السوق حار، وتشهد سلاسل L1 العامة الجديدة انتعاشًا تدريجيًا.

من Solana إلى Avalanche، يمكننا أن نرى بوضوح تأثير الدوران وانتشار رأس المال في نفس مسار L1، تمامًا كما حدث بعد أن أصبح Inscription شائعًا على BTC، وسيظهر أيضًا على سلاسل أخرى.

لكن هذا النوع من التناوب يجب أن يستند إلى اتفاقية تمثيلية محلية في نظام بيئي معين.

أوركا على سولانا، بينكي على أفالانش، إلخ. هذه المشاريع هي محركات لاستعادة النظام البيئي. باتباع هذا المنطق، نجد أن Thala، بروتوكول DeFi الأصلي على Aptos، قد شهد بهدوء زيادة كبيرة.

في أوائل نوفمبر، لاحظت شركة Messari بالفعل علامات انتعاش Aptos، مشيرة إلى زيادة كبيرة في استخدام الشبكة في الربع الثالث من العام. الدعم الرسمي المستمر لتطوير Thala Foundry، وهي حاضنة تم إنشاؤها بالتعاون مع Thala، وهو أفضل بروتوكول DeFi في نظامها البيئي.

ليس من الصعب رؤية أن ثالا مرتبطة حاليًا ارتباطًا وثيقًا بمسؤولي Aptos.

وبالنظر إلى أن تركيز السوق الحالي قد لا يكون على Aptos، فإن فهم اتجاهات تطوير المشاريع التمثيلية في هذا النظام البيئي مسبقًا سيساعدنا على اغتنام الفرصة المحتملة التالية. في الواقع، لقد استكشفنا بالفعل المنتجات والتصميم الفني لبروتوكول Thala في مقال «بروتوكول Thala المتعمق: أول بروتوكول DeFi مبني على Aptos Native Stablecoin» في وقت سابق من هذا العام.

بعد مرور عام تقريبًا، وبصرف النظر عن المكاسب الأخيرة، كيف يجري تطوير منتجات Thala؟ ما هي التطورات الجديدة التي ستحدث في المستقبل؟

بعد تجميع الاتجاهات الحديثة للمشروع، وجدنا أن Thala قد شكلت بالفعل حجر الأساس DeFi لنظام Aptos البيئي، حيث قامت بدمج مكونات متعددة مثل العملات المستقرة و AMM ومنصة الإطلاق و RWA وتخزين السيولة، وبين كل مكون. يتم تشكيل دورة فاضلة.

عشية الانفجار الجماعي المحتمل في النظام البيئي L1، تستحق Thala مزيدًا من الاهتمام.

بناء حجر الزاوية في سيولة Aptos

بالنسبة للنظام البيئي للسلسلة العامة، يعد سوق السيولة أمرًا حيويًا لازدهارها. وينطبق هذا بشكل خاص على النظام البيئي الذي تم إنشاؤه حديثًا، حيث يعتمد السوق على حجم رأس المال وكفاءة رأس المال والاهتمام، وكلها تتطلب الدعم داخل النظام البيئي. توفر الأسواق السائلة هذا الدعم.

عندما يتعلق الأمر بالسيولة، فإن أهمية DeFi أمر بديهي. من السماح للمستخدمين باستخدام مجمعات السيولة وإعدادها إلى إقراض الأصول، إلى التصميم الاقتصادي لتأمين السيولة مقابل عوائد ثابتة، وما إلى ذلك، يمكن لبروتوكول DeFi الجيد تنشيط أموال النظام البيئي بأكمله.

من عملية التطوير في العام الماضي، يعد Thala بلا شك بروتوكول DeFi الشامل الذي يشكل حجر الزاوية في سيولة Apotos.

راجع هيكل المنتج الحالي:

• MOD (Move Dollar): يمكن لعملة مستقرة مضمونة بشكل مفرط على Aptos وسكها وتوريدها توفير السيولة لمشاريع DeFi الأخرى وخلق المزيد من حالات الاستخدام والمرافق.
• Thala Swap: DEX يعتمد على آلية صانع السوق الآلي، مع استراتيجيات وعوائد تجمع مختلفة وفقًا لقواعد مختلفة.
• Launchpad: منصة إطلاق أصول جديدة تتكون من «مجمعات تمهيد السيولة» في المبادلة المذكورة أعلاه. إنه يوجه سيولة المستخدمين من خلال تحديد الأوزان الأولية والنهائية لأصلين خلال فترة زمنية معينة ويسمح لهم بالمشاركة في تبادل الأصول في المجمع؛ ببساطة، يستخدم الرموز الموجودة للتبديل مقابل الرموز الجديدة.

لقد ذكرت أيضًا في مقال سابق أن الثلاثة المذكورة أعلاه تشكل دولاب الموازنة لنمو السيولة وتطوير النظام البيئي، ولن تتم مناقشتها بمزيد من التفصيل هنا.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Thala أيضًا وحدات المنتجات المتعلقة بـ RWA في يوليو. يمكن للمستخدمين استخدام الأصول الرمزية بما في ذلك سندات الشركات وقروض الاستهلاك الشخصي وسندات الخزانة وما إلى ذلك كضمان لاقتراض العملة المستقرة MOD، مما يزيد من جاذبية واستخدام عملتها المستقرة.

من خلال تلخيص جميع مكونات منتجات Thala، يمكننا أن نرى أن Thala تؤدي بالفعل وظيفة منصة DeFi الشاملة، مما يخلق إمكانيات لسيولة الأصول على Aptos.

في الوقت نفسه، إذا لاحظنا أيضًا الوضع داخل النظام البيئي، بدءًا من مؤشر TVL، فمن السهل أن نرى أن Thala هي الرائدة بين البروتوكولات الأصلية في نظام Aptos البيئي، وأن البيانات تنمو باستمرار. في الأسبوع الماضي، زادت TVL بأكثر من 100٪، لتصل إلى حوالي 53 مليون دولار في المجموع.

تميل المشاريع الرائدة إلى تحقيق أداء أفضل في السوق عندما تتدفق الأموال، ولكنها تحتاج أيضًا إلى نقاط وظيفية وروايات جديدة كدعم أساسي. بالإضافة إلى مصفوفة المنتجات الحالية لشركة Thala، ما هي الميزات الأخرى التي يمكن أن تجذب المزيد من الاهتمام ولديها القدرة على إشعال معنويات السوق؟

نعمة LSD، إمكانية أخرى لدخل الأصول

في الآونة الأخيرة، جلبت JITO الشهيرة الحيوية إلى مسار تخزين السيولة بالكامل في Solana، مما يدل على اعتراف السوق بهذا المسار.

وبالمثل، على Aptos، أطلقت Thala أيضًا منتجات متعلقة بـ LSD في 23 نوفمبر. من منظور تقني، تحافظ LSD على متانة وأمن الشبكة بأكملها من خلال تجميع الرموز الأصلية للسلسلة العامة. من منظور الأصول، فإنه يوفر أيضًا إمكانية أخرى لتحقيق عوائد للرموز الأصلية للسلسلة العامة.

استنادًا إلى مصفوفة المنتج الأصلية، فإن إضافة منتجات LSD تجعل Thala حل DeFi الكامل الوحيد على Aptos؛ في الوقت نفسه، لا يوجد حاليًا أي منتج منافس آخر في نظام Aptos البيئي بأكمله الذي يوفر وظائف LSD.

ومن الجدير بالذكر أنه في الأشهر الخمسة المقبلة، سيخضع رمز APT الأصلي لشركة Aptos لعملية فتح رمزية بقيمة 172 مليون دولار. تأتي معظم هذه الرموز غير المؤمنة من مستثمري المشروع والفريق نفسه. من منظور الحفاظ على سعر APT المستقر وضمان التطوير طويل الأجل لـ Aptos، فمن غير المرجح أن يختار فريق المشروع بيع عدد كبير من الرموز لقمع سعر APT.

إذن إلى أين ستتدفق رموز APT الإضافية هذه؟

تسعى Capital دائمًا إلى تحقيق أقصى قدر من العوائد، وبشرط ألا يؤثر ذلك على الوضع العام للسوق، قد يصبح منتج تكديس السيولة من Thala حاوية مهمة لاستيعاب كمية فتح الأموال الهائلة من APT.

بالإضافة إلى ذلك، تُظهر البيانات أنه على Aptos، يتم تخزين أكثر من 866 مليون رمز APT (حوالي 81٪ من إجمالي إمدادات APT) في أيدي أكثر من 116 مدققًا.

ومع ذلك، فإن 0.4٪ فقط من الإجمالي المذكور أعلاه (حوالي 28 مليون دولار) يشاركون بنشاط في بروتوكول تخزين السيولة، مما يؤدي إلى أن القيمة المكتسبة من خلال نظام DeFi البيئي الأوسع لا تكاد تذكر.

نظرًا لنقص الأصول الأصلية في النظام البيئي الناشئ، يمكن أن تعمل LSD كوسيلة فعالة لتعزيز السيولة وإنشاء حالات استخدام جديدة للبروتوكول. مما لا شك فيه أن هذا يوفر بيئة خارجية مواتية بشكل طبيعي لشركة Thala لجذب المزيد من الأصول.

علاوة على ذلك، من منظور المنتج، من الواضح أن Thala تتمتع بميزة الاحتكار حيث لا توجد منتجات منافسة داخل النظام البيئي. يمكنها زيادة تضخيم هذه الميزة من خلال آليات العملة المستقرة وآليات AMM. بعد فهم التوقعات والفوائد في جوانب الأعمال هذه، دعونا نركز على التصميم المحدد لمنتج LSD من Thala.

1. الأصول المشاركة في تكديس السيولة في شركة Thala：

• ThaPt: شهادة إيداع غير قابلة للاستبدال مرتبطة بـ APT بنسبة 1:1.
• Sthapt: شهادة إيداع قابلة لإعادة الضبط تزداد قيمتها بمرور الوقت من خلال تجميع مكافآت المدققين.

2. شكل ووظيفة هذه الأصول：

• ThapT هي شهادة إيداع يمكنها سحب وتبادل APT مباشرة. إنها تسمح للمستخدمين بإيداع APT في بروتوكول Thala والحصول على كمية متساوية من ThapT نيابة عن APT المخزنة لديهم.
• يمثل Sthapt الدخل الثابت. يقوم المستخدمون بسك STHAPT عن طريق إيداع ThapT في وحدة LSD الخاصة بـ Thala، مما يعكس الدخل الذي يكتسبه المستخدمون من تخزين APT من خلال مدققي Thala.

3. عملية تخزين السيولة والأدوار المشاركة:

• يقوم المستخدمون بإيداع APT في بروتوكول Thala والحصول على ThapT.
• يمكن للمستخدمين اختيار تخزين ThaPt في وحدة LSD وإذاعة Sthapt، التي تتمتع بخاصية زيادة القيمة بمرور الوقت.
• المدققون مسؤولون عن تشغيل عقد الشبكة، والحفاظ على أمان واستقرار الشبكة، ويتم مكافأتهم على ذلك.
• يوفر مجمع Thapt-apt المستقر السيولة ويدعم المعاملات بين Thapt-APT.

4. فوائد لمختلف المشاركين:

• تشمل المزايا التي يحصل عليها حاملو Sthapt 100٪ من مكافآت مدقق SthApt بالإضافة إلى 80٪ من مكافآت مدقق Thapt.
• يتم استخدام الـ 20٪ المتبقية من مكافآت التحقق من حاملي Thapt-apt لتحفيز تجمع Thapt-apt المستقر على ThalaSwap، وتوفير السيولة وكسب المكافآت.
• يحصل المدققون على APT كمكافآت عن طريق تشغيل العقد والحفاظ على استقرار الشبكة. لا تتقاضى شركة Thala APT نفسها عمولات، ولكن العقد الموكلة إلى ParaFi Technologies و Bware Labs (اثنان من مزودي خدمة بلوكتشين) ستتقاضى عمولة بنسبة ٧٪.
• بالنسبة لمقدمي السيولة، ستعمل Thala على تقليل انبعاثات حمامات السباحة المستقرة، وزيادة الدعم لأزواج Thapt-APT، وتوفير المزيد من الحوافز للمشاركين الأوائل.

باختصار، يتيح تخزين السيولة في Thala لحاملي APT مشاركة أصولهم في شكل ترميز وكسب عوائد عالية محتملة من خلال StHAPT مع الحفاظ على سيولة أصولهم. توفر هذه الآلية أيضًا مكافآت للمدققين الذين يحافظون على أمان الشبكة، مع تحفيز توفير السيولة وتعزيز حيوية النظام البيئي بأكمله.

بعد مباركة LSD، تمتلك Thala بالفعل بنية منتج أكثر اكتمالاً. LSD + عملة مستقرة+تداول المبادلة (AMM) +لوحة الإطلاق تعمل مكونات متعددة في وقت واحد، مما يجعلها الخيار الأول للبنية التحتية DeFi الشاملة على Aptos.

للمشاركة في نظام Aptos البيئي، تعد Thala بالتأكيد مكونًا أساسيًا. إن موقعها الفريد داخل النظام البيئي، إلى جانب مجموعة منتجاتها المتنوعة، يعزز إمكانات وفرص نمو المنتجات.

المحفزات على المدى القريب

بالإضافة إلى إضافة LSD، ما هي المحفزات التي تمتلكها Thala حاليًا لدفع نموها؟

استنادًا إلى لوحة البيانات الرسمية للمشروع، حتى وقت كتابة هذا التقرير، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة لـ Thala 55 مليون دولار، وتتألف أساسًا من أصول APT. قد تزداد هذه النسبة مع فتح APT كما ذكرنا سابقًا واكتشاف السوق لقيمة منصات L1 الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لبيانات DeVillama، تبلغ القيمة السوقية لمشروع Thala حاليًا حوالي 9.74 مليون دولار فقط، بينما وصلت القيمة الإجمالية للمشروع المقفل (TVL) إلى 55 مليون دولار (استنادًا إلى لوحة التحكم الرسمية). وهذا يعني أن مشروعًا صغيرًا نسبيًا يدعم أصولًا تبلغ قيمتها عدة أضعاف قيمتها السوقية، مما قد يشير إلى أن ثالا حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية من قبل السوق.

بالإضافة إلى سطح البيانات، تستحق الأحداث التالية اهتمامنا أيضًا.

• المزيد من دعم CEX: اجتازت MEXC مؤخرًا تصويتًا وقررت إدراج الرمز المميز الأصلي THL لمشروع Thala.

• يوفر OKX Wallet Plugin الدعم: يمكن للمستخدمين الآن الوصول مباشرة إلى بروتوكول Thala من خلال محفظة Web3 من OKX، مما يتيح وظائف مختلفة مثل تبادل الأصول والتخزين وسك العملة. بفضل ميزة دعم المزيد من أصول السلسلة، تلغي OKX Wallet تكلفة نقل الأصول عبر السلاسل إلى Thala، مما يسهل على المستخدمين المشاركة في بروتوكول Thala.

• قم بإنشاء خطة حوافز جديدة لبروتوكول DeFi بقيمة مليون دولار مع مؤسسة Aptos: ذكر الطرفان في بيان أنهما سيؤسسان Thala Foundry على أمل إلهام المطورين للتوصل إلى «استراتيجيات فريدة وحالات استخدام مدعومة من Aptos L1 blockchain». وبالنظر إلى أن خطة الحوافز عرضة لمزيد من البروتوكولات الجديدة، وغالبًا ما تحتوي هذه البروتوكولات الجديدة على شراكات رمزية أو وظيفية مع مستثمرين أصليين، فإن الدعم المالي لشركة Thala يعد أيضًا أمرًا إيجابيًا للمشروع نفسه. محفز.
• اتصل بالمجمع الرسمي لشركة Aptos على Thala: أعرب منشور Thala الرسمي على Twitter عن الأمل في أن تتمكن Aptos من استخدام وظيفة Launchpad لإطلاق الرموز الجديدة، والتي لا يمكنها فقط استخدام وظائف Thala بنجاح، ولكن أيضًا زيادة ثراء النظام البيئي. في الوقت نفسه، من منظور تكاليف التنفيذ، ليست هناك حاجة لمشاريع جديدة لاختيار منصة إطلاق ثم إضافة السيولة إلى بروتوكول DeFi آخر. يمكن أن تلبي منتجات Thala المتعددة الطلب في نفس الوقت، مما يزيد أيضًا من توقعات التعاون مع المشاريع الجديدة.

بشكل عام، على الرغم من أن نظام Aptos البيئي لا يحظى حاليًا بشعبية مثل Solana وغيرها، إلا أن هذا لا يعني أنه ليس لديه إمكانية الاختراق وجذب الانتباه.

تالا هي الشركة الرائدة «الشاملة» في النظام البيئي لشركة Aptos. كلما كان المنتج أكثر شمولاً، زاد عدد الروايات التي يمكنه التقاطها. ربما يكون العرض الخامل قد بدأ للتو.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [TechFlow]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [TechFlow]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسيتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.