隨著世界朝著更加數位連接和技術先進的未來邁進，金融交易的格局正在迅速演變。包括區塊鏈平台和智能合約在內的技術進步，使金錢和支付變得“更智能”，將邏輯和條件嵌入數位貨幣中。這些概念正在革新我們對金錢和金融交易的看法，在數位經濟中提供獨特的優勢和能力。

在數字貨幣中，實現可編程性的模型有所不同。最近的一個技術白皮書由新加坡金融管理局(MAS)刻意劃分的專款

可編程支付：一旦滿足預定條件，支付將自動執行。

可编程的货币：将规则嵌入到价值储存本身中，以定义或限制其使用。

目的約束貨幣：指定基礎數位貨幣可以使用的條件的協定，並且可以在點對點的基礎上進行轉移。

透過不同商業用例的應用示例，可以更好地理解不同模型。

可程式支付

特色：

• 程式邏輯可能由不是存儲價值發行者的第三方開發

可編程貨幣

功能：

• 程式邏輯與價值儲存一起轉移
• 憑證工具

目的限定的貨幣

特點：

• 程式設計邏輯與價值儲存一起轉移
• 程式邏輯可能由非儲值發行者的第三方開發
• 憑證工具

傳奇

程式邏輯

價值儲存

01 可編程支付

可編程支付的大多數用例屬於可編程支付的範疇之內。一個常見的例子是條件支付，或者在滿足條件時執行的支付。在模擬世界中，遞延支票可以被視為一種條件支付的形式，支票在價值日期之後或之後有效，並且有一個預定的期限。這個條件在處理支票時進行評估。在數字世界中，可編程支付通常使用區塊鏈技術實現，其中智能合約在滿足某些條件時自動執行支付或操作。

可編程支付的一個明確且即時的用例是自動庫存管理。常設指示已經是幫助財務主管實現其帳戶目標餘額的基本工具，可將超過目標餘額的資金轉出。可編程支付使得在實現此目標時能夠採用更為複雜的邏輯，評估不同貨幣帳戶的餘額和外匯匯率，然後以最佳方式進行轉帳。再加上實時24/7的支付能力，JPM Coin 系統出纳员将能够在财务管理中使用可编程支付，从现金预测模式转向能够根据实时变化的真实世界条件进行编程和即时响应的及时现金管理模式。

條件付款也可以使交易更安全，而無需與託管安排相關的昂貴運營開支。例如，買家可以預留資金，並只在收到商品時才釋放給賣家。有多種實現這一目標的選項，例如買家確認收貨，使用來自可信任的第三方物流供應商的數據進行交貨確認，甚至通過使用能夠追踪位置並指示商品何時送達特定地理位置的物聯網（IoT）設備。

相同的概念可以應用於數字金融資產。有了數字資產，交付的證據將以數字形式存在。只有在成功交付數字資產後，資金才能被保留和釋放。這是一種交付與付款結算的形式，通過資金和資產轉移的同步化來最大程度地減少結算風險。

02 可編程的貨幣

另一方面，可程式設計貨幣通過將規則直接嵌入價值存儲本身而更進一步。這些規則規定或限制資金的使用，引入了新的控制和安全級別。與可程式設計支付不同，可程式設計貨幣是獨立的，封裝了程式設計邏輯和價值存儲。這意味著當可程式設計貨幣被轉移時，它帶有規則和邏輯。

在價值本身上有規則的剛性限制了可編程貨幣的用例，將其限制在應用於基礎且不特定於用例的通用規則的應用。

03 目的限定金錢 (PBM)

目的綁定貨幣（PBM）提供了定義用例特定規則的靈活性，同時確保規則與基礎價值的緊密耦合。從技術上講，它可以被視為在價值代幣周圍包裹規則，創建一個包含規則包裝器和基礎價值代幣的新可轉讓代幣。這既提供了可編程支付的靈活性，因為可以為不同的情境或用例構建不同的包裝器，又確保了可編程貨幣的確定性，因為這些規則限制在新的可轉讓代幣的基礎價值中。

PBM 在特定領域的交易中需要一致應用規則時最為有用。在一個假想的情境中，一家銀行發行存款代幣，可以由其他銀行的客戶持有，實現全球流通。在這種情況下，我們假設有 10 個司法管轄區和 10 個分銷銀行。每個司法管轄區都有自己的一套規則，如貨幣管制和制裁名單。同樣，每家分銷銀行都有自己進一步的一套規則，如不同的控制機制，甚至是獎勵機制。

這些規則無法實施為“可編程支付”，因為它們是與資金流動有關的內在特性，而不是一次性條件。它們有可能作為“可編程貨幣”實施，但從治理和技術角度來看，可能是不切實際的。從治理角度來看，原始發行銀行需要整合100種組合（10家銀行X 10個司法管轄區）的規則，強制執行所有這些規則，並定期進行維護和更新。從技術角度來看，實施這些規則將帶來高昂的處理成本。

PBM的概念表明發行者發行一個具有基本通用規則的存款代幣。進入特定司法管轄區時，會將額外規則包裹在其周圍，離開時再將其解開。在司法管轄區內，所有轉帳均適用相同的規則，因此轉帳是使用包含基礎存款代幣和特定司法管轄區規則的封裝代幣進行的。

下圖提供了一個代表存款代幣在不同司法管轄區之間移動並被不同的司法管轄區特定規則包圍的圖示。

分銷銀行可以進一步將其自己的特定於特定司法管轄區內的客戶間轉帳的銀行特定規則進行封裝，從而產生一個符合分銷銀行及其所在司法管轄區所有規則的代幣。PBM 的概念改變了我們對可程式化規則及其實施方式的思考方式，創造了新的可能性，使我們能夠更有效地管理規則，隨著數位貨幣的更廣泛使用而開始，提供了更有效地支援不同使用情境的新方法。

可編程支付、可編程貨幣和目的限制貨幣正在重塑數字貨幣，為金融交易提供更大的靈活性、自動化和控制。這些概念將推動數字經濟中的創新、效率和安全性，將我們帶入一個金融可能性的新時代，轉變我們對金錢的認知和利用方式。通過JPM Coin System網絡上的區塊鏈存款帳戶，探索金融的未來，支持可編程支付和可編程貨幣的使用案例。

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