O desenvolvimento do mundo da encriptação tem sido tão rápido que a fusão do Ethereum parece ter acontecido há muito tempo. No entanto, só se passou pouco mais de um ano desde que a rede fez a transição completa para a utilização do Proof of Stake (PoS). Em termos de preço, o preço de transação do Ethereum é aproximadamente o mesmo de setembro de 2022 quando ocorreu a fusão, com o preço de transação da ETH a rondar $1,600 no dia anterior à fusão. Mas esta é apenas a ponta do iceberg, já que muitas mudanças substanciais ocorreram desde a transformação do Ethereum. Nesta edição, o VeDAO Research Institute fará um balanço das várias mudanças que ocorreram no ano desde a fusão da Ethereum.

Consumo de energia

Antes da transição, o Ethereum usava o mesmo mecanismo de consenso que o Bitcoin para verificar as transações na cadeia: Prova de Trabalho (PoW). Exigia que os mineiros competissem para resolver equações matemáticas complexas e, como troca de participação no processo intensivo de energia, os mineiros eram recompensados. No entanto, quando o Ethereum fez a transição para PoS, isso significava que os validadores, não os mineiros, precisavam de aposta no Ethereum para garantir a segurança da rede em troca de recompensas. Um dos impactos mais significativos é a redução do consumo de energia do Ethereum. Um relatório do Crypto Carbon Ratings Institute (CCRI) indica que a energia utilizada pelo Ethereum diminuiu cerca de 99,99% em comparação com antes da fusão, o que significa que a pegada de carbono do Ethereum diminuiu 99,99%.

As criptomoedas ganharam notoriedade nos principais meios de comunicação devido ao seu elevado consumo de energia. Portanto, fatores ambientais como as classificações ESG serão obstáculos à adoção de criptomoedas. Instituições financeiras como a BlackRock e a Fidelity também têm prestado atenção às iniciativas de criptomoeda devido a preocupações ambientais sobre as criptomoedas. No entanto, a fusão Ethereum torna estas vozes opostas sem sentido.

Garantia de liquidez

Desde a fusão do Ethereum, a quantidade de Ethereum apostada quase duplicou. De acordo com o analista de dados do Dragonfly @hildobby, o Painel criado no Dune mostra que o valor atual de ETH apostado no contrato de depósito Ethereum ultrapassou 26.96 milhões, com uma taxa de staking de 22.44%.

No entanto, a atualização do Ethereum também levantou preocupações sobre centralização e censura. Isto porque as pessoas estão preocupadas que o controlo sobre a verificação das transações de rede possa estar isolado nas mãos de alguns, sejam empresas como bolsas ou projetos que tornam mais fácil para os utilizadores associarem fundos e receberem recompensas de staking. Devido ao patrocínio da Coinbase a um grupo de utilizadores do Tornado Cash no seu processo contra o Departamento do Tesouro dos EUA e o OFAC (Office of Foreign Assets Control), algumas pessoas estão particularmente preocupadas com o facto de bolsas como a Coinbase poderem participar no staking devido às sanções dos EUA contra o serviço de mistura Tornado Cash antes da fusão Ethereum. Devido às preocupações de que as entidades centralizadas irão escrutinar as transações para manter a conformidade, aplicações descentralizadas como o Lido Finance tornaram-se a melhor escolha em termos de descentralização.

De acordo com os dados da CoinGecko, em termos de tokens de staking de liquidez, o STETH teve um desempenho excepcional com uma capitalização de mercado de 13,8 mil milhões de dólares. Entretanto, o Rocket Pool ETH (RETH), o segundo maior token por capitalização de mercado no mercado Ethereum, tem uma capitalização de mercado de $912 milhões.

Apesar disso, a mineração de liquidez continua a ser uma importante fonte de crescimento para as finanças descentralizadas. A mineração de liquidez permite que os detentores de ETH ponham os seus tokens para obter recompensas enquanto ainda são capazes de alavancar o valor do Ethereum emitindo e fixando os tokens correspondentes ao seu preço. Apesar de um declínio no valor dos ativos relacionados com bolsas descentralizadas desde a fusão, a mineração de liquidez continua a prosperar.

Soluções de extensão

A fusão não se destina a melhorar a velocidade do Ethereum. De acordo com o site de análise L2Beat, o TPS médio (transações por segundo) do Ethereum tem pairado maioritariamente em torno de 10 desde setembro do ano passado. No entanto, lançou as bases para o que está por vir. De acordo com a visão do roteiro Ethereum de Vitalik Buterin delineada em julho do ano passado, este “aumento” é uma série de upgrades planeados após a fusão, que deverá melhorar a escalabilidade do Ethereum.

No entanto, estão a surgir cada vez mais soluções de expansão destinadas a abordar as atuais limitações do Ethereum na indústria das criptomoedas. De acordo com dados da L2Beat, o TPS médio entre todas as redes Ethereum L2 ultrapassou agora as 50 transações, uma melhoria significativa em relação ao ano passado.

No geral, o número total de transações nos últimos 30 dias para as conhecidas redes L2 ZKSync Era, Optimism e Arbitrum Nova ultrapassou 61 milhões. Isso é o dobro do número de transações Ethereum durante o mesmo período. Pode-se dizer que a fusão dos valores de segurança subjacentes do Ethereum promoveu o surgimento contínuo da tecnologia L2 recentemente. No geral, esta fusão lançou realmente as bases para aumentar ainda mais a escalabilidade.

Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC)

Ao mesmo tempo, o compromisso tornou-se um ponto de acesso regulatório nos Estados Unidos, e a SEC investigou várias bolsas de criptomoedas que fornecem serviços para ajudar os utilizadores a ganhar recompensas de rede.

A Kraken chegou a um acordo com a SEC em fevereiro, envolvendo uma multa de 30 milhões de dólares, uma vez que o seu programa de participação como serviço constituía uma oferta de valores mobiliários não registada. Reivindicações semelhantes foram feitas em ações judiciais contra a Coinbase e a Binance para os seus respectivos produtos de staking. Embora a SEC tenha citado alguns tokens como exemplos de títulos não registados nos seus processos contra a Binance e a Coinbase, alguns notaram e questionaram porque é que as agências reguladoras não classificaram os tokens PoW como ativos emitidos ilicitamente.

No entanto, ainda há desacordo entre as agências reguladoras dos EUA sobre como classificar o Ethereum. Isto resultou numa guerra de fronteiras clara entre as duas maiores agências reguladoras financeiras, a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC): o presidente da CFTC, Rostin Behnam, afirmou em março que a ETH é uma mercadoria, enquanto o presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou em fevereiro que “tudo excepto o Bitcoin” é um título, mas evitou perguntas sobre o Ethereum em abril.

Conclusão

Os principais desenvolvedores do Ethereum têm trabalhado no próximo grande plano de atualização para o Ethereum, chamado de “Dencun Upgrade”. Inclui a introdução de uma funcionalidade chamada proto-danksharding, que deverá expandir o Ethereum para mais de 100.000 transações por segundo, uma vez totalmente implementado. Outras funcionalidades em desenvolvimento, como a abstração de contas, tornarão efectivamente a gestão de carteiras encriptadas tão simples como gerir contas de correio electrónico. No início deste mês, Vitalk falou de uma funcionalidade chamada “Stateless Clients” durante o seu discurso na Semana Coreana de Blockchain, que permitirá rodar nós Ethereum em smartphones.

Olhando para trás, em comparação com a turbulência e os colapsos corporativos no mercado de criptomoedas em 2022, esta fusão parece ser apenas uma nota de rodapé mundana na história da criptomoeda. Mas para o futuro, pode ser um farol que ilumine a direção geral do Ethereum, reacender a crença das pessoas de que o Ethereum pode alcançar essas grandes atualizações tecnológicas e atingir objetivos ambiciosos. Embora o Ethereum possa ser mais lento do que esperamos, acabará por continuar a avançar, mantendo-se fiel aos seus valores.

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