加密貨幣行業的聖杯一直是獲得貨幣地位。自比特幣誕生以來，成為廣泛接受的貨幣的夢想一直在不懈地追求。有趣的是，實現大規模採用支付的不是BTC而是穩定幣。穩定幣代表了RWA的第一個用例。法幣支援的穩定幣和演演演算法支持的穩定幣都在爭奪主導地位。USDT市值領先，USDC以其合規性而聞名，新的演演演算法穩定幣 USDe 正在通過名人代言和品牌合作夥伴關係取得進展。

穩定幣也是產生利潤的機器。僅在今年第一季度，USDT的發行人 Tether 就創下了超過 45.2 億美元的創紀錄利潤。相比之下，Tether 2023 年全年的凈利潤為 62 億美元，凸顯了其獲利率的驚人增長。

產生利潤的穩定幣市場總是吸引著新進入者。今年4月，穩定幣創業公司Usual Labs在資金費用籌集了700萬美元，由IOSG和Kraken Ventures牽頭，GSR，Mantle和StarkWare參與其中。五月底，Usual Labs推出了穩定幣，0美元。

什麼是Usual Labs？

Usual Labs是一家開發去中心化金融 協議 Usual Protocol的穩定幣初創公司，其核心產品是穩定幣 USD0。Usual Labs認為，傳統金融體系的缺陷在於客戶充值利潤流向銀行，而風險則轉移給公眾。法幣支持的穩定幣也並非沒有缺陷，因為它們的中心化性質與傳統銀行業務存在相同的結構性問題。

Usual Protocol 如何工作？

當使用者充值資產時，他們會收到一個名為流動存款代幣 （LDT） 的合成資產，表示其充值在常規協議中的初始值。LDT可以以無需許可的方式自由交易，並由存入協議的原始資產1：1支援。LDT為持有人提供了在正常情況下隨時提取的權利，允許他們贖回相關資產。

這樣，使用者可以利用LDT來釋放獲利機會，例如提供流動性或發行流動性債券代幣（LBT）。LBT涉及在一定時期內鎖定LDT，並提供流動性，可轉讓性和可組合性，促進去中心化金融內的無縫集成和交易。與協議交互的使用者也將獲得Normal的治理代幣。

穩定幣USD0的特點是什麼？

穩定幣USD0是常規協定中最重要的產品，也是協議上的第一個液體存款代幣（LDT）。它的名字起源於相當於中央銀行在Normal上的基礎貨幣（M0），因此為0美元。與USDT、USDC和其他穩定幣不同，USD0 由超空期現實世界資產 （RWA） 1：1 支援。

由於一些銀行的準備金要求，法幣支持的穩定幣也面臨風險。去年的矽谷銀行事件凸顯了傳統商業銀行抵押品不足造成的去中心化金融系統性風險。

USD0從多個角度解決了這些問題。首先，它選擇使用政府債券作為其主要選擇，因為它們具有高流動性和安全性。其次，為確保資產穩定，發行人必須使用超空期資產作為穩定幣的抵押品，確保持有人獲得高水平的安全性。這種策略可以防止在大規模贖回期間以折扣價強制強制平倉，並防止可能降低抵押品價值的波動事件。

Normal現在已經集成了Hashnote，並正在等待與Ondo，Backed，M^0，Blackrock，Adapt3r和Spiko集成的確認。這些整合的完成預計將顯著提高其流動性。

代幣 Normal的分發：90%流向社區

目前，Normal尚未發佈官方代幣經濟學細節，但很明顯，Normal代幣用於治理和效用等目的。通常採用通貨緊縮機制，早期採用者最初會收到更多的代幣。隨著總鎖定價值(TVL)的增加，常規代幣的分佈會隨著時間的推移而減少。

此外，普通持有人在使用治理代幣時可以控制國庫並參與決策過程。質押的代幣還可以在支援協議安全性的同時獲得獎勵。

與將 50% 的代幣分配給 VC 和顧問的協定相比，Usual 將其代幣供應總量的 90% 分配給社區，內部團隊成員獲得的流通供應量不超過流通供應量的 10%。這種方法符合當前走向公平的趨勢，並強調社區治理的權力下放精神。

Summary

Common選擇了RWA（現實世界資產）支撐，在法幣支援的穩定幣和演演演算法穩定幣之間的競爭中重新設計穩定幣0美元。穩定幣市場潛力巨大，耐心觀察USD0在未來市場上的表現將是一件有趣的事情。

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