1. Вступ до Frax Finance

Frax Finance — це протокол DeFi, який пропонує три типи стейблкойнів і похідних інструментів під заставу (FRAX, FPI, frxETH), призначених для отримання доходів, забезпечення ліквідності та застави в DeFi. Протокол використовує інноваційні підпротоколи та власні маркери управління (FXS, FPI S) для забезпечення стабільності цін і керування користувачами. Будучи провідним учасником світового ринку криптовалют, він має активи на суму понад 800 мільйонів доларів США і був заснований Семом Каземяном.

Три стейблкойни:

FRAX - основний стейблкойн

Прив’язаний до долара США (USD), FRAX прагне підтримувати співвідношення вартості 1:1, намагаючись прирівняти кожен 1 FRAX до 1 долара США.

( CR USDC + (1- CR ) FXS )

Протокол використовує комбінацію активів у ланцюжку та алгоритмічних механізмів для забезпечення цього якоря. Якщо ціна FRAX відхиляється від 1 долара, система втручається, регулюючи коефіцієнт забезпечення, щоб відновити баланс. Таким чином, пропонуючи такі переваги криптовалюти, як децентралізація та прозорість, FRAX також служить для пом’якшення високої волатильності цін, що робить його безпечним стейблкоіном для отримання доходів у DeFi.

23 лютого 2023 року гібридний алгоритмічний протокол стейблкойнів Frax Finance отримав схвалення спільноти щодо пропозиції перевести алгоритмічний стейблкойн FRAX на повністю забезпечений механізм. Коефіцієнт застави буде встановлено на рівні 100%, збільшуючи резерви стейблкойнів, щоб усунути алгоритмічний елемент. На даний момент ринкова капіталізація FRAX становить приблизно 1 мільярд доларів.

FPI — стейблкойн, прив’язаний до CPI

Індекс цін Frax (FPI) є другим стейблкоіном у фінансовій екосистемі Frax. FPI — це перший стейблкойн, прив’язаний до середнього значення CPI-U США, який визначається кошиком реальних споживчих товарів. Метою стейблкойна FPI є підтримувати свою ціну у відповідності з цінами на всі товари в кошику CPI, зберігаючи купівельну спроможність за допомогою механізму стабілізації в ланцюжку. Він служить захистом від інфляції, оскільки не втрачає своєї купівельної спроможності навіть у разі девальвації фіатних валют.

FPI має свій токен управління під назвою Frax Price Index Share (FPI S), який має право на отримання прибутку від протоколу. Подібно до стейблкойну FRAX, усі активи FPI та ринкові операції є мережевими та використовують контракти AMO.

frxETH — слабко прив’язаний стейблкойн до ETH

В екосистемі Frax Finance Ethereum (ETH) існує під назвами frxETH і sfrxETH, діючи як ліквідні похідні застави. frxETH — це стейблкойн, спрямований на відображення вартості ETH у співвідношенні 1:1 із цільовим діапазоном від 0,9900 до 1,01 ETH за 1 frxETH. Щоразу, коли ETH вноситься в систему, він карбується в еквівалентних кількостях.

Водночас sfrxETH є різновидом frxETH із прибутковістю. Користувачі можуть конвертувати свої frxETH у sfrxETH, щоб отримати винагороду за ставки. Коли ці винагороди накопичуються, більше frxETH карбується та додається до сховища. Таким чином, власники sfrxETH мають частку в постійно зростаючому пулі frxETH, дзеркальних систем, таких як aUSDC Aave або cUSDC Compound.

Три програми:

Fraxswap

Fraxswap — це перший автоматичний маркет-мейкер постійного продукту (AMM) з інтегрованим середньозваженим маркет-мейкером (TW AMM). Це дозволяє здійснювати широкомасштабні операції протягом тривалого часу без необхідності довіри. Повністю без дозволу, його ядро AMM побудовано на Uniswap V2.

Фраксленд

Fraxlend — це кредитна платформа, яка дозволяє будь-кому створити ринок між парою токенів ERC-20. Токени з будь-якого потоку даних Chainlink можна позичати позичальникам або використовувати як заставу. Кожна кредитна пара працює як незалежний ринок без дозволу, який будь-хто може створити та брати участь у ньому. Кредитори можуть внести свої активи ERC-20 у цю кредитну пару та отримати відсотковий ftoken. У міру нарахування відсотків сума базових активів, які можна обміняти за допомогою ftoken, збільшується.

• Lending AMO працює подібно до поточних основних ринків кредитування, таких як Aave/Compound, але важливо знати про рівень використання пулу.

Крім того, Fraxlend підтримує можливість створювати користувацькі аркуші умов для позабіржових боргових ринків. Кредитні пари Fraxlend можуть включати такі функції, як дати погашення, обмежені позичальники та кредитори, кредити з недостатньою заставою та обмежені ліквідації.

Fraxferry

Fraxferry — це безпечний міжланцюговий міст без дозволу, який не вимагає зберігання, розроблений для передачі локально випущених токенів протоколу Frax через різні блокчейни без необхідності з’єднання або сторонніх програм. Кошти надійдуть протягом 24-48 годин.

2. FRAX Trading Market

Токени Frax можна торгувати на основних біржах, як показано на зображенні нижче.

3. Токеноміка

Frax Finance використовує модель подвійного токена, використовуючи USDC і його токен управління Frax Share (FXS), щоб частково забезпечити свій стейблкойн Frax (FRAX) зі змінним коефіцієнтом забезпечення. Ось токеноміка Frax:

• Frax — стейблкоїн із крипто-заставою, прив’язаний до долара США.
• Коефіцієнт застави для Frax є змінним, тобто кількість застави, що підтримує стейблкойн, коригується відповідно до ринкових умов.
• Frax Share (FXS) служить маркером управління та накопичує значення для протоколу.
• Розподіл токенів FXS виглядає наступним чином:
• 60% - Програми ліквідності / Ферми / Спільнота - природне зменшення вдвічі через вимірювання та управління кожні 12 місяців.
• 3% - Стратегічні радники / Ранні зовнішні учасники - 36-місячні консультаційні токени для юридичних, технічних і стратегічних бізнес-зусиль, спрямованих на впровадження протоколу Frax. Токени рівномірно розподілені протягом 3 років.
• 12% – акредитовані приватні інвестори – 2% розблоковується під час запуску, 5% надається протягом перших 6 місяців, 5% надається протягом року, з 6-місячним обривом.
• Frax Share (FXS) можна конвертувати у Frax (FRAX), а також обміняти на часткову заставу Frax.
• Токеноміка Frax Finance спрямована на стимулювання власників підтримувати стабільність Frax. Власники можуть отримувати винагороди, надаючи свої токени FRAX пулам ліквідності.

Джерела:

[1] https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-an-overview-of-the-frax-token/

[2] https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3] https://messari.io/report/frax-a-fractional-algorithmic-stablecoin

[4] https://albaronventures.com/frax-finance-analysis/

[5]https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-frax-finance-features-tokenomics-and-price-prediction

[6] https://frax.finance

4. Інвестиційні інститути

До відомих інвестиційних установ належать Dragonfly Capital, Mechanism Capital, Electric Capital, Robot Ventures і ParaFi Capital, усі з яких є значними гравцями в інституційних інвестиціях. Серед відомих індивідуальних інвесторів є відомі засновники в секторі DeFi, такі як Стані Кулечов з Aave, Кейн Уорвік з Synthetix і Еял Герцог з Bancor. Крім того, інвестиції з централізованої біржі (CEX) включають такі відомі підприємства, як Crypto.com і Баладжі Срінівасан, колишній головний технічний директор Coinbase і партнер A16Z.

5. Знайомство з командою

Один із засновників, Сем Хаміді-Каземян, має досвід програмування та є випускником Каліфорнійського університету в Лос-Анджелесі (UCLA). У грудні 2014 року він заснував Everipedia разом з колегою-випускником UCLA Теодором Форселіусом. Результатом їхньої підприємницької діяльності стала онлайн-енциклопедія, яка унікальним чином поєднує співпрацю у стилі Wiki з технологією блокчейн. З часом Everipedia перетворилася на одну з найвідоміших DApps на платформі EOS, а Сем є її президентом.

Подорож FRAX.finance почалася в 2019 році за підтримки Стівена Мура, старшого економічного радника Дональда Трампа. Хоча Стівен Мур відіграв вирішальну роль у підтримці FRAX протягом 2019 року, зрештою він дистанціювався від проекту.

Інший співзасновник, Тревіс Мур, також закінчив UCLA. Після закінчення навчання він почав підприємницьку діяльність у біологічній лабораторії. Пізніше він перейшов у корпоративний світ, обіймаючи різні посади в страховій компанії Anthem. У 2015 році Сем Каземян і Теодор Форселіус запросили його приєднатися до Everipedia на посаду головного технічного директора (CTO). Його траєкторія збіглася із засновниками Everipedia. Пізніше, коли Сем ініціював проект FRAX, Тревіс Мур продовжив свою підприємницьку діяльність як співзасновник і зберіг свою посаду технічного директора.

Джейсон Хуан, ще один співзасновник, у 2021 році закінчив UCLA зі ступенем бакалавра комп’ютерних наук. У 2017 році він створив блокчейн-спільноту в Каліфорнійському університеті в Лос-Анджелесі та навіть взяв участь у першому університетському курсі блокчейну як асистент викладача. Під час стажування в блокчейн-компанії WhiteBlock він написав численні огляди на різні блокчейн-платформи. Джейсон Хуан приєднався до проекту FRAX у червні 2020 року і зараз працює директором з розвитку.

Джерела:

[1] https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2] https://frax.finance

[3] https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4] https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. Дані транзакції

Про Frax Share (токен FXS):

• Обсяг торгів за 24 години: $34 093 794
• Поточний оборотний запас: 73 354 242 FXS
• Загальна пропозиція: 99 681 496 FXS

7. Основні моменти проекту

1. Статус основної команди:

Щоб дізнатися більше про команду, зверніться до попередніх розділів. Підсумовуючи, команда невелика, але вузькоспеціалізована, яка швидко розробляє та вдосконалює продукт. Сем Каземян виділяється як провідна фігура у зовнішній взаємодії та взаємодії з спільнотою, активно взаємодіючи з користувачами у відповідних спільнотах і подкастах.

Джерело:

[1] https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2] https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3] https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4] https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5] https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. Останні розробки:

• У червні 2023 року Frax Finance оголосила про плани запустити до кінця року своє рішення для масштабування другого рівня — мережу Frax. Ця новина підвищила ціну Frax Share (FXS).
• У липні 2023 року Frax Finance випустила місячний звіт, який містив оновлення щодо різних проектів. Одне з цих оновлень стосувалося токена Liquid Staking, і Flywheel надав вичерпний посібник, який охоплює ці токени.
• У серпні 2023 року Frax Finance опублікував ще один місячний звіт із різними оновленнями. Одне з таких оновлень стосувалося Staked Frax ETH (sfrx ETH), охоплюючи всі відповідні фактори.

Команда Frax Finance продовжує розвивати свою платформу та розширювати вплив асортименту продуктів.

Джерело:

[1] https://www.ccn.com/analysis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2] https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3] https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-august-2023-68add8e462be

3. Перспективи родовища

На сьогодні Frax Finance створив значну базу користувачів і бізнес-присутність. Він вийшов за межі простого монетарного протоколу. Натомість це виглядає як екосистема DeFi, зосереджена навколо стейблкойна FRAX, підкріплена такими ключовими функціями, як LSD (frxETH). Сферу його застосування розширили, включивши компоненти DEX (FRAX Swap) і кредитування (FRAX Lend).

Початкова сила Frax Finance полягає в його ефективному монетарному механізмі та адаптивній монетарній політиці на основі модуля AMO. Тепер його пакет продуктів включає кредитування, свопи, стейблкойни та LSD. Ці продукти є досить інноваційними у сфері DeFi, потенційно пропонуючи проекту тривалу конкурентну перевагу.

Таким чином, Frax — це комплексна платформа DeFi із надійною екосистемою, унікальною моделлю стейблкойнів, інноваційними функціями та непохитною відданістю безпеці та ефективності. Усі ці аспекти позиціонують його як важливого гравця на ландшафті DeFi. Оскільки ми з нетерпінням чекаємо майбутнього сезону LSDFi, ми можемо стати свідками досягнення Frax неперевершених висот.

4. Очікувані прибутки

З точки зору стейблкойнів: на даний момент ринкова капіталізація FRAX стабільно коливалася близько 1 мільярда доларів, що становить менше чверті ринкової капіталізації DAI. Так само загальна ринкова вартість MKR становить близько 1 мільярда доларів.

З точки зору LSD: Lido Finance має приблизно 14,3 мільярда доларів застави Ethereum, тоді як Frax Finance має близько 445 мільйонів доларів. З точки зору ринкової капіталізації LDO зараз оцінюється приблизно в 2 мільярди доларів.

З цієї точки зору потенціал Frax Finance у змаганні з LSD може наздогнати або перевершити Lido Finance. Наразі траєкторія зростання frxETH тісно пов’язана з ситуацією розподілу облікового запису stETH. Враховуючи те, що зростання frxETH залишається стабільним і потужним, це може поступово зменшити частку ринку Lido Finance.

Говорячи про ландшафт стейблкойнів, потенційна стеля Frax Finance визначається двома ключовими факторами. По-перше, встановлений обсяг торгівлі FRAX стабільно залишався на рівні близько 1 мільярда доларів США протягом минулого року. По-друге, це безпосередньо пов’язано з сумою crvUSD, викарбуваною з використанням frxETH як забезпечення. Лише за місяць після запуску обсяг торгів crvUSD перевищив 55 мільйонів доларів. Крім того, використання frxETH як застави нагадує wstETH, майже розділяючи центр уваги.

Якщо порівняти ці піонерські проекти в обох сферах, їх загальна ринкова капіталізація сягає 30 мільярдів доларів. Наразі ринкова капіталізація FXS становить 670 мільйонів доларів США, що означає, що її потенційний простір для зростання приблизно в 4,5 рази перевищує поточну вартість.

Важливо враховувати те, що висока прибутковість frxETH може викликати ефект доміно. З моменту свого заснування прибутки від frxETH перевершують stETH Lido. Прийняття протоколу та збільшення доходів створили позитивний зворотний зв’язок. Якщо прибутковість frxETH перевищить stETH, більше людей можуть вибрати депозит ETH у Frax. Особливо після того, як Lido запровадить функцію виведення коштів, частка frxETH, що постійно зростає, принесе більше доходу від протоколу. Ці прибутки надходитимуть до стейкерів veFXS, тим самим збільшуючи прибутки від ставок veFXS. Враховуючи, що FXS може бути дефіцитом, це може призвести до різкого зростання цін.

Основна перевага Frax Finance полягає в її вичерпній розповіді про LSD і стейблкойни. Співпрацюючи з Curve, Frax Finance досліджує можливості розблокування ліквідності на багатомільярдному ринку LSD, стратегії з величезним потенціалом. Крім збільшення прибутку від LSD, використання crvUSD і рідного стейблкойна FRAX також може сформувати новий ландшафт стейблкойнів. Цей стратегічний підхід може прокласти шлях для нового погляду на поствалютні протоколи.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [Chaincatcher]. Усі авторські права належать оригінальному автору [AlphaXlabs]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв’яжіться з командою Gate Learn, і вони негайно розглянуть це.
2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.