Crypto Twitter (« CT ») est une bête à nulle autre pareille. Et ma relation avec elle a évolué au fil des ans alors que j'ai appris à comprendre sa façon de bouger, et peut-être plus important encore, comment elle m'a poussé à bouger avec elle.

Comprendre ce qu'est quelque chose, plutôt que ce que quelqu'un veut qu'il soit, est la seule façon de vivre véritablement. Et dans le cas de la crypto, comprendre ce que c'est, c'est comprendre une pièce centrale du jeu, qui est la seule façon de jouer véritablement.

Qu'est-ce que c'est?

Crypto Twitter est comme un test de Rorschach; il se transforme en ce que vous cherchez. Pour un dégénéré, il apparaît comme un casino, vous inondant de mèmes et de diverses formes de shitposting. Pour un novice, il semble alpha, exposant à des individus apparemment bien intentionnés partageant des idées de trading. Pour un individu plus expérimenté, il peut sembler nuancé, rempli de thèses d'investissement apparemment approfondies et systématiques de la part de participants compétents sur le marché et de capitalistes de risque réputés.

Mais ne vous trompez pas, ces croyances sont toutes erronées, ce qui est en fait le plus grand acte de Rorschach. Car si l'on enlève le masque de Rorschach de CT, on se retrouverait avec un marécage schizophrénique de commentaires de marché (parfois innocents) et de recommandations d'investissement (souvent scandaleuses); aboutissant à un déluge de bruit inutile et en fait préjudiciable, qui rend pratiquement impossible toute identification du signal.

Pourquoi est-ce inutile?

1 | Personne ne sait rien

Quelle est la preuve que quelqu'un sur CT sait quelque chose ? Certes, ils ont peut-être réussi dans les cycles précédents. Mais il y aura toujours des gens qui réussissent sur un marché haussier. C'est John, le trader à haut rendement de Gate.Trompé par le hasard. C'est la personne qui, par chance, a atteint un certain niveau de succès mais qui est en même temps au bord de la ruine financière.

Eh bien, qu'en est-il des personnes qui ont levé des fonds de capital-risque importants? On pourrait penser qu'ils doivent sûrement savoir quelque chose. Mais pourquoi lever un fonds de capital-risque est-il quelque chose à considérer avec estime? Comment peut-on lever un fonds de capital-risque? Dans de nombreux cas, ils ont connu le succès par le passé et les investisseurs s'attendent à ce qu'ils le refassent. Nous venons de voir que ce caractère, dans de nombreux cas, n'est rien d'autre que de la chance.

Je dois souligner que je ne préconise pas l'idée que tout succès d'investissement est dû à la chance, je dis simplement que tout succès d'investissement est une combinaison de chance et de compétence, et qu'il est presque impossible de faire la distinction entre les deux (je n'insisterai pas sur ce point car Nassim Taleb a déjà écrit un chef-d'œuvre entier à ce sujet dans FBR).

2 | Il n'y a pas d'Alpha

Mettant de côté la question de savoir si un individu est compétent ou chanceux, est-il possible de trouver de l'alpha sur Twitter ? Par définition, l'alpha est un rendement excédentaire par rapport à un indice de référence. Pour que cela soit réalisé, il faut savoir quelque chose sur l'avenir avant qu'il ne se produise et avant que d'autres ne croient aussi qu'il va se produire. Quelque chose trouvé sur CT n'est alors pas définitionnellement de l'alpha. Car au moment où vous le voyez sur votre fil d'actualité, vous êtes tellement avancé dans le centipède informationnel que vous prenez un risque significatif pour une récompense minimale. Tout alpha qui est prononcé à voix haute se transforme en bêta.

3 | Exposition aux Lemmings

Même s'il y avait une once de valeur à trouver, la chronologie est remplie de changements d'humeur si rapides que maintenir sa propre conviction devient impossible. Un jour, tout le monde est euphorique, le lendemain, ils sont remplis de désespoir. Même si vous le savez intellectuellement, vous ne pouvez pas vous empêcher d'être influencé par l'humeur de style lemming de la chronologie, qui est exprimée avec une conviction absolue. Le résultat inévitable étant une transformation en lemming vous-même.

Et maintenant?

Si le véritable désir de quelqu'un était le succès de l'investissement et s'ils comprenaient vraiment qu'ils s'exposaient à un cloaque schizophrénique sans aucun alpha, ils n'auraient pas besoin qu'on leur dise d'éviter un tel endroit. Tout comme on n'a pas besoin de dire à quelqu'un d'éviter de se jeter devant une voiture. Mais malgré le fait que ce soit un concept intellectuellement facile à comprendre, c'est quand même une déclaration chargée et pas aussi simple que l'on pourrait le penser.

Une compréhension de l'issue de l'exposition au CT n'est pas très difficile à comprendre intellectuellement. La question plus difficile (et nécessaire) que l'on doit se poser est : que veut vraiment l'individu. Quel est son véritable désir.

Si le résultat inévitable de l'utilisation de ce forum est un rendement inférieur, pourquoi quelqu'un qui désire la réussite de l'investissement continuerait-il à l'utiliser? La réponse à cette question est que cette personne ne cherche pas en réalité des rendements d'investissement supérieurs, malgré la croyance qu'elle en a. Ce n'est pas ce qu'elle désire vraiment. Leurs actions le montrent clairement.

Si tel est le cas, la question devient alors : “Comment pourrait-on désirer des rendements inférieurs ?”

Ce n'est pas tant que l'on désire des rendements inférieurs dans leur état isolé, mais plutôt qu'ils désirent quelque chose d'autre à un plus grand degré. Certains désirent avoir raison. Certains désirent du divertissement. Certains désirent la communauté. Certains désirent faire partie du consensus. Certains désirent une caresse de leur ego. Certains désirent la validation de leur indignation. Certains désirent le luxe de l'apitoiement sur soi. Bien que le désir puisse différer d'un participant à l'autre, le fait demeure que des rendements supérieurs ne sont pas leur plus grand désir. Et le plus grand désir l'emporte toujours.

Mais il y a une autre raison pour laquelle CT reste si populaire. C'est quelque chose de si alléchant qu'il est pratiquement impossible d'échapper à son emprise. Et c'est l'idée que l'on n'a tout simplement pas trouvé la bonne approche.encoreL'idée que, oui, rien n'a fonctionnéjusqu'à présent, Je trouverai quelque chose dans le futur qui le fera. Et c'est ainsi que les humains gaspillent toute leur vie, que ce soit lié à la CT ou non.

Chercher des rendements inférieurs n'est pas faux, tout comme chercher des rendements supérieurs n'est pas juste. L'auto-jugement est une impasse. Les devoirs et les ne doit pas ne mènent nulle part. Simplement, on peut être intéressé à regarder plus profondément dans ses désirs. Non pas parce qu'ils devraient, mais parce qu'ils ont reconnu que le résultat inévitable de leurs désirs actuels a été un échec. Et que peu importe combien de boîtes ils ouvrent ou de tweets qu'ils consomment, le résultat ne peut qu'être un échec. Pour beaucoup, cela sera satisfaisant, mais pour d'autres, cela sera inacceptable. Et c'est cette inacceptabilité qui les poussera à entreprendre un voyage qui leur permettra de comprendre où se trouvent véritablement les rendements d'investissement de classe mondiale. Et où ils ne sont pas.

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