Introdução

Ao explorar o desenvolvimento contínuo do espaço das Finanças Descentralizadas (DeTI), o Saber fornece um estudo de caso como uma Bolsa Descentralizada (DEX) baseada em Solana. Como uma plataforma focada em stablecoin e negociação de ativos embrulhados, o Saber ocupa uma posição única no ecossistema DeTI com o seu inovador modelo Automated Market Maker (AMM). O objetivo deste artigo é analisar de forma justa e imparcial a funcionalidade principal do Saber, os cenários de aplicação e o papel no atual ambiente DeTI, bem como examinar o seu potencial para melhorar a eficiência da negociação e reduzir os custos de transação. A partir desta perspectiva neutra, vamos nos aprofundar em como o Saber desempenha um papel no desenvolvimento da tecnologia blockchain e nos desafios e oportunidades que poderá enfrentar no futuro.

Conceito Básico

Saber: Bolsa descentralizada (DEX) baseada em Solana usando o modelo Automated Market Maker (AMM), apoiando principalmente stablecoin e negociação de ativos embrulhados.

Solana: Blockchain de alto rendimento que é conhecida pelos baixos custos de transação e poder de processamento de alta velocidade.

Stable coin: Uma moeda digital cujo valor está atrelado a um activo estável (ex. USD).

Ativos embrulhados: Versões Solana de outras criptomoedas na cadeia de blocos.

Pool de liquidez: Um conjunto de fundos onde os utilizadores depositam ativos para fornecer liquidez no mercado.

AMM (Automated Market Maker): Um algoritmo utilizado em bolsas descentralizadas que permite que os ativos digitais sejam negociados automaticamente.

O que é o Saber?

Saber é uma bolsa descentralizada (DeX) baseada na blockchain Solana que desempenha um papel importante no mercado de criptomoedas. Opera principalmente através do modelo Automated Market Maker (AMM), um modelo que permite aos utilizadores negociar criptomoedas sem a supervisão de uma instituição centralizada, reforçando a natureza descentralizada da negociação.

Dylan Macalinao (Co-fundador da Sabre e da ShipCapital) partilhou um artigo sobre criptopédia com uma imagem de acompanhamento (Fonte: Gemini)

O Saber demonstra a diversidade do seu mercado quando se trata de negociar stablecoins e stablecoins embrulhadas. As chamadas stablecoins são moedas digitais cujo valor está atrelado a algum ativo estável (por exemplo, o dólar americano), enquanto as stablecoins embaladas são um método de transferência de valor entre diferentes plataformas blockchain. O Saber suporta estes pares de negociação, oferecendo aos utilizadores a conveniência de alternar entre diferentes ativos criptoativos.

Além disso, o Saber oferece pooling e staking de liquidez. Os utilizadores podem investir os seus fundos no pool de liquidez do Saber como forma de suportar a liquidez da bolsa e receber uma parte das taxas de transação em troca de o fazer. Isto não só melhora a utilização eficiente dos fundos mas também cria um fluxo de receitas para os utilizadores.

A operação do Saber na cadeia de blocos Solana dá-lhe uma vantagem em termos de velocidade de processamento e rentabilidade. Solana é uma plataforma blockchain de alto desempenho capaz de suportar transações de alta frequência e baixa latência, o que é crítico para as trocas. Além disso, o design de interface amigável do Saber reduz a barreira para os utilizadores participarem no mercado DeFi.

No geral, o Saber opera como uma bolsa descentralizada na cadeia de blocos Solana, oferecendo serviços de negociação para stablecoins e stablecoins embrulhados. Emprega o modelo Automated Market Maker (AMM) e demonstrou as suas capacidades tecnológicas no fornecimento de processamento rápido de transações e design fácil de usar. Estas características do Saber têm um impacto no desenvolvimento do mercado DeFi. Além disso, a experiência profissional da sua equipa e a história do projeto fornecem alguma base para o seu possível crescimento e expansão futuros.

A Origem e Desenvolvimento do Saber

O Saber foi desenvolvido pelo Saber Labs, liderado pelos irmãos Macalinao - Dylan e Ian - e lançado oficialmente em junho de 2021. O Saber Labs está sediado nas Filipinas. Em julho de 2021, o Saber Labs encerrou uma ronda de financiamento inicial de 7,7 milhões de dólares, liderada pela Race Capital com a participação do Capital Social de Chamath Palihapitiya, Jump Capital, Multicoin Capital e Solana Foundation.

Site Oficial Saber（fonte: saber.so)

Tecnicamente, o Saber adota o modelo Automated Market Maker (AMM), que permite aos utilizadores negociar criptomoedas sem uma autoridade centralizada. O Saber opera vários pools de liquidez, com cada pool representando um par de negociação, como USDT e USDC. Os fornecedores de liquidez podem obter receitas através de taxas de transação. Além disso, as características técnicas do Saber incluem taxas de transação baixas, baixa derrapagem e tempos de execução rápidos. Estas vantagens são possíveis graças à sua blockchain nativa, Solana, que possui maior rendimento e custos de transação mais baixos em comparação com o Ethereum.

Uma das vantagens competitivas do Saber é o número de ativos que suporta. Por exemplo, o Saber suporta um número maior de ativos do que outros DEXs em Solana, como o Mercurial Finance, atraindo assim mais liquidez. O Saber dá especial ênfase ao suporte a stablecoin e pares de stablecoin embrulhados, enfatizando as aplicações atuais e futuras desses ativos no mercado de finanças descentralizadas (DeTI).

A controvérsia da TVL no Ecossistema Solana

O Departamento de Justiça dos EUA está a investigar os fundadores do Saber Labs, os irmãos Macalinao. De acordo com a CoinDesk, os irmãos criaram um ecossistema interligado de produtos financeiros através do uso de 11 identidades pseudónimas e, ao alternar tokens entre os seus projetos, conseguiram aumentar a principal métrica de crescimento da Solana, TVL (Total Locked Value) no pico do mercado de criptomoedas em 2021, o TVL espuriosamente em milhares de milhões de dólares.

O relatório observa que Ian Macalinao orquestrou um esquema para permitir que o valor de um único dólar fosse contado várias vezes, construindo protocolos que se sobrepõem para otimizar o Valor Total Bloqueado (TVL) de Solana no verão de 2021. Esta métrica era considerada extremamente importante na altura. A investigação envolveu também projetos relacionados com o Saber, como o Sunny Aggregator e o Cashio, que foram supostamente desenvolvidos em segredo por Ian sob um pseudónimo.

Esta controvérsia e investigação subsequente levaram a mudanças significativas nas operações da Saber e dos seus projetos relacionados. Os irmãos Macalinao saíram da sua empresa de capital de risco cripto, a Protagonist VC, e entregaram muitos projetos construídos sob pseudónimos a outras entidades. Enquanto o Saber ainda está a funcionar, alguns dos projetos afiliados registaram uma diminuição na atividade ou ficaram inativos. Esta situação também destaca os desafios complexos e as considerações éticas do espaço financeiro descentralizado, sublinhando a necessidade de transparência e responsabilidade nas operações financeiras descentralizadas.

Desempenho de mercado da Saber

Tecnicamente, o Saber beneficia da sua operação na cadeia de blocos Solana, o que lhe confere uma vantagem significativa em termos de velocidade de processamento de transações e baixo custo em comparação com outras blockchains como o Ethereum. Por exemplo, Solana pode atingir até 65.000 transações por segundo, ultrapassando em muito a capacidade de processamento do Ethereum de 15 transações por segundo.

Em termos de pools de liquidez, o Saber opera aproximadamente 25 pools de liquidez, proporcionando aos utilizadores oportunidades de swaps de stablecoin e staking. Os fornecedores de liquidez podem ganhar uma parte das taxas de transação como recompensas ao estacar os seus fundos. Embora estes rendimentos possam flutuar a curto prazo, os rendimentos de staking do pool de liquidez do Saber são relativamente elevados de acordo com os padrões DeFi.

Relativamente ao token nativo do Saber, o $SBR é utilizado não só como um token de transação mas também para a governança da plataforma.

Dados de $SBR（Fonte: gate.io，2024.01.13)

Em termos de desempenho geral do mercado, o volume de negociação do $SBR diminuiu 19.30% nas últimas 24 horas, indicando uma tendência de queda na atividade do mercado. No entanto, o Saber, a primeira bolsa descentralizada da Solana focada em stablecoins, ainda tem potencial para ocupar o seu lugar no mercado.

Dados de $SBR (Fonte: coingecko, 2024.01.13)

Em resumo, o Saber demonstrou as suas vantagens como uma bolsa descentralizada baseada em Solana em termos de desempenho do mercado, especialmente em termos de eficiência de negociação e pools de liquidez. No entanto, em comparação com o mercado global de criptomoedas e criptomoedas semelhantes do ecossistema Solana, o desempenho do Saber é relativamente fraco. A volatilidade dos preços de $SBR e a diminuição do volume de negociação refletem a volatilidade e a incerteza do mercado.

O papel do Saber no DeFi

O Saber desempenha um papel importante no ecossistema DeFi. Como uma bolsa descentralizada, o Saber concentra-se principalmente em trocas de stablecoin e stakings de pool de liquidez. Os utilizadores podem facilmente trocar entre diferentes stablecoins, como USDT por USDC, uma funcionalidade que é especialmente importante no espaço DeFi. Além disso, os utilizadores podem ganhar ao colocar fundos no pool de liquidez do Saber.

Troca de token（fonte：saber)

Em termos de mecanismos de negociação, o Saber aproveita o elevado poder de processamento e os baixos custos de transação da Solana para proporcionar os benefícios da negociação rápida e das baixas taxas de transação. O modelo Automated Market Maker (AMM) do Saber permite aos utilizadores negociar diretamente com pools de liquidez sem esperar por um trader do outro lado. Este mecanismo não só melhora a eficiência da negociação mas também traz conveniência aos utilizadores do Saber.

Provisão de liquidez（fonte：saber)

O Saber também melhorou a liquidez e a atividade de negociação no mercado DeTI com um conjunto diversificado de pares de negociação e capacidades eficientes de processamento de transações. O staking do pool de liquidez do Saber não só fornece uma maneira para os utilizadores ganharem receitas mas também promove a saúde geral do mercado DeFii.

Mineração de Liquidez (Fonte: saber)

Em comparação com outras plataformas DeFi, o Saber destaca-se pelas suas taxas baixas e transações de alta velocidade, bem como pelo seu foco nas trocas de stablecoin. Estas funcionalidades conferem-lhe uma posição única no mercado DeFi. No entanto, como qualquer projeto DeFi, o Saber também enfrenta desafios como a segurança dos contratos inteligentes e a transparência do projeto. Portanto, ao considerar um investimento, os investidores devem avaliar a arquitetura técnica do projeto, o histórico da equipa, o histórico de auditoria de contratos inteligentes e a tokenómica.

A singularidade e as principais características do Saber

A singularidade do Saber reflecte-se em vários aspetos de ser uma bolsa descentralizada (DeX). A funcionalidade principal do Saber baseia-se no modelo Automated Market Maker (AMM), que permite aos utilizadores negociar diretamente com o pool de liquidez sem ter de esperar por outro trader. Isto é particularmente importante para a negociação de stablecoin, uma vez que as transações de stablecoin requerem um mecanismo de negociação rápido e eficiente para manter a sua estabilidade de valor.

O algoritmo StableSwap do Saber é outra característica única que visa reduzir o risco de perda impermanente para pares de ativos nas transações. Além disso, o poder de governação do Saber é detido pelos detentores do seu token nativo, SBR, que podem adquirir poder de governação bloqueando o SBR e participando no processo de tomada de decisão da plataforma.

A operação da Saber na cadeia de blocos Solana traz as vantagens de alta liquidez e baixa derrapagem. O alto poder de processamento e os baixos custos de transação da Solana fornecem o suporte técnico para a operação eficiente do Saber. Solana pode lidar com um volume de transações muito maior do que o Ethereum, reduzindo significativamente os problemas de congestionamento da rede, oferecendo assim ao Saber a vantagem de execução rápida de transações e baixas taxas de transação.

O Saber também fornece funcionalidade de troca de cadeias cruzadas, suportando mais de 80 tipos de stablecoins e pares de negociação de stablecoin embrulhados. Isto permite aos utilizadores negociar facilmente versões embaladas de criptomoedas em blockchains diferentes da Solana, aumentando a sua adaptabilidade e diversidade de mercado.

Em termos de liquidez, o Saber oferece vários pools de liquidez que permitem aos utilizadores depositar fundos e ganhar rendimentos passivos através de taxas de negociação. Estes pools de liquidez não só fornecem fontes de rendimento estáveis mas também incentivam a participação dos utilizadores na governação através da distribuição de tokens SBR.

Em conclusão, a singularidade do Saber reside no seu modelo AMM eficiente, no algoritmo StableSwap, nas capacidades de troca entre cadeias e na velocidade de transação rápida e nas vantagens de baixo custo da cadeia de blocos Solana. Estas funcionalidades posicionam o Saber como um player importante no ecossistema DeFi. proporcionando aos utilizadores opções diversificadas de investimento e negociação.

Tokenomics de $SBR

O token $SBR desempenha um papel importante como o token nativo da bolsa descentralizada Saber. Baseia-se no padrão SPL da cadeia de blocos Solana e tem funções de utilidade e governança.

Em primeiro lugar, as principais vantagens do Saber residem nas suas baixas taxas de transação, baixas taxas de derrapagem e tempo de execução rápido. Estas vantagens devem-se ao seu funcionamento na cadeia de blocos Solana, que tem maior rendimento e menores custos de transação. Em comparação com o Ethereum, Solana pode processar aproximadamente 65.000 transações por segundo, enquanto o Ethereum só consegue lidar com cerca de 15 transações por segundo.

Os dois principais casos de uso de $SBR são:

• Utilitário: Os tokens $SBR são usados para recompensar os utilizadores que fornecem liquidez ao Saber. Ao contribuir com fundos para os pools de liquidez do Saber, os utilizadores podem ganhar uma parte das taxas de transação como recompensas. Atualmente, o Saber opera vários pools de liquidez, cada um representando um par de negociação, como USDT-USDC. Os provedores de liquidez podem obter lucros com base em todas as transações que envolvem o par de negociação na plataforma.
• Governança: Os detentores de tokens $SBR têm direito de voto e podem participar no processo de tomada de decisão da organização autónoma descentralizada (DAO) Saber. Isto aumenta a influência dos utilizadores sobre a direção de desenvolvimento da plataforma.

Em relação ao fornecimento do token $SBR, o fornecimento total é de 10 mil milhões de tokens, com uma oferta circulante de aproximadamente 99,666,196 tokens. A distribuição de tokens $SBR inclui reservas mineiras, parceiros e ecossistemas, equipas e consultores, financiamento estratégico e reservas de liquidez. Por exemplo, as reservas mineiras representam 31,42% da oferta total, os parceiros e o ecossistema representam 25,10%, a equipa e os consultores representam 19,58%, o financiamento estratégico representa 15,48% e as reservas de liquidez representam 8,42%.

O desempenho de mercado do token $SBR mostra que o seu preço diminuiu 99,64% desde o seu máximo histórico de $1.12 em 10 de setembro de 2021 e aumentou 699,24% desde o seu mínimo histórico de $0.0005 em 11 de dezembro de 2022.

Desempenho de mercado da $ SBR (Fonte: bitdegree, 2024.01.13)

Em conclusão, o token $SBR desempenha um papel central no ecossistema Saber, servindo não só como um mecanismo de recompensa para negociar e fornecer liquidez, mas também como um elemento crucial para a governança da plataforma. À medida que o Saber continua a evoluir, a funcionalidade e o valor do token $SBR podem se manifestar ainda mais. No entanto, como todas as criptomoedas, investir no token $SBR vem com volatilidade e riscos do mercado. Os investidores devem realizar análises detalhadas de mercado e avaliação de risco ao tomar decisões de investimento.

Desafios e Riscos pela frente

Aqui estão alguns dos principais riscos e desafios que o Saber e os seus utilizadores podem encontrar:

Risco de Contrato Inteligente: Os contratos inteligentes são o núcleo das plataformas DeTI mas também são uma das principais fontes de risco. Erros de programação, lacunas lógicas ou explorações económicas podem levar a ataques a contratos inteligentes, resultando em perdas financeiras.

Risco Oracle: Os oráculos fornecem os dados externos necessários, tais como informações sobre preços, ao DeFi. Se estes serviços de terceiros encontrarem problemas, pode fazer com que os contratos inteligentes falhem ou sejam executados erroneamente.

Risco de Custódia: No DeFi, os ativos são detidos pelos utilizadores, o que significa que a perda ou roubo de chaves privadas pode resultar em perda de ativos.

Risco Regulatório: O DeTI está em grande parte não regulamentado no momento, o que pode convidar a intervenção das autoridades reguladoras, afetando potencialmente a operação dos projetos DeTI e a segurança dos ativos dos utilizadores.

Perda impermanente na provisão de liquidez: No DeFi, os utilizadores que fornecem fundos para pools de liquidez podem enfrentar o risco de perda impermanente. Quando o preço de um ativo no pool flutua, pode fazer com que os fornecedores percam valor ao sair.

Escalabilidade e altas taxas de transação: À medida que o número de utilizadores e os volumes de transações nas plataformas DeFi aumentam, as redes blockchain podem enfrentar problemas de congestionamento, levando a taxas de transação mais elevadas e velocidades de transação mais lentas.

Preocupações de otimização técnica e segurança: O DeFiS ainda está nos seus estágios iniciais e a otimização técnica e a segurança continuam a ser os principais desafios. À medida que mais vulnerabilidades de segurança são descobertas, a segurança do ecossistema DeTI precisa de melhorias contínuas.

Estes riscos e desafios destacam a necessidade do Saber e outros projetos DeFii priorizarem a segurança, a conformidade regulamentar e a proteção do utilizador enquanto perseguem a inovação financeira. É crucial que os utilizadores estejam cientes destes riscos e desafios potenciais ao participarem em projetos DeFi.

Saber Comparação de Concorrência

Saber, como uma bolsa descentralizada (DEX) focada na negociação e staking de stablecoin, opera principalmente na cadeia de blocos Solana. Os seus concorrentes incluem Raydium, Curve Finance, Mercurial Finance e Ellipsis Finance, entre outros. As vantagens únicas do Saber residem nas suas baixas taxas de transação, baixas taxas de derrapagem e tempos de execução rápidos, graças à sua operação na cadeia de blocos Solana, que tem capacidades de processamento mais elevadas e custos de transação mais baixos do que o Ethereum.

Algumas características-chave do Saber em comparação com os seus concorrentes incluem:

Modelo Automated Market Maker (AMM): O Saber utiliza o modelo AMM para facilitar a negociação, permitindo aos utilizadores negociar diretamente com o pool de liquidez sem esperar por outra contraparte.

Capacidades de negociação entre cadeias: O Saber suporta negociação entre cadeias, incluindo a negociação de ativos embrulhados de diferentes blockchains, como Binance, Ethereum e Bitcoin.

Alta liquidez: O Saber fornece vários pools de liquidez, permitindo que os utilizadores ganhem uma parte das taxas de negociação como recompensas ao estacarem os seus fundos.

Estrutura de governança: O poder de governação do Saber é detido pelos detentores do seu token nativo, SBR, que podem participar nas decisões da plataforma através da votação de governança.

Ao comparar o Saber com outras plataformas DeFi, podemos ver algumas diferenças importantes:

Plataforma técnica: O Saber é construído em Solana, enquanto muitas outras plataformas DeFi, como Uniswap, Aave, Maker, etc. baseiam-se principalmente na cadeia de blocos Ethereum. Isto dá ao Saber uma vantagem em termos de velocidade e custo de transação, mas pode ser limitado pelo âmbito e maturidade do ecossistema Solana.

Área de Foco: O Saber concentra-se principalmente em stablecoin e negociação de ativos embrulhados, enquanto outras plataformas como Uniswap, PancakeSwap e Curve Finance oferecem uma gama mais ampla de serviços de negociação de criptomoedas e outras funcionalidades, como empréstimos, mineração de liquidez e geração de rendimento.

Governança e envolvimento da comunidade: A estrutura de governança do Saber depende do seu token nativo SBR, enquanto outros projetos DeTI podem adotar diferentes modelos de governança e estratégias de envolvimento da comunidade.

No geral, a vantagem competitiva do Saber no espaço DeFi vem principalmente da sua operação em Solana, proporcionando transações rápidas e baixos custos. A sua estratégia de focar na stablecoin e na negociação de ativos envoltos o diferencia de outras plataformas DeFiem em áreas específicas. No entanto, à medida que o mercado DeFi evolui rapidamente e a concorrência se intensifica, o Saber precisa de continuar a inovar e a adaptar-se às mudanças do mercado para manter a sua competitividade.

Conclusão

A Saber, enquanto bolsa descentralizada em Solana, destaca-se no mercado DeFii com os seus serviços exclusivos em stablecoin e negociação de stablecoin embrulhada. A plataforma emprega um modelo avançado de Automated Market Maker (AMM), combinado com processamento eficiente de transações e design de interface amigável, fornecendo um forte suporte ao setor DeFi. O sucesso do Saber não é atribuído apenas à sua inovação tecnológica e capacidades de provisionamento de liquidez mas também à expertise da sua equipa e à robusta trajetória de desenvolvimento do projeto, que estabelece uma base sólida para o seu crescimento e expansão futuros.

Como participante ativo no ecossistema DeFi, o Saber fez contribuições significativas na condução da inovação tecnológica, no fornecimento de liquidez e na implementação de uma governação descentralizada, estabelecendo assim a sua posição no mercado de criptomoedas em rápida evolução. No entanto, com a evolução contínua do espaço DeFie e a intensificação da concorrência, o Saber enfrenta desafios contínuos para se adaptar e evoluir para manter a sua vantagem competitiva no mercado. No futuro, a forma como o Saber continua a inovar e se mantém eficiente no cenário das criptomoedas em rápida mudança será a chave para o seu sucesso contínuo.

Referências：
[1]O que é o Saber? Bolsa de Criptomoedas Solana com Moeda SBR | Gemini

[2]O que é o Saber: Stalecoin DeX em Solana- Phemex Academy

[3]Documentação Saber

[4]Reveja o Saber Protocol ($SBR) — Tudo o que precisa saber sobre o SaberProtocol -

[5]O que é o Saber? Toda a informação sobre Saber Token (SBR)

[6]Desafiando as Regras: Cinco Oportunidades e Cinco Riscos das Finanças Descentralizadas | Investidor Empreendedor doInstituto CFA

[7]Saber é a rede de liquidez entre cadeias da DeFi [Série Solana] -Novo no Crypto Podcast

[8]O Guia do Iniciante para Saber

[9]Departamento de Justiça sondando fundadores da Saber Labs sobre projetos baseados em Solana: Fontes