O que são Stablecoins?

Em geral, stablecoins são criptomoedas que estão indexadas a ativos do mundo real, por exemplo, moedas fiduciárias. Normalmente usam dólares americanos como reservas, então cada stablecoin emitida tem uma reserva equivalente denominada em dólares dos EUA. Atualmente, o USDT, que goza do maior volume de transações e utilização entre as criptomoedas, está indexado ao dólar dos Estados Unidos. 1 USDT equivale a 1 dólar americano.

Com o desenvolvimento das criptomoedas, também existem outros tipos de stablecoins que são garantidas por criptomoedas ou controladas por algoritmos. Apesar disso, as stablecoins apoiadas por ativos do mundo real ainda dominam o setor. Neste artigo, vamos introduzir a USDC, uma moeda metálica suportada por ativos do mundo real que tem vindo a ganhar uma quota de mercado crescente ao longo dos anos.

O Desenvolvimento da USDC

Desde o seu lançamento em 2018, a USDC tem assistido a um aumento contínuo da sua quota de mercado e do seu volume de negociação. Atualmente goza de um limite de mercado de $55,8 mil milhões de dólares, ficando em segundo lugar na stablecoins, que é ligeiramente mais baixo que o USDT. Porque é que o USDC pode crescer tão rápido? É porque o USDC é regulado pelo governo.

O USDC, também conhecido como USD Coin, foi criado em conjunto pela empresa de pagamentos baseada em blockchain Circle e a cripto exchange Coinbase. Todos os USDC têm um dólar como garantia. O emissor Circle é um prestador de serviços de fluxo monetário licenciado nos Estados Unidos e está bem regulado. A reserva mensal USD é auditada publicamente por Grant Thornton LLP, uma empresa de contabilidade líder. Estas medidas transparentes ajudaram o USDC a ganhar mais confiança e popularidade. Isto reforça a confiança da Circle no anúncio do seu próximo passo de lançamento da moeda metálica apoiada pela Europa, Euro Coin, abreviação para EUROC. Tal como o USDC, o EUROC também é uma moeda estáblecoin regulamentada apoiada por ativos reais e cada EUROC em circulação tem uma reserva equivalente em moeda fiduciária.

USDC vs. USDT

USDT e USDC, ambos apoiados por ativos do mundo real, são as duas maiores stablecoins do mercado cripto. Quais são as suas semelhanças e diferenças?

USDT, emitida pela Tether, é a primeira stablecoin de sempre. Agora está listado em várias bolsas e muito negociado por entusiastas da criptografia. O USDT é apoiado em muitos pares de negociação no mercado criptográfico. Embora o USDT não seja tão transparente como o USDC, seria a melhor escolha se quisesse desfrutar de um mercado mais diversificado devido ao seu limite de mercado mais alto de $66 bilhões. O USDC, como tardioso no campo da moeda metálica, é aceite e fidedigno por um maior número de utilizadores, pois é mais transparente que o USDT e o seu ativo de reserva consiste apenas em dinheiro e tesourarias de curto prazo.

Alterar

USDT alteração do preço a um ano, sempre alto e mínimo histórico, pela CoingeCko

USDC alteração de preço a um ano, sempre alto e mínimo de sempre, pela CoingeCko

Os gráficos acima mostram a flutuação de preço de USDT e USDC. Como estão indexados ao dólar americano, a taxa de câmbio ótima deve ser 1:1. No entanto, quando o USDT foi emitido inicialmente, o seu preço não era assim tão estável. A taxa de câmbio tinha atingido tão alto como 1:1 .32 e tão baixo como 1:0 .57, o que é um declínio de 0.75. Depois de experimentar tal volatilidade durante cerca de um ano, o seu preço finalmente atinge um nível estável.

Em contrapartida, o USDC não sofreu uma grande volatilidade desde o seu lançamento, com as suas flutuações não superiores a 15%, variando de 1:0 .89 a 1:1 .17. Mesmo que existam grandes flutuações, pode finalmente voltar a um nível normal, tornando-se mais estável que o USDT.

Comparação de Boné de Mercado

De acordo com a Arcane Research, o colapso da Terra atingiu significativamente o mercado cripto, incluindo stablecoins. No final do segundo trimestre, a oferta total de moedas estáveis era de cerca de 151,3 bilhões de dólares, diminuindo cerca de $35,1 mil milhões em relação ao trimestre anterior. Foi a recessão mais grave da história da stablecoin.

Fornecimento total da Stablecoin por Token, 2022

Segundo a CoingeCko, apesar do facto de o USDT se ter afastado muito do seu pico de mercado após as pique em maio, ainda goza de um limite de mercado maior do que o USDC. Embora afetado pelo acidente da Terra, o USDC manteve um limite de mercado estável. Em comparação com o USDT, o preço dos USDC escala novos máximos continuamente, mostrando uma tendência geral em alta.

Boné de mercado USDT um ano, da CoingeCko

Boné de mercado de um ano dos USDC, da CoingeCko

Fundos e Reservas: Uma comparação entre USDT e USDC

USDT Reserva Perigosa

Emitida pela Tether, o USDT é atualmente a stablecoins apoiadas em dólares dos Estados Unidos mais amplamente negociadas com a maior oferta em circulação e o maior número de pares de negociação. Na altura em que escrevia, o limite de mercado dos USDT atinge US$ 67.586.980,043, com um fornecimento total de US$ 67.549.664,120 e o volume de negociação em 24 251.289.073 dólares.

Como moeda única, o USDT usa moeda fiduciária como um ativo de reserva completo para manter o seu valor. É indexado 1:1 ao dólar americano. Para reduzir os riscos, precisa ter 100% apoiado por dólares dos Estados Unidos e apoiado por relatórios de auditoria formais abertos ao público regularmente.

No entanto, um advogado em representação da Tether disse em 2019 que a Tether só detém US$ 0,72 dólares por cada USDT emitido; mais tarde, alterou que o USDT era apoiado na totalidade por USD, mas Tether não foi auditado por uma empresa de contabilidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites.

USDC Reserva Segura

Na altura em que escrevia, o limite de mercado da USDC era de USD 52.167.025.553, com um volume total de US$ 52.202.27.594 e um volume de negociação em 24 horas de US$ 6.613.428.898.
Em julho, a Circle divulgou o seu primeiro relatório mensal sobre os ativos de reserva USDC, mostrando um total de $55,4 bilhões de USDC em circulação, apoiado por US$12,28 bilhões em dinheiro e US$ 42,12 bilhões em tesourarias dos EUA. A soma do dinheiro e das tesourarias dos EUA a curto prazo a três meses é de cerca de 54,6 mil milhões de dólares, ligeiramente superior ao limite de mercado total do USDC em circulação. Quer dizer que a Circle apoia o USDC com uma reserva de ativos excedentária.
A Circle afirma-se como uma emissora de stablecoin compatível. Grant Thornton LLP, uma das cinco maiores empresas de contabilidade dos Estados Unidos, é responsável pela auditoria e publicação dos relatórios de auditoria no USDC, provando assim que o USDC tem mais de 100% de ativos denominados em dólares dos EUA como garantia.
Questionada pelo público, a Circle divulgou todas as suas participações em bilhetes do Tesouro dos Estados Unidos a 3 meses, dizendo que todos os 19 bilhetes do Tesouro com datas de maturidade variam de 5 de julho a 29 de setembro no valor de 42.122 mil milhões de dólares.

os títulos de obrigações do Tesouro reservados pelo USDC,

A UCDC vai ultrapassar o USDT?

criptomoedas

No mercado criptográfico, o USDT ocupa o terceiro lugar da limitação de mercado, seguido pelo USDC no quarto lugar. Isso significa que o USDT ainda está a dominar o mercado das moedas metálicas. Apesar das suas bonés de mercado altas, as duas stablecoins incorrem em muitas controvérsias. Muitos pensam que a USDC, a segunda stablecoin classificada, vai continuar e pode substituir o papel dominante do USDT. No final do ano passado, a Arcane, uma empresa de análise de blockchain, previu que o USDC poderia superar o USDT para se tornar a maior stablecoin no segundo semestre deste ano.

Gráfico de Predição do Valor de Mercado dos USDT e USDC

Como a primeira stablecoin de sempre criada em 2014, o USDT tirou mais vantagens que o mercado oferece. No entanto, depois da quota de mercado ter caído abaixo de 50% em novembro do ano passado, o USDT tem vindo a sofrer de uma melhoria lenta e de uma queda a pique na limitação de mercado, com a sua oferta total a diminuir 15% e a taxa de crescimento anualizada a reduzir para -28,7%.

Pelo contrário, o USDC, que foi criado em 2018, tem vindo a crescer a um ritmo constante. O seu market cap subiu de 40 mil milhões de dólares para 55 mil milhões, sua participação de mercado aumentou de 25,8% para 36,3% e a oferta total aumentou 103%, com uma taxa de crescimento anualizada de 70,4%.

O gráfico acima baseia-se na taxa de crescimento anualizado de USDT e USDC, que prevê que o USDC substituirá o USDT como a moeda principal em outubro com um limite de mercado de mais de 60 mil milhões de dólares.

USDT vs. USDC

Risco de Centralização

O acidente da Terra impulsionou os apelos à regulação da stablecoins. Além disso, várias agências reguladoras em todo o mundo exerceram uma censura mais rigorosa.

O Prelúdio dos Endereços na Lista Negra

Em 2020, o Center Consortium, estabelecido em conjunto pelos co-fundadores da USDC - Coinbase e Circle, congelou e listou uma conta suspeita que detinha 100 000 USDC em resposta a um pedido das forças da lei. De acordo com o Etherscan, o endereço na lista negra é 0x5DB0115F3B72D19CEA34d697cf412F86DC7E1b. O centro começou a gerir o contrato inteligente e começou o mecanismo da lista negra no dia 16 de junho. A jogada na lista negra refere-se ao congelamento de moedas na morada.

Isto é, se o endereço estiver na lista negra, não pode mais receber ou transferir USDC em cadeia, e o USDC controlado pela morada será assumido.

O evento na lista negra dos USDC aconteceu durante o verão do DEFI em 2020 e causou o pânico entre os comerciantes de cripto. Stani Kulechov, CEO da Aave, disse que se o Center estiver numa lista negra e fechasse o seu USDC no Maker Vault sem aviso, isso afetaria gravemente a taxa de câmbio do DAI na piscina de liquidez.

Regulamento Centralizado Intensificado

Dois anos depois, foram criadas mais e mais novas stablecoins mas incapazes de crescer maiores. Nestas circunstâncias, o crescente USDC começou a ocupar o mercado no DEFI. Hoje, o USDC é usado em vários protocolos e pools de DEFI; e cada vez mais usuários tendem a converter a maioria dos seus ativos em cadeia em USDC.

No entanto, o Centro tem o poder de congelar USDC. Em agosto deste ano, em resposta às sanções dos EUA ao misturador de moeda virtual Tornado Cash, o Center congelou fundos em 44 carteiras que tinham ligadas ao Tornado Cash, resultando em cerca de 1,6 mil milhões de fundos transferidos de USDC para USDT no espaço de um mês. Esse movimento fez com que o limite de mercado dos USDC caísse 2,4%, o que representa uma perda de ~$1,3 bilhões.

Soluções para o Conflito Entre Privacidade e Conformidade Financeira?

Depois disso, Dante Disparte, Chief Strategy Officer da Circle, expressou a sua preocupação com as sanções aos misturadores de cripto moedas, dizendo que podem agravar a tensão entre os protocolos de software de código aberto, a presunção e proteção da privacidade e a conformidade do crime financeiro.

Dante Disparte acrescentou que, para evitar futuras paragens emergentes de moedas compostáveis, codificadas e ativos criptografados devido à conformidade a longo prazo e preocupações com a segurança nacional, é necessário tomar ações em todo o setor para provar que a inovação financeira, a inclusão e a integridade não são compensações.

A fim de evitar regulamentações excessivas enquanto mantém a conformidade e para proteger a privacidade dos utilizadores, a Circle disse que faria políticas de longo prazo ajudando a educar o público, com vista a proteger a privacidade no financiamento com blockchain.

Conclusão

Há tantas moedas diferentes para os comerciantes escolherem hoje no mercado criptográfico. Stablecoins, como ponte entre as criptomoedas e as moedas fiduciárias, estão a desenvolver-se numa abordagem cada vez mais diversificada. Os utilizadores podem escolher uma stablecoin para trocar de acordo com as suas preferências. A Stablecoin desempenha um papel importante na promoção do desenvolvimento de todo o mercado criptográfico.

Espera-se que o USDC ultrapasse o USDT este ano. Mesmo que o USDT tenha a vantagem de ser pioneiro, o USDC, como uma estrela em ascensão, não deve ser subestimado. Em comparação, o USDC tem uma taxa de crescimento anualizada e o fornecimento total continuamente, bem como uma reserva de segurança que excede a sua circulação, o que faz dela uma moeda forte mais promissora que o USDT.

Bom, o USDC aparentemente bem desenvolvido enfrenta muitos riscos, especialmente o risco de descentralização. Tem sido criticado pelos utilizadores por ser regulado, pois a blockchain apresenta descentralização e, tecnicamente, não deve ser intervencionada por terceiros. No entanto, o USDC é regulado pelas forças da lei e até congelou os ativos dos USDC várias vezes em resposta a solicitações do governo. Embora houvesse ações maliciosas realmente, a ação de congelar fundos no protocolo do DEFI viola a intenção original das criptomoedas. Vai causar mais do que apenas a perda de ativos nas carteiras congeladas. Pode influenciar todo o mercado criptográfico.

Autor: JZ Tradutor: Binyu
Reviewer (es): Edward, Ashley, Hugo
Disclaimer:

• Este artigo representa apenas a opinião dos observadores e não constitui nenhuma sugestão de investimento.
• O gate.io reserva todos os direitos a este artigo. A repostagem do artigo será permitida desde que o Porta.IO seja referenciado. Em todos os outros casos, uma ação judicial será tomada devido a violação de direitos de autor.