Transférer le titre original : Opening PANDORA's Box

Pandora/ERC404 est né d'un tapis.

Tout commence par un nouveau jeton, EMERALD. Cela a été conçu comme un mélange de jetons ERC-20 (fongibles) & ERC-721 (non fongibles) mais a été exploité en raison de l'incompétence des développeurs.

De ses cendres est né un trio déterminé : 0xacme (ancien ingénieur de Coinbase), Ctrl et Searnseele, qui s'est donné pour mission de concrétiser cette idée.

Ma mère m'a dit de faire attention lorsque vous ouvrez des boîtes

Et ils l'ont fait. Depuis sa création le 2 février, Pandora (le premier jeton ERC404) a connu une croissance fulgurante, passant de l'ombre à une capitalisation boursière de plus de 100 millions de dollars.

Son ascension a suscité un vif intérêt pour le lancement de 404 nouveaux jetons. Et dans deux semaines à peine, nous assisterons déjà à l'émergence d'autres normes 404 en matière de jetons. Par exemple, Cygaar, un développeur renommé dans ce domaine, a introduit DN404, un standard de jetons open source amélioré qui présente des caractéristiques similaires à celles de l'ERC404.

Mais pourquoi tout ce bruit ?

(Par souci de simplicité, je désignerai les normes ERC404, DN404 et autres normes similaires en matière de jetons simplement « 404 ».)

Le fractionnement des NFT a échoué

Le fractionnement des NFT n'est pas une nouveauté. Cela fait des années que les gens adorent le fractionnement des NFT.

L'idée est simple : un NFT CryptoPunk vaut 150 000 dollars aujourd'hui. Très peu de personnes peuvent se permettre d'acheter un seul Punk.

Et si vous pouviez acquérir un centième du même Punk pour seulement 1 500 dollars ? Soudain, l'opportunité devient bien plus accessible. Et si la valeur du Punk triple lors du prochain marché haussier des NFT, cet investissement de 1 500 dollars pourrait atteindre plus de 4 500 dollars.

MAIS les précédentes tentatives de fractionnement ont toujours eu du mal à gagner du terrain :

• NFTX a essayé de le faire avec des coffres-forts fractionnés pendant des années (déposez des NFT punk et obtenez des jetons fongibles PUNK) mais n'a pas été adopté de manière significative encore aujourd'hui.
• Flooring Lab a été lancé il y a quelques mois avec une idée similaire : déposez un Azuki NFT et obtenez 1 000 000 de jetons UAzuki qui peuvent être échangés comme des mèmes. Il se porte bien, en grande partie parce qu'il utilise un nouveau jeton FLC pour augmenter les liquidités et démarrer le protocole.

À mon humble avis, malgré les meilleures intentions, ce type de protocole est quasiment mort à l'arrivée.

Pour commencer à utiliser ces protocoles de fractionnement, l'utilisateur doit approuver plusieurs transactions. Chaque transaction entraîne des frais. Cela s'additionne rapidement, en termes d'argent dépensé et d'effort mental requis pour saisir chaque étape. On craint constamment que des erreurs n'entraînent la perte de précieux NFT. Les NFT perpétuels (nftperp ou Tribe3) sont probablement un moyen plus efficace pour la plupart des utilisateurs de tirer parti des avantages des NFT.

Voici la différence : en rendant chaque NFT fractionnaire par défaut tout en le combinant parfaitement dans son ensemble, 404 résout les problèmes d'expérience utilisateur liés au fractionnement.

Oui, c'est le vieil adage technologique : moins d'étapes = plus de conversions.

J'ai envisagé deux angles complémentaires pour les cas d'utilisation potentiels de 404 :

1. Les NFT peuvent-ils bénéficier d'une meilleure fongibilité ?
2. Les jetons fongibles peuvent-ils bénéficier du fait d'être des NFT ?

1. Les NFT peuvent-ils bénéficier d'une plus grande fongibilité ?

La liquidité règne en maître dans le domaine des cryptomonnaies.

Le fractionnement peut améliorer considérablement la liquidité, en permettant aux investisseurs d'acheter et de vendre des fractions abordables d'un NFT, et en élargissant le marché des participants potentiels.

De plus, le fractionnement permet de déterminer les prix plus rapidement. En 2023, la lente tendance à la baisse enregistrée par de nombreux NFT était due à leur illiquidité inhérente, ce qui a prolongé le temps nécessaire à l'alignement des fondamentaux sur les prix.

Pour illustrer comment la fongibilité augmente la liquidité, il suffit de regarder ce qui s'est passé avec PANDORA. 99 % du volume des transactions ont été effectuées via le jeton fongible plutôt que via le NFT.

@Ctrl pense qu'en rendant les NFT fongibles, la valorisation des collections de NFT (environ 1 milliard de dollars au plus haut niveau) pourrait se rapprocher de celle des meilleurs memecoins (plus de 60 milliards de dollars), grâce à l'augmentation des flux de capitaux.

Cela crée des cas d'utilisation intéressants pour 404 jetons :

1. Œuvres d'art et objets de collection de grande valeur. Ils sont généralement très rares et précieux. Tessera, soutenue par Paradigm, a essayé de le faire avec sa plateforme fractionnée, mais elle a dû fermer ses portes l'année dernière en raison d'une adoption limitée. Le principal obstacle était de reconstituer efficacement les NFT après leur fractionnement en vue de leur revente, un processus souvent embourbé dans une gouvernance complexe des DAO. 404 jetons atténuent ce problème.
2. Immobilier : L'immobilier est symbolisé sur la blockchain, selon la tendance RWA. De nombreuses startups ont exploré différentes approches, qu'il s'agisse d'utiliser des NFT pour représenter directement des propriétés (Roofstock) ou de tirer parti de jetons fongibles pour collecter des fonds similaires à des ICO afin d'acquérir des propriétés(CitadAO). 404 a le potentiel de fusionner ces approches.

Palette en est un exemple : une collection qui introduit le fractionnement natif dans l'art génératif à l'aide du code 404, avec une fonction de « relance » pour les œuvres de sa collection. Cela rend la collection d'œuvres d'art plus intéressante grâce à une nouvelle couche d'interactivité.

2. Les jetons fongibles peuvent-ils bénéficier du fait d'être des NFT ?

Bien que les projecteurs de la 404 aient principalement porté sur l'amélioration de la fongibilité des NFT, il y a un autre revers à la médaille : les jetons fongibles peuvent également bénéficier de la transition vers les NFT.

Voici comment les différents types de jetons fongibles peuvent bénéficier d'une amélioration significative avec 404 :

• Les jetons de gouvernance accordent le droit de vote à leurs détenteurs dans les DAO. En permettant à ces jetons de devenir également des NFT dont la réputation varie (dans les métadonnées) en fonction des contributions des détenteurs, une nouvelle dimension de gouvernance peut émerger. Imaginez un NFT de gouvernance qui offre différents niveaux d'accès à des fonctionnalités exclusives en fonction de l'engagement historique du titulaire au sein de la communauté. Cela encourage une participation active et favorise un modèle de gouvernance plus méritocratique.
• Les jetons utilitaires peuvent intégrer des caractéristiques uniques pour offrir des expériences personnalisées aux utilisateurs. Par exemple, le jeton d'une plateforme de jeu peut être lié à un NFT doté d'actifs ou de capacités distincts en jeu en fonction de caractéristiques et de raretés. Cela renforce non seulement l'engagement de la communauté autour du jeton, mais cela lui donne également une nouvelle utilité.
• Les memecoins (pensez à WIF, DOGE, PEPE), souvent associés à la culture Internet et aux tendances virales, peuvent utiliser les mécanismes NFT pour mieux impliquer et développer leurs communautés. En introduisant des caractéristiques de rareté et des mécanismes de boîte à butin, ils peuvent simplifier les interactions entre les utilisateurs. Le cycle haussier des NFT en 2021 a montré à quel point nous adorons les « altcoins avec photos ». La fusion des mèmes et des NFT renforce non seulement le côté amusant, mais elle renforce également le sentiment d'appartenance.

Aevo, un DEX d'options et de fonctionnalités, est le premier à intégrer 404 jetons. Il utilise le mécanisme 404 en backend pour rendre le yield farming DeFi plus amusant. Au fur et à mesure que les utilisateurs exploitent le largage de l'AEVO en négociant sur la plateforme, ils peuvent potentiellement être multipliés par 100.

Qu'est-ce qui nous attend pour 404

La communauté 404 s'efforcera probablement d'améliorer ses normes en matière de jetons et de résoudre des problèmes tels que les frais de gaz. Collaborer avec les protocoles et veiller à ce que les échanges et les explorateurs de blocs soient informés de ces normes seront des priorités essentielles. L'open source encourage une plus grande participation au développement de 404.

Cependant, il faudra du temps pour que les véritables cas d'utilisation apparaissent. Nous avons déjà vu cette histoire avec les nouvelles normes en matière de jetons :

• Ordinals (Bitcoin NFT) a été lancé en décembre 2022, mais les inscriptions numériques n'ont commencé à devenir paraboliques qu'en avril 2023, soit 4 mois plus tard.
  

• De même, l'ERC-6551, une norme révolutionnaire permettant aux NFT de détenir des portefeuilles, semble gagner du terrain six mois après son lancement en mai 2023.

Créer de nouveaux cas d'utilisation et sensibiliser les utilisateurs au potentiel de 404 prendra sans aucun doute du temps. Ce sont toutefois des étapes essentielles pour concrétiser la vision à long terme de 404.

Mais qu'en est-il de Pandore ?

Pandora ne dispose d'aucun mécanisme d'accumulation de valeur directe, bien qu'elle soit à l'origine du premier jeton 404. Aucun frais n'est généré pour l'utilisation de la norme 404. Après tout, 404 est censé être open source et accessible à tous.

Le marché s'en rend compte : après une première hausse du cours à 32 000 dollars en raison de la ferveur spéculative, PANDORA a chuté de 60 % à 12 600 dollars.

Pourtant, deux histoires captivantes pourraient émerger pour PANDORA dans les prochains jours :

1. Memecoin : En tant que premier jeton 404, Pandora pourrait attirer beaucoup d'attention s'il était largement adopté, ce qui rappelle la capitalisation boursière époustouflante de 1,5 milliard de dollars d'ORDI simplement parce qu'il s'agissait du premier jeton BRC-20.
2. La « thèse TIA » : à l'instar de la croissance exponentielle des cours de la TIA provoquée par les stakers en prévision des largages du protocole Cosmos, les nouveaux projets 404 pourraient attribuer des baisses aux détenteurs de Pandora, étant donné que ses détenteurs sont probablement de fervents partisans de la 404. Palette, par exemple, prévoit de distribuer 5 % de ses jetons aux détenteurs de Pandora.

Les jetons permettant de nouvelles fonctionnalités sont indéniablement intéressants. De telles innovations sont exactement ce dont nous avons besoin pour que les cryptomonnaies prospèrent.

Comme toujours, veuillez faire vos propres recherches.

Bravo,

Teng Yan

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