neste post, pretendemos fornecer uma visão geral dos dados do estado atual das l2s. examinamos a importância da redução de gás das l2s a partir da atualização dencun em março, investiGate como as atividades nessas redes evoluíram e destacamos os desafios emergentes impulsionados pelas atividades do mev. além disso, discutimos as possíveis dificuldades no desenvolvimento de ferramentas e soluções de mev para l2s.

o bom: post de adoção de l2s após a atualização do dencun

o custo do gás diminuiu em 10x

as taxas de gás nas camadas de ethereum 2 (l2s) são compostas por dois componentes: o custo para executar transações no l2 e o custo para submeter transações agrupadas ao ethereum l1. as estruturas específicas de taxas de gás l2 e as regras de sequenciamento variam entre diferentes l2s, dependendo de suas fases de desenvolvimento e escolhas de design. por exemplo, a arbitrum opera com base no critério de primeiro a entrar, primeiro a sair (fcfs), onde as transações são processadas na ordem em que são recebidas. por outro lado, optimism (op mainnet) e base, que fazem parte do op stack, utilizam um modelo de leilão de gás prioritário (pga) que incorpora tanto uma taxa base l2 quanto uma taxa prioritária. os usuários podem optar por pagar taxas prioritárias mais altas para serem incluídos mais rapidamente e mais cedo em um bloco. entender as estruturas de taxas é essencial para compreender o crescimento do ecossistema e a dinâmica de mev.

historicamente, as taxas l1 na Ethereum constituíam a maioria das taxas totais que os usuários incorrem ao realizar transações em l2s, representando mais de 80% dos custos, como ilustrado pelas barras pretas no gráfico acima. No entanto, após a atualização dencun em 14 de março, os l2s fizeram a transição do uso de calldata para um método mais econômico conhecido como '...blobs 2' para enviar lotes para l1. este armazenamento temporário incorpora sua própria leilão de gás, que consiste em uma taxa base de blob e uma taxa de prioridade.

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Desde dencun, houve uma redução significativa nas taxas L1 pagas pelos L2s - o gráfico indica uma grande mudança na divisão de custos de gás da cadeia de operações, com os custos L1 caindo de 90% para apenas 1%, e os custos L2 agora compõem 99% do total. Essa transição levou a uma diminuição geral nas taxas de gás totais médias em L2s por aproximadamente dez vezes, com as taxas médias de gás da op mainnet, por exemplo, caindo de cerca de US $0,5 para US $0,05 por transação.

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as atividades da l2s aumentaram depois

após a redução de custos, houve um aumento significativo na atividade e utilização em l2s, como evidenciado pelos picos nas taxas de gás dos l2s representados nos gráficos acima. Notavelmente, em 26 de março, a taxa média de gás em base excedeu seu nível mais alto registrado logo antes da atualização. Para acomodar mais transações e reduzir a congestão da rede, base 3 elevadoseus alvos de gás a partir de cerca de 26 de março e fez váriosajustes 3depois.

o gráfico abaixo destaca a contagem diária de transações em l2s, mostrando um crescimento significativo em redes como arbitrum, base e op mainnet. Especificamente, a base teve um aumento de quatro vezes em suas transações diárias, processando agora cerca de 2 milhões de transações diárias.

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Embora seja desafiador determinar se é resultado de engajamento orgânico ou influenciado por programas de incentivo e atividades de sybil - houve um aumento claro em endereços ativos e volumes de dex em todos os principais l2s com a atualização EIP-4844, especialmente em base e arbitrum.

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ativos a mover-se para L2s

com as condições de mercado melhorando e o início da temporada de memecoin provocada por $wif na solana, houve um aumento consistente no valor total bloqueado (tvl) em l2s desde o final do ano passado. Notavelmente, a base surgiu como a cadeia de crescimento mais rápido, recentemente ultrapassando o tvl total da op mainnet.

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a base tinha cerca de ~$1.5b usdcentradadesde o início de março, com parte deles sendo coinbasemovimentar 4fundos de clientes e corporativos para a base. De acordo com dados contábeis da Artemis em 11 principais pontes desde janeiro de 2024, houve uma saída de $14 bilhões de Ethereum para os principais L2s. Arbitrum lidera com cerca de $7 bilhões, seguido de perto por Zksync, Base e Op Mainnet. Mais dados da Debridge Finance, uma ponte amplamente utilizada entre as cadeias EVM e Solana, confirmam que Arbitrum e Base são os principais destinatários de todas as saídas.

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o mal: em meio a gasolina mais barata, a floresta escura cresce

quando examinamos mais a fundo as transações, notamos que as atividades de negociação de bots estão elevando as taxas de gás e as taxas de reversão em L2s. Vamos explorar este problema de forma mais abrangente na próxima seção através de um estudo de caso usando estatísticas em base, destacando os efeitos de taxas de gás mais baratas em L2s após a atualização do dencun.

l2s post-dencun: como o pre-flashbots ethereum, sem uma mempool

congestões de rede

os desafios começaram a surgir: em 26 de março, a base viu um pico de curto prazo nas taxas médias diárias de gás que ultrapassaram até mesmo os níveis pré-dencun. até 3 de junho, a base havia ajustado seu objetivo de gás para 7,5m gas/s, acima dos 2,5m gas/s no momento da atualização do dencun, o que fez com que o custo médio do gás voltasse a cerca de 5 centavos.

os contratos de maior consumo de gás na base apresentam bots de negociação no telegrama, como sigma e banana gun, juntamente com carteiras e dexs como bitget e uniswap. Além disso, um número predominante de contratos não rotulados está envolvido em atividades como tokens, negociação de memecoin e arbitragem atômica.

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ao comparar o comportamento de roteadores de bots de telegrama populares, como bananagun, fica evidente que suas transações incorrem em taxas de gás significativamente mais altas em comparação com outras transações. após a atualização, os usuários dos bots de telegrama bananagun estavam pagando um preço de gás máximo de 30 gwei para executar transações na base. essa taxa desde então se estabilizou em torno de 3 gwei, o que continua sendo 43 vezes maior do que as taxas de gás pagas por outras transações.

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ao analisar o preço médio mensal do gás pago por todos os bots de negociação dex populares na base, e comparando-o com todas as outras transações não realizadas por meio de bots do Telegram (barra preta), fica claro que os usuários de bots de negociação incorrem em custos de gás significativamente mais altos.

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picos de taxa de reversão elevada

outra medida importante para uma blockchain é a taxa de reversão de transação em toda a rede, a partir da qual também observamos um aumento para os l2s após a atualização do dencun - especialmente no base, arbitrum e op mainnet.

Atualmente, a taxa de reversão do Ethereum está em aproximadamente 2%, enquanto a Binance Smart Chain e a Polygon têm taxas em torno de 5-6%. Antes da atualização, a taxa de reversão na base era de cerca de 2%, mas desde então subiu para cerca de 15%, com um pico de 30% em 4 de abril. Da mesma forma, a Arbitrum e a Op Mainnet têm visto picos periódicos em transações falhadas, variando de 10% a 20%.

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Aprofundando a pesquisa, notamos que as altas taxas de reversão nos L2s não necessariamente refletem a experiência de todo usuário regular. Em vez disso, essas reversões provavelmente são de bots MEV.

usando as heurísticas abaixo (consulta 4) identificamos um conjunto de contratos de roteador com atividades semelhantes a bot - que parecem ter altas taxas de reverter, enquanto realizam negociações de extração de MEV:

desde a atualização dencun,

• roteador ativo: o contrato processou mais de 1.000 transações.
• interagiu limitadamente com EOAs: menos de 10 carteiras EOA (contas de propriedade externa) interagiram como remetentes de transações.
• distribuição de remetentes: menos de 50% dos remetentes de transações enviaram apenas uma transação, o que sugere uma base de usuários que não apresenta uma distribuição de longa cauda. Isso indica que o roteador provavelmente não é usado por usuários de varejo.
• padrões comportamentais: o histórico de transações cobre exatamente 24 horas ou mostra mais de uma transação dentro de um único bloco, sugerindo comportamento não humano.
• concentração de swap: mais de 75% das transações bem-sucedidas envolvem um swap.
• transações mev detetadas: mais de 10% das transações bem-sucedidas utilizam estratégias mev atômicas, conforme detetado por hildobby’sheurísticas 3.

usando esses critérios, detectamos 51 roteadores que provavelmente representam uma estimativa conservadora do limite inferior das atividades de bot na base.

dividimos todas as transações base processadas pelos roteadores em dois grupos para análise. a comparação das taxas de reversão entre os roteadores semelhantes a bots e o restante é impressionante: os contratos semelhantes a bots exibem uma taxa média de reversão de 60%, o que é seis vezes maior do que os aproximadamente 10% observados nas transações restantes.

4a partir dos dados acima, podemos concluir que as atividades de robôs, como robôs MEV e robôs do Telegram, são provavelmente uma das principais razões para as altas taxas de gás e taxa de reversão na base.

a infraestrutura de único sequenciador de l2s, aliada à ausência de uma mempool pública, promove estratégias dominantes de mev que envolvem spam pesado de sequenciadores. Estas estratégias contribuem significativamente para a congestão de rede, especialmente em l2s que utilizam leilões de gás de prioridade (pgas) como op mainnet e base. A consequência não é apenas redes congestionadas, mas também o desperdício de espaço de bloco para transações revertidas e taxas de gás pagas pelos pesquisadores de mev. Este cenário reflete o estado pré-flashbots do ethereum, com a exceção notável de que o mev de sandwiching está ausente em l2s devido à falta atual de uma mempool.

qual é o tamanho dos MEV nos L2s?

é crucial obter uma compreensão mais profunda das atividades de mev em l2s. no entanto, até agora, não existem números acordados para mev em l2 que sejam validados por várias fontes e metodologias robustas. além disso, há uma falta de dados de monitoramento ao vivo semelhantes aos trabalhos realizados para ethereum (por exemplo, [开心] [发怒] [旋转]).mev-inspect 5, libmev 5, eigenphi 12para volume de MEV de L2 e lucros do pesquisador.

alguns conjuntos de dados e pesquisas de MEV em camada 2 publicados até agora incluem:

• conjunto de dados de código aberto construído por hildobby 9em análises de dunas (links heurísticos: Sanduíches 3 | Atomic arb 3)
• artigo de pesquisa financiado por uma bolsa flashbots,Quantificação de MEV em redes de camada 2 8 por arthur bagourd, luca georges francois, que quantificou MEV na polygon, op mainnet e arbitrum usando uma implementação MEV-inspect.
• artigo de pesquisa, Rolando nas sombras: analisando a extração de MEV em rollups de camada 2 12por christof ferreira torres, albin mamuti, ben weintraub, cristina nita-rotaru e shweta shinde, atividades quantificadas e discutidas novas estratégias de MEV em L2s aproveitando o papel do sequenciador e seu atraso de confirmação em lote em L2

além dos recursos acima, Sorella labs 8em breve irá lançar a sua ferramenta de indexação de dados mev brontes, que será um repositório de código aberto que pode ser usado tanto para o ethereum mainnet como para os l2s. flashbots e a fundação uniswap pretendem conceder subsídios para expandir a taxonomia e quantificação mev l2. se tiver realizado trabalho nesta área ou estiver interessado em colaborar, entre em contacto com a equipa de investigação de mercado da flashbots@tesano telegrama: @tesa_fb)!

embora seja necessária uma validação adicional, o conjunto de dados do hildobby no dune analytics serve como um valioso benchmark preliminar:

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no último ano, houve mais de $3,6 bilhões em volume de MEV de arbitragem atômica em seis principais L2s (arbitrum, op mainnet, base, zora, scroll e zksync) - que varia de 1% a 6% do volume total de DEX em cada uma das cadeias, respectivamente. Esse volume de MEV concentrou-se principalmente em arbitrum e op mainnet, mas recentemente mudou-se para base e zksync.

o volume de sanduíche em l2s é significativamente menor em comparação com o volume de arbitragem atômica, contrastando fortemente com a situação no ethereum, onde o volume de sanduíche é quatro vezes maior do que o volume de arbitragem. Esta discrepância deve-se à configuração do sequenciador único de l2s que, por natureza, não introduz mempool, caso em que os pesquisadores não poderão realizar MEV de sanduíche com a transação do usuário observada a partir do mempool (a menos que haja vazamento de mempool ou sanduíche do sequenciador único). Em vez disso, estratégias como arbitragem atômica, backruns cegos, arbitragens estatísticas e liquidações são as opções mais viáveis para os pesquisadores em l2s.

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dimensionando o mercado MEV

quanto de receita MEV ainda está na mesa para as camadas 2?

embora seja difícil quantificar precisamente o mercado de MEV, podemos examinar os números de outros ecossistemas com soluções de MEV para fazer uma comparação de dimensionamento:

• na ethereum l1, a validação anualreceita 1dos blocos mev-boost é de cerca de $968 milhões (estimado usando o preço da eth a $3500); e o valor mediano do bloco mev-boost é 4 vezes maior do que o valor do bloco do validador simples.

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• na solana, receitas adicionais de mev dos validadores recolhidas a partir das gorjetas dos validadores via os serviços de pacotes da jito, projetadas com base em50k 1A produção semanal do sol é de cerca de $338 milhões (estimado com o preço do sol a $130).

embora não estejam disponíveis números exatos para o volume de MEV da base, é possível fazer uma estimativa do tamanho do mercado analisando a receita do bot de telegramas banana gun, um dos mais ativos neste espaço. O volume do bot na base como L2 está em pé de igualdade com o volume no solana - gerando consistentemente mais de $1 milhão em volume de negociação diário e, consequentemente, mais de $10.000 em taxas diárias em cada cadeia.

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observe que pode haver diferenças notáveis na participação de mercado do bot de banana gun no solana em comparação com a base. Por exemplo, o solana tem vários outros bots de telegrama importantes, como sol trading bot e bonkbot, enquanto provavelmente há menos bots de telegrama que suportam a base. Portanto, o volume do banana gun não se traduz na receita total de MEV para a base na proporção de sua relação de receita do solana.

no entanto, considere outra projeção usando uma métrica diferente: apenas em março, o bot do telegrama banana gun pagou mais de $23 milhões aos construtores e validadores do ethereum! ao comparar o volume em várias redes, o volume de negociação na base realmente superou o ethereum na semana de 26 de março a 1 de abril (como pico no gráfico acima), indicando um significativo potencial de receita de MEV na base.

certamente, os ecossistemas mev da base e do ethereum são muito diferentes. a concorrência mev na base é provavelmente muito menos intensa em comparação com o ethereum, o que significa que os bots precisam oferecer menos aos validadores. no entanto, os bots de negociação de moedas meme operam principalmente através de sniping cego e arbitragem, o que continua viável na configuração do sequenciador da base.

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chamando a atenção para MEV

o ethereum estabeleceu um sofisticado ecossistema mev com ferramentas de infraestrutura que atendem a diferentes camadas de jogadores na cadeia de suprimentos. no nível do protocolo,MEV-boost 1permite aos validadores terceirizar o processo de construção de blocos por meio de leilões. para os pesquisadores, os serviços de pacotes fornecidos pelos construtores de blocos do ethereum, semelhantes aos jito labs no solana e fastlanes no polígono, permitem que os pesquisadores proponham estratégias mev com proteção de reversão. esses serviços garantem que os construtores simulem transações e processem apenas aquelas que não revertem. Além disso, serviços rpc privados como flashbots protegem os usuários varejistas de evitar mempools públicos e os riscos associados de serem sandwiched. Os l2s em suas formas atuais ainda têm um progresso considerável a fazer no desenvolvimento de uma infraestrutura mev comparável.

por que devemos pensar em soluções MEV para L2s?

mev ainda existe sem uma mempool. e estratégias mev como arbitragem estatística (arbitragem cex-dex), arbitragem atômica (arbitragem dex-dex) e liquidações servem para manter a eficiência do mercado limpando liquidez obsoleta em amms e mercados de empréstimos.

no entanto, sem infraestruturas mev maduras como serviços de pacotes, surgem externalidades negativas. sem uma mempool, a maioria das estratégias mev recorre a táticas de spam, resultando em:

• aumento da taxa de reversão em todas as redes;
• taxas de gás elevadas e, consequentemente, congestão na rede.

ao introduzir serviços de pacotes e aliviar a pressão da competição de mev de onchain para sidecars, os usuários podem ficar isentos de sofrer altas taxas de gás disputadas pelos bots de mev. Os pesquisadores também podem se beneficiar com lucros maiores com a proteção de reversão, uma vez que o custo em caso de falha pode ser reduzido.

para l2s que visam ter sequenciadores compartilhados, a maioria das soluções hoje exigirá que os usuários comprometam sua transação com uma mempool pública e, por sua vez, o sandwiching será reintroduzido. isso é quando as soluções de proteção mev, como rpcs privados que enviam transações de usuário diretamente para construtores de blocos como Flashbots protegem, pode fornecer proteção contra sandwiches e até oferecer MEV ou reembolsos de taxa de prioridade para dar aos usuários uma execução melhor e preços melhores.

No entanto, ainda existem desafios abertos com infraestrutura MEV mais sofisticada. Por um lado, a economia de busca muda e leva a lucros marginais mais baixos para os pesquisadores ao longo do tempo, à medida que mais valor é pago aos sequenciadores. Por sua vez, isso leva a uma questão sobre a sustentabilidade das estratégias de busca que têm muita concorrência a longo prazo. Esperamos que as forças de mercado atuem aqui, onde as estratégias de busca comuns pagarão a maior parte, mas não todo o seu valor aos sequenciadores, e as estratégias de busca menos comuns precisarão pagar menos.

Além disso, a dinâmica do fluxo de pedidos da infraestrutura MEV existente, como o mercado de construção de blocos do Ethereum, ainda está evoluindo rapidamente. No momento da escrita, eles são um grande contribuinte para a centralização dos mercados de construção de blocos e o surgimento de mempools privados no Ethereum L1. Como garantir um mercado de construção de blocos competitivo e justo ainda é um desafio aberto.

Finalmente, as soluções MEV do L2S também podem diferir da atual no Ethereum, devido aos seus atributos exclusivos de tempo de bloco mais rápido, espaço de bloco mais barato e governança relativamente mais centralizada. Não está claro se os tempos de bloqueio rápidos, como os blocos de 250 ms da Arbitrum, são compatíveis com o desempenho atual e os requisitos da infraestrutura MEV existente. Além disso, o espaço de bloco abundante e barato que o L2S oferece muda a dinâmica da pesquisa bruscamente, o que torna o spam um problema mais saliente para resolver e pode exigir novas soluções. Finalmente, L2s são relativamente mais centralizados do que outras configurações, como Ethereum L1. Nesse contexto, poderia ser admissível impor requisitos adicionais aos prestadores de serviços MEV - por exemplo, a exigência de que os construtores de blocos não façam sanduíches aos utilizadores - para obter resultados justos no mercado.

como a chamada final para esta publicação:

• encorajamos pesquisadores e equipes a entrarem em contato e colaborarem em pesquisas que definam estratégias novas de MEV em camada 2 e projetem soluções de MEV em camada 2. Por favor, compartilhe discussões neste post ou faça referência a ele.post 9para solicitar bolsas de pesquisa do flashbots.
• estamos à procura de beneficiários para contribuir com ferramentas de quantificação e indexação de MEV em L2 e construir uma taxonomia sobre o estado do MEV em L2s. Por favor, entre em contato com a nossa equipe de pesquisa de mercado (@tesano telegrama: @tesa_fb) para saber mais sobre os detalhes do subsídio MEV da camada 2.

• como um esforço de explorar a construção de blocos l2 em suave, estamos à procura de pessoas para participar de uma chamada comunitária para discutir o backrunning cego e suas implicações no design do sequenciador e na taxa de transferência. por favor, entre em contato com@dmarz no telegrama (@dmarzz) se quiser participar.

aviso legal:

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