Блокчейн считается разрушительной технологией, но у него нет значительного потребительского интерфейса, как у таких развивающихся технологий, как электромобили, ChatGPT или Metaverse, поэтому на первый взгляд трудно понять его инновационность. Однако то, что отличает блокчейн, - это его участие в передаче ценностей и вхождение в сферу валюты.
Технология блокчейн имеет широкий спектр применения и в настоящее время широко используется в таких областях, как DeFi, GameFi, SocialFi и др. Успешное применение технологии блокчейн будет иметь более миллиарда конечных пользователей, многие из которых могут даже не подозревать, что используют эту технологию. Токенизация цифровых активов станет движущей силой рынка стоимостью триллионы долларов в будущем, включая CBDC, стейблкоины и токенизацию активов реального мира. Это подстегнет инновации как на юридическом, так и на техническом уровне, включая решения в области конфиденциальности, технологии кросс-цепочек и смарт-контракты в законодательстве.
Поскольку безрисковые процентные ставки на традиционных финансовых рынках растут, а инвестиционная доходность DeFi снижается, инвесторы устремляются на рынок американских облигаций. Чтобы расширить объем рынка и обеспечить пользователям устойчивый и стабильный доход, протоколы DeFi представили Real-World Assets (RWA) в качестве источника залога или новых инвестиционных возможностей. Это изменение означает, что DeFi больше не будет ограничиваться цифровыми активами, но также будет включать активы реального мира. Этот шаг способствует дальнейшей интеграции между DeFi и традиционными финансами и предоставляет инвесторам более диверсифицированный выбор.
Традиционные финансовые гиганты также активно позиционируют себя в сфере RWA. Goldman Sachs запустил GS Dap для токенизации традиционных активов, а компания Siemens выпустила облигации на 60 миллионов долларов с использованием RWA. Citigroup даже отметила в своем отчете "Деньги, токены и игры", что RWA станет тем убийственным приложением, которое приведет индустрию блокчейна к триллионным масштабам, поскольку практически любой актив, который можно оценить, может быть токенизирован. По оптимистичным оценкам, к 2030 году размер RWA достигнет $4 трлн.
Внедряя реальные материальные активы в финансовую экосистему блокчейна, RWA включает в себя широкий спектр физических активов, таких как недвижимость, товары и произведения искусства, делая их представляемыми активами на блокчейне. Эти цифровые активы используются в качестве залога для выдачи кредитов на цепочке. Более того, используя материальные активы в качестве залога, рынок кредитования на цепочке может стать более стабильным и устойчивым к рискам по сравнению с другими формами крипто-кредитования.
В настоящее время значительная часть мирового богатства связана в неликвидных активах, которые трудно ликвидировать. Исследование, проведенное в США в 1997 году, показало, что из всех активов, которыми владели налогоплательщики, примерно 5 646 активов имели чистую стоимость от $600 000 до $1 000 000, и все они относились к категории неликвидных активов. В подобных условиях неликвидные активы обычно продаются с дисконтом и обладают такими характеристиками, как большие запасы, высокие коэффициенты ликвидности, низкий объем торгов и несовершенная оценка.
К неликвидным активам в первую очередь относятся недвижимость (например, домашний капитал), природные ресурсы, земля, сырьевые товары, общественная инфраструктура (например, шахты и порты), произведения искусства, инфраструктурные проекты и частные акции. Кроме того, многие другие классы активов доступны лишь ограниченному числу богатых инвесторов и учреждений из-за ограничений на размер инвестиций, например, акции, находящиеся в свободной продаже, хедж-фонды, инфраструктурные проекты, сырьевые товары и другие альтернативные инвестиционные инструменты, частные кредиты и т.д. По оценкам, к 2030 году общий объем токенизированных неликвидных активов в мире достигнет $16 трлн.
Источник данных: Анализ BCG: Актуальность токенизации активов на цепочке в условиях "крипто-зимы
Основные причины недостаточной ликвидности активов включают:
По мере того, как доходность казначейских облигаций США растет, а доходность DeFi снижается, учреждения начинают искать высокодоходные продукты с меньшим риском. DeFi, легко подверженная волатильности токенов и техническим проблемам безопасности, больше не является предпочтительным выбором для инвесторов. В настоящее время одной из главных причин интеграции активов реального мира в мир криптовалют является то, что эти активы могут обеспечить стабильный, безрисковый доход для криптовалютного рынка. Протоколы DeFi фиксируют стоимость доходности базовых активов через проекты RWA, по сути, создавая класс активов, основанный на долларе США. Эти базовые активы обладают реальной доходностью, по логике схожей с тем, как LSD создают процентные активы, привязанные к ETH.
Более того, большинство зрелых проектов RWA в настоящее время построены на основе одностороннего требования протоколов DeFi для реальных активов. Этот спрос обусловлен различными аспектами, включая:
RWA дает возможность решить проблему недостаточной ликвидности основных фондов, облегчает весь процесс связи инвесторов с инвестиционными возможностями, а также приносит пользу инвесторам, выявляя возможности вторичного рынка после завершения инвестиций.
Источник данных: Анализ BCG: Актуальность токенизации активов на цепочке в условиях "крипто-зимы
RWA приносит множество преимуществ финансовым активам, в основном в области клиринга, расчетов, хранения и обслуживания активов.
Согласно отчету Binance Research, процесс внедрения RWA делится на три этапа: Внецепочечная формализация, информационное взаимодействие, а также спрос и предложение по протоколу RWA.
Источник: https://research.binance.com/en/analysis/real-world-assets-s
Чтобы ввести активы реального мира в DeFi, необходимо сначала обернуть их вне цепи, чтобы оцифровать, финансировать и обеспечить соответствие требованиям, уточнив такие детали, как стоимость активов, право собственности на активы и юридическая защита прав на активы.
Этот процесс требует ясности в следующих ключевых моментах:
Этот процесс включает в себя:
Протокол RWA стал движущей силой всего процесса токенизации реальных активов, объединив спрос и предложение. Со стороны предложения протоколы DeFi контролируют формирование RWA, а со стороны спроса протоколы DeFi способствуют спросу инвесторов на RWA.
Криптовалюта всегда вызывала множество споров, главным образом потому, что, как кажется, ей не хватает ощутимой ценности в реальном мире. Однако появление RWA изменило ситуацию, привлекая внимание традиционных финансовых гигантов и бизнеса благодаря своему потенциалу повышения ликвидности реальных активов. В частности, соединение реальных активов с технологией блокчейн предлагает инвесторам более диверсифицированный спектр вариантов вложений. В краткосрочной перспективе текущими участниками и аудиторией RWA являются в основном институциональные и корпоративные инвесторы, а обычным инвесторам еще предстоит найти подходящую точку входа. В долгосрочной перспективе RWA открывает широкие перспективы для сближения традиционных финансов с криптофинансами, изобилующими инновационными возможностями. Поскольку RWA - это финансовая инновация, очень важно внимательно следить за развитием RWA и быть бдительным к сопутствующим рискам, так как сфера RWA все еще требует дополнительных экспериментов и исследований.
Блокчейн считается разрушительной технологией, но у него нет значительного потребительского интерфейса, как у таких развивающихся технологий, как электромобили, ChatGPT или Metaverse, поэтому на первый взгляд трудно понять его инновационность. Однако то, что отличает блокчейн, - это его участие в передаче ценностей и вхождение в сферу валюты.
Технология блокчейн имеет широкий спектр применения и в настоящее время широко используется в таких областях, как DeFi, GameFi, SocialFi и др. Успешное применение технологии блокчейн будет иметь более миллиарда конечных пользователей, многие из которых могут даже не подозревать, что используют эту технологию. Токенизация цифровых активов станет движущей силой рынка стоимостью триллионы долларов в будущем, включая CBDC, стейблкоины и токенизацию активов реального мира. Это подстегнет инновации как на юридическом, так и на техническом уровне, включая решения в области конфиденциальности, технологии кросс-цепочек и смарт-контракты в законодательстве.
Поскольку безрисковые процентные ставки на традиционных финансовых рынках растут, а инвестиционная доходность DeFi снижается, инвесторы устремляются на рынок американских облигаций. Чтобы расширить объем рынка и обеспечить пользователям устойчивый и стабильный доход, протоколы DeFi представили Real-World Assets (RWA) в качестве источника залога или новых инвестиционных возможностей. Это изменение означает, что DeFi больше не будет ограничиваться цифровыми активами, но также будет включать активы реального мира. Этот шаг способствует дальнейшей интеграции между DeFi и традиционными финансами и предоставляет инвесторам более диверсифицированный выбор.
Традиционные финансовые гиганты также активно позиционируют себя в сфере RWA. Goldman Sachs запустил GS Dap для токенизации традиционных активов, а компания Siemens выпустила облигации на 60 миллионов долларов с использованием RWA. Citigroup даже отметила в своем отчете "Деньги, токены и игры", что RWA станет тем убийственным приложением, которое приведет индустрию блокчейна к триллионным масштабам, поскольку практически любой актив, который можно оценить, может быть токенизирован. По оптимистичным оценкам, к 2030 году размер RWA достигнет $4 трлн.
Внедряя реальные материальные активы в финансовую экосистему блокчейна, RWA включает в себя широкий спектр физических активов, таких как недвижимость, товары и произведения искусства, делая их представляемыми активами на блокчейне. Эти цифровые активы используются в качестве залога для выдачи кредитов на цепочке. Более того, используя материальные активы в качестве залога, рынок кредитования на цепочке может стать более стабильным и устойчивым к рискам по сравнению с другими формами крипто-кредитования.
В настоящее время значительная часть мирового богатства связана в неликвидных активах, которые трудно ликвидировать. Исследование, проведенное в США в 1997 году, показало, что из всех активов, которыми владели налогоплательщики, примерно 5 646 активов имели чистую стоимость от $600 000 до $1 000 000, и все они относились к категории неликвидных активов. В подобных условиях неликвидные активы обычно продаются с дисконтом и обладают такими характеристиками, как большие запасы, высокие коэффициенты ликвидности, низкий объем торгов и несовершенная оценка.
К неликвидным активам в первую очередь относятся недвижимость (например, домашний капитал), природные ресурсы, земля, сырьевые товары, общественная инфраструктура (например, шахты и порты), произведения искусства, инфраструктурные проекты и частные акции. Кроме того, многие другие классы активов доступны лишь ограниченному числу богатых инвесторов и учреждений из-за ограничений на размер инвестиций, например, акции, находящиеся в свободной продаже, хедж-фонды, инфраструктурные проекты, сырьевые товары и другие альтернативные инвестиционные инструменты, частные кредиты и т.д. По оценкам, к 2030 году общий объем токенизированных неликвидных активов в мире достигнет $16 трлн.
Источник данных: Анализ BCG: Актуальность токенизации активов на цепочке в условиях "крипто-зимы
Основные причины недостаточной ликвидности активов включают:
По мере того, как доходность казначейских облигаций США растет, а доходность DeFi снижается, учреждения начинают искать высокодоходные продукты с меньшим риском. DeFi, легко подверженная волатильности токенов и техническим проблемам безопасности, больше не является предпочтительным выбором для инвесторов. В настоящее время одной из главных причин интеграции активов реального мира в мир криптовалют является то, что эти активы могут обеспечить стабильный, безрисковый доход для криптовалютного рынка. Протоколы DeFi фиксируют стоимость доходности базовых активов через проекты RWA, по сути, создавая класс активов, основанный на долларе США. Эти базовые активы обладают реальной доходностью, по логике схожей с тем, как LSD создают процентные активы, привязанные к ETH.
Более того, большинство зрелых проектов RWA в настоящее время построены на основе одностороннего требования протоколов DeFi для реальных активов. Этот спрос обусловлен различными аспектами, включая:
RWA дает возможность решить проблему недостаточной ликвидности основных фондов, облегчает весь процесс связи инвесторов с инвестиционными возможностями, а также приносит пользу инвесторам, выявляя возможности вторичного рынка после завершения инвестиций.
Источник данных: Анализ BCG: Актуальность токенизации активов на цепочке в условиях "крипто-зимы
RWA приносит множество преимуществ финансовым активам, в основном в области клиринга, расчетов, хранения и обслуживания активов.
Согласно отчету Binance Research, процесс внедрения RWA делится на три этапа: Внецепочечная формализация, информационное взаимодействие, а также спрос и предложение по протоколу RWA.
Источник: https://research.binance.com/en/analysis/real-world-assets-s
Чтобы ввести активы реального мира в DeFi, необходимо сначала обернуть их вне цепи, чтобы оцифровать, финансировать и обеспечить соответствие требованиям, уточнив такие детали, как стоимость активов, право собственности на активы и юридическая защита прав на активы.
Этот процесс требует ясности в следующих ключевых моментах:
Этот процесс включает в себя:
Протокол RWA стал движущей силой всего процесса токенизации реальных активов, объединив спрос и предложение. Со стороны предложения протоколы DeFi контролируют формирование RWA, а со стороны спроса протоколы DeFi способствуют спросу инвесторов на RWA.
Криптовалюта всегда вызывала множество споров, главным образом потому, что, как кажется, ей не хватает ощутимой ценности в реальном мире. Однако появление RWA изменило ситуацию, привлекая внимание традиционных финансовых гигантов и бизнеса благодаря своему потенциалу повышения ликвидности реальных активов. В частности, соединение реальных активов с технологией блокчейн предлагает инвесторам более диверсифицированный спектр вариантов вложений. В краткосрочной перспективе текущими участниками и аудиторией RWA являются в основном институциональные и корпоративные инвесторы, а обычным инвесторам еще предстоит найти подходящую точку входа. В долгосрочной перспективе RWA открывает широкие перспективы для сближения традиционных финансов с криптофинансами, изобилующими инновационными возможностями. Поскольку RWA - это финансовая инновация, очень важно внимательно следить за развитием RWA и быть бдительным к сопутствующим рискам, так как сфера RWA все еще требует дополнительных экспериментов и исследований.