Введение:

Со временем криптовалютная индустрия развивает свои собственные структурированные продукты. Эти продукты преимущественно представлены в секторе DeFi, что означает, что инвесторы используют смарт-контракты для представления своих инвестиционных стратегий, без необходимости подключаться к каким-либо централизованным биржам.

Структурированные продукты в DeFi - это новый тип финансовых инструментов на основе блокчейна и криптовалют, похожий на структурированные продукты в традиционном финансовом секторе. Эти продукты могут состоять из различных криптоактивов и деривативов, отличающихся заранее определенными сроками погашения, разнообразными кривыми доходности и профилями доходности, такими как продукты для защиты капитала, продукты для повышения доходности и продукты с кредитным плечом. В сфере DeFi среди структурированных продуктов преобладают опционные продукты. В отличие от традиционных структурированных продуктов, базовыми активами структурированных продуктов DeFi являются криптовалюты. Это обеспечивает структурированным продуктам DeFi большую гибкость и инновационность, но также подвергает их более высоким рискам и неопределенности.

Источник: Bing Ventures

Тенденции в области структурированных продуктов DeFi

Структурированные продукты DeFi предлагают инвесторам упрощенный способ участия в инвестициях в криптовалютные активы, привлекая на этот рынок более широкую аудиторию. Появление таких продуктов - это реакция на растущее количество и сложность проектов и доходов на рынке криптовалютных активов, что требует более рациональных методов инвестирования. Структурированные продукты DeFi разработаны на основе существующих финансовых продуктов и стратегий, инноваций и усовершенствований с использованием технологий блокчейн и смарт-контрактов. Эти продукты обычно следуют моделям DOV и PPV.

Модель DOV

Первые структурированные криптовалютные продукты появились в так называемых DeFi Option Vaults (DOV). DOV, что означает Decentralized Option Vaults (децентрализованные опционные хранилища), - это опционные хранилища на цепи, где пользователи могут покупать и продавать опционы. Пользователи должны запирать свои токены в хранилище, чтобы предотвратить действия контрагентов при исполнении опционов, гарантируя, что средств в хранилище всегда достаточно. Первоначальная стратегия работы DOV представляла собой простую стратегию опционов колл и пут, но инвесторы все равно сталкивались с риском снижения стоимости ETH. Направление развития протокола DOV заключается в том, чтобы предлагать более продвинутые финансовые деривативы, в конечном итоге превращаясь в комплексное решение сродни частным банковским продуктам.

Модель PPV

Сейфы с защитой принципала (Principal Protected Vaults, PPV) можно понимать как тип инвестиционного инструмента с защитой капитала, аналогичный структурированным продуктам на традиционных финансовых рынках. Они работают на основе смарт-контрактов, предлагая пользователям возможность инвестирования с низким риском, обеспечивая при этом безопасность их основных вложений. Базовая структура хранилищ с защитой принципала включает в себя три компонента: обеспечение, блокировка активов и маржа. Пользователи могут приобрести этот инвестиционный инструмент, внеся в качестве залога криптовалюты или другие цифровые активы. Затем эти активы блокируются в смарт-контракте до истечения срока действия контракта. В течение периода блокировки активов пользователи могут получать определенную прибыль, в то время как маржа используется для защиты безопасности основных инвестиций.

Продукты, созданные по принципу "хранилища, защищенные принципом", привлекли к себе большое внимание. Они являются продолжением модели DOV и, как ожидается, станут следующей инновационной точкой, предлагая несклонным к риску инвесторам методы создания инвестиций с низким риском и высокой доходностью. Хотя эти продукты в некоторой степени защищают основную сумму инвестора, они все же несут в себе определенные риски, особенно в плане рисков, связанных с курсом стабильных монет. Кроме того, доходность этих продуктов в основном обеспечивается за счет вознаграждений за управление токенами. Увеличение этих вознаграждений может помочь повысить доходность, но такие доходы ограничены.

Источник: DefLlama

Будущая эволюция структурированных продуктов

По мере развития криптовалютного рынка количество и типы структурированных продуктов DeFi продолжают расти. Эти продукты призваны предоставить инвесторам упрощенный способ инвестирования, привлекая все больше людей к участию в криптовалютных инвестициях. DOV и PPV - это наиболее распространенные в настоящее время структурированные продукты DeFi, основанные на существующих финансовых продуктах и стратегиях и усовершенствованные с помощью технологий блокчейн и смарт-контрактов. Хотя у DOV есть некоторые проблемы, по мере развития рынка и технологического прогресса будущее структурированных продуктов DeFi будет становиться все более разнообразным и инновационным. Мы считаем, что структурированные продукты DeFi будут развиваться в следующих направлениях:

Повышение уровня освоения

По мере расширения рынка DeFi и роста числа пользователей структурированные продукты DeFi будут все больше привлекать внимание и завоевывать признание инвесторов. В будущем эти продукты станут более распространенными и будут служить инвесторам важными инструментами в распределении активов и управлении рисками. Эти продукты будут охватывать больше типов, больше областей и предоставлять различные виды услуг для различных типов инвесторов. Например, в секторе кредитования в будущем может появиться большее разнообразие кредитных протоколов; в торговом секторе может появиться больше типов и форм торговых стратегий.

По мере усиления рыночной конкуренции структурированные продукты DeFi будут становиться все более специализированными, например, стакинг ликвидности, синтетические активы и т.д. В будущем эти продукты потребуют более высокого уровня технологий и опыта, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в контроле рисков и оптимизации доходности. Например, в области количественного трейдинга может появиться больше стратегий, основанных на технологиях машинного обучения и искусственного интеллекта.

Траншевое кредитование

Траншевое кредитование - важная форма структурированного продукта DeFi. Это инвестиционный инструмент, который разделяет возможности инвестирования в долговые обязательства на различные части, каждая из которых имеет свое соотношение риск/вознаграждение. Инвесторы могут выбрать разные части, чтобы получить разные риски и доходность. Например, при траншевом кредитовании инвесторы могут получить более стабильный доход, вкладывая средства в части долга более высокого уровня, и более высокий доход, вкладывая средства в части долга более низкого уровня. Этот тип продукта очень популярен на традиционных финансовых рынках.

Однако в настоящее время спрос на долговые части более высокого уровня на рынке DeFi невелик, что приводит к относительно низкой доходности долговых частей более низкого уровня. Однако это также дает возможность институциональным инвесторам выйти на рынок DeFi. По мере развития технологий и созревания рынка структурированные продукты DeFi станут важным средством выхода институциональных инвесторов на рынок DeFi.

Возможности получения устойчивой прибыли

Возможности получения прибыли в экосистеме DeFi постепенно переходят к устойчивому развитию. Предоставление финансового страхования или капитала заемщикам для получения стабильного дохода стало важной формой структурированных продуктов DeFi. В будущем структурированные продукты DeFi будут больше сосредоточены на предоставлении ценных продуктов и услуг для лучшего удовлетворения потребностей пользователей и достижения устойчивого развития экосистемы DeFi.

Защита принципалов очень важна в структурированных продуктах DeFi. Растет спрос на продукты, позволяющие торговать и инвестировать в децентрализованной среде. Все больше и больше структурированных продуктов DeFi используют внешние протоколы DeFi для обеспечения базовой доходности и создают производные структуры с гибридными методами on-chain/off-chain, чтобы предоставить пользователям безопасные, эффективные и прозрачные методы инвестирования.

Источник: STFX

Учитывая стремительное развитие индустрии DeFi, мы считаем, что выдающиеся структурированные продукты DeFi в будущем должны обладать следующими характеристиками, чтобы адаптироваться к направлению развития индустрии:

1. Структурированные продукты DeFi должны предложить более привлекательную доходность. Разработчики структурированных продуктов должны глубоко понимать индустрию DeFi и использовать инвестиционные стратегии, основанные на правилах, чтобы эффективно улавливать тенденции в отрасли и добиваться более высоких доходов от инвестиций.

2. Структурированные продукты DeFi должны предоставлять разнообразные варианты распределения активов. Будущие структурированные продукты DeFi должны охватывать активы в основных областях индустрии и быть способными своевременно корректировать распределение активов в соответствии с изменениями на рынке, обеспечивая разнообразие и гибкость портфеля активов. Кроме того, следует рассмотреть возможность включения некоторых нестандартизированных типов активов, чтобы расширить круг участников рынка.

3. Структурированные продукты DeFi должны предлагать относительно более низкий уровень риска. Структурированные продукты должны использовать научные методы контроля рисков, чтобы снизить общий уровень риска портфеля продуктов, обеспечивая стабильность продуктов.

4. Структурированные продукты DeFi должны удовлетворять различные потребности клиентов. Будущие структурированные продукты DeFi должны предлагать различные пороги инвестирования и уровни доходности, чтобы удовлетворить потребности институциональных и профессиональных инвесторов. В то же время, гибкость и настраиваемость продуктов также являются важными характеристиками будущих выдающихся структурированных продуктов DeFi.

5. Будущие структурированные продукты DeFi должны лучше интегрироваться в традиционную финансовую систему. Усиление контроля рисков для продуктов DeFi, такое как усиление аудита соответствия, создание систем контроля рисков и усиление управления безопасностью фондов, может эффективно повысить стабильность продуктов DeFi и лучше обслуживать институциональных и профессиональных инвесторов.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана с сайта [Bing Ventures]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору[Кайлу Лю]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.