Introdução

A aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista e a próxima redução do Bitcoin para metade estão preparadas para alterar a dinâmica da procura e da oferta do ativo digital. Os analistas sugeriram que ambos os desenvolvimentos terão provavelmente um impacto positivo no valor da Bitcoin, ao mesmo tempo que catalisam a próxima corrida de touros da criptografia. A compreensão destes acontecimentos é crucial para desmistificar o impacto das criptomoedas no panorama financeiro mundial nos próximos meses.

Os ETFs Spot Bitcoin abrirão a porta aos investidores institucionais que pretendam negociar com a Bitcoin através das suas contas financeiras tradicionais. Assim, pode aceder à criptomoeda através de um veículo financeiro conhecido como ETF. Esta medida aumentará astronomicamente a procura de Bitcoin, aumentará a confiança das pessoas nas criptomoedas e provocará uma maior estabilidade dos preços da Bitcoin.

Cada evento de redução para metade, que acontece aproximadamente de quatro em quatro anos, aumenta a escassez de Bitcoin. Juntamente com o aumento da procura causado pelos ETFs de Bitcoin à vista, a redução para metade em 2024 tem o potencial de aumentar significativamente o preço da Bitcoin. Historicamente, a redução para metade tem conduzido a um aumento dos preços da Bitcoin após alguns meses, e este ano poderá não ser exceção. Neste artigo, vamos explorar a forma como a aprovação dos ETFs Bitcoin e o próximo evento de redução para metade podem desencadear outra corrida de touros criptográficos, potencialmente rebranding Bitcoin como um veículo de investimento confiável.

O que é a Crypto Bull Run?

A corrida de touros é a época alegre no espaço das criptomoedas, onde as condições de mercado são favoráveis. É um período em que os preços das criptomoedas continuam a subir devido a vários factores de mercado. Isto contrasta com uma corrida em baixa, em que o mercado está deprimido e desfavorável. Durante uma corrida de touros, os investidores e detentores de criptomoedas riem-se do banco enquanto vivem vidas luxuosas com os múltiplos lucros que obtiveram no mercado.

Uma corrida de touros pode durar de vários meses a anos. No entanto, para que um mercado esteja em alta, a subida dos activos deve persistir por um período prolongado. Embora não exista uma norma para determinar quando é que um mercado é considerado em alta, um método geral para assinalar uma corrida de touros é quando o valor de mercado aumenta 20%.

A principal causa das corridas de touros é o otimismo do mercado, quando os investidores estão confiantes de que o preço de uma criptomoeda irá subir. Historicamente, a redução para metade do preço da Bitcoin fez com que o preço desta moeda disparasse. As opiniões de pessoas notáveis também podem desencadear uma corrida de touros no mercado das criptomoedas. Por exemplo, um tweet de uma celebridade que apoie uma determinada criptomoeda pode dar início a corridas de touros. Além disso, a aprovação do Bitcoin pelas principais instituições financeiras tradicionais durante a saga do ETF aumentou a confiança das pessoas no ativo digital, desencadeando potencialmente uma corrida de touros.

Fonte: Bitpay

Não é preciso olhar muito para o passado para ver as corridas de touros das criptomoedas em ação. Uma corrida de touros criptográficos digna de nota aconteceu em 2017, quando o preço do Bitcoin aumentou de US$ 1.000 no início do ano para US$ 17.700 em dezembro. Outro ocorreu em 2021, quando a capitalização de mercado da Bitcoin era de 772 mil milhões de dólares no início do ano e terminou em quase 1,5 triliões de dólares.

Um olhar sobre o ciclo de preços do Bitcoin

Fonte: Investopedia

A Bitcoin tem registado ciclos de preços notáveis desde o seu aparecimento em 2009. Estes ciclos, atribuídos a eventos de baixa e de alta, realçam a volatilidade inerente ao ativo digital e o seu domínio como a primeira e mais proeminente criptomoeda do mundo. Vamos explorar os ciclos em quatro fases:

1) Os primeiros tempos: Nos seus primórdios, a Bitcoin só interessava aos primeiros entusiastas das criptomoedas, que recebiam poucos incentivos monetários. O primeiro caso de utilização da Bitcoin relatado comercialmente foi o de um programador que comprou duas pizzas por 10 000 BTC em 2010. A Bitcoin começou a ganhar força em 2011, passando de cerca de 1 dólar para 31 dólares em julho, tendo depois caído para menos de 3 dólares em dezembro.

2) O duplo pico de 2013: A Bitcoin registou dois picos em 2013. O primeiro pico ocorreu em abril, quando o seu preço subiu de cerca de 40 dólares para 266 dólares. O ano registou outro pico em dezembro, com o preço da Bitcoin a passar de cerca de 100 dólares em outubro para mais de 1.100 dólares em dezembro.

3) O surto de 2017: Em 2017, a Bitcoin começou a ganhar popularidade nos principais meios de comunicação social. De 1.100 dólares em janeiro, o ano fechou com um preço surpreendente de 20.000 dólares. Esta rápida ascensão foi impulsionada pelo aparecimento de IPOs, pelo lançamento de futuros de Bitcoin e por uma significativa atenção do público em geral.

4) A saga 2020 - 2012: As incertezas económicas causadas pela COVID-19 e a consequente depressão económica global também afectaram a Bitcoin, uma vez que o seu preço caiu para $3.800 em março de 2020. Em 2021, o ativo digital recuperou e atingiu um máximo histórico de 60 000 dólares.

Com o aumento da popularidade da Bitcoin à escala global, a fase atual do ciclo de vida da moeda é impulsionada pelo aparecimento de numerosos projectos de criptomoedas, pela iminente redução da Bitcoin para metade e pela atenção institucional causada pela aprovação de ETFs de Bitcoin à vista.

O que são ETFs Spot Bitcoin?

Em termos simples, os ETF são veículos de investimento que permitem investir em algo sem ter acesso direto a esse algo. Existem geralmente dois tipos de ETF, nomeadamente os ETF à vista e os ETF de futuros. Os ETF à vista têm uma ligação real com o ativo, pelo que o seu preço reflecte a dinâmica real do mercado. Por outro lado, os ETFs futuros indexam o preço de um ativo a um valor previsto, aumentando os riscos e os ganhos potenciais.

Os ETFs Spot Bitcoin permitem aos investidores investir diretamente em Bitcoin utilizando instituições financeiras tradicionais. Pela primeira vez nos Estados Unidos, a Securities and Exchange Commission (SEC) aprovou a admissão à cotação de ETFs de Bitcoin à vista em onze instituições financeiras. Após muitas especulações e controvérsias, a SEC aprovou os pedidos em 10 de janeiro de 2024, assinalando uma mudança notável na perceção regulamentar das criptomoedas.

Consequências da aprovação

Após a sua aprovação pela SEC, a negociação de ETFs de Bitcoin à vista arrancou oficialmente na NYSE, Nasdaq e Chicago Board Options Exchange. Consoante o emitente, as comissões de negociação dos ETF estão fixadas entre 0,2 e 1,5%, excluindo as isenções. Espera-se que estes novos veículos de investimento em criptografia aumentem a procura de Bitcoin e atraiam novas classes de investidores.

Fonte: Investor's Business Daily

A Reuters informou que o volume de transacções de todos os ETF Bitcoin aprovados atingiu 4,6 mil milhões de dólares no dia seguinte à sua aprovação. Este enorme volume de negociação também foi seguido por um pico no preço do Bitcoin para $49.000, que mais tarde caiu para menos de $44.600 no dia seguinte. No entanto, os especialistas não consideraram estas acções iniciais de preços como um problema, sugerindo que apenas manifestavam o sentimento geral do mercado.

Como os ETFs melhorarão a demanda institucional

Há uma boa indicação de que a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista aumentará a procura institucional de Bitcoin e de outros activos digitais. Um inquérito a 500 consultores financeiros realizado pela Nasdaq em 2022 revelou que 72% das empresas estariam dispostas a investir em Bitcoin se a SEC aprovasse os ETF à vista.

Devido à natureza volátil e imprevisível das criptomoedas, os investidores tradicionais têm sido até agora mais lentos a entrar no ecossistema. No entanto, a provisão oferecida pelos ETFs à vista indica uma luz verde regulamentar para a Bitcoin e pode potencialmente trazer triliões de fundos institucionais para fora das margens. Espera-se que consultores de investimento, fundos de cobertura e fundos soberanos entrem no mercado de criptografia para impulsionar mais entradas de ETF.

Impacto no mercado das criptomoedas

Espera-se que a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista tenha um impacto profundo no mercado das criptomoedas. Isto promoverá um aumento do valor da Bitcoin, uma maior liquidez e a confiança dos actores tradicionais nas criptomoedas. Os investidores institucionais comandam grandes quantidades de capital e serão atraídos para as criptomoedas após a aprovação do ETF.

Num inquérito realizado pela Fidelity Digital Assets, 70% dos investidores institucionais estão dispostos a investir em activos digitais se a SEC aprovar os ETF e 90% consideram a classe de activos apelativa. Embora vários outros países, como o Brasil e o Canadá, já tenham aprovado ETFs de Bitcoin, a decisão da SEC dos EUA de os aprovar será fundamental para aumentar a capitalização de mercado global da Bitcoin, legitimando-a como um ativo que pode ser investido por qualquer pessoa.

Redução do Bitcoin para metade: O próximo marco

As principais acções de preços anteriores da Bitcoin giravam em torno de eventos de redução para metade. A redução para metade é uma estratégia que ajuda a garantir a escassez e o fornecimento finito de Bitcoins, diminuindo para metade a recompensa dos seus mineiros. Os eventos de halving do Bitcoin ocorrem após cada 210.000 blocos serem extraídos, ocorrendo normalmente a cada quatro anos. Desde o início, o Bitcoin foi programado para ter um fornecimento total de 21 milhões de Bitcoins, com o último Bitcoin programado para ser extraído no ano 2140.

Porquê reduzir para metade?

A política de redução para metade está integrada no algoritmo da Bitcoin para contrariar a inflação e manter a escassez. Como a emissão de novas Bitcoins diminui após os eventos de halving, o preço da Bitcoin aumentará significativamente se a procura aumentar ou se mantiver inalterada. Este é um dos principais mecanismos que impulsionam o valor do Bitcoin, uma vez que este reivindica o seu lugar como o ouro digital. Historicamente, cada evento de redução para metade foi seguido por um aumento da volatilidade e pelo início de corridas de touros a longo prazo.

Datas de redução do Bitcoin para metade

Fonte: Cointelegraph

Ocorreram três eventos de halving do Bitcoin, cada um diminuindo a recompensa dos mineiros para metade. A perceção geral é que, uma vez que a recompensa dos mineiros diminui progressivamente com cada evento de redução para metade, os mineiros não têm incentivos suficientes para cobrir os custos operacionais e a maioria deles pode diminuir ou depender de taxas de transação para se manter em atividade. O texto seguinte contém uma descrição exacta, mas muito simplificada, dos três eventos anteriores de redução para metade:

1) Primeiro evento de redução para metade: Ocorreu em 8 de novembro de 2012, e a recompensa do bloco foi reduzida de 50 BTC para 25 BTC. Antes da primeira redução para metade, a Bitcoin era apenas conhecida pelos cripto-anarquistas que trabalhavam na iniciativa. O preço durante a redução para metade foi de 13 dólares e foi seguido por um pico de 1.152 dólares no ano seguinte. Este aumento trouxe a Bitcoin para a ribalta, mas quando a Bitcoin caiu para $200 em 2015, muitos perderam a confiança nela e proclamaram que a Bitcoin estava morta.

2) Segundo evento de redução para metade: O segundo halving ocorreu em 16 de julho de 2016, para reduzir a recompensa do bloco para 12,5 BTC. O preço a meio foi de $664 e foi seguido por um pico de $17.760 no ano seguinte. A Bitcoin voltou à ribalta durante este período, e surgiram muitas ICO e startups de criptomoedas.

3) Terceiro evento de redução para metade: Este ocorreu em 11 de maio de 2020 e reduziu ainda mais a recompensa do bloco para 6,25 BTC. O preço a meio do ano foi de 9.734 dólares, seguido de um pico de 67.549 dólares no ano seguinte. Embora a terceira redução para metade tenha ocorrido durante a pandemia de COVID-19, continuou a seguir o padrão das anteriores reduções para metade, indicando a resiliência da Bitcoin.

O próximo evento de redução para metade, previsto para abril de 2024, reduzirá ainda mais a recompensa por bloco dos mineiros para 3,125 BTC. Este evento é único porque coincide com ETFs de Bitcoin à vista, um movimento que parece bastante favorável para o principal ativo digital.

Implicações do evento de redução para metade

Os mineiros são diretamente afectados pela redução para metade porque diminui a sua recompensa por adicionar novas transacções à cadeia de blocos. Como resultado, o número de novas Bitcoin em circulação diminui, desencadeando uma interação entre a oferta e a procura. Se a escassez de Bitcoin for acompanhada por um aumento da procura, o preço da Bitcoin aumentará, o que pode constituir um incentivo para os mineiros; caso contrário, terão problemas em manter-se competitivos.

A redução para metade dos eventos também tem impacto na taxa de inflação da Bitcoin. Na comunidade criptográfica, a inflação é a taxa a que novas moedas são adicionadas ao mercado. Cada evento de redução para metade foi historicamente seguido por uma corrida de touros e uma taxa de inflação mais baixa do Bitcoin. Por exemplo, a taxa de inflação era de 50% em 2011, baixou para 12% após a redução para metade em 2012, baixou para 4-5% após a redução para metade em 2016 e está atualmente em 1,74%.

Como mais países estão a envolver-se com a Bitcoin devido ao seu valor percebido, espera-se que o seu valor continue a aumentar. Com uma tendência crescente de lojas, empresas e instituições que aceitam criptomoedas para pagamentos, o evento de redução pela metade aumentará ainda mais a demanda por Bitcoin, estabilizando ainda mais a moeda.

Halving e ETFs como catalisadores para a próxima corrida de touros

Seguindo as tendências actuais e passadas, é claro que a confluência da aprovação do ETF à vista e o próximo evento de redução para metade apresentam uma condição perfeita que pode desencadear outra corrida de touros. Os analistas previram que ambos os eventos contribuirão para a propulsão do preço da Bitcoin para níveis mais elevados, dando início a uma nova era na história da principal moeda criptográfica.

Com a aprovação de ETFs à vista, os investidores institucionais e de retalho têm agora acesso regulamentado à Bitcoin através dos mercados financeiros tradicionais. Esta medida irá certamente legitimar a Bitcoin e abrir a porta a milhares de milhões de dinheiro tradicional para as criptomoedas. Como os investidores podem agora comprar Bitcoin dentro dos limites dos quadros financeiros existentes, há uma maior confiança e menos riscos envolvidos. Isto reforçará a condição geral do mercado e desencadeará uma subida do preço da Bitcoin, estimulando outra corrida de touros.

Historicamente, os eventos de redução da Bitcoin para metade têm sido catalisadores de uma valorização significativa dos preços e de corridas de touros, e este ano pode não ser uma exceção. Juntamente com o aumento da procura causado pela aprovação do ETF à vista, a diminuição da oferta de Bitcoins causada pela redução para metade estimulará a dinâmica do mercado que empurrará o Bitcoin para a sua próxima corrida de touros.

Conclusão

Considerando os eventos que estão a acontecer nas criptomoedas este ano (2024), o futuro parece promissor. A aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pela SEC dos EUA foi um momento glorificado em toda a comunidade criptográfica, e aconteceu num evento de redução para metade, outro marco na criptosfera. Ao trazer os intervenientes financeiros tradicionais para o espaço das criptomoedas, a iniciativa dos ETFs irá fomentar uma adoção mais alargada e impulsionar a Bitcoin para a aceitação e legitimidade generalizadas. Embora a volatilidade do preço do Bitcoin a curto prazo possa persistir, a sua tendência a longo prazo promete ser muito alta, uma vez que continua a solidificar-se como um ativo de valor inestimável no panorama financeiro global.