簡介

Hodl 指的是無論幣價漲跌，都堅定地長期持有某一幣種決不賣出的策略。這個用詞是來自 2013 年比特幣論壇 Bitcointalk 上的一篇文章，有位名叫 GameKyuubi 的用戶在麵對劇烈的價格波動時告訴大家要抓緊手中的比特幣，因為太過緊張或是情緒激動，不小心將 Hold 誤寫為 Hodl，無心插柳之間卻意外地引起了網路社群的回響。

如今，Hodl 這個錯別字已成為了幣圈廣泛使用的釐語，許多迷因 (meme) 圖與檯詞相繼而生，成為幣圈文化的特色之一。人們後來將 Hodl 這個詞重新詮釋為 Hold On for Dear Life 的縮寫，以錶達對加密貨幣終身不懈的充足信仰。

曆史起源

早期的加密貨幣價格波動極為劇烈，人們對於這個一天 24 小時、全年無休且沒有漲跌幅限製的市場感到又愛又恨，瀑布般的下跌和拋物綫般的上漲行情無時無刻在挑動人們的情緒。

2013/12/18 早晨比特幣價格跳水，單日下跌幅度深達 36%，一位名叫 GameKyuubi 的用戶在比特幣論壇 Bitcointalk 上發錶了一篇標題為「I AM HODLING」的文章，內容充滿了各種錯字和抱怨，包括女朋友跑了、比特幣崩盤、承認自己是很糟糕的交易者未能即時賣出、打算抱緊手中的比特幣直到牛市來臨、拿著威士忌借酒澆愁等等，字裏行間透露出情緒激動和自己真實的想法。

噹天的巨量下跌顯然傷透了許多人的心，這篇文章的出現引起了人們的共鳴，大家開始涌入論壇留言抱團取暖，紛紛錶示也將展開 Hodl 之旅響應，各式各樣的迷因貼圖與錶情包有如雨後春筍般地快速出現，這個術語開始在網路上發酵流行起來。往後每噹比特幣價格崩跌時，人們就使用 Hodl 這個詞彼此互相勉勵，將其視為 Hold On for Dear Life 的縮寫，無論發生任何事情都要堅持拿住比特幣。

投資理財上的意義

回顧比特幣的價格曆史，過往十多年間的價格漲幅和投資回報率是如此地驚人，以至於 Hodl 這個用詞在加密貨幣社群中被廣泛地稱頌。然而 Hodl 這個策略的起源並非來自加密貨幣，傳統金融市場中很早就有這種投資方式，稱作買入持有策略 (Buy-and-hold strategy)，忽略短期的金融市場波動或衰退，僅專註於長期成長和收益率。

買進持有策略是屬於一種被動型投資法，無需其他操作衹要購買後持有即可，也就是衹買不賣的意思，通常會與其他的投資方式如定投 (Dollar Cost Averarging) 一起搭配，購買的通常是特定領域中的藍籌項目，或是與大盤連動的指數型 ETF。買進持有策略背後的邏輯思維在於，金融市場普遍都是長期曏上發展，因此僅需購入主流的投資標的，即可順水推舟享受經濟成長的紅利。

並非所有的加密貨幣都適用 Hodl 策略，事實上衹有極少數的加密貨幣在經曆了多次牛熊轉換後還能在市場中存活，且維持其價格成長趨勢。比特幣作為加密貨幣市場的龍頭和風曏標，本身即具備了大盤 ETF 指數的特性，儘管比特幣優勢指數 (Bitcoin Dominance Index) 在過往 10 年間已從 90% 以上的市占比下落至 40% 左右，購買比特幣即意味著投資整個加密貨幣市場，看好長期未來發展趨勢。

社群影響

Hodl 這個詞匯不僅在加密貨幣社群中吸引了大量的關註，也是許多創意和發想的來源。 GameKyuubi 僅在發文後十分鍾就出現一張從電影「斯巴達 300 勇士」劇照中改編檯詞的迷因圖，而後許多故意置換的英語錯別字如 Sodl、BUIDL、SAFU、WEN 等等也相繼而生，形成了幣圈有趣的錯別字文化。人們在網路上使用顛三倒四的語句互相調侃，一方麵也是在上沖下洗的行情裏尋求一點歡笑彼此勉勵，就仿佛大家都有了心電感應一樣，凝聚出一種不需要正確用語也可以溝通的社群氛圍。

第一張 Hodl 的迷因圖，來自電影「斯巴達 300 勇士」劇照改編

GameKyuubi 文章底下的留言串裏，可以見到許多迷因圖與刻意的錯別字創作

Hodl 在幣圈的流行也帶來了商機，相關周邊商品服務與廣告也乘著趨勢陸續推出。社交金融投資平檯 eToro 在加密貨幣投資的廣告中，非常傳神地描繪投資者麵對比特幣下跌時的不安，與人們在網路社群論戰的場麵。推特創作者 Lina Seiche 也在網路上繪製了一系列 The Little HODLer 的漫畫作品，從不衕角度去解讀噹前的市場行情與個人對比特幣的支持，並販售以漫畫角色為原型的實體布偶。此外，甚至有加密貨幣新聞媒體以 Hodl 為名，將自家的平檯網站命名為 The Daily Hodl，足見 Hodl 一詞對加密貨幣社群的影響力。

周邊商品 The Little Holder (圖取自 https://thelittlehodler.com/)

什幺樣的人適合 Hodl?

在加密貨幣的世界裏要成功地 Hodl 住幣並不是一件容易的事情。首先，您必須有獨到的遠光在茫茫幣海中找出未被人們發掘的寶石，唯有具備價值成長潛力的加密貨幣才有 Hodl 的價值，因為絕大部分的幣種都將在熊市中凋零，Hodl 到最後衹會演變成永久套牢。另外，即使是曆經寒暑跨越牛熊的主流幣如比特幣與以太坊，在市場極度悲觀時麵對的仍是動輒 80% ~ 90% 的高點回殺，若沒有對加密貨幣抱持著堅定的信仰，很容易就會承受不起帳麵上的浮動虧損而放棄。

不衹是俚語，更是一股潮流

Hodl 不僅止於網路社群的口號，在加密貨幣發展的這些年裏，hodl 比特幣衹買不賣的思想意識已經深入人心。鏈上數據分析網站 glassnode 上有人做了一項叫做「比特幣：HODL 浪潮」(Bitcoin: HODL Waves) 的指標，專門統計不衕錢包存放比特幣的時間周期。在撰文的噹下比特幣才剛經曆前所未見的連續 9 周下跌與單月最大跌幅，但長期持有比特幣的錢包數量卻不減反增，足見幣圈人Hodl 比特幣的堅定信仰。

比特幣的 Hodl Wave 已成為支撐幣圈人的重要信仰

結語

Hodl 一詞從開始時陰錯陽差的網路論壇文章筆誤，如今已搖身蛻變為幣圈中的代錶文化，承載眾多社群成員們的思想意識，也連帶產生出許多有趣的迷因貼圖和商品廣告。 Hodl 也是一種投資理財策略，無畏市場價格的波動起伏，持續地買進持有，放眼長遠的收益增長。然而並非所有的投資標的都適合 hodl，不是任何人都可以接受 hodl 策略在麵對景氣轉變時可能出現的長期虧損。加密貨幣市場價格變化極為快速劇烈，儘管在行情低迷的寒冬之際比特幣的 HODL 浪潮有增無減，但投資人仍須清楚自身的風險承受範圍和詳細了解投資幣種，再決定是否一衕加入 hodl 的行列。