Recentemente, alguns detentores de criptomoedas gritaram "Caiu em um armadilha"! Eles acreditam que o mercado de bull chegou a esse estágio, de acordo com o "enredo" de Ethereum como um grande jogador, Ethereum deveria ter superado Bitcoin. No entanto, neste momento, enfrentando a estabilidade de Bitcoin, Ethereum tem consistentemente falhado em subir fortemente como no bull anterior. Como resultado, algumas pessoas começaram a espalhar FUD, acreditando que, com o florescente ecossistema Bitcoin à frente e a concorrência potencial da cadeia pública em rápido crescimento Solana por trás, Ethereum pode não estar indo bem!

Então, Ethereum está subvalorizado? Ainda há esperança de um avanço? Vamos discuti-lo a partir das seguintes seis perspetivas hoje...

Ethereum está sempre crescendo e inovando

1) Endereço o crescimento continua

De acordo com as estatísticas da OKlink (como mostrado na figura abaixo), Ethereum tem mostrado um aumento contínuo e constante no total de endereços, endereços ativos diários e na cadeia endereços diferentes de zero desde 2017.

2) Implementação madura de Blockchain tecnologia Core Scaling

Anteriormente, muitas pessoas afirmavam que Ethereum não tinham feito qualquer progresso ao longo dos anos. No entanto, o roteiro de escalonamento da Ethereum, de cadeias laterais a várias soluções Camada 2 como Rollups, superou de forma essencial e confiável o gargalo de escalabilidade da tecnologia blockchain. O fato de que várias cadeias públicas, incluindo o ecossistema Bitcoin, estão ansiosamente imitando e reutilizando as soluções de tecnologia OP-Rollup e ZK-Rollup da Ethereum para construir soluções Camada 2 indica que a Camada 2 da Ethereum abordou com sucesso a questão mais crítica do setor, que é a escalabilidade do blockchain.

Ethereum valor total bloqueado, fonte: L2beat

De acordo com os gráficos de dados da L2Beat, existem atualmente 50 projetos de Camada 2 ativos bem conhecidos no ecossistema Ethereum, com um valor total bloqueado de aproximadamente US$ 38 bilhões. Camada 2 projetos com mais de US$ 1 bilhão TVL incluem Arbitrum One, Optimistic Ethereum Rede principal (OP Rede principal), Base, Blast, Mantle e Starknet.

Atualmente, as cadeias públicas mais robustas e seguras são Bitcoin e Ethereum. No entanto, embora ambos tenham soluções Camada 2, Bitcoin não tem a capacidade, ao contrário de Ethereum, de verificar diretamente os dados à prova de fraude e à prova de conhecimento zero da Camada 2 por meio de contratos inteligentes. Portanto, as soluções de Camada 2 existentes são mais adequadas para Ethereum e são mais fáceis de implementar com segurança.

A maioria das soluções Bitcoin Camada 2 geralmente dependem de mecanismos de consenso de cadeia centralizados ou de terceiros (como POS ou ligações isomórficas UTXO POW) para processar transações, e também precisam incorporar à força o Máquina Virtual Ethereum (EVM) em Camada 2. Tais soluções Camada 2 acham difícil alcançar o mesmo nível de segurança que o Camada 2 da Ethereum, que herda quase inteiramente a segurança da Camada 1.

No geral, as contribuições técnicas trazidas pelo ecossistema Ethereum são, sem dúvida, principal na indústria de criptomoedas.

As vantagens de Ethereum que nunca foram superadas

1) Diversidade Ecológica e Sustentabilidade

Desde a sua criação, o ecossistema Ethereum viu o surgimento de projetos estabelecidos em quase todos os setores. Exchanges descentralizadas líderes como a Uniswap, plataformas de empréstimo proeminentes como a AAVE, a plataforma de ativos descentralizada moeda estável e do mundo real mais usada Criador, plataformas de staking principal como Lido, ativos sintéticos líder Synthetix, soluções inovadoras de retomada como EigenLayer e plataformas de NFT de topo como BLUR, entre outras. Esses protocolos bem estabelecidos e seguros, juntamente com aplicativos inovadores com TVL de vários bilhões, servem não apenas como a base do ecossistema Ethereum, mas também como a espinha dorsal de todo o cenário cripto. Com estes projetos longo testados como base, o ecossistema pode "crescer" aplicações diversificadas e sustentáveis.

2) A infraestrutura mais abrangente e a experiência do usuário

Graças à base de usuários em contínuo crescimento do ecossistema Ethereum, mesmo que Ethereum não tenha sido a primeira cadeia pública implantada, ela possivelmente tem o maior número de desenvolvedores de carteiras e aplicativos de carteira correspondentes. As carteiras servem como ponto de entrada e infraestrutura para o tráfego Web3, e a comunidade Ethereum e os desenvolvedores fizeram contribuições significativas a esse respeito. Além disso, entre todas as exchanges descentralizadas (DEXs) e exchanges centralizadas (CEXs), o número daqueles que suportam tokens ETH e ERC-20 até excede aqueles que suportam Bitcoin.

Fonte: ethereum.org

Atualmente, as carteiras Ethereum cobrem uma ampla gama de categorias, incluindo plugins, aplicativos e aplicativos clientes multiplataforma, alcançando cobertura total. Essas carteiras oferecem serviços de nome de domínio, carteira de hardware suporte, assinatura offline, funcionalidade de várias assinaturas, recuperação social e muito mais. Algumas carteiras chegam a suporte taxas de gás personalizadas, chamada de procedimento à distância (RPC) importações e cobrem suporte para quase 60 idiomas em todo o mundo, garantindo que os usuários em regiões globais que utilizam esses idiomas possam encontrar Ethereum carteira suporte.

Além disso, a comunidade Ethereum introduziu o conceito de "abstração de contas", que está sendo implementado gradualmente. Em breve, Ethereum carteiras oferecerão uma experiência mais otimizada, conveniente, segura e fácil de usar, com barreiras de entrada mais baixas.

Muitas cadeias públicas adotam o Máquina Virtual Ethereum (EVM) não apenas por suas vantagens inerentes, mas também porque as cadeias baseadas em EVM podem alavancar a infraestrutura do Ethereum, como carteiras, sem mudar hábitos e experiências do usuário, tornando a interoperabilidade com Ethereum mais fácil. O ecossistema Ethereum pode ser facilmente replicado, alavancando recursos técnicos e soluções existentes enquanto atrai mais desenvolvedores, acelerando exponencialmente o desenvolvimento do ecossistema. Alguns projetos propuseram a "interoperabilidade 2.0", tentando utilizar Ethereum carteiras para gerenciar suas próprias carteiras como uma atualização de interoperabilidade.

Simultaneamente, os principais ativos ERC-20 emitidos em Ethereum recebem mais suporte em termos de segurança e sustentabilidade, facilitando a lista em exchanges centralizadas (CEXs) e exchanges descentralizadas (DEXs) devido à infraestrutura robusta.

3) Mais de 8 equipas técnicas a desenvolver múltiplos clientes em paralelo

O desenvolvimento paralelo de vários clientes é um feito técnico raramente visto em outros projetos de infraestrutura. Em um artigo anterior intitulado "Top 10 Strongest Web3 Technology Teams Globally", mencionamos:

"Por longo tempo, a comunidade Ethereum manteve vários clientes de execução de código aberto capazes de interoperabilidade. Estes clientes são desenvolvidos por várias equipas independentes utilizando diferentes linguagens de programação. A maior parte do Ethereum trabalho de desenvolvimento principal é feito por essas várias equipes."

Atualmente, existem 8 equipes dedicadas ao desenvolvimento de clientes Ethereum 2.0, incluindo ChainSafe Systems, PegaSys, Harmony, Parity Technologies, Prysmatic Labs, Sigma Prime, Status e Trinity. Essa diversidade de clientes e equipes técnicas com diferentes focos torna a rede mais forte, diversificada e descentralizada.

EVM tornou-se um padrão

O Máquina Virtual Ethereum (EVM) está se tornando cada vez mais um dos padrões universais na tecnologia blockchain, com cada vez mais novos projetos de blockchain, incluindo projetos de alto nível, como CBDCs liderados por bancos centrais em todo o mundo, adotando ativamente a compatibilidade EVM. Recentemente, a equipe de políticas da Paradigm coletou dados de 63 experimentos relacionados ao blockchain liderados por bancos centrais do G20 e descobriu que uma parcela significativa de projetos em vários casos de uso (como CBDCs, tokenização, DeFi, etc.) —representando 47% da amostra—são compatíveis com o Ethereum EVM. Além disso, um número crescente de projetos está sendo lançado em blockchains públicas, demonstrando que a infraestrutura pública sem permissão não é incompatível com os requisitos dos órgãos reguladores.

Atualmente, a relação de mercado entre projetos compatíveis com EVM e aqueles não compatíveis com EVM pode ser encontrada no site da política da Paradigm: https://policy.paradigm.xyz.

Apesar EVM se tornar um padrão, alguns indivíduos podem vê-lo meramente como uma solução que não necessariamente beneficia Ethereum si mesmo. No entanto, mesmo que possa não parecer diretamente relacionado, a adoção de soluções tecnológicas de código aberto e padrões abertos pode trazer benefícios significativos.

Como mencionado anteriormente, existem inúmeros benefícios e capacidades obtidas por ser compatível com o Ethereum EVM. Além disso, a compatibilidade com EVM reduz a dificuldade de cadeia cruzada interoperabilidade entre cadeias EVM "homogéneas". Essa estreita interconexão permite que um grande número de blockchains compatíveis com EVM se associem estreitamente uns aos outros, compartilhando inovações tecnológicas, infraestrutura, educação para adoção do usuário e liquidez. Com Ethereum sendo o consenso mais robusto EVM cadeia, torna-se naturalmente um centro central de interoperabilidade entre várias cadeias.

Ethereum tornou-se o centro de cadeia cruzada fluxo de fundos, atraindo a maior parte do fluxo de capital. Esta informação é proveniente de Cryptoflows.

Um exemplo muito semelhante é o projeto de código aberto Chromium do Google, que é semelhante ao papel da EVM na Ethereum. A Google abriu quase incondicionalmente o kernel do seu navegador Chrome, o Chromium, e mantém-no e atualiza-o continuamente com programadores de todo o mundo. Devido à sua natureza de código aberto, o Chromium ganhou a preferência de muitas empresas de internet, resultando em navegadores baseados no kernel do Chromium se espalhando globalmente e capturando rapidamente participação de mercado. O outrora dominante navegador "fechado", Microsoft IE, declinou gradualmente. Em 2018, quando a Microsoft anunciou que seu novo navegador Edge adotaria o kernel do Chromium, todos sabiam que isso significava que o futuro da web estava agora nas mãos do Google.

Atualmente, entre o Edge e o Chrome, partilham uma origem comum e têm uma ligeira relação competitiva. No entanto, na plataforma Windows, o Chrome não mais longo enfrenta hostilidade da Microsoft. A concorrência entre os navegadores Edge da Microsoft e Chrome em termos de padrões técnicos e plataformas de ecossistema desapareceu, e todos eles se tornaram parte do ecossistema Chrome. Com o desaparecimento da concorrência, a influência do Google em todo o ecossistema da web cresceu.

Da mesma forma, com EVM se tornando o padrão para cadeias públicas, a influência de Ethereum dominará todo o mercado Web3.

Como diz o ditado, "mendigos não podem ser escolhidos". Quando os "concorrentes" da Ethereum começam a adotar EVM compatibilidade, eles próprios se tornam parte do ecossistema Ethereum.

Moeda ultra-sônica: ETH

Devido a avanços recentes, tais como EIP-1559 e a transição de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Staking (PoS), Ethereum tem o potencial de se tornar uma criptomoeda deflacionária no longo prazo. Isso levou as pessoas a se referirem a ele como "dinheiro de ultrassom". O conceito foi proposto por Justin Drake, pesquisador da Ethereum Foundation, e tem sido amplamente propagado com o suporte de Bankless.

Em termos simples, com as atualizações e transição mencionadas anteriormente, Ethereum é atualmente o único blockchain que pode fornecer incentivos estáveis e sustentáveis para nós sem a necessidade de emissão significativas (e potencialmente até mesmo alcançar a deflação). Além disso, pode suporte segurança, beneficiando todos os titulares. Anteriormente, acreditava-se amplamente que a deflação pura era conducente à agregação de valor, mas prejudicial ao desenvolvimento do ecossistema, enquanto a inflação era benéfica para o desenvolvimento do ecossistema, mas diluía o valor. Ethereum conseguiu encontrar muito bem um equilíbrio entre estes dois aspetos.

Ethereum situação do abastecimento, fonte: ultrasound.money

Camada 2 pode não necessariamente enfraquecer a captura de valor do Ethereum

Muitos acreditam que a implementação de soluções Camada 2, que oferecem alta velocidade e baixas taxas, levou a um deslocamento das transações para longe de Ethereum, enfraquecendo assim a captura de valor do Ethereum, nomeadamente em termos de receitas gás. Alguns até apontam para situações como o cenário de atualização pós-Dencun, onde o crescimento Camada 2 levou a um cenário fragmentado.

À primeira vista, estas análises parecem razoáveis. No entanto, podem não ser totalmente exatos. Embora Camada 2 soluções desviem gás captura de valor de Ethereum na superfície, as taxas de gás na verdade constituem uma pequena parcela do valor da ETH. Por exemplo, por um longo tempo, as taxas de transação da Bitcoin eram muito mais baixas do que as da Ethereum, mas o valor de mercado da Bitcoin excedia em muito o da Ethereum. Isso ocorre porque Bitcoin serve não apenas como um sistema de pagamento, mas também como uma reserva de valor e proteção contra a inflação.

Ethereum, como outra moeda forte no espaço de criptoativos, possui funcionalidades diferentes de Bitcoin. ETH, muitas vezes referido como "petróleo digital", deriva seu valor mais da liquidez e adoção. Quando uma moeda se torna mais líquida, pode gerar mais valor. Com a crescente implantação de soluções Camada 2 no futuro, é provável que a posição da Ethereum seja ainda mais solidificada.

Além disso, quando a segurança e a estabilidade do Ethereum, apoiadas por taxas de staking de primeira classe, se tornarem a referência, ativos como o stETH, apoiado por ETH garantia, podem se transformar em "títulos do governo" dentro do espaço de criptoativos.

Na realidade, o conceito de "fragmentação" sempre foi um excelente instrumento de consolidação. A proposta de valor da Ethereum sempre foi sobre abertura e inclusão. Camada 2 soluções de escalonamento apenas acelerará o crescimento do ecossistema Ethereum e promoverá conexões mais estreitas dentro dele.

Is Ethereum Really a Security?

O Ethereum é realmente uma segurança? Este é o recente ponto focal do debate desencadeado pelo SEC dos EUA. Simplificando, a SEC dos EUA pretende afirmar a jurisdição sobre Ethereum. Se definido como um título, pode levar a uma confusão significativa em relação à legalidade da emissão de inúmeros tokens criptográficos. O momento deste debate é digno de nota, já que potenciais emissores de ETFs à vista apresentaram pedidos agressivos, levando Ethereum o SEC dos EUA a acelerar a ação e iniciar uma série de investigações sobre Ethereum.

Atualmente, a maioria das análises sugere que os ETFs à vista de Ethereum não serão aprovados em maio e podem enfrentar novos atrasos.

Além disso, as razões invocadas pelo SEC para qualificar Ethereum como garantia não são inteiramente convincentes. Se a lógica é a segurança financeira ou a proteção do investidor, então a aprovação de ETFs de futuros Ethereum mais cedo mina essas razões.

É claro que também há divergências entre vários departamentos/agências dos EUA. Por exemplo, em notícias recentes, Patrick McHenry, presidente do Comitê de Serviços Financeiros dos EUA, criticou a investigação do SEC sobre Ethereum, acusando o presidente de enganar deliberadamente o Congresso. McHenry destacou que este incidente destaca a urgência de o Congresso aprovar a Lei FIT bipartidária do século 21 para fornecer uma estrutura regulatória clara e forte proteção ao consumidor para o mercado ativo digital. Os membros do comitê republicano continuarão a exigir que o SEC dos EUA, liderado por Gary Gensler, seja responsabilizado por seu excesso regulatório, que sufoca a inovação, não protege os consumidores americanos e põe em risco nossa segurança nacional.

Summary

Embora Ethereum demonstre muitas vantagens insubstituíveis, o mercado muitas vezes se comporta de forma irracional, impulsionado talvez pela tendência das pessoas de abraçar a novidade ou sucumbir ao sentimento FUD. No entanto, à medida que a excitação inicial desaparece, as deficiências podem tornar-se mais aparentes, mas o valor tende sempre a reverter-se. A paciência é fundamental.

No longo prazo, na verdade, não há necessidade de se preocupar excessivamente com as perturbações que a SEC dos EUA pode causar. Mesmo XRP não tenha sido classificada com sucesso como um título pelo SEC, o status e a influência atuais do Ethereum não podem ser facilmente influenciados por uma única entidade. A sua representação da Web3 e da inovação criptográfica é um facto inegável para o futuro.

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