La rumeur populaire en ville est que Paradigm a approché Sreeram Kannan, co-fondateur d'Eigenlayer, pour investir, mais Kannan a opté pour le fonds concurrent Andreessen Horowitz (a16z) à la place. a16z a mené le tour de financement de série B de 100 millions de dollars.

Depuis lors, Eigenlayer est devenu le 2e plus grand protocole DeFi avec 18,8 milliards de dollars de TVL. Seul Lido est plus important avec 33,5 milliards de dollars. Le jeton EIGEN, qui n'est pas encore transférable, se négocie à 13,36 milliards de dollars de FDV.

En tenant compte de la valorisation d'Eigenlayer à 500 millions de dollars FDV en mars 2023, cela se traduit par une augmentation de 25 fois des gains sur papier.

Il n'est pas surprenant que Paradigm ne soit pas content. En réponse, Paradigm a financé Symbiotic, le positionnant comme un concurrent direct d'Eigenlayer. Symbiotic a levé 5,8 millions de dollars de financement initial auprès des géants du capital-risque Paradigm et cyber•Fund.

Aucune idée de ce qu’est la valorisation. Si vous le savez, n’hésitez pas à le partager dans les commentaires.

La compétition Paradigm vs a16z est une connaissance commune (et une blague), mais il y a une deuxième partie de l'histoire.

Cyber Fund, le deuxième investisseur principal de Symbiotic, a été créé par les co-fondateurs de Lido, Konstantin Lomashuk et Vasiliy Shapovalov.

Coindesk a rapporté en mai queLes personnes proches de Lido perçoivent l'approche d'Eigenlayer en matière de restaking comme une menace potentielle pour sa propre domination.

Lido a manqué la tendance des tokens restakés liquides. En fait, la TVL de stETH stagne et a diminué de 10% au cours des trois derniers mois. Pendant ce temps, les afflux d'EtherFi et de Renzo ont explosé, atteignant respectivement 6,2 milliards de dollars et 3 milliards de dollars en TVL.

Le réinvestissement avec LRT est nettement plus attrayant car il offre des rendements plus élevés, bien que la majeure partie soit essentiellement une exploitation de points à ce stade.

Pour renforcer la position de Lido, le Lido DAO a lancé la "Lido Alliance"pour développer un écosystème de restaking décentralisé et sans autorisation comme mission numéro 1.

«... compte tenu, entre autres, de l'émergence rapide du marché de la rémunération. Pour répondre en partie à son appel, nous proposons le cadre ci-dessous comme moyen de soutenir l'émergence d'un écosystème autour de stETH, tout en maintenant le protocole identique.»

Au fait, l'une des priorités stratégiques définies est de réaffirmer stETH en tant que LST et de ne pas devenir un LRT.

C'est génial car nous obtenons plus de jetons avec plus d'opportunités de farming airdrop. Hourra!

Et seulement un mois après les discussions initiales, le membre clé de l'Alliance (Mellow) a lancé les dépôts avec des LRT sur Symbiotic soutenus par des dépôts stETH !

Mais revenons en arrière et discutons des différences entre Symbiotic et Eigenlayer avant de nous plonger dans les caractéristiques uniques de Mellow LRT et les opportunités de farming.

Symbiotique vs. Eigenlayer

Symbiotique : sans permission et modulaire

Symbiotic se distingue par sa conception sans autorisation et modulaire, offrant plus de flexibilité et de contrôle. Les principales caractéristiques sont :

• Support multi-actifs : Symbiotic permet des dépôts directs de n'importe quel jeton ERC-20, y compris le stETH de Lido, le cbETH... Cela rend Symbiotic plus polyvalent par rapport à Eigenlayer, qui se concentre principalement sur l'ETH et ses dérivés (AFAIK Eigenlayer pourrait prendre en charge tout autre actif à l'avenir).
• Paramètres personnalisables: Les réseaux utilisant Symbiotic peuvent choisir leurs actifs de garantie, leurs opérateurs de nœuds, leurs récompenses et leurs mécanismes de réduction. Cette modularité donne plus de liberté aux réseaux pour adapter leurs paramètres de sécurité à leurs besoins spécifiques.
• Contrats de base immuables : les contrats de base de Symbiotic sont non évolutifs (comme Uniswap), réduisant les risques de gouvernance et les points de défaillance potentiels. Même si l'équipe disparaît, Symbiotic peut continuer à fonctionner.
• Conception sans autorisation: en permettant à n'importe quelle application décentralisée de s'intégrer sans nécessiter d'approbation, Symbiotic offre un écosystème plus ouvert et décentralisé.

Être “symbiotique” signifie “fuir la concurrence comme [le] feu et être aussi désintéressé que possible, aussi peu opinionné que possible,” - Misha Putiatin, co-fondateur et PDG de Symbiotic.a dit Blockworks.

Misha a également déclaré à Blockworks que "Symbiotic ne ​​concourra pas avec d'autres participants du marché - donc pas de participation native, de rollup ou d'offre de disponibilité des données."

Lorsque les dApps sont lancées, elles ont généralement besoin de gérer leur propre modèle de sécurité. Cependant, une conception symbiotique ouverte, modulaire et flexible permet à quiconque de sécuriser son réseau en utilisant une sécurité partagée.

« L'objectif de notre projet est de changer la narration - vous n'avez pas à lancer nativement - il sera plus sûr et plus facile pour vous de lancer par-dessus nous, sur une sécurité partagée », - Mishaa dit Blockworks.

En pratique, cela signifie que les protocoles cryptographiques pourraient lancer un staking natif pour leurs propres jetons natifs afin d'augmenter la sécurité du réseau. Par exemple, Ethena s'est associée à Symbiotic pour la sécurisation inter-chaînes USDe avec ENA mis en jeu.

Ethena intègre Symbiotic avec le cadre du Réseau de vérification décentralisé (DVN) de LayerZero pour apporter des actifs Ethena tels que $USDe sécurisés de manière croisée par $ENA mis en jeu. Il s'agit du premier de plusieurs éléments au sein de leur infrastructure et de leur système qui chercheront à tirer parti de $ENA mis en jeu, -Article de blog symbiotique.

D'autres cas d'utilisation comprennent des oracles inter-chaînes, des réseaux de seuil, une infrastructure MEV, une interopérabilité, des séquenceurs partagés, etc.

Symbiotic a été lancé le 11 juin et les plafonds de dépôt pour stETH ont été atteints en moins de 24 heures. Oh, et ai-je mentionné des points pour les déposants ?

Plus sur l'agriculture de largage aérien dans un instant.

Couche propreétaire : Approche gérée et consolidée

Eigenlayer utilise une approche plus gérée et consolidée, en mettant l'accent sur l'exploitation de la sécurité des stakers ETH d'Ethereum pour soutenir diverses dApps (AVSs) :

• Concentration sur un seul actif : Eigenlayer soutient principalement l'ETH et ses dérivés. Cette concentration peut limiter la flexibilité par rapport au support multi-actifs plus large de Symbiotic. Bien que d'autres actifs puissent être ajoutés.
• Gestion centralisée* : Eigenlayer gère la délégation des ETH stakés aux opérateurs de nœuds, qui valident ensuite les différents AVS. Cette gestion centralisée permet de rationaliser les opérations, mais peut entraîner des risques groupés, ce qui rend plus difficile l’évaluation précise des risques liés aux services individuels.

*Remarque: L'équipe d'Eigenlayer a précisé qu'Eigenlayer ne «gère pas les délégations», mais que les utilisateurs délèguent à leur discrétion.Pour plus d'informations, consultez ici.

Vous pouvez lire comment cela fonctionne dans mon précédent article de blog :

Naviguer dans le jalonnement : votre guide des services activement validés d’Eigenlayer

IGNAS | RECHERCHE DEFI

• Place de marché dynamique : Eigenlayer fournit une place de marché pour la confiance décentralisée, permettant aux développeurs d'utiliser la sécurité ETH groupée pour lancer de nouveaux protocoles et applications. Les risques sont partagés entre les déposants de la pool.
• Slash et gouvernance: l'approche gérée d'Eigenlayer comprend des mécanismes de gouvernance spécifiques pour gérer les sanctions et les récompenses, ce qui peut offrir moins de flexibilité.

Pour être honnête, Eigenlayer est un protocole extrêmement compliqué, et les risques et le fonctionnement total dépassent ma compréhension lol. J'ai dû agréger les critiques de différentes sources pour cette section.L'un est le Cyber Fund lui-même ici.

Je ne prends pas parti et je suis sûr que les comparaisons entre Symbiotic et Eigenlayer seront très chaudes parmi les geeks DeFi.

Dites bonjour au protocole Mellow: LRT modulaires

Ce qui me frappe le plus lors du lancement de Symbiotic, c'est le lancement immédiat des LRT sur Symbiotic sur le protocole Mellow. En tant que membre de l'alliance Lido, Mellow bénéficie du marketing de Lido, du support d'intégration ainsi que du démarrage de la liquidité.

Dans le cadre de l'accord, Mellow récompense Lido avec 100 000 000 de jetons MLW (soit 10% de l'offre totale) qui seront verrouillés dans une entité légale de Lido Alliance après TGE.

Ces jetons seront soumis aux mêmes conditions de gel et de cliff que les jetons de l'équipe : un cliff de 12 mois après le TGE, et une période de gel de 30 mois commençant après le cliff (modification de l'édition suite aux commentaires reçus).

Deux autres avantages ont été mentionnés dans la proposition de l'Alliance:

• "Mellow aiderait à étendre les efforts de décentralisation géographique et technique que Lido réalise en dehors de la validation Ethereum."
• Les opérateurs de nœuds de Lido pourraient lancer leur propre LRT composable et prendre le contrôle du processus de gestion des risques en sélectionnant les AVS adaptées à leurs besoins plutôt que de subir leur imposition par les LRT ou les protocoles de restaking.

Les implications du partenariat prendront du temps pour apparaître, mais LDO a augmenté de 9% en 24. C'est quelque chose!

Drôle que avant que le tweet de partenariat Lido ci-dessous ne soit publié, l'un des quatre plafonds de pool LRT de 42 millions de dollars avait déjà été atteint.

Dans tous les cas, si vous êtes familier avec les LRT Eigenlayer comme Etherfi et Renzo, vous saurez que déposer sur Mellow est deux fois plus amusant: vous obtenez des points Symbiotic et Mellow en même temps.

Mais Mellow est différent des LRT Eigenlayer…

Quels problèmes Mellow résout-il pour les LRT ?

Mellow Protocol permet à quiconque de déployer un LRT. Des fonds spéculatifs, des fournisseurs de jalonnement (Lido !). Même moi pourrais (théoriquement) le faire.

Cela signifie également que le nombre de LRT augmente considérablement, ce qui nuit à leur liquidité et complique leur intégration dans les protocoles DeFi.

Il a quelques avantages, cependant:

• Profils de risque diversifiés : Les TLR actuels obligent souvent les utilisateurs à adopter un profil de risque unique. Mellow permet plusieurs modèles ajustés au risque, ce qui permet aux utilisateurs de choisir leur exposition au risque préférée.
• Infrastructure modulaire : la conception modulaire de Mellow permet aux réseaux de sécurité partagée de demander des actifs et des configurations spécifiques. Les responsables des risques peuvent ensuite créer des LRT hautement modifiés pour leurs besoins.
• Risque de contrat intelligent : En permettant une gestion modulaire des risques, Mellow réduit le risque de bugs dans les contrats intelligents et la logique des réseaux de sécurité partagée, offrant ainsi un environnement plus sûr pour les restakers.
• Centralisation de l'opérateur : Mellow diversifie la prise de décision de la sélection de l'opérateur, empêchant la centralisation et garantissant un écosystème d'opérateurs équilibré et décentralisé.
• Risque de boucle LRT : la conception de Mellow aborde le risque de pénurie de liquidité due à la fermeture des retraits. Les retraits prennent actuellement 24h.

La partie intéressante est que Mellow spécifiquement mentionnéqu'ils peuvent lancer des LRT sur n'importe quel protocole de mise en jeu comme Symbiotic, Eigenlayer, Karak ou Nektar. Mais je serais très surpris de voir un partenariat direct entre Mellow et Eigenlayer.

Pourtant, je ne serais pas surpris de voir les protocoles actuels Eigenlayer LRT s'associer à Symbiotic ou à Mellow. En fait,Coindesk a rapportéqu'une source proche de Renzo et Symbiotic a mentionné que Renzo était déjà en discussion pour intégrer Symbiotic il y a un mois.

Enfin, ce qu'il y a de bien avec la voûte Mellow sans permission, c'est que nous sommes susceptibles d'avoir des LRT de jetons DeFi. Pensez au jeton LRT ENA qui est du ENA reposé en liquidité sur Symbiotic qui sécurise la traversée USDe.

Ce cycle a vu peu d'innovations en termes de tokenomie, mais Symbiotic pourrait rendre à nouveau attractif le fait de détenir des jetons de gouvernance DeFi.

Le guide du joueur DeFi Degen pour les guerres de restaking

Au moment de l'écriture, il y a quatre coffres-forts LRT sur Mellow avec 4 conservateurs uniques. Les plafonds de dépôt sont sur le point d'être atteints.

Le timing pour le lancement de Symbiotic + Mellow LRT est parfait : les points EtherFi S2 se terminent le 30 juin, Renzo S2 est en cours également, tandis que la distribution aérienne de Swell devrait arriver bientôt lorsque les retraits seront activés.

J'étais presque inquiet en pensant à ce que je devais faire avec mon ETH après l'expiration des airdrops de la ferme LRT. Grâce à VC et aux airdrops de la ferme de jeux de baleines, les fermiers vont aussi bien manger.

À ce stade, le jeu est très simple : déposez chez Symbiotic pour obtenir leurs points ou prenez le risque d'un niveau supérieur et cultivez directement chez Mellow.

Notez que puisque les dépôts Symbiotic stETH sont déjà atteints, vous ne gagnerez pas de points Symbiotic mais obtiendrez 1,5 fois plus de points Mellow.

Le jeu de ferme de largage aérien se déroulera probablement de manière similaire au livre de jeu Eigenlayer : Mellow LRTs sera intégré dans DeFi, nous verrons des fermes à effet de levier sur Pendle, et sur plusieurs protocoles de prêt.

Mais je crois que le jeton Symbiotic pourrait être lancé même avant qu'EIGEN ne devienne négociable.

Dans le Lors de l'interview avec Blockworks, Putiatin a déclarécela signifie-t-il aussi le jeton ?

Volant l'engouement pour le restaking d'Eigenlayer pourrait être un choix judicieux, surtout si le marché devient rapidement haussier et compte tenu des stratégies de partenariat agressives de Symbiotic.

Deux partenariats m'ont le plus choqué : The Blockless et Hyperlane. Les deux protocoles s'étaient initialement associés à Eigenlayer en tant qu'AVS pour la sécurité partagée, mais est-ce qu'ils changent d'alliances ?

Peut-être que Symbiotic a promis plus de soutien et d'allocation de jetons ? J'ai besoin de plus de réponses!

En tout cas, ces guerres de restaking sont bonnes pour nous, fermiers de largage de dégénérés, car elles offrent plus d'opportunités et pourraient pousser Eigenlayer à lancer le jeton plus tôt.

C'est encore tôt pour Symbiotic, mais les premiers afflux de dépôts sont très haussiers. Je suis actuellement en train de cultiver sur Symbiotic et Mellow, mais j'ai l'intention de migrer vers Pendle YTs lorsque les stratégies seront ouvertes.

Je pense que les dates d’expiration du jeton Symbiotic YT de Pendle nous donneront un meilleur aperçu de la chronologie de Symbiotic TGE.

En conclusion : Karak

Vous pensiez que j'avais oublié, n'est-ce pas?

Karak est un mélange. Il est similaire à Eigenlayer mais au lieu de AVSs, Karak les appelle Distributed Secure Services (DSS).

Karak lance également sa propre couche 2 (appelée K2) pour la gestion des risques et le bac à sable pour les DSSes. Cependant, il s'agit plus d'un testnet que d'un véritable L2.

Mais Karak a réussi à attirer plus d'un milliard de dollars de TVL ! Pourquoi ? Principalement pour deux raisons :

• Karak prend en charge les LRT Eigenlayer, donc les agriculteurs déposent des LRT pour gagner des points Eigenlayer + LRT+Karak en même temps
• Karak a réussi à lever plus de 48 M$ auprès de Coinbase Ventures, Pantera Capital, Lightspeed Ventures. De bons noms espérons mènent à un largage aérien élevé

Vérifiez plus sur Karak dans mon fil ci-dessous :

Pourtant, depuis l'annonce d'avril, Karak n'a pas encore annoncé de partenaires importants, de protocoles LRT notables lancés sur Karak ou de partenaires exclusifs DSS/AVS.

Je veux vraiment voir un développement actif de Karak car Symbiotic s'attaque sérieusement à Eigenlayer. Karak doit réagir.

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