เป็นเวลานานที่การใช้งานมวลของสกุลเงินดิจิทัลได้รับการพิจารณาว่าเป็น "เฮาลีเกรล" ของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล โดยระบบการชำระเงินที่ทำหน้าที่เป็นสะพานระหว่างเทคโนโลยีนี้กับโลก "จริง" ระบบการเงินทางดั้นเดิมมีปัญหามานานเช่นค่าธรรมเนียมสูง ความช้าในการดำเนินการและข้อจำกัดทางภูมิภาค

การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลสามารถแก้ไขปัญหาเหล่านี้ได้ โดยให้ค่าใช้จ่ายต่ำลง ประมวลผลเร็วขึ้น เป็นการทำธุรกรรมได้ทุกที่ และการจัดการทางการเงินที่มีประสิทธิภาพและสะดวกสบายมากขึ้น ในฐานะที่เป็นรายงานแรกในชุดของการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ทิศทางการตลาดสเตเบิลคอยน์และปัจจัยที่เป็นตัวขับเคลื่อนในการเติบโตในอนาคต

Stablecoins มีบทบาทสําคัญในระบบนิเวศการชําระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งทําหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างนวัตกรรมและการใช้งาน พวกเขาลดความผันผวนของราคาที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเฟียตและสินทรัพย์อ้างอิงอื่น ๆ ซึ่งเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่เชื่อถือได้สําหรับผู้ใช้และธุรกิจทั้งใน Web2 และ Web3 นอกจากนี้ stablecoins ยังเป็นส่วนที่ขาดไม่ได้ของแอปพลิเคชัน crypto-native ทั้งหมด เช่น การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอํานาจ (DeFi) กระเป๋าเงิน และอื่นๆ บนแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอํานาจ stablecoins เสนอโอกาสในการให้กู้ยืมยืมและสร้างรายได้ด้วยมูลค่าที่มั่นคง ในภาค B2B เรายังเห็น บริษัท ฟินเทคแบบดั้งเดิมสํารวจโซลูชัน stablecoin เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพทางธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริง ในขณะที่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบยังคงมีอยู่ในหลายภูมิภาค แต่ทุนสถาบันจํานวนมากขึ้นกําลังเข้าสู่พื้นที่นี้อย่างแข็งขัน โดยสรุป stablecoins มีความสําคัญในการผลักดันสกุลเงินดิจิทัลไปสู่การเป็นโซลูชันการชําระเงินหลักที่ตอบสนองความต้องการของระบบการเงินและผู้บริโภคในปัจจุบัน

ภูมิทัศน์ปัจจุบันของสเตเบิลคอยน์

สเตเบิลคอยน์สามารถแบ่งออกเป็น 3 ประเภทหลัก คือ สินทรัพย์ทุนสนับสนุน สินทรัพย์เชื่อระหว่างเหรียญดิจิตอล และอัลกอริทึม ในขณะที่โครงการใหม่ๆ มีการนำรูปแบบผสมที่ผสมระหว่างสินทรัพย์ต่างๆ หรือเลือกสินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) เป็นหลักประกัน

ภาพรวมของระบบ Stablecoin ที่มา: Berkeley DeFi MOOC

ตลาดสเตเบิลคอยน์กำลังเริ่มแรงมากขึ้นกว่าที่เคย ยังคงครองตลาดอย่างต่อเนื่อง ตามข้อมูลที่ Glassnode ให้มา ณ ช่วงกลางเดือนมิถุนายน ค.ศ. 2024 มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ทั่วทั้งหลายเครือข่าย รวมถึง Ethereum ได้เติบเนื่องมากถึงมากกว่า 150 พันล้านเหรียญ สหรัฐดอลลาร์สหรัฐอเมริกา (USDT) คิดเป็นราวๆ 74% ของตลาดนี้ ส่วนสหรัฐดอลลาร์สหรัฐอเมริกา (USDC) ประมาณ 21% โดยส่วนที่เหลือของตลาดถูกแบ่งแยกในหลายสกุลเงินสเตเบิลคอยน์อื่น ๆ

สินทรัพย์รวมของสเตเบิลคอยน์
ต้นฉบับ: Glassnode

ปริมาณการทำธุรกรรมที่หลากหลาย: สกุลเงินสเตเบิลคอยน์ USDC และ DAI มีการเติบโตที่แข็งแกร่ง

เป็นที่น่าสังเกตว่าเมื่อพูดถึงปริมาณธุรกรรมแหล่งข้อมูลที่แตกต่างกันอาจใช้วิธีการคํานวณที่แตกต่างกัน วิธีการเหล่านี้อาจพิจารณาหรือเพิกเฉยต่อปัจจัยต่างๆ เช่น ธุรกรรมซอมบี้ การซื้อขายที่ผิดปกติ และผลกระทบจากมูลค่าที่สกัดได้สูงสุด (MEV) ตัวอย่างเช่นรายงานที่เผยแพร่โดย Visa ในเดือนเมษายนของปีนี้ระบุว่าจากการคํานวณของพวกเขาแม้จะมีความแตกต่างอย่างมากในมูลค่าตลาด (21% สําหรับ USDC เทียบกับ 74% สําหรับ USDT) ปริมาณการทําธุรกรรมของ USDC ได้แซงหน้า USDT แล้ว เมื่อมุ่งเน้นไปที่ Ethereum เพียงอย่างเดียวรายงานเน้นว่าแม้ว่ามูลค่าตลาดของ DAI จะต่ํากว่าทั้ง USDC และ USDT แต่ปริมาณการทําธุรกรรมนั้นสูงที่สุดในบรรดาสามส่วนใหญ่เกิดจากการใช้ในสินเชื่อแฟลช

ปริมาณการทำธุรกรรมสเตเบิลคอยน์
แหล่งที่มา: Glassnode

ปริมาณเหรียญ Stablecoin กำลังเพิ่มขึ้นเร็ว ๆ นี้ เกินมาสเตอร์การ์ดและอาจจะเร็วกว่าวีซ่าในเร็ว ๆ นี้

เมื่อมองในภาพรวมที่กว้างขึ้น Stablecoin ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางโดยมีปริมาณธุรกรรมรวมกันมากกว่า Bitcoin และใกล้เคียงกับ MasterCard ซึ่งเป็นเครือข่ายบัตรที่ใหญ่เป็นอันดับสอง แม้ว่า Visa จะรายงานเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่ากว่า 90% ของธุรกรรมเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากบอท แต่ก็เห็นได้ชัดว่าการใช้งานที่เพิ่มขึ้นและสภาพคล่องของ stablecoins ยังคงมีผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญ

ปริมาณธุรกรรมประจำปีของบิตคอยน์/สเตเบิลคอยน์และระบบการเงินอื่นๆ

แหล่งที่มา:วีซ่า

ปัจจัยการเติบโตที่เกิดขึ้นและที่จะเกิดขึ้นของตลาดสเตเบิลคอยน์

เนื่องจาก USDT และ USDC ยังคงครองตลาดสเตเบิลคอยน์อย่างมั่นคง พวกเราได้แยกประกาศล่าสุดจาก 2 บริษัทเหล่านี้เพื่อวิเคราะห์ปัจจัยการเติบโตหลักของตลาดสเตเบิลคอยน์ในปัจจุบัน ในอนาคต พวกเราคาดหวังว่าปัจจัยการเติบโตเหล่านี้จะยังคงอยู่ โดยการเข้าสู่ตลาด DeFi เบื้องต้นและนวัตกรรมต่อเนื่องใน DeFi ที่เพิ่มกระตุ้นการเติบโตของตลาดสเตเบิลคอยน์ต่อไป

การเติบโตของสเตเบิลคอยน์ที่เกินนอกจากระบบ Ethereum

ตั้งแต่ครึ่งปีแรกของปี 2024 มูลค่าการโอน USDC บน Solana ได้เกินไปกับ Ethereum อย่างไรก็ตาม สำคัญที่จะทราบคือตั้งแต่การทำธุรกรรม stablecoin ส่วนใหญ่เป็นผลมาจาก MEV (Maximum Extractable Value) arbitrage ปริมาณของการทำธุรกรรมนี้อาจมีส่วนใหญ่เนื่องจากการซื้อขายที่ถูกทำขึ้นบ่อยที่สุดเป็นอันดับแรก ไม่ใช่การเติบโตของผู้ใช้ใหม่ การเพิ่มความเหลื่อมลอยนี้เป็นประโยชน์ต่อกิจกรรมการซื้อขาย DeFi ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณา

Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) ของ Circle อํานวยความสะดวกในการถ่ายโอน USDC อย่างปลอดภัยในระบบนิเวศบล็อกเชนต่างๆ โดยใช้วิธีการสร้างและการเผาแบบเนทีฟ เราคาดว่าแนวโน้มนี้จะดําเนินต่อไปเมื่อมีการเปิดตัวโปรโตคอล ตั้งแต่เดือนมีนาคมของปีนี้นักพัฒนา Solana สามารถเปลี่ยน USDC จาก Ethereum ไปยังระบบนิเวศที่เข้ากันได้กับ EVM อื่น ๆ รวมถึง Arbitrum, Avalanche, Base, Optimism และ Polygon โครงการ DeFi ที่ใช้ Solana บางโครงการได้รวม CCTP ไว้แล้วในระยะแรก แผนในอนาคตรวมถึงการสนับสนุนบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM นอกจากนี้ USDC ยังได้ขยายการออก ZKsync, Celo และ TON

แหล่งที่มา: Artemis

ความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับสเตเบิลคอยน์ในตลาดเกิด

ตลาดเกิดขึ้นได้มีบทบาทสำคัญในการเติบโตของ USDT และ USDC ผู้ออกสกุลเงินคงที่สองของโลก โดยเน้นที่ความมั่นคงทางเศรษฐกิจ การรวมอยู่ในระบบการเงิน และความสามารถในการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนในยุคของการเงินที่เพิ่มขึ้น

เมื่อสกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง USDT จึงถูกนํามาใช้อย่างกว้างขวางในตลาดเกิดใหม่เพื่อเป็นทางเลือกแทนดอลลาร์สหรัฐ กลายเป็นดอลลาร์ดิจิทัลที่น่าเชื่อถือที่สุดในหลายภูมิภาคเหล่านี้ ตัวอย่างเช่นในบราซิล USDT คิดเป็น 80% ของธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดซึ่งเป็นแนวโน้มที่สะท้อนให้เห็นในหลายประเทศ การเปลี่ยนแปลงนี้เน้นย้ําถึงความสําคัญเชิงกลยุทธ์ของ USDT ในการรับรองเสถียรภาพทางการเงินและการเข้าถึงเศรษฐกิจที่เผชิญกับความไม่แน่นอนของสกุลเงิน ในเดือนมิถุนายน 2024 Tether ได้ประกาศการลงทุนมูลค่า 18.75 ล้านดอลลาร์ใน XREX สตาร์ทอัพในไต้หวันซึ่งเชี่ยวชาญด้านการชําระเงินข้ามพรมแดนสําหรับ SMEs และการชําระเงิน Stablecoin B2B ในตลาดเกิดใหม่

นวัตกรรมและการเติบโตในตลาด DeFi

การพัฒนาและนวัตกรรมใหม่ๆ กำลังให้โอกาสมากขึ้นสำหรับกิจกรรมทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์ การพัฒนาในแพลตฟอร์มเช่น Lido Finance แพลตฟอร์มลิควิดสเตคกิ้ง และ Synthetix Perps บริการแลกเปลี่ยนครั้งต่อเนื่องที่เปิดใหม่โดย Synthetix นำเสนอโอกาสให้ผู้ถือสเตเบิลคอยน์ได้รับผลตอบแทน ในเดือนมีนาคมของปีนี้ แพลตฟอร์มการให้ยืมเงิน Sparklend ซับ-DAO ของ MakerDAO ออก DAI จำนวนมากเกินไปที่ต้องขออนุญาตให้ส่งเสริมการให้กู้ยืมมากขึ้น

Ethena, สเตเบิลคอยน์ที่เติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2024, ได้เป็นพันธมิตรกับพื้นที่แลกเปลี่ยนที่มีความสำคัญและแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Lido Finance, Curve, MakerDAO และ Injective Protocol เพื่อสร้างระบบนิเวศที่มีโอกาสในการผลิตกำไรที่สำคัญและประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้น

สถาบันพร้อมที่จะเข้าร่วมตลาด DeFi

พร้อมกับคาดหวังว่าธนาคารสำรองแห่งชาติอาจลดอัตราดอกเบี้ยในระยะ 2 ปีข้างหน้า สถาบันการเงินส่วนใหญ่มีแรงจูงใจมากขึ้นในการมองหาผลตอบแทนที่สูงกว่าในตลาด DeFi แม้ว่าการเริ่มต้นของ DeFi ยังเป็นเพียงเมล็ดเล็ก แต่เราได้สังเกตการณ์ที่มีการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมการลงทุนจากผู้เล่นใหญ่เช่น BlackRock, Fidelity และ Franklin Templeton ในสตาร์ทอัพเหล่านี้ในตลาดหลัก ระดับนี้ของความสนใจจากสถาบันไม่ได้เป็นสิ่งที่พบบ่อยในไซค์ล์ก่อนหน้า สตาร์ทอัพที่ได้รับการลงทุนโดยส่วนใหญ่เน้นการเป็นเจ้าของหุ้นที่เปลี่ยนแปลงได้และสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

สถาบันยักษ์ใหญ่เหล่านี้กำลังเริ่มต้นสำรวจกิจกรรมบนเชือกข้อมูลด้วย บริษัทกองทุน Franklin Templeton ที่มีทุนตลาดมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ได้เปิดตัวกองทุนรวมโทเค็นไลฟ์บน Polygon แข่งขันกับ BlackRock ที่ได้เปิดตัวกองทุนที่มีลักษณะเดียวกันบน Ethereum ก่อนหน้านี้

บริษัท Fintech กำลังออกสูญญาบัตรเงินเงิน

บริษัท ฟินเทคโดยเฉพาะบริษัทที่มีเครือข่ายการชําระเงินที่กว้างขวางมีแรงจูงใจที่จะออก stablecoins ของตนเองเพื่อเพิ่มมูลค่า ในเดือนสิงหาคมของปีที่แล้ว PayPal ได้เปิดตัว PayPal USD stablecoin และเริ่มเสนอให้กับผู้ใช้บริการชําระเงิน Venmo ในอีกไม่กี่สัปดาห์ต่อมา ในเดือนเมษายนของปีนี้ Ripple ประกาศแผนการที่จะเปิดตัว stablecoin ที่ตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากเงินฝากดอลลาร์สหรัฐ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น และรายการเทียบเท่าเงินสดอื่นๆ นอกเหนือจาก Stablecoins ที่ตรึงด้วยดอลลาร์สหรัฐแล้ว Nomura Holdings ยังได้เปิดตัว Stablecoin ที่ตรึงด้วยเงินเยน และ Banco de Bogotá ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของโคลอมเบียได้เปิดตัว Stablecoin ของตัวเอง COPW ซึ่งได้รับการสนับสนุน 1:1 โดยเปโซโคลอมเบีย ในยุโรป Société Générale ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสามของฝรั่งเศสได้เปิดตัว Euro Stablecoin เป็นครั้งแรกในเดือนธันวาคมของปีที่แล้ว

การเติบโตของการประกันค่าเช่าสังเคราะห์ (รวมถึงสเตเบิลคอยน์ที่รับรองโดยรวมกิจกรรมทางการเงิน)

โครงการ Stablecoin มีความแตกต่างมากขึ้นจากรูปแบบ Collateralized Debt Position (CDP) แบบดั้งเดิมที่เกิดขึ้นในวงจรตลาดก่อนหน้า ตัวอย่างเช่น aUSDT ของ Tether เป็นดอลลาร์สหรัฐสังเคราะห์ที่ได้รับการสนับสนุนจาก XAUT (Tether Gold) และมีหลักประกันมากเกินไปบนแพลตฟอร์ม Alloy ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ของ บริษัท บน Ethereum ทําให้ผู้ใช้สามารถสร้างสินทรัพย์สังเคราะห์ที่มีหลักประกันได้ โครงการใหม่อื่น ๆ ที่ใช้ Real-World Assets (RWA) เป็นหลักประกันสามารถพบได้ในภาคผนวกด้านล่าง

อีกตัวอย่างหนึ่งคือ USDe ของ Ethena Labs ซึ่งกลายเป็นนักแสดงที่โดดเด่นในปี 2024 โดยดึงดูดมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์จนถึงปัจจุบัน USDe สร้างมูลค่าและผลตอบแทนของดอลลาร์ผ่านสองกลยุทธ์หลัก: ใช้ประโยชน์จาก stETH และผลตอบแทนโดยธรรมชาติ และ shorting ETH position เพื่อสร้างสมดุลให้กับเดลต้าและใช้ประโยชน์จากอัตราการระดมทุนแบบถาวร/ฟิวเจอร์ส กลยุทธ์นี้สร้าง CDP ที่เป็นกลางเพิ่มขึ้นโดยการรวมเงินฝาก stETH ที่ถูกล็อคเข้ากับตําแหน่งสั้นที่สอดคล้องกันผ่านการเป็นพันธมิตรกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXs) เช่น Binance การถือครอง sUSDe ของ Ethena (ล็อค USDe) เป็นหลักกลายเป็นการซื้อขายพื้นฐานที่สมดุลตําแหน่งสปอต stETH กับตําแหน่งสั้น ETH ตําแหน่งโดยให้ผลตอบแทนแก่ผู้ใช้จากสเปรดระหว่างตําแหน่งเหล่านี้ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 27%

สินทรัพย์ที่เสถียรพร้อมผลตอบแทนที่ฝังอยู่: พันธบัตรอินเทอร์เน็ต
แหล่งที่มา: หนังสือ Gitbook ของ EthenaLabs

การพัฒนาเทคโนโลยีล่าสุดเพิ่มความมั่นคงของสเตเบิลคอยน์

ระบบบิตคอยน์

การขยายขอบของบิตคอยน์ได้ทำให้มีการสร้างเชนชั้นที่ 2 ของบิตคอยน์หลายราย และนวัตกรรมชั้นที่ 1 (เช่น Runes) การพัฒนา Bitcoin DeFi ยังสร้างโอกาสการใช้งานเพิ่มเติมสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่มีรับประกันจากบิตคอยน์

ตัวอย่างเช่นโครงการ Bitcoin Layer 2 เช่น RSK (Rootstock) ได้เปิดทางให้สัญญาฉลาดของ Bitcoin สามารถทำงานได้ โดยการเปิดให้สัญญาฉลาดทำงาน RSK ได้เปิดทางให้สร้างสเตเบิลคอยน์ที่มีการส่งเสริมจาก Bitcoin สามารถทำงานได้โดยการใช้ความมั่นคงและความเชื่อใจจากเครือข่าย Bitcoin ในขณะเดียวกันยังมอบความมั่นคงในราคาแก่ผู้ใช้ โครงการที่สำคัญที่สร้างบน RSK คือ Sovryn ซึ่งใช้ความสามารถขั้นสูงของ Bitcoin เหล่านี้เพื่อเสนอสเตเบิลคอยน์ที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินฟีอัลไปรณีย์ในขณะที่ได้รับความคุ้มครองจากเครือข่าย Bitcoin ที่เป็นรากฐาน

Stacks เป็นอีกหนึ่งโครงการ Layer 2 ที่รวมสัญญาอัจฉริยะแอปพลิเคชันแบบกระจายอํานาจ (dApps) และ Bitcoin มันมี stablecoins ภายในระบบนิเวศโดยมี USDA stablecoin ที่พัฒนาโดย Arkadiko Finance โดดเด่น USDA เป็น Stablecoin แบบกระจายอํานาจที่มีหลักประกัน crypto ซึ่งรักษาเสถียรภาพโดยการค้ําประกันโทเค็น STX (โทเค็นดั้งเดิมของ Stacks) ผู้ใช้สามารถล็อค STX ในโปรโตคอล Arkadiko Finance เพื่อสร้าง USDA โปรโตคอลนี้ใช้กลไกฉันทามติ "Proof of Transfer" ซึ่งรองรับ stablecoin ด้วย Bitcoin เพื่อให้มั่นใจถึงมูลค่าของมัน เสถียรภาพของ USDA ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมโดยการวางหลักประกันมากเกินไปซึ่งเชื่อมโยงมูลค่ากับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง

Cross-Chain

การทำงานร่วมกันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับความสามารถในการเข้าถึงและการปรับใช้ของสเตเบิลคอยน์ ความก้าวหน้าล่าสุดในการแก้ปัญหาเชื่อมต่อระหว่างเครือข่ายแบบครอส-เชนได้นำมาซึ่งการทำงานของสเตเบิลคอยน์ให้สามารถทำงานได้อย่างไม่มีข้อบกพร่องระหว่างบล็อกเชนต่างๆ การปรับปรุงเหล่านี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถโอนสเตเบิลคอยน์ไปยังแพลตฟอร์มอื่นๆ ได้อย่างง่ายดาย ทำให้มีการยอมรับและใช้สเตเบิลคอยน์อย่างกว้างขวางภายในระบบการเงินที่ไม่มีส่วนร่วม

Ondo Finance ร่วมมือกับ Axelar ได้เปิดตัวโซลูชัน Cross-chain ที่เรียกว่า “Ondo bridge” ซึ่งสนับสนุนการออกแบบเหรียญเงินตราสกุลในเครือข่ายบล็อกเชนที่ได้รับการสนับสนุนจาก Axelar รวมถึง USDY

โปรโตคอลตามเครือข่ายกาแลคซี่ (CCIP) ของ Chainlink ได้รับการพัฒนาขึ้นเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและความครอบคลุมของ USDC ในเครือข่ายบล็อกเชนต่าง ๆ

มาตรฐาน OFT (Omnichain Fungible Token) ของ LayerZero และ stablecoin ที่เริ่มต้นใหม่ คือ USDV แสดงให้เห็นถึงรุ่นอนาคตของ stablecoin ที่สนับสนุนความสามารถในการทำงานร่วมกันข้ามระบบ blockchain หลายระบบ และ การเอาชนะความเสี่ยงทางธุรกิจของสถานการณ์ควบคุมโดยเชื่อมโยงที่เป็นไปได้ของ single-chain

มุมมอง: ผลกระทบต่อสกุลเงินดิจิตอลภูมิถาคาร

เราสังเกตเห็นว่าสเตเบิลคอยน์เป็นกลยุทธ์สำคัญสำหรับบริษัท fintech ที่เน้น Web2 และ Web3 โดยเฉพาะสำหรับแพลตฟอร์มการเงินที่เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลที่เกี่ยวข้อง (CeFi) เรากำหนดแพลตฟอร์มการเงินที่เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลที่เกี่ยวข้อง (CeFi) ว่าเป็นหน่วยงานที่ให้บริการการชำระเงิน ธุรกรรม การให้กู้ยืมและบริการอื่น ๆ ในสนาม cryptocurrency โดยผ่านการรวมสเตเบิลคอยน์หรือร่วมงานกับผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้อง แพลตฟอร์มเหล่านี้สามารถให้ลูกค้าที่มีอยู่มากขึ้นโอกาสในการเลือกสเตเบิลคอยน์และดึงดูดลูกค้าใหม่

Alchemy Pay เป็นผู้ให้บริการโซลูชันการชำระเงินชั้นนำที่เป็นสะพานที่สำคัญระหว่างระบบเงินตราจริงแบบดั้งเดิมและสกุลเงินดิจิทัลที่กำลังเจริญเติบโต แพลตฟอร์มของมันช่วยให้ผู้ค้าและผู้บริโภคสามารถทำธุรกรรมได้อย่างง่ายดายโดยใช้สกุลเงินดิจิทัลและสกุลเงินตราจริง

การสนับสนุนขยายของ Alchemy Pay สำหรับ Celo-native USDC และ USDT ช่วยให้การแปลงเป็นเรื่องง่าย โดยทำให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของ บริษัท ที่จะให้ทางเลือกการชำระเงินที่มั่นคงและเชื่อถือได้ในรูปแบบหลากหลาย ในเดือนมิถุนายนของปีนี้ Alchemy Pay ยังประกาศการสนับสนุนสำหรับ USDT on TON เพื่อขยายขอบเขตการเข้าถึงสำหรับผู้ใช้ TON

ช่องการชำระเงิน, แหล่งที่มา: Alchemy Pay

Crypto.com: ผู้นำด้านการรวมระบบสกุลเงินดิจิตอล

ก่อตั้งขึ้นในปี 2016 Crypto.com ได้เติบโตขึ้นเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก แพลตฟอร์มนี้ยังออกบัตร Crypto.com Visa ซึ่งช่วยให้ลูกค้าสามารถซื้อสินค้าประจําวันได้โดยตรงจากบัญชี crypto ของพวกเขา วีซ่าเริ่มทดสอบการใช้ USDC ในการดําเนินงานทางการเงินในปี 2021 บริษัทร่วมมือกับ Crypto.com ในโครงการนําร่องที่ Crypto.com ใช้ USDC เพื่อปฏิบัติตามข้อผูกพันในการชําระหนี้ในบัตรวีซ่าในออสเตรเลีย กระบวนการชําระบัญชี USDC นี้ทําให้ Crypto.com ไม่จําเป็นต้องแปลงสกุลเงินดิจิทัลเป็นคําสั่งปรับปรุงการจัดการเงินทุนและให้ประโยชน์ทางธุรกิจเพิ่มเติมหลายประการ

โดยการใช้คุณสมบัติการตั้งหนี้ USDC ของ Visa บริษัท Crypto.com สามารถทำได้:

• ลดระยะเวลาการจัดเตรียมเงินจาก 8 วันเป็น 4 วัน
• ลดค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลง 20-30 คะแนนพื้นฐาน
• เน้นมากขึ้นที่จะดำเนินกิจกรรมทางกลยุทธ์มากกว่าการดำเนินงานประจำวัน

ผู้ออก (บริษัท/ตลาดที่เกิดจากการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนและบริษัท Fintech)

การผสานรวม USDC และสกุลเงินคงที่ที่คล้ายกันช่วยให้แพลตฟอร์มเหล่านี้:

• เพิ่มตัวเลือกการชำระเงินและปริมาณธุรกรรมเพิ่มเติม
• รองรับการแปลงสกุลเงิน USDC ซึ่งนําไปสู่การจัดการเงินทุนที่ดีขึ้นในการตั้งถิ่นฐาน

ผู้รับซื้อ

สำหรับผู้รับผิดชอบการจัดหา การใช้ stablecoins เช่น USDC สามารถ:

• ขยายการเสนอสินค้าและอัตราการยอมรับเพื่อดึงดูดลูกค้าและผู้ขายที่มีความรู้เรื่องคริปโต
• เปิดให้ผู้ขายได้รับการชำระเงินใน USDC และทำธุรกรรมบนบล็อกเชน

[Appendix 1] โครงการตลาดที่สำคัญและการศึกษากรณี

ตำแหน่งหนี้ที่มีหลักทรัพย์ (CDP): MakerDAO, Liquity, และ Curve

เมื่อเร็ว ๆ นี้ โครงการสเตเบิลคอยน์หลายๆ โครงการที่สำคัญ รวมถึง MakerDAO, Liquity, Curve, AMPL และ Frax ได้ทำความคืบหน้าสำคัญในการเสริมสร้างโปรโตคอลและขยายผู้ใช้งานในนิเวศของตน โครงการเหล่านี้ได้นำเสนอคุณสมบัติใหม่ๆ สร้างพันธมิตรกลยุทธ์ และรวมระบบเข้ากับเครือข่ายบล็อกเชนอื่นๆ เพื่อเพิ่มความเสถียรภาพและความสามารถในการใช้งานพร้อมดึงดูดผู้ใช้งานกว้างขึ้น ด้านล่างนี้คือการพัฒนาและขั้นตอนสำคัญที่ได้เกิดขึ้นโดยโครงการเหล่านี้ในปีที่ผ่านมา:

MakerDAO

การปรับ GUSD PSM (มิถุนายน 2023):

ในเดือนมิถุนายน ค.ศ. 2023 MakerDAO ลงคะแนนเพื่อปรับพารามิเตอร์ของโมดูลความมั่นคงของ GUSD Peg ซึ่งรวมถึงการลดระดับที่ยอดเยี่ยมสูงสุดและการลดอัตราค่าธรรมเนียมไปเป็น 0%

เปิดตัวโปรโตคอล Spark (กันยายน 2023):

MakerDAO ได้เปิดตัวโปรโตคอล Spark ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2566 โดยมีจุดประสงค์เพื่อเสริมความสามารถของโปรโตคอล DeFi ในระบบนิเวศ โดยการผสมสารสามารถของสกุลเงินเสถียรหลายๆ และเสนอการจัดการผลตอบแทนที่เหมาะสม

ประเภทหลักทรัพย์ใหม่ (ต้นปี 2024):

ต้นปี 2024 MakerDAO ได้เสนอชนิดหลายชนิดของหลักประกันให้กับแพลตฟอร์มของตนเอง รวมถึงอสังหาริมทรัพย์และสินทรัพย์กายภาพที่ถูกทำเป็นโทเค็นเพื่อเพิ่มความหลากหลายและเสถียรภาพของการสนับสนุน DAI

Liquity

บูรณาการกับ Aave (สิงหาคม 2023):

ในเดือนสิงหาคม 2023 Liquity ประกาศการรวมเข้ากับ Aave ทําให้ผู้ใช้สามารถใช้ LUSD เป็นหลักประกันภายในระบบนิเวศ Aave ซึ่งจะช่วยเพิ่มยูทิลิตี้และการยอมรับ

LUSD บน Optimism (ธันวาคม 2023):

Liquity ปรับใช้ LUSD บนเครือข่าย Optimism Layer 2 ในเดือนธันวาคม 2023 เพิ่มความเร็วในการทําธุรกรรมและลดต้นทุนสําหรับผู้ใช้

อัปเกรดโปรโตคอล (พฤษภาคม 2567):

ในเดือนพฤษภาคม 2024 ระบบ Liquity ได้ดำเนินการอัพเกรดโปรโตคอลใหญ่เพื่อเพิ่มความเสถียรภาพและความปลอดภัย รวมถึงการเพิ่มประสิทธิภาพของกลไกการลิควิเดชันและสระเงินสเตเบิล

Curve

เปิดตัว crvUSD (ตุลาคม 2023):

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2566 Curve Finance ได้เปิดตัว stablecoin เฉพาะของตัวเอง คือ crvUSD ที่ออกแบบมาเพื่อเชื่อมต่ออย่างลึกซึ้งกับสระว่ายน้ำและกลไกการปกครองของ Curve

พันธมิตรกับ Yearn Finance (มกราคม 2024):

ในเดือน มกราคม พ.ศ. 2567 Curve ได้เป็นพันธมิตรกับ Yearn Finance เพื่อปรับปรุงกลยุทธ์การเก็บเกี่ยวผลตอบแทน โดยผสมผสานสระเงินสดของ Curve กับหลุมรักษาของ Yearn

การขยายโซ่ข้ามเครือข่าย (มิถุนายน 2024):

โดยเดือนมิถุนายน ค.ศ. 2024 Curve ได้ขยายกิจการของตนไปที่หลายๆ บล็อกเชน รวมถึง Avalanche และ Solana เพื่อเพิ่มความเป็น Likelihood และผู้ใช้งาน

AMPL (Ampleforth)

เปิดตัว Geyser V2 (กรกฎาคม 2023):

ในเดือนกรกฎาคม 2023 Ampleforth ได้เปิดตัว Geyser V2 โปรแกรมการขุดเหรียญสารลับที่อัพเกรดขึ้นซึ่งให้สิ่งสนับสนุนที่ยืดหยุ่นและมีส่วนติดตามที่ดีกว่าในการให้สิ่งสนับสนุนให้แก่ตลาดที่ไม่มีศูนย์กลาง

AMPL บนชั้นที่ 2 ของ Ethereum (พฤศจิกายน 2023):

ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2566 Ampleforth ขยายกิจการของตนไปสู่ Ethereum Layer 2 solutions เพื่อเพิ่มความสามารถในการขยายขนาดและลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสำหรับผู้ใช้ AMPL

ความร่วมมือกับ Chainlink (กุมภาพันธ์ 2024):

ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2567 Ampleforth ประกาศความร่วมมือกับ Chainlink โดยใช้บริการออรัคเลสของมันเพื่อให้ข้อมูลที่แม่นยำและกระจายอย่างเต็มที่เพื่อเสริมสร้างกลไกสำหรับการจัดหา AMPL

Frax

เปิดตัว Fraxlend (กันยายน 2023):

Frax Finance ได้เปิดตัว Fraxlend ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2023 ซึ่งเป็นโปรโตคอลการให้ยืมแบบกระจายที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถยืมและให้ยืมสเตเบิลคอยน์ที่อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงได้

ประเภทหลักประกันใหม่ (ธันวาคม 2023):

ในเดือนธันวาคม 2023 Frax ได้เพิ่มหลักประกันใหม่หลายประเภท รวมถึงทองคําโทเค็นและสินทรัพย์สังเคราะห์ เพื่อรองรับการออก FRAX

Governance Token Upgrade (เมษายน 2024):

ในเดือนเมษายน 2024 Frax ได้อัปเกรดโทเค็นการกํากับดูแล FXS โดยเพิ่มคุณสมบัติใหม่ เช่น รางวัลการปักหลักและกลไกการลงคะแนนที่ได้รับการปรับปรุง

[Appendix 2] ตัวชี้วัดการประเมินสำหรับสเตเบิลคอยน์

รายการตรวจสอบการประเมินการเริ่มต้นและการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ

แนะนำให้นักลงทุนประเมินผู้ออกสกุลเงินคอยน์ที่เกิดขึ้นใหม่โดยใช้สองมิติสำคัญ: การออกแบบกลไกและทรัพยากรความร่วมมือ

การออกแบบกลไก:

การออกแบบหลักประกัน: ประเมินองค์ประกอบประเภทสุขภาพความโปร่งใสและความมั่นคงของหลักประกันที่สนับสนุน stablecoin

อัตราส่วนหนี้ต่อหลักทรัพย์: ให้ความสำคัญกับอัตราส่วนเพื่อให้มั่นคงและปลอดภัยของสเตเบิลคอยน์

เคลื่อนที่โครงสร้าง: เข้าใจกระบวนการขายล้มละลายสินทรัพย์ทรัพย์เพื่อรักษาค่าสตางค์เสถียร

การสนับสนุน Cross-Chain: ประเมินความสามารถของสเตเบิลคอยน์ในการทำงานบนเครือข่ายบล็อกเชนหลายรายการ

ทรัพยากรความร่วมมือ:

พันธมิตร DeFi: พิจารณาการผสานรวมของสเตเบิลคอยน์กับแพลตฟอร์ม DeFi ชั้นนำและความเป็นไปได้ของ Likuiditi

Initial User Base: ตรวจสอบการนำมาใช้ครั้งแรกและศักยภาพในการดึงดูดผู้ใช้ฐานทั่วไป

Additional Evaluation Metrics:

Market Capitalization: มูลค่าตลาดสูงแสดงถึงขนาดและการใช้งานของสเตเบิลคอยน์ที่สูงขึ้น แสดงถึงความเชื่อมั่นและการใช้งานที่สูง

ความเหลืองคลื่น: ความเหลืองคลื่นสูงช่วยลดการพลิกผันระหว่างการทำธุรกรรม สำคัญสำหรับการรักษาการผูกของสเตเบิลคอยน์

การค้ําประกัน: อัตราส่วนการค้ําประกันที่สูงขึ้นช่วยให้มั่นใจได้ถึงความปลอดภัยและความมั่นคงของ Stablecoin

กลไกการไถ่ถอน: กลไกการไถ่ถอนที่แข็งแกร่งรวมถึงค่าธรรมเนียมที่ต่ำและอัตราสำเร็จสูงรักษาความเชื่อถือในค่าสเตเบิลคอยน์

อัตราการนำมาใช้: การนำมาใช้ที่แพร่หลายแสดงถึงความเชื่อมั่นและประโยชน์ภายในระบบ

ความโปร่งใส: ความโปร่งใสช่วยสร้างความเชื่อมั่นในผู้ใช้และผู้กำกับ ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับความสำเร็จในระยะยาว

ความปลอดภัย: มาตรการความปลอดภัยที่เข้มงวดช่วยป้องกันเงินของผู้ใช้และความเชื่อถือของสเตเบิลคอยน์

การสนับสนุนชุมชน: ชุมชนที่เข้มแข็งขับเคลื่อนการยอมรับและนวัตกรรมซึ่งเอื้อต่อความยั่งยืนของ stablecoin

[ภาคผนวก 3] สตาร์ทอัพ Stablecoin ที่ได้รับทุนเมื่อเร็ว ๆ นี้

Agora

เว็บไซต์

Agora Finance เสนอ stablecoins ที่สร้างผลตอบแทนซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก VanEck โดยเน้นที่การปฏิบัติตามกฎระเบียบและการได้รับใบอนุญาตที่จําเป็น ปัจจุบันบริการของ บริษัท จํากัด เฉพาะบางตลาดนอกสหรัฐอเมริกา Agora ถือเงินทุนสํารองไว้ในความไว้วางใจและมีผู้ดูแลที่ใหญ่ที่สุดในโลกรายหนึ่งจัดการโดยมีการตรวจสอบเป็นประจําเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยสูง สินทรัพย์ได้รับการคุ้มครองจากการล้มละลายเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน Dragonfly Capital เป็นผู้นําการลงทุนใน Agora ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนที่แข็งแกร่งและความไว้วางใจในศักยภาพของมัน Agora กําลังขยายความร่วมมือกับสถาบันการเงินเพื่อเพิ่มสภาพคล่องและการเข้าถึงทําให้ตําแหน่งทางการตลาดแข็งแกร่งขึ้น

Midas

เว็บไซต์

Midas ได้เปิดตัวสเตเบิลคอยน์ที่รองรับด้วยหุ้นของ U.S. Treasury และมีแผนที่จะเริ่มต้นนำเสนอโทเค็น stUSD ของมันบนแพลตฟอร์ม DeFi เช่น MakerDAO, Uniswap และ Aave อีกต่อไป Midas ใช้ BlackRock เพื่อซื้อหุ้นของ U.S. Treasury และใช้ USDC ของ Circle เพื่อนำเสนอสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความปลอดภัยและมั่นคง คู่ค้าสำคัญรวมถึงผู้ให้บริการเทคโนโลยีการเก็บรักษาลูกค้า Fireblocks และผู้ให้บริการการวิเคราะห์บล็อกเชน Coinfirm Midas กำลังใส่ใจในการรวมมาตรการรักษาความปลอดภัยขั้นสูงและขยายธุรกิจของตัวเองไปที่แพลตฟอร์ม DeFi อื่น ๆ เพื่อสูงสุดที่สุดในการใช้ประโยชน์และการรับรู้ของ stUSD

มุม

เว็บไซต์

USDA Stablecoin ของ Angle ได้รับการสนับสนุนโดยตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกาและสินทรัพย์ Treasury ที่เป็นโทเค็น ผู้ถือโทเค็น USDA ภายใต้โปรโตคอล Angle จะได้รับผลตอบแทนเป้าหมายอย่างน้อย 5% จากสินทรัพย์สํารองและรายได้จากแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม Angle ยังทํางานเกี่ยวกับการสร้างฮับฟอเร็กซ์ที่ได้รับการสนับสนุนจาก A16z เพื่อให้สามารถแปลงระหว่าง stablecoins ที่ตรึงไว้ USD และ EUR ได้อย่างราบรื่น การพัฒนาล่าสุดรวมถึงรางวัลการปักหลักที่เพิ่มขึ้นขยายศูนย์กลางฟอเร็กซ์เพื่อรวมคู่สกุลเงินมากขึ้นและความร่วมมือเชิงกลยุทธ์เพื่อเพิ่มความปลอดภัยของโปรโตคอลและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้

ยะลา

เว็บไซต์

Yala กําลังปฏิวัติสภาพคล่องของ Bitcoin ด้วย meta-yield stablecoin YU ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก BTC ซึ่งใช้ประโยชน์จากพลังของ Bitcoin ใน DeFi เพื่อสร้างผลตอบแทนในบล็อกเชนต่างๆ Yala ออก YU โดยตรงบน Bitcoin โดยใช้โปรโตคอล Ordinals และรวมเข้ากับเครือข่ายดัชนีและ oracles แบบกระจายอํานาจผ่าน meta-protocol การตั้งค่านี้ช่วยให้มั่นใจได้ถึงสภาพคล่องและการเข้าถึงที่ไร้พรมแดนทําให้ผู้ใช้สามารถสร้างผลตอบแทนจากระบบนิเวศบล็อกเชนต่างๆโดยไม่ต้องออกจากสภาพแวดล้อม Bitcoin ความก้าวหน้าล่าสุดรวมถึงการใช้กลไกการทําแผนที่และการสร้างเหรียญเพิ่มความสามารถของผู้ใช้ในการใช้ประโยชน์จากผลผลิตข้ามสายโซ่ได้อย่างราบรื่น วิธีการนี้ไม่เพียง แต่ช่วยเพิ่มยูทิลิตี้ของ Bitcoin ใน DeFi แต่ยังวางตําแหน่ง Yala ในฐานะผู้บุกเบิกพื้นที่การเงินแบบกระจายอํานาจ

BitSmiley

เว็บไซต์

BitSmiley กําลังสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่ครอบคลุมบน Bitcoin ผ่านเฟรมเวิร์ก Fintegra ซึ่งรวมถึงโปรโตคอล stablecoin ที่มีหลักประกันแบบกระจายอํานาจโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบเนทีฟที่เชื่อถือได้และโปรโตคอลอนุพันธ์แบบ on-chain ขั้นตอนแรกคือการเปิดตัว stablecoin ที่สร้างขึ้นผ่าน Bitcoin over-collateralization หรือที่เรียกว่า bitUSD bitUSD จะทําหน้าที่เป็นรากฐานที่สําคัญของระบบนิเวศ BitSmiley โดยเปิดตัวครั้งแรกบนแพลตฟอร์ม BTC Layer 2 พันธมิตรของ BitSmiley และในที่สุดก็ขยายไปยังโซลูชันเลเยอร์ 2 อื่น ๆ กลไกการค้ําประกันมากเกินไปของ bitUSD นั้นคล้ายกับโมเดลของ MakerDAO ซึ่งช่วยลดช่วงการเรียนรู้สําหรับผู้ใช้ DeFi เมื่อเร็ว ๆ นี้ BitSmiley ได้รับการลงทุนจาก OKX Ventures และ ABCDE ซึ่งเน้นย้ําถึงความน่าเชื่อถือและศักยภาพของโครงการในพื้นที่การเงินแบบกระจายอํานาจ

บิตสเทเบิล

เว็บไซต์

BitStable เป็นโปรโตคอลสินทรัพย์แบบกระจายอํานาจตามเครือข่าย BTC ทําให้ทุกคนสามารถสร้าง stablecoins $DALL จากหลักประกันภายในระบบนิเวศ BTC BitStable ใช้ระบบโทเค็นคู่ ($DAII และ $BSSB) และโครงสร้างที่เข้ากันได้ข้ามสาย $DAII เป็น stablecoin ที่มีมูลค่าและความมั่นคงมาจากความแข็งแกร่งของสินทรัพย์ระบบนิเวศ BTC (BRC-20) รวมถึง BRC-20, RSK และ Lightning Network ในวิสัยทัศน์ของ BitStable ความสามารถข้ามสายโซ่ของ $DAII เชื่อมต่อชุมชน Ethereum กับระบบนิเวศของ BTC อุปทานทั้งหมดของ $DAII ถูกจํากัดไว้ที่ 1 พันล้านโทเค็น $BSSB ซึ่งเป็นโทเค็นการกํากับดูแลของแพลตฟอร์มช่วยให้ชุมชนสามารถรักษาระบบและจัดการ$DAII ได้ นอกจากนี้ BitStable ยังจูงใจผู้ถือ$BSSB ผ่านเงินปันผลและมาตรการอื่น ๆ

คำประกาศข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ําจาก [โอ๊คโกรฟเวนเจอร์ส]. สิทธิ์ในการคัดลอกทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Oak Grove Ventures]. หากมีการคัดค้านการเผยแพร่นี้โปรดติดต่อเกต เลิร์นทีมของเราจะดูแลและประสานงานให้เร็วที่สุด
2. คำโต้แย้งความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก กระจายหรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลนั้นถูกห้าม