A aplicação inovadora de Liquid Re-Staking Tokens (LRSTs) e o recente lançamento da Blast, uma cadeia pública que suporta o staking automático Layer2, estão a liderar uma nova vaga no campo do staking DeFi. Este artigo da Bing Ventures centra-se nos antecedentes desta dinâmica, no significado deste desenvolvimento para o campo da aposta DeFi e nas principais tendências e perspectivas actuais nesta área.

A mais recente inovação no domínio do LSD: Protocolos de Re-pesquisa de Líquidos

Fonte: Bing Ventures

No ecossistema Ethereum, especialmente após a atualização de Xangai, o desenvolvimento dos Liquid Staking Derivatives (LSD) demonstrou uma inovação e adaptabilidade significativas. Começou com o Lido, um ator-chave no mecanismo de staking do Ethereum. Ao fornecer uma solução de staking para Ethereum, Lido abordou uma questão significativa de bloqueio de liquidez. A sua abordagem permite que os utilizadores apostem no Ethereum mantendo um certo nível de liquidez, marcando um salto significativo em relação aos paradigmas tradicionais e rígidos de aposta.

Posteriormente, a entrada da Pendle Finance trouxe uma nova mudança, permitindo aos utilizadores negociar ganhos através de rendimentos tokenizados através de protocolos baseados em taxas, introduzindo uma nova jogabilidade no campo do LSD e abrindo novas vias para a otimização de rendimentos e gestão de riscos.

No entanto, o desejo do mercado de obter rendimentos mais elevados e uma utilização mais eficiente dos activos investidos continuou por satisfazer. Este facto levou ao desenvolvimento de mecanismos mais complexos, como o protocolo de re-staking Eigenlayer. A Eigenlayer permite que os stakers voltem a apostar no seu Ethereum, aumentando a segurança e a fiabilidade de outros protocolos. Isto não só aumenta o potencial de retorno para os stakers, como também contribui para a resiliência e segurança de toda a rede Ethereum.

No entanto, surgiu um desafio quando os tokens bloqueados na Eigenlayer perderam liquidez e se tornaram inactivos, limitando a diversidade no espaço DeFi. Esta situação levou à inovação dos Liquid Re-Staking Tokens (LRT), uma solução que desbloqueia a liquidez destes activos re-staked, permitindo simultaneamente que os stakers aumentem ainda mais os retornos através da participação na DeFi. Os utilizadores podem depositar LRT em protocolos de retomada de liquidez para ganharem recompensas.

Como resultado, o campo do LSD evoluiu das suas origens de staking de camada única para um ecossistema mais complexo e multifacetado. Desenvolvimentos recentes, como o lançamento do Blast, reflectem esta tendência. A Blast é uma rede Ethereum Layer2 compatível com EVM que oferece recompensas de staking nativas em ETH e stablecoin, democratizando a aquisição de recompensas de staking e tornando o processo mais fácil de utilizar e diversificado. Esta evolução da narrativa LSD sublinha um ecossistema Ethereum dinâmico e adaptável, inovando continuamente para satisfazer as exigências dos utilizadores de maior liquidez e retornos, ao mesmo tempo que navega na complexidade e riscos inerentes ao mundo financeiro descentralizado.

A próxima narrativa da DeFi: LRT

Fonte: Dune, Bing Ventures

O surgimento de Liquid Re-Staking Tokens (LRT) no espaço DeFi representa uma profunda inovação nos modelos tradicionais de staking. A LRT não só quebra as limitações da aposta única em teoria, como também promove a popularização da melhoria da aposta multiprotocolo na prática. Através de plataformas como a EigenLayer, os utilizadores podem transcender os limites dos protocolos individuais e diversificar o seu staking de ETH através de múltiplos Active Validation Services (AVS), melhorando significativamente a segurança da rede e injectando uma camada de segurança mais complexa no ecossistema DeFi.

As vantagens da LRT são múltiplas: melhoria significativa da eficiência do capital, maior segurança da rede e economias substanciais para os promotores na afetação de recursos. No entanto, ao mesmo tempo, devemos também estar atentos aos riscos que os acompanham, incluindo potenciais riscos de penalização, questões de centralização de protocolos e diluição de receitas causada pela intensa concorrência no mercado.

No que respeita às perspectivas de mercado da GTAI, observamos o enorme fascínio do seu potencial de elevado rendimento. A LRT oferece canais de receita adicionais para os stakers de ETH, incluindo não apenas recompensas básicas de staking, mas também recompensas EigenLayer e potencial emissão de tokens. Além disso, através de incentivos como os airdrops, o LRT está preparado para atrair um leque mais vasto de utilizadores, impulsionando assim o crescimento global da alavancagem da DeFi, com potencial para replicar ou mesmo ultrapassar o frenesim da DeFi verão 2020.

As tendências futuras são prometedoras. Com o impulso da LRT, espera-se que o espaço DeFi assista a uma concorrência semelhante à "Curve War" e que a economia dos tokens possa evoluir para modelos veTokenomics mais complexos. Simultaneamente, a introdução de SVAs emergentes, com a sua influência através de recompensas em fichas ou da tomada de decisões sobre a emissão de fichas para protocolos LRT, poderia ser um fator-chave para atrair a retomada de ETH.

Em suma, a LRT demonstrou o seu valor único na libertação de liquidez, no aumento dos rendimentos e na otimização da governação e da gestão de riscos. Como tal, o LRT não é apenas um instrumento de aposta, mas também um fator-chave para a inovação e o crescimento da DeFi. O seu desenvolvimento e aplicação trarão mudanças profundas ao ecossistema DeFi, abrindo novas possibilidades para os utilizadores, os programadores e todo o mundo da cadeia de blocos.

Riscos e desafios que o acompanham

A Stader Labs, como um azarão no sector, lançou recentemente o rsETH, um token de restauro líquido na rede principal Ethereum, atraindo uma atenção generalizada. Através do rsETH, os utilizadores podem recuperar os tokens de piquetagem líquidos existentes (como o cbETH da Coinbase, o stETH da Lido e o rETH da Rocket Pool) em várias redes diferentes para piquetagem secundária, cunhando novos tokens líquidos que representam as suas acções no protocolo de recuperação. Este facto aumenta consideravelmente a flexibilidade e a liquidez dos activos em jogo. Com o apoio da EigenLayer, a rsETH conseguiu restaurar a ETH em grande escala, reforçando ainda mais as características de descentralização da rede Ethereum.

No entanto, este instrumento financeiro inovador comporta também muitos riscos. O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, e o cofundador da EigenLayer salientaram que o restauro pode conduzir a cenários complexos, constituindo uma ameaça para a segurança da rede principal. Além disso, com o surgimento de mais SVAs e LRTs, a diversificação excessiva dos fundos e da atenção do sector pode levar à instabilidade do mercado e ao enfraquecimento das estruturas de governação.

Como uma força em ascensão no ecossistema Web3, a cadeia pública Blast Layer2 injeta uma nova vitalidade nas soluções Layer 2 através da sua inovadora funcionalidade de composição automática. A inovação da Blast reside no fornecimento de retornos básicos sobre depósitos em redes Layer 2, colaborando com protocolos como o Lido para oferecer recompensas de staking estáveis, ao mesmo tempo que investe activos de stablecoin em protocolos como o MakerDAO para retornos adicionais. Embora o modelo operacional da Blast traga conveniência e retorno aos utilizadores, a composição e as estratégias da sua TVL também revelam potenciais riscos de centralização e questões de sensibilidade do mercado.

O desafio futuro para a Blast reside na forma como as suas estratégias afectam a utilização efectiva dos activos e a conversão dinâmica do capital no ecossistema. A estratégia de TVL da Blast precisa de passar da preservação do capital estático para a valorização dinâmica do capital, garantindo a vitalidade da rede e a liquidez dos Dapps. Só assim poderá atingir verdadeiramente o seu objetivo de impulsionar o crescimento da cadeia de blocos

O desafio futuro para a Blast é a forma como a sua estratégia afecta a utilização real dos activos e a conversão dinâmica do capital no ecossistema. A estratégia de TVL da Blast precisa de passar da preservação do capital estático para a valorização dinâmica do capital para garantir a vitalidade da rede e a liquidez da Dapp. Só assim poderá atingir verdadeiramente o seu objetivo de promover o crescimento da rede de cadeias de blocos, em vez de servir apenas como um meio de armazenamento de capital.

Globalmente, o aparecimento das cadeias públicas rsETH e Blast Layer2 da Stader Labs marca a inovação e o progresso do modelo de staking no domínio DeFi. Mas, ao mesmo tempo que procuramos maximizar os retornos, temos também de estar atentos aos riscos potenciais destes modelos emergentes para garantir a segurança e o desenvolvimento saudável da rede Ethereum. O futuro ecossistema DeFi terá de encontrar um equilíbrio mais sólido e sustentável entre a inovação e a gestão dos riscos.

Prevendo novos horizontes no staking de Ethereum

Acreditamos que as estratégias de staking dinâmicas, como a LRT, estão a ter um impacto profundo no mercado de staking do Ethereum. Em primeiro lugar, a automatização e a eficiência destas estratégias estão a reduzir a barreira à entrada, atraindo mais investidores individuais. Em segundo lugar, com a entrada de mais fundos, a liquidez do mercado está a aumentar significativamente, o que ajuda a estabilizar todo o ecossistema DeFi. Além disso, as estratégias dinâmicas de staking estão a impulsionar a inovação e o desenvolvimento do mercado, oferecendo opções de investimento diversificadas e personalizadas. No entanto, a aplicação destas estratégias também enfrenta desafios técnicos, nomeadamente no que respeita à construção de modelos de algoritmos eficientes e exactos, bem como à garantia da segurança e resistência do sistema contra ataques à rede.

Fonte: Bing Ventures

Entretanto, alguns paradigmas de staking do Ethereum para além do LRT estão também a ser explorados e são dignos de nota.

O Layered Staking System, como um novo modelo, está a surgir num contexto de maturidade do mercado e de diversas exigências dos investidores. Este sistema distribui os activos apostados por diferentes níveis de risco, cada um com diferentes potenciais de lucro e perfis de risco. Os níveis de risco mais baixos oferecem rendimentos relativamente estáveis, adequados para investidores avessos ao risco, enquanto os níveis de risco mais elevados são adequados para aqueles com maior tolerância ao risco. A flexibilidade deste sistema permite aos investidores afetar activos com base nas suas preferências de risco e previsões de mercado. A implementação de um sistema de staking em camadas requer contratos inteligentes complexos e estratégias sofisticadas de gestão de risco para garantir liquidez e segurança em diferentes níveis. O surgimento do Layered Staking System oferece aos investidores mais opções e flexibilidade, levando o mercado de staking Ethereum a uma maior maturidade e diversificação.

Além disso, as estratégias de staking automatizadas baseadas em contratos inteligentes aumentam a eficiência e a eficácia da gestão de activos, executando automaticamente o staking, o unstaking ou a reafectação de activos em staking. As capacidades de gestão de risco das estratégias de staking automatizadas são melhoradas através de parâmetros de risco específicos definidos em contratos inteligentes. Quando as condições de mercado accionam estes parâmetros, os contratos inteligentes ajustam automaticamente as posições de aposta. Apesar de desafios como garantir a segurança e a fiabilidade dos contratos inteligentes, espera-se que, com os avanços tecnológicos, a segurança dos contratos inteligentes seja reforçada, impulsionando a aplicação mais ampla de estratégias de staking automatizadas.

Os modelos de aposta colectiva e de receitas partilhadas permitem que vários investidores apostem coletivamente os seus activos e partilhem proporcionalmente as receitas geradas. Este modelo distribui automaticamente as receitas através de contratos inteligentes, oferecendo oportunidades de valor acrescentado cooperativo aos pequenos investidores. Os contratos inteligentes desempenham um papel central no modelo de staking coletivo, executando automaticamente a distribuição de receitas, garantindo que cada participante recebe retornos justos. A aposta colectiva oferece aos pequenos investidores oportunidades para reduzir o risco e os custos, aumentando a inclusividade do ecossistema DeFi.

Por último, a ligação entre os activos em risco e os activos do mundo real (RWA) constitui um desenvolvimento inovador no domínio da DeFi. De acordo com este modelo, os activos do mundo real, como os bens imobiliários e a arte, podem servir de activos subjacentes aos activos em participação, representados e utilizados para a participação através de tokenização na cadeia de blocos. Isto proporciona liquidez a activos que normalmente não a têm, oferecendo novas fontes de financiamento aos proprietários de activos do mundo real. Apesar de desafios como a garantia de uma avaliação precisa e a tokenização de activos do mundo real, bem como a resolução de questões regulamentares e de conformidade relacionadas com activos do mundo real, espera-se que o modelo de ligação de activos em risco com RWA tenha aplicações mais amplas no futuro. Isto proporciona aos detentores de activos tradicionais novos canais de financiamento e oferece aos investidores em criptomoedas novas oportunidades de investimento, aprofundando a integração entre o mercado das criptomoedas e os mercados financeiros tradicionais.

Em conclusão, o campo da aposta DeFi está pronto para mais inovação e desenvolvimento, o que o torna altamente digno da atenção dos investidores e entusiastas da DeFi.

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