La collection est un gros business. Aujourd'hui, plus d'un tiers des Américains s'identifie comme des collectionneurs, et, à partir de 2024, la taille du marché des objets de collection est maintenant presque 500 milliards de dollars. Les objets de collection sont une industrie en plein essor, et les blockchains les concernent.

Un sous-ensemble croissant des collectionneurs mondiaux sont en réalité des commerçants dont le seul objectif est d'acheter et de vendre des milliards de dollars de produits de collection - des whiskies rares aux montres de luxe en passant par les sacs à main - dans le but de les revendre et de réaliser un profit. Et alors que les places de marché en ligne se sont généralement développées à partir deannonces classées numériquesàtout stockeàmarchés verticalisés, ils doivent encore évoluer pour les servir de la manière la plus efficace.

Pour que le flip-trading soit le plus efficace possible, les places de marché de produits de collection doivent disposer de 1) un règlement instantané, 2) une garde physique et 3) une authentification. Aucune des principales places de marché de produits de collection aujourd'hui, telles que Bring a Trailer, StockX, et Chrono24, offrez les trois. Le règlement en espèces n'est pas une option ; à la place, le règlement physique est la norme, avec des délais de règlement généralement mesurés en jours ou semaines. Pour les plus gros objets de collection, tels que les voitures, le stockage physique devient également rapidement un problème (où mettre 20 voitures pendant que vous les retournez ?). Pour les objets de collection plus petits, souvent échangés via des places de marché verticales comme les groupes Facebook, la fraude est un défi persistant. Tous ces facteurs rendent le commerce des objets de collection sur les places de marché actuelles très inefficace.

Nous voyons une opportunité massive de créer un nouveau design de place de marché, spécialement conçu pour les traders de collections, appelé « marchés de collections activés par la blockchain » (BECM). Ces marchés offrent un trading instantané via un règlement en espèces, réduisent le temps de règlement de semaines à quelques secondes en utilisant des stablecoins, et utilisent des NFT comme représentations numériques d'actifs physiques détenus par un gardien ou un authentificateur de confiance.

Les BECM ont le potentiel de remodeler le marché des objets de collection d'un milliard de dollars car ils permettent de: 1) unifier les marchés et d'augmenter la liquidité (par rapport aux marchés fragmentés et sombres actuels), 2) éliminer le besoin de stockage physique personnel, ce qui encourage davantage de transactions, 3) augmenter la confiance en fournissant une authentification, et 4) financiariser le comportement de collection en facilitant l'emprunt là où l'emprunt n'était pas possible auparavant. Nous croyons que le résultat de ces efficacités sera une expansion matériellement TAM pour les marchés des objets de collection dans leur ensemble alors que de plus en plus de commerçants, de liquidité, d'inventaire et de places de marché en ligne.

Cependant, bien qu'il soit techniquement possible de construire un BECM pour n'importe quelle catégorie de collection, tous les BECM ne seront pas créés égaux. Le reste de cet essai se concentrera sur les qualités qui rendent un projet BECM digne d'investissement. Nous examinerons sept caractéristiques clés le long de trois axes de conception : l'axe financier, l'axe du monde réel et l'axe émotionnel.

L'Axe Financier

Manque de plateformes de trading verticalisées

Aujourd'hui, la plupart des objets de collection n'ont pas de marché dédié ou d'échange pour consolider la liquidité et faciliter la découverte publique des prix ; au lieu de cela, ils se négocient sur de nombreux lieux disparates - discussions WhatsApp, groupes Facebook, maisons de vente aux enchères, etc. - qui dispersent et fragmentent la liquidité. Cela signifie qu'il y a une ample opportunité de servir les marchés des objets de collection mal desservis ; cependant, si la structure du marché existante est déjà efficace, il sera difficile pour les BECMs de rivaliser. Ces places de marché ne sont pas aussi attractives pour les investisseurs en capital-risque.

Sur la base de notre évaluation initiale du paysage des objets de collection, les marchés du vin et des spiritueux, des sacs à main et des montres ont le plus grand potentiel d'amélioration. Ces objets de collection sont principalement échangés sur des marchés clandestins et souffrent d'un manque de liquidité et de découverte des prix, ce qui rend les places de marché en place vulnérables à la perturbation.

Le point de prix Goldilocks

Pour qu'une catégorie de produits de collection puisse être considérée comme un investissement en capital-risque, ses produits de collection doivent être suffisamment bon marché pour que les collectionneurs puissent posséder l'actif en totalité. Avoir une part d'un actif est acceptable pour les investissements financiers, mais en tant que collectionneur, avoir une part de moitié d'un sac à main de luxe va à l'encontre de l'objectif de collectionner. De plus, les produits de collection extrêmement chers réduisent le bassin d'acheteurs global, rendant ces catégories de produits de collection moins liquides. Par exemple, personne ne revend des Ferrari d'un million de dollars car il n'y a pas de conjonction des désirs 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7.

D'autre part, un objet de collection doit être suffisamment cher pour que son propriétaire en retire un certain statut social, une sensation d'exclusivité et une montée d'émotions. Si quelque chose est trop bon marché et peut être possédé par n'importe qui, il n'attirera pas les acheteurs motivés par le statut social et les émotions, rendant ainsi le marché moins liquide. De plus, le prix doit être assez élevé pour que les créateurs de marché potentiels passent du temps à rechercher la catégorie d'objets de collection. Si les articles sont trop bon marché, ils doivent être échangés plus souvent pour que l'économie unitaire ait un sens. Cependant, les objets de collection bon marché ne fournissent pas suffisamment de statut social pour attirer les collectionneurs et former un marché liquide.

Nous pensons que la fourchette de prix idéale pour les BECMs investissables est d'environ 1 000 $ à 100 000 $. Cela ferait des objets de collection comme les baskets, les montres, les sacs à main et les antiquités des candidats idéaux pour les BECMs. Les objets de collection tels que les œuvres d'art et les voitures sont trop chers pour la plupart des gens. Les objets de collection tels que les disques et les timbres peuvent être moins adaptés aux BECMs en raison de leur faible prix. Leur caractère de niche, combiné à des prix bas, rend difficile la génération d'un volume suffisant pour les places de marché.

Sources: l'investibilité des entreprises est notre évaluation subjective, la taille de la bulle correspond à la taille du marché, les sources iciDossiers, Cartes de trading, Timbres, Livres rares, Sneakers, Whiskey, Sacs à main, Montres, Antiquités, Beaux-Arts, Voitures classiques

Perçu comme une réserve de valeur

Les collectionneurs sont des acheteurs en quête de statut. Ils sont ce qu'on appelle les "diamond-handed". Leur existence est essentielle pour qu'un marché de collectionneurs ait des prix planchers sains. C'est un signe qu'un objet de collection n'est pas une mode passagère, mais plutôt un objet ayant une pertinence culturelle durable. Cela tient au fait que lorsque suffisamment de personnes croient qu'un objet sera culturellement pertinent à long terme, c'est seulement à ce moment-là qu'il a une chance d'être perçu comme une réserve de valeur. Les objets de collection qui sont des réserves de valeur ont un attrait intergénérationnel et sont généralement résistants aux évolutions technologiques.

Les beaux-arts en sont un excellent exemple. Les humains ont apprécié l'art depuis des milliers d'années et il est raisonnable de supposer que les gens continueront à apprécier l'art pendant des milliers d'années. Les disques vinyles sont un exemple plus ambigu. Ils ont eu un large attrait pour les générations plus âgées, mais il reste à voir si les générations qui ont grandi après l'iPod continueront à les valoriser.

L'axe du monde réel

Le stockage est difficile

Les objets de collection qui occupent un espace physique significatif ou qui sont sujets à la dégradation dans des environnements domestiques réguliers sont des candidats idéaux pour les BECM, et représentent donc de bonnes catégories d'investissement. Il est difficile pour une personne ordinaire de stocker des objets de collection délicats tels que du vin et de l'art pendant de longues périodes de temps sans prendre de précautions environnementales (humidité, température, lumière, etc.). Même si vous pouviez résoudre ces problèmes magiquement, vous seriez rapidement confronté à des contraintes d'espace - il serait difficile de stocker plus de 50 tableaux ou 100 bouteilles de vin dans la plupart des foyers. Et même si vous pouviez résoudre magiquement les contraintes d'espace, vous seriez confronté à des problèmes d'assurance.

Si la garde d'une catégorie de collectibles est banale, il peut encore être rentable de construire une BECM, mais la barrière d'entrée sera beaucoup plus basse, ce qui entraînera plus de concurrence, une fragmentation de la liquidité et une moindre puissance de tarification. Les NFT sont le meilleur exemple dans cette catégorie : ils ne sont pas sensibles à l'environnement et ne prennent pas de place physique, et la provenance transparente sur la blockchain rend presque impossible la fraude, ce qui rend difficile la construction d'un marché NFT défendable.

Source: Le bloc

Nous pensons que les objets de collection tels que le vin, le whisky et les voitures représentent les plus grands défis en matière de stockage et que les collectionneurs de ces objets ont le plus à gagner grâce aux BECM. Le vin et le whisky sont extrêmement sensibles à l'environnement, nécessitant des voûtes spéciales qui contrôlent la température, l'humidité, la lumière et d'autres facteurs.notre investissement dans Baxuss'attaque à ce problème précis). Les voitures nécessitent de grands garages physiques, la plupart des gens auraient du mal à stocker plus de 3 ou 4 voitures à la maison. Les cartes de collection, les baskets, les montres et les sacs à main sont moins difficiles à stocker, les collectionneurs peuvent toujours bénéficier d'un stockage externalisé, mais l'amélioration marginale est plus faible.

Problèmes de confiance existent

En plus de résoudre la garde physique, les BECMs doivent également résoudre le problème d'authenticité pour attirer les investisseurs.

Aujourd'hui, les collectionneurs souffrent de problèmes de confiance majeurs ; les acheteurs et les vendeurs dans les discussions de groupe s'appuient sur les témoignages de la communauté et des modérateurs anonymes pour vérifier leurs homologues. Les escroqueries sont, comme on pouvait s'y attendre, monnaie courante dans presque toutes les collections. Il est très difficile pour les participants du marché d'être sûrs à 100 % de leurs achats. La création de normes de marché et de vérificateurs de confiance est essentielle pour attirer la liquidité des collectionneurs, des investisseurs en actifs alternatifs et des spéculateurs.

Il y a deux façons de procéder à l'authentification :

1. En interne - cela nécessite une expertise sectorielle et est plus complexe sur le plan opérationnel. Si le marché authentifie incorrectement les articles, il devra indemniser les collectionneurs. Cependant, cela peut être un excellent avantage concurrentiel, surtout si le produit à collectionner est difficile à authentifier. Cela dit, les places de marché qui effectuent l'authentification en interne devront gérer les conflits d'intérêts potentiels et il faudra une supervision pour maintenir la confiance des acheteurs.
2. Externalisé - Ceci est plus facile, mais diminue la marge que le marché est capable de commander - ainsi, l'externalisation a plus de sens lorsque la catégorie des objets de collection est plus facile à authentifier. Un autre avantage est que l'authentification externalisée fournit naturellement une séparation entre le marché et l'authentificateur, soulageant les conflits d'intérêts potentiels.

Si un BECM peut instaurer la confiance et offrir des garanties de remboursement, il peut développer un fossé qui le rend investissable en capital-risque. Les objets de collection tels que les montres, les sacs à main et le vin sont inondés de contrefaçons. Les BECM ont une excellente opportunité d'accroître la confiance et d'intégrer de nouveaux collectionneurs qui hésitent à collectionner en raison de préoccupations liées à la fraude.

L'axe émotionnel

Provenance basée sur le temps vs la marque

La provenance, dans le contexte des objets de collection, est la manière dont un objet acquiert sa valeur. Pour les objets de collection, elle est généralement basée sur le temps ou sur la marque.

La provenance basée sur le temps signifie qu'un actif prend de la valeur avec l'âge et le contexte historique. Les livres rares en sont un exemple. Les actifs avec une provenance basée sur le temps ne sont échangés que sur les marchés secondaires - il n'y a pas d'émetteur central, les actifs sont généralement uniques ou en petit nombre. Cette qualité peut limiter l'activité sur le marché secondaire car les collectionneurs n'ont pas continuellement besoin de capital pour acheter de nouvelles émissions et les collectionneurs à long terme limitent l'offre disponible pour le commerce.Constitution DAOest un excellent exemple de ceci, la copie de la constitution pour laquelle ils ont enchéri n'est pas encore retournée sur le marché secondaire. D'autres objets de collection avec une provenance temporelle comprennent des antiquités, des beaux-arts, des voitures et des armes.

D'autre part, la provenance basée sur la marque est lorsque la marque a construit son prestige au fil du temps et que le marché considère ses produits comme précieux. Les montres en sont un exemple parfait. Les principaux fabricants de montres de luxe - Rolex, Patek Philippe, Richard Mille et Audemars Piguet - sont en mesure de commander presque la moitiédu marché des montres de luxe en raison de la valeur associée à leurs noms. Les objets de collection basés sur une marque ont un émetteur central à but lucratif qui émet continuellement de nouveaux articles. Cette catégorie de collection, contrairement aux objets de collection basés sur le temps, encourage l'activité sur le marché secondaire car les collectionneurs ont besoin de capitaux pour acheter de nouveaux stocks et se tournent vers les marchés secondaires pour vendre.

Les BECM basés sur la marque sont donc des candidats plus attractifs pour un investissement en capital-risque que les BECM basés sur le temps.

Une base de collectionneurs passionnés existe

Les capitalistes de risque veulent voir des personnes ayant de fortes émotions pour un objet de collection ; c'est un précurseur d'avoir des collectionneurs aux mains de diamant. Sans eux, il est difficile d'avoir une liquidité organique. Par conséquent, une BECM avec une communauté faible aura du mal à attirer des volumes et perdra son attrait pour les investisseurs.

Le meilleur signal d’une communauté florissante est la passion au point de se disputer. Nous voulons que les collectionneurs de voitures débattent meilleure supercarde tous les temps ou les amoureux des sacs à main plaident pour ce qu'ils croient être les plusmarques sous-estiméesUne base de collectionneurs passionnés sera active dans tous les coins de l'internet—sous-reddits, forums, et des discussions de groupe.

L'âge cambrien de la collecte

L'avenir ne se limite pas aux BECM pour les montres, les sacs à main et le vin. Il existe des centaines d'autres catégories d'investissement.

L'opportunité pour les BECM est d'ouvrir de nouveaux marchés pour toutes sortes de collections, améliorant l'accès à une nouvelle classe de placements alternatifs.

Nous nous sommes depuis longtemps intéressés à la façon dont la crypto peut toucher le monde réel, remontant aussi loin que 2019 avec notre investissement initial dans Helium, qui a été le pionnier de ce qui est maintenant connu sous le nom de DePIN. Nous avons beaucoup appris de nos débuts dans DePIN et avons partagé certaines de nos réflexions sur les opportunités de marché de DePIN ici.

BECMs, comme les DePINs, offrent une autre opportunité similaire et redéfiniront fondamentalement ce que signifie posséder et collectionner. Si vous travaillez dans cet espace, nous aimerions avoir de vos nouvelles. Veuillez nous contacter tous les deuxiciouici.

Disclaimer :

1. Cet article est repris de [ multicoin.capital )], en avant le titre original « Tous les marchés ne sont pas créés égaux : 7 facteurs à prendre en compte lors de l’évaluation des places de marché d’objets de collection compatibles avec la blockchain (BECM) », Tous les droits d’auteur appartiennent à l’auteur original [VISHAL KANKANI ET ELI QIAN]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnl'équipe et ils s'en occuperont rapidement.

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