GameFi演進的全面探索：距離下一個熱門遊戲還有多遠?
免責聲明：本文資料係綜合考量各平台之年度報告及其他研究報告後取得，參考標準可能有所不同。
DeFi和NFT培養了GameFi發展的土壤
DeFi 和 NFT 為 GameFi 打下基礎
自2015年7月30日以太坊主網上線以來，Web3時代正式開始。以太坊主網的智能合約部署功能支持DApps（去中心化應用程式）的設計和運作。在此基礎上，出現了大量受歡迎的DeFi（去中心化金融）項目。例如，Uniswap通過自動市場做市實現了DEX（去中心化交易所），MakerDAO實現了基於合約的借貸。這些DeFi項目以其高投資回報、透明度、強大的隱私和完全開放性吸引了大量資本流入。DeFi行業的總市值從2015年的5000萬美元增長到2023年的1000億美元。
圖1 DeFi市值增長
隨著 DeFi 蓬勃發展，資本開始探索將去中心化金融與其他領域相結合的潛力。在此期間，NFT 市場經歷了顯著的增長。2017 年，一個基於以太坊的 NFT 項目 CryptoKitties，玩家可以購買、繁殖和交易數位貓，引起廣泛關注，並被視為 NFT 爆發的起點。NFT 部門的總市值從 2018 年的幾百萬美元增長到 2023 年的 80 億美元。
圖2 NFT市值增長
如果 DeFi 為加密市場帶來持續的資金流動，NFT 則將區塊鏈的焦點轉向娛樂和遊戲。它們共同為區塊鏈遊戲的發展提供了肥沃的土壤。在這個基礎上，結合了 DeFi 和區塊鏈遊戲概念的 GameFi 開始出現。
GameFi夢想的起點
2019年下半年，MixMarvel首席戰略官Mary Ma首次引入了GameFi的概念——“遊戲化金融”和“新遊戲化業務”。這個概念結合了遊戲和金融的元素，旨在通過區塊鏈技術為遊戲行業引入新的商業模式和經濟系統。根據Mary Ma的說法，未來的遊戲不僅可以作為娛樂工具，還可以作為金融工具。區塊鏈技術可以將遊戲中的虛擬物品轉化為有價值的數字資產，允許玩家通過遊戲獲得、交易和欣賞這些資產。在這種模式下，遊戲公司和玩家可以在分散的環境中從事經濟活動，實現互惠互利。
然而，由於當時區塊鏈技術及其應用範式的不成熟，GameFi 的概念並沒有立即獲得廣泛的關注和採用。
GameFi爆炸的開始
2020 年 9 月，Yearn.finance 創始人安德烈·克朗耶在演講和公開聲明中詳細闡述了他對 GameFi 的理解和願景。在 DeFi 行業，安德烈·克朗耶的權威性使得 GameFi 的概念真正進入了公眾視野。安德烈·克朗耶對 GameFi 的許多觀點也澄清了 GameFi 未來的發展方向。
在安德烈·克朗杰看来，DeFi行业正处于“TradeFi”（贸易金融）阶段，在这个阶段，用户的资金主要用于交易、质押和借贷，而不反映加密货币与传统金融之间的区别。然而，GameFi将是DeFi发展的未来方向，用户的资金将在虚拟游戏世界中具有实际应用价值。用户可以通过这些虚拟世界中的活动赚取可观的代币奖励，类似于现实生活中的工作。
自那時起，GameFi 領域開始經歷第一波增長！
Figure 3 GameFi推廣圖片
GameFi重塑遊戲軌道
GameFi是一種結合DeFi、NFT和區塊鏈遊戲的區塊鏈技術。它在區塊鏈智能合約上運行遊戲資產和一些邏輯，由DAO（去中心化自治組織）管理，以確保用戶對遊戲內資產和遊戲的治理權。GameFi專注於構建完整的金融系統，支持使用本地遊戲代幣進行物品交易等活動。用戶可以通過遊戲贏取代幣獎勵，分享遊戲發展的利益。
完全解決傳統遊戲的缺點
在傳統遊戲中，像武器和皮膚這樣的物品具有固有價值，這種價值已被廣泛認可。例如，在CSGO中，物品的年均銷售額從2018年到2023年超過4.2億美元，每年都有增長。在英雄聯盟中，皮膚物品的年銷售額從2018年的14億美元增長到2023年的25億美元。在王者榮耀中，皮膚物品的年銷售額甚至在2023年達到了令人印象深刻的27.4億美元。無論在國內還是國際上，遊戲物品市場都是龐大的。
圖4 CSGO道具的年銷售額
圖5《英雄聯盟》道具年銷售額
圖6 王者榮耀道具的年銷售額
然而，由於物品交易對遊戲發行商利潤的影響以及在某些地區可能存在的法律問題，遊戲開發人員通常採用兩種主要策略：一種是壟斷物品交易市場，就像CSGO和Steam所見，它們收取高昂的交易費用；另一種是控制物品供應並禁止帳戶交易，就像《英雄聯盟》和《王者榮耀》所實施的那樣，通過統一購買渠道提供無限物品。
由於這些限制和當地法規，遊戲物品的黑市銷售已成為一個非常有利可圖的企業。隨著遊戲開發商和當地法規打擊黑市交易的努力增加，黑市物品的供應減少，從而導致這些非法銷售的利潤率上升。
圖7 私人交易利潤與交易難度之間的大致曲線
GameFi是建立在區塊鏈技術上的，自然地融合了DeFi的屬性，有效地解決了遊戲行業中出版商壟斷和黑市活動的問題。GameFi既是一個遊戲，也是一個市場，遊戲皮膚和物品存在於NFT中，所有交易都遵循市場原則，並努力維護透明度。
此外，GameFi 中的 DAO 治理允許所有玩家分享遊戲治理。這是一個重要的功能，因為目前的遊戲發行商經常操縱彩票機率或降低以前昂貴物品的價格以促進銷售，對現有玩家產生負面影響。對這些行為的抗議往往被這些科技巨頭透過流量控制壓制。DAO 治理可以打破遊戲發行商擁有的絕對權力的現狀，使用戶在遊戲開發的整體經濟改善中享受益處，而不必不斷擔心不利的變化。
完全符合遊戲的發展歷史
觀察遊戲發展史，關鍵因素常包括電腦技術的進步、硬體升級以及遊戲設計上的創新。
- 早期的電腦遊戲時代（1970年代-1980年代）：遊戲開發的初期階段主要集中在實驗室和大學環境。著名的早期遊戲包括《太空大戰》和《乒乓球》，其中《乒乓球》標誌著商業視頻遊戲的開始。
- 家用遊戲機時代（1980年代至1990年代）：任天堂推出了NES家用遊戲機，將像超級瑪利歐兄弟這樣的經典遊戲帶到了前沿。
- 16位主機時代（1990年代）：索尼推出了PlayStation，開啟了以光碟為基礎的遊戲時代，Final Fantasy VII引發了一場遊戲狂潮。
- 3D遊戲時代（1990年代末至2000年代初）：Valve發布了《半衰期》，該遊戲以其深入的故事情節和身臨其境的體驗而廣受好評。
- 在線和MMORPG時代（2000年代）：暴雪娛樂發行了《魔獸世界》，成為最成功的MMORPG之一，推動了在線多人遊戲的發展。
- 手機和社交遊戲時代（2010年至今）：Supercell推出了《部落衝突》，這款極為成功的手機策略遊戲，而Niantic推出了《寶可夢GO》，將擴增實境（AR）技術與手機遊戲相結合，引發了全球現象。
- 2000年代的線上遊戲和MMORPG時代：暴雪娛樂發行了《魔獸世界》，成為最成功的MMORPG之一，推動了線上多人遊戲的發展。
- 移動和社交遊戲時代（2010年至今）：Supercell發布了《部落衝突》，成為最成功的移動策略遊戲之一，Niantic發布了《寶可夢GO》，將擴增實境（AR）技術引入移動遊戲，引發了全球熱潮。
Figure 8 传统游戏开发线
過去，遊戲的發展主要依賴於三個主要元素：電腦技術的改進、硬體升級和遊戲概念的創新。現在，GameFi是DeFi和NFT的強大結合，代表了區塊鏈中最尖端和有趣的技術之一；它也是計算機和金融的結合。跨學科的整合具有新穎的“玩賺”遊戲概念；同時，它為金融市場研究提供了一個例子；可以說GameFi完美符合遊戲發展過程中的三個主要元素中的兩個，並符合遊戲發展的歷史。
GameFi在近年來快速發展，提出了新穎的概念和設計，並孕育了很多頂級項目。
- 早期探索（2018年）：Decentraland推出。作為早期的GameFi項目之一，Decentraland允許玩家使用區塊鏈技術購買、開發和交易虛擬土地，實現真正的所有權。Gods Unchained推出了基於區塊鏈的交易卡遊戲，玩家可以購買、出售和交易卡片，展示了NFT在遊戲中的潛力。
- 概念提案（2019年）：Mary Ma提出了“游戲化金融”和“新的遊戲化商業”概念，標誌著GameFi概念的誕生。同年，Sky Mavis推出的Axie Infinity開始進入公眾視野。
- 初始崛起（2020年）：Yearn.finance 创始人 Andre Cronje 在2020年9月重申了 GameFi 的概念，预测 DeFi 将在未来发展成为一个游戏化的金融舞台，用户资金将作为游戏中的装备使用。此时，DeFi 和 NFT 市场也迎来了黄金时期，为 GameFi 的爆发铺平了道路。
- 爆炸性增長（2021年）：Axie Infinity取得了巨大成功，吸引了數百萬玩家，8月份的每日交易額達到了100萬美元，並通過“玩而有所得”模式讓玩家賺錢。在疫情期間，它成為東南亞國家數十萬居民的主要收入來源；同年，《沙盒》爆發，使用戶能夠創建、擁有和交易虛擬資產和土地，受到了大量風險投資機構的追捧。
- 流量從懸崖下跌（2022年至今）：受整體加密市場的下滑影響，GameFi的受歡迎程度嚴重下降。Axie Infinity的日活躍用戶從2021年8月的74萬人急劇下降至2022年8月的3.5萬人。同時，許多GameFi都面臨著嚴重的通脹問題，DeFi Kingdoms的代幣數量從2022年初的6000萬增加到年中的1億。
圖9 遊戲 vs GameFi
GameFi 的爆炸性增長也推動了元宇宙的概念。元宇宙的本質是通過增強現實（AR）和虛擬現實（VR）實現的虛擬共享空間，並融入了像區塊鏈這樣的去中心化技術。它不僅涵蓋遊戲，還涉及到日常生活的各個方面。GameFi 的靈活生態系統建設使其在許多情境中成為元宇宙的代名詞。
在2021年和2022年期间，许多传统科技公司开始参与GameFi和元宇宙概念:
Facebook以Meta更名，反映了其對元宇宙的長期願景。
腾讯成立了 TiMi 工作室，专注于开发与元宇宙相关的游戏，并投资了沙盒和Decentraland。
微軟以687億美元收購了動視暴雪，計劃將熱門的傳統遊戲與區塊鏈技術相結合，創造一個新一代的GameFi。
高盛和軟銀增加了對GameFi的投資，支持像Axie Infinity和The Sandbox這樣的知名項目。
總的來說，GameFi的市值從2018年的2億美元增加到2023年的245.2億美元，在2020年至2021年間以733.3%的增長率增長。
圖10 GameFi市值增長圖
圖11 GameFi 市值增長率
儘管 GameFi 目前面臨一些挑戰，但傳統科技公司的強力參與和技術的逐漸成熟表明未來有著無限的可能性。
一個結合了各種方法優勢的敘述
GameFi本身是DeFi、NFT和區塊鏈遊戲的結合。它為原本單調的DeFi領域注入了生命，並為缺乏應用場景的NFT技術提供了實際的用例。此外，GameFi的治理模型為實施DAO組織提供了機會。隨著元宇宙等概念的普及，AR和VR也有望成為主要GameFi項目的重要組成部分。因此，GameFi代表了一個深度融合區塊鏈技術和虛擬技術的重要應用領域。
DeFi+NFT代幣經濟，建立獨立的金融生態系統
GameFi的金融特性使其与传统的区块链游戏有所区别。虽然区块链游戏专注于利用区块链技术增强游戏的透明度、公平性和资产所有权，GameFi将完整的金融系统整合到游戏中，创造了具有金融属性的区块链游戏。因此，虽然区块链游戏可以是简单的区块链应用，但GameFi必然包括金融功能和经济系统。
從技術角度來看，NFT 的獨特性和不可分割性賦予了每個遊戲物品獨特的價值。通過限制 NFT 物品的發行量，可以創造稀缺性，提高它們的價值。
從權利的角度來看，在GameFi中，項目團隊僅充當遊戲開發人員、錯誤修復者和決策者。最初，他們將代幣和NFT物品出售給玩家，並將大部分權力委派給普通玩家。有關遊戲更新、開發和利潤分配的決定由由玩家和項目團隊組成的DAO組織做出。
從機制的角度來看，在GameFi中，“玩而賺”模式允許玩家通過在遊戲中的時間和財務投資來獲得NFT項目或代幣，這些可以兌換成真實世界貨幣，從而產生經濟收益。
將財務系統整合到遊戲中並不是GameFi獨有的；一些傳統遊戲已經擁有複雜的財務系統，證明了這種方法的可行性。例如，MMORPGEVE Online以其模擬真實世界市場的複雜金融系統而聞名，其中包含生產、貿易和資源管理等要素。遊戲擁有超過40,000件物品，玩家可以開採資源、製造商品、建立公司和聯盟，甚至操縱市場。遊戲的開發者CCP Games聘用經濟學家Eyjólfur Guðmundsson研究和監管遊戲內經濟，防止市場崩潰。
圖12《EVE Online》的促銷圖片
圖13“EVE Online”中的一些遊戲道具
目前，GameFi中的金融系统并不像EVE Online、魔兽世界或第二人生等成熟游戏中的系统那样复杂。然而，GameFi的去中心化性质确保玩家真正拥有其资产，消除了不得不信任游戏发行商的风险。
跨鏈資產互操作性+多平台運營創建了一個巨大的金融圈
單個GameFi項目可能面臨使用者數量少、活動少和資金不穩定等問題。跨鏈資產互通性和多平台運營可能有助於解決這些挑戰。每個GameFi都是一個經濟實體，當GameFi項目互相連接時，它們可以形成一個大的經濟市場。這需要整合各種技術，包括跨鏈、跨平台兼容性、數據同步和一致性，以及去中心化帳戶管理。
跨鏈技術：允許用戶通過跨鏈橋接技術或互操作性協議在不同區塊鏈之間進行直接交易和通訊。
跨平台兼容性: 確保GameFi能從開發初期起在不同的硬體和軟體環境中運行。使用高兼容性的遊戲引擎如Unity和Unreal Engine以及標準化的API對於實現跨平台兼容性至關重要。
數據同步和一致性：狀態通道技術允許用戶在鏈下完成交易，只向區塊鏈提交最終狀態以進行信息同步，減輕數據傳輸壓力。
去中心化帳戶管理：在支持GameFi中的跨鏈和多平台操作時，去中心化身份（DID）、單一登錄（SSO）和分散式帳戶存儲變得重要。這些技術可以減輕用戶的帳戶管理負擔並增強安全性。
一個統一而有效的金融循環不僅可以提高循環內資金的流動性，正如Andre Cronje所設想的那樣，還有可能成為DeFi發展的未來方向。此外，GameFi中的金融循環將模擬現實世界中國家和地區之間的金融行為，為進一步的經濟研究提供了一個模型。
融合AR和VR技術，《头號玩家》不再是一個幻想
2021年受益于GameFi的爆炸式增长，元宇宙概念一度主导了A股和美股的热门股票。在此期间，以元宇宙概念为幌子的欺诈活动猖獗。在这样的背景下，GameFi逐渐被视为传承元宇宙概念的希望。
與此同時，與元宇宙相關的AR和VR技術開始蓬勃發展。到2023年，全球AR和VR市場規模已超過700億美元，預計到2030年將超過4000億美元。
圖14 AR和VR的預估市場規模
現在有許多專案致力於在基礎層面將區塊鏈與AR和VR技術整合，使未來的GameFi能夠結合AR和VR，將《預言家》的願景更接近現實。
Render Network：提供分散式 GPU 渲染服務，支援 AR 和 VR 的高品質 3D 渲染。包括 Apple Vision Pro 在內的許多應用程式已經提供此服務。
Ozone：提供支持多鏈和跨鏈的3D應用和雲計算服務。
IOTX：提供一个安全、保护隐私和可扩展的区块链平台，用于连接和管理物联网设备。
鑒於虛擬市場的未來需求，GameFi與AR和VR技術的結合逐漸成為一種共識，將創造下一代AAAA級遊戲。
GameFi 1.0時代，一個快速的庞氏游戏
CryptoKitties, 瘋狂貓咪開啟GameFi 1.0時代
2017年11月28日，CryptoKitties在以太坊區塊鏈上推出，成為第一個病毒式DAPP。其出現表明以太坊不僅適用於代幣發行，還可以支持簡單有趣的NFT遊戲。CryptoKitties推出了一系列創新的遊戲特色：
- 使用ETH在CryptoKitties市場上，用戶可以購買自己的貓NFT。
- 每只猫都有独特的基因代码，允许用户在市场上追踪每只猫的父母、兄弟姐妹和过去的活动。
第15圖CryptoKitties信息
兩隻貓可以交配，生出一代新的小貓。交配後，貓會進入一個冷卻期，每次交配後冷卻期會變長。新一代的小貓將繼承冷卻期。玩家可以將自己的貓租出去交配，贈送給他人，或在市場上拍賣。
CryptoKitties的創新遊戲玩法和高收益潛力迅速吸引了投機者。一只名為“Dragon”的貓以600 ETH（約17萬美元）的價格售出，創下了歷史紀錄。CryptoKitties項目從其原公司Axiom Zen分拆出來，並從頂級風險投資公司a16z和USV獲得了1200萬美元的投資。
截至2024年，CryptoKitties項目已經進行了超過70萬筆交易，總交易量為67,818 ETH，相當於約1.15億美元。然而，自2018年中期以來，交易量急劇下降，該項目不再是市場的熱點。
圖16 CryptoKitties交易量變化
雖然CryptoKitties項目的目的不是創造一個庞氏騙局，而是通過一個NFT遊戲探索以太坊未來發展的更多途徑，但它無意中引發了一個巨大的經濟泡沫。
Fomo3D – 一款純粹的賭博遊戲
CryptoKitties的短暫受歡迎引發了區塊鏈項目的早期爆發，儘管其中大多數缺乏任何真正的創新。其中最臭名昭著的項目之一是Fomo3D。Fomo3D是一個簡單的投機遊戲，具有四種主要的遊戲玩法。其核心機制是一場尋寶遊戲，並通過團隊分紅機制、推薦獎勵機制和幸運糖果機制來增加盈利能力。
这个寻宝机制针对赌徒。在Fomo3D中，每个游戏回合都包括一个24小时的倒计时。在这个倒计时期间，玩家使用以太坊购买游戏内的代币称为“Keys”。每购买一个“Key”，倒计时会增加90秒（不超过24小时）。在24小时倒计时结束前最后购买至少一个“Key”的玩家将赢得48%的奖池。为了确保游戏最终会结束，Fomo3D会动态调整“Keys”的价格。每次购买后，“Key”的价格会增加，导致倒计时可能超过90秒的增量，最终结束游戏。
圖17 Fomo3D“Key”價格隨購買數量變化
很明顯，Fomo3D是一個典型的庞氏騙局遊戲，每個人都希望成為最後的贏家，但大多數人最終會失去一切。
像 Fomo3D 這樣的遊戲是 GameFi 1.0 時代的代表，這些遊戲主要是庞氏骗局，涉及从新用户那里转移资金以奖励旧用户。高回报下的脆弱平衡很容易被诸如出售本地代币、兴趣下降或新用户减少等因素打破。此外，这些区块链游戏在娱乐价值方面无法与传统游戏相匹配。因此，从根本上讲，这些早期的区块链游戏缺乏完整的金融系统，不能被认为是真正的 GameFi。
GameFi 2.0时代，受到“玩赚”启发
GameFi 2.0時代代表了GameFi概念的重要增長期。它標誌著一個從“玩而賺”模型轉變為更廣泛的“X而賺”的方法，逐漸將社區、交易、戰鬥和市場機制等各種金融元素納入區塊鏈金融系統中。
Axie Infinity掀起了「邊玩邊賺」模式的熱潮
與以往的區塊鏈遊戲不同，Axie Infinity是第一款將“玩而賺”概念與複雜的金融機制相結合，創造了一個引人入勝的基於NFT的世界，在這個世界裡玩家可以收集、繁殖、戰鬥和交易被稱為Axies的生物。
早期（2018年）：Axie Infinity由越南初創公司Sky Mavis推出。受寵物小精靈和加密貓的啟發，團隊旨在打造一個由玩家治理的幻想世界。
初始開發階段（2019-2020年）：Axie Infinity在以太坊區塊鏈上上線，使玩家能夠購買和繁殖Axies，並在市場上交易。PVP模式和冒險系統的引入進一步增強了遊戲的可玩性。
爆炸性增长（2021年）：该游戏的“玩而赚”模式吸引了大量玩家，一部名为“玩而赚：菲律宾NFT游戏”的纪录片将该游戏的潜力带到更广泛的关注之中。
擴展階段（2022年至今）：Axie Infinity 繼續發展，推出了數個新產品，包括 Axie Infinity Origins、Axie Infinity: Homeland、Axie Classic、Axie Infinity: Raylights、Defenders of Lunacian 和 Project T 原型。
圖18 Axie Infinity遊戲模式
在 Axie 的經典版本中，玩家需要購買三個 Axies 來開始戰鬥或繁殖。每個 Axie 都是獨特的，完全由玩家擁有。當 Axies 被創建時，它們被賦予隨機屬性，如健康、技能、速度和士氣，並具有不同的繁殖特徵，在戰鬥中可以提供特定的優勢或劣勢。Axie 的詳細遊戲規則非常廣泛，本文不予涵蓋。
Axie Infinity代幣治理模型使用雙代幣系統，其中AXS作為治理代幣，SLP作為遊戲內代幣。
AXS代幣使用
AXS持有人在Axie Infinity生態系統的治理方面享有投票權，包括對未來發展和重大變革的決策。玩家可以抵押AXS代幣來賺取獎勵。一部分AXS用於支付繁殖Axies的費用。AXS還用作遊戲內事件中的獎勵代幣。
SLP代幣使用
SLP主要用於繁殖Axies，每次繁殖所需的SLP數量都會增加。玩家可以通過完成每日任務、參加PVE（冒險模式）和PVP（競技場模式）來獲得SLP。
獨特的獎學金機制
Axie Infinity具有獨特的獎學金制度，Axie擁有者可以將其Axie借給學者。學者利用這些Axie進行戰鬥並賺取SLP，而Axie擁有者則獲得收益的一部分。該制度使得那些勤奮並對遊戲有深入了解的玩家可以在無需初始投資的情況下進入，並持續賺取AXS和SLP，逐步壯大其Axie團隊。在疫情期間，許多菲律賓人利用Axie Infinity來支持他們的基本生計，使其成為少數真正改善人們生活的區塊鏈項目之一。
Axie Infinity的創新成就體現在其MAU（月活躍用戶）、交易量和收入上。2021年8月，Axie Infinity的總交易量超過了20億美元，月收入達到了3.64億美元，首次超越了“王者榮耀”。截至同年底，其月活躍用戶超過了200萬。
儘管在GameFi中扮演了突破性的角色，Axie Infinity仍受到經濟泡沫和整體市場下滑的影響。其活躍用戶數從2021年的高峰2.7百萬人下降到2023年的40萬人，目前每月用戶約為10萬人。其交易量也從2021年的40億美元下降到2023年的2億美元。
圖19 Axie Infinity活躍用戶變化
圖20 Axie Infinity 年銷售額變化
儘管經歷了一次顯著的經濟泡沫，Axie Infinity仍然承受住了動盪，並繼續在GameFi領域保持著領先地位。過去30天，Axie已經進行了387,232筆交易，銷售總額達到了1,083.3 ETH，約合400萬美元。對於一款已經存在六年的遊戲來說，這是一個值得稱道的成就。
過去30天Axie銷售概況圖21
Axie Infinity 通過“玩而賺”模式首次實現了 GameFi 的概念和模型，並通過PEP和PVP模式成功吸引了真正喜歡遊戲的人。這是GameFi中的一個成功案例。
The Sandbox塑造虛擬世界
如果 Axie Infinity 在 GameFi 中被認為是一款休閒遊戲，那麼 The Sandbox 無疑是它的巨大傑作。The Sandbox 源於兩款受歡迎的沙盒遊戲，Sandbox 和 Sandbox Evolution，在 iOS 和 Android 上共計有超過 4000 萬次下載。2018 年，出版商 Pixowl 決定將這款成功的用戶生成內容遊戲 IP 和其龐大的創作者社區從移動設備轉移到區塊鏈生態系統中。通過通過 NFT 提供真正的知識產權，並以代幣的形式回饋社區的貢獻，The Sandbox 成為了這個卓越的項目。
圖22 沙盒推廣
從技術角度來看，The Sandbox 建立在過去沙盒遊戲的UGC（用戶生成內容）生態系統模型上，通過三個集成工具：VoxEdit、MarketPlace 和 Game Maker 提供全面的設計體驗。它還支持區塊鏈和智能合約，用於保護成功設計的版權。
從代幣模型的角度來看，The Sandbox 使用三種類型的代幣來確保遊戲內的經濟循環：SAND、LAND 和 ASSETS。
SAND遵循ERC-20標準，用於獲取資產、購買土地和在The Sandbox中發布內容。它還具有治理功能並允許抵押以獲得額外的SAND。
LAND遵循ERC-721標準，代表遊戲中的土地資產。每個LAND地塊大小為96x96單位。玩家可以將遊戲和資產添加到LAND並設置自己的遊戲規則。多個LAND地塊可以組合成更大的ESATES，適用於創建更廣闊和內容豐富的沙盒遊戲。
ASSETS遵循ERC-1155標準，是由用戶創建的代幣，用於證明內容所有權。這些代幣可以在The Sandbox的前端平台上出售。
由於其強大的IP效應、創新的遊戲概念和開放的金融系統，The Sandbox已經吸引了大量資本。 2018年，Animoca Brands收購了Pixowl並提供了The Sandbox開發的長期支持。 2019年，The Sandbox通過Hashed領投籌集了250萬美元的種子融資。 2020年，它從True Global Ventures，Square Enix和其他機構獲得了300萬美元的A輪融資。 2021年，The Sandbox的強大生態系統，與低質量的區塊鏈遊戲不同，受到了SoftBank的認可，由SoftBank領投的9300萬美元的B輪融資。
The Sandbox已经达到了投资者的期望。自从LAND销售开始以来，平均价格稳步上涨，目前在NFT市场OpenSea的底价为0.12 ETH。
圖23 LADN平均售價變化
此外，許多黃金地段都以天文數位的價格出售。2021 年 11 月，虛擬房地產投資公司 Republic Realm 以 430 萬美元的價格在沙盒中購買了一塊虛擬土地。接下來的一個月，史努比·道格（Snoop Dogg）擁有的鄰近土地以約45萬美元的價格出售。
圖24 土地分布部分圖
自從其ICO以來，The Sandbox的市值經歷了顯著波動，最高達到68億美元。目前仍然很高，為7億美元，對於投資The Sandbox的風險投資公司來說，利潤是可觀的。
圖25 The Sandbox 市值變化
總的來說，The Sandbox為傳統IP與區塊鏈技術的整合設立了一個標杆，展示了高品質GameFi可以實現的強大財富累積效應。
在GameFi 3.0時代，如何探索未來的GameFi市場
Mini Game is not GameFi
Not的简单操作已经导致了病毒般的社区增长，在短时间内实现了数千万用户。自2024年1月推出以来，Not已经吸引了超过3000万的参与者，并且平均每日活跃用户数达到了500万。Notcoin还成功在多个交易所（包括币安）完成了ICO，并且在七天内价格增长超过400%。
然而，這些遊戲是在 Telegram 上托管的，可以被歸類為 Mini Games。它們缺乏全面的財務系統，並且具有有限的 IP 效果和可玩性。它們的流行主要得到“公平發行”的概念的支持。與微信上的類似迷你遊戲不同，Telegram Mini Games 不受平台限制，使它們的好處成為從 Web2 到 Web3 的擴展形式。
重返GameFi
儘管遊戲格式多樣，市場仍然是一片藍海。
自2023年至2024年，GameFi遊戲形式的多樣化發展迅速。現在市場上包括幾種類型，如耕作/挖礦遊戲、卡牌遊戲、移動賺錢遊戲、大型多人在線角色扮演遊戲（MMORPG）、虛擬世界遊戲和自動戰鬥遊戲。雖然遊戲形式多樣，但市場仍然是一片藍海，充滿了巨大的增長和創新機遇。
圖26 GameFi遊戲形式和典型遊戲
在DAppRadar上，UAW（活躍使用者）排名第一的GameFi是MMORPG的Matr1x。在過去的30天里，它已經達到了192萬活躍使用者，但其流通市值僅為4900萬美元。目前，市場趨勢集中在基礎領域，例如第 1 層和第 2 層開發。GameFi傾向於集成技術應用，隨著基礎領域的突破，它仍然具有二次激增的潛力。
圖27 DAppradar GameFi排名
全鏈遊戲
全鏈遊戲在區塊鏈上運營和存儲所有遊戲邏輯、數據和資產。與通常只有資產或部分邏輯的 GameFi 1.0 和 GameFi 2.0 遊戲不同，全鏈遊戲強調完全去中心化和透明度，有效緩解遊戲作弊等問題。自治世界是全鏈遊戲的一個典型例子，整個虛擬世界都建立在區塊鏈技術上，允許監控規則和操作。GameFi開發的未來目標很可能是全鏈條遊戲。
GameFi+?
在當前市場上，獨立的GameFi項目很難獲得關注。將GameFi與人工智能和物聯網（IoT）等技術相結合可能會帶來突破。一些GameFi+AI項目，如Colony、Nimnetwork、Futureverse、Palio和Ultiverse，正在開拓新的領域。例如，Palio從币安实验室獲得了1500萬美元的投資，以開發和整合人工智能技術，展示了對GameFi+AI項目的強烈VC興趣和支持。此外，將GameFi與物聯網和雲計算相結合也是一條有前景的發展道路。
從技術、IP效應和可玩性的角度來看：
受到遊戲“寶可夢”的啟發，Axie Infinity在區塊鏈上開發了一款寵物對戰遊戲，而The Sandbox是“沙子”和“沙子進化”在區塊鏈上的遷移，展示了傳統IP在區塊鏈空間中的無限發展潛力。儘管經歷了嚴重的經濟泡沫，但Axie Infinity和The Sandbox的估值分別為8億美元和7億美元，證明了它們吸引真實用戶的能力。
此外，幾家遊戲公司計劃將區塊鏈技術整合到經典遊戲中。
Atari正在與The Sandbox合作，將像“Centipede”和“Pong”這樣的經典遊戲帶到元宇宙平台，讓玩家可以使用SAND代幣參與並創建基於這些經典遊戲的體驗。
史克威爾艾尼克斯計劃將其著名的遊戲IP“最終幻想”和“勇者鬥惡龍”帶到區塊鏈平臺。
卡普空正在探索將其著名遊戲，如“街頭霸王”和“生化危機”，引入區塊鏈遊戲行業的方式。
在傳統遊戲領域中，像英雄聯盟和王者榮耀這樣的MOBA遊戲通常代表著遊戲開發的頂峰。在GameFi領域中，目前的突破方法是創建一款具有高可玩性和完整金融系統的遊戲。首先成功整合優秀的遊戲IP將有機會獲得競爭優勢。
總結
GameFi 本質上是 DeFi、NFT 和區塊鏈遊戲的結合，代表了區塊鏈技術和遊戲開發應用的新階段。
GameFi經歷了1.0和2.0階段的發展，從早期的龐氏騙局過渡到創建真正吸引真實用戶的遊戲生態系統。目前，區塊鏈行業的重點是第1層和第2層等基礎基礎設施，而GameFi仍處於建設階段。
GameFi 3.0 的發展趨勢包括“全鏈遊戲”和“GameFi+？”將GameFi與人工智能（AI）或物聯網（IoT）等新興技術結合是一個有前景的方向。
投資GameFi需要注意知識產權（IP）、可玩性和技術穩定性等方面。只有真正能吸引玩家的GameFi項目才具有長期發展潛力。
聲明:
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GameFi演進的全面探索：距離下一個熱門遊戲還有多遠?
免責聲明：本文資料係綜合考量各平台之年度報告及其他研究報告後取得，參考標準可能有所不同。
DeFi和NFT培養了GameFi發展的土壤
DeFi 和 NFT 為 GameFi 打下基礎
自2015年7月30日以太坊主網上線以來，Web3時代正式開始。以太坊主網的智能合約部署功能支持DApps（去中心化應用程式）的設計和運作。在此基礎上，出現了大量受歡迎的DeFi（去中心化金融）項目。例如，Uniswap通過自動市場做市實現了DEX（去中心化交易所），MakerDAO實現了基於合約的借貸。這些DeFi項目以其高投資回報、透明度、強大的隱私和完全開放性吸引了大量資本流入。DeFi行業的總市值從2015年的5000萬美元增長到2023年的1000億美元。
圖1 DeFi市值增長
隨著 DeFi 蓬勃發展，資本開始探索將去中心化金融與其他領域相結合的潛力。在此期間，NFT 市場經歷了顯著的增長。2017 年，一個基於以太坊的 NFT 項目 CryptoKitties，玩家可以購買、繁殖和交易數位貓，引起廣泛關注，並被視為 NFT 爆發的起點。NFT 部門的總市值從 2018 年的幾百萬美元增長到 2023 年的 80 億美元。
圖2 NFT市值增長
如果 DeFi 為加密市場帶來持續的資金流動，NFT 則將區塊鏈的焦點轉向娛樂和遊戲。它們共同為區塊鏈遊戲的發展提供了肥沃的土壤。在這個基礎上，結合了 DeFi 和區塊鏈遊戲概念的 GameFi 開始出現。
GameFi夢想的起點
2019年下半年，MixMarvel首席戰略官Mary Ma首次引入了GameFi的概念——“遊戲化金融”和“新遊戲化業務”。這個概念結合了遊戲和金融的元素，旨在通過區塊鏈技術為遊戲行業引入新的商業模式和經濟系統。根據Mary Ma的說法，未來的遊戲不僅可以作為娛樂工具，還可以作為金融工具。區塊鏈技術可以將遊戲中的虛擬物品轉化為有價值的數字資產，允許玩家通過遊戲獲得、交易和欣賞這些資產。在這種模式下，遊戲公司和玩家可以在分散的環境中從事經濟活動，實現互惠互利。
然而，由於當時區塊鏈技術及其應用範式的不成熟，GameFi 的概念並沒有立即獲得廣泛的關注和採用。
GameFi爆炸的開始
2020 年 9 月，Yearn.finance 創始人安德烈·克朗耶在演講和公開聲明中詳細闡述了他對 GameFi 的理解和願景。在 DeFi 行業，安德烈·克朗耶的權威性使得 GameFi 的概念真正進入了公眾視野。安德烈·克朗耶對 GameFi 的許多觀點也澄清了 GameFi 未來的發展方向。
在安德烈·克朗杰看来，DeFi行业正处于“TradeFi”（贸易金融）阶段，在这个阶段，用户的资金主要用于交易、质押和借贷，而不反映加密货币与传统金融之间的区别。然而，GameFi将是DeFi发展的未来方向，用户的资金将在虚拟游戏世界中具有实际应用价值。用户可以通过这些虚拟世界中的活动赚取可观的代币奖励，类似于现实生活中的工作。
自那時起，GameFi 領域開始經歷第一波增長！
Figure 3 GameFi推廣圖片
GameFi重塑遊戲軌道
GameFi是一種結合DeFi、NFT和區塊鏈遊戲的區塊鏈技術。它在區塊鏈智能合約上運行遊戲資產和一些邏輯，由DAO（去中心化自治組織）管理，以確保用戶對遊戲內資產和遊戲的治理權。GameFi專注於構建完整的金融系統，支持使用本地遊戲代幣進行物品交易等活動。用戶可以通過遊戲贏取代幣獎勵，分享遊戲發展的利益。
完全解決傳統遊戲的缺點
在傳統遊戲中，像武器和皮膚這樣的物品具有固有價值，這種價值已被廣泛認可。例如，在CSGO中，物品的年均銷售額從2018年到2023年超過4.2億美元，每年都有增長。在英雄聯盟中，皮膚物品的年銷售額從2018年的14億美元增長到2023年的25億美元。在王者榮耀中，皮膚物品的年銷售額甚至在2023年達到了令人印象深刻的27.4億美元。無論在國內還是國際上，遊戲物品市場都是龐大的。
圖4 CSGO道具的年銷售額
圖5《英雄聯盟》道具年銷售額
圖6 王者榮耀道具的年銷售額
然而，由於物品交易對遊戲發行商利潤的影響以及在某些地區可能存在的法律問題，遊戲開發人員通常採用兩種主要策略：一種是壟斷物品交易市場，就像CSGO和Steam所見，它們收取高昂的交易費用；另一種是控制物品供應並禁止帳戶交易，就像《英雄聯盟》和《王者榮耀》所實施的那樣，通過統一購買渠道提供無限物品。
由於這些限制和當地法規，遊戲物品的黑市銷售已成為一個非常有利可圖的企業。隨著遊戲開發商和當地法規打擊黑市交易的努力增加，黑市物品的供應減少，從而導致這些非法銷售的利潤率上升。
圖7 私人交易利潤與交易難度之間的大致曲線
GameFi是建立在區塊鏈技術上的，自然地融合了DeFi的屬性，有效地解決了遊戲行業中出版商壟斷和黑市活動的問題。GameFi既是一個遊戲，也是一個市場，遊戲皮膚和物品存在於NFT中，所有交易都遵循市場原則，並努力維護透明度。
此外，GameFi 中的 DAO 治理允許所有玩家分享遊戲治理。這是一個重要的功能，因為目前的遊戲發行商經常操縱彩票機率或降低以前昂貴物品的價格以促進銷售，對現有玩家產生負面影響。對這些行為的抗議往往被這些科技巨頭透過流量控制壓制。DAO 治理可以打破遊戲發行商擁有的絕對權力的現狀，使用戶在遊戲開發的整體經濟改善中享受益處，而不必不斷擔心不利的變化。
完全符合遊戲的發展歷史
觀察遊戲發展史，關鍵因素常包括電腦技術的進步、硬體升級以及遊戲設計上的創新。
- 早期的電腦遊戲時代（1970年代-1980年代）：遊戲開發的初期階段主要集中在實驗室和大學環境。著名的早期遊戲包括《太空大戰》和《乒乓球》，其中《乒乓球》標誌著商業視頻遊戲的開始。
- 家用遊戲機時代（1980年代至1990年代）：任天堂推出了NES家用遊戲機，將像超級瑪利歐兄弟這樣的經典遊戲帶到了前沿。
- 16位主機時代（1990年代）：索尼推出了PlayStation，開啟了以光碟為基礎的遊戲時代，Final Fantasy VII引發了一場遊戲狂潮。
- 3D遊戲時代（1990年代末至2000年代初）：Valve發布了《半衰期》，該遊戲以其深入的故事情節和身臨其境的體驗而廣受好評。
- 在線和MMORPG時代（2000年代）：暴雪娛樂發行了《魔獸世界》，成為最成功的MMORPG之一，推動了在線多人遊戲的發展。
- 手機和社交遊戲時代（2010年至今）：Supercell推出了《部落衝突》，這款極為成功的手機策略遊戲，而Niantic推出了《寶可夢GO》，將擴增實境（AR）技術與手機遊戲相結合，引發了全球現象。
- 2000年代的線上遊戲和MMORPG時代：暴雪娛樂發行了《魔獸世界》，成為最成功的MMORPG之一，推動了線上多人遊戲的發展。
- 移動和社交遊戲時代（2010年至今）：Supercell發布了《部落衝突》，成為最成功的移動策略遊戲之一，Niantic發布了《寶可夢GO》，將擴增實境（AR）技術引入移動遊戲，引發了全球熱潮。
Figure 8 传统游戏开发线
過去，遊戲的發展主要依賴於三個主要元素：電腦技術的改進、硬體升級和遊戲概念的創新。現在，GameFi是DeFi和NFT的強大結合，代表了區塊鏈中最尖端和有趣的技術之一；它也是計算機和金融的結合。跨學科的整合具有新穎的“玩賺”遊戲概念；同時，它為金融市場研究提供了一個例子；可以說GameFi完美符合遊戲發展過程中的三個主要元素中的兩個，並符合遊戲發展的歷史。
GameFi在近年來快速發展，提出了新穎的概念和設計，並孕育了很多頂級項目。
- 早期探索（2018年）：Decentraland推出。作為早期的GameFi項目之一，Decentraland允許玩家使用區塊鏈技術購買、開發和交易虛擬土地，實現真正的所有權。Gods Unchained推出了基於區塊鏈的交易卡遊戲，玩家可以購買、出售和交易卡片，展示了NFT在遊戲中的潛力。
- 概念提案（2019年）：Mary Ma提出了“游戲化金融”和“新的遊戲化商業”概念，標誌著GameFi概念的誕生。同年，Sky Mavis推出的Axie Infinity開始進入公眾視野。
- 初始崛起（2020年）：Yearn.finance 创始人 Andre Cronje 在2020年9月重申了 GameFi 的概念，预测 DeFi 将在未来发展成为一个游戏化的金融舞台，用户资金将作为游戏中的装备使用。此时，DeFi 和 NFT 市场也迎来了黄金时期，为 GameFi 的爆发铺平了道路。
- 爆炸性增長（2021年）：Axie Infinity取得了巨大成功，吸引了數百萬玩家，8月份的每日交易額達到了100萬美元，並通過“玩而有所得”模式讓玩家賺錢。在疫情期間，它成為東南亞國家數十萬居民的主要收入來源；同年，《沙盒》爆發，使用戶能夠創建、擁有和交易虛擬資產和土地，受到了大量風險投資機構的追捧。
- 流量從懸崖下跌（2022年至今）：受整體加密市場的下滑影響，GameFi的受歡迎程度嚴重下降。Axie Infinity的日活躍用戶從2021年8月的74萬人急劇下降至2022年8月的3.5萬人。同時，許多GameFi都面臨著嚴重的通脹問題，DeFi Kingdoms的代幣數量從2022年初的6000萬增加到年中的1億。
圖9 遊戲 vs GameFi
GameFi 的爆炸性增長也推動了元宇宙的概念。元宇宙的本質是通過增強現實（AR）和虛擬現實（VR）實現的虛擬共享空間，並融入了像區塊鏈這樣的去中心化技術。它不僅涵蓋遊戲，還涉及到日常生活的各個方面。GameFi 的靈活生態系統建設使其在許多情境中成為元宇宙的代名詞。
在2021年和2022年期间，许多传统科技公司开始参与GameFi和元宇宙概念:
Facebook以Meta更名，反映了其對元宇宙的長期願景。
腾讯成立了 TiMi 工作室，专注于开发与元宇宙相关的游戏，并投资了沙盒和Decentraland。
微軟以687億美元收購了動視暴雪，計劃將熱門的傳統遊戲與區塊鏈技術相結合，創造一個新一代的GameFi。
高盛和軟銀增加了對GameFi的投資，支持像Axie Infinity和The Sandbox這樣的知名項目。
總的來說，GameFi的市值從2018年的2億美元增加到2023年的245.2億美元，在2020年至2021年間以733.3%的增長率增長。
圖10 GameFi市值增長圖
圖11 GameFi 市值增長率
儘管 GameFi 目前面臨一些挑戰，但傳統科技公司的強力參與和技術的逐漸成熟表明未來有著無限的可能性。
一個結合了各種方法優勢的敘述
GameFi本身是DeFi、NFT和區塊鏈遊戲的結合。它為原本單調的DeFi領域注入了生命，並為缺乏應用場景的NFT技術提供了實際的用例。此外，GameFi的治理模型為實施DAO組織提供了機會。隨著元宇宙等概念的普及，AR和VR也有望成為主要GameFi項目的重要組成部分。因此，GameFi代表了一個深度融合區塊鏈技術和虛擬技術的重要應用領域。
DeFi+NFT代幣經濟，建立獨立的金融生態系統
GameFi的金融特性使其与传统的区块链游戏有所区别。虽然区块链游戏专注于利用区块链技术增强游戏的透明度、公平性和资产所有权，GameFi将完整的金融系统整合到游戏中，创造了具有金融属性的区块链游戏。因此，虽然区块链游戏可以是简单的区块链应用，但GameFi必然包括金融功能和经济系统。
從技術角度來看，NFT 的獨特性和不可分割性賦予了每個遊戲物品獨特的價值。通過限制 NFT 物品的發行量，可以創造稀缺性，提高它們的價值。
從權利的角度來看，在GameFi中，項目團隊僅充當遊戲開發人員、錯誤修復者和決策者。最初，他們將代幣和NFT物品出售給玩家，並將大部分權力委派給普通玩家。有關遊戲更新、開發和利潤分配的決定由由玩家和項目團隊組成的DAO組織做出。
從機制的角度來看，在GameFi中，“玩而賺”模式允許玩家通過在遊戲中的時間和財務投資來獲得NFT項目或代幣，這些可以兌換成真實世界貨幣，從而產生經濟收益。
將財務系統整合到遊戲中並不是GameFi獨有的；一些傳統遊戲已經擁有複雜的財務系統，證明了這種方法的可行性。例如，MMORPGEVE Online以其模擬真實世界市場的複雜金融系統而聞名，其中包含生產、貿易和資源管理等要素。遊戲擁有超過40,000件物品，玩家可以開採資源、製造商品、建立公司和聯盟，甚至操縱市場。遊戲的開發者CCP Games聘用經濟學家Eyjólfur Guðmundsson研究和監管遊戲內經濟，防止市場崩潰。
圖12《EVE Online》的促銷圖片
圖13“EVE Online”中的一些遊戲道具
目前，GameFi中的金融系统并不像EVE Online、魔兽世界或第二人生等成熟游戏中的系统那样复杂。然而，GameFi的去中心化性质确保玩家真正拥有其资产，消除了不得不信任游戏发行商的风险。
跨鏈資產互操作性+多平台運營創建了一個巨大的金融圈
單個GameFi項目可能面臨使用者數量少、活動少和資金不穩定等問題。跨鏈資產互通性和多平台運營可能有助於解決這些挑戰。每個GameFi都是一個經濟實體，當GameFi項目互相連接時，它們可以形成一個大的經濟市場。這需要整合各種技術，包括跨鏈、跨平台兼容性、數據同步和一致性，以及去中心化帳戶管理。
跨鏈技術：允許用戶通過跨鏈橋接技術或互操作性協議在不同區塊鏈之間進行直接交易和通訊。
跨平台兼容性: 確保GameFi能從開發初期起在不同的硬體和軟體環境中運行。使用高兼容性的遊戲引擎如Unity和Unreal Engine以及標準化的API對於實現跨平台兼容性至關重要。
數據同步和一致性：狀態通道技術允許用戶在鏈下完成交易，只向區塊鏈提交最終狀態以進行信息同步，減輕數據傳輸壓力。
去中心化帳戶管理：在支持GameFi中的跨鏈和多平台操作時，去中心化身份（DID）、單一登錄（SSO）和分散式帳戶存儲變得重要。這些技術可以減輕用戶的帳戶管理負擔並增強安全性。
一個統一而有效的金融循環不僅可以提高循環內資金的流動性，正如Andre Cronje所設想的那樣，還有可能成為DeFi發展的未來方向。此外，GameFi中的金融循環將模擬現實世界中國家和地區之間的金融行為，為進一步的經濟研究提供了一個模型。
融合AR和VR技術，《头號玩家》不再是一個幻想
2021年受益于GameFi的爆炸式增长，元宇宙概念一度主导了A股和美股的热门股票。在此期间，以元宇宙概念为幌子的欺诈活动猖獗。在这样的背景下，GameFi逐渐被视为传承元宇宙概念的希望。
與此同時，與元宇宙相關的AR和VR技術開始蓬勃發展。到2023年，全球AR和VR市場規模已超過700億美元，預計到2030年將超過4000億美元。
圖14 AR和VR的預估市場規模
現在有許多專案致力於在基礎層面將區塊鏈與AR和VR技術整合，使未來的GameFi能夠結合AR和VR，將《預言家》的願景更接近現實。
Render Network：提供分散式 GPU 渲染服務，支援 AR 和 VR 的高品質 3D 渲染。包括 Apple Vision Pro 在內的許多應用程式已經提供此服務。
Ozone：提供支持多鏈和跨鏈的3D應用和雲計算服務。
IOTX：提供一个安全、保护隐私和可扩展的区块链平台，用于连接和管理物联网设备。
鑒於虛擬市場的未來需求，GameFi與AR和VR技術的結合逐漸成為一種共識，將創造下一代AAAA級遊戲。
GameFi 1.0時代，一個快速的庞氏游戏
CryptoKitties, 瘋狂貓咪開啟GameFi 1.0時代
2017年11月28日，CryptoKitties在以太坊區塊鏈上推出，成為第一個病毒式DAPP。其出現表明以太坊不僅適用於代幣發行，還可以支持簡單有趣的NFT遊戲。CryptoKitties推出了一系列創新的遊戲特色：
- 使用ETH在CryptoKitties市場上，用戶可以購買自己的貓NFT。
- 每只猫都有独特的基因代码，允许用户在市场上追踪每只猫的父母、兄弟姐妹和过去的活动。
第15圖CryptoKitties信息
兩隻貓可以交配，生出一代新的小貓。交配後，貓會進入一個冷卻期，每次交配後冷卻期會變長。新一代的小貓將繼承冷卻期。玩家可以將自己的貓租出去交配，贈送給他人，或在市場上拍賣。
CryptoKitties的創新遊戲玩法和高收益潛力迅速吸引了投機者。一只名為“Dragon”的貓以600 ETH（約17萬美元）的價格售出，創下了歷史紀錄。CryptoKitties項目從其原公司Axiom Zen分拆出來，並從頂級風險投資公司a16z和USV獲得了1200萬美元的投資。
截至2024年，CryptoKitties項目已經進行了超過70萬筆交易，總交易量為67,818 ETH，相當於約1.15億美元。然而，自2018年中期以來，交易量急劇下降，該項目不再是市場的熱點。
圖16 CryptoKitties交易量變化
雖然CryptoKitties項目的目的不是創造一個庞氏騙局，而是通過一個NFT遊戲探索以太坊未來發展的更多途徑，但它無意中引發了一個巨大的經濟泡沫。
Fomo3D – 一款純粹的賭博遊戲
CryptoKitties的短暫受歡迎引發了區塊鏈項目的早期爆發，儘管其中大多數缺乏任何真正的創新。其中最臭名昭著的項目之一是Fomo3D。Fomo3D是一個簡單的投機遊戲，具有四種主要的遊戲玩法。其核心機制是一場尋寶遊戲，並通過團隊分紅機制、推薦獎勵機制和幸運糖果機制來增加盈利能力。
这个寻宝机制针对赌徒。在Fomo3D中，每个游戏回合都包括一个24小时的倒计时。在这个倒计时期间，玩家使用以太坊购买游戏内的代币称为“Keys”。每购买一个“Key”，倒计时会增加90秒（不超过24小时）。在24小时倒计时结束前最后购买至少一个“Key”的玩家将赢得48%的奖池。为了确保游戏最终会结束，Fomo3D会动态调整“Keys”的价格。每次购买后，“Key”的价格会增加，导致倒计时可能超过90秒的增量，最终结束游戏。
圖17 Fomo3D“Key”價格隨購買數量變化
很明顯，Fomo3D是一個典型的庞氏騙局遊戲，每個人都希望成為最後的贏家，但大多數人最終會失去一切。
像 Fomo3D 這樣的遊戲是 GameFi 1.0 時代的代表，這些遊戲主要是庞氏骗局，涉及从新用户那里转移资金以奖励旧用户。高回报下的脆弱平衡很容易被诸如出售本地代币、兴趣下降或新用户减少等因素打破。此外，这些区块链游戏在娱乐价值方面无法与传统游戏相匹配。因此，从根本上讲，这些早期的区块链游戏缺乏完整的金融系统，不能被认为是真正的 GameFi。
GameFi 2.0时代，受到“玩赚”启发
GameFi 2.0時代代表了GameFi概念的重要增長期。它標誌著一個從“玩而賺”模型轉變為更廣泛的“X而賺”的方法，逐漸將社區、交易、戰鬥和市場機制等各種金融元素納入區塊鏈金融系統中。
Axie Infinity掀起了「邊玩邊賺」模式的熱潮
與以往的區塊鏈遊戲不同，Axie Infinity是第一款將“玩而賺”概念與複雜的金融機制相結合，創造了一個引人入勝的基於NFT的世界，在這個世界裡玩家可以收集、繁殖、戰鬥和交易被稱為Axies的生物。
早期（2018年）：Axie Infinity由越南初創公司Sky Mavis推出。受寵物小精靈和加密貓的啟發，團隊旨在打造一個由玩家治理的幻想世界。
初始開發階段（2019-2020年）：Axie Infinity在以太坊區塊鏈上上線，使玩家能夠購買和繁殖Axies，並在市場上交易。PVP模式和冒險系統的引入進一步增強了遊戲的可玩性。
爆炸性增长（2021年）：该游戏的“玩而赚”模式吸引了大量玩家，一部名为“玩而赚：菲律宾NFT游戏”的纪录片将该游戏的潜力带到更广泛的关注之中。
擴展階段（2022年至今）：Axie Infinity 繼續發展，推出了數個新產品，包括 Axie Infinity Origins、Axie Infinity: Homeland、Axie Classic、Axie Infinity: Raylights、Defenders of Lunacian 和 Project T 原型。
圖18 Axie Infinity遊戲模式
在 Axie 的經典版本中，玩家需要購買三個 Axies 來開始戰鬥或繁殖。每個 Axie 都是獨特的，完全由玩家擁有。當 Axies 被創建時，它們被賦予隨機屬性，如健康、技能、速度和士氣，並具有不同的繁殖特徵，在戰鬥中可以提供特定的優勢或劣勢。Axie 的詳細遊戲規則非常廣泛，本文不予涵蓋。
Axie Infinity代幣治理模型使用雙代幣系統，其中AXS作為治理代幣，SLP作為遊戲內代幣。
AXS代幣使用
AXS持有人在Axie Infinity生態系統的治理方面享有投票權，包括對未來發展和重大變革的決策。玩家可以抵押AXS代幣來賺取獎勵。一部分AXS用於支付繁殖Axies的費用。AXS還用作遊戲內事件中的獎勵代幣。
SLP代幣使用
SLP主要用於繁殖Axies，每次繁殖所需的SLP數量都會增加。玩家可以通過完成每日任務、參加PVE（冒險模式）和PVP（競技場模式）來獲得SLP。
獨特的獎學金機制
Axie Infinity具有獨特的獎學金制度，Axie擁有者可以將其Axie借給學者。學者利用這些Axie進行戰鬥並賺取SLP，而Axie擁有者則獲得收益的一部分。該制度使得那些勤奮並對遊戲有深入了解的玩家可以在無需初始投資的情況下進入，並持續賺取AXS和SLP，逐步壯大其Axie團隊。在疫情期間，許多菲律賓人利用Axie Infinity來支持他們的基本生計，使其成為少數真正改善人們生活的區塊鏈項目之一。
Axie Infinity的創新成就體現在其MAU（月活躍用戶）、交易量和收入上。2021年8月，Axie Infinity的總交易量超過了20億美元，月收入達到了3.64億美元，首次超越了“王者榮耀”。截至同年底，其月活躍用戶超過了200萬。
儘管在GameFi中扮演了突破性的角色，Axie Infinity仍受到經濟泡沫和整體市場下滑的影響。其活躍用戶數從2021年的高峰2.7百萬人下降到2023年的40萬人，目前每月用戶約為10萬人。其交易量也從2021年的40億美元下降到2023年的2億美元。
圖19 Axie Infinity活躍用戶變化
圖20 Axie Infinity 年銷售額變化
儘管經歷了一次顯著的經濟泡沫，Axie Infinity仍然承受住了動盪，並繼續在GameFi領域保持著領先地位。過去30天，Axie已經進行了387,232筆交易，銷售總額達到了1,083.3 ETH，約合400萬美元。對於一款已經存在六年的遊戲來說，這是一個值得稱道的成就。
過去30天Axie銷售概況圖21
Axie Infinity 通過“玩而賺”模式首次實現了 GameFi 的概念和模型，並通過PEP和PVP模式成功吸引了真正喜歡遊戲的人。這是GameFi中的一個成功案例。
The Sandbox塑造虛擬世界
如果 Axie Infinity 在 GameFi 中被認為是一款休閒遊戲，那麼 The Sandbox 無疑是它的巨大傑作。The Sandbox 源於兩款受歡迎的沙盒遊戲，Sandbox 和 Sandbox Evolution，在 iOS 和 Android 上共計有超過 4000 萬次下載。2018 年，出版商 Pixowl 決定將這款成功的用戶生成內容遊戲 IP 和其龐大的創作者社區從移動設備轉移到區塊鏈生態系統中。通過通過 NFT 提供真正的知識產權，並以代幣的形式回饋社區的貢獻，The Sandbox 成為了這個卓越的項目。
圖22 沙盒推廣
從技術角度來看，The Sandbox 建立在過去沙盒遊戲的UGC（用戶生成內容）生態系統模型上，通過三個集成工具：VoxEdit、MarketPlace 和 Game Maker 提供全面的設計體驗。它還支持區塊鏈和智能合約，用於保護成功設計的版權。
從代幣模型的角度來看，The Sandbox 使用三種類型的代幣來確保遊戲內的經濟循環：SAND、LAND 和 ASSETS。
SAND遵循ERC-20標準，用於獲取資產、購買土地和在The Sandbox中發布內容。它還具有治理功能並允許抵押以獲得額外的SAND。
LAND遵循ERC-721標準，代表遊戲中的土地資產。每個LAND地塊大小為96x96單位。玩家可以將遊戲和資產添加到LAND並設置自己的遊戲規則。多個LAND地塊可以組合成更大的ESATES，適用於創建更廣闊和內容豐富的沙盒遊戲。
ASSETS遵循ERC-1155標準，是由用戶創建的代幣，用於證明內容所有權。這些代幣可以在The Sandbox的前端平台上出售。
由於其強大的IP效應、創新的遊戲概念和開放的金融系統，The Sandbox已經吸引了大量資本。 2018年，Animoca Brands收購了Pixowl並提供了The Sandbox開發的長期支持。 2019年，The Sandbox通過Hashed領投籌集了250萬美元的種子融資。 2020年，它從True Global Ventures，Square Enix和其他機構獲得了300萬美元的A輪融資。 2021年，The Sandbox的強大生態系統，與低質量的區塊鏈遊戲不同，受到了SoftBank的認可，由SoftBank領投的9300萬美元的B輪融資。
The Sandbox已经达到了投资者的期望。自从LAND销售开始以来，平均价格稳步上涨，目前在NFT市场OpenSea的底价为0.12 ETH。
圖23 LADN平均售價變化
此外，許多黃金地段都以天文數位的價格出售。2021 年 11 月，虛擬房地產投資公司 Republic Realm 以 430 萬美元的價格在沙盒中購買了一塊虛擬土地。接下來的一個月，史努比·道格（Snoop Dogg）擁有的鄰近土地以約45萬美元的價格出售。
圖24 土地分布部分圖
自從其ICO以來，The Sandbox的市值經歷了顯著波動，最高達到68億美元。目前仍然很高，為7億美元，對於投資The Sandbox的風險投資公司來說，利潤是可觀的。
圖25 The Sandbox 市值變化
總的來說，The Sandbox為傳統IP與區塊鏈技術的整合設立了一個標杆，展示了高品質GameFi可以實現的強大財富累積效應。
在GameFi 3.0時代，如何探索未來的GameFi市場
Mini Game is not GameFi
Not的简单操作已经导致了病毒般的社区增长，在短时间内实现了数千万用户。自2024年1月推出以来，Not已经吸引了超过3000万的参与者，并且平均每日活跃用户数达到了500万。Notcoin还成功在多个交易所（包括币安）完成了ICO，并且在七天内价格增长超过400%。
然而，這些遊戲是在 Telegram 上托管的，可以被歸類為 Mini Games。它們缺乏全面的財務系統，並且具有有限的 IP 效果和可玩性。它們的流行主要得到“公平發行”的概念的支持。與微信上的類似迷你遊戲不同，Telegram Mini Games 不受平台限制，使它們的好處成為從 Web2 到 Web3 的擴展形式。
重返GameFi
儘管遊戲格式多樣，市場仍然是一片藍海。
自2023年至2024年，GameFi遊戲形式的多樣化發展迅速。現在市場上包括幾種類型，如耕作/挖礦遊戲、卡牌遊戲、移動賺錢遊戲、大型多人在線角色扮演遊戲（MMORPG）、虛擬世界遊戲和自動戰鬥遊戲。雖然遊戲形式多樣，但市場仍然是一片藍海，充滿了巨大的增長和創新機遇。
圖26 GameFi遊戲形式和典型遊戲
在DAppRadar上，UAW（活躍使用者）排名第一的GameFi是MMORPG的Matr1x。在過去的30天里，它已經達到了192萬活躍使用者，但其流通市值僅為4900萬美元。目前，市場趨勢集中在基礎領域，例如第 1 層和第 2 層開發。GameFi傾向於集成技術應用，隨著基礎領域的突破，它仍然具有二次激增的潛力。
圖27 DAppradar GameFi排名
全鏈遊戲
全鏈遊戲在區塊鏈上運營和存儲所有遊戲邏輯、數據和資產。與通常只有資產或部分邏輯的 GameFi 1.0 和 GameFi 2.0 遊戲不同，全鏈遊戲強調完全去中心化和透明度，有效緩解遊戲作弊等問題。自治世界是全鏈遊戲的一個典型例子，整個虛擬世界都建立在區塊鏈技術上，允許監控規則和操作。GameFi開發的未來目標很可能是全鏈條遊戲。
GameFi+?
在當前市場上，獨立的GameFi項目很難獲得關注。將GameFi與人工智能和物聯網（IoT）等技術相結合可能會帶來突破。一些GameFi+AI項目，如Colony、Nimnetwork、Futureverse、Palio和Ultiverse，正在開拓新的領域。例如，Palio從币安实验室獲得了1500萬美元的投資，以開發和整合人工智能技術，展示了對GameFi+AI項目的強烈VC興趣和支持。此外，將GameFi與物聯網和雲計算相結合也是一條有前景的發展道路。
從技術、IP效應和可玩性的角度來看：
受到遊戲“寶可夢”的啟發，Axie Infinity在區塊鏈上開發了一款寵物對戰遊戲，而The Sandbox是“沙子”和“沙子進化”在區塊鏈上的遷移，展示了傳統IP在區塊鏈空間中的無限發展潛力。儘管經歷了嚴重的經濟泡沫，但Axie Infinity和The Sandbox的估值分別為8億美元和7億美元，證明了它們吸引真實用戶的能力。
此外，幾家遊戲公司計劃將區塊鏈技術整合到經典遊戲中。
Atari正在與The Sandbox合作，將像“Centipede”和“Pong”這樣的經典遊戲帶到元宇宙平台，讓玩家可以使用SAND代幣參與並創建基於這些經典遊戲的體驗。
史克威爾艾尼克斯計劃將其著名的遊戲IP“最終幻想”和“勇者鬥惡龍”帶到區塊鏈平臺。
卡普空正在探索將其著名遊戲，如“街頭霸王”和“生化危機”，引入區塊鏈遊戲行業的方式。
在傳統遊戲領域中，像英雄聯盟和王者榮耀這樣的MOBA遊戲通常代表著遊戲開發的頂峰。在GameFi領域中，目前的突破方法是創建一款具有高可玩性和完整金融系統的遊戲。首先成功整合優秀的遊戲IP將有機會獲得競爭優勢。
總結
GameFi 本質上是 DeFi、NFT 和區塊鏈遊戲的結合，代表了區塊鏈技術和遊戲開發應用的新階段。
GameFi經歷了1.0和2.0階段的發展，從早期的龐氏騙局過渡到創建真正吸引真實用戶的遊戲生態系統。目前，區塊鏈行業的重點是第1層和第2層等基礎基礎設施，而GameFi仍處於建設階段。
GameFi 3.0 的發展趨勢包括“全鏈遊戲”和“GameFi+？”將GameFi與人工智能（AI）或物聯網（IoT）等新興技術結合是一個有前景的方向。
投資GameFi需要注意知識產權（IP）、可玩性和技術穩定性等方面。只有真正能吸引玩家的GameFi項目才具有長期發展潛力。
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