Aave, uzun süredir dikkatle takip ettiğim birkaç projeden biridir. Dün, yönetim ekibi ACI, Aave'nin yeni ekonomik modelinin bir taslağını topluluk forumunda yayınladı ve Aave token'larının değer yakalama ve protokolün güvenlik modeli gibi birçok yönüyle beklenen güncellemeler yaptı.

Aave hakkında, yazarın son makalesi, mevcut durumu, rekabetçiliği ve değerlemesini oldukça kapsamlı bir şekilde analiz etmektedir:“Altcoinler düşmeye devam ediyor, Defi'ye odaklanma zamanı geldi”

Bu makale, büyük etkiye sahip olan ve genellikle aşağıdaki dört soruyu yanıtlayan bu son teklife odaklanmaktadır:

1. Teklifin ana içerikleri nelerdir?

2. Her ana içeriğin potansiyel etkisi

3. Önerinin uygulanması için zamanlama ve tetikleme koşulları

4. Önerinin Aave jetonlarının orta ve uzun vadede fiyatını nasıl etkileyebileceği

Önerinin orijinal metni: https://governance.aave.com/t/temp-check-aavenomics-update/18379

1. AAVEnomics teklifinin temel içeriği

Önerinin tam adı [TEMP CHECK] AAVEnomics güncellemesidir. Bu, topluluk önerisi olan "sıcaklık kontrolü" aşamasında bulunmaktadır. 15 saat önce yayınlandı. Öneri başlatıcısı ACI'dir. ACI, Aave resmi ekibinin yönetim temsilcisi olarak anlaşılabilir ve ACI aynı zamanda Aave resmi ekibinin yönetim temsilcisidir. Topluluk yönetiminin kilit isimleri ve ana koordinatörleri, önemli önerilerini yayınlamadan önce diğer yönetim temsilcileri ve profesyonel hizmet sağlayıcılarıyla tamamen iletişim halindedir, bu yüzden bunların kabul olma olasılığı çok yüksektir.

[TEMP CHECK] AAVEnomics güncellemesinin ana içeriği aşağıdaki gibidir:

1. Aave'nin mevcut iyi işletme durumunu ve bol miktarda finansal rezervini tanıttı.

Proje, kredilendirme alanında lider olmaya devam ediyor, gelir seviyeleri proje giderlerini büyük ölçüde aşıyor ve rezerv fonlarının büyük çoğunluğu ETH ve sabit paralardan oluşuyor. Bu nedenle, ekonomik modeli güncelleme ve protokol gelir dağıtımını başlatma fırsatına sahip.

2. Kötü borç işleme mekanizması güncellemesi: orijinal "güvenlik modülü" aşamalı olarak sahneden çekilirken, yeni güvenlik sistemi Şemsiye (umbrella) başlatıldı.

• Aave şu anda protokolde olası kötü borçlar için bir rezerv sağlıyor. Bu mekanizma “security module” olarak adlandırılıyor. Bu rezerv şu anda üç bölümden oluşuyor:
  • Taahhüt edilen Aave şu anda 275 milyon ABD doları değerindedir
  • Teminat verilen Aave yerel stablecoin GHO şu anda 60 milyon ABD doları değerinde.
  • Teminat verilen Aave-ETH LP aynı zamanda Aave zincirinde likiditenin ana kaynaklarından biridir ve şu anda 124 milyon dolar değerindedir.
• Yeni başlatılan 'şemsiye' güvenlik sistemi, özgün güvenlik modülünü değiştirecektir, özellikle:
  • Sistemin kötü borç rezervi, yeni aToken modülünden sorumlu olacak. Bu modül için fonlar, gönüllü olarak depozito yapan kullanıcılardan gelir. Kullanıcılar depozito yaptıktan sonra sadece orijinal depozito faiz geliri almaz, aynı zamanda ek güvenlik yardımları da alır. Yardımlar, Aave'den gelir.

3. Aave tokenlerinin yeni rolü ve protokol karı dağılımının açılması

• Aave teminat modülü hala mevcut, ancak teminat verilen Aave artık bir risk rezervi olarak hizmet etmiyor, ancak iki fonksiyona sahip:
  • Protokolün işletme için gereken fonların yanı sıra kar fazlası da, Aave'in finansal ekibinin düzenli olarak ikincil piyasada Aave'i geri satın alarak ve karları topluluk yönetim teklifleri aracılığıyla teminatçılara dağıtarak elde edilebilir.
  • Aave staking yapmak, "Anti-GHO" elde etmenizi sağlar, bu da GHO stabilcoin borcunuzu dengelemek için kullanılabilir veya doğrudan GHO teminat modülüne yatırılabilir, böylece Aave aynı zamanda GHO tarafından üretilen kazançları da elde edebilir.

4. GHO teminat modülü değişiklikleri

Orijinal GHO teminat modülü, Aave protokol sisteminin kötü alacaklarını garanti etmesi gerekiyordu, ancak değişiklikten sonra sadece GHO kısmının kötü alacaklarını garanti ediyor.

5. Diğerleri

• Aave tokenlerinin likiditesi artık staking modülündeki Aave-ETH teşviklerine dayanmayacak, ancak ALC'ye (Aave Likidite Komitesi) devredilecek.
• Anlaşmanın ilk tokeni olan Lend'in Aave'e değişimi sona erecek ve zamanında değiştirilmeyen tokenlar ulusal hazinede transfer edilecektir.

Aave'nin yeni ekonomik model ilişki diyagramı görülebilir:

2. Önerinin içeriğinin etkisi

İki ana etkisi var:

• Aave tokenları nispeten net bir değer yakalama sağlar ve satış baskısı daha da azaltılmıştır, bu da protokolün iyi gelişimi ile daha da ilişkilendirilir.
  • Değer yakalama, anlaşmanın faiz farkı kısmından gelir geri alımı + GHO faiz geliri geri bildiriminden gelir.
  • Satış baskısındaki azalma, kefalet modülünün devre dışı bırakılmasından kaynaklanır, bu da Aave'nin protokol tarafından üretilen istikrarlı para birimlerini ve ETH'yi harcama jetonları olarak kullanacağı anlamına gelir ve Aave jetonlarının çıktısını değiştirir. Bu, Aave üzerindeki satış baskısını doğrudan azaltacak ve Aave'yi daha da nadir hale getirecektir.
• Şemsiye güvenlik modülünün tanıtılması, protokol yapısını daha esnek hale getirir, protokol teşviklerini daha da optimize eder, protokolün güvenlik yönetimindeki üst sınırı daha da artırır ve ayrıca daha yüksek yönetim gereksinimleri ortaya koyar.
  • Orijinal Aave güvenlik modülü yalnızca Aave emisyonları tarafından motive edilmekte olup çok az esnekliğe sahiptir. Şemsiye güvenlik modülü, Eigenlayer'ın AVS moduna benzer. Varlık sınıfı, zaman ve kapasiteye dayalı teşvikler için özelleştirilebilen modüler bir modüldür.
  • Bu aynı zamanda varlık büyüklüğü, faiz oranı eğrisi, LTV vb. gibi risk göstergelerine ek olarak, Aave'nin risk ekibinin değerlendirilmesi ve formüle edilmesi gereken başka bir göstergesi olduğu anlamına da gelir.

3. Planın uygulanması için zaman çizelgesi ve önkoşullar

ACI, planın uygulanmasının adım adım gerçekleştirileceğini ve yukarıdaki içeriği uygulamak için farklı ön koşullara dayanan üç aşamaya (üç yönetişim önerisine) bölüneceğini belirtti.

Faz 1: Teminat mekanizması ve GHO mekanizmasında değişiklikler

• GHO teminatı, yalnızca GHO borç kısmının kötü borç garantisinden sorumludur.
• Aave ve Aave - ETH staking modülü, yerine geçmeden önce bir garanti olarak işlev görmeye devam edecek olan bir 'eski güvenlik modülü' olarak değiştirildi ve Aave staking için soğuma süresi 0 olarak ayarlandı.

Önkoşul: başarıldı

Yürütme süresi: Bu teklif yeterli topluluk görüşü aldıktan ve Aave'nin ana topluluk geliştiricisi BGD Labs, Umbrella yükseltmesini onayladıktan sonra

Faz 2: Aave token işlev güncellemesi, yeni ekonomik model kademeli olarak başlatıldı

• GHO faiz indirimi fonksiyonunu almak için Aave'in stakingini sonlandırın
• Anti-GHO işlevi çevrimiçi, Aave'i staking yaparak Anti-GHO alabilirsiniz
• Aave'yi kapat, kiralama yap ve geri al

Önkoşullar:

• GHO'nun ölçeği 175 milyona ulaşıyor (şu anda yaklaşık 100 milyon)
• GHO'nun ikincil likiditesi, "fiyatı %1'den daha az etkileyen 10 milyonluk bir işlem büyüklüğüne" ulaşabilir. GHO fiyatını %1 etkileyen mevcut işlem büyüklüğü yaklaşık 2,1 milyondur

Faz 3: Aave ücret anahtarı etkinleştirildi ve geri alım etkinleştirildi

• Geleneksel güvenlik modüllerini kapat
• Şemsiye güvenlik modunun aToken modunu etkinleştirerek, kullanıcılar kendi mevduatlarıyla sistemi garanti altına alabilirler ve ek ödüller alırlar.
• Aave finansal hizmet sağlayıcısı, Aave geri satın almasını yönetim aracılığıyla başlatır ve Aave teminat verenlere dağıtır ve aşamalı olarak otomasyonu gerçekleştirir.

Önkoşullar:

• Aave gelir havuzunun son 30 gündeki ortalama NAV'si, 2 yıllık mevcut hizmet sağlayıcı giderlerini karşılamak için yeterlidir

  *Şu anda, Aave tokenleri hariç Aave hazinesindeki toplam varlıklar yaklaşık 67 milyon ABD doları (stabilcoin'lerin %61'i, Ethereum'un %25'i ve BTC'nin %3'üdür), 24 yıllık Aave'nin yıllık harcaması yaklaşık 35 milyon ABD dolarıdır. ACI'nın sorumlusu tarafından verilen verilere göre, 25 yıldaki harcama seviyesi benzerse, 25 yılda harcama 70 milyon ABD doları olacaktır. Aave'nin bu yılın haftalık geliri temelde 1-2 milyon ABD doları olduğu göz önüne alındığında, ikisi zaten eşdeğerdir. Yaklaşık bir ay içinde o seviyeye ulaşmak için yeterince yakın.

Aave'nin hazine fon yapısı, kaynak: https://aave.tokenlogic.xyz/hazine

Aave'nin protokol geliri, kaynak: https://aave.tokenlogic.xyz/gelir

• Aave protokolünün son 90 gündeki yıllık geliri, AAVE'nin geri alım bütçesi ve Şemsiye Güvenlik Modülüne yapılan harcamalar da dahil olmak üzere bugüne kadarki tüm protokol harcamalarının %150'sine ulaştı

Bütçe, Aave Finans hizmet sağlayıcısı tarafından dörtte birlik periyotlarla tanımlanır, ayrılır ve ayarlanır.

Genel olarak, birinci aşama lansman için koşulları zaten karşıladı ve ikinci aşamanın birkaç ay süreceği bekleniyor (özellikle, likidite komitesi tarafından GHO'ya yapılan likidite bütçesi ve yatırımına bağlıdır). Üçüncü aşamanın lansman zamanı tahmin etmek kolay değildir ve belirli bütçe planı, piyasa ortamı, gelir ve diğer faktörler etkileyecek etkileri etkilenecektir, ancak Aave'nin mevcut güçlü gelir seviyesini göz önünde bulundurarak, standartları karşılamak zor değildir.

4. Bu teklif, orta ve uzun vadede Aave token'larının fiyatını nasıl etkileyecek?

Uzun vadede, bu teklif açıkça Aave protokolünün gelişimini ilk kez Aave tokeni ile bağlantılı hale getiriyor. Aave tokeninin alt limiti geri alım desteğine sahip ve sahibinin nakit akış geliri var, bu da Aave'in fiyatı için iyi.

Ancak, teklifin uygulanmasının zaman aldığı ve gruplar halinde gerçekleştirildiği göz önüne alındığında. Buna ek olarak, teklif bir günden daha kısa bir süre önce yayınlandı ve belirli şartların hala tartışılması ve değiştirilmesi gerekiyor. Bu nedenle, Aave tokenlerinin değerinin yakalanması kademeli ve uzun vadeli bir süreçtir. .

Ancak, öneri başarıyla uygulanırsa, şu anda en büyük Defi projelerinden biri olan Aave, standartlaştırılmış, şeffaf ve düzenlenmiş yönetimi ve token sahiplerine yönelik ödülleriyle, onun yatırım değerlerine sahip yatırımcıların beğenisini kazanmasına daha da olanak tanıyabilir. Bu yatırımcılar sadece para çevresinden gelmeyebilir, aynı zamanda geleneksel finansal alandan gelen Web3 yeni girişimcileri de içerebilir.

Feragatname:

1. Bu makale [ şeklinde yeniden basılmıştır.Mintventures]. Tüm telif hakları orijinal yazara aittir [Alex Xu'nun fotoğrafı.]. Bu yeniden baskıya itirazlar varsa, lütfen Gate Öğrenekip ve bunu hızlı bir şekilde ele alacaklar.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz.
3. Makalenin diğer dillere çevirileri, Gate Learn ekibi tarafından yapılmaktadır. Belirtilmedikçe, çevrilen makaleleri kopyalamak, dağıtmak veya çalmak yasaktır.