı yaratacaktır.

Yeterli alıcı bulamazlarsa token fiyatı düşebilir ve bu da teşvikleri daha az güçlü hale getirebilir (örneğin, aynı on token yayılır, ancak her birinin dolar cinsinden değeri daha düşüktür). Bir geri bildirim döngüsü.

Sanırım söylemeye çalıştığım şey, token teşviklerinin yararlı olduğu, ancak düşünüldüğü kadar etkili olmayabilecekleri VE tüm bu tokenleri dolaşıma sokarken, satın almak ve elde tutmak için yeterince güçlü bir neden sağlamak gerektiğidir. Bu, cazip bir reel getiri, yönetim hakları, bir token geri alımı veya sağlam bir büyümeye sahip iyi bir proje olabilir.

Sorumluluk Reddi：

1. Bu makale[Tokenomics Newsletter]'dan yeniden basılmıştır, Tüm telif hakları orijinal yazara[FLORIAN STRAUF] aittir. Bu baskıya itirazınız varsa, lütfen Gate Learn ekibiyle iletişime geçin, onlar bu konuyu derhal ele alacaklardır.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yalnızca yazara aittir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalenin diğer dillere çevirisi Gate Learn ekibi tarafından yapılmaktadır. Belirtilmediği sürece, çevrilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya intihal edilmesi yasaktır.