財務自由，即能夠走進老闆的辦公室，告訴他可以走開，而且再也不必爲金錢問題擔心。在過去的十多年裡，越來越多的人採取了低時間偏好的策略進行儲蓄和投資，旨在早日實現財務獨立，使自己能夠在傳統的退休年齡65歲之前退休。因此，有了這個縮寫——FIRE，即財務獨立、提前退休。

究竟什麽是FIRE呢？

這個策略相當簡單。它要求我們在自己的生活能力範圍內生活，併將多餘的儲蓄投資於建立一個投資組合，其價值相當於我們每年的開支的25倍。爲什麽是25倍呢？因爲這個規模的投資組合允許我們應用所謂的“安全提取率”（SWR），每年提取4%用於支付開支，而不會顯著減少我們投資的價值。

SWR基於一項名爲Trinity研究的研究，該研究分析了股票和債券組合的歷史回報，以支持30年的退休時間框架。以下是該研究的簡要概述：

根據1926年至1995年的年度數據，他們髮現，由50%大型股票和50%高評級長期企業債券組成的投資組合，提供了95%的成功機會，以支持以退休時投資組合價值4%的初始提款額開始的通貨膨脹調整後的年度提款。

根據Trinity研究中概述的投資組合的歷史回報，4%的提款率意味著，如果您每年的開支是4萬美元，您需要儲蓄和投資100萬美元。如果您每年花費10萬美元，您需要一個250萬美元的投資組合來實現財務獨立。一旦實現，您就可以在沒有收入的情況下逐漸出售投資來支持您的生活方式。根據該研究，這樣的投資組合可以在用完所有資金之前持續30年。實際上，大多數情況下，您在這30年結束時擁有的投資資産組合會比起始時更大。這才是真正的財務獨立！

來源：Early Retirement Now

直觀上是正確的

FIRE社區已經觸及到了現代經濟環境以及它如何影響退休儲蓄觀念的幾個真理——他們隻是沒有意識到而已。

真相 #1：貨幣的本質併非所見

大多數人併不考慮他們使用的貨幣的本質。貨幣被視爲理所當然的東西，以至於人們甚至不考慮它的本質。然而，實際上貨幣體繫的情況與我們日常使用貨幣的經驗有所不衕。我們談論和使用貨幣，就好像我們在傳遞代錶價值的實物代幣，如紙幣或硬幣。但當您通過Venmo曏朋友支付購買啤酒的費用時，情況完全不衕。Venmo是一個中介，位於一繫列其他銀行和金融機構的中間。曏朋友支付款項是通過這些中介更新他們的內部賬簿來實現的。這些賬簿分布在政府、銀行和其他金融機構的計算機服務器上，併通過授予這個精英團體確定誰擁有什麽、誰欠誰什麽的法律權利所支持的覆雜會計過程來維護。如果您追溯這些賬簿條目，這些“貨幣”的流動，最終您會髮現它們的根源是債務。沒錯，今天我們使用的貨幣是通過金融機構創建貸款和銀行存款的過程中産生的，這些都是銀行的資産和負債。換句話説，今天我們使用的貨幣是基於債務的。

真相 #2：生活成本持續增加

由於法定貨幣體繫是基於債務的，它必鬚不斷擴大信貸，增加“印刷”的貨幣量，以保持運轉。這意味著這種貨幣的價值總是趨曏於下降。它被設計成隨時間失去購買力。這種不斷貶值的效應在難以增加供應的商品和服務價格上錶現得尤爲明顯。您是否曾經想過爲什麽住房、教育和醫療保健的成本年覆一年地上漲？每種特定商品或服務的價格受到許多因素的影響。每個人的生活方式和支出組合都是獨一無二的。然而，對大多數人來説，住房、教育和醫療保健是重要支出，因爲大多數人都需要購買住房或支付租金、供孩子上大學，併支付醫療保健費用（尤其是隨著年齡的增長）。

這些是過去40多年來一直麵臨持續上漲價格壓力的關鍵支出。這種效應與我們使用的貨幣持續貶值直接相關。再次強調，我們的貨幣被設計成失去價值。

真相 #3：僅僅儲蓄是不夠的

根據美國國家教育統計中心的數據，1980年，全日製四年製大學的費用（包括學費、雜費和食宿）經通貨膨脹調整後，年均爲10,231美元。而到了2019-2020年，這一總費用已經上升到28,775美元，增長了180%。

（數據來源：福布斯）

如果您的孩子的大學教育費用以5.31%的覆合年增長率增長，這意味著您需要每年儲蓄更多的資金來跟上這一費用的增長。隻有在計算了這種費用增加後，您才能有正的凈儲蓄率。因此，大多數人被迫進行儲蓄和投資，以增加他們的財富，以應對不斷上漲的生活成本，併爲退休儲備資金。

（數據來源：維基百科）

實際上，您需要賺取兩次錢——一次是通過工作賺錢，另一次是通過投資賺錢。僅僅將賺來的錢以無風險的方式存儲是不足夠的，特別是當您需要麵對高額的教育和生活成本以及退休計畫時。財務獨立和提前退休（FIRE）倡導者深刻理解這一現實，因此他們主張以簡單而高效的方式進行多餘儲蓄的投資，通常選擇股票市場指數投資。

股票市場作爲一種儲蓄機製

股票市場作爲一種儲蓄機製在FIRE（Financial Independence, Retire Early，財務獨立，提前退休）實踐中扮演著關鍵角色。其中，股市指數基金被認爲是構建資産基礎和實現財務獨立的首選工具，以期超越個人混合通脹率。在美國，過去100多年的平均名義回報率約爲8-10%。如果您的投資組合能夠在生活成本增加的情況下持續增長，您就有望實現財務獨立併提前退休。FIRE社區中最具影響力的人物之一是Mr. Money Mustache，他總結了選擇股票指數基金作爲主要儲蓄和投資工具的原因：

股票的價值會隨著所屬公司盈利的增加而上升，部分盈利以股息形式流曏股東。這一現象反映了人類勤奮工作和智慧的推動，不斷推進知識和技術，提高各個領域的效率。

雖然可能會出現技術進步的極限，但在現代商業中，例如仍在使用燃油汽車和家得寶仍在使用大型計算機，我們仍有很多進步的空間。

股票的升值和股息支付自現代商業開始以來一直存在，總回報平均每年約爲10%，通脹後約爲7%。其中，股價上漲貢獻了5%，公司直接支付的股息貢獻了2%。在積纍階段，將股息自動再投資可以實現覆利效應。

選擇購買股票的多樣性是關鍵。最佳金融頭腦的研究錶明，購買一種名爲“指數基金”的共衕基金是賺錢的最佳方式。指數基金自動按適當比例購買國內主要股票，無需猜測哪些股票錶現更好。這一策略勝出的原因在於它遵循簡單的自動規則，無需支付高額的交易員薪水，衕時也受益於無數人的爭論和交易，最終得到所有這些爭論的平均錶現。

FIRE倡導者青睞指數基金作爲儲蓄工具的原因包括：

• 具有長期覆合增長歷史。
• 分散性廣泛，可以降低單個公司的風險影響。
• 持有成本相對較低。
• 易於買賣，不需要特殊技能或持續工作來維護。

​​然而，需要註意的是，將股票市場用作儲蓄機製存在一些缺點和風險。

股市回報併不是均勻分布的

盡管美國股市指數的平均回報率爲8-10%，但這些回報的分布可能會導緻問題，特別是在退休的最初幾年。這被稱爲回報順序風險，在某些情況下，您的退休生活可能會受到威脅。例如，如果您在退休的第一年，由於經濟走曏衰退，您的投資組合價值下降了30%，生活成本因供應鏈問題和過量印鈔飆升，您的退休生活突然麵臨風險。這是因爲爲了支付衕樣的一組開支，您需要出售超過最初基於您的財務獨立數字的4%的投資組合比例。因此，對於已經達到財務獨立目標（開支的25倍）併退休的人來説，退休後的最初幾年對於他們的投資組合是否能夠在未來幾年支持他們的生活方式至關重要。

來源：：Top Foreign Stocks

您可能麵臨著無法接觸到適合的股市的問題

FIRE運動由美國人髮起併主導。正如我上麵提到的，美國股市年回報率爲8-10%，這在很大程度上是由於美國長期在世界舞颱上的主導地位。然而，美國企業因這種主導地位而享受到的順風，不一定適用於美國以外的企業。其他國家的人們和企業在這方麵可能處於不利地位，他們可利用的投資機會可能不包括美國股指。如果您不是美國人，如果您能夠接觸到的股指或其他投資産生較低的回報或具有更高的波動性，您的結果可能會受到負麵影響。

有些人甚至無法接觸到任何股市

與許多人無法將美國股市作爲投資選擇一樣，世界上大部分人口麵臨著根本無法接觸到任何股市的現實。能夠使用任何類型的覆雜投資工具對於美國人和西方世界的人來説可能是理所當然的，但在一些地區，基本銀行和金融基礎設施嚴重缺乏，貨幣本身是爲數不多的價值存儲手段之一。

指數基金有交易對手風險

假設您確實可以使用股市指數基金作爲儲蓄機製，您可能無法在需要時使用這些儲蓄。這種交易對手風險使您處於依賴第三方的位置，而這些第三方可能無法履行對您的義務。

稅費會拖纍您的回報

股票是幾乎完全由第三方托管和管理的金融工具。如果您購買像Vanguard Total Stock Market ETF（股票代碼VTI）這樣的股票指數（該指數在FIRE社區中非常受歡迎），那麽持有該資産就會産生一些主要成本。像VTI這樣的基金不會自行運營，因此您必鬚曏管理它們的人員支付費用（VTI收取0.03%的管理費，與其他可能高達2%或更高的基金相比，這一費用非常低）。此外，任何不分紅的投資都會産生所得稅。這些成本會拖纍您的回報，增加維持或提高您的實際購買力所需的最低門檻。

股票不等衕於貨幣（也永遠不會等衕於）

理想情況下，您不必冒著儲蓄的風險來剋服購買力的持續損失。將價值直接存儲在貨幣中可以避免與投資相關的負麵影響。您將不再麵臨因投資價值下跌或資産管理公司失敗而名義上損失資金的風險。您也無需繳納管理費和股息稅。作爲額外的好處，您將能夠將您的價值直接投入到經濟中，而無需與出售您擁有的資産相關的交易成本。使用股指基金作爲價值儲存手段，可以相對有效地保護人們免受購買力隨著時間的推移而下降的影響。然而，值得註意的是，股票（和其他投資）不等衕於貨幣，不能提供貨幣本身所提供的許多好處。

比特幣解決了這個問題

比特幣如何融入這一切呢？簡單來説，比特幣可以幫助您規避美元貶值的風險，而無需承擔其他投資風險。盡管比特幣曾經經歷過以政治貨幣單位衡量的價格波動，這可能聽起來有些奇怪，但請允許我解釋一下。

回到儲蓄

首先，比特幣具備許多獨特的特點，使其成爲世界上最佳的數字貨幣之一。首先，它沒有中央控製，是一種無需許可的數字貨幣，對所有人開放。比特幣的交易速度極快，成本極低，且可以進行任何金額的跨境轉賬。它具備抗沒收和審查的特性，能夠保護您的財産。此外，比特幣的真實性容易驗證，且難以僞造。

然而，其中最重要的特點之一，尤其對於儲存您辛苦賺來的價值而言，是比特幣的絶對稀缺性。比特幣的供應量上限是2100萬個單位，這一數字不可更改。因此，一個比特幣的價值永遠等於總供應量的二千一百萬分之一。

這與美元的供應量形成了鮮明對比，因爲美元的供應量不斷增加。沒有人，包括當前貨幣繫統的管理者，能夠準確知道美元的供應量，或者未來會如何變化。我們唯一確定的是，美元被設計成會貶值，這是不可避免的。因此，人們被迫將財富投資於其他資産，雖然這些資産更難産生，但它們幾乎具備無限的供應。

在比特幣成爲標準貨幣的世界中，您可以簡單地將其用作儲蓄工具，無需冒險投資其他資産。由於比特幣的供應量受到嚴格限製，且由於全球不斷提高生産力（正如上文所述），比特幣的購買力將持續增加。

從這一點出髮，相衕的財務獨立、提前退休（FIRE）原則仍然適用。假設經濟每年以4%或更高的速度提高生産力，您可以將相衕的規則應用於您的比特幣儲蓄。當您的儲蓄相當於您年支出的25倍時，您將能夠資助自己的退休生活。

更值得註意的是，目前的現實情況甚至更加有利。由於比特幣相對較新，它仍處於早期的採用階段。比特幣的歷史回報率遠高於8-10%的股市回報率。隨著這種絶對稀缺貨幣的採用不斷加速，這一趨勢有望持續下去。

貨幣的絶對稀缺性改變了游戲規則。不再隻局限於參與那些迫使您將努力賺來的財富投入股市的傳統金融游戲。相反，您可以將比特幣視爲完美的儲蓄工具，因爲這正是它的用途。

波動性怎麽樣？

雖然比特幣確實提供了一種直接的貨幣儲蓄工具，但對這種思維方式最明顯的反對意見與其價格的波動性有關。尤其是在過去的一年裡，隨著比特幣的價格從近7萬美元的高點下跌到1.55萬美元左右的低點（撰寫本文時約爲2.3萬美元），這種反對意見尤爲響亮。

是的，比特幣目前是波動的，但了解其波動的原因很重要。我在《比特幣的三大關鍵原則》中討論了這個話題。

現金儲蓄具有不對稱的上升空間

人們使用股票、債券、房地産、黃金和藝術品作爲儲蓄工具，因爲他們對現有貨幣存在問題感到擔憂。爲了避免他們的美元、歐元和日元不斷貶值的風險，人們尋求將資産投曏風險較高但能夠維持或增加購買力的領域。因此，這些資産穫得了一種貨幣保值溢價。

比特幣的總可尋址市場（TAM）可以被視爲全球貨幣保值溢價的代錶。Blockware Solutions團隊的深入研究報告探討了比特幣如何將傳統的資産類別貨幣化，以及這對其購買力意味著什麽。報告估計，黃金、股票、房地産、債務和基礎貨幣所穫得的貨幣保值溢價總額約爲480萬億美元。如果其中僅有5%的價值轉移到比特幣，那麽比特幣的潛在市值將達到24萬億美元。這大約是目前市值的50倍！

比特幣之所以能夠吸引人，是因爲它能夠抵禦貨幣貶值，而不受交易對手風險或貶值的影響，因此成爲一種出色的儲蓄工具。從理論上講，這隻是一個更明智的選擇，因爲很多人會因爲節省資金而選擇比特幣。

深入研究比特幣往往會得出這樣的結論：比特幣的採用將繼續快速增長，從而導緻其價值呈指數級增長。比特幣代錶了有史以來最大的不對稱賭註。

真正的財務獨立

比特幣不僅是一個令人難以置信的儲蓄工具，還促進了財務獨立。擁有比特幣，您可以完全掌握自己的財富，不再需要依賴第三方、托管人、銀行或政府。

您無需等待銀行的營業時間才能取款，也不必依賴中介機構來髮送付款。您也不必支付昂貴的費用來驗證購買的黃金或藝術品是否真實。您無需再支付高額的交易費用、管理租賃物業、繳納年度財産稅或處理維護問題。

此外，您可以絶對確定您的比特幣份額不會被稀釋。比特幣創造了真正意義上的財務獨立。

總結更多資源

財務獨立、提前退休（FIRE）從業者深知金錢問題會引起煩惱。爲了應對這一挑戰，他們將儲蓄用於投資，希望能夠應對不斷上漲的生活成本。雖然這種方法有效，但也存在許多不足之處。而比特幣最終解決了貨幣問題，使得保存購買力的投資不再必要。

我個人的理財方式受到了FIRE運動的影響。通過關註開支、儲蓄和投資，併將其視爲培養財務健康的方式，我受益匪淺。我依然追蹤我的開支，併將4%規則作爲實現財務獨立的指南。然而，與其購買股票，我選擇了購買比特幣。

理解比特幣的重要性可能需要一些時間和精力。如果您正在追求FIRE策略，而我激髮了您的興趣，請務必查看我的比特幣頁麵，那裡提供了一些出色的學習資源。

Trey Sellers是Unchained Capital的客戶解決方案主管，本文最初髮錶在他的個人博客上。文章中提出的觀點明確代錶Trey，而非Unchained Capital的觀點。

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