TL;DR

На прошлой неделе на симпозиуме по трансграничным данным, проведенном Китайско-гонконгским центром обмена финансовой элитой в Адмиралтействе, Гонконг, эксперты из Научно-исследовательского института Министерства торговли, HKUST, предприятий, ассоциаций и других элит совместно обсудили актуальные вопросы, связанные с трансграничным потоком данных. Я систематизировал и дополнил выступления и протоколы, чтобы создать статью о цифровых активах и RWA для вашей справки.

В последние годы велась широкая дискуссия и разработка политики в области элементов данных и цифровых сделок с активами. Создание Национального бюро по большим данным и связанных местных учреждений бюро по данным свидетельствует о том, что элементы данных стали ключевым фокусом, и обсуждения вокруг обмена данными становятся все более распространенными. RuiHe Capital в первую очередь сосредоточена на создании инвестиционного банка RWA, тесно взаимодействующего и сотрудничающего с лицензированными биржами, лицензированными финансовыми учреждениями Гонконга, такими как брокерские фирмы, управляющие активами, управляющие компании, доверительные управляющие и другие.

RWA, или Real World Assets, представляет собой Веб 2.5, сочетание традиционных реальных активов и токенизации. Он объединяет традиционные активы и финансы с Веб 3.0 и криптоактивами, действуя как переходное и компромиссное промежуточное состояние. Во время симпозиума президент HKUST Ван предложил Гонконг RWA как идеальное состояние для данных активов.

Продвижение листинга активов данных и ипотечного финансирования данных в материковом Китае, по сути, является новым каналом финансирования для государственных предприятий (ГП). Это связано с тем, что большинство компаний, обладающих большими персональными или промышленными данными, являются государственными предприятиями. Листинг и кредитование, по сути, означают, что банки предоставляют кредиты государственным предприятиям, включая «активы», которые в значительной степени неликвидны.

Данные: Торговля или транзакция?

Если это торговля, это подразумевает, что данные - это товар. Если это сделка, это подразумевает, что данные - это актив. Актив не является самими данными, поскольку данные нельзя прямо купить или продать, особенно учитывая регулирование конфиденциальности данных. Мы редко говорим, что покупаем данные ради самих данных; часто есть косвенная цель, такая как привлечение потребителей с определенными характеристиками, достижение более точной оценки кредитоспособности для кредитов или контрактов. Кроме того, данные можно разделить на 2C (потребительские) и 2B (бизнес) данные: личные данные включают банковские, WeChat, медицинские данные и т.д., в то время как промышленные данные включают корпоративные данные, полные наборы деталей, производство, рыночные продажи и т.д.

С точки зрения секьюритизации активов, данные - это в основном финансовые активы, полученные от дохода или денежного потока, сгенерированного достижением определенных целей. Анализируя это с помощью аналитической структуры индустрии ADF (активы - сделка - финансы), становится очень ясно. Как можно сделать данные активом? Модель RWA (реального мира активов) - это хорошее направление и модель. Модель RWA не включает прямые сделки с физическими активами, а скорее активизацию и токенизацию на основе денежного потока или ожидаемой доходности от базовых активов с ликвидностью на вторичном рынке. Поэтому RWA особенно подходит для «сделок» с данными активами.

Гонконг имеет обширные политики, связанные с RWA. Что касается данных, в Гонконге есть «Положение о содействии циркуляции данных и обеспечении безопасности данных», в котором упоминаются несколько моментов: во-первых, обеспечение анонимности доступа к активам, и во-вторых, использование технологии блокчейн для создания инфраструктуры циркуляции данных.

Итак, как данные превращаются в ценный финансовый «актив»?

Во-первых, есть высокоцифровые сценарии применения. Данные могут достигать ценности через подтверждение прав и изоляцию ценности на цепочке (SPV), создавая актив данных «SPV + смарт-контракт + денежный поток». Например, основной бизнес Vobile Group - услуги по авторским правам на контент потоковых медиа - полностью онлайн, а денежный поток и распределение доходов являются цифровыми и онлайн, что делает его типичным активом данных RWA.

Во-вторых, есть платные сценарии, косвенно вытекающие из данных. Как уже упоминалось, данные косвенно генерируют кредит или улучшают кредит, например, проекты DePIN, генерирующие данные на основе консенсуса через распределенные сети и ведение бухгалтерии, создавая кредит или улучшение кредита с финансовой точки зрения, за которые институты готовы платить. Например, проект Domo со своей распределенной сетью BOM для автомобилей преобразует личные данные, привычки вождения и т. д. в ценные данные для персонального кредита и алгоритмов ценообразования на страхование, за которые страховые компании платят.

Кроме того, существуют промежуточные сценарии стоимости для данных. Эксперты упоминают бартерные сделки с данными. Ранее, в зарубежной торговле, существовал квота от Государственной комиссии по управлению государственными активами (SASAC), эквивалентная виртуальному крупному активному пулу зарубежных государственных предприятий. Это позволяло осуществлять бартер без сложных и дорогостоящих обменов валютой, тем самым снижая капитальные затраты и повышая эффективность закупок. Эта промежуточная стоимость, производная от детальных данных и ценовых алгоритмов, создает электронные квоты, что является еще одним похожим продуктом RWA.

RWA данных требует нескольких шагов: первый шаг - упаковка и разработка данных в качестве финансовых продуктов, второй шаг - токенизация активов, и третий шаг - торговля. В будущем это может дополнительно расшириться до токенизированных денежных потоков и вторичных финансовых деривативов.

Для активов данных в материковом Китае может быть следующий путь: активы данных материкового Китая после получения одобрения создают структуру VIE для юридического лица в Гонконге. Гонконгская компания выпускает информационные активы RWA, торгует и инвестирует в лицензированные биржи в Гонконге. Через структуру VIE, находящуюся в полной собственности иностранных предприятий WFOE, она соединяется с предприятиями материкового Китая, образуя цикл.

Активы данных — это не только сами данные, но и часть экосистемы цифровых активов: от десенсибилизации данных, маркировки и подтверждения активов до координации приложений, алгоритмов ценообразования, торговли и пулов ликвидности. По сравнению с персональными данными, промышленные данные легче активизировать. Промышленные данные, часто в сочетании с цифровизацией Индустрии 4.0, могут создавать ценность промышленного кредита и обеспечивать ценность для торговли, финансирования цепочки поставок и промышленного капитала, делая сценарии активизации данных и источники денежных потоков более богатыми.

Сложность промышленных данных требует динамических алгоритмов ценообразования на основе пулов активов данных, объединенных с технологиями, такими как AIGC. Это обеспечивает разумную и динамическую формирование ценности активов и промежуточных ценностей для различных промышленных цепей и данных.

Таким образом, экосистема конечного актива данных будет богата, вовлекая не только покупателей и продавцов цифровых активов, но также поставщиков ликвидности (LP) активов данных, инкубационные и инвестиционные фонды активов данных, спекулянтов и арбитражные институты, а также институты инвестиционного банкинга RWA для активов данных.

(отображение CHatGPT)

Один товарищ на месте спросил, в каких отраслях подходят данные как активы. Здесь Йе Кай подводит итог нескольким отраслям:

1. Медиаплатформы культурного контента: основа - это онлайн-контент, а не традиционные кассовые фильмы, а умные приставки для контента, онлайн-видеоплатформы, зарубежные культурные микродрамы и платформы вроде TikTok. Этот контент уже полностью онлайн с подпиской и платежами за пополнение счета.
2. New Energy Distributed Networks: мощность Китая по солнечному хранению составляет 80% от общемирового объема, но она в основном сосредоточена на аппаратной части с относительно слабым программным обеспечением. Потенциал рынка зеленых активов данных электроэнергии, генерируемых полностью рыночными распределенными сетевыми устройствами, огромен. Мы должны избежать ситуации, когда производственная мощность аппаратной части находится в Китае, а подтверждение активов, ценообразование и финансовые операции программного обеспечения осуществляются в США и Европе.
3. Вычислительная мощность: Глава Ван упомянул, что искусственный интеллект в основном связан с вычислением и обработкой данных. Мы являемся крупнейшим покупателем вычислительной мощности искусственного интеллекта с централизованным обучением больших моделей и значительным спросом на вывод и визуализацию в различных сценариях применения. Это может стать эффективными активами данных вычислительной мощности искусственного интеллекта на основе масштаба потребностей в закупках.
4. Здравоохранение и благополучие: С распространением цифровизации и электронных рецептов, умных носимых устройств для диагностики и ухода за больными, а также интеллектуальных устройств для хронических заболеваний формируется распределенная сеть активов данных. Их можно комбинировать с личным медицинским имуществом и имуществом учреждения обслуживания.
5. Отрасли с высоким уровнем интеграции Индустрии 4.0: такие как умные бытовые приборы, смартфоны и интеллектуальные роботы. Эти глубоко интегрированные данные с домашними хозяйствами, отдельными лицами и конкретными сценариями применения также могут быть преобразованы в ценные данные.

В заключение, данные активы очень подходят для RWA. RWA данных активов может достичь цифровизации, секьюритизации и глобализации данных.

Наконец, мы активно сотрудничаем с ведущими институтами и платформами в области Web3.0 и RWA, чтобы создать серию профессиональных инвестиционных банковских услуг для RWA, предоставляя разнообразные зашифрованные финансовые услуги для высококачественных активов и предпринимателей. Мы приветствуем всех заинтересованных сторон, чтобы присоединиться к строительству. Вы можете добавить WeChat YekaiMeta, чтобы присоединиться к группе обсуждения RWA-практики и участвовать в дискуссиях.

Disclaimer:

1. Эта статья взята из [GateTechub]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Ye Kai]. Если у вас есть возражения к этому перепечатыванию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и они оперативно займутся этим.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено.