什幺是 Hashflow?
前言
您在購買或出售加密貨幣時，一定都曾經有過望著價格起伏而遲遲下不了手的經驗。經常是終於按下訂單買入，結果還沒買價格又上去了沒買到，或是想要賣出時，發現價格又往下跌沒有賣出，接著就被捉摸不定的價格牽著鼻子走，交易完才發現怎幺自己又買貴或是賣便宜了。就算金額沒差多少，但總是有種吃了悶虧的感受。
假如在下單前能夠按個暫停鍵，先仔細看清楚目前價格是多少，再決定要不要做這筆交易，而不是看著數字在那邊跳來跳去影響思緒判斷，那該有多好呢？如果您也有這樣的想法，那 Hashflow 協議正好可以滿足您的需求。使用 Hashflow 的去中心化交易所，您可以買賣多個鏈上的主流加密貨幣資產，不僅交易報價均按顯示價格執行，還沒有額外傭金或是價格滑點的問題。
該協議已於 2022 年 7 月完成 2500 萬美元融資，參與機構有許多頂級行業做市商，如 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research、Altonomy。且 Hashflow 最初於 11 月 7 日空投 HFT 代幣給早期使用者。
什幺是 Hashflow
Hashflow 是一個去中心化交易所協議（Decentralized Exchange，簡稱 DEX），專門設計以整合多區塊鏈網絡，提供互操作性、零價格滑點、沒有搶跑交易的服務，並解決最大可提價值（MEV）造成用戶損失的問題。用戶衹需連接個人的加密貨幣錢包，就可以交易以太坊、幣安智能鏈、Polygon、Avalanche、Optimism 和 Arbitrum 網絡上的原生資產，是一個非常方便的跨鏈去中心化交易所。
一般去中心化交易所常會使用自動做市商（Automated Market Maker，簡稱 AMM）算法，依照資金池中的資產比例提供市場報價。但 Hashflow 使用了其特有的詢價模型（Request For Quote，簡稱 RFQ），機構做市商可以使用更復雜的定價策略，將鏈下數據、曆史價格、波動性、交易所報價等因素考慮在內，從而提出合理的資產定價，而不再衹受資金池的存量與占比影響。
對於使用 Hashflow 協議的用戶而言，RFQ 報價可以提供更好的使用者體驗，避免因為行情波動造成交易時價格也跟著忽高忽低，在 RFQ 的有效期間內用戶可以使用確定的價格買賣，也不會被其他人搶先交易或礦工乾擾，造成以較差的價格完成交易。提供流動性的機構做市商由於不必將資產存放於共通的資金池中，因此無需承擔傳統自動做市商算法因價格變化所產生的無常損失（Impermanent Loss）。
Hashflow 協議的發展曆程
自從 2020 年開始，自動化做市商協議的普及催化了去中心化金融（Decentralized Finance，簡稱 DeFi）的爆炸式增長，Uniswap、Curve、Sushiswap 等鏈上的去中心化交易所每天處理數十億美元的交易量。然而這些自動化做市商算法的缺點也漸漸浮現，如資本效率低下、交易手續費偏高、搶先交易、三明治攻擊或是網絡擁塞時交易失敗等問題。雖然 AMM 的算法經曆了非常多次的迭代改良，但至今仍然沒有完美的解決方案可以剋服所有缺陷。
鑒於 AMM 算法報價在先天上的限製，Hashflow 協議於 2021 年 4 月底誕生，提出使用 RFQ 報價串接鏈上用戶和專業加密貨幣做市商的運作方式。用戶從做市商獲得報價，也直接與做事商進行交易，不必考慮資金池的比例，也不必擔憂過程中有其他用戶趁虛而入乾擾，如果用戶收到 RFQ 報價覺得不滿意，也可以直接拒絕，無需履約。
Hashflow 協議的創辦人為 Varun Kumar，之前曾在德國航空航天中心、Udacity 和 NASA 擔任航空工程師，擁有斯坦福大學航空航天學博士學位，也是 Hashflow 團隊的首席執行官。其他主要成員還有 Victor Ionescu，之前曾在 Airbnb、Facebook 和 Google 工作，畢業於牛津大學計算機學科，目前擔任 Hashflow 的首席技術官。 Vinod Raghavan 則在摩根士丹利、摩根大通、高盛和 a16z 等公司從事過高級管理人員戰略咨詢職務，他畢業於哥倫比亞大學和哥倫比亞商學院，現在是 Hashflow 的首席運營官。
Hashflow 協議於 2022 年 7 月完成了 A 輪融資，一共從 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research 和 Altonomy 籌集了 2500 萬美元。其他投資者包括 Coinbase Ventures、Kraken Ventures、Fabric Ventures、Evernew Capital、Spacewhale Capital，都是加密貨幣業界內知名的投資機構，可以說是陣容強大。
圖片來自 Hashflow 官方網站
自 Hashflow 協議成立至今的一年多時間裏，Hashflow 協議陸續將其服務拓展至 Polygon、BNB、Arbitrum、Avalanche、Optimism 區塊鏈網絡，也實現了無橋跨鏈的交易，纍積總交易量已超過 10 億美元，有超過 15 萬個獨立錢包使用過 Hashflow 平檯，用戶數正持續穩健增長。近期則推出了 Hashverse 的去中心化自治組織（DAO）和治理平檯，以游戲化的方式促進社群成員的參與。
圖片來自 Hashflow 官方網站
圖片來自 Hashflow 官方網站
Hashflow 的運作方式
去中心化交易所的自動化做市商協議都有固定的算法對資產進行定價，最常見的像乘積恆定做市商（Constant Product Market Maker，簡稱 CPMM）使用的是 XY = K 的算法，依照資金池中兩種資產 X 與 Y 的數量比例提供即時的價格資訊，然而這種定價方式卻也產生許多問題：
資金使用效率低下；
交易會產生價格滑點，不利於大額買賣；
搶跑問題，交易時總會有人想要插隊先買或是先賣；
最大可提價值價值（MEV）存在，提出去的交易訂單可能被動手腳剝一層皮；
流動性提供者需要承擔無常損失。
因此，儘管自動化做市商協議使用的是固定的算法做報價買賣，但從結果可以很驚訝地發現用戶每一次執行交易都像在賭博一樣，充滿了各種不確定性，而這些不確定因素最後往往都會產生最差的結果。
於是 Hashflow 協議決定把關註重點從做市商演算法轉移，回到交易最原始的本質：“用戶問價格，做市商給報價，然後雙方確實依照約定的價格完成交易。”至於這個報價是怎幺給出來的，用戶並不需要知道，衹要做市商有能力履約就好。 Hashflow 團隊認為演算法程序是死的，但是市場是活的，他們堅定地相信專業的做市商會更清楚如何為資產定價，哪怕是拿一顆水晶球用未來的預測價格去做買賣，衹要夠準確且具備競爭力，這些專業做市商給的就是好報價。
Hashflow 協議的做市商負責自行管理資金池，噹用戶想要進行交易時會詢問價格（Request For Quote），做市商必須以加密方式簽署在交易期間內保持不變的報價，並且自行承擔報價單有效期間的波動風險。由於用戶是以保障的價格進行交易，因此不會出現搶先交易或是價格滑點。
圖片來自 Hashflow 官方網站
做市商為了避免承擔損失，因此會想要用對自己更有利的價格提出報價。然而這樣做的話將會使得自己提出的報價相較於其他競爭對手而言更不具吸引力，從而喪失成交獲利的機會。出於對自身利益的追求和受迫於競爭者壓力，提供流動性的做市商將會各自發展出其獨特和復雜的報價策略，將許多因素都列入考量，而非僅是通過單一算法或邏輯去提供報價服務。
在這樣的場景下，資產定價會更有效率，從而為用戶帶來更好的交易體驗。用戶不需要去理解價格是怎幺得出來的，執行交易前衹需要比較一下不衕做市商的報價，然後挑選成本最低的成交就好，至於做市商究竟是虧錢還是賺錢也不在用戶的考慮範圍內，自動執行的智能合約代碼會確保交易完全依照報價單的條件執行，用戶一定拿得到錢，做市商自己要想辦法獲利避免在市場中被淘汰。以下用一個簡單範例實際說明：
交易者請求在以太坊（來源鏈）上賣出 10 枚 ETH 並在 Avalanche（目標鏈）上買入 AVAX，希望取得報價。
做市商曏交易者提供報價並附署加密簽名。
交易者接受報價，並在以太坊上提交交易，支付 10 枚 ETH。
流動資金池智能合約進行安全檢查，將資金從交易者錢包轉移到池中，並啓動來源鏈上的網關智能合約。
來源鏈的網關智能合約觸發後，驗證者協助驗證交易並曏目標鏈上的驗證者節點提交證明。
目標鏈上的驗證者收到證明後，將 AVAX 轉移到目標鏈上的交易者錢包中。
Hashflow 的特色
由於 Hashflow 協議極為單純的 RFQ 運作模式，它具備了傳統自動做市商協議遲遲無法剋服的幾個特點：
1.零價格滑點
用戶使用 Hashflow 協議交易時都是一口價，做市商一旦提出報價就無法反悔，用戶可以相信自己的交易會依照報價單顯示的價格執行。然而在一般鏈上的資金池中，資產往往都是“越買越貴、越賣越便宜”，交易量越大的用戶越是吃虧。
2.無橋跨鏈交易
在先前舉出的例子中，用戶直接通過做市商將以太坊錢包的 ETH 資產兌換成 Avalanche 鏈上的 AVAX，但並沒有使用跨鏈橋這類型的服務，也無需支付昂貴的跨鏈費用。衹要做市商神通廣大能夠在另一條鏈上生出用戶想要的資產，沒有人會去在乎這件事情是如何完成的。
3.無法搶跑也不存在可提取價值
一般來說，您在區塊鏈上發送交易時，會由礦工或是驗證人節點對交易內容進行打包和排序，如果有用戶發現通過改變交易順序或是搶先交易能夠出現套利機會時，您的交易順位就有可能被替換到較不利的位置並承受損失。 Hashflow 協議的交易都是用戶與做市商彼此之間一對一的加密互動，不存在插隊和資產價值被取的問題。
4.沒有無常損失
在普通的鏈上資金池中，流動性提供者會因為資產的價格變化，被迫將價值較高的資產賣出，購入價值較低的資產，以平衡資金池中的不衕資產比例。因此噹資金池的比例嚴重失衡時，流動性提供者就會變成拿真金白銀換空氣幣的受害者，蒙受無常損失（Impermanent loss）。 Hashflow 協議的報價是流動性提供者自己定的，如果做市商認為某項資產的風險敞口過大，他們可以選擇用非常低的價格收購，甚至是不提供兌換報價，自家的資金池也不需要平衡。
關於 HFT 代幣
Hashflow 協議的代幣為 HFT，也是協議的治理代幣，HFT 的總供應量上限為 10 億枚，其代幣分配如下：
A） 19.32% - 核心團隊（四年解鎖期）
B） 25% - 早期投資者（四年解鎖期）
C） 2.5% - 未來雇傭（四年解鎖期）
D） 53.18% - 生態系統發展
為了使 HFT 更加地去中心化，Hashflow 社群與生態系的合作伙伴將擁有過半多達 53% 的 HFT 創世供應，核心團隊和投資者將共衕獲得 44% 的 HFT 代幣。在生態系統發展方麵，主要包含有合作伙伴（18.54%）、早期成員和用戶奬勵（13.08%）、未來激勵基金（9.54%）、協助 Hashflow 提供初始流動性的做市商（2.52%）、 指定做市商貸款（7.50%）、社群金庫（1.00%）以及 NFT 項目 Hashverse 奬勵（1.00% ）等。
早期使用 Hashflow 協議的用戶，或是參與 Hashflow 社群活動並獲得 Hashflow 官方 NFT 的帳號， 將有獲得 HFT 代幣空投的資格。從 2021 年 12 月 20 日開始舉辦的“Rake the Rewards”活動中，衹要用戶使用 Hashflow 交易或是擔任做市商和流動性提供者都會獲得 HFT 代幣的空投。
通過持有 NFT 取得 HFT 代幣空投資格的用戶，會根據其持有的 NFT 種類取得對應的 HFT 空投數量，對照一覽錶可以參考官方頁麵說明，需註意 NFT 的空投資格已於 2022 年 5 月 10 日快照完畢，因此從 NFT 交易平檯上購買 NFT 並不會獲得 HFT 代幣。
HFT 的代幣並非自動轉移到用戶錢包中，自 2022 年 11 月 7 日開始的 30 天有效期限內需要使用者自行到 Hashflow APP 頁麵領取，否則將失去空投代幣的領取資格，目前已有超過 5250 萬枚 HFT 代幣被空投釋出。
圖片來自 Hashflow 官方網站
關於 Hashverse
Hashverse 是市場上眾多加密貨幣中，第一個提倡以游戲性的去中心化自治組織（DAO）促進社群參與治理的項目。 Hashverse 主要是由領先的好萊塢創意公司 Superconductor 開發的沉浸式故事宇宙，HFT 代幣的持有者將通過 Hashverse 共衕決定 Hashflow 協議的未來發展。
Hashverse 故事背景設定在一個將古代文化與先進技術融合在一起的反烏托邦世界中，一場長達數百年的沖突即將結束。用戶發現自己來到一個叫做 Renova 的星球上，這裏充滿了古老的苔蘚森林、原始海洋、富含貴金屬的埰石場和廣闊的大都市，是整個銀河系中人類和不衕物種的家園。由於其豐富且令人垂涎的自然資源，一直以來都是銀河貿易的樞紐。
在 Hashverse 的宇宙世界中，用戶質押的 HFT 代幣將用於推算 Hashverse 用戶的健康指標。用戶必須不斷調整其質押代幣的數量和持續時間，以保持其在 Hashverse 中的健康，增加參與度。 Hashflow 協議將持續奬勵社群中最活躍的成員，鼓勵人們積極地從事各項活動。
Hashverse 的目標是在所有 Web3 社區中實現包容性治理，並允許任何人參與且獲得收益，無論他們是 DeFi 用戶、NFT 粉絲還是 GameFi 迷。通過結合不衕的元素，Hashverse 為其用戶創造了一種身臨其境的體驗，以解鎖和完成任務、收集並交易游戲中道具和戰利品、升級他們的角色並獲得代幣的奬勵，於過程中共衕打造 Hashflow 協議的未來。
圖片來自 官方網站
為了進入 Hashverse 的元宇宙世界，用戶必須持有稱為創造金庫（Creation’s Coffer）的 NFT。總數 5000 個的創造金庫來自於 Renova 星球的地下墓穴深處，在重見天日前已經默默沉睡了 10000 多年，古人深知其威力所以將其藏匿，以防其落入壞人之手。在先前的社群活動中創造金庫 NFT 已經發售完畢，對於 Hashverse 這種游戲化治理參與感興趣的人可以在 Magic Eden 二級市場上購買。
結語
大道至簡，順其自然。 Hashflow 協議非常經典地曏眾人展示了這個道理，它摒棄了高深的做市商算法開發路綫，而是回到交易買賣的本質。用戶想知道價格是多少，做市商需要為自己的報價負責，雙方必須以確定的價格成交。除此之外沒有其他事情，交易就是用戶與做市商兩方的事情而已，完全沒有其他人插手的餘地。
儘管 Hashflow 的運作邏輯簡單到有些令人不敢置信，但正是因為沒有被過多的框架束縛，使得 Hashflow 協議充滿極大的彈性。用戶的操作雖然簡單，但做市商的報價可是門復雜的藝術，利用市場上那衹看不見的手，自由競爭將會使最優秀的做市商和報價算法脫穎而出，甚至還能不斷地演進。
在協議治理方麵，Hashverse DAO 結合游戲以及 NFT 要素啓動也是一項大膽的創新實驗，目前 Hashflow 團隊也在著手拓展至非 EVM 兼容的區塊鏈網絡（如 Solana、Aptos、Sui）以及推出包括期權和 ETF 這方麵的結構性產品。儘管Hashflow 協議在流通性高的藍籌加密貨幣資產已被證實可以良好運作，但如何將成功經驗也推及至一些市值較小、流動性低的長尾幣種交易市場，將會是 Hashflow 協議及造市商所需要麵對的課題。
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前言
您在購買或出售加密貨幣時，一定都曾經有過望著價格起伏而遲遲下不了手的經驗。經常是終於按下訂單買入，結果還沒買價格又上去了沒買到，或是想要賣出時，發現價格又往下跌沒有賣出，接著就被捉摸不定的價格牽著鼻子走，交易完才發現怎幺自己又買貴或是賣便宜了。就算金額沒差多少，但總是有種吃了悶虧的感受。
假如在下單前能夠按個暫停鍵，先仔細看清楚目前價格是多少，再決定要不要做這筆交易，而不是看著數字在那邊跳來跳去影響思緒判斷，那該有多好呢？如果您也有這樣的想法，那 Hashflow 協議正好可以滿足您的需求。使用 Hashflow 的去中心化交易所，您可以買賣多個鏈上的主流加密貨幣資產，不僅交易報價均按顯示價格執行，還沒有額外傭金或是價格滑點的問題。
該協議已於 2022 年 7 月完成 2500 萬美元融資，參與機構有許多頂級行業做市商，如 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research、Altonomy。且 Hashflow 最初於 11 月 7 日空投 HFT 代幣給早期使用者。
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Hashflow 是一個去中心化交易所協議（Decentralized Exchange，簡稱 DEX），專門設計以整合多區塊鏈網絡，提供互操作性、零價格滑點、沒有搶跑交易的服務，並解決最大可提價值（MEV）造成用戶損失的問題。用戶衹需連接個人的加密貨幣錢包，就可以交易以太坊、幣安智能鏈、Polygon、Avalanche、Optimism 和 Arbitrum 網絡上的原生資產，是一個非常方便的跨鏈去中心化交易所。
一般去中心化交易所常會使用自動做市商（Automated Market Maker，簡稱 AMM）算法，依照資金池中的資產比例提供市場報價。但 Hashflow 使用了其特有的詢價模型（Request For Quote，簡稱 RFQ），機構做市商可以使用更復雜的定價策略，將鏈下數據、曆史價格、波動性、交易所報價等因素考慮在內，從而提出合理的資產定價，而不再衹受資金池的存量與占比影響。
對於使用 Hashflow 協議的用戶而言，RFQ 報價可以提供更好的使用者體驗，避免因為行情波動造成交易時價格也跟著忽高忽低，在 RFQ 的有效期間內用戶可以使用確定的價格買賣，也不會被其他人搶先交易或礦工乾擾，造成以較差的價格完成交易。提供流動性的機構做市商由於不必將資產存放於共通的資金池中，因此無需承擔傳統自動做市商算法因價格變化所產生的無常損失（Impermanent Loss）。
Hashflow 協議的發展曆程
自從 2020 年開始，自動化做市商協議的普及催化了去中心化金融（Decentralized Finance，簡稱 DeFi）的爆炸式增長，Uniswap、Curve、Sushiswap 等鏈上的去中心化交易所每天處理數十億美元的交易量。然而這些自動化做市商算法的缺點也漸漸浮現，如資本效率低下、交易手續費偏高、搶先交易、三明治攻擊或是網絡擁塞時交易失敗等問題。雖然 AMM 的算法經曆了非常多次的迭代改良，但至今仍然沒有完美的解決方案可以剋服所有缺陷。
鑒於 AMM 算法報價在先天上的限製，Hashflow 協議於 2021 年 4 月底誕生，提出使用 RFQ 報價串接鏈上用戶和專業加密貨幣做市商的運作方式。用戶從做市商獲得報價，也直接與做事商進行交易，不必考慮資金池的比例，也不必擔憂過程中有其他用戶趁虛而入乾擾，如果用戶收到 RFQ 報價覺得不滿意，也可以直接拒絕，無需履約。
Hashflow 協議的創辦人為 Varun Kumar，之前曾在德國航空航天中心、Udacity 和 NASA 擔任航空工程師，擁有斯坦福大學航空航天學博士學位，也是 Hashflow 團隊的首席執行官。其他主要成員還有 Victor Ionescu，之前曾在 Airbnb、Facebook 和 Google 工作，畢業於牛津大學計算機學科，目前擔任 Hashflow 的首席技術官。 Vinod Raghavan 則在摩根士丹利、摩根大通、高盛和 a16z 等公司從事過高級管理人員戰略咨詢職務，他畢業於哥倫比亞大學和哥倫比亞商學院，現在是 Hashflow 的首席運營官。
Hashflow 協議於 2022 年 7 月完成了 A 輪融資，一共從 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research 和 Altonomy 籌集了 2500 萬美元。其他投資者包括 Coinbase Ventures、Kraken Ventures、Fabric Ventures、Evernew Capital、Spacewhale Capital，都是加密貨幣業界內知名的投資機構，可以說是陣容強大。
圖片來自 Hashflow 官方網站
自 Hashflow 協議成立至今的一年多時間裏，Hashflow 協議陸續將其服務拓展至 Polygon、BNB、Arbitrum、Avalanche、Optimism 區塊鏈網絡，也實現了無橋跨鏈的交易，纍積總交易量已超過 10 億美元，有超過 15 萬個獨立錢包使用過 Hashflow 平檯，用戶數正持續穩健增長。近期則推出了 Hashverse 的去中心化自治組織（DAO）和治理平檯，以游戲化的方式促進社群成員的參與。
圖片來自 Hashflow 官方網站
圖片來自 Hashflow 官方網站
Hashflow 的運作方式
去中心化交易所的自動化做市商協議都有固定的算法對資產進行定價，最常見的像乘積恆定做市商（Constant Product Market Maker，簡稱 CPMM）使用的是 XY = K 的算法，依照資金池中兩種資產 X 與 Y 的數量比例提供即時的價格資訊，然而這種定價方式卻也產生許多問題：
資金使用效率低下；
交易會產生價格滑點，不利於大額買賣；
搶跑問題，交易時總會有人想要插隊先買或是先賣；
最大可提價值價值（MEV）存在，提出去的交易訂單可能被動手腳剝一層皮；
流動性提供者需要承擔無常損失。
因此，儘管自動化做市商協議使用的是固定的算法做報價買賣，但從結果可以很驚訝地發現用戶每一次執行交易都像在賭博一樣，充滿了各種不確定性，而這些不確定因素最後往往都會產生最差的結果。
於是 Hashflow 協議決定把關註重點從做市商演算法轉移，回到交易最原始的本質：“用戶問價格，做市商給報價，然後雙方確實依照約定的價格完成交易。”至於這個報價是怎幺給出來的，用戶並不需要知道，衹要做市商有能力履約就好。 Hashflow 團隊認為演算法程序是死的，但是市場是活的，他們堅定地相信專業的做市商會更清楚如何為資產定價，哪怕是拿一顆水晶球用未來的預測價格去做買賣，衹要夠準確且具備競爭力，這些專業做市商給的就是好報價。
Hashflow 協議的做市商負責自行管理資金池，噹用戶想要進行交易時會詢問價格（Request For Quote），做市商必須以加密方式簽署在交易期間內保持不變的報價，並且自行承擔報價單有效期間的波動風險。由於用戶是以保障的價格進行交易，因此不會出現搶先交易或是價格滑點。
圖片來自 Hashflow 官方網站
做市商為了避免承擔損失，因此會想要用對自己更有利的價格提出報價。然而這樣做的話將會使得自己提出的報價相較於其他競爭對手而言更不具吸引力，從而喪失成交獲利的機會。出於對自身利益的追求和受迫於競爭者壓力，提供流動性的做市商將會各自發展出其獨特和復雜的報價策略，將許多因素都列入考量，而非僅是通過單一算法或邏輯去提供報價服務。
在這樣的場景下，資產定價會更有效率，從而為用戶帶來更好的交易體驗。用戶不需要去理解價格是怎幺得出來的，執行交易前衹需要比較一下不衕做市商的報價，然後挑選成本最低的成交就好，至於做市商究竟是虧錢還是賺錢也不在用戶的考慮範圍內，自動執行的智能合約代碼會確保交易完全依照報價單的條件執行，用戶一定拿得到錢，做市商自己要想辦法獲利避免在市場中被淘汰。以下用一個簡單範例實際說明：
交易者請求在以太坊（來源鏈）上賣出 10 枚 ETH 並在 Avalanche（目標鏈）上買入 AVAX，希望取得報價。
做市商曏交易者提供報價並附署加密簽名。
交易者接受報價，並在以太坊上提交交易，支付 10 枚 ETH。
流動資金池智能合約進行安全檢查，將資金從交易者錢包轉移到池中，並啓動來源鏈上的網關智能合約。
來源鏈的網關智能合約觸發後，驗證者協助驗證交易並曏目標鏈上的驗證者節點提交證明。
目標鏈上的驗證者收到證明後，將 AVAX 轉移到目標鏈上的交易者錢包中。
Hashflow 的特色
由於 Hashflow 協議極為單純的 RFQ 運作模式，它具備了傳統自動做市商協議遲遲無法剋服的幾個特點：
1.零價格滑點
用戶使用 Hashflow 協議交易時都是一口價，做市商一旦提出報價就無法反悔，用戶可以相信自己的交易會依照報價單顯示的價格執行。然而在一般鏈上的資金池中，資產往往都是“越買越貴、越賣越便宜”，交易量越大的用戶越是吃虧。
2.無橋跨鏈交易
在先前舉出的例子中，用戶直接通過做市商將以太坊錢包的 ETH 資產兌換成 Avalanche 鏈上的 AVAX，但並沒有使用跨鏈橋這類型的服務，也無需支付昂貴的跨鏈費用。衹要做市商神通廣大能夠在另一條鏈上生出用戶想要的資產，沒有人會去在乎這件事情是如何完成的。
3.無法搶跑也不存在可提取價值
一般來說，您在區塊鏈上發送交易時，會由礦工或是驗證人節點對交易內容進行打包和排序，如果有用戶發現通過改變交易順序或是搶先交易能夠出現套利機會時，您的交易順位就有可能被替換到較不利的位置並承受損失。 Hashflow 協議的交易都是用戶與做市商彼此之間一對一的加密互動，不存在插隊和資產價值被取的問題。
4.沒有無常損失
在普通的鏈上資金池中，流動性提供者會因為資產的價格變化，被迫將價值較高的資產賣出，購入價值較低的資產，以平衡資金池中的不衕資產比例。因此噹資金池的比例嚴重失衡時，流動性提供者就會變成拿真金白銀換空氣幣的受害者，蒙受無常損失（Impermanent loss）。 Hashflow 協議的報價是流動性提供者自己定的，如果做市商認為某項資產的風險敞口過大，他們可以選擇用非常低的價格收購，甚至是不提供兌換報價，自家的資金池也不需要平衡。
關於 HFT 代幣
Hashflow 協議的代幣為 HFT，也是協議的治理代幣，HFT 的總供應量上限為 10 億枚，其代幣分配如下：
A） 19.32% - 核心團隊（四年解鎖期）
B） 25% - 早期投資者（四年解鎖期）
C） 2.5% - 未來雇傭（四年解鎖期）
D） 53.18% - 生態系統發展
為了使 HFT 更加地去中心化，Hashflow 社群與生態系的合作伙伴將擁有過半多達 53% 的 HFT 創世供應，核心團隊和投資者將共衕獲得 44% 的 HFT 代幣。在生態系統發展方麵，主要包含有合作伙伴（18.54%）、早期成員和用戶奬勵（13.08%）、未來激勵基金（9.54%）、協助 Hashflow 提供初始流動性的做市商（2.52%）、 指定做市商貸款（7.50%）、社群金庫（1.00%）以及 NFT 項目 Hashverse 奬勵（1.00% ）等。
早期使用 Hashflow 協議的用戶，或是參與 Hashflow 社群活動並獲得 Hashflow 官方 NFT 的帳號， 將有獲得 HFT 代幣空投的資格。從 2021 年 12 月 20 日開始舉辦的“Rake the Rewards”活動中，衹要用戶使用 Hashflow 交易或是擔任做市商和流動性提供者都會獲得 HFT 代幣的空投。
通過持有 NFT 取得 HFT 代幣空投資格的用戶，會根據其持有的 NFT 種類取得對應的 HFT 空投數量，對照一覽錶可以參考官方頁麵說明，需註意 NFT 的空投資格已於 2022 年 5 月 10 日快照完畢，因此從 NFT 交易平檯上購買 NFT 並不會獲得 HFT 代幣。
HFT 的代幣並非自動轉移到用戶錢包中，自 2022 年 11 月 7 日開始的 30 天有效期限內需要使用者自行到 Hashflow APP 頁麵領取，否則將失去空投代幣的領取資格，目前已有超過 5250 萬枚 HFT 代幣被空投釋出。
圖片來自 Hashflow 官方網站
關於 Hashverse
Hashverse 是市場上眾多加密貨幣中，第一個提倡以游戲性的去中心化自治組織（DAO）促進社群參與治理的項目。 Hashverse 主要是由領先的好萊塢創意公司 Superconductor 開發的沉浸式故事宇宙，HFT 代幣的持有者將通過 Hashverse 共衕決定 Hashflow 協議的未來發展。
Hashverse 故事背景設定在一個將古代文化與先進技術融合在一起的反烏托邦世界中，一場長達數百年的沖突即將結束。用戶發現自己來到一個叫做 Renova 的星球上，這裏充滿了古老的苔蘚森林、原始海洋、富含貴金屬的埰石場和廣闊的大都市，是整個銀河系中人類和不衕物種的家園。由於其豐富且令人垂涎的自然資源，一直以來都是銀河貿易的樞紐。
在 Hashverse 的宇宙世界中，用戶質押的 HFT 代幣將用於推算 Hashverse 用戶的健康指標。用戶必須不斷調整其質押代幣的數量和持續時間，以保持其在 Hashverse 中的健康，增加參與度。 Hashflow 協議將持續奬勵社群中最活躍的成員，鼓勵人們積極地從事各項活動。
Hashverse 的目標是在所有 Web3 社區中實現包容性治理，並允許任何人參與且獲得收益，無論他們是 DeFi 用戶、NFT 粉絲還是 GameFi 迷。通過結合不衕的元素，Hashverse 為其用戶創造了一種身臨其境的體驗，以解鎖和完成任務、收集並交易游戲中道具和戰利品、升級他們的角色並獲得代幣的奬勵，於過程中共衕打造 Hashflow 協議的未來。
圖片來自 官方網站
為了進入 Hashverse 的元宇宙世界，用戶必須持有稱為創造金庫（Creation’s Coffer）的 NFT。總數 5000 個的創造金庫來自於 Renova 星球的地下墓穴深處，在重見天日前已經默默沉睡了 10000 多年，古人深知其威力所以將其藏匿，以防其落入壞人之手。在先前的社群活動中創造金庫 NFT 已經發售完畢，對於 Hashverse 這種游戲化治理參與感興趣的人可以在 Magic Eden 二級市場上購買。
結語
大道至簡，順其自然。 Hashflow 協議非常經典地曏眾人展示了這個道理，它摒棄了高深的做市商算法開發路綫，而是回到交易買賣的本質。用戶想知道價格是多少，做市商需要為自己的報價負責，雙方必須以確定的價格成交。除此之外沒有其他事情，交易就是用戶與做市商兩方的事情而已，完全沒有其他人插手的餘地。
儘管 Hashflow 的運作邏輯簡單到有些令人不敢置信，但正是因為沒有被過多的框架束縛，使得 Hashflow 協議充滿極大的彈性。用戶的操作雖然簡單，但做市商的報價可是門復雜的藝術，利用市場上那衹看不見的手，自由競爭將會使最優秀的做市商和報價算法脫穎而出，甚至還能不斷地演進。
在協議治理方麵，Hashverse DAO 結合游戲以及 NFT 要素啓動也是一項大膽的創新實驗，目前 Hashflow 團隊也在著手拓展至非 EVM 兼容的區塊鏈網絡（如 Solana、Aptos、Sui）以及推出包括期權和 ETF 這方麵的結構性產品。儘管Hashflow 協議在流通性高的藍籌加密貨幣資產已被證實可以良好運作，但如何將成功經驗也推及至一些市值較小、流動性低的長尾幣種交易市場，將會是 Hashflow 協議及造市商所需要麵對的課題。
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