Apa itu Pinjaman Kilat Dalam Keuangan Terdesentralisasi?

Dari kebutuhan untuk meningkatkan akses ke layanan dan solusi keuangan, muncullah gerakan keuangan terdesentralisasi. Keuangan Terdesentralisasi menyediakan ekosistem keuangan yang dapat diakses tanpa memerlukan persyaratan atau dokumen formal.

Keuangan Terdesentralisasi, atau DeFi, mengubah dunia pinjaman keuangan seperti yang kita kenal. Ini telah memperkenalkan opsi pinjaman baru yang menghilangkan kebutuhan akan agunan, suku bunga tinggi, dan identifikasi formal. Opsi pinjaman ini disebut flash loan. Pedagang tidak memerlukan agunan atau identifikasi untuk mendapatkan pinjaman kilat pada protokol DeFi.

Apa itu Flash Loan?

Singkatnya, pinjaman kilat adalah bentuk pinjaman tanpa jaminan yang dapat dipinjamkan oleh pedagang melalui protokol terdesentralisasi dalam transaksi instan tunggal di jaringan blockchain.

Pinjaman kilat adalah pinjaman tanpa jaminan sumber terbuka yang dapat diakses oleh pedagang mana pun dengan dompet mata uang kripto. Tidak seperti pinjaman tradisional, seorang pedagang tidak perlu memberikan agunan atau melewati pemeriksaan kredit untuk mendapatkan pinjaman kilat. Ini karena transaksi flash loan didukung oleh smart contract, yang memastikan bahwa pinjaman dilunasi kepada pemberi pinjaman dalam transaksi yang sama dan tidak lebih dari beberapa detik.

Dari Mana Pinjaman Flash Berasal?

Model pinjaman kilat asli diperkenalkan oleh Marble, bank sumber terbuka yang mendahului DeFi pada tahun 2018 . Diperkenalkan sebagai pinjaman Flash, konsep utama memungkinkan pemberi pinjaman meminjam token Ether dan ER20 untuk memanfaatkan peluang arbitrase di mainnet Ethereum dalam versi beta publik.

Konsep ini dikembangkan dan diperkenalkan ke jaringan blockchain Ethereum pada bulan pertama tahun 2020 oleh platform pertukaran terdesentralisasi terkemuka AAVE. Mulai Juni 2022, platform DeFi telah mengeluarkan pinjaman kilat dengan total lebih dari $5 miliar .

Mengapa Flash Loan begitu Populer?

Sejak kemunculannya, pinjaman DeFi telah mengumpulkan banyak popularitas terutama karena peluang keuntungan yang diberikannya dan sifat uniknya. Pinjaman kilat berbeda dari pinjaman tradisional dan pinjaman dengan agunan berlebih dalam beberapa hal berikut:

Transaksi Seketika

Proses mendapatkan dan memenuhi pinjaman tradisional seringkali panjang dan sulit. Bank tradisional meminta pemberi pinjaman untuk memberikan banyak data dan, dalam beberapa kasus, jaminan sebelum mereka memenuhi syarat untuk mendapatkan pinjaman. Membayar kembali pinjaman itu, juga, bisa memakan waktu beberapa bulan, dengan pemberi pinjaman membayar persentase dari biaya bunga.

Pinjaman flash adalah kebalikannya. Tidak hanya mulus, tetapi seluruh proses peminjaman dan pembayaran terjadi dalam transaksi yang sama yang terjadi dengan cepat. Pinjaman kilat mencakup serangkaian transaksi; meminjamkan, menggunakan pinjaman, dan membayar kembali, tetapi semuanya dihitung sebagai satu.

Kontrak Cerdas

Inovasi di balik smart contract, fitur penting dari teknologi blockchain, berkontribusi pada popularitas Flash Loans. Kontrak pintar memastikan bahwa pemberi pinjaman mendapatkan dananya kembali jika peminjam gagal memenuhi ketentuan perjanjian mereka.

Karena fitur ini, risiko penipuan pinjaman berkurang. Meski pinjaman kilat memiliki risiko , kemungkinan peminjam kabur dengan dana pinjaman bukan salah satunya.

Pinjaman Tanpa Agunan

Berbeda dengan pinjaman DeFi lain yang tersedia, pinjaman yang dijaminkan, peminjam tidak perlu memberikan jaminan dalam bentuk apa pun untuk mendapatkan pinjaman kilat. Sesederhana meminta dan mendapatkan dana dalam bentuk pinjaman. Pinjaman kilat dapat bekerja dengan cara ini karena kontrak pintar dibuat untuk membalikkan transaksi jika peminjam tidak dapat memenuhi persyaratan perjanjian.

Bagaimana Cara Kerja Pinjaman Flash?

Flash loan terutama didukung oleh smart contract, yaitu baris kode yang berisi ketentuan perjanjian antara peminjam dan pemberi pinjaman. Kontrak pintar ini memastikan bahwa dana ditransfer ke peminjam hanya untuk sementara dan pinjaman dilunasi dalam transaksi yang sama, yang terjadi dalam sekejap . Apa artinya ini?

Ada empat proses yang terlibat dalam transaksi flash loan :

1. Peminjam meminta dana;
2. Kontrak pintar memungkinkan transfer sementara dana ke kepemilikan peminjam;
3. Kontrak pintar yang sama melakukan perdagangan atas nama pemberi pinjaman untuk mendapat untung;
4. Jika untung, pinjaman awal dikembalikan ke pemberi pinjaman, peminjam membayar biaya 0,09% ke protokol dan menyimpan sisanya.

Jika peminjam gagal menghasilkan keuntungan, dana tersebut secara instan dikembalikan ke kepemilikan pemberi pinjaman. Ini karena kontrak pintar dibangun untuk membalikkan transaksi jika ketentuan kontrak (menghasilkan keuntungan) tidak terpenuhi. Secara teori, dana tidak meninggalkan kepemilikan pemberi pinjaman sampai peminjam mendapat untung.

Apakah Flash Loans Menguntungkan?

Sifat flash loan seringkali bisa menimbulkan kebingungan. Lagi pula, transaksi dapat dibatalkan sebelum peminjam memiliki kesempatan untuk memanfaatkan dana pinjaman dengan baik dan menghasilkan keuntungan. Lalu bagaimana pengguna dapat memperoleh keuntungan dari meminjam aset jika mereka harus dilunasi dalam waktu singkat? Ada beberapa cara pengguna DeFi dapat memperoleh manfaat dari penggunaan Flash Loans. Mereka termasuk:

Arbitrase

Mungkin cara yang paling umum bagi pengguna DeFi untuk mendapatkan keuntungan dari flash loan, arbitrase adalah strategi perdagangan yang didasarkan pada perbedaan harga di berbagai platform pertukaran terdesentralisasi (DEX) . Pedagang yang memanfaatkan peluang arbitrase menerapkan kontrak cerdas terpisah ke transaksi flash loan untuk mendapat untung dengan membeli dan menjual dengan harga berbeda dan mendapat untung dari margin.

Dalam istilah yang lebih sederhana, katakanlah platform DeFi 1 memberi harga token seharga $1 dan platform DeFi 2 memberi harga token yang sama seharga $1,50, pengguna dapat memperoleh margin keuntungan 50 sen per token. Jika pengguna menambahkan smart contract terpisah yang dibuat untuk memanfaatkan perbedaan harga, mereka dapat berdagang dengan aman tanpa membahayakan dana mereka atau pemberi pinjaman. Jika smart contract terpisah gagal menghasilkan keuntungan dari peluang arbitrase, smart contract flash loan asli akan membalikkan transaksi, menjadikannya seolah-olah transaksi tidak pernah terjadi.

Swap Agunan

Biasanya digunakan untuk menghindari likuidasi aset pedagang, pertukaran agunan melibatkan penggantian agunan yang mendukung pinjaman pengguna dengan jenis agunan yang berbeda. Jika nilai pasar aset crypto yang mendukung pinjaman jatuh terlalu jauh, pemberi pinjaman menghadapi risiko likuidasi.

Likuidasi dalam peminjaman DeFi adalah saat kontrak cerdas yang mendukung pinjaman DeFi menjual agunan yang diberikan setelah melihat penurunan nilai pasar agunan. Kontrak pintar seringkali tidak mempertimbangkan berapa banyak pinjaman yang telah dilunasi.

Menggunakan flash loan, pengguna DeFi dapat menukar agunan yang dia gunakan untuk mendukung pinjaman aslinya dengan aset berbeda dengan nilai pasar yang lebih baik atau lebih tinggi.

Biaya Lebih Rendah

Seperti yang telah disebutkan di atas, flash loan adalah rangkaian transaksi yang dihitung sebagai satu. Artinya, meskipun flash loan melibatkan lebih dari satu transaksi, peminjam hanya dikenakan biaya atas jumlah pinjaman, yang jumlahnya sekitar 0,09% . Beberapa pedagang memanfaatkan ini untuk melakukan aktivitas perdagangan yang jika tidak akan dikenakan biaya gas yang lebih tinggi.

Risiko terlibat dalam Flash Pinjaman

Seperti banyak aspek lain dari ruang cryptocurrency, Flash Loan tunduk pada penipuan dan risiko jenis lain. Sifat eksperimental dari konsep tersebut, dan gerakan DeFi secara keseluruhan, membuatnya rentan terhadap serangan peretas dan pengguna curang, yang secara konsisten mencari cara untuk mengeksploitasi sistem. Beberapa dari mereka berhasil di masa lalu dengan serangan flash loan.

Apa itu Serangan Pinjaman Flash?

Serangan flash loan terjadi ketika pengguna jahat berhasil menemukan kerentanan dalam smart contract dan menggunakannya untuk keuntungan mereka . Seperti disebutkan sebelumnya, flash loan relatif baru dan sebagai hasilnya, teknologi yang mendukung konsep tersebut masih dalam pengembangan. Peretas sering mencoba mengeksploitasi flash loan dengan memanipulasi pasar atau membuat modifikasi yang tidak diinginkan pada ketentuan smart contract.

Memperhatikan serangan flash loan dan mencegahnya bisa jadi sulit karena prosesnya rumit yang melibatkan transaksi yang kompleks.

Contoh Serangan Pinjaman Flash
Beberapa serangan flash loan terjadi selama beberapa bulan pertama setelah flash loan diperkenalkan ke blockchain ethereum. Berikut adalah beberapa informasi tentang salah satu serangan terbesar.

dYdX

Serangan ini adalah salah satu serangan flash loan pertama setelah flash loan diperkenalkan ke jaringan blockchain Ethereum. Serangan itu berlangsung seperti ini:

Penyerang pertama-tama memanipulasi platform defi untuk mendapatkan pinjaman awal. Pinjaman awal kemudian dibagi dan dimasukkan ke dalam dua platform pinjaman lainnya yaitu Compound dan Fulcrum. Pada platform terakhir, penyerang menggunakan pinjamannya, yang berupa ETH ke WBTC lama di kumpulan Uniswap. Hasil dari tindakan ini adalah kenaikan harga WBTC yang signifikan karena besarnya kumpulan likuiditas Uniswap. Fulcrum, pada gilirannya, tidak punya pilihan selain membayar harga yang sangat tinggi untuk WBTC.

Penyerang kemudian menggunakan separuh lainnya dari pinjaman awal untuk mengambil pinjaman WBTC di Compound, yang kemudian dia balikkan ke Uniswap dan menghasilkan keuntungan. Setelah membayar kembali pinjaman Compound, penyerang berhasil membuat pasar menguntungkan mereka dan menipu Fulcrum untuk membeli WBTC dengan harga yang jauh lebih tinggi.

Kesimpulan

Tidak dapat disangkal bahwa pinjaman flash berkontribusi signifikan pada dunia DeFi. Konsep tersebut memiliki kekuatan untuk mengubah dan meningkatkan dunia DeFi secara signifikan. Namun, mengingat beberapa serangan pinjaman kilat, juga dipastikan bahwa agar pinjaman kilat menjadi sangat menguntungkan dan aman, perbaikan yang signifikan perlu dilakukan.