Qu'est-ce que Lido ? Avancées, défis et l'avenir du staking liquide

DébutantJul 29, 2024
Lido est un protocole qui fournit des services de mise en jeu et permet aux utilisateurs de miser des cryptomonnaies pour obtenir des récompenses sans seuil minimum et sans blocage.
Qu'est-ce que Lido ? Avancées, défis et l'avenir du staking liquide

introduction

dans le monde des crypto-monnaies, la preuve d'enjeu est une méthode courante où les utilisateurs peuvent gagner un revenu passif et aider à sécuriser le réseau en misant leurs actifs crypto. pour les nouveaux utilisateurs, le staking est comme un dépôt à terme dans une banque; vous fournissez votre crypto-monnaie pendant un certain temps et gagnez des récompenses à faible risque.

Cependant, le staking présente certains inconvénients. Votre crypto-staking ne peut être retiré qu'après la fin de la période de staking, ce qui peut être gênant lors de la gestion de vos fonds. De plus, les différents réseaux blockchain ont des exigences de staking variées. Par exemple, Ethereum 2.0 exige au moins 32 ETH pour devenir un validateur et gagner des récompenses, ce qui représente beaucoup pour de nombreux utilisateurs. La période de staking de près de deux ans depuis la fin de 2020 est également un élément dissuasif.

lido est un protocole proposant des services de staking liquide. il permet aux utilisateurs de miser leur crypto sur des réseaux tels que ethereum, solana, polkadot, polygon et kusama. ce faisant, les utilisateurs reçoivent des jetons dérivés qui peuvent être échangés, offrant ainsi de la liquidité aux actifs mis en jeu et aidant les nœuds à rassembler des fonds dispersés pour fonctionner efficacement. lido rend le staking simple et pratique et est considéré comme une solution prometteuse après la mise à niveau ethereum 2.0.

historique de Lido

lido a été fondé en octobre 2020 par konstantin lomashuk, vasiliy shapovalov et jordan fish. konstantin est titulaire d'un doctorat en finance et a fondé p2p validator, qui fournit des services de nœud validateur sur différentes blockchains de preuve d'enjeu. vasiliy est un ingénieur logiciel expérimenté qui a été le directeur technique de p2p validator en 2020, responsable de la création d'un service de mise en jeu tiers pour la future chaîne de balises ethereum, qui est devenue lido finance.

Quelques semaines après le lancement du contrat de mise en jeu du beacon chain d'Ethereum 2.0, Lido est entré en service sur le testnet fin novembre 2020 et a été officiellement lancé en décembre. Le premier billet de blog de Lido a mis en évidence plusieurs obstacles à la participation à la mise en jeu Ethereum 2.0 :

engagement de mise en jeu indéfinie:

1. La mise à niveau eth 2.0 se déroule en plusieurs phases, et bien que le contrat de staking soit déployé, la transition complète vers la preuve d'enjeu prendra du temps. Cela signifie que les jetons mis en jeu pourraient être bloqués pendant 2 à 3 ans, pendant lesquels les utilisateurs ne peuvent pas les déplacer, les échanger ou les utiliser.

manque de liquidité:

2. L'ETH mis en jeu ne peut pas être transféré ou utilisé dans les protocoles DeFi pour gagner des intérêts avant que la mise à niveau vers l'ETH 2.0 ne soit complète. Les utilisateurs doivent choisir entre la mise en jeu pour des récompenses et l'utilisation de l'ETH dans les protocoles DeFi pour gagner des intérêts.

montant minimal de mise en jeu : à partir de mi-2022, avec un eth au prix de 1600 $, 32 eth valent plus de 50 000 $. Même lorsque Lido a été lancé pour la première fois, la mise en jeu nécessitait plus de 10 000 $ de valeur d'eth pour devenir un validateur de chaîne phare, ce qui rendait difficile la participation des utilisateurs ayant moins d'eth. De plus, les utilisateurs ayant plus de 32 eth ne peuvent pas utiliser la partie fractionnaire pour la mise en jeu.

3. Lido vise à résoudre ces problèmes en offrant des services de staking non-custodial, soutenus par des fournisseurs de staking bien connus. En émettant du steth (un jeton dérivé du staking eth) sur une base 1:1, Lido donne de la liquidité à l'eth mis en jeu, permettant aux utilisateurs de miser n'importe quelle quantité d'eth. Cela répond aux préoccupations concernant le staking indéfini, l'efficacité du capital faible et la liquidité fragmentée.

Le succès de Lido est évident dans sa croissance de la valeur totale verrouillée (TVL). En moins d'un an, l'ETH mis en jeu via Lido a augmenté de près de 700 fois. Cela a attiré des investissements d'institutions telles que Alameda Research, Coinbase Ventures, Jump Capital et Paradigm, ainsi que le soutien de personnalités notables telles que Rune Christensen (fondateur de MakerDAO) et Kain Warwick (fondateur de Synthetix).

en raison de son succès sur Ethereum, Lido étend ses services de staking à d'autres réseaux. Par exemple, le staking a commencé sur Terra en mars 2021 et sur Solana en septembre 2021. D'ici mi-2022, les réseaux Polygon, Kusama et Polkadot prendront également en charge le liquid staking via Lido. Cependant, l'événement de décrochage de l'UST début mai a fait chuter le prix du luna, réduisant considérablement la TVL de Lido de plus de 30% et entraînant la fermeture du service de staking de Terra.

comment fonctionne lido ?

Dans les réseaux de preuve d'enjeu, les utilisateurs doivent miser une certaine quantité de crypto-monnaie dans des contrats intelligents pour devenir des validateurs. Ils aident à vérifier les transactions et à créer de nouveaux blocs tout en gagnant des récompenses. La crypto-monnaie misée ne peut pas être retirée avant la fin de la période de mise en jeu. La configuration des nœuds nécessite des connaissances professionnelles et en cas de déconnexions ou d'attaques malveillantes, la crypto-monnaie misée peut être pénalisée.

Lido émet steth, un jeton ERC-20, pour fournir de la liquidité à l'ETH mis en jeu. Pour chaque ETH mis en jeu via Lido, un jeton steth est émis. Lorsque Ethereum 2.0 achève sa mise à niveau et permet le désengagement et le trading d'ETH, les utilisateurs peuvent échanger leur steth contre une quantité équivalente d'ETH via le contrat intelligent de Lido. Pour chaque ETH échangé, un steth est brûlé pour maintenir un ratio 1:1.

Lorsque de l'ETH est mis en jeu via Lido, il entre dans un contrat intelligent appelé le pool de mise en jeu, qui gère les dépôts et retraits des utilisateurs, la création et la destruction de STETH, la délégation des fonds aux opérateurs de nœuds, la distribution des récompenses et la réception de mises à jour des contrats oracle. Les opérateurs de nœuds sont des fournisseurs de mise en jeu autorisés par Lido DAO, garantissant un fonctionnement continu des nœuds. Le contrat du pool de mise en jeu détient la liste des opérateurs de nœuds, des clés et de la logique de distribution des récompenses.


source : 博文

mécanisme d'oracle

Les contrats intelligents oracle suivent dynamiquement le solde eth misé par différents validateurs. En fonction de leur statut, le solde eth des validateurs peut augmenter avec les récompenses de bloc ou diminuer avec des pénalités. L'oracle fournit quotidiennement des soldes steth précis basés sur tout l'eth misé par les validateurs. Si des récompenses sont gagnées, de nouveaux jetons steth sont émis, dont 90 % vont aux détenteurs de steth, 5 % aux opérateurs de nœuds et 5 % au lido dao pour l'assurance et le développement du protocole.


image from lido博文

steth maintient son ancrage de prix à eth grâce à trois mécanismes principaux:

arbitrageur rationnel :

1. Steth est émis en misant un eth. Lorsque le prix de steth est inférieur à celui d'eth, les traders peuvent vendre de l'eth pour acheter du steth, obtenant plus d'eth après la mise à niveau d'Ethereum.

récompenses de minage de liquidité :

2. sur des plateformes d'échanges décentralisées comme curve et 1 inch, les utilisateurs peuvent ajouter de la liquidité au pool steth/eth pour gagner des récompenses.

demande organique:

3. Des protocoles de prêt majeurs tels que MakerDAO et Aave prennent en charge l'emprunt avec stETH comme garantie. Étant donné que stETH est un actif rémunéré, il convient comme garantie.

Ainsi, le steth émis par Lido est un dérivé financier de l'eth misé. Bien que le steth ne puisse pas être utilisé pour payer les frais de transaction de l'éthereum, il surmonte divers défis liés au staking sur la chaîne de balises : pas de seuil minimum de 32 eth, pas besoin de connaissances professionnelles et d'équipement, et utilisation flexible des fonds misés dans les protocoles de la finance décentralisée. Par conséquent, Lido l'appelle « staking liquide ».

à propos du jeton LDO

Lido Finance est un protocole de jalonnement de liquidité décentralisé visant la gouvernance et le fonctionnement de la communauté dès le départ. Le jeton LDO est le jeton de gouvernance de la DAO du Lido, permettant aux détenteurs de jetons de voter sur les décisions ayant un impact sur le protocole Lido. Cela permet à chacun de s’exprimer, de promouvoir la décentralisation et de créer une plateforme de jalonnement de liquidités sans confiance.

après son lancement en décembre 2020, le lido dao a créé 1 milliard de jetons ldo. La distribution initiale est :

  • trésorerie du lido dao : 36.32%
  • investisseurs : 22.18%
  • équipe de développement fondateur : 20%
  • fondateurs et futurs employés : 15%
  • Validateurs et signataires de clés de retrait : 6,5 %

En dehors du trésor de la DAO, tous les jetons LDO ont une période de verrouillage d'un an, puis sont progressivement libérés au cours de l'année suivante.

depuis 2021, ldo a vu deux tours d'investissements institutionnels. en mai 2021, 73 millions de dollars ont été levés auprès de plusieurs institutions dirigé par Paradigm, et en mars 2022, $70 million ont été investis par a16z, ce qui a également aidé a16z à mettre en jeu une partie de ses eth sur la chaîne de balises. D'autres investissements ont été réalisés à partir du trésor de la lido dao, achetant du ldo avec 21 000 eth, approuvé par la communauté de la lido dao. Comme pour la distribution initiale, les nouveaux tokens ldo sont verrouillés pendant un an et libérés progressivement sur un an.

tout détenteur de ldo fait partie de la communauté Lido DAO, gérant les paramètres du protocole, ajoutant ou supprimant des opérateurs de nœuds, utilisant la liste des oracles et votant sur les mises à niveau. Tout membre peut proposer des changements, avec un pouvoir de vote basé sur la quantité de ldo détenue. Les propositions nécessitent plus de 50 % d'approbation et doivent dépasser 5 % de l'offre totale de ldo pour être adoptées. Lido utilise Aragonpour le vote sur chaîne, avec plus de 100 propositions votées d'ici 2022, démontrant une gouvernance communautaire active avec presque chaque semaine de nouvelles propositions et discussions.

fonctionnalités de Lido

Lido résout de nombreux problèmes avec le jalonnement de chaînes de balises Ethereum 2.0 et est devenu un pionnier du jalonnement liquide, fournissant un modèle pour d’autres blockchains de preuve d’enjeu. Les principales caractéristiques sont les suivantes :

  1. Les utilisateurs peuvent gagner des récompenses de staking sans verrouiller complètement leurs fonds.
  2. Les utilisateurs peuvent miser avec moins de 32 eth, offrant ainsi une flexibilité et permettant à plus de personnes de participer et de gagner des récompenses.
  3. Les fournisseurs de services de mise en jeu professionnels gèrent les jetons mis en jeu, de sorte que les utilisateurs n'ont pas besoin de connaissances techniques ou d'équipement, ce qui réduit le risque de perte de jetons mis en jeu en raison de défaillances ou d'attaques de nœuds.
  4. Les dérivés de jetons de certificat de mise en jeu, tels que steth, peuvent être utilisés dans d'autres applications et protocoles, tels que la mise en garantie de prêts ou utilisés dans l'extraction de liquidités et d'autres projets de DeFi pour gagner des récompenses.
  5. Il offre une alternative au staking individuel, au staking sur les plateformes d'échange, ou à d'autres options de staking semi-custodial.
  6. Il agrège la liquidité du marché, encourage les utilisateurs à participer au staking et à divers services financiers décentralisés, maintenant ainsi la sécurité du réseau blockchain et revitalisant le flux de capitaux on-chain.
  7. La gouvernance de DAO assure le fonctionnement stable de l'écosystème du protocole de liquid staking, évitant les risques de tiers et les points de défaillance unique.

par rapport au staking individuel on-chain et au staking de garde sur les bourses centralisées, lido offre plusieurs avantages:

les utilisateurs qui misent de l'eth via lido reçoivent du steth, un jeton erc-20 accepté comme garantie dans des protocoles de prêt décentralisés tels que makerdao et aave. cette pratique, appelée "stakage récursif", peut augmenter les rendements du stakage.

Par exemple, un utilisateur qui mise 10 ETH avec Lido reçoit 10 stETH, qui peuvent être utilisés comme garantie pour emprunter 5 ETH (selon le ratio de garantie du protocole). Si les 5 ETH empruntés sont remisés avec Lido, l'utilisateur reçoit 5 autres stETH et peut décider s'il souhaite utiliser ces 5 stETH comme garantie pour plus d'ETH. Tant que le rendement annuel de stETH est supérieur au taux d'emprunt, les utilisateurs peuvent utiliser la mise en jeu récursive pour gagner des récompenses plus élevées avec moins d'ETH, tout en payant un intérêt d'emprunt minimal.

le plus grand risque dans les prêts de mise en jeu est que si le prix du collatéral baisse, les utilisateurs peuvent être contraints de vendre leur collatéral pour rembourser le prêt. puisque chaque steth est garanti d'être échangeable contre 1 eth après la mise à niveau vers ethereum 2.0, lorsque le prix de steth tombe en dessous d'eth, des opportunités d'arbitrage apparaissent pour restaurer le prix de steth, maintenant un taux de change stable avec eth. opérationnellement, les utilisateurs empruntant de l'eth peuvent conserver leur steth et attendre que la mise à niveau d'ethereum soit terminée pour rembourser le prêt. les utilisateurs peuvent utiliser la stratégie de mise en jeu récursive pour augmenter le rendement de mise en jeu du protocole lido jusqu'à 50%.

controverses de lido

lido a connu un succès constant depuis sa création. Les données on-chain montrent que le nombre d'adresses uniques utilisant le protocole et la valeur totale verrouillée (tvl) ont continuellement atteint de nouveaux sommets. Cependant, comme toutes les applications de finance décentralisée, le liquid staking de lido n'est pas sans risques.

Tout d'abord, il est important de comprendre qu'ils sont fondamentalement différents, indépendamment de la stabilité de la cotation entre les dérivés de jeton de certificat de participation (comme steth) et les actifs mis en jeu sous-jacents (comme eth). Steth est un jeton erc-20, tandis qu'eth est un actif natif sur la blockchain Ethereum. Ils ont des utilisations et des fonctions différentes, et les utilisateurs ne peuvent pas utiliser steth pour payer les frais de transaction réseau. Les gens détiennent principalement steth parce qu'ils croient qu'il peut être échangé contre eth à une valeur équivalente. Si cette confiance est rompue, steth perdra sa valeur.

Début juin 2022, steth a fait face à une crise de désancrage par rapport à eth. En raison de la révélation que la plateforme de prêt de crypto Celsius Network a perdu 35 000 eth en raison de la perte de clés, et parce que Celsius avait misé 44 % des eth reçus des utilisateurs dans le protocole lido pour steth, les utilisateurs ont commencé à retirer leurs fonds par peur de ne pas pouvoir les retirer. De plus, une baleine crypto a vendu une grande quantité de 19 998 steth sur curve, ce qui a fait chuter le taux de change steth/eth de près de 10 %, alimentant davantage la panique sur le marché.

Bien que le taux de change steth/eth se soit depuis rétabli à 0,97, cela ne signifie pas que le steth est à l'abri d'autres risques de découplage. Lors d'un audit de sécurité en octobre 2021, une vulnérabilité du code dans le protocole Lido a été découverte, entraînant un risque de perte de 20 000 eth. En mars 2022, une erreur est survenue dans l'interface web. Avec les mises à niveau d'Ethereum 2.0, il est certain que le protocole Lido devra mettre à jour son code de contrat intelligent existant. Peu importe les compétences de l'équipe de développement ou le nombre d'audits réussis, il n'y a aucune garantie à 100% contre d'autres erreurs. Le steth doit protéger ses eth misés pour maintenir la valeur de son jeton.

un autre problème avec le protocole Lido est sa gouvernance. Le Lido DAO peut être considéré comme une organisation décentralisée hautement centralisée. Cela est évident dans la distribution des jetons LDO, où les fondateurs, l'équipe de développement et les investisseurs institutionnels monopolisent plus de la moitié de l'offre de jetons LDO. Les détenteurs de LDO peuvent voter sur les opérateurs de nœuds qui travaillent avec le protocole Lido. Étant donné la grande quantité d'ETH mis en jeu grâce au protocole Lido sur la chaîne Beacon, si Lido Finance continue de croître à son rythme actuel, le protocole Lido pourrait devenir une couche de gouvernance pour Ethereum.

Actuellement, l'eth staké par Lido représente environ 30% du total de l'eth staké sur la chaîne de balises. Bien que cela n'ait pas atteint le seuil d'attaque de 51%, la demande de liquid staking continue de croître. Une fois qu'Ethereum passera au consensus de proof-of-stake, les opérateurs de nœuds sous le protocole Lido pourraient menacer la sécurité et la fiabilité d'Ethereum 2.0.

afin d'empêcher le protocole lido et les détenteurs de jetons ldo de monopoliser efficacement l'ethereum mis à niveau, un modèle de gouvernance à double jeton ldo et steth a été proposé. dans le nouveau modèle de gouvernance, les détenteurs de ldo peuvent toujours proposer et voter comme auparavant, mais steth aura un droit de veto sur des propositions spécifiques de lido. cela signifie que les détenteurs de steth peuvent opposer leur veto à des propositions qu'ils estiment préjudiciables au réseau ethereum, fournissant ainsi un contrepoids à la gouvernance de ldo. cependant, cela crée une autre dynamique de pouvoir car les jetons eth n'ont pas de droits de gouvernance sur ethereum, mais steth peut influencer ethereum grâce aux opérateurs de nœuds lido. cela pourrait conduire à davantage d'utilisateurs soutenant le protocole lido et steth, suscitant des inquiétudes de centralisation.

dernières mises à jour de lido

1. l'alliance Lido

Lido Dao travaille activement à promouvoir la décentralisation et la sécurité de l’écosystème de jalonnement Ethereum. La communauté Lido a voté en faveur de la création d’un groupe de travail spécial appelé Contributor Alliance, qui vise à évaluer et à guider les nouveaux membres potentiels tout au long du processus de gouvernance tout en promouvant le développement de produits qui s’intègrent dans l’écosystème STETH. Cette alliance se concentre sur le soutien de projets qui s’alignent sur les valeurs et la mission de Lido Dao, en particulier ceux qui s’engagent dans la sécurité des contrats intelligents et des produits et la décentralisation de la validation d’Ethereum. Avec l’inclusion potentielle d’autres projets DeFi comme Aave, l’Alliance Lido vise à étendre son influence et à améliorer le développement de l’infrastructure de l’écosystème Ethereum.

2. projet symbiotique financé par le fonds de capital-risque crypto Paradigm

Lido explore également de nouvelles opportunités d'innovation et d'expansion. Récemment, Lido a reçu un financement de la société de capital-risque crypto Paradigm pour développer un projet nommé « symbiotique ». Ce projet vise à améliorer l'utilisation du capital et le potentiel de rendement en reposant les actifs bloqués des utilisateurs.

symbiotic utilisera la technologie de liquid staking de lido, permettant aux utilisateurs de réutiliser leurs sttokens dans d'autres activités de staking ou de prêt tout en stakant. symbiotic espère créer un mécanisme de rendement multicouche grâce à cette méthode, permettant aux utilisateurs d'obtenir des rendements plus élevés sans augmenter le risque. Le financement de Paradigm témoigne de leur reconnaissance et de leur soutien du potentiel innovant du projet symbiotic.

3.comparaison des fournisseurs de liquid staking Ethereum

Dans l'écosystème Ethereum, le staking liquide est devenu très concurrentiel. Outre Lido, de nombreux autres protocoles explorent et se développent dans ce domaine, notamment Rocket Pool, Ankr et Stakewise. Voici une comparaison de certains des principaux protocoles de staking liquide :

  • lido: en tant que plus grand fournisseur de liquid staking sur le marché, lido prend en charge le staking de divers actifs et fournit de la liquidité via steth. lido dispose d'une base d'utilisateurs large et étendue avec une forte liquidité, ce qui le rend très populaire dans l'écosystème defi.
  • rocket pool : un pool de mise ethereum décentralisé permettant aux utilisateurs de participer avec de plus petites quantités de mise et d'utiliser des jetons rpl comme garantie de mise. rocket pool met l'accent sur la décentralisation, permettant à n'importe qui d'exécuter un nœud et de participer à la maintenance du réseau.
  • ankr: fournit des solutions de liquid staking multi-chaînes, permettant aux utilisateurs de participer au staking sur différentes blockchains et d'obtenir de la liquidité grâce à des jetons comme aeth. Le support multi-chaînes d'ankr le place dans une position unique au sein de l'écosystème cross-chain.
  • Stakewise : utilise un modèle à double jeton pour maximiser les récompenses de mise en jeu grâce aux jetons seth2 et reth2. Son mécanisme de distribution de récompenses unique attire de nombreux utilisateurs cherchant des options de mise en jeu flexibles pour gagner des récompenses.

à partir de ces comparaisons, nous pouvons voir que chaque protocole de liquid staking a ses propres avantages et caractéristiques uniques. lido continue de maintenir une influence significative dans ce domaine avec sa position de leader sur le marché et son large soutien.

conclusion

Le protocole Lido a connu un succès considérable en un peu plus d'un an depuis sa création. En fournissant des services de liquid staking, les utilisateurs peuvent déléguer n'importe quelle quantité de cryptomonnaie à des opérateurs de nœuds travaillant avec Lido pour aider à la vérification des transactions et gagner des récompenses de staking pour le réseau blockchain. Les utilisateurs reçoivent des certificats des actifs mis en jeu, qui peuvent être librement échangés contre d'autres jetons sur le marché, sans être limités par la période de staking et les limitations de fonds de différents protocoles blockchain.

lido résout les problèmes de liquidité dans le staking et améliore l'efficacité du capital

En un sens, le protocole Lido est un excellent exemple d'un modèle d'économie partagée. La plupart des gens sont confrontés à divers défis techniques, financiers et temporels lors du staking, tandis que les opérateurs de nœuds peuvent répondre à ces besoins. Grâce aux récompenses de staking partagées, une situation gagnant-gagnant est créée, bénéficiant au réseau blockchain en améliorant l'efficacité du turnover du capital et en augmentant la participation, renforçant ainsi la sécurité et la décentralisation du réseau blockchain.

Le succès de lido soulève des préoccupations de monopole, des concurrents émergent

Cependant, le succès de Lido peut également entraîner des goulots d'étranglement dans le développement. La proportion d'ETH mis en jeu via Lido représente désormais plus de 30 % du total mis en jeu sur la chaîne de balises. Bien que Lido DAO dispose de mécanismes pour prévenir la collusion et la monopolisation entre les nœuds, la commodité du staking liquide pourrait amener la plupart des utilisateurs à abandonner les méthodes de staking nécessitant des périodes de blocage. Alors que Lido occupe actuellement une position dominante dans le domaine du staking liquide, d'autres concurrents comme Rocket Pool et PSTAKE Finance émergent. Si la part de marché de Lido augmente, Lido DAO pourrait indirectement devenir l'organe de gouvernance de nombreux réseaux blockchain.

Les produits dérivés de jalonnement sont confrontés à des risques de découplage et à des défis réglementaires

De plus, les dérivés de jetons de jalonnement de liquidité comportent toujours le risque de séparation des prix. Si les pirates trouvent des vulnérabilités dans le code du contrat intelligent, les jetons mis en jeu pourraient être volés, ce qui rendrait les dérivés de jetons sans valeur. En outre, l’utilisation de garanties circulaires et de retraits importants dans les accords de prêt peut déclencher des réactions en chaîne, conduisant à des effondrements de prix. Récemment, les politiques des régulateurs du monde entier sont devenues une autre préoccupation. Ces dérivés de jetons qui offrent des rendements peuvent être classés comme des « valeurs mobilières » et être soumis à une réglementation. Pour se préparer à cette vague réglementaire à venir, Lido a restreint les utilisateurs de certains pays/régions, principalement ceux sanctionnés par les États-Unis et leurs alliés. Cette restriction soulève des doutes sur les affirmations du Lido selon lesquelles il est « décentralisé », « sans confiance » et « sans permission ».

Le développement diversifié de Lido, qui s'engage à fournir des solutions de liquidité de mise en jeu pour divers actifs numériques

Malgré ces controverses et problèmes, Lido demeure une innovation significative, apportant de nombreux avantages au développement de la blockchain grâce au staking liquide. Il a contribué de manière significative à la croissance du nombre de staking ETH dans la mise à niveau d'Ethereum 2.0. Lido étend progressivement son focus d'Ethereum à d'autres réseaux blockchain comme Solana, Polkadot, Polygon et Kusama. La communauté Lido DAO est très active, planifiant récemment d'offrir des services de staking liquide pour les protocoles Near, Avalanche et Cosmos. De nombreuses institutions d'investissement bien connues sont optimistes et ont acheté des jetons LDO. Le développement futur et la performance du protocole Lido méritent d'être suivis.

Auteur : Allen
Traduction effectuée par : Paine
Examinateur(s): Piccolo、Edward、Elisa、Ashley、Joyce
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Qu'est-ce que Lido ? Avancées, défis et l'avenir du staking liquide

DébutantJul 29, 2024
Lido est un protocole qui fournit des services de mise en jeu et permet aux utilisateurs de miser des cryptomonnaies pour obtenir des récompenses sans seuil minimum et sans blocage.
Qu'est-ce que Lido ? Avancées, défis et l'avenir du staking liquide

introduction

dans le monde des crypto-monnaies, la preuve d'enjeu est une méthode courante où les utilisateurs peuvent gagner un revenu passif et aider à sécuriser le réseau en misant leurs actifs crypto. pour les nouveaux utilisateurs, le staking est comme un dépôt à terme dans une banque; vous fournissez votre crypto-monnaie pendant un certain temps et gagnez des récompenses à faible risque.

Cependant, le staking présente certains inconvénients. Votre crypto-staking ne peut être retiré qu'après la fin de la période de staking, ce qui peut être gênant lors de la gestion de vos fonds. De plus, les différents réseaux blockchain ont des exigences de staking variées. Par exemple, Ethereum 2.0 exige au moins 32 ETH pour devenir un validateur et gagner des récompenses, ce qui représente beaucoup pour de nombreux utilisateurs. La période de staking de près de deux ans depuis la fin de 2020 est également un élément dissuasif.

lido est un protocole proposant des services de staking liquide. il permet aux utilisateurs de miser leur crypto sur des réseaux tels que ethereum, solana, polkadot, polygon et kusama. ce faisant, les utilisateurs reçoivent des jetons dérivés qui peuvent être échangés, offrant ainsi de la liquidité aux actifs mis en jeu et aidant les nœuds à rassembler des fonds dispersés pour fonctionner efficacement. lido rend le staking simple et pratique et est considéré comme une solution prometteuse après la mise à niveau ethereum 2.0.

historique de Lido

lido a été fondé en octobre 2020 par konstantin lomashuk, vasiliy shapovalov et jordan fish. konstantin est titulaire d'un doctorat en finance et a fondé p2p validator, qui fournit des services de nœud validateur sur différentes blockchains de preuve d'enjeu. vasiliy est un ingénieur logiciel expérimenté qui a été le directeur technique de p2p validator en 2020, responsable de la création d'un service de mise en jeu tiers pour la future chaîne de balises ethereum, qui est devenue lido finance.

Quelques semaines après le lancement du contrat de mise en jeu du beacon chain d'Ethereum 2.0, Lido est entré en service sur le testnet fin novembre 2020 et a été officiellement lancé en décembre. Le premier billet de blog de Lido a mis en évidence plusieurs obstacles à la participation à la mise en jeu Ethereum 2.0 :

engagement de mise en jeu indéfinie:

1. La mise à niveau eth 2.0 se déroule en plusieurs phases, et bien que le contrat de staking soit déployé, la transition complète vers la preuve d'enjeu prendra du temps. Cela signifie que les jetons mis en jeu pourraient être bloqués pendant 2 à 3 ans, pendant lesquels les utilisateurs ne peuvent pas les déplacer, les échanger ou les utiliser.

manque de liquidité:

2. L'ETH mis en jeu ne peut pas être transféré ou utilisé dans les protocoles DeFi pour gagner des intérêts avant que la mise à niveau vers l'ETH 2.0 ne soit complète. Les utilisateurs doivent choisir entre la mise en jeu pour des récompenses et l'utilisation de l'ETH dans les protocoles DeFi pour gagner des intérêts.

montant minimal de mise en jeu : à partir de mi-2022, avec un eth au prix de 1600 $, 32 eth valent plus de 50 000 $. Même lorsque Lido a été lancé pour la première fois, la mise en jeu nécessitait plus de 10 000 $ de valeur d'eth pour devenir un validateur de chaîne phare, ce qui rendait difficile la participation des utilisateurs ayant moins d'eth. De plus, les utilisateurs ayant plus de 32 eth ne peuvent pas utiliser la partie fractionnaire pour la mise en jeu.

3. Lido vise à résoudre ces problèmes en offrant des services de staking non-custodial, soutenus par des fournisseurs de staking bien connus. En émettant du steth (un jeton dérivé du staking eth) sur une base 1:1, Lido donne de la liquidité à l'eth mis en jeu, permettant aux utilisateurs de miser n'importe quelle quantité d'eth. Cela répond aux préoccupations concernant le staking indéfini, l'efficacité du capital faible et la liquidité fragmentée.

Le succès de Lido est évident dans sa croissance de la valeur totale verrouillée (TVL). En moins d'un an, l'ETH mis en jeu via Lido a augmenté de près de 700 fois. Cela a attiré des investissements d'institutions telles que Alameda Research, Coinbase Ventures, Jump Capital et Paradigm, ainsi que le soutien de personnalités notables telles que Rune Christensen (fondateur de MakerDAO) et Kain Warwick (fondateur de Synthetix).

en raison de son succès sur Ethereum, Lido étend ses services de staking à d'autres réseaux. Par exemple, le staking a commencé sur Terra en mars 2021 et sur Solana en septembre 2021. D'ici mi-2022, les réseaux Polygon, Kusama et Polkadot prendront également en charge le liquid staking via Lido. Cependant, l'événement de décrochage de l'UST début mai a fait chuter le prix du luna, réduisant considérablement la TVL de Lido de plus de 30% et entraînant la fermeture du service de staking de Terra.

comment fonctionne lido ?

Dans les réseaux de preuve d'enjeu, les utilisateurs doivent miser une certaine quantité de crypto-monnaie dans des contrats intelligents pour devenir des validateurs. Ils aident à vérifier les transactions et à créer de nouveaux blocs tout en gagnant des récompenses. La crypto-monnaie misée ne peut pas être retirée avant la fin de la période de mise en jeu. La configuration des nœuds nécessite des connaissances professionnelles et en cas de déconnexions ou d'attaques malveillantes, la crypto-monnaie misée peut être pénalisée.

Lido émet steth, un jeton ERC-20, pour fournir de la liquidité à l'ETH mis en jeu. Pour chaque ETH mis en jeu via Lido, un jeton steth est émis. Lorsque Ethereum 2.0 achève sa mise à niveau et permet le désengagement et le trading d'ETH, les utilisateurs peuvent échanger leur steth contre une quantité équivalente d'ETH via le contrat intelligent de Lido. Pour chaque ETH échangé, un steth est brûlé pour maintenir un ratio 1:1.

Lorsque de l'ETH est mis en jeu via Lido, il entre dans un contrat intelligent appelé le pool de mise en jeu, qui gère les dépôts et retraits des utilisateurs, la création et la destruction de STETH, la délégation des fonds aux opérateurs de nœuds, la distribution des récompenses et la réception de mises à jour des contrats oracle. Les opérateurs de nœuds sont des fournisseurs de mise en jeu autorisés par Lido DAO, garantissant un fonctionnement continu des nœuds. Le contrat du pool de mise en jeu détient la liste des opérateurs de nœuds, des clés et de la logique de distribution des récompenses.


source : 博文

mécanisme d'oracle

Les contrats intelligents oracle suivent dynamiquement le solde eth misé par différents validateurs. En fonction de leur statut, le solde eth des validateurs peut augmenter avec les récompenses de bloc ou diminuer avec des pénalités. L'oracle fournit quotidiennement des soldes steth précis basés sur tout l'eth misé par les validateurs. Si des récompenses sont gagnées, de nouveaux jetons steth sont émis, dont 90 % vont aux détenteurs de steth, 5 % aux opérateurs de nœuds et 5 % au lido dao pour l'assurance et le développement du protocole.


image from lido博文

steth maintient son ancrage de prix à eth grâce à trois mécanismes principaux:

arbitrageur rationnel :

1. Steth est émis en misant un eth. Lorsque le prix de steth est inférieur à celui d'eth, les traders peuvent vendre de l'eth pour acheter du steth, obtenant plus d'eth après la mise à niveau d'Ethereum.

récompenses de minage de liquidité :

2. sur des plateformes d'échanges décentralisées comme curve et 1 inch, les utilisateurs peuvent ajouter de la liquidité au pool steth/eth pour gagner des récompenses.

demande organique:

3. Des protocoles de prêt majeurs tels que MakerDAO et Aave prennent en charge l'emprunt avec stETH comme garantie. Étant donné que stETH est un actif rémunéré, il convient comme garantie.

Ainsi, le steth émis par Lido est un dérivé financier de l'eth misé. Bien que le steth ne puisse pas être utilisé pour payer les frais de transaction de l'éthereum, il surmonte divers défis liés au staking sur la chaîne de balises : pas de seuil minimum de 32 eth, pas besoin de connaissances professionnelles et d'équipement, et utilisation flexible des fonds misés dans les protocoles de la finance décentralisée. Par conséquent, Lido l'appelle « staking liquide ».

à propos du jeton LDO

Lido Finance est un protocole de jalonnement de liquidité décentralisé visant la gouvernance et le fonctionnement de la communauté dès le départ. Le jeton LDO est le jeton de gouvernance de la DAO du Lido, permettant aux détenteurs de jetons de voter sur les décisions ayant un impact sur le protocole Lido. Cela permet à chacun de s’exprimer, de promouvoir la décentralisation et de créer une plateforme de jalonnement de liquidités sans confiance.

après son lancement en décembre 2020, le lido dao a créé 1 milliard de jetons ldo. La distribution initiale est :

  • trésorerie du lido dao : 36.32%
  • investisseurs : 22.18%
  • équipe de développement fondateur : 20%
  • fondateurs et futurs employés : 15%
  • Validateurs et signataires de clés de retrait : 6,5 %

En dehors du trésor de la DAO, tous les jetons LDO ont une période de verrouillage d'un an, puis sont progressivement libérés au cours de l'année suivante.

depuis 2021, ldo a vu deux tours d'investissements institutionnels. en mai 2021, 73 millions de dollars ont été levés auprès de plusieurs institutions dirigé par Paradigm, et en mars 2022, $70 million ont été investis par a16z, ce qui a également aidé a16z à mettre en jeu une partie de ses eth sur la chaîne de balises. D'autres investissements ont été réalisés à partir du trésor de la lido dao, achetant du ldo avec 21 000 eth, approuvé par la communauté de la lido dao. Comme pour la distribution initiale, les nouveaux tokens ldo sont verrouillés pendant un an et libérés progressivement sur un an.

tout détenteur de ldo fait partie de la communauté Lido DAO, gérant les paramètres du protocole, ajoutant ou supprimant des opérateurs de nœuds, utilisant la liste des oracles et votant sur les mises à niveau. Tout membre peut proposer des changements, avec un pouvoir de vote basé sur la quantité de ldo détenue. Les propositions nécessitent plus de 50 % d'approbation et doivent dépasser 5 % de l'offre totale de ldo pour être adoptées. Lido utilise Aragonpour le vote sur chaîne, avec plus de 100 propositions votées d'ici 2022, démontrant une gouvernance communautaire active avec presque chaque semaine de nouvelles propositions et discussions.

fonctionnalités de Lido

Lido résout de nombreux problèmes avec le jalonnement de chaînes de balises Ethereum 2.0 et est devenu un pionnier du jalonnement liquide, fournissant un modèle pour d’autres blockchains de preuve d’enjeu. Les principales caractéristiques sont les suivantes :

  1. Les utilisateurs peuvent gagner des récompenses de staking sans verrouiller complètement leurs fonds.
  2. Les utilisateurs peuvent miser avec moins de 32 eth, offrant ainsi une flexibilité et permettant à plus de personnes de participer et de gagner des récompenses.
  3. Les fournisseurs de services de mise en jeu professionnels gèrent les jetons mis en jeu, de sorte que les utilisateurs n'ont pas besoin de connaissances techniques ou d'équipement, ce qui réduit le risque de perte de jetons mis en jeu en raison de défaillances ou d'attaques de nœuds.
  4. Les dérivés de jetons de certificat de mise en jeu, tels que steth, peuvent être utilisés dans d'autres applications et protocoles, tels que la mise en garantie de prêts ou utilisés dans l'extraction de liquidités et d'autres projets de DeFi pour gagner des récompenses.
  5. Il offre une alternative au staking individuel, au staking sur les plateformes d'échange, ou à d'autres options de staking semi-custodial.
  6. Il agrège la liquidité du marché, encourage les utilisateurs à participer au staking et à divers services financiers décentralisés, maintenant ainsi la sécurité du réseau blockchain et revitalisant le flux de capitaux on-chain.
  7. La gouvernance de DAO assure le fonctionnement stable de l'écosystème du protocole de liquid staking, évitant les risques de tiers et les points de défaillance unique.

par rapport au staking individuel on-chain et au staking de garde sur les bourses centralisées, lido offre plusieurs avantages:

les utilisateurs qui misent de l'eth via lido reçoivent du steth, un jeton erc-20 accepté comme garantie dans des protocoles de prêt décentralisés tels que makerdao et aave. cette pratique, appelée "stakage récursif", peut augmenter les rendements du stakage.

Par exemple, un utilisateur qui mise 10 ETH avec Lido reçoit 10 stETH, qui peuvent être utilisés comme garantie pour emprunter 5 ETH (selon le ratio de garantie du protocole). Si les 5 ETH empruntés sont remisés avec Lido, l'utilisateur reçoit 5 autres stETH et peut décider s'il souhaite utiliser ces 5 stETH comme garantie pour plus d'ETH. Tant que le rendement annuel de stETH est supérieur au taux d'emprunt, les utilisateurs peuvent utiliser la mise en jeu récursive pour gagner des récompenses plus élevées avec moins d'ETH, tout en payant un intérêt d'emprunt minimal.

le plus grand risque dans les prêts de mise en jeu est que si le prix du collatéral baisse, les utilisateurs peuvent être contraints de vendre leur collatéral pour rembourser le prêt. puisque chaque steth est garanti d'être échangeable contre 1 eth après la mise à niveau vers ethereum 2.0, lorsque le prix de steth tombe en dessous d'eth, des opportunités d'arbitrage apparaissent pour restaurer le prix de steth, maintenant un taux de change stable avec eth. opérationnellement, les utilisateurs empruntant de l'eth peuvent conserver leur steth et attendre que la mise à niveau d'ethereum soit terminée pour rembourser le prêt. les utilisateurs peuvent utiliser la stratégie de mise en jeu récursive pour augmenter le rendement de mise en jeu du protocole lido jusqu'à 50%.

controverses de lido

lido a connu un succès constant depuis sa création. Les données on-chain montrent que le nombre d'adresses uniques utilisant le protocole et la valeur totale verrouillée (tvl) ont continuellement atteint de nouveaux sommets. Cependant, comme toutes les applications de finance décentralisée, le liquid staking de lido n'est pas sans risques.

Tout d'abord, il est important de comprendre qu'ils sont fondamentalement différents, indépendamment de la stabilité de la cotation entre les dérivés de jeton de certificat de participation (comme steth) et les actifs mis en jeu sous-jacents (comme eth). Steth est un jeton erc-20, tandis qu'eth est un actif natif sur la blockchain Ethereum. Ils ont des utilisations et des fonctions différentes, et les utilisateurs ne peuvent pas utiliser steth pour payer les frais de transaction réseau. Les gens détiennent principalement steth parce qu'ils croient qu'il peut être échangé contre eth à une valeur équivalente. Si cette confiance est rompue, steth perdra sa valeur.

Début juin 2022, steth a fait face à une crise de désancrage par rapport à eth. En raison de la révélation que la plateforme de prêt de crypto Celsius Network a perdu 35 000 eth en raison de la perte de clés, et parce que Celsius avait misé 44 % des eth reçus des utilisateurs dans le protocole lido pour steth, les utilisateurs ont commencé à retirer leurs fonds par peur de ne pas pouvoir les retirer. De plus, une baleine crypto a vendu une grande quantité de 19 998 steth sur curve, ce qui a fait chuter le taux de change steth/eth de près de 10 %, alimentant davantage la panique sur le marché.

Bien que le taux de change steth/eth se soit depuis rétabli à 0,97, cela ne signifie pas que le steth est à l'abri d'autres risques de découplage. Lors d'un audit de sécurité en octobre 2021, une vulnérabilité du code dans le protocole Lido a été découverte, entraînant un risque de perte de 20 000 eth. En mars 2022, une erreur est survenue dans l'interface web. Avec les mises à niveau d'Ethereum 2.0, il est certain que le protocole Lido devra mettre à jour son code de contrat intelligent existant. Peu importe les compétences de l'équipe de développement ou le nombre d'audits réussis, il n'y a aucune garantie à 100% contre d'autres erreurs. Le steth doit protéger ses eth misés pour maintenir la valeur de son jeton.

un autre problème avec le protocole Lido est sa gouvernance. Le Lido DAO peut être considéré comme une organisation décentralisée hautement centralisée. Cela est évident dans la distribution des jetons LDO, où les fondateurs, l'équipe de développement et les investisseurs institutionnels monopolisent plus de la moitié de l'offre de jetons LDO. Les détenteurs de LDO peuvent voter sur les opérateurs de nœuds qui travaillent avec le protocole Lido. Étant donné la grande quantité d'ETH mis en jeu grâce au protocole Lido sur la chaîne Beacon, si Lido Finance continue de croître à son rythme actuel, le protocole Lido pourrait devenir une couche de gouvernance pour Ethereum.

Actuellement, l'eth staké par Lido représente environ 30% du total de l'eth staké sur la chaîne de balises. Bien que cela n'ait pas atteint le seuil d'attaque de 51%, la demande de liquid staking continue de croître. Une fois qu'Ethereum passera au consensus de proof-of-stake, les opérateurs de nœuds sous le protocole Lido pourraient menacer la sécurité et la fiabilité d'Ethereum 2.0.

afin d'empêcher le protocole lido et les détenteurs de jetons ldo de monopoliser efficacement l'ethereum mis à niveau, un modèle de gouvernance à double jeton ldo et steth a été proposé. dans le nouveau modèle de gouvernance, les détenteurs de ldo peuvent toujours proposer et voter comme auparavant, mais steth aura un droit de veto sur des propositions spécifiques de lido. cela signifie que les détenteurs de steth peuvent opposer leur veto à des propositions qu'ils estiment préjudiciables au réseau ethereum, fournissant ainsi un contrepoids à la gouvernance de ldo. cependant, cela crée une autre dynamique de pouvoir car les jetons eth n'ont pas de droits de gouvernance sur ethereum, mais steth peut influencer ethereum grâce aux opérateurs de nœuds lido. cela pourrait conduire à davantage d'utilisateurs soutenant le protocole lido et steth, suscitant des inquiétudes de centralisation.

dernières mises à jour de lido

1. l'alliance Lido

Lido Dao travaille activement à promouvoir la décentralisation et la sécurité de l’écosystème de jalonnement Ethereum. La communauté Lido a voté en faveur de la création d’un groupe de travail spécial appelé Contributor Alliance, qui vise à évaluer et à guider les nouveaux membres potentiels tout au long du processus de gouvernance tout en promouvant le développement de produits qui s’intègrent dans l’écosystème STETH. Cette alliance se concentre sur le soutien de projets qui s’alignent sur les valeurs et la mission de Lido Dao, en particulier ceux qui s’engagent dans la sécurité des contrats intelligents et des produits et la décentralisation de la validation d’Ethereum. Avec l’inclusion potentielle d’autres projets DeFi comme Aave, l’Alliance Lido vise à étendre son influence et à améliorer le développement de l’infrastructure de l’écosystème Ethereum.

2. projet symbiotique financé par le fonds de capital-risque crypto Paradigm

Lido explore également de nouvelles opportunités d'innovation et d'expansion. Récemment, Lido a reçu un financement de la société de capital-risque crypto Paradigm pour développer un projet nommé « symbiotique ». Ce projet vise à améliorer l'utilisation du capital et le potentiel de rendement en reposant les actifs bloqués des utilisateurs.

symbiotic utilisera la technologie de liquid staking de lido, permettant aux utilisateurs de réutiliser leurs sttokens dans d'autres activités de staking ou de prêt tout en stakant. symbiotic espère créer un mécanisme de rendement multicouche grâce à cette méthode, permettant aux utilisateurs d'obtenir des rendements plus élevés sans augmenter le risque. Le financement de Paradigm témoigne de leur reconnaissance et de leur soutien du potentiel innovant du projet symbiotic.

3.comparaison des fournisseurs de liquid staking Ethereum

Dans l'écosystème Ethereum, le staking liquide est devenu très concurrentiel. Outre Lido, de nombreux autres protocoles explorent et se développent dans ce domaine, notamment Rocket Pool, Ankr et Stakewise. Voici une comparaison de certains des principaux protocoles de staking liquide :

  • lido: en tant que plus grand fournisseur de liquid staking sur le marché, lido prend en charge le staking de divers actifs et fournit de la liquidité via steth. lido dispose d'une base d'utilisateurs large et étendue avec une forte liquidité, ce qui le rend très populaire dans l'écosystème defi.
  • rocket pool : un pool de mise ethereum décentralisé permettant aux utilisateurs de participer avec de plus petites quantités de mise et d'utiliser des jetons rpl comme garantie de mise. rocket pool met l'accent sur la décentralisation, permettant à n'importe qui d'exécuter un nœud et de participer à la maintenance du réseau.
  • ankr: fournit des solutions de liquid staking multi-chaînes, permettant aux utilisateurs de participer au staking sur différentes blockchains et d'obtenir de la liquidité grâce à des jetons comme aeth. Le support multi-chaînes d'ankr le place dans une position unique au sein de l'écosystème cross-chain.
  • Stakewise : utilise un modèle à double jeton pour maximiser les récompenses de mise en jeu grâce aux jetons seth2 et reth2. Son mécanisme de distribution de récompenses unique attire de nombreux utilisateurs cherchant des options de mise en jeu flexibles pour gagner des récompenses.

à partir de ces comparaisons, nous pouvons voir que chaque protocole de liquid staking a ses propres avantages et caractéristiques uniques. lido continue de maintenir une influence significative dans ce domaine avec sa position de leader sur le marché et son large soutien.

conclusion

Le protocole Lido a connu un succès considérable en un peu plus d'un an depuis sa création. En fournissant des services de liquid staking, les utilisateurs peuvent déléguer n'importe quelle quantité de cryptomonnaie à des opérateurs de nœuds travaillant avec Lido pour aider à la vérification des transactions et gagner des récompenses de staking pour le réseau blockchain. Les utilisateurs reçoivent des certificats des actifs mis en jeu, qui peuvent être librement échangés contre d'autres jetons sur le marché, sans être limités par la période de staking et les limitations de fonds de différents protocoles blockchain.

lido résout les problèmes de liquidité dans le staking et améliore l'efficacité du capital

En un sens, le protocole Lido est un excellent exemple d'un modèle d'économie partagée. La plupart des gens sont confrontés à divers défis techniques, financiers et temporels lors du staking, tandis que les opérateurs de nœuds peuvent répondre à ces besoins. Grâce aux récompenses de staking partagées, une situation gagnant-gagnant est créée, bénéficiant au réseau blockchain en améliorant l'efficacité du turnover du capital et en augmentant la participation, renforçant ainsi la sécurité et la décentralisation du réseau blockchain.

Le succès de lido soulève des préoccupations de monopole, des concurrents émergent

Cependant, le succès de Lido peut également entraîner des goulots d'étranglement dans le développement. La proportion d'ETH mis en jeu via Lido représente désormais plus de 30 % du total mis en jeu sur la chaîne de balises. Bien que Lido DAO dispose de mécanismes pour prévenir la collusion et la monopolisation entre les nœuds, la commodité du staking liquide pourrait amener la plupart des utilisateurs à abandonner les méthodes de staking nécessitant des périodes de blocage. Alors que Lido occupe actuellement une position dominante dans le domaine du staking liquide, d'autres concurrents comme Rocket Pool et PSTAKE Finance émergent. Si la part de marché de Lido augmente, Lido DAO pourrait indirectement devenir l'organe de gouvernance de nombreux réseaux blockchain.

Les produits dérivés de jalonnement sont confrontés à des risques de découplage et à des défis réglementaires

De plus, les dérivés de jetons de jalonnement de liquidité comportent toujours le risque de séparation des prix. Si les pirates trouvent des vulnérabilités dans le code du contrat intelligent, les jetons mis en jeu pourraient être volés, ce qui rendrait les dérivés de jetons sans valeur. En outre, l’utilisation de garanties circulaires et de retraits importants dans les accords de prêt peut déclencher des réactions en chaîne, conduisant à des effondrements de prix. Récemment, les politiques des régulateurs du monde entier sont devenues une autre préoccupation. Ces dérivés de jetons qui offrent des rendements peuvent être classés comme des « valeurs mobilières » et être soumis à une réglementation. Pour se préparer à cette vague réglementaire à venir, Lido a restreint les utilisateurs de certains pays/régions, principalement ceux sanctionnés par les États-Unis et leurs alliés. Cette restriction soulève des doutes sur les affirmations du Lido selon lesquelles il est « décentralisé », « sans confiance » et « sans permission ».

Le développement diversifié de Lido, qui s'engage à fournir des solutions de liquidité de mise en jeu pour divers actifs numériques

Malgré ces controverses et problèmes, Lido demeure une innovation significative, apportant de nombreux avantages au développement de la blockchain grâce au staking liquide. Il a contribué de manière significative à la croissance du nombre de staking ETH dans la mise à niveau d'Ethereum 2.0. Lido étend progressivement son focus d'Ethereum à d'autres réseaux blockchain comme Solana, Polkadot, Polygon et Kusama. La communauté Lido DAO est très active, planifiant récemment d'offrir des services de staking liquide pour les protocoles Near, Avalanche et Cosmos. De nombreuses institutions d'investissement bien connues sont optimistes et ont acheté des jetons LDO. Le développement futur et la performance du protocole Lido méritent d'être suivis.

Auteur : Allen
Traduction effectuée par : Paine
Examinateur(s): Piccolo、Edward、Elisa、Ashley、Joyce
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