Введение

В рамках централизованной модели торговли акциями венчурные фонды и институциональные инвесторы отдают предпочтение частным "единорогам", в то время как розничные инвесторы сталкиваются с препятствиями для входа. Рынок RWA стал благоприятным на криптовалютном "медвежьем" рынке, поскольку желание перенести активы триллионного масштаба на блокчейн постоянно усиливает повествование о RWA. Для местного рынка DeFi токенизация активов (т.е. выход на цепочку) представляет кредитные продукты, которые полностью отличаются от текущих атрибутов активов блокчейна, позволяя инвесторам получать доход от традиционного финансового рынка без каких-либо барьеров. Эта инвестиционная возможность еще больше увеличила уровень проникновения рынка DeFi, привлекая все больше и больше пользователей к участию в сделках на рынке DeFi. Convergence, ранний проект, призванный соединить традиционные финансы и ликвидность DeFi с 2021 года, будет подробно описан в этой статье, включая его экосистему, экономическую модель, бизнес-риски и текущий статус развития.

Что такое конвергенция?

Основанная в 2021 году, компания Convergence соединяет миры CeFi и DeFi, позволяя учреждениям, нуждающимся в финансировании, использовать ликвидность DeFi, а пользователям DeFi - получить доступ к активам реального мира. Протокол завершил два раунда финансирования, получив 3,5 миллиона долларов, причем первый раунд составил 2 миллиона долларов, а второй раунд - 1,5 миллиона долларов в виде стратегических дополнительных инвестиций. В марте 2021 года также был запущен проект IDO, который привлек финансирование в размере 300 000 долларов.

Члены команды имеют богатый опыт в области традиционных финансов. Сооснователь компании Оскар занимал должность главного операционного директора в Liquefy, был аналитиком по глобальным рынкам в Deutsche Bank, а также является соучредителем DAO Ventures и инвестиционным партнером в EONXI Ventures. Другой соучредитель, Иван Юнг (Ivan Yeung), занимался защитными токенами, разработкой смарт-контрактов и другими проектами.

Экосистемные продукты

Экосистема Convergence включает в себя четыре части: ConvO (Convergence Offering), ConvX (Convergence Swap), ConvPool (Convergence Pool) и ConvDAO (Convergence Decentralized Autonomous Organization). Эти четыре компонента работают вместе, чтобы соединить активы реального мира с ликвидностью DeFi.

Источник: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

ConvPool

ConvPool предназначен для того, чтобы стимулировать держателей токенов CONV или CONV-LP размещать свои средства в пуле, что может обеспечить ликвидность экосистемы или получить вознаграждение за размещение. Взамен поставщики ликвидности могут получать 0,25% комиссионных за транзакции от ConvPool и вознаграждения CONV, основанные на определенной процентной ставке.

ConvX

Этот компонент представляет собой торговую платформу Convergence, использующую механизм автоматизированного маркет-мейкера (AMM). Подключив свои кошельки, пользователи могут торговать CONV с другими токенами в сети Ethereum. В настоящее время основными торговыми парами являются CONV/ETH и CONV/USDT. Протокол взимает 0,3% комиссии за каждую сделку, из которых 0,25% распределяется между поставщиками ликвидности в качестве вознаграждения, а оставшиеся 0,05% направляются на будущее развитие протокола.

Источник: https://convx.conv.finance/

ConvO

ConvO - это основной компонент экосистемы Convergence, предназначенный для упаковки токенов ценных бумаг для владельцев активов, ищущих финансирование (например, крупных инвестиционных институтов), и для установления цен для торговли на ConvX или обеспечения ликвидности в ConvPool. Выпущенные токены будут зарезервированы для протокола Convergence. Помимо владельцев активов, ConvO также предоставляет CONV доступ к некоторым недоступным инвестиционным активам высокого уровня, таким как акции компаний-"единорогов". Весь процесс выпуска токенов в рамках частной продажи проходит в три этапа:

Во-первых, все проекты, предназначенные для получения жетонов, должны пройти проверку и отбор в команде. Команда проводит комплексную проверку биографии команды, конкурентоспособности на рынке, технических возможностей R&D, соответствия требованиям, а также других аспектов проектов, включенных в список. После внутреннего отбора держатели токенов CONV решают, могут ли проекты быть запущены на ConvO, путем голосования в комитете по активам.

Во-вторых, для проектов, которые были отобраны и проголосованы для запуска на ConvO, перед запуском на ConvX необходимо провести подписку на продажу токенов (Private-Sale Token Subscription). Участники могут подать заявку на получение "белого списка", чтобы обеспечить распределение токенов по фиксированной цене, и на этом этапе требуется проверка KYC. Пользователи, выбранные в белый список и прошедшие проверку KYC, могут получить окончательное количество токенов, выделенных для частной продажи. Те, кто не попал в белый список, смогут приобрести токены самостоятельно во время запуска.

Наконец, существует процесс выкупа базовых токенов. В период первоначальной эмиссии на ConvO и ConvX каждый токен частной продажи будет иметь форму Future Token с периодом блокировки. Как только период блокировки заканчивается, выкуп токенов осуществляется через смарт-контракт хранителя, выкупая их в соотношении 1:1.

ConvDAO

ConvDAO - это децентрализованное управление сообществом, сформированное держателями CONV, созданное в мае 2023 года. Владельцы CONV могут предлагать обновления протокола и управлять им посредством голосования.

Риски в бизнесе

Конвергенция соединяет традиционные финансовые рынки с DeFi, неизбежно сталкиваясь с кредитным риском самих активов и моральным риском управляющих активами. Асимметрия информации в сети и вне ее, в сочетании с отсутствием регулирования, подвергает пользователей DeFi повышенным рискам, которые технически неустранимы. В настоящее время компания Convergence использует усилия своей команды для контроля и ограничения рисков на ранней стадии, но она не может устранить риски с корнем, и их эффективность пока неизвестна. Инвесторам необходимо тщательно управлять своими рисками.

Экономическая модель

Родной токен Convergence - CONV, общий запас которого составляет 1 миллиард токенов. Он был запущен 25 марта 2021 года с первоначальным объемом обращения в 448 миллионов токенов. При распределении токенов 40% CONV направляется в экосистему; 10% - в сообщество; 10% - в качестве ликвидных средств; 10% - команде; 10% - за ликвидность; 5% - советникам; 4% - на финансирование посевного раунда; 10,4% - на продажу стратегического финансирования; и 0,6% - на публичную продажу через IDO.

Токен CONV был продан по цене $0,005 во время IDO на Polkastarter, собрав $300 000 за счет продажи 60 миллионов токенов CONV.

Источник: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

В официальном сообщении говорится, что со дня запуска токена будет действовать трехлетняя блокировка, а график выпуска проиллюстрирован на графике ниже.

Источник: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

В настоящее время токен CONV играет следующие четыре роли в экосистеме: Во-первых, он используется для управления в ConvergenceDAO, участвуя в принятии решений при голосовании; во-вторых, он используется для получения комиссии за транзакции на торговой платформе Convergence AMM (Automated Market Maker); в-третьих, он предоставляет права раннего приоритета на токены, включенные в пул активов; и, в-четвертых, он позволяет зарабатывать доходность от ставок в пуле ликвидности.

Статус разработки

С момента запуска своих продуктов компания Convergence достигла общей стоимости блокировки около $680 000. В 2022 году, когда общая тенденция криптовалютного рынка пошла вниз, а сектор DeFi (Decentralized Finance) значительно сократился, началась история вокруг RWA (Real World Assets), что привело к значительному увеличению ликвидности Convergence - почти на 8 миллионов долларов. Однако с тех пор ликвидность резко снизилась и в настоящее время составляет менее $700 000.

Источник: https://defillama.com/protocol/convergence

Источник: https://conv.finance/

Заключение

Convergence торгует на своей платформе токенами ценных бумаг, обеспеченных реальными активами (например, ETF), достигая взаимодополняемости между реальными активами и ликвидностью DeFi. Это позволит владельцам активов, ищущим финансирование, выпустить токены и воспользоваться ликвидностью рынка DeFi. Однако, поскольку в бизнесе задействованы активы, находящиеся вне сети, неизбежны такие проблемы, как информационная асимметрия между сетью и вне сети, кредитные и моральные риски. Инвесторам следует обратить внимание на эти сопутствующие риски.