簡單來説
- 許多有希望的人已經在美國提出了建立一個提供比特幣敞口的交易所交易基金的提案。
- 迄今爲止，美國證券交易委員會已經拒絶了所有現貨市場比特幣 ETF 的申請。
編者註：本文最初髮錶於 2021 年 10 月，最後更新於 2023 年 12 月 7 日，以反映現貨比特幣 ETF 申請的現狀。
自 2013 年首次申請美國比特幣交易所交易基金以來，現貨比特幣 ETF 已成爲一種神聖的東西加密社區的聖杯。
ETF 是一種公開交易的投資工具，用於追蹤標的資産的價值；對於比特幣 ETF，該資産是比特幣。比特幣 ETF 的倡導者認爲，交易所、加密錢包和私鑰的覆雜性仍然對新手進入加密領域構成了巨大的障礙。比特幣 ETF 將使這些投資者能夠穫得比特幣的投資，而無需實際持有自己的加密貨幣。
比特幣 ETF 在世界各地如雨後春筍般涌現，加拿大、德國< a i=4>、巴西和迪拜，併於 2021 年 10 月，ProShares 推出了比特幣期貨 ETF 在紐約證券交易所推出。
然而，迄今爲止，美國證券交易委員會 (SEC) 已拒絶了每一項現貨比特幣 ETF 申請，該 ETF 提供直接風險敞口跟蹤 Bitcon 真實資産的直接風險敞口時間價格，而不是通過期貨合約。美國證券交易委員會多次指出，加密貨幣交易者可能存在市場操縱行爲。
8 月份，該機構錶示需要更多時間來評估多個現貨比特幣 ETF 申請，包括 BlackRock、Wisdom Tree Funds、 Invesco 和 Galaxy Digital 以及 Valkyrie Funds。 9 月，SEC 還針對 BlackRock、Bitwise、Invesco Galaxy Digital 和 Valkyrie 應用程序髮布了單獨公告，因爲對於 GlobalX 和 Ark/21Shares ETF，再次推遲做出決定。
到 11 月，ETF 分析師指出，市場出現了一個“短暫窗口”。在此期間，SEC 可能會批準多達 12 種不衕的比特幣 ETF 申請。但事實併非如此。
預計將在 2024 年 1 月髮布有關 ETF 的公告。分析師甚至會註意到1 月份的哪幾天他們認爲業界最有可能收到 SEC 的消息。
以下是目前正在使用的比特幣 ETF 應用：
1.黑石
6 月 15 日，全球最大的資産管理公司 BlackRock（截至 2023 年第一季度管理的資産超過 9 萬億美元）提交了一份申請，震驚了 TradFi 世界 a> 錶示比特幣現貨 ETF。該文件提議 Coinbase 作爲加密貨幣托管人和現貨市場數據提供商，紐約梅隆銀行作爲現金托管人。
彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 錶示，該投資産品從技術上講是信托，但在功能上是“真實交易”——現貨市場 ETF。 Balchunas 錶示，貝萊德還曾多次與美國證券交易委員會（SEC）爭奪推出 ETF 的機會，幾乎每次都以 575-1 的分數穫勝。
貝萊德的 ETF 申請很快就得到了巴剋萊銀行前首席執行官 Bob Diamond 的贊揚。它還啟髮 WisdomTree、Invesco 和 Valkyrie 曏 SEC 提出新申請，衕時幫助推動 2023 年 6 月，比特幣價格回到 30,000 美元以上。
不久之後，美國證券交易委員會對貝萊德的申請引髮的比特幣 ETF 申請浪潮錶示擔憂，據報道稱，應用不夠清晰。貝萊德於 2023 年 7 月上旬迅速採取行動重新提交申請，併澄清將與 Coinbase 敲定監控協議 使用加密貨幣交易所作爲其托管人併穫取其現貨市場數據進行定價。
到 2023 年 7 月中旬，SEC 正式接受貝萊德的審查申請，併啟動爲期三周的評議期。
10 月 18 日，貝萊德提交了其現貨比特幣 ETF 申請的修訂招股説明書，新文件中有一些顯著變化，包括承認比特幣 ETF 批準競賽的競爭情況，以及對擬議産品的定價和報告機製的詳細説明。
11 月，SEC 備忘録確認貝萊德已與監管機構會麵討論其申請，會議重點討論該投資是否車輛將採用“實物兌換模式”或“現金”模式。 “實物”模式使投資者能夠在離開基金時贖回現金以外的資産，例如證券，而“現金”模式則允許他們穫得現金。
在與 SEC 會麵後，貝萊德對其 S-1 註冊提交了第二次修訂，擴大了包括 SWIFT 中斷在內的潛在風險以及比特幣網絡的中斷。更新後的文件還澄清，如果 ETF 解散，其 BTC 將被清算併作爲現金分配給投資者。
2023 年 12 月，文件顯示，貝萊德已從一名投資者那裡穫得了 10 萬美元的種子資本，該投資者於 2023 年購買了 iShares 比特幣信托基金的股票。十月;種子資本投資者爲 ETF 提供初始資金，以使其啟動併在證券交易所進行交易。
2.按位
Bitwise 於 2019 年 10 月首次提交現貨比特幣 ETF 申請，但與許多其他申請一樣，被 SEC 拒絶。該委員會錶示，該應用程序不符合避免包括市場操縱在內的非法活動的法律要求。
重要的是，Bitwise 的這份文件旨在進行比特幣期貨交易。
2021 年，該公司重新升級了其應用程序，選擇基於比特幣（而不是期貨）進行交易。該公司首席投資官 Matt Hougan 當時在 Twitter 上錶示，該文件緩解了 SEC 的擔憂。
不過，委員會併不完全衕意，於 2022 年 6 月再次拒絶該申請。
Bitwise 於 2023 年 9 月底提交了對其比特幣 ETF 申請的修訂，以包含新的論點，據該公司稱，使監管機構無效解釋剝奪美國投資者購買該産品的原因。
Bitwise 於 2023 年 11 月提交的文件進行了修訂，調整了擬議産品的名稱，從“Bitwise 比特幣 ETP 信托”更改爲“Bitwise 比特幣 ETF”。
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3.智慧樹
總部位於紐約的資産管理公司 WisdomTree 已經擁有運營比特幣 ETF 的經驗；它於 2019 年在瑞士六大證券交易所推出了。它於 2021 年 3 月加入了美國比特幣 ETF 候選者的行列，併提交了一份< /span> 與 SEC 提議在 Cboe bZx 交易所上市 WisdomTree 比特幣信托股票，股票代碼爲 BTCW。S-1
隨後，SEC 延遲了和延遲了併且再次推遲，監管機構首先邀請公衆反饋討論該提案，然後宣布需要更多時間來考慮“提出的問題”在評論信中。
SEC 於 2021 年底拒絶了 WisdomTree 的申請，大約在衕一時間，它也拒絶了 Valkyrie 和 Kryptoin 的類似申請。 WisdomTree 於 2023 年中期提交了一份新申請，即貝萊德提交申請後不久，該申請與貝萊德申請衕一天被 SEC 歸檔，進入衕樣的三周評論期。
SEC 於 10 月 11 日再次對 WisdomTree 造成打擊，再次拒絶Cboe BZX 交易所申請建立 WisdomTree 比特幣信托引用了與其他多次拒絶背後類似的原因。該公司修改了 11 月的申請，這次增加了 Coinbase 作爲其擬議 ETF 的托管人。
4.景順銀河比特幣ETF
Galaxy Digital 和 Invesco 於 2021 年 9 月 22 日聯合提交了一隻比特幣 ETF，名爲Invesco Galaxy Bitcoin ETF。根據該文件，其 ETF 也將由比特幣“實際支持”，而不是通過期貨等衍生品。 Invesco Capital Management LLC是該申請的髮起人，但目前尚不清楚哪家公司將托管該申請的比特幣。
資産管理公司 Galaxy Digital 和景順 (Invesco) 聯手提交了一份由實際基礎資産支持的比特幣交易所交易基金 (ETF) 的聯合申請。 比特幣 ETF 是一種公開交易的投資工具，旨在追蹤領先加密貨幣的價值，基金份額（如果穫得批準）在傳統證券交易所進行交易。從本質上講，比特幣 ETF 將使投資者能夠接觸比特幣，而無需購買和存儲實際資産的麻煩。
保薦人是景順有限公司 (Invesco Ltd) 的全資子公司。該公司也是美國第四大 ETF 提供商，這一資質可能有助於順利提交申請。 “對於長期從事 ETF 業務的人來説，”美國景順 ETF 策略主管 John Hoffman 錶示“它 39;與 ETF 的早期時期（1990 年代末、2000 年代初）極其相似。”
比特幣 ETF 將是兩家公司希望在美國市場上市的一繫列加密貨幣特定 ETF 中的第一個。
在貝萊德提交申請後，景順和 Galaxy 於 2023 年中期曏 SEC 提交了新申請。
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5.瓦爾基裡投資
資産管理公司 Valkyrie 是相對較新的參與者，於 2021 年 1 月提交了第一份。該 ETF 將參考芝加哥商品交易所的比特幣參考價格併在紐約證券交易所 Arca 進行交易，“爲投資者提供實施各種投資策略的有效手段”，該公司在其提案中寫道。加密貨幣托管人 Xapo 將保護該基金的比特幣，併將其冷藏。比特幣 ETF 申請
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什麽是比特幣 ETF，爲什麽從 Blackrock 到 Grayscale 的每個人都想要一隻？
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在該文件中，Valkyrie 默許了加密貨幣的波動性——這是 SEC 對比特幣 ETF 的主要擔憂之一。它在風險評估中錶示：“比特幣交易所失敗的潛在後果可能會對股票的價值産生不利影響。”
事情髮生了類似的情況，SEC 延遲了對 Valkyrie 的申請做出裁決，衕時還推遲了 Kryptoin、WisdomTree 和 Global X 的申請。最終在 2021 年聖誕節前後拒絶 Valkyrie 的 和 Kryptoin 的。
到 2022 年初，Valkyrie 已成功穫得 SEC 批準的比特幣挖礦 ETF。該工具由平均使用 77% 可再生能源的公司持有的股份提供支持，其中包括 Argo Blockchain、Bitfarms、Cleanspark、Hive Blockchain 等行業重量級公司要塞數字採礦。
2023 年 6 月，Valkyrie 曏 SEC 提交了另一份比特幣現貨 ETF 申請。一個月後，它更新了文件，將 Coinbase 列爲其監控共享合作伙伴。
11 月，加密資産管理公司 CoinShares 穫得了收購 Valkyrie Funds 的選擇權，該基金將在 2024 年 3 月底前保持活躍狀態；品牌許可條款意味著，如果穫得 SEC 的批準，CoinShares 名稱將被納入 Valkyrie 的 ETF 中。
6.方舟投資
由 Cathie Wood 領導的投資公司 Ark Invest 於 提交了 Ark21Shares ETF 申請2021 年 6 月。 ARK Invest 與瑞士 ETF 提供商 21Shares AG 合作推出 ARK 21Shares 比特幣 ETF；如果穫得批準，它將在 Cboe 的 BZX 交易所進行交易，股票代碼爲 ARKB。
該公司也是第一家披露其比特幣 ETF 費用的公司，文件顯示計畫曏 ETF 支付 0.95% 的費用21股，這筆錢將用於支付運營費用。
Ark Invest 已經一次性接觸過比特幣，併投資了加密貨幣交易所Coinbase，Grayscale Bitcoin Trust 和支付處理商Square，持有 超過 8,000 BTC 在其資産負債錶上。不出所料，首席執行官 Cathie Wood 是比特幣的熱情擁護者，認爲加密貨幣代錶著“一種新的資産類別”。併且它可以成爲儲備貨幣。
Ark Invest 的 ETF 於 2022 年初被拒絶。該公司重新申請 緊隨其後，於 2023 年 1 月被拒絶。Ark Invest 目前正在處理其第三次申請其曏 SEC 提交的文件，納入了與貝萊德類似的監控共享安排，盡管沒有披露所涉及的加密貨幣交易平颱。 修改了。 2023 年 6 月，Ark Invest
SEC 在8 月和兩次推遲對 Ark Invest ETF 申請做出決定9 月，該公司於 10 月 11 日提交第二次修改後的現貨比特幣 ETF 申請。
值得註意的是，最新版本引入了與比特幣網絡相關的額外風險警告，例如比特幣底層代碼更改的風險，這可能會對擬議産品的價格産生負麵影響。 當月在接受 CNBC 採訪時，伍德錶示，“希望越來越大”，認爲一隻或多隻 ETF 可能會穫得批準SEC 指出，“許多人認爲 SEC 選擇提出問題這一事實是行爲的改變。”
11 月，一份修訂後的文件顯示，如果穫得 SEC 批準，Ark 計畫對其 ETF 收取0.80% 的費用。 Bloomberg Intelligence 分析師建議該公司可能會選擇出售其持有的價值超過 1 億美元的 GBTC，併將其轉入自己的 ETF。啟動。
7.凡埃剋
VanEck 是最早的比特幣 ETF 申請者之一。它首次嘗試比特幣 ETF——VanEck SolidX 比特幣信托基金，與 SolidX 合作——早在 2018 年就已經開始。
雖然該申請於 2019 年 9 月被撤回，但 VanEck 再次嘗試推出比特幣 ETF，提交了申請2020 年 12 月與 SEC 簽署了 VanEck 比特幣信托基金，該信托基金的股票將在 Cboe BZX 交易所進行交易。
值得註意的是，VanEck 在前 SEC 主席 Jay Clayton 離職幾天後就提交了第二份申請。在 2019 年接受CNBC採訪時，剋萊頓對比特幣 ETF 的前景不屑一顧，併指出雖然已經取得了“進展”，但比特幣 ETF 的前景併不樂觀。關於托管的擔憂，加密貨幣仍然容易受到價格操縱的影響，而且海外交易所“無法提供與美國股市相衕水平的保護。”
比特幣
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但是，如果 VanEck 認爲 SEC 的新鮮血液意味著其立場的改變，他們就會失望了。美國證券交易委員會 (SEC) 多次推遲對 VanEck 第二次比特幣 ETF 申請的決定，併於 11 月拒絶 2021 年。
第三次申請於 2022 年中期再次曏 SEC 提出申請搪塞在 2023 年 3 月最終拒絶之前。
VanEck 於 2023 年 6 月 22 日重新提交申請，請求批準在 Cboe BZX 交易所推出 VanEck 比特幣信托。 7 月中旬，其申請被添加到 SEC 的官方日歷中，SEC 隨後選擇推遲對 ETF 的決定，直至 1 月 15 日。
10月27日，資産管理公司提交了該産品的修改申請，錶示可能會直接結合比特幣而不是現金來推出産品。 幾天後，另一項修正案顯示，一位未透露姓名的種子資本投資者已收購了10 月份 VanEck 比特幣信托基金的種子創建籃子，其中包括使用比特幣購買的 50,000 股 ETF 股票。
大多數其他申請人都指定 Coinbase 作爲支撐其 ETF 的比特幣托管人，而 VanEck 卻選擇了競爭對手交易所 Gemini 來托管其比特幣。
8.富達（Wise Origin 比特幣信托）
2021 年 3 月，比特幣 ETF 申請激增，其中包括富達 (Fidelity) Wise Origin Bitcoin Trust——鑒於就在幾周前，其全球宏觀總監 Jurrien Timmer 錶示，比特幣相對於黃金具有“獨特優勢”。 Wise Origin 比特幣信托的 申請 將由 Fidelity Service Company Inc 擔任管理人，而 Fidelity Digital Assets 則保管其底層比特幣。 ETF。
獨特的是，富達選擇自行托管 ETF 基礎的比特幣；絶大多數其他申請人都指定 Coinbase 作爲托管人，隻有 VanEck 選擇了 Gemini 的替代方案。
這次不衕了。 多年來，比特幣公司一直在敲響 SEC 的大門，希望推出比特幣 ETF，但遭到該機構的堅決拒絶。但現在，強大的富達投資公司（Fidelity Investments）就是其中一家公司，這可能會改變游戲規則。 如果你錯過了，這家總部位於波士頓的金融巨頭本周放棄了文件工作，創建了一隻名爲 Wise Origin Bitcoin Trust 的 ETF（交易所交易基金）
2021 年 5 月，芝加哥期權交易所全球市場提交了提案 列出富達的比特幣 ETF，認爲 SEC 對市場操縱的擔憂已“充分減輕”由於越來越多的投資者參與和機構對加密貨幣的採用，這“促進了比特幣交易生態繫統的成熟”。衕月，SEC 開始審查 Fidelity 的申請。
2022年1月，富達的ETF被拒絶。
富達併沒有被嚇倒於 2023 年 6 月底重新提交了申請；在 SEC 對該應用提出擔憂後，Fidelity 迅速將 Coinbase 指定爲其監控共享安排的市場。它與貝萊德申請的衕一天被添加到 SEC 的官方日歷中，進入爲期三周的評論期。
這家總部位於波士頓的投資巨頭於 10 月 17 日修改了其比特幣 ETF 申請，主要關註與此類産品相關的風險。< /span>
9.紐約DIG/石嶺
New York Digital Investment Group 和咨詢公司 Stone Ridge 迅速抓住了 SEC 領導層變動帶來的機遇，成爲第二隻提交申請的潛在 ETF 2021 年曏監管機構提交了申請。該申請於 2 月 16 日提交，這對比特幣來説是一個吉祥的日子，該加密貨幣有史以來首次突破 50,000 美元。
2022 年 3 月，SEC 拒絶了 NYDIG 的申請以及 Global X 的申請。 隨後於 2023 年 8 月重新提交其申請，SEC 選擇推遲批準到 11 月，比最初的截止日期 11 月 21 日早。
10.Hashdex 比特幣 ETF
拉丁美洲最大的加密資産管理公司 Hashdex 於 2023 年 8 月加入競爭，併提議轉換其現有的比特幣期貨ETF轉現貨ETF。
Hashdex 還建議採用一種不尋常的策略，使其有別於其他 ETF 應用。大多數其他申請人計畫使用與 Coinbase 的監控共享協議來監控潛在的欺詐行爲，Hashdex 建議從受監管的範圍內穫取現貨比特幣CME（芝加哥商業交易所）通過其現有的比特幣期貨 ETF 市場。
根據其曏 SEC 提交的文件，Hashdex 提議“利用實物交易所 (EFP) 交易來收購和處置現貨比特幣，而不是在不受監管的現貨交易所進行交易。”
在曏 SEC 提交文件的衕一天髮布的 博客文章中，該資産管理公司辯稱貝萊德提出的監督共享協議其他申請人未能解決美國證券交易委員會對潛在市場操縱的擔憂。該資産管理公司計畫通過混合持有比特幣期貨合約、現貨比特幣和現金來避免這些風險。
11 月，SEC 將 Hashdex 比特幣期貨 ETF 轉換爲現貨 ETF 的裁決推遲至 2024 年 1 月。
11.富蘭剋林比特幣ETF
富蘭剋林鄧普頓 (Franklin Templeton) 是全球最大的資産管理公司之一，資産管理規模約爲 1.4 萬億美元，於 9 月份加入了現貨比特幣 ETF 的競爭 2023 年。
根據其備案，該 ETF 的股票將在 Cboe BZX 交易所上市，併且與大多數申請人一樣，在加密貨幣交易所 Coinbase 上市將成爲該基金的托管人和監督共享合作伙伴。
11 月，SEC 推遲了對富蘭剋林鄧普頓申請的裁決以及其他 ETF，將決定推遲到 2024 年 1 月。
12.Pando Asset 現貨比特幣信托
2023 年 11 月，瑞士公司 Pando Asset 成爲最新一家曏 SEC 提交現貨比特幣 ETF 申請的公司。
Pando Asset Spot 比特幣信托將爲投資者提供比特幣支持的股票，紐約梅隆銀行作爲管理人，Coinbase 作爲基金的托管人和監控共享合作伙伴。
Pando 已在瑞士、德國、荷蘭、列支敦士登和盧森堡提供比特幣和以太坊交易所交易産品 (ETP)。
13.Global X 比特幣信托
Global X Digital Assets 是一家管理著 310 億美元資産的基金管理公司，已提交申請 於 2021 年 7 月與 SEC 合作。擬議的 Global X 比特幣信托將在 Cboe BZX 交易所進行交易，紐約梅隆銀行被任命爲該信托的管理人。
GlobalX 的投資組合涵蓋84 種 ETF，涵蓋顛覆性技術、股票收益、大宗商品和新興市場。擬議的信托對負責保管比特幣的托管人的身份進行了保密，盡管它確實披露了該托管人是一家被授權在紐約州提供數字資産托管服務的有限目的信托公司。
2021 年 9 月，GlobalX 比特幣信托是截止日期被推遲的四項比特幣 ETF 申請（包括一項比特幣期貨 ETF 申請）之一由美國證券交易委員會 (SEC) 返回。監管機構宣布修改日期爲 2021 年 11 月 21 日，屆時將批準或拒絶該申請。
Global X 的現貨 ETF 提案於 2021 年 3 月被 SEC 和 NYDIG 拒絶。
比特幣ETF申請失敗
比特幣 ETF 現貨申請失敗的例子有很多；迄今爲止，美國證券交易委員會已經拒絶了所有提交給其辦公桌的申請。以下是迄今爲止已被拒絶的所有申請：
1.氪星
總部位於特拉華州的 Kryptoin 於 2019 年 10 月首次嘗試申請比特幣 ETF，擬議的 Kryptoin 比特幣 ETF 信托基金將在在紐約證券交易所 Arca 上市。這家金融服務公司於 2021 年 4 月第二次嘗試推出比特幣 ETF，修訂提案建議該信托基金在 Cboe 的 BZX 交易所上市。其修改後的文件列出了協助推出 ETF 的服務提供商，其中包括加密貨幣交易所 Gemini，該交易所將爲信托基金的比特幣提供托管服務持股。
到該月底，該申請正式接受 SEC 審查，隨後將其對申請的決定推遲至 2021 年 7 月 27 日。“委員會認爲，指定一個較長的期限來對擬議的規則變更採取行動是適當的，以便它有足夠的時間是時候考慮擬議的規則變更和收到的意見了。”美國證券交易委員會 (SEC) 於 6 月 9 日髮布的公告寫道。
SEC 將四項比特幣 ETF 申請的截止日期推遲至 2021 年末
美國證券交易委員會已將四隻比特幣 ETF（交易所交易基金）申請的截止日期推遲至 2021 年底。 其中包括 Valkyrie XBTO 比特幣期貨基金（延期至 12 月 8 日）、Kryptoin 比特幣 ETF（12 月 24 日）、WisdomTree 比特幣信托（12 月 11 日）和 Global X 比特幣信托（11 月 21 日）的申請。 它們是美國證券交易委員會 (SEC) 辦公桌上至少十幾個未完成的比特幣 ETF 申請之一，這些申請由多家知名公司提交……
2021 年 9 月，SEC 再次推遲對 Kryptoin 比特幣 ETF 信托做出決定的最後期限，修改日期爲2021 年 12 月 24 日。此時，SEC 公告強調需要更多時間“考慮擬議的規則變更和已提交的與此相關的評論信中提出的問題。”
SEC 拒絶了 Kryptoin 的申請與 Valkyrie 的申請大約在衕一時間，即 2021 年底。
2.第一信托/天橋
2021 年 3 月，對衝基金 SkyBridge Capital 曏 SEC 提交了比特幣 ETF 備案。該公司由前白宮通訊主管 Anthony Scaramucci 經營，已經運營著一個比特幣基金，曏合格投資者開放，最低投資額爲 50,000 美元；自 2021 年 1 月開業後幾周內，其銷售額就增長至超過 3.7 億美元。
衕月，斯卡拉穆奇樂觀地認爲比特幣 ETF 可以在 2021 年底穫得批準，告訴解密< a i=3>，“我希望隨著加裡·詹斯勒 (Gary Gensler) 現在進入監管規則，以及我對他的來源的了解，盡管我個人併不知道，我們可能會在今年年底前推出 ETF。”
2021 年 5 月，NYSE Arca 提交了擬議規則變更申請，SkyBridge Capital 的比特幣 ETF 將在該交易所上市。那年 7 月，SEC 推遲了 Skybridge 比特幣 ETF 的審核期，最終拒絶了 2022 年 1 月。
3.One River Asset Management
One River Asset Management 於 2021 年 5 月髮起了對比特幣 ETF 的競購，併申請碳中和比特幣交易所交易基金。隨著比特幣的能源消耗和碳足跡受到越來越嚴格的審查，One River 緻力於通過“購買和收回必要的碳信用額來抵消其碳足跡，這些碳信用額用於計算與信托持有的比特幣相關的估計碳排放量”。通過環境平颱Moss Earth。
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比特幣最近首次突破 60,000 美元，鞏固了其作爲加密貨幣“大狗”的地位。它受到了政治家、美國橄欖球聯盟 (NFL) 球星和特斯拉首席執行官埃隆·馬斯剋 (Elon Musk) 等不衕群體的擁護。 事實上，加密貨幣完全是數字化的，從理論上講，它聽起來好像是世界上有史以來最環保的貨幣。畢竟，與紙幣不衕，創建比特幣不需要砍伐樹木。
One River 拿出重磅炸彈來爭取 SEC 的支持，聘請了 SEC 前主席Jay Clayton作爲顧問。剋萊頓在申請比特幣 ETF 之前加入該公司，在 SEC 拒絶所有比特幣 ETF 申請期間，剋萊頓擔任 SEC 的負責人。
4.銀河數碼
2021 年 4 月，加密貨幣投資公司 Galaxy Digital 申請比特幣 ETF；當時，這是 SEC 收到的第八份此類申請。 擬議 Galaxy 比特幣 ETF 將在紐約證券交易所 Arca 上市。 Galaxy Digital 管理著超過 25 億美元的資産，也是最大的比特幣機構持有者之一，其庫藏有 16,400 BTC（價值近 500 美元）萬元（按現價計算）。
億萬富翁 Galaxy Digital 創始人 Mike Novogratz 對 SEC 在 2021 年 Ethereal 峰會上不願批準比特幣 ETF 的情況髮錶了看法，認爲在特朗普政府的領導下，美國證券交易委員會反而允許灰度比特幣信托基金（GBTC）蓬勃髮展，這“對消費者來説不太好”。 ”諾沃格拉茨認爲，GBTC 看到消費者“以 20-30% 的溢價購買比特幣，併被對衝基金套利到封閉式基金中——在封閉式基金中，ETF 會是一個更優雅的解決方案。”
與其他所有 ETF 提案一樣，Galaxy Digital 的單獨申請沒有任何結果，但後來，在 2021 年 9 月，該公司與景順 (Invesco) 申請了聯合 ETF，如上所述。在貝萊德於 2023 年中期提交申請後，他們一起開始了新的申請。景順的申請於 2023 年 7 月中旬被添加到 SEC 的官方日歷中，進入爲期三周的評論期。
5.灰度
加密投資基金經理 Grayscale GBTC 比特幣信托管理著超過 600,000 枚 BTC（目前價值近 200 億美元）的價格），併且毫不掩飾希望將信托轉換爲成熟的比特幣現貨 ETF。 2021 年 10 月，它開始了這樣做的過程，正式立案轉換應用程序。
如果其申請成功，灰度將能夠收取更低的管理費，併且資金進出也會更容易。 Grayscale於2016年首次提交了推出比特幣ETF的申請，但一年後撤回了申請，併錶示，“我們認爲數字資産的監管環境尚未髮展到可以成功將此類産品推曏市場的程度。
缺乏成熟的比特幣 ETF 給 Grayscale 以及更廣泛的比特幣市場帶來了問題。 GBTC 取代了此類産品，滿足了美國機構對比特幣的大部分需求。然而，其股票有時會以負溢價交易，低於每股基礎比特幣的價值，但該基金不允許贖回比特幣本身的份額，因此市場無法有機地修覆它。
隨著公司申請 ETF 轉換，灰度比特幣信托基金折扣達到 20%
根據 Glassnode 的數據，灰度比特幣信托 (GBTC) 投資者感到更加沮喪，因爲灰度的旗艦産品現在正遭受 20.53% 的折扣。 此次折價意味著GBTC股票的市場價格比其資産凈值（NAV）低20%以上。根據 Grayscale 的網站，目前每個 GBTC 份額爲 0.00093509 BTC。 因此，盡管周一收盤時比特幣每股價值 57.44 美元，但 GBTC 的實際交易價格約爲 45.65 美元。
如果比特幣ETF穫得批準，投資者將可以隨時贖回股票。這可能會防止出現負溢價，併有助於保持股票與基礎代幣的價值相匹配。
毫不奇怪，Grayscale 爲比特幣 ETF 奠定基礎已經有一段時間了，聘請 ETF 專家 併與紐約梅隆銀行簽署協議，這家全球投資公司將成爲 GBTC 的服務提供商。如果要轉換成ETF，紐約梅隆銀行將提供過戶代理和ETF服務。
2022 年 6 月，SEC 拒絶了 Grayscale 的申請，稱該公司在防止可能的欺詐方麵做得不夠。隨後，灰度立即開始曏監管機構提起訴訟，併將其拒絶理由標記爲“不合邏輯.”
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Grayscale 贏得針對 SEC 將比特幣信托轉換爲 ETF 的上訴
根據美國華盛頓特區巡回上訴法院周二髮布的意見，一名法官已下令對美國證券交易委員會 (SEC) 拒絶 Grayscale 現貨比特幣 ETF 申請進行審查。 這一決定對於加密貨幣來説是一個裡程碑式的時刻。十年來，美國證券交易委員會以市場操縱擔憂爲由，拒絶了多項比特幣現貨 ETF 申請，該 ETF 允許投資者在不持有比特幣的情況下穫得比特幣敞口。
2023 年 8 月，灰度在法庭上取得了勝利，美國華盛頓特區巡回上訴法院的法官下令 SEC 拒絶其現貨比特幣 ETF 申請< a i=1>已審核。在一項具有裡程碑意義的裁決中，法院解釋説，美國證券交易委員會“未能充分解釋爲什麽它批準了兩個比特幣期貨 ETP 上市，但沒有批準 Grayscale 提議的比特幣 ETP。”
Grayscale 稱這一決定是“曏前邁出的重要一步”。對於美國投資者和比特幣生態繫統來説，但其他人警告美國證券交易委員會仍可能以其他理由拒絶灰度的申請。
11 月底，SEC 備忘録透露灰度負責人已與 SEC 會麵討論其申請。會議結束後，該公司提交了一份修改其申請的更新文件，其中顯示該産品的股票代碼將更改爲 BTC。
一條漫長而曲折的路
通曏比特幣 ETF 的道路是漫長的。自 2013 年 Winklevoss 雙胞胎首次申請類似比特幣 ETF 的信托以來，美國證券交易委員會 (SEC) 一直在拖延這個想法。過去幾年，它一再推遲對多個比特幣 ETF 做出決定，導緻 VanEck 等公司因擔心 SEC 會拒絶而撤回申請。
美國證券交易委員會對批準比特幣 ETF 的主要擔憂涉及交易信息缺乏透明度、市場操縱以及< /span>與其經常處理的其他資産有著本質上的不衕（例如，在硬分叉的情況下會髮生什麽？）。它還擔心市場缺乏流動性。
[更正：本文的前一個版本錯誤地指出，Kryptoin 和 USCF Crescent 加密指數基金的比特幣 ETF 申請目前正在“考慮中”。由美國證券交易委員會。雖然之前已提交申請，但它們不完整，有待進一步修改] 加密貨幣行業的許多人錶示，美國批準的比特幣 ETF 將是一件奇妙的事情。如果這種情況髮生，人們對世界上首屈一指的加密貨幣的信心將會飆升；
在與Decrypt的對話中，加密貨幣指數提供商 CF Benchmarks 的首席執行官 Sui Chung 指出，早期，那些申請比特幣 ETF（例如 Winklevoss 雙胞胎）是由初創公司髮起的，盡管這些公司資金充足。但現在，這些申請來自新一代申請人，他們已準備好迎接這些挑戰。
“我認爲 SEC 之前曾錶達過擔憂的許多領域，申報人在 ETF 市場上沒有豐富的經驗，特別是在加密市場的變幻莫測以及它們如何與股票市場衕步方麵通過 ETF 結構，”他説。他補充説，如果以正確的方式構建，比特幣 ETF 不必與證券交易所上市的任何其他 ETF 有所不衕。
2021 年 8 月，SEC 主席加裡·詹斯勒 (Gary Gensler) 髮錶了意見，併指出他“特別期待”美國證券交易委員會對“僅限於 CME 交易的比特幣期貨的 ETF”的審查。他暗示 SEC 更傾曏於比特幣期貨 ETF，而不是實物持有比特幣的 ETF，這引髮了比特幣期貨 ETF 的申請熱潮，喜歡Galaxy Digital和VanEck提交提案。
Gensler 在爲《金融時報》準備的演講中再次錶達了他對比特幣期貨 ETF 的興趣金融時報“北美資産管理的未來” 2021 年 9 月的會議上。Gensler 錶示，今年早些時候，“推出了一些開放式共衕基金，投資於芝加哥商業交易所 (CME) 交易的比特幣期貨。”
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美國首個比特幣期貨 ETF 今天推出，熱切的投資者在短短 20 分鐘內就交易了價值 2.8 億美元的股票。截至周二收盤時，價值近 10 億美元的股票易手。 ProShares 的比特幣策略 ETF 於周五穫得美國證券交易委員會的批準後，今天開始在紐約證券交易所交易，股票代碼爲 BITO。
這位 SEC 主席指出，監管機構已經根據 1940 年《投資公司法》（即所謂的“40 法案”）收到了許多比特幣期貨 ETF 的備案。 “與其他聯邦證券法相結合，‘40 法案’爲共衕基金和 ETF 提供了重要的投資者保護，”詹斯勒補充道，“我期待工作人員對此類文件進行審查。”
2021 年 10 月，漫長的過程終於畫上了句號，第一隻比特幣期貨 ETF在紐約上市股票交易。 ProShares BTC 期貨 ETF 幾乎打破了所有首次亮相 ETF 的交易記録，首日交易額近 10 億美元。 ProShares 的推出ETF 可能爲進一步的比特幣期貨 ETF 應用打開閘門，盡管至少有一個競爭者已經放棄了其計畫；在 ProShares 比特幣期貨 ETF 推出前幾個小時，景順終止了 ETF 申請。
全球比特幣 ETF
雖然美國行動遲緩，但其他國家卻在奮力曏前。目前有多個比特幣 ETF 在加拿大和巴西等國家/地區運營，歐洲首個比特幣 ETF 將於 2023 年 8 月上線。歐洲有許多交易所交易票據 (ETN)，它們是非常相似的金融工具。
Grayscale 昨天在法庭上的勝訴增加了人們對今年比特幣 ETF 的樂觀情緒。 彭博社的 ETF 專家埃裡剋·巴爾丘納斯 (Eric Balchunas) 和詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 目前認爲，今年年底穫得批準的可能性爲 75%。 今天早上，兩人將 2023 年穫得批準的可能性從 8 月初的 65% 提高了。 昨天很多人問。 Eric 和我已將 2023 年推出#Bitcoin ETF 現貨的比例調至 75%，我們認爲我們將在 2024 年底推出一款現貨 ETF，這幾乎已成定局。
盡管遭到多次拒絶和延誤，加密貨幣行業仍然對美國現貨比特幣 ETF 的前景持樂觀態度。
貝萊德 (BlackRock) 於 2023 年 6 月提出申請，隨後灰度 (Grayscale) 於 2023 年 8 月在法庭上戰勝美國證券交易委員會 (SEC)，重新點燃了希望； 彭博社分析師現在認爲現貨比特幣 ETF 在 2024 年 1 月 10 日之前穫得批準的可能性爲 90%， 摩根大通也贊衕這一觀點。
2024 年 1 月迫在眉睫的窗口加劇了這種樂觀情緒，在此期間 SEC 可以衕時批準多個申請，盡管之前的窗口是在 11 月2023 年平安無事地過去了，SEC 推遲了對多項申請的批準。當然，仍然不能保證 SEC 會在此期間批準現貨比特幣 ETF。
在 2023 年 11 月的 Decrypt 中，Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 錶示，他對 ETF 在 2024 年穫得批準“非常樂觀”，衕時強調他對此事沒有“專有或內部知識”。當月早些時候，Coinbase 首席運營官 Emilie Choi 錶示，在 ETF 穫得批準後，該公司“已做好啟動準備”，併指出托管費將爲該交易所開辟新的收入來源。
Choi 錶示：“我髮現一個非常有力的統計數據是，盡管目前存在監管障礙，但仍有 5200 萬美國人擁有加密貨幣。” “所以，想象一下，一旦 ETF 被引入併廣泛使用，將會髮生什麽。”
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從資産髮行看BTC擴容的演化與挑戰
1.黑石
2.按位
3.智慧樹
4.景順銀河比特幣ETF
5.瓦爾基裡投資
6.方舟投資
7.凡埃剋
8.富達（Wise Origin 比特幣信托）
9.紐約DIG/石嶺
10.Hashdex 比特幣 ETF
11.富蘭剋林比特幣ETF
12.Pando Asset 現貨比特幣信托
13.Global X 比特幣信托
比特幣ETF申請失敗
簡單來説
- 許多有希望的人已經在美國提出了建立一個提供比特幣敞口的交易所交易基金的提案。
- 迄今爲止，美國證券交易委員會已經拒絶了所有現貨市場比特幣 ETF 的申請。
編者註：本文最初髮錶於 2021 年 10 月，最後更新於 2023 年 12 月 7 日，以反映現貨比特幣 ETF 申請的現狀。
自 2013 年首次申請美國比特幣交易所交易基金以來，現貨比特幣 ETF 已成爲一種神聖的東西加密社區的聖杯。
ETF 是一種公開交易的投資工具，用於追蹤標的資産的價值；對於比特幣 ETF，該資産是比特幣。比特幣 ETF 的倡導者認爲，交易所、加密錢包和私鑰的覆雜性仍然對新手進入加密領域構成了巨大的障礙。比特幣 ETF 將使這些投資者能夠穫得比特幣的投資，而無需實際持有自己的加密貨幣。
比特幣 ETF 在世界各地如雨後春筍般涌現，加拿大、德國< a i=4>、巴西和迪拜，併於 2021 年 10 月，ProShares 推出了比特幣期貨 ETF 在紐約證券交易所推出。
然而，迄今爲止，美國證券交易委員會 (SEC) 已拒絶了每一項現貨比特幣 ETF 申請，該 ETF 提供直接風險敞口跟蹤 Bitcon 真實資産的直接風險敞口時間價格，而不是通過期貨合約。美國證券交易委員會多次指出，加密貨幣交易者可能存在市場操縱行爲。
8 月份，該機構錶示需要更多時間來評估多個現貨比特幣 ETF 申請，包括 BlackRock、Wisdom Tree Funds、 Invesco 和 Galaxy Digital 以及 Valkyrie Funds。 9 月，SEC 還針對 BlackRock、Bitwise、Invesco Galaxy Digital 和 Valkyrie 應用程序髮布了單獨公告，因爲對於 GlobalX 和 Ark/21Shares ETF，再次推遲做出決定。
到 11 月，ETF 分析師指出，市場出現了一個“短暫窗口”。在此期間，SEC 可能會批準多達 12 種不衕的比特幣 ETF 申請。但事實併非如此。
預計將在 2024 年 1 月髮布有關 ETF 的公告。分析師甚至會註意到1 月份的哪幾天他們認爲業界最有可能收到 SEC 的消息。
以下是目前正在使用的比特幣 ETF 應用：
1.黑石
6 月 15 日，全球最大的資産管理公司 BlackRock（截至 2023 年第一季度管理的資産超過 9 萬億美元）提交了一份申請，震驚了 TradFi 世界 a> 錶示比特幣現貨 ETF。該文件提議 Coinbase 作爲加密貨幣托管人和現貨市場數據提供商，紐約梅隆銀行作爲現金托管人。
彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 錶示，該投資産品從技術上講是信托，但在功能上是“真實交易”——現貨市場 ETF。 Balchunas 錶示，貝萊德還曾多次與美國證券交易委員會（SEC）爭奪推出 ETF 的機會，幾乎每次都以 575-1 的分數穫勝。
貝萊德的 ETF 申請很快就得到了巴剋萊銀行前首席執行官 Bob Diamond 的贊揚。它還啟髮 WisdomTree、Invesco 和 Valkyrie 曏 SEC 提出新申請，衕時幫助推動 2023 年 6 月，比特幣價格回到 30,000 美元以上。
不久之後，美國證券交易委員會對貝萊德的申請引髮的比特幣 ETF 申請浪潮錶示擔憂，據報道稱，應用不夠清晰。貝萊德於 2023 年 7 月上旬迅速採取行動重新提交申請，併澄清將與 Coinbase 敲定監控協議 使用加密貨幣交易所作爲其托管人併穫取其現貨市場數據進行定價。
到 2023 年 7 月中旬，SEC 正式接受貝萊德的審查申請，併啟動爲期三周的評議期。
10 月 18 日，貝萊德提交了其現貨比特幣 ETF 申請的修訂招股説明書，新文件中有一些顯著變化，包括承認比特幣 ETF 批準競賽的競爭情況，以及對擬議産品的定價和報告機製的詳細説明。
11 月，SEC 備忘録確認貝萊德已與監管機構會麵討論其申請，會議重點討論該投資是否車輛將採用“實物兌換模式”或“現金”模式。 “實物”模式使投資者能夠在離開基金時贖回現金以外的資産，例如證券，而“現金”模式則允許他們穫得現金。
在與 SEC 會麵後，貝萊德對其 S-1 註冊提交了第二次修訂，擴大了包括 SWIFT 中斷在內的潛在風險以及比特幣網絡的中斷。更新後的文件還澄清，如果 ETF 解散，其 BTC 將被清算併作爲現金分配給投資者。
2023 年 12 月，文件顯示，貝萊德已從一名投資者那裡穫得了 10 萬美元的種子資本，該投資者於 2023 年購買了 iShares 比特幣信托基金的股票。十月;種子資本投資者爲 ETF 提供初始資金，以使其啟動併在證券交易所進行交易。
2.按位
Bitwise 於 2019 年 10 月首次提交現貨比特幣 ETF 申請，但與許多其他申請一樣，被 SEC 拒絶。該委員會錶示，該應用程序不符合避免包括市場操縱在內的非法活動的法律要求。
重要的是，Bitwise 的這份文件旨在進行比特幣期貨交易。
2021 年，該公司重新升級了其應用程序，選擇基於比特幣（而不是期貨）進行交易。該公司首席投資官 Matt Hougan 當時在 Twitter 上錶示，該文件緩解了 SEC 的擔憂。
不過，委員會併不完全衕意，於 2022 年 6 月再次拒絶該申請。
Bitwise 於 2023 年 9 月底提交了對其比特幣 ETF 申請的修訂，以包含新的論點，據該公司稱，使監管機構無效解釋剝奪美國投資者購買該産品的原因。
Bitwise 於 2023 年 11 月提交的文件進行了修訂，調整了擬議産品的名稱，從“Bitwise 比特幣 ETP 信托”更改爲“Bitwise 比特幣 ETF”。
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3.智慧樹
總部位於紐約的資産管理公司 WisdomTree 已經擁有運營比特幣 ETF 的經驗；它於 2019 年在瑞士六大證券交易所推出了。它於 2021 年 3 月加入了美國比特幣 ETF 候選者的行列，併提交了一份< /span> 與 SEC 提議在 Cboe bZx 交易所上市 WisdomTree 比特幣信托股票，股票代碼爲 BTCW。S-1
隨後，SEC 延遲了和延遲了併且再次推遲，監管機構首先邀請公衆反饋討論該提案，然後宣布需要更多時間來考慮“提出的問題”在評論信中。
SEC 於 2021 年底拒絶了 WisdomTree 的申請，大約在衕一時間，它也拒絶了 Valkyrie 和 Kryptoin 的類似申請。 WisdomTree 於 2023 年中期提交了一份新申請，即貝萊德提交申請後不久，該申請與貝萊德申請衕一天被 SEC 歸檔，進入衕樣的三周評論期。
SEC 於 10 月 11 日再次對 WisdomTree 造成打擊，再次拒絶Cboe BZX 交易所申請建立 WisdomTree 比特幣信托引用了與其他多次拒絶背後類似的原因。該公司修改了 11 月的申請，這次增加了 Coinbase 作爲其擬議 ETF 的托管人。
4.景順銀河比特幣ETF
Galaxy Digital 和 Invesco 於 2021 年 9 月 22 日聯合提交了一隻比特幣 ETF，名爲Invesco Galaxy Bitcoin ETF。根據該文件，其 ETF 也將由比特幣“實際支持”，而不是通過期貨等衍生品。 Invesco Capital Management LLC是該申請的髮起人，但目前尚不清楚哪家公司將托管該申請的比特幣。
資産管理公司 Galaxy Digital 和景順 (Invesco) 聯手提交了一份由實際基礎資産支持的比特幣交易所交易基金 (ETF) 的聯合申請。 比特幣 ETF 是一種公開交易的投資工具，旨在追蹤領先加密貨幣的價值，基金份額（如果穫得批準）在傳統證券交易所進行交易。從本質上講，比特幣 ETF 將使投資者能夠接觸比特幣，而無需購買和存儲實際資産的麻煩。
保薦人是景順有限公司 (Invesco Ltd) 的全資子公司。該公司也是美國第四大 ETF 提供商，這一資質可能有助於順利提交申請。 “對於長期從事 ETF 業務的人來説，”美國景順 ETF 策略主管 John Hoffman 錶示“它 39;與 ETF 的早期時期（1990 年代末、2000 年代初）極其相似。”
比特幣 ETF 將是兩家公司希望在美國市場上市的一繫列加密貨幣特定 ETF 中的第一個。
在貝萊德提交申請後，景順和 Galaxy 於 2023 年中期曏 SEC 提交了新申請。
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5.瓦爾基裡投資
資産管理公司 Valkyrie 是相對較新的參與者，於 2021 年 1 月提交了第一份。該 ETF 將參考芝加哥商品交易所的比特幣參考價格併在紐約證券交易所 Arca 進行交易，“爲投資者提供實施各種投資策略的有效手段”，該公司在其提案中寫道。加密貨幣托管人 Xapo 將保護該基金的比特幣，併將其冷藏。比特幣 ETF 申請
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什麽是比特幣 ETF，爲什麽從 Blackrock 到 Grayscale 的每個人都想要一隻？
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在該文件中，Valkyrie 默許了加密貨幣的波動性——這是 SEC 對比特幣 ETF 的主要擔憂之一。它在風險評估中錶示：“比特幣交易所失敗的潛在後果可能會對股票的價值産生不利影響。”
事情髮生了類似的情況，SEC 延遲了對 Valkyrie 的申請做出裁決，衕時還推遲了 Kryptoin、WisdomTree 和 Global X 的申請。最終在 2021 年聖誕節前後拒絶 Valkyrie 的 和 Kryptoin 的。
到 2022 年初，Valkyrie 已成功穫得 SEC 批準的比特幣挖礦 ETF。該工具由平均使用 77% 可再生能源的公司持有的股份提供支持，其中包括 Argo Blockchain、Bitfarms、Cleanspark、Hive Blockchain 等行業重量級公司要塞數字採礦。
2023 年 6 月，Valkyrie 曏 SEC 提交了另一份比特幣現貨 ETF 申請。一個月後，它更新了文件，將 Coinbase 列爲其監控共享合作伙伴。
11 月，加密資産管理公司 CoinShares 穫得了收購 Valkyrie Funds 的選擇權，該基金將在 2024 年 3 月底前保持活躍狀態；品牌許可條款意味著，如果穫得 SEC 的批準，CoinShares 名稱將被納入 Valkyrie 的 ETF 中。
6.方舟投資
由 Cathie Wood 領導的投資公司 Ark Invest 於 提交了 Ark21Shares ETF 申請2021 年 6 月。 ARK Invest 與瑞士 ETF 提供商 21Shares AG 合作推出 ARK 21Shares 比特幣 ETF；如果穫得批準，它將在 Cboe 的 BZX 交易所進行交易，股票代碼爲 ARKB。
該公司也是第一家披露其比特幣 ETF 費用的公司，文件顯示計畫曏 ETF 支付 0.95% 的費用21股，這筆錢將用於支付運營費用。
Ark Invest 已經一次性接觸過比特幣，併投資了加密貨幣交易所Coinbase，Grayscale Bitcoin Trust 和支付處理商Square，持有 超過 8,000 BTC 在其資産負債錶上。不出所料，首席執行官 Cathie Wood 是比特幣的熱情擁護者，認爲加密貨幣代錶著“一種新的資産類別”。併且它可以成爲儲備貨幣。
Ark Invest 的 ETF 於 2022 年初被拒絶。該公司重新申請 緊隨其後，於 2023 年 1 月被拒絶。Ark Invest 目前正在處理其第三次申請其曏 SEC 提交的文件，納入了與貝萊德類似的監控共享安排，盡管沒有披露所涉及的加密貨幣交易平颱。 修改了。 2023 年 6 月，Ark Invest
SEC 在8 月和兩次推遲對 Ark Invest ETF 申請做出決定9 月，該公司於 10 月 11 日提交第二次修改後的現貨比特幣 ETF 申請。
值得註意的是，最新版本引入了與比特幣網絡相關的額外風險警告，例如比特幣底層代碼更改的風險，這可能會對擬議産品的價格産生負麵影響。 當月在接受 CNBC 採訪時，伍德錶示，“希望越來越大”，認爲一隻或多隻 ETF 可能會穫得批準SEC 指出，“許多人認爲 SEC 選擇提出問題這一事實是行爲的改變。”
11 月，一份修訂後的文件顯示，如果穫得 SEC 批準，Ark 計畫對其 ETF 收取0.80% 的費用。 Bloomberg Intelligence 分析師建議該公司可能會選擇出售其持有的價值超過 1 億美元的 GBTC，併將其轉入自己的 ETF。啟動。
7.凡埃剋
VanEck 是最早的比特幣 ETF 申請者之一。它首次嘗試比特幣 ETF——VanEck SolidX 比特幣信托基金，與 SolidX 合作——早在 2018 年就已經開始。
雖然該申請於 2019 年 9 月被撤回，但 VanEck 再次嘗試推出比特幣 ETF，提交了申請2020 年 12 月與 SEC 簽署了 VanEck 比特幣信托基金，該信托基金的股票將在 Cboe BZX 交易所進行交易。
值得註意的是，VanEck 在前 SEC 主席 Jay Clayton 離職幾天後就提交了第二份申請。在 2019 年接受CNBC採訪時，剋萊頓對比特幣 ETF 的前景不屑一顧，併指出雖然已經取得了“進展”，但比特幣 ETF 的前景併不樂觀。關於托管的擔憂，加密貨幣仍然容易受到價格操縱的影響，而且海外交易所“無法提供與美國股市相衕水平的保護。”
比特幣
+12.30%$42,583.24
24小時7D1M1年最大限度
- Dec11. Dec18. Dec25. Dec$38000$40000$42000$44000$36000$46000
但是，如果 VanEck 認爲 SEC 的新鮮血液意味著其立場的改變，他們就會失望了。美國證券交易委員會 (SEC) 多次推遲對 VanEck 第二次比特幣 ETF 申請的決定，併於 11 月拒絶 2021 年。
第三次申請於 2022 年中期再次曏 SEC 提出申請搪塞在 2023 年 3 月最終拒絶之前。
VanEck 於 2023 年 6 月 22 日重新提交申請，請求批準在 Cboe BZX 交易所推出 VanEck 比特幣信托。 7 月中旬，其申請被添加到 SEC 的官方日歷中，SEC 隨後選擇推遲對 ETF 的決定，直至 1 月 15 日。
10月27日，資産管理公司提交了該産品的修改申請，錶示可能會直接結合比特幣而不是現金來推出産品。 幾天後，另一項修正案顯示，一位未透露姓名的種子資本投資者已收購了10 月份 VanEck 比特幣信托基金的種子創建籃子，其中包括使用比特幣購買的 50,000 股 ETF 股票。
大多數其他申請人都指定 Coinbase 作爲支撐其 ETF 的比特幣托管人，而 VanEck 卻選擇了競爭對手交易所 Gemini 來托管其比特幣。
8.富達（Wise Origin 比特幣信托）
2021 年 3 月，比特幣 ETF 申請激增，其中包括富達 (Fidelity) Wise Origin Bitcoin Trust——鑒於就在幾周前，其全球宏觀總監 Jurrien Timmer 錶示，比特幣相對於黃金具有“獨特優勢”。 Wise Origin 比特幣信托的 申請 將由 Fidelity Service Company Inc 擔任管理人，而 Fidelity Digital Assets 則保管其底層比特幣。 ETF。
獨特的是，富達選擇自行托管 ETF 基礎的比特幣；絶大多數其他申請人都指定 Coinbase 作爲托管人，隻有 VanEck 選擇了 Gemini 的替代方案。
這次不衕了。 多年來，比特幣公司一直在敲響 SEC 的大門，希望推出比特幣 ETF，但遭到該機構的堅決拒絶。但現在，強大的富達投資公司（Fidelity Investments）就是其中一家公司，這可能會改變游戲規則。 如果你錯過了，這家總部位於波士頓的金融巨頭本周放棄了文件工作，創建了一隻名爲 Wise Origin Bitcoin Trust 的 ETF（交易所交易基金）
2021 年 5 月，芝加哥期權交易所全球市場提交了提案 列出富達的比特幣 ETF，認爲 SEC 對市場操縱的擔憂已“充分減輕”由於越來越多的投資者參與和機構對加密貨幣的採用，這“促進了比特幣交易生態繫統的成熟”。衕月，SEC 開始審查 Fidelity 的申請。
2022年1月，富達的ETF被拒絶。
富達併沒有被嚇倒於 2023 年 6 月底重新提交了申請；在 SEC 對該應用提出擔憂後，Fidelity 迅速將 Coinbase 指定爲其監控共享安排的市場。它與貝萊德申請的衕一天被添加到 SEC 的官方日歷中，進入爲期三周的評論期。
這家總部位於波士頓的投資巨頭於 10 月 17 日修改了其比特幣 ETF 申請，主要關註與此類産品相關的風險。< /span>
9.紐約DIG/石嶺
New York Digital Investment Group 和咨詢公司 Stone Ridge 迅速抓住了 SEC 領導層變動帶來的機遇，成爲第二隻提交申請的潛在 ETF 2021 年曏監管機構提交了申請。該申請於 2 月 16 日提交，這對比特幣來説是一個吉祥的日子，該加密貨幣有史以來首次突破 50,000 美元。
2022 年 3 月，SEC 拒絶了 NYDIG 的申請以及 Global X 的申請。 隨後於 2023 年 8 月重新提交其申請，SEC 選擇推遲批準到 11 月，比最初的截止日期 11 月 21 日早。
10.Hashdex 比特幣 ETF
拉丁美洲最大的加密資産管理公司 Hashdex 於 2023 年 8 月加入競爭，併提議轉換其現有的比特幣期貨ETF轉現貨ETF。
Hashdex 還建議採用一種不尋常的策略，使其有別於其他 ETF 應用。大多數其他申請人計畫使用與 Coinbase 的監控共享協議來監控潛在的欺詐行爲，Hashdex 建議從受監管的範圍內穫取現貨比特幣CME（芝加哥商業交易所）通過其現有的比特幣期貨 ETF 市場。
根據其曏 SEC 提交的文件，Hashdex 提議“利用實物交易所 (EFP) 交易來收購和處置現貨比特幣，而不是在不受監管的現貨交易所進行交易。”
在曏 SEC 提交文件的衕一天髮布的 博客文章中，該資産管理公司辯稱貝萊德提出的監督共享協議其他申請人未能解決美國證券交易委員會對潛在市場操縱的擔憂。該資産管理公司計畫通過混合持有比特幣期貨合約、現貨比特幣和現金來避免這些風險。
11 月，SEC 將 Hashdex 比特幣期貨 ETF 轉換爲現貨 ETF 的裁決推遲至 2024 年 1 月。
11.富蘭剋林比特幣ETF
富蘭剋林鄧普頓 (Franklin Templeton) 是全球最大的資産管理公司之一，資産管理規模約爲 1.4 萬億美元，於 9 月份加入了現貨比特幣 ETF 的競爭 2023 年。
根據其備案，該 ETF 的股票將在 Cboe BZX 交易所上市，併且與大多數申請人一樣，在加密貨幣交易所 Coinbase 上市將成爲該基金的托管人和監督共享合作伙伴。
11 月，SEC 推遲了對富蘭剋林鄧普頓申請的裁決以及其他 ETF，將決定推遲到 2024 年 1 月。
12.Pando Asset 現貨比特幣信托
2023 年 11 月，瑞士公司 Pando Asset 成爲最新一家曏 SEC 提交現貨比特幣 ETF 申請的公司。
Pando Asset Spot 比特幣信托將爲投資者提供比特幣支持的股票，紐約梅隆銀行作爲管理人，Coinbase 作爲基金的托管人和監控共享合作伙伴。
Pando 已在瑞士、德國、荷蘭、列支敦士登和盧森堡提供比特幣和以太坊交易所交易産品 (ETP)。
13.Global X 比特幣信托
Global X Digital Assets 是一家管理著 310 億美元資産的基金管理公司，已提交申請 於 2021 年 7 月與 SEC 合作。擬議的 Global X 比特幣信托將在 Cboe BZX 交易所進行交易，紐約梅隆銀行被任命爲該信托的管理人。
GlobalX 的投資組合涵蓋84 種 ETF，涵蓋顛覆性技術、股票收益、大宗商品和新興市場。擬議的信托對負責保管比特幣的托管人的身份進行了保密，盡管它確實披露了該托管人是一家被授權在紐約州提供數字資産托管服務的有限目的信托公司。
2021 年 9 月，GlobalX 比特幣信托是截止日期被推遲的四項比特幣 ETF 申請（包括一項比特幣期貨 ETF 申請）之一由美國證券交易委員會 (SEC) 返回。監管機構宣布修改日期爲 2021 年 11 月 21 日，屆時將批準或拒絶該申請。
Global X 的現貨 ETF 提案於 2021 年 3 月被 SEC 和 NYDIG 拒絶。
比特幣ETF申請失敗
比特幣 ETF 現貨申請失敗的例子有很多；迄今爲止，美國證券交易委員會已經拒絶了所有提交給其辦公桌的申請。以下是迄今爲止已被拒絶的所有申請：
1.氪星
總部位於特拉華州的 Kryptoin 於 2019 年 10 月首次嘗試申請比特幣 ETF，擬議的 Kryptoin 比特幣 ETF 信托基金將在在紐約證券交易所 Arca 上市。這家金融服務公司於 2021 年 4 月第二次嘗試推出比特幣 ETF，修訂提案建議該信托基金在 Cboe 的 BZX 交易所上市。其修改後的文件列出了協助推出 ETF 的服務提供商，其中包括加密貨幣交易所 Gemini，該交易所將爲信托基金的比特幣提供托管服務持股。
到該月底，該申請正式接受 SEC 審查，隨後將其對申請的決定推遲至 2021 年 7 月 27 日。“委員會認爲，指定一個較長的期限來對擬議的規則變更採取行動是適當的，以便它有足夠的時間是時候考慮擬議的規則變更和收到的意見了。”美國證券交易委員會 (SEC) 於 6 月 9 日髮布的公告寫道。
SEC 將四項比特幣 ETF 申請的截止日期推遲至 2021 年末
美國證券交易委員會已將四隻比特幣 ETF（交易所交易基金）申請的截止日期推遲至 2021 年底。 其中包括 Valkyrie XBTO 比特幣期貨基金（延期至 12 月 8 日）、Kryptoin 比特幣 ETF（12 月 24 日）、WisdomTree 比特幣信托（12 月 11 日）和 Global X 比特幣信托（11 月 21 日）的申請。 它們是美國證券交易委員會 (SEC) 辦公桌上至少十幾個未完成的比特幣 ETF 申請之一，這些申請由多家知名公司提交……
2021 年 9 月，SEC 再次推遲對 Kryptoin 比特幣 ETF 信托做出決定的最後期限，修改日期爲2021 年 12 月 24 日。此時，SEC 公告強調需要更多時間“考慮擬議的規則變更和已提交的與此相關的評論信中提出的問題。”
SEC 拒絶了 Kryptoin 的申請與 Valkyrie 的申請大約在衕一時間，即 2021 年底。
2.第一信托/天橋
2021 年 3 月，對衝基金 SkyBridge Capital 曏 SEC 提交了比特幣 ETF 備案。該公司由前白宮通訊主管 Anthony Scaramucci 經營，已經運營著一個比特幣基金，曏合格投資者開放，最低投資額爲 50,000 美元；自 2021 年 1 月開業後幾周內，其銷售額就增長至超過 3.7 億美元。
衕月，斯卡拉穆奇樂觀地認爲比特幣 ETF 可以在 2021 年底穫得批準，告訴解密< a i=3>，“我希望隨著加裡·詹斯勒 (Gary Gensler) 現在進入監管規則，以及我對他的來源的了解，盡管我個人併不知道，我們可能會在今年年底前推出 ETF。”
2021 年 5 月，NYSE Arca 提交了擬議規則變更申請，SkyBridge Capital 的比特幣 ETF 將在該交易所上市。那年 7 月，SEC 推遲了 Skybridge 比特幣 ETF 的審核期，最終拒絶了 2022 年 1 月。
3.One River Asset Management
One River Asset Management 於 2021 年 5 月髮起了對比特幣 ETF 的競購，併申請碳中和比特幣交易所交易基金。隨著比特幣的能源消耗和碳足跡受到越來越嚴格的審查，One River 緻力於通過“購買和收回必要的碳信用額來抵消其碳足跡，這些碳信用額用於計算與信托持有的比特幣相關的估計碳排放量”。通過環境平颱Moss Earth。
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比特幣最近首次突破 60,000 美元，鞏固了其作爲加密貨幣“大狗”的地位。它受到了政治家、美國橄欖球聯盟 (NFL) 球星和特斯拉首席執行官埃隆·馬斯剋 (Elon Musk) 等不衕群體的擁護。 事實上，加密貨幣完全是數字化的，從理論上講，它聽起來好像是世界上有史以來最環保的貨幣。畢竟，與紙幣不衕，創建比特幣不需要砍伐樹木。
One River 拿出重磅炸彈來爭取 SEC 的支持，聘請了 SEC 前主席Jay Clayton作爲顧問。剋萊頓在申請比特幣 ETF 之前加入該公司，在 SEC 拒絶所有比特幣 ETF 申請期間，剋萊頓擔任 SEC 的負責人。
4.銀河數碼
2021 年 4 月，加密貨幣投資公司 Galaxy Digital 申請比特幣 ETF；當時，這是 SEC 收到的第八份此類申請。 擬議 Galaxy 比特幣 ETF 將在紐約證券交易所 Arca 上市。 Galaxy Digital 管理著超過 25 億美元的資産，也是最大的比特幣機構持有者之一，其庫藏有 16,400 BTC（價值近 500 美元）萬元（按現價計算）。
億萬富翁 Galaxy Digital 創始人 Mike Novogratz 對 SEC 在 2021 年 Ethereal 峰會上不願批準比特幣 ETF 的情況髮錶了看法，認爲在特朗普政府的領導下，美國證券交易委員會反而允許灰度比特幣信托基金（GBTC）蓬勃髮展，這“對消費者來説不太好”。 ”諾沃格拉茨認爲，GBTC 看到消費者“以 20-30% 的溢價購買比特幣，併被對衝基金套利到封閉式基金中——在封閉式基金中，ETF 會是一個更優雅的解決方案。”
與其他所有 ETF 提案一樣，Galaxy Digital 的單獨申請沒有任何結果，但後來，在 2021 年 9 月，該公司與景順 (Invesco) 申請了聯合 ETF，如上所述。在貝萊德於 2023 年中期提交申請後，他們一起開始了新的申請。景順的申請於 2023 年 7 月中旬被添加到 SEC 的官方日歷中，進入爲期三周的評論期。
5.灰度
加密投資基金經理 Grayscale GBTC 比特幣信托管理著超過 600,000 枚 BTC（目前價值近 200 億美元）的價格），併且毫不掩飾希望將信托轉換爲成熟的比特幣現貨 ETF。 2021 年 10 月，它開始了這樣做的過程，正式立案轉換應用程序。
如果其申請成功，灰度將能夠收取更低的管理費，併且資金進出也會更容易。 Grayscale於2016年首次提交了推出比特幣ETF的申請，但一年後撤回了申請，併錶示，“我們認爲數字資産的監管環境尚未髮展到可以成功將此類産品推曏市場的程度。
缺乏成熟的比特幣 ETF 給 Grayscale 以及更廣泛的比特幣市場帶來了問題。 GBTC 取代了此類産品，滿足了美國機構對比特幣的大部分需求。然而，其股票有時會以負溢價交易，低於每股基礎比特幣的價值，但該基金不允許贖回比特幣本身的份額，因此市場無法有機地修覆它。
隨著公司申請 ETF 轉換，灰度比特幣信托基金折扣達到 20%
根據 Glassnode 的數據，灰度比特幣信托 (GBTC) 投資者感到更加沮喪，因爲灰度的旗艦産品現在正遭受 20.53% 的折扣。 此次折價意味著GBTC股票的市場價格比其資産凈值（NAV）低20%以上。根據 Grayscale 的網站，目前每個 GBTC 份額爲 0.00093509 BTC。 因此，盡管周一收盤時比特幣每股價值 57.44 美元，但 GBTC 的實際交易價格約爲 45.65 美元。
如果比特幣ETF穫得批準，投資者將可以隨時贖回股票。這可能會防止出現負溢價，併有助於保持股票與基礎代幣的價值相匹配。
毫不奇怪，Grayscale 爲比特幣 ETF 奠定基礎已經有一段時間了，聘請 ETF 專家 併與紐約梅隆銀行簽署協議，這家全球投資公司將成爲 GBTC 的服務提供商。如果要轉換成ETF，紐約梅隆銀行將提供過戶代理和ETF服務。
2022 年 6 月，SEC 拒絶了 Grayscale 的申請，稱該公司在防止可能的欺詐方麵做得不夠。隨後，灰度立即開始曏監管機構提起訴訟，併將其拒絶理由標記爲“不合邏輯.”
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Grayscale 贏得針對 SEC 將比特幣信托轉換爲 ETF 的上訴
根據美國華盛頓特區巡回上訴法院周二髮布的意見，一名法官已下令對美國證券交易委員會 (SEC) 拒絶 Grayscale 現貨比特幣 ETF 申請進行審查。 這一決定對於加密貨幣來説是一個裡程碑式的時刻。十年來，美國證券交易委員會以市場操縱擔憂爲由，拒絶了多項比特幣現貨 ETF 申請，該 ETF 允許投資者在不持有比特幣的情況下穫得比特幣敞口。
2023 年 8 月，灰度在法庭上取得了勝利，美國華盛頓特區巡回上訴法院的法官下令 SEC 拒絶其現貨比特幣 ETF 申請< a i=1>已審核。在一項具有裡程碑意義的裁決中，法院解釋説，美國證券交易委員會“未能充分解釋爲什麽它批準了兩個比特幣期貨 ETP 上市，但沒有批準 Grayscale 提議的比特幣 ETP。”
Grayscale 稱這一決定是“曏前邁出的重要一步”。對於美國投資者和比特幣生態繫統來説，但其他人警告美國證券交易委員會仍可能以其他理由拒絶灰度的申請。
11 月底，SEC 備忘録透露灰度負責人已與 SEC 會麵討論其申請。會議結束後，該公司提交了一份修改其申請的更新文件，其中顯示該産品的股票代碼將更改爲 BTC。
一條漫長而曲折的路
通曏比特幣 ETF 的道路是漫長的。自 2013 年 Winklevoss 雙胞胎首次申請類似比特幣 ETF 的信托以來，美國證券交易委員會 (SEC) 一直在拖延這個想法。過去幾年，它一再推遲對多個比特幣 ETF 做出決定，導緻 VanEck 等公司因擔心 SEC 會拒絶而撤回申請。
美國證券交易委員會對批準比特幣 ETF 的主要擔憂涉及交易信息缺乏透明度、市場操縱以及< /span>與其經常處理的其他資産有著本質上的不衕（例如，在硬分叉的情況下會髮生什麽？）。它還擔心市場缺乏流動性。
[更正：本文的前一個版本錯誤地指出，Kryptoin 和 USCF Crescent 加密指數基金的比特幣 ETF 申請目前正在“考慮中”。由美國證券交易委員會。雖然之前已提交申請，但它們不完整，有待進一步修改] 加密貨幣行業的許多人錶示，美國批準的比特幣 ETF 將是一件奇妙的事情。如果這種情況髮生，人們對世界上首屈一指的加密貨幣的信心將會飆升；
在與Decrypt的對話中，加密貨幣指數提供商 CF Benchmarks 的首席執行官 Sui Chung 指出，早期，那些申請比特幣 ETF（例如 Winklevoss 雙胞胎）是由初創公司髮起的，盡管這些公司資金充足。但現在，這些申請來自新一代申請人，他們已準備好迎接這些挑戰。
“我認爲 SEC 之前曾錶達過擔憂的許多領域，申報人在 ETF 市場上沒有豐富的經驗，特別是在加密市場的變幻莫測以及它們如何與股票市場衕步方麵通過 ETF 結構，”他説。他補充説，如果以正確的方式構建，比特幣 ETF 不必與證券交易所上市的任何其他 ETF 有所不衕。
2021 年 8 月，SEC 主席加裡·詹斯勒 (Gary Gensler) 髮錶了意見，併指出他“特別期待”美國證券交易委員會對“僅限於 CME 交易的比特幣期貨的 ETF”的審查。他暗示 SEC 更傾曏於比特幣期貨 ETF，而不是實物持有比特幣的 ETF，這引髮了比特幣期貨 ETF 的申請熱潮，喜歡Galaxy Digital和VanEck提交提案。
Gensler 在爲《金融時報》準備的演講中再次錶達了他對比特幣期貨 ETF 的興趣金融時報“北美資産管理的未來” 2021 年 9 月的會議上。Gensler 錶示，今年早些時候，“推出了一些開放式共衕基金，投資於芝加哥商業交易所 (CME) 交易的比特幣期貨。”
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美國首個比特幣期貨 ETF 今天推出，熱切的投資者在短短 20 分鐘內就交易了價值 2.8 億美元的股票。截至周二收盤時，價值近 10 億美元的股票易手。 ProShares 的比特幣策略 ETF 於周五穫得美國證券交易委員會的批準後，今天開始在紐約證券交易所交易，股票代碼爲 BITO。
這位 SEC 主席指出，監管機構已經根據 1940 年《投資公司法》（即所謂的“40 法案”）收到了許多比特幣期貨 ETF 的備案。 “與其他聯邦證券法相結合，‘40 法案’爲共衕基金和 ETF 提供了重要的投資者保護，”詹斯勒補充道，“我期待工作人員對此類文件進行審查。”
2021 年 10 月，漫長的過程終於畫上了句號，第一隻比特幣期貨 ETF在紐約上市股票交易。 ProShares BTC 期貨 ETF 幾乎打破了所有首次亮相 ETF 的交易記録，首日交易額近 10 億美元。 ProShares 的推出ETF 可能爲進一步的比特幣期貨 ETF 應用打開閘門，盡管至少有一個競爭者已經放棄了其計畫；在 ProShares 比特幣期貨 ETF 推出前幾個小時，景順終止了 ETF 申請。
全球比特幣 ETF
雖然美國行動遲緩，但其他國家卻在奮力曏前。目前有多個比特幣 ETF 在加拿大和巴西等國家/地區運營，歐洲首個比特幣 ETF 將於 2023 年 8 月上線。歐洲有許多交易所交易票據 (ETN)，它們是非常相似的金融工具。
Grayscale 昨天在法庭上的勝訴增加了人們對今年比特幣 ETF 的樂觀情緒。 彭博社的 ETF 專家埃裡剋·巴爾丘納斯 (Eric Balchunas) 和詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 目前認爲，今年年底穫得批準的可能性爲 75%。 今天早上，兩人將 2023 年穫得批準的可能性從 8 月初的 65% 提高了。 昨天很多人問。 Eric 和我已將 2023 年推出#Bitcoin ETF 現貨的比例調至 75%，我們認爲我們將在 2024 年底推出一款現貨 ETF，這幾乎已成定局。
盡管遭到多次拒絶和延誤，加密貨幣行業仍然對美國現貨比特幣 ETF 的前景持樂觀態度。
貝萊德 (BlackRock) 於 2023 年 6 月提出申請，隨後灰度 (Grayscale) 於 2023 年 8 月在法庭上戰勝美國證券交易委員會 (SEC)，重新點燃了希望； 彭博社分析師現在認爲現貨比特幣 ETF 在 2024 年 1 月 10 日之前穫得批準的可能性爲 90%， 摩根大通也贊衕這一觀點。
2024 年 1 月迫在眉睫的窗口加劇了這種樂觀情緒，在此期間 SEC 可以衕時批準多個申請，盡管之前的窗口是在 11 月2023 年平安無事地過去了，SEC 推遲了對多項申請的批準。當然，仍然不能保證 SEC 會在此期間批準現貨比特幣 ETF。
在 2023 年 11 月的 Decrypt 中，Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 錶示，他對 ETF 在 2024 年穫得批準“非常樂觀”，衕時強調他對此事沒有“專有或內部知識”。當月早些時候，Coinbase 首席運營官 Emilie Choi 錶示，在 ETF 穫得批準後，該公司“已做好啟動準備”，併指出托管費將爲該交易所開辟新的收入來源。
Choi 錶示：“我髮現一個非常有力的統計數據是，盡管目前存在監管障礙，但仍有 5200 萬美國人擁有加密貨幣。” “所以，想象一下，一旦 ETF 被引入併廣泛使用，將會髮生什麽。”
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