Já se perguntou o que acontece ao seu ETH quando o coloca numa plataforma que oferece recompensas ou serviços adicionais? Já deve ter ouvido falar de termos como "restaking", "liquid staking" ou "liquid restaking", mas o que significam e porque são importantes?

Restaking é o processo de staking do seu ETH numa plataforma que lhe dá mais do que apenas as recompensas regulares de staking. Por exemplo, pode recuperar o seu ETH na EigenLayer, uma plataforma que fornece acesso a várias aplicações descentralizadas (dApps) e serviços, tais como empréstimos, empréstimos, seguros e jogos. Ao restaurar o seu ETH no EigenLayer, pode desfrutar das recompensas de staking e dos benefícios dos dApps e serviços.

No entanto, o restauro também acarreta alguns desafios. Um dos principais desafios é a falta de liquidez e de flexibilidade. Quando recupera o seu ETH, perde a capacidade de o utilizar para outros fins, como negociar, investir ou gastar. Também tem de lidar com taxas elevadas e longos tempos de espera quando quiser levantar o seu ETH reposto. É aqui que entram o Kelpdao e o rsETH.

O que é o KelpDao?

Fonte: Sítio Web da Kelpdao

O KelpDao é um DAO coletivo concebido para desbloquear liquidez, DeFi e recompensas mais elevadas para activos reestruturados. A KelpDao foi fundada por Amitej G e Dheeraj B, que fundaram anteriormente a Stader Labs, uma plataforma de staking líquido multi-cadeia. Com um valor total bloqueado (TVL) de 183,44 milhões de dólares, a equipa está concentrada na construção de soluções de restabelecimento de liquidez para redes públicas de blockchain como Ethereum, Polkadot e Cosmos.

O principal produto da KelpDao é o rsETH, um token restaked líquido (LRT) que representa a propriedade fraccionada de ETH restaked e as suas recompensas. A rsETH é construída sobre a EigenLayer, uma plataforma que fornece acesso a várias aplicações descentralizadas (dApps) e serviços, tais como empréstimos, empréstimos, seguros e jogos, para activos reestruturados.

A visão da KelpDao é criar um ecossistema de restking mais eficiente e inclusivo, onde os restakers possam desfrutar tanto das recompensas de staking como dos benefícios dos dApps e serviços, ao mesmo tempo que têm liquidez e flexibilidade para os seus activos restaked. A KelpDao também pretende capacitar os membros da sua comunidade para participarem na governação e na tomada de decisões da DAO e para partilharem a criação de valor e a distribuição da DAO.

O que é Restauração?

O restabelecimento é o processo de colocar os mesmos tokens na cadeia de blocos principal e noutros protocolos, protegendo várias redes ao mesmo tempo. O Restaking oferece aos utilizadores recompensas adicionais pela obtenção de protocolos adicionais em troca de maiores riscos de corte.

Para compreender o que é o restaking, é necessário compreender primeiro o que é o staking. O staking é o processo de bloquear ou depositar tokens numa blockchain de prova de aposta (PoS), como a Ethereum, para participar no mecanismo de consenso da rede e ganhar recompensas. O staking desempenha um papel fundamental na segurança de uma blockchain PoS, uma vez que o nível de segurança da rede depende do número de validadores activos, da percentagem do total de tokens em circulação que são staked e da forma como estes tokens são distribuídos pelos validadores activos.

No entanto, a aposta também tem algumas limitações. Uma das principais limitações é a falta de liquidez e flexibilidade. Quando os utilizadores apostam os seus tokens, perdem a capacidade de os utilizar para outros fins, como negociar, investir ou gastar. Também têm de lidar com taxas elevadas e longos períodos de espera quando querem levantar os seus tokens apostados.

O Restaking resolve este problema permitindo que os utilizadores apostem os mesmos tokens na cadeia de blocos principal e noutros protocolos. Uma delas é a EigenLayer, uma plataforma que fornece acesso a várias aplicações descentralizadas (dApps) e serviços, tais como empréstimos, empréstimos, seguros e jogos, para activos reestruturados. Ao restaurar os seus tokens, os utilizadores podem usufruir tanto das recompensas de staking como dos benefícios dos dApps e serviços, ao mesmo tempo que têm liquidez e flexibilidade para os seus tokens restaurados.

Restaking é mais lucrativo e benéfico para os detentores de ETH do que staking, porque lhes permite alavancar o seu ETH staked para garantir várias redes e ganhar várias recompensas. Por exemplo, se um utilizador retomar o seu ETH na EigenLayer, pode receber recompensas tanto da rede Ethereum como da rede EigenLayer, bem como dos dApps e serviços que utiliza na EigenLayer. Desta forma, pode maximizar os seus retornos e utilidade do seu ETH apostado.

O restauro também é benéfico para os protocolos de restauro e para os dApps e serviços que suportam, porque lhes permite pedir emprestada a segurança e a confiança da blockchain principal, como a Ethereum, sem necessidade de estabelecer os seus próprios conjuntos de validadores ou economias de token. Isto reduz o custo de arranque e a complexidade do lançamento de novos protocolos e aplicações na cadeia de blocos e aumenta o seu potencial de adoção e inovação.

Recuperação do ecossistema

O ecossistema de restauro é constituído por vários actores e componentes que interagem entre si para permitir o restauro. Os actores principais são:

• Restakers: Utilizadores que apostam o seu ETH na blockchain principal e o recuperam noutros protocolos, como o EigenLayer, para proteger várias redes e ganhar várias recompensas.
• AVSs: Serviços de Valor Adicional, tais como dApps e serviços, que oferecem aos restakers benefícios e incentivos adicionais para restaurar o seu ETH nas suas plataformas.
• Operadores: Entidades que executam e mantêm os protocolos de restauro, como o Kelpdao e o EigenLayer, e garantem a sua segurança e funcionalidade.

Os principais componentes são:

• Tokens restaurados: Tokens que representam o ETH restaked e as suas recompensas nos protocolos de restaked, tais como stETH ou ETHx.
• Tokens restaked líquidos: Tokens que representam a propriedade fraccionada de tokens restaked e as suas recompensas e podem ser utilizados em qualquer plataforma ou protocolo DeFi, como o rsETH.
• Contratos de restabelecimento: Contratos inteligentes que gerem a cunhagem e o resgate de tokens restaked e tokens restaked líquidos e distribuem e gerem os activos e recompensas restaked.

Benefícios e desafios da recuperação do ecossistema

O ecossistema de restauro oferece vários benefícios e desafios para os diferentes actores e componentes envolvidos. Algumas das vantagens são:

• Para restakers: Os restakers podem desfrutar de maiores retornos e utilidade do seu ETH apostado, uma vez que podem proteger várias redes e ganhar várias recompensas, bem como aceder e utilizar vários dApps e serviços. Também dispõem de liquidez e flexibilidade para os seus ETH reestruturados, uma vez que podem trocar e alavancar os seus tokens reestruturados líquidos em qualquer plataforma ou protocolo DeFi.
• Para os SVAs: Os SVAs podem atrair mais utilizadores e capital para as suas plataformas, uma vez que podem oferecer aos restauradores benefícios e incentivos adicionais para restaurar o seu ETH nas suas plataformas. Também têm barreiras mais baixas à entrada e à inovação, uma vez que podem pedir emprestada a segurança e a confiança da cadeia de blocos principal sem precisarem de estabelecer os seus próprios conjuntos de validadores ou economias de fichas.
• Para os operadores: Os operadores podem criar e captar valor do ecossistema de restauro, uma vez que podem cobrar taxas pelo fornecimento de serviços e soluções de restauro e partilhar a criação e distribuição de valor com os membros da sua comunidade.

Alguns dos desafios são:

• Para os restakers: Os restakers têm de assumir maiores riscos de slashing, uma vez que estão a apostar em várias redes ao mesmo tempo e qualquer mau comportamento ou falha numa rede pode afetar a sua aposta noutra rede. Também têm de lidar com potenciais riscos técnicos, económicos e regulamentares, tais como bugs, hacks, exploits, volatilidade, tributação e conformidade, que podem surgir da utilização de protocolos de restaked e tokens líquidos restaked.
• Para os AVSs: Os AVSs têm de competir com outros AVSs pela atenção e lealdade dos restauradores, uma vez que estes têm muitas opções e escolhas para restaurar o seu ETH em diferentes plataformas. Também têm de garantir a qualidade e a fiabilidade dos seus dApps e serviços, uma vez que os restauradores esperam elevados padrões e desempenho das plataformas em que restauram o seu ETH.
• Para os operadores: Os operadores têm de garantir a segurança e a funcionalidade dos seus protocolos de restabelecimento e dos tokens líquidos restabelecidos, uma vez que qualquer violação ou mau funcionamento pode resultar em perda de fundos ou de reputação para eles próprios e para os seus utilizadores. Têm também de lidar com a complexidade e a incerteza do ecossistema de recuperação, uma vez que este envolve múltiplos actores e componentes e está em constante evolução e mudança.

O que é o rsETH?

Fonte: Sítio Web da Kelpdao

O rsETH é um token de restaked líquido (LRT) que representa a propriedade fraccionada de ETH restaked e as suas recompensas. O rsETH é construído em Kelpdao, uma organização autónoma descentralizada (DAO) que visa desbloquear liquidez, DeFi e recompensas mais elevadas para os activos reestruturados.

O rsETH difere de outros tokens reestruturados, como o stETH ou o ETHx, de várias maneiras. Em primeiro lugar, o rsETH não está ligado a nenhuma plataforma de restabelecimento específica, mas pode representar qualquer token ETH restabelecido, como stETH ou ETHx. Isto significa que os titulares de rsETH podem beneficiar das melhores plataformas de restauro disponíveis sem ficarem presos a uma única plataforma.

Em segundo lugar, o rsETH é totalmente líquido e compatível com qualquer plataforma ou protocolo DeFi, como o Uniswap, o Aave ou o Compound. Isto significa que os detentores de rsETH podem trocar e alavancar os seus rsETH em qualquer plataforma sem perderem as suas recompensas ou benefícios de restauração.

Em terceiro lugar, a rsETH é governada pela Kelpdao e pelos membros da sua comunidade, que podem participar na tomada de decisões e na distribuição de valor da DAO.

Como é que o rsETH funciona?

Fonte: Sítio Web da Kelpdao

O rsETH funciona através da utilização de contratos inteligentes para gerir a cunhagem e o resgate de rsETH com ETH reestruturado e para distribuir e gerir os activos e recompensas reestruturados. Os principais contratos que alimentam o rsETH são:

Depósito Pool

Este contrato permite que os utilizadores depositem os seus tokens ETH reestruturados, tais como stETH ou ETHx, e cunhem rsETH em troca. O contrato também permite que os utilizadores resgatem os seus tokens ETH reestruturados queimando os seus rsETH. O contrato mantém um rácio de 1:1 entre os tokens ETH reestruturados e os rsETH, garantindo que cada rsETH representa um token ETH reestruturado e as suas recompensas.

Delegador de nós

Este contrato distribui os tokens ETH restaurados do pool de depósitos para os operadores de nós que executam e mantêm os protocolos de restauração. O contrato também recolhe as recompensas de staking e restaking dos operadores de nós e envia-as para o contrato de mercado de recompensas.

Mercado de recompensas

Este contrato permite aos utilizadores trocar os seus rsETH por outros tokens em AMMs, como o Uniswap, ou utilizar os seus rsETH como garantia em plataformas de empréstimo, como o Aave. O contrato também distribui os prémios aos detentores de rsETH, proporcionalmente ao seu saldo de rsETH.

Gestor de levantamentos

Este contrato trata dos pedidos de levantamento dos utilizadores que pretendem resgatar os seus tokens ETH reestruturados. O contrato garante que os utilizadores recebam os seus tokens ETH e recompensas num período de tempo razoável sem afetar a liquidez e a estabilidade do mercado rsETH.

Como utilizar o rsETH

Usar rsETH é fácil e conveniente, graças ao Kelp dApp, uma interface amigável que permite aos utilizadores cunhar e resgatar rsETH com ETH restaurado e visualizar e gerir o seu saldo e recompensas rsETH. A Kelp dApp também dá aos utilizadores acesso a várias plataformas e protocolos DeFi, onde podem trocar e alavancar o seu rsETH por outros tokens e oportunidades.

Para aceder e interagir com a Kelp dApp, os utilizadores têm de seguir estes passos simples:

• Ligue uma carteira web3, como a MetaMask, à Kelp dApp. A sua carteira deve ter alguns tokens ETH e ETH reestruturados, como stETH ou ETHx, para cunhar rsETH.

• Escolha o token ETH reestruturado que pretende depositar e introduza o montante que pretende cunhar. A dApp mostrará a taxa de câmbio atual e a quantidade de rsETH que irá receber.

• Confirme a transação e aguarde o seu processamento. A dApp mostrará o estado da transação e o tempo de confirmação.

• Assim que a transação for confirmada, o utilizador verá o seu saldo rsETH e as suas recompensas no painel de controlo da dApp. Pode também ver o seu histórico de transacções e detalhes na dApp.

rsETH Tokenomics

A tokenomics rsETH foi concebida para alinhar os incentivos e interesses dos diferentes actores e componentes envolvidos no processo de restauro, tais como os restauradores, os AVS, os operadores e a Kelpdao.

O rsETH é criado através da cunhagem de rsETH com tokens ETH reestruturados, como stETH ou ETHx, na Kelp dApp. O processo de cunhagem é regido pelo contrato de pool de depósito, que mantém uma proporção de 1:1 entre os tokens ETH reestruturados e rsETH, garantindo que cada rsETH representa um token ETH reestruturado e suas recompensas. O processo de cunhagem está igualmente sujeito a uma taxa de cunhagem, que é cobrada pela Kelpdao pela prestação do serviço e da solução de recunhagem.

O rsETH é distribuído aos restakers que cunham rsETH com os seus tokens ETH restaked e aos membros da comunidade Kelpdao que participam na governação e na tomada de decisões do DAO. O processo de distribuição é regido pelo contrato de mercado de recompensas, que distribui as recompensas de staking e restaking aos detentores de rsETH, proporcionais ao seu saldo de rsETH, e o token de governação Kelpdao (KELP) aos detentores de rsETH que apostam os seus rsETH na Kelp dApp.

O rsETH é utilizado pelos restakers que trocam e utilizam o seu rsETH em várias plataformas e protocolos DeFi, como o Uniswap, o Aave ou o Compound, e pelos AVS que oferecem aos restakers benefícios e incentivos adicionais pela utilização do seu rsETH nas suas plataformas. O processo de utilização é regido pelo contrato do mercado de recompensas, que permite aos utilizadores trocar e utilizar as suas rsETH em qualquer plataforma ou protocolo DeFi sem perderem as suas recompensas ou benefícios recuperados, e pelos contratos dos AVS, que fornecem aos utilizadores acesso e utilidade para as suas rsETH.

rsETH tokenomics está alinhada com os interesses do ecossistema de restauro, uma vez que cria um ciclo de feedback positivo que beneficia todos os actores e componentes envolvidos. Por exemplo, quanto mais restakers cunharem rsETH com os seus tokens ETH restaked, maior será a liquidez e a segurança do ecossistema de restking, mais recompensas e benefícios os restakers e os AVSs receberão, mais valor e governação o Kelpdao e os operadores criarão e captarão, e maior será a procura e a utilidade do rsETH.

Benefícios do rsETH

O rsETH oferece vários benefícios para os diferentes intervenientes no ecossistema da restauração, como os restauradores, os SVA e os operadores.

Benefícios do rsETH para os restauradores

Fonte: Sítio Web da Kelpdao

Os restauradores podem beneficiar do rsETH de várias formas, tais como

• Liquidez: Os restakers podem cunhar e resgatar rsETH com ETH restaked a qualquer momento, sem qualquer período de espera ou penalidade. Pode também trocar os seus rsETH por outros tokens em AMMs, como a Uniswap, ou utilizar os seus rsETH como garantia em plataformas de empréstimo, como a Aave. Isto dá-lhe liquidez e flexibilidade para o seu ETH reestruturado e permite-lhe tirar partido das oportunidades de mercado e dos movimentos de preços.
• Recompensas: Os restakers podem receber as recompensas de staking e restaking da Ethereum, bem como as recompensas dos dApps e serviços que utilizam na EigenLayer. As recompensas são automaticamente distribuídas aos detentores de rsETH, proporcionalmente ao seu saldo de rsETH. Isto dá-lhe maiores retornos e utilidade do seu ETH apostado e incentiva-o a recuperar mais ETH nos protocolos de recuperação.
• Flexibilidade: Os restauradores podem escolher a melhor plataforma de restauração para as suas necessidades, uma vez que o rsETH pode representar qualquer token ETH restaurado, como stETH ou ETHx. Pode alternar entre diferentes plataformas de restauro sem perder o seu equilíbrio rsETH ou as suas recompensas. Isto dá-lhe mais opções e escolhas para restaurar o seu ETH e permite-lhe otimizar a sua estratégia e desempenho de restauração.
• Governação: Os Restakers podem ter uma palavra a dizer na direção e desenvolvimento do Kelpdao e do rsETH, uma vez que podem votar em propostas e iniciativas e partilhar a criação de valor e a distribuição do DAO. Isto dá-lhes mais controlo e influência sobre o ecossistema de restauração e alinha os seus interesses com os interesses da DAO.

Vantagens do rsETH para os SVA

Fonte: Sítio Web da Kelpdao

Os SVA podem beneficiar da RSETA de várias formas, tais como

• Atração: Os SVAs podem atrair mais utilizadores e capital para as suas plataformas, uma vez que podem oferecer aos operadores benefícios e incentivos adicionais para a utilização da sua RSE nas suas plataformas. Por exemplo, um AVS pode oferecer uma taxa de juro mais elevada, uma comissão mais baixa ou uma recompensa de bónus para os titulares de rsETH que utilizem o seu serviço. Isto dá-lhes uma vantagem competitiva e diferenciação no ecossistema de restauro e aumenta o seu potencial de adoção e crescimento.
• Inovação: Os AVSs podem inovar e experimentar novos dApps e serviços para os detentores de rsETH, uma vez que podem pedir emprestada a segurança e a confiança da blockchain principal sem precisarem de estabelecer os seus próprios conjuntos de validadores ou economias de token. Por exemplo, um AVS pode criar um novo jogo, um produto de seguro ou um modelo de governação para os detentores de rsETH. Isto reduz o custo de arranque e a complexidade do lançamento de novos dApps e serviços na cadeia de blocos e aumenta o seu potencial de inovação e diversidade.
• Integração: Os SVA podem integrar-se e colaborar com outros SVA e plataformas e protocolos DeFi, uma vez que o rsETH é totalmente compatível e interoperável com qualquer plataforma ou protocolo DeFi. Por exemplo, um AVS pode integrar o seu serviço com o Uniswap, o Aave ou o Compound e oferecer aos detentores de rsETH mais opções e oportunidades para trocar e potenciar os seus rsETH. Isto reforça o efeito de rede e a proposta de valor do ecossistema de restauro e aumenta o seu potencial de integração e colaboração.

Vantagens do rsETH para os operadores

Fonte: Sítio Web da Kelpdao

Os operadores podem beneficiar do rsETH de várias formas, tais como:

• Criação: Os operadores podem criar e captar valor do ecossistema de restauro, uma vez que podem cobrar taxas pelo fornecimento de serviços e soluções de restauro e partilhar a criação e distribuição de valor com os membros da sua comunidade. Por exemplo, a Kelpdao cobra uma taxa de cunhagem para o rsETH e distribui o token de governação Kelpdao (KELP) aos detentores de rsETH que apostam o seu rsETH na Kelp dApp. Isto dá-lhe um fluxo de receitas e uma proposta de valor no ecossistema de restauração e aumenta o seu potencial de criação e captação.
• Vantagem: Os operadores podem ter uma vantagem competitiva e diferenciação no ecossistema de restauro, uma vez que podem concentrar-se no nicho, mas crescente, do mercado de restauro, que não foi adequadamente abordado por outras soluções. Por exemplo, a Kelpdao e a EigenLayer oferecem uma forma única e inovadora de aceder e utilizar activos reestruturados e criar um único token, rsETH, que representa qualquer token ETH reestruturado. Isto dá-lhe uma adequação ao mercado e uma base de clientes no ecossistema de restauração e aumenta a sua vantagem e potencial de diferenciação.
• Governação: Os operadores podem capacitar e envolver os membros da sua comunidade para participarem na governação e na tomada de decisões dos seus protocolos de restauro e para partilharem a criação de valor e a distribuição dos seus protocolos. Por exemplo, a Kelpdao e a EigenLayer permitem que os membros da sua comunidade votem em propostas e iniciativas e recebam recompensas e benefícios pelas suas contribuições e participação. Isto dá-lhes uma comunidade leal e ativa no ecossistema de restauro e aumenta o seu potencial de governação e envolvimento.

Riscos e desafios da RSEH

O rsETH é uma solução nova e inovadora para o restauro, mas também acarreta alguns riscos e desafios para os quais os utilizadores do rsETH devem estar conscientes e preparados. Alguns destes riscos e desafios são:

Riscos técnicos

O rsETH baseia-se em contratos inteligentes para gerir a cunhagem e o resgate de rsETH com ETH renovado e para distribuir e gerir os activos e recompensas renovados. Estes contratos inteligentes estão sujeitos a potenciais bugs, hacks, exploits ou falhas que podem resultar na perda de fundos ou de reputação para os utilizadores do rsETH. Por exemplo, um agente malicioso pode encontrar uma vulnerabilidade nos contratos rsETH e drenar os fundos da pool de depósitos ou do mercado de recompensas, ou o congestionamento da rede pode atrasar os pedidos de levantamento dos utilizadores rsETH.

Riscos económicos

O rsETH está sujeito às flutuações e à volatilidade do mercado, uma vez que o preço do rsETH é determinado pela oferta e procura de rsETH no mercado, bem como pelo valor dos tokens e recompensas ETH subjacentes. Estes factores de mercado podem afetar a rentabilidade e a utilidade do rsETH para os utilizadores do rsETH. Por exemplo, uma queda súbita no preço do rsETH pode fazer com que os utilizadores do rsETH percam dinheiro ou enfrentem a liquidação das suas posições alavancadas, ou uma baixa procura de rsETH pode reduzir a liquidez e a disponibilidade de rsETH no mercado.

Riscos regulamentares

O rsETH está sujeito a incertezas legais e regulamentares, uma vez que o estatuto e o tratamento do rsETH e de outros tokens reestruturados não são claros ou consistentes em diferentes jurisdições e autoridades. Estes factores legais e regulamentares podem afetar a conformidade e a legitimidade do rsETH para os utilizadores do rsETH. Por exemplo, uma alteração na legislação fiscal ou nas regras de combate ao branqueamento de capitais pode impor novas obrigações ou restrições aos utilizadores do rsETH, ou uma proibição ou repressão do rsETH ou de outros tokens reestruturados pode impedir os utilizadores do rsETH de acederem ou utilizarem o rsETH.

Conclusão

Neste artigo, explorámos o Kelpdao e o rsETH, uma solução para o restking que oferece liquidez, DeFi e recompensas mais elevadas para os activos restaked. rsETH é um token de restaked líquido (LRT) que representa a propriedade fraccionada de ETH restaked e as suas recompensas. Os utilizadores do rsETH podem usufruir das recompensas de staking e dos benefícios dos dApps e dos serviços, ao mesmo tempo que têm liquidez e flexibilidade para o seu ETH reposto. O rsETH também cria um ciclo de feedback positivo que beneficia o ecossistema de restauração, alinhando os incentivos e interesses dos restauradores, AVSs e operadores.

Se quiser experimentar o rsETH, visite a Kelp dApp e comece a cunhar e resgatar rsETH com os seus tokens ETH restaurados.